Dealbook 2013 Nachhaltiger Erfolg für unsere Mandanten Competence Center Transactions

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1 Dealbook 2013 Nachhaltiger Erfolg für unsere Mandanten Competence Center Transactions An independent member of Baker Tilly International

2 M&A-Markt in 2013 auf 5-Jahreshoch Der M&A-Markt in Deutschland konnte auch in 2013 den positiven Trend aus dem Vorjahr fortführen und hat sich, gemessen an dem zugrundeliegenden Transaktionsvolumen, auf dem höchsten Niveau seit dem Jahr 2008 eingependelt. M&A-Volumen Transaktionsvolumen (Mrd. ) Anzahl Deals Transaktionsvolumen Anzahl Deals Quelle: Dealogic Germany Targeted M&A-Volume Private Equity-Aktivität Transaktionsvolumen (Mrd. ) Buy-Out-Transaktionsvolumen Exit-Transaktionsvolumen 35 Anzahl Buy-Outs 30 Anzahl Exits Quelle: Mergermarket M&A Trend Report 2013 Anzahl Deals Rückblick M&A-Marktentwicklung in Deutschland 2013 Während die Anzahl der Transaktionen im Vergleich zum Vorjahr leicht rückläufig war, hat das Transaktionsvolumen, insbesondere getrieben durch einige Groß- Transaktionen im hohen einstelligen Milliardenbereich, deutlich zugenommen. Laut Dealogic ist das Transaktionsvolumen, bedingt durch die Zunahme dieser größeren Transaktionen, um ca. 40 % im Vergleich zum Vorjahr gestiegen. Trotz dieser positiven Entwicklung im Large-Cap-Segment (>250 Mio. Transaktionsvolumen) hat auch im Jahr 2013 der überwiegende Anteil an Transaktionen (ca. 95 %) im Small- und Mid-Cap-Segment stattgefunden. Da die Transaktionsopportunitäten im Large-Cap-Segment immer noch relativ gering sind, hat eine Vielzahl von Finanzinvestoren die eigenen Investitionsparameter angepasst und ist nun verstärkt auf der Suche nach interessanten Targets auch im Small- und Mid- Cap-Segment. Dadurch hat sich der Wettbewerbsdruck unter den Investoren um interessante Targets im Jahr 2013 noch einmal deutlich verstärkt. Der positive Trend im Jahr 2012 bei Transaktionen mit Beteiligung von Finanzinvestoren hat sich auch im Jahr 2013 fortgesetzt. Dies spiegelt sich sowohl in der Anzahl der Transaktionen, als auch im Transaktionsvolumen wider. Ursachen für diese positive Entwicklung sind die aus Käufersicht nach wie vor akzeptablen Bewertungsniveaus, ein sich verbesserndes Finanzierungsumfeld sowie hohe zur Verfügung stehende Investitionsmittel. Gemäß den Erhebungen von Mergermarket zeigt sich die positive Entwicklung sowohl in der Anzahl der Exits, die auf dem höchsten Stand seit dem Jahr 2007 sind, als auch im Transaktionsvolumen für Buy-Outs. Secondary Buy-Outs stellen in Bezug auf den Exit-Kanal nach wie vor eine wichtige Rolle dar. Hinsichtlich der genutzten Finanzierungsmittel gab es gemäß Thomson Financial im Jahr 2013 einen weltweiten Trend zur Reduzierung von barmittel-finanzierten Transaktionen. Während der Anteil dieser Finanzierungsform im Jahr 2012 noch bei ca. 77 % lag, betrug er im Jahr 2013 nur noch ca. 68 %. Demgegenüber stieg der Anteil an Hybridtransaktionen, die mit Aktien und Barmitteln erfolgten, in 2013 deutlich an. 2

