Bewertung - Due Diligence - Finanzierung

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1 Nachfolgemanagement in Familienunternehmen Bewertung - Due Diligence - Finanzierung Von Hubert Kersting Sven Bitzer Raphael Dupierry ERICH SCHMIDT VERLAG

2 Danksagungen Vorwort Inhaltsverzeichnis Abbildungsverzeichnis Checklistenverzeichnis To-do-Listen Verzeichnis Abkürzungsverzeichnis V VII IX XIII XVII XIX XXI 1. Inhalt des Buches Ziele Aufbau des Buches 3 2. Unternehmensnachfolge in Deutschland Unternehmen in Deutschland Besonderheiten von Familienunternehmen und KMU Nachfolgesituation in Deutschland Perspektiven der Unternehmensnachfolge Familieninterne und familienexterne Nachfolge Nachfolgeregelungen innerhalb der Familie Übernahme durch Externe Stillegung und Betriebsaufgabe Ebenen der Nachfolge Phasenmodell der Nachfolge Konzeptphase Kontaktphase Verhandlungsphase Übergangsphase Komplexitätsproblem der Nachfolge 35 IX

3 5.1 Steuerliche Einflussfaktoren 3ü Ertragssteuern 3J Erbschaft- und Schenkungssteuer Sonstige Steuern Rechtliche Einflussfaktoren Übertragungsformen Haftung Rechtsformen Unternehmenskauf Rechtsnachfolge Arbeitsrecht und Übergang Weitere Rechtsfragen Betriebswirtschaftliche Einflussfaktoren Wirtschaftliche Situation des Unternehmens Markt- und Wettbewerbssituation Investition und Finanzierung Vorbereitung des Unternehmens Psychologische Einflussfaktoren Übergeber Übernehmer Interessenmanagement Interessenlagen interner und externer Gruppen Kommunikationsmanagement Konfliktmanagement Übergabe innerhalb der Familie Identifikation des Nachfolgers Auswahl des Nachfolgekandidaten und Nachfolgeprozess Ausbildung und Qualifizierung Übergabekonzept: Annäherung und Ausarbeitung Altersversorgung und Übergabe Übertragungsvorgänge in der Familie Übertragungsarten Übergangsüberlegungen Bestandteile eines Nachfolgekonzeptes Übernahme und Übergabe: Vorgespräche, Verträge, Finanzierung Ablauf und Strukturierung der Nachfolgeverhandlung Finanzierung Ausgleichsoptionen für unternehmensfremde Familienmitglieder Übernahme und Übergabe: Umsetzung Umsetzung Einarbeitungsplan Umsetzung Ausstiegsplan 191 X

4 7. Übergabe an familienexterne Nachfolger Identifikation und Aufbau der Nachfolger Identifikation von potenziellen Nachfolgern aus dem Mitarbeiterkreis Bindung von Nachfolgekandidaten Besonderheiten von Kleinunternehmen beim Nachfolgeraufbau Informationsasymmetrien als Phänomen im Nachfolgeprozess Instrumente der Nachfolgesuche Eigensuche und Direktansprache Unternehmensvermittler und M & A-Spezialisten Übergabeformen für Familienunternehmen Management-Buy-Out und Management-Buy-In Private Equity Fonds Börsengang Stiftung Betriebsverpachtung und Vermietung Umsetzung der Nachfolge Ermitteln geeigneter Käufergruppen Mediaplanung Vertraulichkeitsvereinbarungen Absichtserklärung Übergabeplan Unternehmensbewertung Einordnung der Unternehmensbewertung im Nachfolgeprozess Methoden der Unternehmensbewertung Gesamtbewertungsverfahren Substanzwertverfahren Vergleichsverfahren Multiplikatormethoden AWH-Standard als Ertragswertermittlung im Handwerk Besonderheiten bei der Bewertung von Kleinst- und Kleinunternehmen Bewertungspraxis bei KMU Kapitalisierungszinssatz als Größe der Risikoeinschätzung Bedeutung der Bestandteile des Kapitalisierungszinssatzes Kapitalisierungszinssatz im DCF-Verfahren Prüfung des Unternehmens Prüfung von KMU Prüfung beim Asset Deal Prüfung beim Share Deal 282 XI

5 9.1.3 Vergleich von Asset Deal und Share Deal Due Diligence Ablauf der Due Diligence Analyseschwerpunkte der Due Diligence - Teilreviews Due Diligence im Rahmen der Bewertung von KMU Finanzierung einer Übernahme Investitionsplan und Finanzierungsbedarf Kosten der Übernahme Betriebsmittelbedarf Finanzierungsmöglichkeiten bei der Unternehmensnachfolge Eigenkapital Mezzanine-Kapital Fremdkapital Avalfinanzierung Subventionen und Staatshilfen Kreditsicherheiten Zahlungsmodalitäten After Sales Strategische Ausrichtung des Zielunternehmens Coaching, Consulting, Networking Vorsorge für den Notfall Schlussbetrachtung 389 Literaturverzeichnis 391 Internetquellen 419 Rechtsquellen 435 Stichwortverzeichnis 437 XII