MJM Wochenupdate ERNEUT EHER SCHWACHE WOCHE THEMEN IM BLICKPUNKT. DAX auf Wochen und Monatssicht im Minus, TecDAX mit kleinen Zuwächsen

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1 Ausgabe MJM Wochenupdate ERNEUT EHER SCHWACHE WOCHE Auch die abgelaufene Woche ist von Abwärtsbewegungen an den deutschen, europäischen und amerikanischen Märkten geprägt gewesen. Der DAX schloss im Wochenvergleich 1,02% im Minus bei Punkten und ist nun auf Monatssicht 0,01% im Minus. Auch der MDAX schloss mit rotem Vorzeichen, bei -0,20%. Der SDAX blieb unverändert und lediglich der TecDAX konnte die Woche mit einem kleinen Gewinn von +0,85% abschließen. Dabei war beim DAX auf Wochensicht nicht klar, wohin die Reise gehen sollte. Während am Montag im Tagesverlauf ein Verlust von über 150 Punkten erzielt worden ist, begann der Dienstagshandel freundlich und konnte den Eröffnungskurs vom Montag überbieten. Am Mittwoch eröffnete der DAX stark im Minus, konnte im Tagesverlauf allerdings die Verluste zumindest teilweise wieder reinholen. Die Konsolidierung ging zum Ende der Woche weiter, jedoch hat das Ende des Freitagshandels nochmal zu einer Trendwende geführt und den DAX unter Punkten schließen lassen. Ein möglicher Treiber könnte der weiter erstarkende Euro sein, der in der vergangenen Woche um 1,11% aufgewertet ist. Dies kann insbesondere die Bücher der exportorientierten Unternehmen belasten. Von den abermals verlängerten und vertagten Sondierungsgesprächen der möglichen Jamaika Koalitionspartner auf Bundesebene schienen die deutschen Indizes jedoch unbeeindruckt zu sein. THEMEN IM BLICKPUNKT DAX auf Wochen und Monatssicht im Minus, TecDAX mit kleinen Zuwächsen Kein klarer Wochentrend beim DAX ersichtlich Euro wertet weiter auf Dow und S&P im Minus, NASDAQ im Plus Auf amerikanischer Seite verloren der Dow Jones (-0,27%) und der S&P 500 (-0,13%) auf Wochensicht nur minimal, während der NASDAQ 100 einen kleinen Gewinn von +0,09% einstreichen konnte. 1

2 WIKIFOLIO ÜBERBLICK Der Abwärtstrend der letzten Woche setzt sich in unseren wikifolios in dieser Woche leider fort. Die Trendstärkestrategien (vor allem die für den CDAX) geben überdurchschnittlich nach und strapazieren vermutlich die Nerven der Investoren. Dabei besteht aktuell überhaupt kein Grund für derartige Kursverluste. Da sich die Abschläge bei nahezu allen Depotbestandteilen finden ist davon auszugehen, dass diese in den kommenden Wochen wieder aufgeholt werden. Die Wahrscheinlichkeit, dass weiterhin alle Titel so schwach notieren sehen wir als äußerst gering an. Die aktuelle Schwächephase der trendstarken Aktien kann nicht über das gesamte Depot hinweg dauerhaft anhalten. Geduld ist gefragt. AUF EINEN BLICK Evotec belastet Verkauf S+T und Vertex Dafür Kauf von Align Technologies und LAM Research Außerdem Verkauf von Paragon und Kauf von Wirecard BÖRSENAMPEL zuvor aktuell 92% 92% seit WIKIFOLIO IM DETAIL In beiden Trendstärke wikifolios drückt momentan Evotec auf die Rendite. Der Verlust in der letzten Woche beträgt 20,6%. Auf Monatssicht ist die Aktie um 43% gefallen. Durch unser regelmäßig durchgeführtes Rebalancing und die damit verbundene schrittweise Reduktion der Gewichtung auf das Ausgangsniveau konnten wir große Teile des Gewinns bereits realisieren. In den beiden wikifolios liegt die Aktie momentan nur noch 135% bzw. 85% im Plus. Die Anpassung der Gewichtung hat letztlich auch dafür gesorgt, dass uns dieser starke Kursverlust auf Basis des gesamten Depots nicht so stark trifft. Für diese Woche gibt es leider wenig Lichtblicke im Depot. Einzig die Aktie von S+T konnte um 9,1% zulegen. Da die Performance in den letzten Wochen jedoch unterdurchschnittlich war, reicht selbst dieser Anstieg nicht mehr aus, sodass die Aktie aus dem wikifolio TSI Trendstärke mit Börsenampel nun verkauft werden muss. Ebenfalls verkauft wird Vertex Pharmaceuticals. Nachrücken werden zwei Aktien aus dem Nasdaq100. Da die Investitionsquote aktuell bei nur 92% liegt, wird eine Position stets als Cash gehalten. Da die höhere Trendstärke aktuell bei den US-Aktien liegt, wird diese Cash-Position nun nicht mehr im Nasdaq sondern im Bereich TecSDAX gehalten. Zu Wochenbeginn werden somit die 2

