Die Immobilienmärkte: Im Sog der Zyklen? Wie Immobilienmarktzyklen genutzt werden könne. A. Drwenski REM BDO Research

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1 Die Immobilienmärkte: Im Sog der Zyklen? Wie Immobilienmarktzyklen genutzt werden könne A. Drwenski REM BDO Research

2 Wie wird das Wetter in Frankfurt am Samstag, den 1. Juni 2017? So? Oder so? 2

3 Wie wird das Wetter am Samstag, den 1. Juni 2017? Es wird wohl warm und feucht (jedenfalls in Frankfurt..) Regen in mm Temperatur in C Januar Juli Januar Juli Januar Juli Januar Juli Januar Juli 0 Mittlere Temperatur und mittlerer Niederschlag in Frankfurt Quelle: DWD

4 Wo steht der Immobilienmarkt im Sommer 2017? Hier? Oder da? Verlangsamtes Mietpreiswachstum Beschleunigter Mietpreisrückgang Verlangsamtes Mietpreiswachstum Beschleunigter Mietpreisrückgang Beschleunigtes Mietpreiswachstum Verlangsamter Mietpreisrückgang Beschleunigtes Mietpreiswachstum Verlangsamter Mietpreisrückgang 4

5 Jahreszeiten Immobilienwirtschaft Quellen: Property EU, Der Standard, Die Welt, Bild, New York Times, German China.org, Finanznachrichten.de, Herbst 2008 und Frühjahr

6 Wirtschaftszyklen und Immobilienmarkt Zusammenhang Wirtschaft und Markterträge 5,0 30 BIP Veränderung in % p. a. 3,5 2,0 0,5-1, Kapitalwerte Veränderung in % p. a. -2,5-10 BIP Europa Erträge (f) Basis: die 22 größten Büromärkte Europas, Veränderung der Nettoerträge, Europa: Europäische Union Quelle: Commerz Real, PMA; IHS, Stand Q

7 Der Offene Immobilienfonds in einem volatilem Umfeld Kapitalwertindex (Büro) und hausinvest (Index: 1989 = 100) Frankfurt London München Paris Miami Performance hausinvest (rechte Achse) Commerz Real AG, Stand Q4 2014, Indexierte Kapitalwerte Spitzensegment,. Quelle: PMA, HI: Wertentwicklung einer Anlage von 100 EUR seit bis I Berechnung nach BVI-Methode, ohne Ausgabeaufschlag und Ausschüttung wieder angelegt 7

8 Bevor wir über Zyklen reden: Was ist eigentlich der Immobilienmarkt? 8

9 Das Immobilienuniversum Der Immobilienwürfel Büro Retail Wohnen Hotel Logistik andere 9

10 Das Immobilienuniversum Gute und schlechte Investments 10

11 Das Immobilienuniversum Gute und schlechte Investments 11

12 Drei Ansätze um sich vom Immobilienzyklus zu lösen: 1. Mietverträge und 2. räumlich sowie 3. sektoral diversifizieren 12

13 1. Volatilität dämpfen Mietverträge Beispiel London, Objekt- vs. Spitzenmiete Objektmiete (1993) 2003 Spitzenmiete Durchschnittsmiete Fiktives Objekt, sofortige Anschlußvermietung, keine weiteren Kosten. Quelle: Commerz Real, Spitzenmiete PMA, Average Schätzung basierend auf IPD 13

14 2. Volatilität dämpfen räumlich diversifizieren Düsseldorf Korrelationsmatrix Hamburg 0,02 0,84 London 0,24 Helsinki Quelle: Commerz Real. Stand Q2 2014, Total Return, Büro 20 Jahre 14

