STRATEGIE- UND RISIKOMANAGEMENT!

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1 STRATEGIE- UND RISIKOMANAGEMENT Lagerstelle: Beratung und Verwaltung: V-Bank AG München Ingo Asalla GmbH

2 WIE WIR INVESTIEREN Wir investieren in Fonds, die:¹ einen Track Record von 3 Jahren aufweisen. deren Volumen mind. Euro 50 Millionen beträgt deren Volumen Euro 1 Milliarde (Aktien) und 5 Milliarden (Anleihen) nicht überschreitet. deren Kosten (TER) möglichst unter 1,5% liegen die von inhabergeführten Fondsgesellschaften aufgelegt werden deren handelnde Personen wir kennen ( People Business ) Wir investieren nicht in: Modethemen quantitativ gemanagte Fonds oder Trendfolgesysteme Total- Return oder Garantiefonds Dachfonds ANSATZ UND METHODE Unser Ansatz basiert auf zwei wesentlichen Grundlagen: Wir analysieren die Fonds und die Fondsmanager, welchen wir die Kundengelder anvertrauen, sehr detailliert. Wir gehen akribisch vor und wollen vor allem die Wirkungsweise der Fonds verstehen. Neben der Analyse der Fonds sind es der zum Teil sehr enge Kontakt zum Fondsmanagement und das Wissen um die Ertragsquellen der Zielfonds, die uns verlässliche und solide Zielinvestments bescheren. Die zweite ausschlaggebende Komponente für die Zusammenstellung unserer Portfolios ist, Anlageideen, die sich häufig aus der täglichen Arbeit ergeben, frei umzusetzen. Dabei bauen wir auch auf unsere langjährige Erfahrung und den gesunden Menschenverstand. Wir sind davon überzeugt, dass regelmäßiges beobachten und analysieren von Stimmungsindikatoren viel über das zukünftige Verhalten des Marktes erkennen lässt. ¹begründete Ausnahmen behalten wir uns vor

3 Gewonnene Daten, Kenntnis über die Bedeutung technischer Kennzahlen und ständiger Austausch mit Fondsmanagern versetzen uns in die Lage, die Portfolios vorausschauend aufzustellen. Wir haben eine eigene Meinung und treffen darauf basierend unaufgeregte und sachliche Entscheidungen. Das ist der zentrale Kern unseres Ansatzes. Dabei gehen wir eher zurückhaltend als zu aggressiv vor. Investitionsmaximen: Die Umschlaghäufigkeit der Portfolios ist niedrig. Den gleichen Maßstab setzen wir bei den Fonds an, in die wir investieren. Konsequente Umsetzung unserer Methodik während der gesamten Zeit, in der Kunden ihr Geld anlegen. Asset Management kennt keine Neuerungen. Innovative Produkte haben meist nur eine neue Verpackung. Wir investieren strategisch und haben Geduld. Wir suchen Fondsmanager, die uneingeschränkt handeln und sich frei jeder Doktrin bewegen. Sie sollen jegliche Möglichkeit der Märkte nutzen können, um Erträge zu erzielen. Wir analysieren, welchen Performancebeitrag einzelne Titel in den Fonds geliefert haben. Manager von Misch- oder VV Fonds müssen erklären können, woher sie ihre Kompetenz in unterschiedlichen Asset Klassen haben. Einsatz computergestützter Screening Verfahren, ohne an die Auswertungen gebunden zu sein. Risikomanagement: Ausgehend von der Asymmetrie der Rendite, die besagt, dass Verluste schwerer wiegen als Gewinne, ist es notwendig das Risiko zu begrenzen. Ziel ist, möglichst keine Verluste zuzulassen. Heute herrscht allerdings die Sicht vor, dass Risikomanagement sehr viel mit Mathematik zu tun hat und sich der Risikoansatz nur über Zahlen beschreiben lässt, die über komplizierte Modelle errechnet wurden. Tritt dann ein in den Modellen nicht berücksichtigtes unvorhersehbares Makroereignis ein, erleben die Modelle häufig spektakuläre Zusammenbrüche.