3 PERFORMANCEVERGLEICH WIKIFOLIOS Performance 1 Woche Performance seit Jahresbeginn Strategie Depot Benchmark Depot Benchmark TSI Trendstärke mit Börsenampel -1,7% +0,2% +34,4% +26,5% TSI Trendstärke CDAX-Werte -4,1% -0,8% +36,7% +15,7% Trendstärke & fundamental D -1,2% -0,8% +22,6% +15,7% Aktien von Align Technologies und LAM Research ins Depot aufgenommen. Aus dem wikifolio TSI Trendstärke CDAX- Werte muss die Paragon Position verkauft werden. Auch hier ist der Trendstärkescore unter seinen Schwellenwert für den Verkauf gefallen. Wir können hier einen Gewinn von voraussichtlich rund 50% realisieren. Nachrücken wird hierfür Wirecard. Die Aktie hat über die letzten sechs Monate einen stabilen Aufwärtstrend ausgebildet und konnte in dieser Zeit um rund 60% steigen. Durch den Wechsel der Position versuchen wir hier also neue Trendstärke hinzuzukaufen. Im wikifolio Trendstärke und fundamental D gibt es erneut keine Veränderungen. Im Vergleich zu den anderen beiden wikifolios verläuft unsere Kursentwicklung hier weiterhin deutlich weniger volatil. Dennoch mussten wir auch hier in den letzten Wochen eine schwächere Performance verzeichnen. Vor allem die Aktie von Hamburger Hafen drückt mit einem Verlust von 15% auf unsere Performance. Ansonsten sehen wir hier jedoch keine dramatischen besorgniserregenden Kursentwicklungen. AKTIE DER WOCHE: BAIDU Mit der Aktie dieser Woche - Baidu - wollen wir den Blick etwas gen Osten schweifen lassen. Baidu, ein Suchmaschinenanbieter, wird oft auch als das chinesische Google gesehen. Aktuell ist die Website von Baidu laut Alexa die am vierthäufigsten besuchte Website weltweit und die am häufigsten besuchte Website in China. Seit Anfang September ist Baidu auch Bestandteil unseres internationalen wikifolios TSI Trendstärke mit Börsenampel. Dort konnte die Aktie allerdings bis jetzt erst um +4% an Wert gewinnen. Welche Gründe sprechen also zur Zeit für Baidu? Zum einen natürlich die Trendstärke von Baidu, denn sonst wäre Baidu nicht Bestandteil des wikifolios. Aktuell weist Baidu einen Trendstärkewert von 89,2% auf und die Performance in USD seit Jahresbeginn beträgt +44%. Zum anderen weist Biadu für einen chinesischen Wachstumswert eine günstige Fundamentalbewertung auf. Das Kurs- Gewinn-Verhältnis (KGV) auf Basis der geschätzten Gewinne des nächsten Quartals beträgt aktuell 24 und liegt damit deutlich unterhalb der Bewertung anderer chinesischer Internetunternehmen (Alibaba, Tencent, JD.com), welche im Schnitt ein KGV von 34 aufweisen. Allerdings konnte Baidu in den letzten Jahren nicht durch sehr hohe Wachstumsraten überzeugen, wie es den anderen großen chinesischen Internetunternehmen gelang. In