3 Ausblick M&A-Markt 2014 in Deutschland Erhöhter Investitionsdruck bei Corporates und Finanzinvestoren sowie Anstieg von Cross- Border-Transaktionen. Baker Tilly Roelfs konnte sich im Jahr 2013 erneut unter den Top 10 der Transaktionsberater im deutschen Small- und Mid-Cap-Segment behaupten. Durch unseren interdisziplinären Beratungsansatz haben wir sowohl strategische Investoren, als auch Finanzinvestoren erfolgreich bei nationalen und internationalen Transaktionen beraten. Die Rahmenbedingungen für den M&A-Markt in Deutschland sind für das Jahr 2014 weiterhin sehr positiv. Getrieben durch eine anziehende Konjunktur, die nach wie vor hohen Aktienkurse sowie einen steigenden Investitionsdruck bei Corporates und Finanzinvestoren gehen wir von einer weiterhin zunehmenden Aktivität im M&A-Markt aus. Auch im Jahr 2014 wird sich unserer Meinung nach der Großteil der Transaktionen im Small- und Mid-Cap-Segment bewegen. Aufgrund des nach wie vor hohen Interesses ausländischer Investoren an Unternehmen aus dem Deutschen Mittelstand, werden viele Transaktionen einen grenzüberschreitenden Charakter haben. Strategische Investoren aus den etablierten Volkswirtschaften wie den USA sowie aus den wachstumsstarken Schwellenländern werden weiterhin auf der Suche nach interessanten Targets und Hidden Champions aus Deutschland sein. Darüber hinaus stehen Finanzinvestoren auch im Jahr 2014 unter hohem Anlagedruck. Zu den Mitteln aus laufenden Fonds, die noch nicht vollständig investiert sind, kommen neue Mittel aus Fonds hinzu, die in den Jahren 2013 und 2014 bereits erfolgreich aufgelegt wurden. Deutsche Mittelständler werden im Jahr 2014 weiter über Zukäufe im Ausland nachdenken. Zur Minimierung des eigenen Risikos wird der Fokus der Zukäufe nach unserer Einschätzung allerdings wie bisher hauptsächlich in Deutschland liegen. Positionierung von Baker Tilly Roelfs Die Umbenennung von RölfsPartner in Baker Tilly Roelfs im Jahr 2013 stellt unseren internationalen Ansatz noch mehr in den Vordergrund. Durch die kontinuierliche, intensive Zusammenarbeit mit den internationalen Partnerfirmen aus dem Baker Tilly-Netzwerk sind wir bestens gerüstet, die zunehmende Anzahl internationaler Transaktionen sowohl verkäufer- als auch käuferseitig auf höchstem Niveau zu unterstützen und unsere Mandanten in allen Phasen einer Transaktion zu beraten. Zu unseren Mandanten zählen sowohl etablierte Unternehmen aus dem Deutschen Mittelstand sowie große Familienunternehmen, als auch zunehmend nationale und internationale Finanzinvestoren, die wir bei ihren Investitions- und Desinvestitionsvorhaben in den verschiedensten Konstellationen begleiten. Auch im Jahr 2014 entwickeln wir zusammen mit unseren Kunden Transaktionsideen aus einer industriellen bzw. marktseitigen Logik und begleiten unsere Mandanten umfänglich bis zu einem erfolgreichen Abschluss. Hierbei verstehen wir uns als Sparringspartner für Unternehmer, Geschäftsführer und Investoren im Deutschen Mittelstand. Wir freuen uns auf den Dialog mit Ihnen. Ihr Baker Tilly Roelfs CCT-Team 3

4 Übersicht erfolgreich begleiteter Transaktionen im Jahr Quelle: Thomson Reuters Full-Year 2013 Mid-Market M&A Review German Involvement Mid-Market Rankings MM6 (Undisclosed Values & Values <500 Mio. US$); Anmerkung: Die aufgeführten Transaktionen enthalten Valuation-Referenzen, welche nicht im Thomson Ranking für Financial Advisors enthalten sind.

5 Baker Tilly Roelfs unter den Top 10 der Transaktionsberater im Small- und Mid-Cap-Segment Baker Tilly Roelfs behauptet im dritten Jahr in Folge seine Position unter den Top 10- Transaktionsberatern im Small- und Mid-Cap- Segment. Mit 17 abgeschlossenen Transaktionen belegt Baker Tilly Roelfs im Jahr 2013 Rang 7 im Small-Cap- (<50 Mio. USD) und Mid-Cap- (<500 Mio. USD) Ranking der führenden M&A Financial Advisors Frühzeitige Antizipation der positiven M&A-Marktentwicklung ermöglichte eine proaktive Deal-Initiierung Steigende Anzahl an international begleiteten Cross-Border-Transaktionen Fokus auf mittelständische Transaktionen und Beratung eines DAX 30- Unternehmens beim Verkauf einer Tochtergesellschaft aufgrund bestehender Industrieexpertise und tiefgreifendem Transaktions-Know-how Unsere Leistungen Transaktionsunterstützung und M&A-Erfahrung aus einer Hand ein integrierter Beratungsansatz. M&A-Lead-Advisory: Käufer- und Verkäuferberatung, Distressed M&A, Nachfolgeregelung, Buy-Out-/Buy-In-Beratung, Akquisitionskonzepte ( buy & build ), Portfolio-Management Due Diligence-Prüfungen (Buy- & Sell-Side): Commercial, Financial, Tax/Legal, Technical, IT und Compliance Transaction Tax: Steuerliche Strukturierung des Erwerbs, Steuerliche Beratung bei Refinanzierungen/Rekapitalisierungen, Nutzung von Verlustvorträgen, Strukturierung Managementbeteiligung M&A Legal: Gestaltung und Verhandlung von Unternehmenskaufverträgen, Akquisitionsfinanzierung, Managementbeteiligungen, Joint Ventures inkl. der Gestaltung und Verhandlung von Gesellschaftervereinbarungen Valuation: Unternehmens- und Portfoliowertermittlung, Gutachten bei aktien- und umwandlungsrechtlichen Strukturmaßnahmen, Purchase Price Allocation, Impairment Test, Fairness Opinion, Financial Modelling Post-Closing: Accounting Unterstützung, Integrations und Carve-out Management, Synergiemanagement, Post Merger Integration, Readiness und Effectiveness Assessment 5

