Finanzierungsmöglichkeiten grenzüberschreitender Unternehmensnachfolgen

Transkript

1 Finanzierungsmöglichkeiten grenzüberschreitender Unternehmensnachfolgen Johannes Viehhauser Sparkasse Rosenheim-Bad Aibling

2 Förderprodukte für Gründen und Nachfolgen 2

3 Förderprodukte für Gründen und Nachfolgen 3

4 Förderprodukte für innovative Vorhaben 4

5 Förderprodukte für Gründen und Nachfolgen 5

6 Strategische Ausrichtung Margenführerschaft Hohe Margen: Margenführer erreichen eine hohe Umsatzrentabilität durch: Hohe Qualität Exzellenten Service und/oder innovative Produkte. Niedrige Preise: Kostenführer zeichnen sich aus durch: eine hohe Kapazitätsauslastung und meist innovative Prozesse. Kosten- /Preisführerschaft 6

7 Strategische Ausrichtung Ergebnis Umsatz ROE = x x Umsatz Aktiva Aktiva Eigenkapital Die Eigenkapitalrentabilität (ROE) als Maßstab des Erfolgs Einflussfaktoren Umsatzrentabilität/ Profitabilität Kapitalumschlag/ Kapazitätsauslastung Bilanzstruktur Strategiehebel Margenführer Kostenführer Niedrige Preise: Kostenführer zeichnen sich durch eine hohe Kapazitätsauslastung und schlanke Prozesse aus; Kostenführer sind vor allem beim Kapitalumschlag gut (Kapazitätsauslastung) Hohe Margen: Margenführer zeichnen sich durch hohe Qualität, exzellenten Service und/oder innovative Produkte; Margenführer sind vor allem bei der Umsatzrentabilität gut. 7

8 Bilanzanalyse Goldene Bilanzregel: Eigenkapitalwert und Finanzverschuldung stehen in einem mindestens ausgewogenem Verhältnis zueinander Goldene Finanzierungsregel: Eigenmittel und langfristiges Fremdkapital decken mindestens das Anlagevermögen Mittel-/langfristig im Unternehmen gebundenes Umlaufvermögen Finanzverschuldung in Relation zur Verschuldungskapazität = Maß für die Bankenabhängigkeit 8

9 Cash Flow - Analyse und Verschuldungskapazität Was wirklich zählt Gewinne sind Ansichtssache Cash ist Fakt! 9

10 Cash Flow - Analyse und Verschuldungskapazität Der Weg zum freien Cash Flow Freier Cash Flow = EBIDA (Ersatzinvestitionen + Entnahmen / Ausschüttungen) 10

11 Cash Flow und Verschuldungskapazität Verschuldungskapazität Finanzverschuldung, die innerhalb einer akzeptablen Zeit aus freien Cashflows (EBIDA./. Ersatzinvest.) hinsichtlich Zins und Tilgung nachhaltig und problemlos bedient werden sollte Risikogrenze für vorrangige und entsprechend attraktiv verzinste Finanzverbindlichkeiten, welche aus nachhaltigen Cashflows getilgt werden sollen, jedoch keine Kreditvergabegrenze Barwert der nachhaltig für Fremdkapitalgeber zur Verfügung stehenden freien Cashflows für die nächsten sieben Jahre Folgende Verwendungszwecke sind von einer Finanzierung im Rahmen der Verschuldungskapazität ausgeschlossen: - Verluste - Steuern - Zinsen - Tilgungen - Ausschüttungen / Entnahmen - Erhaltungsinvestitionen Bis zur sog. Verschuldungsgrenze können Immobilien-Finanzierungen dargestellt werden. Darüber hinaus übernimmt ein Finanzierungspartner nur noch Eigenkapital- Risiken. 11

12 Finanzierungsstrukturierung Verschiedene Finanzierungsformen Preiswirkung für Darlehen & Kredite 12

13 Finanzierungsstrukturierung Verzinsungsanspruch und Finanzierungshorizont verschiedener Kapitalgeber Kapitalgeber Finanzierungshorizont S tatus Verzinsungsanspruch* Preiswirkung für Darlehen & Kredite Fremdkapitalgeber 1-15 Jahre Vorrangiger G läubiger 3,5* - 10,0% Mezzanine-Geber 5-15 Jahre Nachrangiger G läubiger 8,0-20,0% Eigenkapitalgeber 5 Jahre - unendlich G esellschafter 15,0* - über 50% * Richtwerte je nach Zinsniveau und Bonität (höhere W erte möglich!) Übersteigt die Bankverschuldung eines Unternehmens seine Verschuldungskapazität, übernimmt der Fremdkapitalgeber (die Bank) in zunehmendem Maße Eigenkapitalrisiken. 13

14 Unternehmensbewertung 14

15 Unternehmensbewertung 15

16 Haftungsausschluss, Geheimhaltung Die vorstehend aufgeführten Informationen, Analysen und (Optimierungs-)Vorschläge (alles zusammen Inhalte ) sind nach bestem Wissen und Gewissen mit der banküblichen Sorgfalt zusammengestellt. Weder die Sparkasse noch deren Mitarbeiter übernehmen jedoch eine Gewähr für die Vollständigkeit, Richtigkeit, Ausschließlichkeit oder Aktualität der Inhalte. Die Inhalte ersetzen auch keine individuelle juristische, betriebswirtschaftliche oder sonstige Beratung. Sie sind vielmehr unverbindlich und nicht Gegenstand eines Beratungs- oder Auskunftsvertrages. Wenn Sie diese Präsentation annehmen, erkennen Sie an, dass Sie die alleinige Verantwortung für Ihre eigene Bewertung der Inhalte übernehmen, dass Sie Ihre eigene Analyse durchführen werden und die alleinige Verantwortung bei der Bildung Ihrer Meinung über die potenzielle Entwicklung in der Zukunft übernehmen. Eine Haftung für eventuell entstandene Verluste durch die mittelbare oder unmittelbare Verwendung dieser Präsentation und der Inhalte wird daher weder von der Sparkasse noch deren Mitarbeitern übernommen. Wenn Sie diese Präsentation annehmen, verpflichten Sie sich zudem, die Inhalte streng vertraulich zu behandeln, sie nicht an Dritte weiterzugeben und eine Bezugnahme auf die Quelle der Inhalte zu unterlassen. Auch werden Sie keine Kopien der Präsentation anfertigen und uns von allen Ansprüchen und Kosten auf erstes Anfordern freistellen, die sich aus einer Verletzung dieser Geheimhaltungspflicht durch Sie ergeben. Dasselbe gilt für alle weiteren Informationen oder Meinungen, die im Rahmen dieser Präsentation abgegeben werden. 16

17 Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit. Ansprechpartner: Johannes Viehhauser Telefonnummer: Adresse: