Zukunftsweisende Ideen für Ihr Vermögen

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1 Zukunftsweisende Ideen für Ihr Vermögen Lösungen für Anleger, die unabhängiger von den Märkten investieren möchten Allianz Discovery Europe Strategy Allianz Discovery Germany Strategy

2 Verstehen: Was ist wichtig, wenn Sie marktunabhängig investieren möchten? Welche Anforderungen stellen professionelle Investoren im aktuellen Umfeld niedriger Zinsen? Rentabilität Eine Anlage, die im aktuellen Niedrigzinsumfeld höhere Erträge erwirtschaften kann als ein Investment an den Anleihemärkten Geringe Wertschwankungen Eine Anlage, die weniger starke Schwankungen aufweist als ein konventionelles Investment an den weltweiten Aktien- und Anleihemärkten Marktunabhängige Erträge Eine Anlage, die stabile Erträge liefern kann unabhängig davon, ob die Märkte gerade steigen oder fallen 2

3 Verstehen: Was ist wichtig, wenn Sie marktunabhängig investieren möchten? Das beschäftigt unsere institutionellen Kunden derzeit Wir müssen unsere Anleihenportfolien diversifizieren: Aktien könnten eine Lösung sein, aber sie sind oft zu volatil für geringere Risikobudgets. Wir suchen Lösungen, die eine geringere Volatilität haben und dabei vergleichbare Ertragserwartungen. Wir haben ein Investment gesucht, das uns im Vergleich zu Anleihen über die nächsten drei Jahre überdurchschnittliche Erträge bietet. Jedoch mit ähnlichem Risiko. Wir suchen Lösungen, die wirklich marktneutral sind und deren Wertentwicklung konstant ist, egal was an den Märkten passiert. Wichtig ist auch, dass das Rückschlagspotenzial nur moderat ausfällt. Quelle: Originalzitate von Kunden, die aus rechtlichen Gründen nicht namentlich genannt werden dürfen. 3

4 Verstehen: Was ist wichtig, wenn Sie marktunabhängig investieren möchten? Marktneutrale Strategien können für diese Anforderungen sinnvoll sein Was bedeutet marktneutral anlegen? Marktneutrale Strategien sind Anlagestrategien, deren Erfolg nicht von der allgemeinen Börsenentwicklung abhängig ist. Marktneutralität lässt sich erreichen, indem man bei den Investmentstrategien nicht nur auf steigende Märkte setzt ( Long gehen ), sondern auch auf fallende Märkte ( Short gehen ). Aktien mit positiver Erwartung werden gekauft, solche mit negativer verkauft. Insgesamt entwickeln sich im Idealfall die gekauften Aktien besser als die verkauften Aktien, sodass in der Summe ein positiver Ertrag erwirtschaftet werden kann. 4

5 Discovery Strategy keine Scheu vor unseren Hedge Fonds Investoren suchen: 1. Stabile Rendite in anhaltendem Niedrigzinsumfeld Discovery Fonds erfüllen die Ansprüche: Etablierter Investment-Prozess mit Zielrendite > 5% 2. Ersatz für Anleihe-Portfolien 3. Unabhängigkeit von Marktbewegungen 4. Solide Prozesse / keine operativen Risiken 5. Liquides Produkt Stabile Rendite bei niedriger Volatilität Discovery Europe Strategy unkorreliert zu Bewegungen des Aktienmarkts Bewährte Portfoliokonstruktion. AllianzGI als globaler Asset Manager minimiert Risiken Tägliche Liquidität ab Oktober (aktuell wöchentlich). Keine Mindesthaltefristen. Quelle: Allianz Global Investors. Dies ist keine Empfehlung oder Aufforderung zum Erwerb oder Veräußerung einzelner Wertpapiere. 5

