Organisation Fondsleitung: SOLUFONDS SA Rue des Fléchères 7A 1274 Signy-Avenex Verwaltungsrat: Michel DOMINICE Präsident Michel ABT Vizepräsident Pier

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1 HALBJAHRESBERICHT PER 30. JUNI

2 Organisation Fondsleitung: SOLUFONDS SA Rue des Fléchères 7A 1274 Signy-Avenex Verwaltungsrat: Michel DOMINICE Präsident Michel ABT Vizepräsident Pierre MICHEL Verwaltungsratmitglied (bis zum 19. Juni 2017) Pierre PARODI Verwaltungsratmitglied Yann de MEHERENC de SAINT PIERRE Verwaltungsratmitglied Jean-Marc ROMANO Verwaltungsratmitglied Geschäftsleitung: Claudio MÜLLER Generaldirektor Laurent MURIER Mitglied des Geschäftsleitung Nicolas PASSELLO Mitglied des Geschäftsleitung Isabelle TISSEUR Mitglied des Geschäftsleitung Sabrina MANCINI TRINKLER Mitglied des Geschäftsleitung Andreea-Bianca STEFANESCU Mitglied des Geschäftsleitung (seit 1. Januar 2017) Depotbank: Banque Cantonale Vaudoise Place St François Lausanne Vermögensverwalterin: PROCIMMO SA En Budron H11 Case postale Le Mont-sur-Lausanne Prüfgesellschaft: PricewaterhouseCoopers SA Avenue Giuseppe-Motta Genf 2 Schätzungsexperten: Nabil AZIZ Pascal MARAZZI-de LIMA Laurent VAGO Genf Zürich Corsier-sur-Vevey - 2 -

3 Organisation Liegenschafsverwaltung: Agence Immobilière et Commerciale S.A. Fidimmobil, La Chaux-de-Fonds COMPTOIR IMMOBILIER SA, Genf FONCIA Switzerland SA, Lausanne Naef Immobilier Lausanne SA à Prilly, Prilly PRIVERA AG, Wallisellen Die Aufgaben der Wertschöpfung wie Bau, Renovation oder Transformation werden durch die Fondsleitung an Firmen delegiert, die die nötigen Kompetenzen haben. Die Immobilienverwaltungen und ihre Geschäftsleitung müssen über eine langjährige Erfahrung in der Verwaltung und Vermarktung von Immobilien verfügen. Die genauen Modalitäten der Mandatsausführung, die Kompetenzen und Vergütung sind im Rahmen der Verträge zwischen der SOLUFONDS SA und den Immobilienverwaltungen festgehalten. Einzig die französische Fassung dieses Halbjahresberichts ist verbindlich

4 Portrait des Fonds PROCIMMO SWISS COMMERCIAL FUND 56 ist ein Anlagefonds schweizerischen Rechts der Art «Immobilienfonds» für steuerbefreite, inländische Einrichtungen der beruflichen Vorsorge und steuerbefreite Schweizer Ausgleichskassen gemäss Bundesgesetz über die kollektiven Kapitalanlagen vom 23. Juni 2006 (KAG). SOLUFONDS SA ist seit dem 3. September 2015 für die Fondsleitung verantwortlich. Damals erfolgte die erstmalige Genehmigung durch die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht FINMA. Der Anlagefonds wurde am 23. November 2015 lanciert. Die letzte Version des Fondsvertrags ist seit dem 19. Dezember 2016 in Kraft, nachdem sie von der Aufsichtsbehörde am 15. Dezember 2016 genehmigt worden ist. Den Bedürfnissen der Vorsorgeeinrichtungen entsprechen Der Fonds PROCIMMO SWISS COMMERCIAL FUND 56 wurde speziell für die Bedürfnisse von steuerbefreiten inländischen Einrichtungen der beruflichen Vorsorge sowie von nach Art. 56 Bst. j in Verbindung mit Bst. e und f des Bundesgesetzes über die direkte Bundessteuer (DBG) steuerbefreiten inländischen Sozialversicherungs- und Ausgleichskassen errichtet. Der Immobilienfonds basiert auf einem Vertrag für kollektive Kapitalanlagen (Fondsvertrag), gemäss dem sich die Fondsleitung verpflichtet, die Anlegerinnen und Anleger proportional zu den von ihnen erworbenen Anteilen am Fonds zu beteiligen und den Fonds gemäss den gesetzlichen Bestimmungen und dem Fondsreglement auf eigene Rechnung und in eigenem Namen zu verwalten. Die Depotbank ist Vertragspartei nach Massgabe der Aufgaben, zu denen sie durch das Gesetz und das Fondsreglement verpflichtet ist. Gemäss dem Fondsvertrag ist die Fondsleitung befugt, mit der Zustimmung der Depotbank und der Bewilligung der Aufsichtsbehörde, jederzeit verschiedene Anteilklassen zu bilden, aufzulösen oder zusammenzulegen. Der Immobilienfonds ist nicht in verschiedene Anteilsklassen eingeteilt

