UNGEPR FTER HALBJAHRESBERICHT. vom 1. Januar 2015 bis zum 30. Juni 2015 DEUTSCHER MITTELSTANDSANLEIHEN FONDS

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1 UNGEPR FTER HALBJAHRESBERICHT vom 1. Januar 215 bis zum 3. Juni 215 DEUTSCHER MITTELSTANDSANLEIHEN FONDS

2 INHALTSVERZEICHNIS Management und Verwaltung 2 Seite Zusammensetzung des Fondsvermögens zum 3. Juni Entwicklung des Fondsvermögens vom 1. Januar 215 bis zum 3. Juni Zusammensetzung des Wertpapierbestands zum 3. Juni Fondsstruktur 7 Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen 8 Erläuterungen zum ungeprüften Halbjahresbericht per 3. Juni Allgemeine Informationen 9 2. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze 9 3. Erläuterungen zur Zusammensetzung des Fondsvermögens 1 4. Devisenmittelkurse am 3. Juni Aus den in diesem Bericht enthaltenen Angaben können keine Aussagen über die zukünftige Entwicklung des Fonds abgeleitet werden. Die Ausgabe von Fondsanteilen erfolgt auf der Basis des zur Zeit gültigen Prospekts und Verwaltungsreglements, ergänzt durch den jeweiligen letzten geprüften Jahresbericht zum vorherigen 31. Dezember und zusätzlich durch den jeweiligen Halbjahresbericht zum vorherigen 3. Juni, falls ein solcher jüngeren Datums als der letzte Jahresbericht vorliegt. Production: KNEIP ( 1

3 MANAGEMENT UND VERWALTUNG Verwaltungsgesellschaft WARBURG INVEST LUXEMBOURG S.A. 2, Place François-Joseph Dargent L-1413 Luxemburg Aufsichtsrat Vorsitzender: Joachim Olearius Sprecher der Partner M.M. Warburg & CO (AG & Co.) -Vorsitzender- Stellvertretender Vorsitzender: Dr. Peter Rentrop-Schmid Partner M.M. Warburg & CO (AG & Co.) Rüdiger Tepke Vorstand, M.M Warburg & CO Luxembourg S.A., Luxemburg Vorstand bis zum 3. April 215: Sabine Büchel Dr. Detlef Mertens Dirk Schulze Depotbank und Transferstelle M.M.Warburg & CO Luxembourg S.A. 2, Place François-Joseph Dargent L-1413 Luxemburg Zentralverwaltungsstelle WARBURG INVEST LUXEMBOURG S.A. 2, Place François-Joseph Dargent L-1413 Luxemburg Unabhängige Wirtschaftsprüfer BDO Audit S.A. 2, avenue Charles de Gaulle L-1653 Luxemburg Zahlstellen In Luxemburg (Hauptzahlstelle): M.M.Warburg & CO Luxembourg S.A. 2, Place François-Joseph Dargent L-1413 Luxemburg Zahl- und Informationsstelle in der Bundesrepublik Deutschland: M.M.Warburg & CO (AG & Co.) Kommanditgesellschaft auf Aktien Ferdinandstraße 75 D-295 Hamburg Zahl- und Informationsstelle in Österreich: Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG Graben 21 A-11 Wien Anlageberater Heemann Vermögensverwaltung GmbH Bösingbachstiege 4 D Gronau WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH, Ferdinandstraße D- 295 Hamburg Anlageausschuss Ernst Heemann Heemann Vermögensverwaltung GmbH Geschäftsführer Bösingbachstiege 4 D Gronau Gerhard Mayer KFM Deutsche Mittelstand AG Vorstand Rathausufer 1 D-4213 Düsseldorf Hans-Jürgen Friedrich KFM Deutsche Mittelstand AG Vorstand Rathausufer 1 D-4213 Düsseldorf 2