4 konnten die Umsätze gegenüber dem Vorjahr nur um +6% zulegen, während beispielsweise Alibaba ein Umsatzplus von +32% zwischen 2015 und 2016 verzeichnete. Tencent konnte im gleichen Zeitraum seine Umsätze sogar um +47% steigern. Der Jahresüberschuss von Baidu war in 2016 gegenüber dem Vorjahr sogar leicht rückläufig. Derzeit stehen die Zeichen jedoch wieder auf Wachstum für Baidu. So erwarten Analysten für das Geschäftsjahr 2017 einen Umsatzwachstum von 19,9% und ein Wachstum des Jahresüberschusses von 20,6%. In der Kritik steht Baidu für seine enge Zusammenarbeit mit den chinesischen Behörden, welche auch eine starke Zensur der Inhalte beinhaltet. Gleichzeitig kann Baidu jedoch durch die Unterstützung der Regierung seine fast schon monopolartige Stellung auf dem chinesischen Suchmaschinenmarkt festigen. Insgesamt zeigt sich für Baidu also ein gespaltenes Bild. Solange die aktuelle Trendstärke anhält, setzen wir weiterhin auf den zukünftigen Erfolg von Baidu und nutzen gerne den Diversifikationseffekt eines chinesischen im Nasdaq100 gelisteten Unternehmens. DEPOTS INTERNATIONAL Auch unsere internationalen Depots mussten in dieser Woche wieder einen stärkeren Rückschlag verkraften. Im Vergleich zum deutschen Markt entwickelten sich die europäischen Märkte in der letzten Woche noch etwas schlechter, was vor allem unsere trendstarken Aktien belastet hat. Das TSI NLBEL Depot verliert in dieser Woche 3,2%. Grund hierfür ist der Wochenverlust von 18% bei Celyad. Da wir die schlechte Depotperformance hier auf die negative Entwicklung einer einzelnen Aktie reduzieren können, besteht für uns kein Grund am System zu zweifeln. Solche Positionen gehören zur Strategie dazu, werden früher oder später jedoch durch das System verkauft. Im TSI StoxxNordic Depot müssen nach schwacher Entwicklung die Aktien von Vitrolife verkauft werden (auch ein Wochenplus von 3% kann die Position nicht mehr im Depot halten). Hierfür nachrücken werden die Aktien von Finnair, welche aktuell einen Trendstärkescore von 99,7% aufweisen. Unser Frankreich-Depot mit zusätzlichem Fokus auf Fundamentaldaten musste in dieser Woche ebenfalls einen Rückschlag verkraften und schnitt mit einem Wochenverlust von 1,7% leicht schwächer ab als der CAC40 (-1,1%). In der kommenden Woche soll die Investitionsquote durch den Kauf einer weiteren halben Position auf die geforderten 92% erhöht werden. PERFORMANCEVERGLEICH: DEPOTS INTERNATIONAL Performance 1 Woche Performance seit Auflage Strategie Depot Benchmark Depot Benchmark TSI NLBEL (Niederlande + Belgien) -3,2% -2,2% +1,7% +0,3% TSI StoxxNordic (Nordeuropa) -2,4% -2,0% -1,0% -1,9% TSI + Value Frankreich (SBF250) -1,7% -1,1% -1,1% -1,0% 4

5 Hinweis zu Performancekennzahlen Die Angaben zu den Wertentwicklungen der vorgestellten Strategien basieren auf eigenen Berechnungen. Für Strategien basierend auf dem deutschen Anlageuniversum ist der CDAX die Benchmark. Für das wikifolio TSI Trendstärke mit Börsenampel spiegelt die Benchmark einen Mixindex wider bestehend aus MDAX, TecDAX, SDAX und Nasdaq100. Alle weiteren internationalen Strategien haben einen heimischen Aktienindex als Benchmark. Sollten Sie Fragen zur Performanceberechnung oder einer Benchmark haben, kontaktieren Sie uns gerne. DISCLAIMER Alle in diesem Newsletter dargestellten Inhalte dienen ausschließlich der Information und stellen keine Anlageberatung oder Finanzanalyse im Sinne des WpHG dar. Es werden keine Empfehlungen bezüglich einzelner Wertpapiere abgegeben, sodass die Vorschriften zur Analyse von Finanzinstrumenten nach 34b WpHG nicht zur Anwendung kommen. Die veröffentlichten Informationen spiegeln die persönliche Meinung der Verfasser wider und sind nicht als Aufforderung zum Kauf oder Verkauf bestimmter Wertpapiere zu verstehen. Alle Informationen wurden sorgfältig recherchiert, eine Garantie oder Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der zur Verfügung gestellten Inhalte und Informationen kann jedoch nicht übernommen werden. Jedes Investment in Aktien ist mit Risiken behaftet. Im schlimmsten Fall droht ein Totalverlust. Für entstandene Schäden wird keine Haftung übernommen. Jeder Anleger, der die zur Verfügung gestellten Informationen nutzt, handelt selbstbestimmt und trägt somit die Verantwortung. Investoren sollten ferner beachten, dass vergangene Wertentwicklungen kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Entwicklung sind. Des Weiteren besteht die Möglichkeit, dass die auf diesen Seiten erwähnten Wertpapiere gleichzeitig im Besitz des Verfassers sein können. Dadurch entstehende Interessenkonflikte können nicht ausgeschlossen werden. 5 MJM Portfolio Maximilian König Marienstr Göttingen Telefon: info@mjmportfolio.de