5 Geschäftsbericht Ergebnis Der Immobilienfonds «Procimmo Swiss Commercial Fund 56» (P56) schliesst sein erstes Halbjahr von 2017 ab. Der Nettoinventarwert (NIW) beträgt CHF pro Anteil. Im Rahmen des Halbjahresabschlusses konnte die Vermögensverwalterin das Nettofondsvermögen erneut steigern, dies dank drei Akquisitionen von Liegenschaften (zwei im Kanton Waadt und eine im Kanton Genf). Das Nettofondsvermögen beläuft sich per 30. Juni 2017 auf CHF Die Mietzinseinnahmen beziffern sich auf CHF Das Total der Erträge liegt bei CHF , während das Total der Aufwände auf CHF kommt. Der Reingewinn der ersten halbjährlichen Berichtsperiode 2017 beläuft sich auf CHF Nach den SFAMA berechneten Kennzahlen beträgt die Betriebsgewinnmarge (EBIT) 69,81% und die Eigenkapitalrendite (ROE) 7,70%. Die Anlagerendite über die ersten sechs Monate liegt bei 3,48%. Ende des ersten Semesters 2017 beziffert sich die Fremdfinanzierungsquote auf 35,97% und die Performance des Fonds kommt auf 7,55%. Die Mietzinsausfallquote beläuft sich auf 21,52%, im Wissen dass zwei Immobilien vollständig leer sind (11,02% ohne Berücksichtigung dieser zwei Gebäude). Rückblick auf das vergangene Halbjahr Wie oben erwähnt ergänzen drei neue Immobilien das Immobilienportfolio. Das erste Gebäude, das in der Gemeinde Renens erbaut wurde, beinhaltet keine Leerstände. Diese Akquisition hat es erlaubt, sofort zusätzliche und stabile Erträge zu generieren. Die zweite Liegenschaft befindet sich in Ecublens und verfügt über ein Gebäude, das zu rund 70% belegt ist, sowie über ein Grundstück, auf dem derzeit ein Bauprojekt entwickelt wird. Die dritte Liegenschaft in Vernier wird durch den Mieter Dupasquier genutzt. Da dieser expandieren möchte, wird ein zweites Gebäude erstellt, um diesem Bedürfnis gerecht zu werden. Bereits während der Berichtsperiode 2016 hat die Vermögensverwalterin drei Akquisitionen mit hohen Leerständen jedoch mit einer angepassten Vermietungsstrategie vorgenommen. Diese war wirksam, da es im ersten Semester 2017 zahlreiche Vermietungen gab sowie angesichts der Tatsache, dass die Gebäude in Puidoux und St-Légier bis Ende 2017 vollständig vermietet sein sollten. So wurde ein Mietvertrag mit Dr Gab s für die Vermietung von 2/3 des Gebäudes in Puidoux ab dem 1. Januar 2018 unterzeichnet. Verhandlungen sind derzeit auch mit einem potenziellen Mieter für den Rest der Flächen im Gange

6 Geschäftsbericht Bezüglich der Liegenschaft in St-Légier wurden in den letzten Wochen mehrere Mietverträge über Flächen von 300 bis m 2 unterzeichnet. Dadurch kann die Leerstandsquote dieses Gebäudes beträchtlich gesenkt werden. Was das dritte Gebäude in Renens an der «Rue de Lausanne 64» betrifft, ist infolge des Wunsches des Kantons, dieses Gebäude in der Kategorie der schützenswerten Bauten zu klassifizieren, der Prozess der Vermietung noch offen. Die Vermögensverwalterin hat die Vermietung dennoch angestossen, um ein Minimum an Mietzinseinnahmen sicherzustellen. Die Situation sollte sich gemäss den letzten Informationen des Kantons bis Ende 2017 entspannen