4 ZUSAMMENSETZUNG DES FONDSVERM GENS ZUM 3. JUNI 215 % am NFV 1) Wertpapierverm gen zum Kurswert ,5 91,5 (Wertpapiereinstandswert: ,88) Bankguthaben ,53 7,2 Zinsforderungen aus Wertpapieren ,63 2,11 Sonstige Verm genswerte 27.78,32,15 Gesamtverm gen ,98 1,51 Sonstige Verbindlichkeiten ,87 -,51 Gesamtverbindlichkeiten ,87 -,51 Fondsverm gen ,11 1, Anteilklasse M Fondsverm gen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil St ck , , 51,31 Anteilklasse I Fondsverm gen Anteile im Umlauf Inventarwert pro Anteil St ck , , 5,82 1) NFV = Nettofondsverm gen Die Erl uterungen sind integraler Bestandteil dieses ungepr ften Halbjahresberichtes. 3

5 ENTWICKLUNG DES FONDSVERM GENS VOM 1. JANUAR 215 BIS ZUM 3. JUNI 215 Fondsverm gen zu Beginn des Berichtszeitraumes ,71 Aussch ttung f r das Vorjahr ,9 Mittelzufl sse ,7 Mittelr ckfl sse ,71 Ertragsausgleich (ordentlich und au erordentlich) ,5 Ergebnis des Berichtszeitraumes nach Ertragsausgleich ,81 Fondsverm gen am Ende des Berichtszeitraumes ,11 St ck Anteilklasse M St ck Anteilklasse I Anteilumlauf zu Beginn des Berichtszeitraumes Im Berichtszeitraum ausgegebene Anteile Im Berichtszeitraum zur ckgenommene Anteile Anteilumlauf am Ende des Berichtszeitraumes , , , , , 2.52, -4.96, 51.85, Die Erl uterungen sind integraler Bestandteil dieses ungepr ften Halbjahresberichtes. 4

6 ZUSAMMENSETZUNG DES WERTPAPIERBESTANDS ZUM 3. JUNI 215 K ufe/zug nge Gattungsbezeichnung St cke / Verk ufe/abg nge ISIN Nominal im Berichtszeitraum Devise Kurs Kurswert in % am NFV 1) Wertpapierverm gen ,5 91,5 B rsennotierte Wertpapiere ,5 75,7 Verzinsliche Wertpapiere 7,5% Alfmeier Pr zis 213/ , 63.86, 3,31 DEA1X3MA5-1. 6,75% Bastei L bbe 211/ , 315., 1,72 DEA1K ,5% Bertelsmann 215/ , , 2,5 XS ,625% DIC Asset AG , , 3,96 DEA12T648 6% Dt EWB 214/ ,5 27., 1,13 DEA11QF % Ferratum 213/ , , 2,98 DEA1X3VZ3 3% Fresenius Fin 214/ , , 1,71 XS ,25% German Pellets 214/ , , 2,62 DEA13R5N7 6,5% GEWA 5 to 1 Gmb , , 4,71 214/ DEA1YC7Y7 6,25% H rmann 213/ , , 1,72 DEA1YCRD 7,25% KTG Energie 212/ , , 5,38 DEA1ML ,75% Metalcorp 213/ , , 7,95 DEA1HLTD ,5% Neue ZWL Zahnra , 371., 2,3 214/ DEA1YC1F9 7,5% Neue ZWL Zahnra , , 2,88 215/ DEA13SAD4 7% Pcc Se 213/ , , 2,48 DEA1YCSY4 6,75% Pcc Se 214/ , , 2,63 DEA13SH3 6,75% Porr VRN 214/ , ,5 2,12 ATA19Y36 3,25% Schaeffler Finance 15/ , , 1,56 XS ,875% SGL 213/ , , 2,26 XS ,25% SNP Schneider-N , 721., 3,95 215/ DEA14J6N4 7% Steilmann 215/ , , 1,36 DEA14J4G ,25% Stern Immo 213/ DEA1TM8Z , , 2,7 1) NFV = Nettofondsverm gen Die Erl uterungen sind integraler Bestandteil dieses ungepr ften Halbjahresberichtes. 5