4 Die Besessenheit der Risikoquantifizierung über Kennzahlen wie Beta, Standardabweichung, Value at Risk hat einen fundamentalen, intuitiveren und relevanten Ansatz abgelöst. Das Risiko ist keine Zahl. Es ist eine komplexes Konzept und der Versuch, es auf eine einzige Ziffer zu reduzieren, wäre vermessen. James Montier, The Seven Immutable Laws of Investing, GMO White Paper, März 2011 Natürlich berücksichtigen auch wir alle relevanten Kennzahlen, ziehen diese aber nicht ausschließlich als zentrale Grundlage für unsere Entscheidungen heran. Wir denken, dass man Risiko als Verteilung potentieller Ergebnisse und Ereignisse betrachten kann. Aus dieser Überlegung heraus entsteht die Idee, Risikomanagement primär anders zu betreiben. Versteht man die Ertragsmerkmale einer Anlage, kann man das im Portfolio enthaltene Risiko unserer Meinung nach einfacher erfassen. Um es zu verstehen, konzentrieren wir uns darauf was in dem jeweiligen Fonds passiert - und weniger auf dem Markt. Der Blick auf die Qualität des Managements der jeweils eingesetzten Fonds ist unserer Ansicht nach die Möglichkeit, dass Risiko im Vergleich zu durchschnittlichen Fonds niedrig zu halten. Die Auswahl wird demnach überwiegend auf Basis qualitativer Analysen vorgenommen. Desaströse Anlageergebnisse sind erfahrungsgemäß bei hochwertig zusammengestellten Portfolios unwahrscheinlicher. Zudem gibt die Qualität eines Fonds Anlegern Zeit, das in ihm steckende Wertentwicklungspotential wirklich zu nutzen. Wir schauen bei unserer Einschätzung auf das fundamentale Risiko, während Standardmodelle auf Preisschwankungen und Kovarianzen achten, also hauptsächlich den Markt betrachten.

5 Wir haben die Erfahrung gemacht, dass dieser Ansatz belastbarer ist und zu sehr robusten Portfolios führt. Hieraus begründet sich die Zusammenstellung der individuellen Portfolios nach der gewählten Strategien. SICHERHEITSORIENTIERT ERTRAGSORIENTIERT WACHSTUMSORIENTIERT CHANCENORIENTIERT DYNAMISCH EFFIZIENZ DURCH LEISTUNG WIR INVESTIEREN FÜR JEDERMANN IN VERSCHIEDENE ASSET-KLASSEN ZU TRANSPARENTEN UND NIEDRIGEN KOSTEN. VEREINFACHT GESAGT LIEGT DIESEM ANSATZ DIE IDEE ZUGRUNDE, DASS ANLEGER AUS IHREN INVESTMENTS DANN ENTLOHNT WERDEN, WENN SIE DEN ZUGANG ZU DEN INVESTMENTS NICHT ZU TEUER BEZAHLEN. SO ENTSTEHEN CHANCEN.

6 IHR ANSPRECHPARTNER Ingo Asalla T F ingo@asalla.de Ingo Asalla GmbH Donnerschweer Straße Oldenburg Wichtiger Hinweis Bei dem vorliegenden Dokument handelt es sich um eine Information zur Werbung für eine Dienstleistung der Ingo Asalla GmbH. Es darf ohne vorherige Erlaubnis weder reproduziert noch veröffentlicht werden. Die Ingo Asalla GmbH ist ein unabhängiges Unternehmen mit Sitz in Oldenburg. Die Werbemitteilung stellt keine Anlageberatung oder Anlageempfehlung dar und ersetzt keine rechtliche, steuerliche oder finanzielle Beratung. Die vorstehenden Angaben beziehen sich auf den Zeitpunkt der Erstellung dieser Werbemitteilung. Eine Garantie für die Aktualität und fortgeltende Richtigkeit kann daher nicht gegeben werden. Alle in diesem Dokument geäußerten Angaben sind von der Ingo Asalla GmbH, sofern keine anderen Quellen genannt sind. Foto: fotolia.com, Ingo Asalla GmbH Gestaltung: GVWA