7 Vermögensrechnung Vermögensrechnung CHF CHF Kasse, Post- und Bankguthaben auf Sicht, einschliesslich Treuhandanlagen bei Drittbanken , ,37 Grundstücke, aufgeteilt in: - Kommerziell genutzte Liegenschaften, davon in Stockwerkeigentum oder in Baurecht , ,00 Sonstige Vermögenswerte , ,87 Gesamtfondsvermögen abzüglich , ,24 kurzfristige Verbindlichkeiten, aufgeteilt in: - kurzfristige verzinsliche Hypotheken und andere hypothekarisch sichergestellte Verbindlichkeiten , ,00 - andere kurzfristige Verbindlichkeiten , ,93 Langfristige Verbindlichkeiten, aufgeteilt in: - langfristige verzinsliche Hypotheken und andere hypothekarisch sichergestellte Verbindlichkeiten , ,00 Nettofondsvermo gen vor geschaẗzten Liquidationssteuern , ,31 Geschätzte Liquidationssteuern , ,75 Nettofondsvermögen , ,56 Veränderung des Nettofondsvermögens CHF CHF Nettofondsvermögen per Beginn der Rechnungsperiode ,30 0,00 Ausschüttung 0,00 0,00 Saldo aus dem Anteilverkehr 0, ,00 Gesamterfolg , ,56 Nettofondsvermögen per Ende der Rechnungsperiode , ,56 Anzahl Anteile im Umlauf CHF CHF Stand zu Beginn der Rechnungsperiode Anzahl ausgegebene Anteile Anzahl zurückgenommene Anteile 0 0 Stand per Ende der Rechnungsperiode Nettoinventarwert pro Anteil 110,01 105,72 Nettoinventarwert pro Anteil, gerundet auf CHF 0,10 110,00 105,70-7 -

8 Erfolgsrechnung Erfolgsrechnung CHF CHF Ertrag Mietzinseinnahmen (erzielte Bruttoerträge) , ,40 Aktivierte Bauzinsen 8 323,29 0,00 Übrige Erträge 0, ,25 Total Erträge abzüglich: , ,65 Hypothekarzinsen und Zinsen aus hypothekarisch sichergestellten Verbindlichkeiten , ,05 Sonstige Passivzinsen 0, ,55 Unterhalt und Reparaturen , ,50 Liegenschaftenverwaltung, aufgeteilt in: - Liegenschaftsaufwand , ,85 - Verwaltungsaufwand , ,10 Schätzungs- und Prüfaufwand , ,00 Reglementarische Vergütungen an: - an die Fondsleitung , ,66 - an die Depotbank , ,98 Sonstiger Aufwand , ,63 Total Aufwand , ,32 Nettoertrag , ,33 Realisierter Erfolg , ,33 Liquidationssteuern (Vera nderung) , ,75 Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste einschliesslich Liquidationssteuern , ,98 Gesamterfolg , ,56-8 -

9 Kennzahlen Kennzahlen 30. Juni Juni 2016 Gesamtvermögen CHF ,05 CHF ,24 Nettofondsvermögen CHF ,69 CHF ,56 Geschätzer Verkehrswert fertiger Bauten CHF ,00 CHF ,00 Geschätzer Verkehrswert angefangener Bauten (einschl. Bauland) CHF 0,00 CHF 0,00 Entwicklung Datum Nettoinventarwert pro Anteil Anteile im Umlauf Nettofondsvermögung Ausschüttung des Reingewinns pro Anteil CHF 105, CHF ,56 N/A CHF 110, CHF ,69 N/A Nach den SFAMA-Richtlinien berechnete Kennzahlen 30. Juni Juni 2016 Mietzinsausfallquote 1 21,52% 4,30% Fremdfinanzierungsquote 35,97% 45,14% Betriebsgewinnmarge (EBIT-Marge) 2 69,81% 71,07% Fondsbetriebsaufwandquote TER 3 ref (GAV) 0,82% 0,47% Fondsbetriebsaufwandquote TER ref (NAV) 3 1,29% 0,80% Fondsbetriebsaufwandquote TER 3 ref (MV) 1,28% 0,79% Eigenkapitalrendite Return on Equity (ROE) 3 7,70% 5,41% Rendite des investierten Kapitals (ROIC) 3 6,47% 3,32% Ausschuẗtungsrendite N/A N/A Ausschuẗtungsquote (Payout ratio) N/A N/A Agio/Disagio 3,64% -1,14% Anlagerendite 2 3,48% 5,70% Performance 2 7,55% 4,50% Performance des Index SXI Real Estate Funds TR 2 7,17% 7,45% 1 Der angegebene Satz von 21,52% per berücksichtigt ein leeres Gebäude und ein zu 98,66% leeres Gebaüde. Ohne diese beträgt der Satz 11,02%. 2 vom bis und vom bis vom bis und vom bis Die vergangenen Performances und Renditen sind kein Indikator für aktuelle oder zukünftige Performances oder Renditen. Die Performance- und Renditedaten wurden ohne Berücksichtigung der bei Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten und auf der Basis der sofortigen Wiederanlage etwaiger Ausschüttungen berechnet

