NordBau 2014 Forum öffentliche Infrastruktur

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1 NordBau 2014 Forum öffentliche Infrastruktur Faktor Kapital: Stadtwerkefinanzierung in Zeiten der Energiewende Neumünster, Olaf Tölke, Leiter Kommunal- und Infrastrukturfinanzierungen 1

2 Agenda 1. Transformation des Energiesektors 2. Stadtwerke in Abgrenzung zu den großen EVU 3. Rating und finanzierungsrelevante Kennziffern 4. Geänderte Rahmenbedingungen für die Finanzierung ( Basel III ) 5. Unsere Antworten 2

3 Transformation des Energiesektors Energiewende ist mehr als Erneuerbare 3 Quelle: Handelsblatt

4 Transformation des Energiesektors Aspekte der Energiewende Erzeugung Verteilung Steuerung Speicherung Effizienz 4

5 Transformation des Energiesektors Die Problemstellung ist erkannt Quelle 5

6 Transformation des Energiesektors Heute Zukünftig Kernveränderungen Produktion/Erzeugung Kernkraft Wasserkraft Kohlekraft- Gasförderung Offshore Kohle- und Solar u. Gaskraft Gaskraft mit CCS Dezentrale Erzeugung Sporadisch verfügbare Kapazitäten Neue Erzeugungstechnologien verändern den Erzeugungsmix Nachhaltig und sichere Quellen zur Erzeugung Handel Bilateraler Handel und Großhandel Regionale Märkte - Zentralisierung lokale Märkte Zunehmende Komplexität und Ausgereiftheit im Handel erforderlich Transport und Fernleitung Flexible und dynamische Energieflüsse Bilateraler Fluss von Energie und Daten Quelle z.t. Stadtwerkestudie 3.0 E&Y 6

7 Transformation des Energiesektors Heute Zukünftig Kernveränderungen Energie fließt zum Endverbraucher Verteilung Smart Metering und Smart Grids ermöglicht, dass Energie und Austausch Daten zum und vom Kunden fließen Zähl- und Messwesen Smart Metering und Smart Grids bieten neue Geschäftsmöglichkeiten konventioneller Zähler Smart Metering Vertrieb Mikro-BHKW Mikro-Windenergie Photovoltaik Solarenergie Der Kunde erzeugt seine eigene Energie Kunden haben bessere Kontrolle es geht um mehr als Preis und Versorgungssicherheit Die Zahl und der Umfang der Kundendaten steigen signifikant an 7 Quelle z.t. Stadtwerkestudie 3.0 E&Y

8 Transformation des Energiesektors Fazit für Stadtwerke: Die Transformation des Energiesektors stellt große Herausforderungen und erzeugt gleichermaßen zusätzliche Chancen und Handlungsdruck. Die Energiewende findet vorwiegend lokal statt. Es entstehen Ansätze und z. T. Notwendigkeiten für zusätzliche Investitionen. 8

9 Transformation des Energiesektors 76% der befragten Unternehmen planen innerhalb von 18 Monaten, zusätzliches Fremdkapital aufzunehmen für (Mehrfachnennungen zulässig): 9 Quelle: Fieldstone-Studie (Oktober 2013) zur Stadtwerkefinanzierung

10 Agenda 1. Transformation des Energiesektors 2. Stadtwerke in Abgrenzung zu den großen EVU 3. Rating und finanzierungsrelevante Kennziffern 4. Geänderte Rahmenbedingungen für die Finanzierung ( Basel III ) 5. Unsere Antworten 10

11 Stadtwerke in Abgrenzung zu den großen EVU Stärken der Stadtwerke: 11 Stabile Geschäftsfelder in der regionalen Energieversorgung, Einzelsparten mit Monopolstellung (Wasser, Wärme) Positive Wahrnehmung in der Öffentlichkeit (Grundversorger, Sponsoring) und hohe Kundenbindung Gute Eigenbonität aufgrund Substanz (Eigentum an Versorgungsnetzen) und Ertragskraft (nachhaltiger Cash Flow) Zusätzlich Bonitätsleihe des kommunalen Gesellschafters Steigende volkswirtschaftliche Bedeutung der Stadtwerke (z.b. Ausbau Breitband/Glasfasernetze)

12 Agenda 1. Transformation des Energiesektors 2. Stadtwerke in Abgrenzung zu den großen EVU 3. Rating und finanzierungsrelevante Kennziffern 4. Geänderte Rahmenbedingungen für die Finanzierung ( Basel III ) 5. Unsere Antworten 12