6 Allianz Discovery Europe Strategy Annualisierte Performance seit Auflage der Strategie 06/07-10/09 Allianz Discovery Europe (Cayman); seit 10/09 Allianz Discovery Europe Strategy (UCITS IV) 8,0 7,0 6,8 6,0 5,3 5,3 6,0 5,0 4,6 % 4,0 3,9 3,9 3,0 2,0 2,4 2,9 1,0 0,0 Year-to-date 1 Year 3 Year p.a. 5 Years p.a. Inception Return Volatility Quelle: Allianz Global Investors; Daten per Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. 6

7 Allianz Discovery Germany Strategy Annualisierte Performance seit Auflage 7,0 6,0 6,1 5,6 5,0 4,0 % 3,0 3,0 2,6 2,4 2,3 2,0 1,0 1,2 0,0 Year-to-date 1 Year 2 Years p.a. Inception Return Volatility Quelle: Allianz Global Investors; Daten per Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. 7

8 Discovery Europe Strategy Charakteristika von Bonds, bisher! Über 7 Jahre hinweg erzielt die Discovery Europe Strategy eine vergleichbare Performance zu verschieden Anleiheindizes Die Volatilität ist ebenfalls vergleichbar Allerdings muss man sich fragen: KÖNNEN DIE ZINSEN IMMER WEITER FALLEN? WIEVIEL POTENTIAL IST MATHEMATISCH IN BONDS ÜBERHAUPT NOCH ÜBRIG? WIESO SOLLTE DIE DISCOVERY EUROPE STRATEGY NICHT IHREN LANGFRISTIGEN TREND BEIBEHALTEN? Quelle: Allianz Global Investors. Dies ist keine Empfehlung oder Aufforderung zum Erwerb oder Veräußerung einzelner Wertpapiere. 8

9 Verstehen: Was ist wichtig, wenn Sie marktunabhängig investieren möchten? Wie funktioniert Marktneutralität? Chance/Risiko: traditionelles Aktienportfolio Long only L O N G BASF Fiat RWE SAP Long-only-Portfolio = 100 % Teilhabe an der Marktentwicklung Chance/Risiko: marktneutrales Aktienportfolio Long/Short L O N G S H O R T Inditex H&M Unilever RWE Marktneutralität = Marktrisiken werden reduziert bzw. eliminiert Dies ist keine Empfehlung oder Aufforderung zum Erwerb oder Veräußerung einzelner Wertpapiere. Das Portfolio ist den Marktschwankungen zu 100 % ausgesetzt. Steigt der Gesamtmarkt, steigt der Wert des Portfolios. Fällt hingegen der Gesamtmarkt, fällt auch der Wert des Portfolios. Selbst wenn der Fondsmanager stets die besten Titel eines Segments auswählt, sind diese immer auch den Marktschwankungen ausgesetzt. Es gibt i. d. R. keine Absicherung nach unten. Geringere Abhängigkeit von Marktbewegungen Weniger schwankende, d. h. stabilere Wertentwicklung Fähigkeit, in fallenden Märkten positive Renditen zu erwirtschaften Aber: In einem Worst-Case-Szenario könnten Shorts steigen und Longs fallen, was zu erhöhten Verlustrisiken führen kann. 9

10 Verstehen: Was ist wichtig, wenn Sie marktunabhängig investieren möchten? Was bedeutet short gehen? Short gehen heißt: Erwartung, dass die Aktie X fällt Ausleihen der Aktie X gegen geringe Gebühr 1 Verkauf der geliehenen Aktie X, z. B. zum Preis von 100 EUR L O N G Kauf einer Aktie zum Preis von 100 EUR Verkauf der Aktie zum Preis von 110 EUR Gewinn = 10 EUR Aktienkurs fällt wie erwartet Rückkauf der Aktie X zum Preis von 90 EUR Rückgabe der Aktie X an den Eigner Gewinn von 10 EUR S H O R T Verkauf einer geliehenen Aktie zum Preis von 100 EUR Kauf der Aktie zum Preis von 90 Euro und Rückgabe an den Eigner Gewinn = 10 EUR 1 Indem man short geht, kann man als Anleger auch von fallenden Märkten profitieren. 1 Eine etwaige Leihgebühr kann den Gewinn schmälern. Für die meisten Titel beträgt die Leihgebühr pro Jahr zwischen 0,35 % und 0,50 % vom Gegenwert der Aktien. 10

11 Diverse Investmentmöglichkeiten im Rahmen einer marktneutralen Strategie Mögliche Anlagestrategien Direktional Zeithorizont: 1 Tag bis 3 Monate Relativ Zeithorizont: 3 bis 6 Monate Thematisch Zeithorizont: 6 Monate bis 3 Jahre Restrukturierungen Zeithorizont: 1 Monat bis 3 Jahre Börsengänge (IPOs 1 ) Zeithorizont: kurz-/mittelfristig Kurzfristige Aktienposition (Long oder Short), die von der Normalisierung einer aktuellen Fehlbewertung profitieren soll. Gewinne durch erwartete Kurskorrektur nach oben oder unten. Gleichzeitige Long- und Short-Positionen in 2 Unternehmen der gleichen Branche, z. B. BMW und Daimler. Ziel ist, dass sich die Long-Position besser entwickelt als die Short-Position. Diese Strategie reduziert die Abhängigkeit von Branchenentwicklungen. Identifikation langfristiger struktureller Trends, z. B. Energiewende. Diese können entweder zugunsten (Long-Position) oder zulasten (Short-Position) eines Unternehmens gehen. Unternehmen, die nach einer Umstrukturierung starkes Aufholpotenzial bieten, werden gekauft (Long-Position). Unternehmen die wegen Überschuldung frisches Kapital oder eine Umschuldung benötigen, werden verkauft (Short-Position). Zeichnung von IPO-Aktien, d. h. Aktien von Unternehmen, die an die Börse gehen, mit dem Ziel, von erwarteten Kurssteigerungen zu profitieren. 1 Die Abkürzung IPO steht für Initial Public Offering und ist der englische Fachbegriff für Börsengang. 11

12 Exklusiv bei Allianz Global Investors: das hauseigene, einzigartige Grassroots SM Research Die perfekte Ergänzung zum globalen Research: frühzeitige, einzigartige, maßgeschneiderte Geschäftseinblicke und Realitätscheck der Investmententscheidungen Das einzigartige Grassroots SM -Netzwerk: 10 interne Mitarbeiter 62 Reporter > 300 Mitarbeiter vor Ort > Industriekontakte weltweit > 350 Unternehmens-/Branchenstudien p. a. weltweit Besonders wertvoll für die Umsetzung von marktneutralen Strategien: Beim short gehen liegt der Fokus auf Unternehmen mit negativem Ausblick dafür ist eine umfassende Einschätzung, insbesondere auch der Absatzmärkte wichtig Grassroots SM ermöglicht uns diese Einblicke Fondsmanager oder Analyst sucht Informationen. Grassroots SM entwirft Studie. Grassroots SM erarbeitet mit Reporter Fragen. Reporter macht Befragung vor Ort (Kunden, Ladenbesitzer, Fachleute etc.). Reporter erstellt Studie. Fondsmanager nutzt Ergebnisse, um Anlageentscheidung zu validieren. Stand: Grassroots SM Research ist eine Abteilung innerhalb der Unternehmensgruppe Allianz Global Investors, die Research für professionelle Vermögensverwalter in Auftrag gibt. Die Daten für die Erstellung der Grassroots SM -Research-Berichte stammen von Reportern und vor Ort tätigen Interviewern, die als unabhängige, externe Auftragnehmer auftreten. Die Bezahlung der Research-Daten erfolgt aus durch Handelstransaktionen im Kundenauftrag generierten Provisionen. 12

13 Weitere Praxisbeispiele Thema Zusatzstoffe für Ernähnung, Gesundheit und Schönheit Strukturelle Gewinner entlang der Wertschöpfungskette Geschmacks- und Zusatzstoffe befinden sich durch die steigende Anwendung in Nahrungsmitteln auf einem strukturellen Wachstumpfad. Die Forschungsintensität und der hohe Anspruch an die Qualität der Produkte (Reputation) stellen signifikante Markteintrittsbarrieren dar und führen zu hoher Profitabilität auf Seiten der Hersteller. Geschmacks- und Zusatzstoffe sind ein wesentlicher Bestandteil der Produktinnovation der Nahrungsmittel- und Kosmetikkonzerne, somit profitieren unsere Long Positionen in diesem Sektor von dem Innovationsdruck unter dem ihre Kunden stehen. Symrise Chr. Hansen/Givaudan Kerry Group Produzent von Basisstoffen Spezialisiert auf Geschmacksstoffe Mischen von funktionalen Zusatzstoffen mit Basislebensmittels (Zucker, Früchte, etc.) Einer von nur 4 Anbietern global, diziplinierter Wettbewerb Marktführer bei Milchprodukten, Enzymen und natürlichen Farben Marktführer in seiner Nische, bietet das breiteste Produkportfolio an, gewinnt weiter Marktanteile Potenzielles Übernahmeziel Hohe Profitabilität und nachhaltiges Wachstum Wachstum getrieben durch den Innovationsbedarf bei Kunden 13

14 Weitere Praxisbeispiele Thema Technologie Nokia AMS Dialog Semiconductor Konsolidierter Markt Aber o o Portfoliobereinigung Fokus auf Netzwerke, Navigation & Patente Unbeliebt bei Investoren Potenzielles M&A Ziel Patentverfahren = zeitliche Unsicherheit Zyklische Aktie Führender Technologieanbieter Aber o o Breites Produktportfolio (Auto, Industrie, Mobilfunk) Konsolidierter Markt Potentielles M&A Ziel Abhängigkeit von Großkunden Innovationszyklen Apple - play Aber o o Erweiterung des Produktportolios Erweiterung des Kundenportfolios Attraktive Wachstumsmöglichkeiten nicht in der Bewertung reflektiert Abhängigkeit vom Hauptkunden Apple Zyklische Aktie 14

15 Grassroots Research SM : Praxisbeispiel Tod s Das italienische Luxuslabel Tod s hat sich spezialisiert auf Lederwaren wie Handtaschen und Schuhe. Etwa 50 % seines Umsatzes stammen aus Italien, wo zwei Drittel des Geschäfts auf Sneakers der Marke Hogan entfallen (Verkaufspreis um 250 EUR). Während der ersten Phase der Eurokrise 2011 konnte sich die Aktie noch relativ gut halten und wir gingen davon aus, dass die Verkaufszahlen in Italien sich deutlich abschwächen würden. Deshalb gingen wir mit der Aktie short. Drei Monate später zeigte eine von uns initiierte Grassroots SM -Studie: Trotz schwacher Wirtschaftslage in Italien ist das Umfeld für die Marke Hogan weiterhin positiv. Zu dieser Zeit war der Aktienkurs bereits stark gefallen. Aufgrund der Grassroots SM -Studie sind wir jedoch wieder eingestiegen und konnten die Aktie wenige Monate später mit Gewinn verkaufen. Welche Entscheidungen hatte die Grassroots SM -Studie zur Folge? Short-Position Tod s-aktie eröffnet (= Verkauf) Short-Position geschlossen (=Kauf und Rückgabe an Eigner) Long-Position geschlossen (= Verkauf) Long-Position eröffnet (= Neukauf) Dank Grassroots SM konnten wir 2-mal Gewinne erzielen sowohl mit fallenden wie mit steigenden Aktienkursen. Quelle: Allianz Global Investors. Dies ist keine Empfehlung oder Aufforderung zum Erwerb oder Veräußerung einzelner Wertpapiere. 15