10 Inventarwert der Liegenschaften Inventarwert der Liegenschaften vom 1. Januar 2017 bis 30. Juni 3017 Kommerziell genutzte Liegenschaften, davon in Stockwerkeigen um oder in Baurecht Kommerziell genutzte Liegenschaften in Stockwerkeigentum Gestehungs- Verkehrs- Ertielte Brut- Sollmietein- Bruttoertrag auf Kanton Ort kosten wert toeinnahmen nahmen Gestehungs- Verkehrs- Adresse in CHF in CHF in CHF 1 in CHF 2 kosten 3 wert 3 Renens Chemin de la Rueyre 116 / ,55% 6,50% Kommerziell genutzte Liegenschaften in Stockwerkeigentum ,55% 6,50% Kommerziell genutzte Liegenschaften in Baurecht Gestehungs- Verkehrs- Ertielte Brut- Sollmietein- Bruttoertrag auf Kanton Ort kosten wert toeinnahmen nahmen Gestehungs- Verkehrs- Adresse in CHF in CHF in CHF 1 in CHF 2 kosten 3 wert 3 GE NE Vernier Chemin Grenet ,09% 5,06% La Chaux-de-Fonds Boulevard des Eplatures ,99% 6,66% Kommerziell genutzte Liegenschaften in Baurecht ,31% 5,80% Kommerziell genutzte Liegenschaften Gestehungs- Verkehrs- Ertielte Brut- Sollmietein- Bruttoertrag auf Kanton Ort kosten wert toeinnahmen nahmen Gestehungs- Verkehrs- Adresse in CHF in CHF in CHF 1 in CHF 2 kosten 3 wert 3 FR JU Wünnewil-Flamatt Bernstrasse (Sensepark) ,46% 6,68% Delémont Rue Saint Maurice ,21% 6,85% Ecublens Route de Reculan 1 & ,30% 5,41% Le Mont-sur-Lausanne Chemin de Maillefer ,70% 6,78% Lonay Route de Denges ,79% 6,78% Puidoux Route de la Z.I. du Verney ,08% 7,73% Puidoux Route du Vergnolet 8a - 8e ,27% 7,42% Renens Rue de Lausanne ,95% 11,04%

11 Inventarwert der Liegenschaften Kommerziell genutzte Liegenschaften Gestehungs- Verkehrs- Ertielte Brut- Sollmietein- Bruttoertrag auf Kanton Ort kosten wert toeinnahmen nahmen Gestehungs- Verkehrs- Adresse in CHF in CHF in CHF 1 in CHF 2 kosten 3 wert 3 St-Légier Chemin de la Veyre d'en-haut B ,92% 6,98% Yverdon Pré-Neuf ,56% 6,68% Kommerziell genutzte Liegenschaften ,33% 7,05% Kommerziell genutzte Liegenschaften (Double-Net 4 ) Gestehungs- Verkehrs- Ertielte Brut- Sollmietein- Bruttoertrag auf Kanton Ort kosten wert toeinnahmen nahmen Gestehungs- Verkehrs- Adresse in CHF in CHF in CHF 1 in CHF 2 kosten 3 wert 3 GE GE VS Les Acacias - Genève Rue des Mouettes ,99% 5,60% Satigny Rue Pré-de-la-Fontaine ,21% 4,64% Bussigny Chemin du Vallon ,13% 5,22% Port-Valais Route de la Plage 122 (La Bretagne) ,96% 7,02% Kommerziell genutzte Liegenschaften (Double-Net 4 ) ,62% 5,39% Kommerziell genutzte Liegenschaften ,33% 7,05% Kommerziell genutzte Liegenschaften im Baurecht ,31% 5,80% Kommerziell genutzte Liegenschaften in Stockwerkeigentum ,55% 6,50% Zusammenfassung Gestehungs- Verkehrs- Ertielte Brut- Sollmieteinkosten Bruttoertrag auf wert toeinnahmen nahmen Gestehungs- Verkehrs- in CHF in CHF in CHF 1 in CHF 2 kosten 3 wert 3 Kommerziell genutzte Liegenschaften, davon in Stockwerkeigentum oder in baurecht ,52% 6,25% ,52% 6,25% 1 vom bis jährliche Sollmieteinnamhnen 3 auf jährliche Sollmieteinnahmen 4 Mietverträge Double-Net: Sämtliche Kosten im Zusammenhang mit der Bewirtschaftung der Immobilien gehen zulasten des Mieters, wie z.b. Kosten für Unterhalt, Heizung, Wiederinstandsetzung/Reparatur der Installationen. Gemäss Artikel 84 Abs. 2 der KKV-FINMA sind die Immobilien des Fonds in der Bewertungskategorie von Anlagen klassifiziert, die aufgrund am Markt nicht beobachtbaren Parametern mittels adäquater Bewertungsmodelle unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten bewertet werden. Mieter, die mehr als 5% des Gesamtmietertrages des Fonds stellen : Agie Charmilles New Technologies SA, Bymycar Acacias SA, BICI ENTERTAINMENT SA