6 Baker Tilly Roelfs Baker Tilly Roelfs: Wirtschaftsprüfer, Rechtsanwälte, Steuerberater und Unternehmensberater. Vier Perspektiven. Eine Lösung. Baker Tilly Roelfs ehemals RölfsPartner gehört zu den größten partnerschaftlich geführten Beratungsgesellschaften Deutschlands und ist unabhängiges Mitglied im weltweiten Netzwerk Baker Tilly International. Wirtschaftsprüfer, Rechtsanwälte und Steuerberater sowie Unternehmensberater bieten gemeinsam ein breites Spektrum individueller und innovativer Beratungsdienstleistungen an. Baker Tilly Roelfs entwickelt Lösungen, die exakt auf jeden einzelnen Mandanten ausgerichtet sind und setzt diese mit höchsten Ansprüchen an Effizienz und Qualität um. Auf Basis einer unternehmerischen Beratungsphilosophie stellen die mandatsverantwortlichen Partner interdisziplinäre Teams aus Spezialisten zusammen, die den jeweiligen Projektanforderungen genau entsprechen. Die interdisziplinären Kompetenzen sind in neun Competence Centern gebündelt. In Deutschland ist Baker Tilly Roelfs mit 750 Mitarbeitern an zwölf Standorten vertreten. Für die Beratung auf globaler Ebene sorgen 161 Partnerunternehmen mit über Mitarbeitern in 137 Ländern innerhalb des weltweiten Netzwerks unabhängiger Wirtschaftsprüfungs- und Beratungsgesellschaften Baker Tilly International. Vier Disziplinen neun Competence Center zwölf Standorte Wirtschaftsprüfer Fraud Risk Compliance Versorgungseinrichtungen Financial Services Transactions Private Clients Sport Steuerberater Public Sector Restructuring Rechtsanwälte Unternehmensberater Real Estate Schwerin Hamburg Berlin Dortmund Leipzig Düsseldorf Dresden Köln Frankfurt Nürnberg Stuttgart München 6 An independent member of Baker Tilly International

7 Erfahrung, Kompetenz, Umsetzungsstärke Ihr Baker Tilly Roelfs-Team: Jochen Breithaupt Partner, Valuation Telefon: Dietmar Flügel Partner, M&A/Corporate Finance Telefon: Dr. Thomas Gemmeke Telefon: Dr. Frank D. Hildebrandt, LL.M., MA Telefon: Siegfried Hund Partner, Financial Due Diligence Telefon: Dr. Jörg Maitzen, LL.M. Telefon: Bernhard Rehbein Telefon: Jochen Reinke Partner, Valuation Telefon: Peter Rohrwild Partner, Transaction Tax Telefon: Alexandra Sausmekat Partner, Transaction Tax Telefon: Frank Stahl Partner, Financial Due Diligence Telefon: Michael Wahlscheidt Partner, Valuation Telefon: Stephan Zuber Telefon:

8 Baker Tilly Roelfs: Transaktionsberatung auf Basis eines interdisziplinären weltweiten Netzwerkes Mitarbeiter 161 Partnerunternehmen in 137 Ländern Qualität Wirtschaftsprüfer International Unternehmerisch Partner an 738 Standorten weltweit Projektverantwortung nach dem Lead Partner-Prinzip Rechtsanwälte Steuerberater Unternehmensberater Zugriff auf 750 Mitarbeiter internationale Top-Berater in 12 Büros in Deutschland Interdisziplinär Baker Tilly Roelfs Cecilienallee Düsseldorf Tel.: Fax: An independent member of Baker Tilly International 2014 Baker Tilly Roelfs, Düsseldorf, alle Rechte vorbehalten Like us on Facebook