16 Aktuelle Aktienpositionen 1 im Allianz Discovery Europe Strategy 1 Long-Position: Kaufen und Halten von Aktien, die uns überzeugen long Beispiele für Long- Positionen Dialog, Nokia Jazztel Daimler NH Hotels Anheuser Busch SAB Miller Short-Position: Verkauf 2 von Aktien, die uns nicht überzeugen können Beispiele für Short- Positionen Tesco Fortum Air Liquide Neste Oil Fiat Südzucker short Beispiel für eine Long-Investition: Telekommunikationsaktien Vorwegnahme eines strukturellen Wandels Branche hat sich jahrelang schlecht entwickelt. Anfang 2013 hat die EU-Kommission die Probleme der Branche erkannt. Investitionsanreize wurden gesetzt, Konsolidierung war möglich. Wir sind Long-Positionen mit unabhängigen Mitbewerbern eingegangen: - Kabel Deutschland - Vodafone - KPN - Bouygues - Jazztel 1 Die Beispiele für Long- und Short-Positionen sollen lediglich die derzeitige Umsetzung unserer Kauf-/Verkaufsstrategie veranschaulichen. Sie stellen keine Beschreibung eines erfolgversprechenden Modells dar und sind kein Garant für eine in Zukunft positive Wertentwicklung. Es ist nicht garantiert, dass alle Kauf- und Verkaufsentscheidungen von AllianzGI erfolgreich sind. Die Wertentwicklung der Vergangenheit eignet sich nicht als Indikator für künftige Ergebnisse. Die hier beispielhaft genannten Aktien sind nicht zwingend Teil des im Rahmen des Swaps bestehenden Aktienkorbs zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieser Publikation oder zu einem späteren Zeitpunkt. Quelle: AllianzGI, Stand: Eine hier als Beispiel genannte Aktie ist nicht zwingend zum Zeitpunkt der Veröffentlichung oder zu einem späteren Zeitpunkt im Portfolio enthalten. Keine Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf eines bestimmten Wertpapiers. Nur zur Veranschaulichung, keine Prognose der zukünftigen Allokation. 16 Die Wertentwicklung der Vergangenheit eignet sich nicht für die Prognose künftiger Ergebnisse.

17 Erfolgreiches Portfoliomanagement-Team für die Discovery-Strategien Weitere spezialisierte Fondsmanager für europäische Aktien Harald Sporleder Investment Style Leader Hedge Funds, 17 Jahre Erfahrung Ralf Walter, CFA Portfoliomanager, 15 Jahre Erfahrung Franz Höbel Portfoliomanager, 19 Jahre Erfahrung Sehr gute und stabile Erfolgsbilanz im Bereich europäischer Aktien Im Durchschnitt 10 Jahre Erfahrung der Portfoliomanager Steffen Weyl Portfolio- management- Associate, 5 Jahre Erfahrung Ideenaustausch Thorsten Winkelmann European-Growth-Spezialist, 17 Jahre Erfahrung Andreas Schröter European-Value-Spezialist, 23 Jahre Erfahrung Matthias Born Euroland-Growth-Spezialist, 12 Jahre Erfahrung Frank Hansen, CFA Abdeckung des gesamten Kapitalisierungsspektrums European-Nebenwerte- Spezialist, 26 Jahre Erfahrung 17

18 Deutschland oder Europa? Sie haben die Wahl. Allianz Discovery Germany Strategy Allianz Discovery Europe Strategy Investieren in Deutschland: Der Fonds setzt seine marktneutrale Strategie auf Basis von Titeln aus dem deutschen Aktienuniversum um. Stärkerer Fokus: Aufgrund der engeren Anlageregion investieren Sie mit diesem Fonds besonders fokussiert. Investieren in Europa: Der Fonds setzt seine marktneutrale Strategie auf Basis von Titeln aus dem europäischen Aktienuniversum um. Größeres Anlageuniversum: Durch mehr Möglichkeiten und unterschiedliche Wirtschaftszyklen der einzelnen Länder kann der Fonds mehr Chancen nutzen. 18