15 3. Volatilität dämpfen sektoral diversifizieren Immobiliensektoren (Auswahl) Handel Fachmarkt Zentrum Flachmann Logistik Büro High Street Lager Distribution Umschlag ShoppingCentre Betreiberimmobilie Hochregal Kühllager Grundstücke Ärztezentrum Rehazentren Krankenhäuser Parken Sozialimmobilien Hotels Luxus Alten/ Pflegeheime Low Budget Siedlung Wohnen GeschäftsStandardhotels EinMehrfamilienhäuser Geschosswohnungsbaus Resort Studentenheime Boardinghouses Quelle: Commerz Real, ohne Anspruch auf Vollständigkeit! 15

16 3. Volatilität dämpfen sektoral diversifizieren Veränderung der Kapitalwerte in Europa (p. a. in Prozent) Büro 1999 Einzelhandel Logistik 2005 Vola Büro Vola EH Vola Logistik Quelle: PMA, Stand Feb. 2015, Werte für 2015: Prognose 16

17 Immobilienzyklen schlagen Breit streuen, nicht nur Geographisch Handel Logistik Büro Büro Hotels Hotels 17

18 Fazit 18

19 Wie wird das Wetter am Samstag den 1. Juli 2017 sein? Wo wird der Immobilienmarkt im Sommer 2017 stehen? 35 Temperatur Januar Juni Nov Frankfurt (eine Immobilie) April Sept. Februar Juli Miami (diverse Immobilien) Dez. Mai Okt. Singapur (ausgeglichenes Portfolio) 19

20 Wie wird das Wetter am Samstag den 1. Juli 2017 sein? Keine Ahnung! Wo wird der Immobilienmarkt im Sommer 2017 stehen? Kommt drauf an, wo Ihre Immobilie steht Ein breit aufgestelltes Immobilienportfolio wie beim hausinvest ist wie ne Finca im Süden und da wissen Sie, dass das Wetter eher gut wird 20

21 Für die Erstellung dieses Dokuments ist der Bereich Real Estate Markets Business Development and Operations (REM BDO) der Commerz Real AG, Wiesbaden, verantwortlich. Diese Präsentation dient ausschließlich der allgemeinen Information. Bitte beachten Sie: Die enthaltenen Informationen können auch auf öffentlich zugänglichen Quellen beruhen, die wir für zuverlässig halten. Trotz größter Sorgfalt bei der Erstellung können wir keine Garantie für die Richtigkeit oder Vollständigkeit der Angaben übernehmen. Alle Meinungsaussagen geben die aktuelle Einschätzung des Verfassers/der Verfasser wieder und stellen nicht notwendigerweise die Meinung der Commerz Real AG dar. Die enthaltenen Informationen dienen allein allgemein informativen Zwecken und sind kein Ersatz für Beratung. Wir übernehmen keine Haftung für Verluste, Kosten oder sonstige Schäden, die aus der Verwendung der veröffentlichten Informationen resultieren. Die eventuell gemachten Aussagen stellen keine Beratung oder Angebot dar. Sie sind keine Empfehlung, ein Investment zu erwerben oder zu veräußern oder irgendeine andere Transaktion zu tätigen. Bitte respektieren Sie unser geistiges Eigentum und die damit verbundenen Rechte. Alle in dieser Präsentation gemachten Aussagen beziehen sich auf Immobilienmärkte in ihrer Gesamtheit (Top Down Ansatz). Ein Rückschluss auf individuelle Immobilien ist nicht möglich. Haftungsausschluss: Diese Präsentation ist nur für Vertriebspartner der Commerz Real AG und nicht zur öffentlichen Verbreitung bestimmt. Weitergabe sowie Vervielfältigung dieser Unterlage, Verwertung und Mitteilung ihres Inhalts an unberechtigte Dritte, z.b. Personen außerhalb der Firma des Vertriebspartners, sind unzulässig. Sämtliche Rechte sind vorbehalten. Die Commerz Real AG übernimmt keine Gewähr für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der Präsentation, auch wenn sie mit Sorgfalt erstellt wurde. Axel Drwenski Leiter Research und Strategie Tel Commerz Real AG Mercedesstraße Düsseldorf Tel Fax Friedrichstraße Wiesbaden Tel Fax info@commerzreal.com If you believe this, it s your problem!