7 ZUSAMMENSETZUNG DES WERTPAPIERBESTANDS ZUM 3. JUNI 215 K ufe/zug nge Gattungsbezeichnung St cke / Verk ufe/abg nge ISIN Nominal im Berichtszeitraum Devise Kurs Kurswert in % am NFV 1) 5% VTG Finance S.A VRN , 637., 3,49 215/ XS ,5% WA SeniVita Social , , 4,14 215/ DEA13SHL2 2,75% ZF NA Capital 215/ DEA14J7G , , 1,57 Sonstige Forderungswertpapiere 7% GS RENTE SeniVita Sozial 214/ FLAT DEA1XFUZ2 Verzinsliche Wertpapiere 425. An organisierten M rkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere 94, , 2, , 15,98 8% ALBA Group 211/ ,5 78., 4,27 DEA1KQ177 5,75% DIC Asset 213/ , , 2,33 DEA1TNJ22 5,875% HELMA 213/ , , 3,12 DEA1X3HZ2 6,75% Immo Salamander 1. 14,5 14.5,,57 212/ DEA1RFBP5 6,75% KION 213/ , , 1,73 XS ,75% MITEC 212/ , , 2,31 DEA1KNJ5 6,75% Steilmann 212/ DEA1PGWZ ,2 3.6, 1,65 1) NFV = Nettofondsverm gen Die Erl uterungen sind integraler Bestandteil dieses ungepr ften Halbjahresberichtes. 6

8 FONDSSTRUKTUR Geographische Gewichtung in % Deutschland 7,92 Niederlande 11,22 Luxemburg 5,22 sterreich 2,12 Vereinigte Staaten von Amerika 1,57 91,5 Branchengewichtung in % Sonstige Finanzunternehmen 33,34 Sonstige ffentl. und pers nl. Dienstleistungen 23,47 Grundst cks- und Wohnungsunternehmen 9,42 Werkzeug- und Maschinenbau 7,22 Bauindustrie 5,24 Medien (TV, Radio, Verlage) 4,22 Automobilzulieferung 3,31 Holz- und Papierindustrie 2,62 Betreuung und Pflege 2,21 91,5 Die Erl uterungen sind integraler Bestandteil dieses ungepr ften Halbjahresberichtes. 7

9 W HREND DES BERICHTSZEITRAUMES ABGESCHLOSSENE GESCH FTE, SOWEIT SIE NICHT MEHR IN DER VERM GENSAUFSTELLUNG ERSCHEINEN Gattungsbezeichnung ISIN St ck, Anteile bzw. W hrung K ufe/ Zug nge Verk ufe/ Abg nge B rsennotierte Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere % Ekotechnika 213/ FLAT DEA1R1A18 1,75% ThyssenKrupp AG 215/ DEA14J579 3,25% HeidelbergC SA 213/ XS ,25% Schaeffler 214/ XS ,75% Otto GmbH 213/ XS ,875% Hornbach-Baumar 213/ DEA1R2E 4,625% DIC Asset 214/ DEA14J694 4,875% UBM Realit ten. 214/ ATA185Y1 6,125% Underberg GmbH 214/ DEA11QR16 7% Enterprise Hld 212/ DEA1G9AQ4 7% Steilmann 214/ DEA12UAE 7,25% German Pellets 213/ DEA1TNAP7 7,75% Beate Uhse AG 214/ DEA12T1W6 7,75% Sanha GmbH 213/ DEA1TNA7 8,5% Ekosem 212/ DEA1RRZ5 An organisierten M rkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere 8% Dt. Rohstoff AG 213/ DEA1R7G4 Nichtnotierte Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere 8% Dt. Rohstoff AG 213/ DEA14KSB5 Die Erl uterungen sind integraler Bestandteil dieses ungepr ften Halbjahresberichtes. 8