19 Allianz Discovery Europe Strategy A EUR Fondsfakten ISIN / WKN Benchmark Umbrella Verwaltungsgesellschaft Anlagemanager LU / A0Q 83F EONIA Auflegungsdatum Allianz Global Investors Fund Allianz Global Investors Europe GmbH, Luxembourg branch Allianz Global Investors Europe GmbH, Frankfurt Fondsmanager Harald Sporleder (seit ) Fondswährung EUR Geschäftsjahresende Ertragsverwendung Ausschüttung am Ausschüttungsrhythmus ausschüttend 0,00 EUR jährlich Ausgabeaufschlag in % 1 5,00 Pauschalvergütung in % 2 1,80 TER in % 3 1,87 Rückgabemodalitäten zzgl. TER für perf.abhäng. Vergütung in % 4 1,24 wöchentlich 1 Der Ausgabeaufschlag sowie 50 % der Pauschalvergütung fließen als Vertriebsprovision an die Commerzbank AG. 2 Die Pauschalvergütung umfasst die bisher als Verwaltungs-, Administrations- und Vertriebsgebühr bezeichneten Kosten. Aus der Pauschalvergütung erfolgt die eventuelle Zahlung einer laufenden Vertriebsprovision von der Verwaltungsgesellschaft an den Vertriebspartner. 3 TER (Total Expense Ratio): Gesamtkosten (ohne Transaktionskosten), die dem Fondsvermögen im letzten Geschäftsjahr belastet wurden % pro Jahr einer jeden vom Fonds erwirtschafteten Rendite über dem Referenzindex, dem EONIA. Die Belastung einer erfolgsabhängigen Vergütung unterbleibt, wenn die Entwicklung des Fondsanteilwerts zum Ende der Abrechnungsperiode die Entwicklung des Vergleichsindex unterschreitet. Der verbleibende negative Betrag pro Fondsanteilwert wird in die neue Abrechnungsperiode vorgetragen und muss durch eine entsprechende positive Entwicklung gegenüber der Benchmark erst aufgeholt werden ( High-Water-Mark ) und der Fondsanteilwert muss am Ende der Abrechnungsperiode über dem Fondsanteilwert zum Beginn der Abrechnungsperiode liegen ( High-on-High ), bevor eine erfolgsabhängige Vergütung ausgezahlt werden kann. Quelle: Allianz Global Investors; Stand: Juli

20 Allianz Discovery Germany Strategy A EUR Fondsfakten ISIN / WKN Benchmark Umbrella Verwaltungsgesellschaft Anlagemanager LU / A1JB14 EONIA Auflegungsdatum Allianz Global Investors Fund Allianz Global Investors Europe GmbH, Frankfurt Allianz Global Investors Europe GmbH, Frankfurt Fondsmanager Ralf Walter (seit ) Fondswährung EUR Geschäftsjahresende Ertragsverwendung Ausschüttungstermin Ausschüttungsrhythmus ausschüttend jährlich Ausgabeaufschlag in % 1 zzt. 5,00 (max. 5,00) Pauschalvergütung in % p. a. 1, 2 1,80 TER in % 3 zzgl. TER für perf.abhäng. Vergütung in % 4 Rückgabemodalitäten kann erst nach dem 1. Geschäftsjahr ausgewiesen werden kann erst nach dem 1. Geschäftsjahr ausgewiesen werden wöchentlich 1 Der Ausgabeaufschlag sowie 50 % der Pauschalvergütung fließen als Vertriebsprovision an die Commerzbank AG. 2 Die Pauschalvergütung umfasst die bisher als Verwaltungs-, Administrations- und Vertriebsgebühr bezeichneten Kosten. Aus der Pauschalvergütung erfolgt die eventuelle Zahlung einer laufenden Vertriebsprovision von der Verwaltungsgesellschaft an den Vertriebspartner. 3 TER (Total Expense Ratio): Gesamtkosten (ohne Transaktionskosten), die dem Fondsvermögen im letzten Geschäftsjahr belastet wurden % pro Jahr einer jeden vom Fonds erwirtschafteten Rendite über dem Referenzindex, dem EONIA. Die Belastung einer erfolgsabhängigen Vergütung unterbleibt, wenn die Entwicklung des Fondsanteilwerts zum Ende der Abrechnungsperiode die Entwicklung des Vergleichsindex unterschreitet. Der verbleibende negative Betrag pro Fondsanteilwert wird in die neue Abrechnungsperiode vorgetragen und muss durch eine entsprechende positive Entwicklung gegenüber der Benchmark erst aufgeholt werden ( High-Water-Mark ) und der Fondsanteilwert muss am Ende der Abrechnungsperiode über dem Fondsanteilwert zum Beginn der Abrechnungsperiode liegen ( High-on-High ), bevor eine erfolgsabhängige Vergütung ausgezahlt werden kann. Quelle: Allianz Global Investors, Stand: Juli