13 Rating und finanzierungsrelevante Kennziffern Wie kommt eine Ratingnote zustande? 1 Bilanzfaktoren Finanz- Kennzahlen Warnsignale Qualitative Bonitätsmerkmale Haftungsverbünde (z.b. Konzernverflechtungen) Finanzrating Statistisches qualitatives Rating Ratingabstufung Bonitätseinfluss Stand-alone-Rating Stand-alone-Rating nach Warnsignalen Integriertes Kundenrating nach Haftungsverbünden Aussage der Rating-Endnote: Aktuelle Ausfallerscheinung des Unternehmens 13

14 Rating und finanzierungsrelevante Kennziffern In 68% der Kreditverträge finden sich heute financial covenants (Nebenabreden): Quelle: Fieldstone-Studie (Oktober 2013) zur Stadtwerkefinanzierung 14

15 Agenda 1. Transformation des Energiesektors 2. Stadtwerke in Abgrenzung zu den großen EVU 3. Rating und finanzierungsrelevante Kennziffern 4. Geänderte Rahmenbedingungen für die Finanzierung ( Basel III ) 5. Unsere Antworten 15

16 Geänderte Rahmenbedingungen für die Finanzierung ( Basel III ) Vom Baseler Ausschuss für Bankenaufsicht (BIS) vorgeschlagene Regeln, die Anforderungen an die Finanzinstitute und Standards zu deren Aufsicht definieren. Während Basel I und Basel II erforderliche Eigenkapitalausstattungen regeln, sieht Basel III neben schärferen Eigenkapitalanforderungen auch die Einführung eines globalen Liquiditätsstandards vor. In der Europäischen Union werden die Basel III Regeln durch eine neue Kapitaladäquanzrichtlinie (Capital Requirement Directive, CRD IV) und eine dazugehörige Verordnung (Capital Requirement Regulation, CRR) umgesetzt. 16

17 Geänderte Rahmenbedingungen für die Finanzierung ( Basel III ) 17

18 Geänderte Rahmenbedingungen für die Finanzierung ( Basel III ) Einbeziehung aller bilanziellen und außerbilanziellen Positionen für eine neue Kennziffer: Leverage Ratio = Kernkapital Bilanzielle + außerbilanzielle Positionen 3% Damit werden auch Durchleitungsgeschäfte und Kommunalkredite erfasst und ins Verhältnis zum Kernkapital (also dem haftenden Eigenkapital) gesetzt. 18

19 Geänderte Rahmenbedingungen für die Finanzierung ( Basel III ) Folgen für Kreditinstitute: Gleichzeitig: Verknappung der Kreditvergabe-Möglichkeiten wegen Erhöhung der notwendigen Eigenkapital-Quoten und Einführung der Liquiditätskennziffern. Erhöhte regulatorische Aufwendungen, die verdient werden müssen. 19

20 Geänderte Rahmenbedingungen für die Finanzierung ( Basel III ) Zu erwartende Reaktion der Kreditinstitute: Institute könnten dazu kommen, das knappe Gut Kapital vorwiegend im hochpreisigen Risiko-behafteteren Segment einzusetzen. Erhöhung der Margen für Risko-ärmere Stadtwerke- Finanzierungen könnte eine weitere Folge sein. Derzeit haben noch nicht alle Institute ihren Weg gefunden. 20

21 Agenda 1. Transformation des Energiesektors 2. Stadtwerke in Abgrenzung zu den großen EVU 3. Rating und finanzierungsrelevante Kennziffern 4. Geänderte Rahmenbedingungen für die Finanzierung ( Basel III ) 5. Unsere Antworten 21

22 Unsere Antworten Als Landesförderinstitut wollen wir u. a. die zwei wichtigen Megatrends für Schleswig-Holstein nutzen und unterstützen Energiewende Breitbandwende Damit stehen die Stadtwerke klar im Fokus unserer Finanzierungsaktivitäten. 22

23 Unsere Antworten Wir setzen Entwicklungen in Gang Beratung / Weiterentwicklung Veranstaltungen / Bankenworkshops IB.SH Produkte Netzwerkarbeit in SH / bundesweit Finanzierungsplattform Informationsdrehscheibe für Banken Kooperation/ Mitfinanzierung Schulterschluss mit Ministerien Finanzierungsbeteiligung Finanzierungsstrukturierung Infrastrukturkompetenzzentrum Prozessstandards 23

24 Unsere Antworten Fremd-Finanzierungsbausteine KfW-Mittel Bankdarlehen IB.SH-Produkte Kommunalkredit als Direktkredit (10 J. ZB!) Kommunalkredit Refinanzierung KfW, LR, EIB Kommunalkredit Kredit für kommunalnahe Unternehmen Kredit für Private Unternehmen (einschl. Projektfin.) Kredit für kommunalnahe Unternehmen Kredit für Private Unternehmen (einschl. Projektfin.) 24