10 ERLÄUTERUNGEN ZUM UNGEPRÜFTEN HALBJAHRESBERICHT PER 3. JUNI Allgemeine Informationen Der Deutscher Mittelstandsanleihen FONDS (Fonds) ist ein nach Luxemburger Recht in der Form eines fonds commun de placement errichtetes Sondervermögen aus Wertpapieren und sonstigen zulässigen Vermögenswerten. Das Sondervermögen unterliegt Teil I des Gesetzes vom 17. Dezember 21 und erfüllt die Anforderungen der geänderten Richtlinie des Rates der Europäischen Gemeinschaften 29/65/EG vom 13. Juli 29. Der Fonds wird von der WARBURG INVEST LUXEMBOURG S.A. ( Verwaltungsgesellschaft ) verwaltet. Angaben zu Anteilklassen Für den Fonds dürfen verschiedene Anteilklassen ausgegeben werden. Derzeit werden die Anteile des Deutscher Mittelstandsanleihen Fonds in zwei Anteilklassen ausgegeben, die sich wie folgt unterscheiden: Anteilklasse M Anteilklasse I Verwaltungsvergütung p.a. bis zu 1,6 % p.a. bis zu 1,5 % p.a. Mindestanlagesumme keine 5., 2. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze Darstellung der Finanzberichte Der Bericht des Fonds ist gemäß den in Luxemburg geltenden Bestimmungen und Verordnungen über Organismen für gemeinsame Anlagen erstellt. Der Teilfonds bilanziert in Euro. Die konsolidierte Vermögensaufstellung und die konsolidierte Ertrags- und Aufwandsrechnung beinhalten die jeweiligen Summen des Teilfonds mit den Devisenumrechnungskursen zum Geschäftsjahresende. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze im Einzelnen Wertpapieranlagen Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden entsprechen den gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen in Luxemburg. Daneben gelten gemäß Artikel 7 des Verwaltungsreglements nachfolgende wesentliche Bewertungsregeln: - Wertpapiere, die an einer Börse oder an einem geregelten Markt notiert bzw. gehandelt werden, werden zum letzten verfügbaren bezahlten Kurs bewertet; in der Regel ist dies der Kurs, der am letzten Börsentag vor dem Bewertungsstichtag an der Börse oder dem geregelten Markt notiert bzw. gehandelt wird, die bzw. der normalerweise der Hauptmarkt für diese Gattung ist. - Sofern Vermögenswerte nicht an einer Börse oder einem anderen geregelten Markt gehandelt werden oder wenn der ermittelte Preis oder Kurs von Vermögenswerten, die an einer Börse oder einem anderen geregelten Markt notiert bzw. gehandelt werden, nicht repräsentativ für den angemessenen Marktwert dieser Vermögenswerte erscheint, wird für die Bewertung dieser Vermögenswerte der vorsichtig und in gutem Glauben ermittelte voraussichtlich mögliche Verkaufswert zugrunde gelegt. - Die Bewertung von Vermögenswerten, für die ein liquider Markt nicht vorhanden ist, erfolgt mit geschätzten Zeitwerten auf der Grundlage von indikativen Broker-Quotierungen oder Bewertungsmodellen, wobei nicht zwingend effektive Markttransaktionen stattgefunden haben müssen. Hierbei kann grundsätzlich nicht ausgeschlossen werden, dass ein tatsächlicher zu realisierender Verkaufspreis der Vermögenswerte zu einem höheren bzw. niedrigeren Wert führen kann. - Der Anschaffungspreis der Wertpapiere entspricht den gewichteten Durchschnittskosten sämtlicher Käufe dieser Wertpapiere. Für Gattungen, welche auf eine andere Währung als die Fondswährung lauten, ist der Anschaffungspreis mit dem Devisenkurs zum Zeitpunkt des Kaufes umgerechnet worden. 9