21 Allianz Discovery Europe Strategy - I - EUR ISIN (I EUR) LU WKN (I EUR) A0Q835 Benchmark EONIA Verwaltungsgesellschaft Allianz Global Investors Luxembourg S.A. - Luxemburg Anlagemanager Allianz Global Investors KAG - Frankfurt Auflegungsdatum 20. Oktober 2009 Fondswährung EUR Geschäftsjahresende 30. September Ertragsverwendung ausschüttend Frequenz NAV-Berechnung wöchentlich Ausgabeaufschlag in % 1 zzt. 0,00 (max. 2,00) Verwaltungsvergütung in % p. a. 1 zzt. 1,00 (max. 1,25) Performanceabhängige Vergütung 2 20 % des die Wertentwicklung des EONIA übersteigenden Wertzuwachses (High Watermark) Allianz Discovery Germany Strategy - I - EUR ISIN (I EUR) LU WKN (I EUR) A1JB15 Benchmark EONIA Verwaltungsgesellschaft Verwaltungsvergütung Verfügbare Anteilklassen: in % p. a. 2 zzt. 1,00 (max. 1,25) Anteilklasse I Performanceabhängige Vergütung 3 Anteilklasse P Allianz Global Investors Luxembourg S.A. - Luxemburg Anlagemanager Allianz Global Investors Europe GmbH Auflegungsdatum 4. Oktober 2011 Fondswährung EUR Geschäftsjahresende September Ertragsverwendung ausschüttend Frequenz NAV-Berechnung wöchentlich Ausgabeaufschlag in % 2 zzt. 0,00 (max. 2,00) 20 % des die Wertentwicklung des EONIA übersteigenden Wertzuwachses (High Watermark) Verfügbare Anteilklassen: Anteilklasse - I - EUR Anteilklasse - A - EUR Anteilklasse - CT - EUR Anteilklasse - P - EUR Anteilklasse - WT - EUR Anteilklasse in CHF folgt in Kürze Summe AuM: 245 Mio. EUR 1 Der Vertriebspartner kann von der Kapitalanlagegesellschaft eine laufende Vertriebsprovision erhalten, über deren genaue Höhe zzgl. des auf ihn entfallenen Anteils am Ausgabeaufschlag der Vertriebspartner im Rahmen der Anlageberatung Auskunft gibt. 2 Bis zu 1/5 des Betrages, um den die Anteilwertentwicklung den EONIA, abzüglich der dem Fondsvermögen belasteten Verwaltungs- und Depotbankvergütung, übersteigt. Verfügbare Anteilklassen: Anteilklasse - I - EUR Anteilklasse - P - EUR Summe AuM: 147 Mio. EUR 1 Das erste Geschäftsjahr umfasst die Zeitspanne vom Auflegungsdatum bis zum Der Vertriebspartner kann von der Kapitalanlagegesellschaft eine laufende Vertriebsprovision erhalten, über deren genaue Höhe zzgl. des auf ihn entfallenen Anteils am Ausgabeaufschlag der Vertriebspartner im Rahmen der Anlageberatung Auskunft gibt 3 Bis zu 1/5 des Betrages, um den die Anteilwertentwicklung den EONIA, abzüglich der dem Fondsvermögen belasteten Verwaltungs- und Depotbankvergütung, übersteigt. 21

