Handout zum Vortrag: In einer Inflationsphase gibt es keinen perfekten Schutz. Diese 3 Sachwerte-Aktien gehören als Inflationsschutz in Ihr Depot

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Klemens Schäfer
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1 , Handout zum Vortrag: Diese 3 Sachwerte-Aktien gehören als Inflationsschutz in Ihr Depot Rolf Morrien, Anlegermesse Invest, Stuttgart 2013 Experten. Sicherheit. Kompetenz. Börsenbriefe von Rolf Morrien Der Depot-Optimierer Rolf Morriens Einsteiger Depot Rolf Morriens Power-Depot 2 In einer Inflationsphase gibt es keinen perfekten Schutz» 1. Edelmetalle > können verboten werden (gab es bereits)» 2. Immobilien > Sondersteuern auf Immobilien-Vermögen (gab es bereits)» 3. Rohstoffe > Problem der Lagerung, leiden unter Konjunkturschwäche» 4. Aktien > leiden in einer Inflationskrise unter der Konjunkturschwäche 3

Historischer Rückblick: Aktien in der Hyperinflation Kursentwicklung deutsche Aktien 1913 bis 1923 Quelle: Deutsches Historisches Museum 4 Kursentwicklung in Zahlen Jahr Stand Aktienindex 1913 100

2 Historischer Rückblick: Aktien in der Hyperinflation Kursentwicklung deutsche Aktien 1913 bis 1923 Quelle: Deutsches Historisches Museum 4 Kursentwicklung in Zahlen Jahr Stand Aktienindex Quelle: Deutsches Historisches Museum 5 Aktien» Viele Aktien bieten einen automatischen Inflationsausgleich» Aktienkurse sind in der Hyperinflation stark gestiegen» Aber: Der Kursanstieg hat nicht gereicht, um die Kaufkraft zu erhalten 6

3 Es gibt 3 Gründe, warum Aktien in einer Inflationskrise keinen Vollschutz bieten:» a) In einer Krise kommt es zu Panik- und Notverkäufen» b) Eine Inflationskrise löst eine Wirtschaftskrise aus > die Unternehmen verdienen weniger» c) Nichte jede Aktie ist ein Sachwert! 7 Nicht jedes Unternehmen besitzt einen eingebauten Inflationsschutz. Mehrere Bedingungen sollten erfüllt sein: 1) Das Unternehmen muss eine Preissetzungsmacht besitzen und in der Lage sein, die inflationsbedingt steigenden Kosten sehr schnell auf die Kunden abwälzen zu können. 2) Vorteilhaft ist eine globale Präsenz, da das Geschäft in Ländern, die besonders stark von der Krise erschüttert werden, kurzfristig einbrechen kann. 3) Nur ein relativ kleiner Teil des Mittelzuflusses (Cashflow) muss wieder in das Unternehmen investiert werden. Als Faustformel gilt: Wenn durchschnittlich nicht mehr als 40% des Cashflows investiert werden muss, reicht der Puffer für Dividendenausschüttungen und Rücklagen. 8 Nicht jedes Unternehmen besitzt einen eingebauten Inflationsschutz. Mehrere Bedingungen sollten erfüllt sein: 4) Entscheidend ist in Krisen eine niedrige Verschuldung (hohe Eigenkapital-Quote). 5) Zu den Sachwerten gehören Unternehmen, die Güter des täglichen Bedarfs herstellen (nicht zu den Sachwerte-Unternehmen gehören die Vertreter der stark zyklischen Branchen). 6) Sachwerte-Unternehmen zahlen hohe und stetige Dividenden. 7) Das Unternehmen muss mehrere Krisen-Phasen erfolgreich überstanden haben. 8) In der Krise sind einfach zu verstehende Geschäftsmodelle erfolgreicher. 9) Zu guter Letzt: Aktionäre wollen Geld verdienen - Die Börsen-Performance muss positiv sein 9

4 Die Auswahlkriterien in der Praxis Damit die theoretischen Ausführungen zum Thema Aktien mit Leben gefüllt werden, nenne ich Ihnen 6 erfolgreiche Unternehmen (aus über börsennotierten Aktiengesellschaften), die diese 9 Kriterien vollständig oder weitgehend erfüllen. 10 Nestle: Der weltweit größte Nahrungsmittelhersteller Die 9 Kriterien im Kurz-Check:» 1) Markennamen ermöglichen hohe Preise» 2) Globale Präsenz > weltweit Nr. 1 in der Branche Durchschnitt = 36%» 4) Niedrige Verschuldung (Eigenkapitalquote über 30%) > ca. 50%» 5) Produziert Güter des täglichen Bedarfs > Nahrungsmittel werden täglich konsumiert» 8) Einfaches Geschäftsmodell > Die Produktion von hochwertigen Lebensmitteln ist» 9) Positive 10-Jahres-Performance: +151% (+Dividenden) 11 Coca Cola: Der weltweit größte Softdrinkhersteller Die 9 Kriterien im Kurz-Check» 1) Preissetzungsmacht > Starke Markennamen ermöglichen hohe Preise» 2) Globale Präsenz > weltweit Nr. 1 in der Branche Durchschnitt = 22%» 4) Niedrige Verschuldung (Eigenkapitalquote über 30%) > 39%» 5) Produziert Güter des täglichen Bedarfs > Getränke werden täglich konsumiert» 8) Einfaches Geschäftsmodell > Herstellung und Verkauf von Getränken ist leicht verständlich» 9) Positive 10-Jahres-Performance: +92% (+Dividenden) 12

5 British American Tobacco (BAT): Top 3 in der Tabakbranche» Die 9 Kriterien im Kurz-Check» 1) Preissetzungsmacht > Preissetzungsmacht bei Markenzigaretten» 2) Globale Präsenz > global fast in allen Märkten vertreten Durchschnitt = 14%» 4) Niedrige Verschuldung (Eigenkapitalquote über 30%) > 29%» 5) Produziert Güter des täglichen Bedarfs > Kunden rauchen täglich» 8) Einfaches Geschäftsmodell > Herstellung und Verkauf von Tabakprodukten» 9) Positive 10-Jahres-Performance: +482% (+Dividenden) 13

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