11 - Nicht realisierte Gewinne und Verluste, welche sich aus der Bewertung des Portfolios zum letztverfügbaren Börsenkurs ergeben, sind ebenfalls im Ergebnis berücksichtigt. - Die Vergütung der Verwaltungsgesellschaft wird, ebenso wie das Entgelt für die Depotbank, auf den bewertungstäglich zu ermittelnden Inventarwert abgegrenzt und monatlich nachträglich ausbezahlt. - Die Steuer auf das Fondsvermögen außerhalb Luxemburger Zielfonds (Taxe d Abonnement,,5 % p. a.) ist vierteljährlich auf das Fondsvermögen des letzten Bewertungstages zu berechnen und abzuführen. Forderungen Forderungen werden grundsätzlich mit ihrem Nennwert angesetzt. Guthaben bei Kreditinstituten Guthaben bei Kreditinstituten werden grundsätzlich mit ihrem Nennwert angesetzt. Verbindlichkeiten und Rückstellungen Verbindlichkeiten werden mit ihrem Rückzahlungsbetrag passiviert. Rückstellungen sind in Höhe des erwarteten Zahlungsbetrages ausgewiesen. Erträge und Aufwendungen Erträge aus Wertpapieranlagen werden bei Zufluss, die anderen Erträge sowie Aufwendungen werden in der Periode erfasst, zu der sie wirtschaftlich gehören. In den steuerpflichtigen Erträgen des Fonds ist ein Ertragsausgleich verrechnet; dieser beinhaltet die während der Berichtsperiode angefallenen Netto-Erträge, die der Anteilerwerber im Ausgabepreis mitbezahlt und der Anteilverkäufer im Rücknahmepreis vergütet erhält. Währungsumrechnung Bei Käufen von Vermögensgegenständen in einer anderen Währung als der Fondswährung wird der Umrechnungskurs zum Kauftag, bei Erträgen und Aufwendungen der Umrechnungskurs zum Transaktionstag und bei der Vermögensaufstellung inklusive des realisierten und unrealisierten Ergebnisses der Umrechnungskurs zum Ende des Berichtzeitraums zu Grunde gelegt. 3. Erläuterungen zur Zusammensetzung des Fondsvermögens Wertpapiervermögen Die börsennotierten Wertpapiere wurden mit den zuletzt verfügbaren Börsenkursen, die über eine Schnittstelle mit einem Datenprovider am 3. Juni 215 geliefert wurden, bewertet. Bankguthaben Das Kontokorrent in Höhe von ,53 setzt sich aus -Guthaben zusammen Zinsforderungen aus Wertpapieren Die Zinsansprüche betreffen Stückzinsen auf verzinsliche Wertpapiere. Sonstige Vermögenswerte Die sonstigen Vermögenswerte setzen sich wie folgt zusammen: Vorausgezahlte CSSF Gebühr 1.53,96 Sonstige Forderungen ,36 Gesamt 27.78,32 1

12 Sonstige Verbindlichkeiten Die sonstigen Verbindlichkeiten setzen sich wie folgt zusammen: Verbindlichkeiten gegenüber der Verwaltungsgesellschaft ,51 Verbindlichkeiten gegenüber der Depotbank 4.57,2 Rückstellung Prüfungskosten ,8 Rückstellung Register- und Transferstellenvergütung 465,59 Rückstellung Reportingkosten 6.17,24 Rückstellung Taxe d'abonnement 2.283,14 Sonstige Rückstellungen 1.81,29 Gesamt ,87 4. Devisenmittelkurse am 3. Juni 215 Der Fonds bilanziert in Euro (). Alle auf eine andere Währung als Euro oder die übrigen auf Währungen der an der Europäischen Währungsunion teilnehmenden Länder lautenden Vermögenswerte wurden zum letzten Devisenmittelkurs der jeweiligen Währung in Euro umgerechnet. Die Umrechnung der auf Währungen der an der Europäischen Währungsunion teilnehmenden Länder lautenden Vermögenswerte anders als Euro in Euro erfolgt anhand der amtlich festgestellten Umrechnungskurse. 11

13 Anschrift: WARBURG INVEST LUXEMBOURG S.A. 2, Place François-Joseph Dargent, L-1413 Luxemburg Postanschrift: Boîte Postale 858, L-218 Luxemburg Telefon: (+352) Telefax: (+352) Internet: Anschrift: M.M.Warburg & CO Luxembourg S.A. 2, Place François-Joseph Dargent, L-1413 Luxemburg Postanschrift: Boîte Postale 16, L-21 Luxemburg Telefon: (+352) Telefax: (+352) Internet: SWIFT: WBWC LU LL Anschrift: Ferdinandstraße 75, D-295 Hamburg Postanschrift: Postfach , D-279 Hamburg Telefon: (+49) () Telefax: (+49) () SWIFT: WBWC DE HH