22 Allianz Discovery Europe Strategy A EUR und Allianz Discovery Germany Strategy A EUR Chancen Auf lange Sicht hohes Renditepotenzial von Aktien Marktunabhängige Erträge mit Long-/Short- Strategie möglich Teilhabe an der Anlagestrategie über individuelle Finanzderivate Mögliche Zusatzerträge durch Einzelwertanalyse und aktives Management Risiken Hohe Schwankungsanfälligkeit von Aktien, Kursverluste möglich. Die Volatilität (Wertschwankung) des Fondsanteilwerts kann stark erhöht sein. Überdurchschnittliche Verlustrisiken von Long-/Short-Strategien Abhängigkeit von der Zahlungsfähigkeit der Derivatekontrahenten Keine Erfolgsgarantie für Einzelwertanalyse und aktives Management Quelle: Allianz Global Investors; Stand:

23 Hinweis Investieren birgt Risiken. Der Wert einer Anlage und Erträge daraus können sinken oder steigen. Investoren erhalten den investierten Betrag gegebenenfalls nicht in voller Höhe zurück. Die Volatilität der Preise für Fondsanteilwerte kann erhöht oder sogar stark erhöht sein. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Wenn die Währung, in der die frühere Wertentwicklung dargestellt wird, von der Heimatwährung des Anlegers abweicht, sollte der Anleger beachten, dass die dargestellte Wertentwicklung aufgrund von Wechselkursschwankungen höher oder niedriger sein kann, wenn sie in die lokale Währung des Anlegers umgerechnet wird. Dies ist nur zur Information bestimmt und daher nicht als Angebot oder Aufforderung zur Abgabe eines Angebots, zum Abschluss eines Vertrags oder zum Erwerb oder Veräußerung von Wertpapieren zu verstehen. Die hierin beschriebenen Produkte oder Wertpapiere sind möglicherweise nicht in allen Ländern oder nur bestimmten Anlegerkategorien zum Erwerb verfügbar. Diese Information darf nur im Rahmen des anwendbaren Rechts und insbesondere nicht an Staatsangehörige der USA oder dort wohnhafte Personen verteilt werden. Die darin beschriebenen Anlagemöglichkeiten berücksichtigen nicht die Anlageziele, finanzielle Situation, Kenntnisse, Erfahrung oder besondere Bedürfnisse einer einzelnen Person und sind nicht garantiert. Die dargestellten Einschätzungen und Meinungen sind die des Herausgebers und/oder verbundener Unternehmen zum Veröffentlichungszeitpunkt und können sich ohne Mitteilung darüber ändern. Die verwendeten Daten stammen aus verschiedenen Quellen und wurden als korrekt und verlässlich bewertet, jedoch nicht unabhängig überprüft; ihre Vollständigkeit und Richtigkeit sind nicht garantiert. Es wird keine Haftung für direkte oder indirekte Schäden aus deren Verwendung übernommen, soweit nicht grob fahrlässig oder vorsätzlich verursacht. Bestehende oder zukünftige Angebots- oder Vertragsbedingungen genießen Vorrang. Tagesaktuelle Fondspreise, Verkaufsprospekte, Gründungsunterlagen, aktuelle Halbjahres- und Jahresberichte und wesentliche Anlegerinformationen in deutscher Sprache sind kostenlos beim Herausgeber postalisch oder als Download unter der Adresse erhältlich. Bitte lesen Sie diese alleinverbindlichen Unterlagen sorgfältig vor einer Anlageentscheidung. Dies ist eine Marketingmitteilung herausgegeben von Allianz Global Investors Europe GmbH, eine Kapitalverwaltungsgesellschaft mit beschränkter Haftung, gegründet in Deutschland; Sitz: Bockenheimer Landstr , Frankfurt/M., Handelsregister des Amtsgerichts Frankfurt/M., HRB 9340; zugelassen von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht ( Die Vervielfältigung, Veröffentlichung sowie die Weitergabe des Inhalts in jedweder Form ist nicht gestattet. 23