12 Aufstellung der Kaufe und Verkäufe Aufstellung der Kaüfe und Verkaüfe in der Periode vom 1. Januar 2017 bis 30. Juni 2017 Käufe Kommerziell genutzte Liegenschatten Kanton Ort Adresse GE Vernier Chemin Grenet 10 Ecublens Route de Reculan 1 & 3 Renens Chemin de la Rueyre 116 / 118 Verkäufe Keine Verkaüfe in der Berichtsperiode

13 Schuldenaufstellung Schuldenaufstellung Zinssatz Bezeichnung Anfang Fälligkeit Betrag per Aufgenommen Zurückbezahlt Betrag per Kurzfristige verzinsliche Hypotheken und andere hypothekarisch sichergestellte Verbindlichkeiten (<1 Jahr) 1,60% Fester Vorschuss ,65% Fester Vorschuss ,65% Fester Vorschuss ,65% Fester Vorschuss ,60% Fester Vorschuss ,65% Fester Vorschuss ,65% Fester Vorschuss ,60% Fester Vorschuss ,65% Fester Vorschuss ,65% Fester Vorschuss Total kurzfristige verzinsliche Hypotheken und andere hypothekarisch sichergestellte Verbindlichkeiten (<1 Jahr) Langfristige verzinsliche Hypotheken und andere hypothekarisch sichergestellte Verbindlichkeiten (von 1 bis 5 Jahren) 1,30% Hypothekarkredit ,30% Hypothekarkredit ,30% Hypothekarkredit ,30% Hypothekarkredit ,30% Hypothekarkredit ,35% Hypothekarkredit ,30% Hypothekarkredit ,30% Hypothekarkredit ,35% Hypothekarkredit ,35% Hypothekarkredit Total langfristige verzinsliche Hypotheken und andere hypothekarisch sichergestellte Verbindlichkeiten (von 1 bis 5 Jahren) ,08% Durchschnittlicher Zinssatz Total

14 Anhang Anhang Betrag Amortisationskonto: Es wurde kein Betrag für Abschreibungen verwendet. Betrag der Rückstellungen für künftige Reparaturen: Das Regulierungskonto, das bei der Depotbank für das Gebäude in der Route de Bussigny 26 in Crissier errichtet wurde, ist aufgelöst worden. Kein Betrag wurde für zukünftige Reparaturen zugewiesen. Betrag der vorgesehenen Reinvestitionen: Es sind keine Beträge zur Reinvestition vorgesehen. Anzahl der auf Ende des nächsten Geschäftsjahres gekündigten Anteile: Es wurden keine Anteile gekündigt. Informationen zu Derivaten: Der Fonds enthält keine Derivate. Schätzungsprinzipien für das Fondsvermögen (Schätzungsmethode und quantitative Angaben zu den Hypothesen des Schätzungsmodells und die Berechnung des Nettoinventarwerts) Gemäss den gesetzlichen Bestimmungen und der Richtlinie der Swiss Funds & Asset Management Association SFAMA vom 2. April 2008 erfolgte die Bewertung der Liegenschaften von unabhängigen Schätzungsexperten nach der «Discounted Cash Flow Method». Diese Bewertung beruht auf dem Ertragspotenzial jeder Liegenschaft und prognostiziert die künftigen Erträge und Aufwendungen auf einen vorgegebenen Zeitraum. Die so berechneten Cashflows werden abgezinst, und mithilfe der Summe dieser Beträge sowie des Residualwertes der Liegenschaft kann der Verkehrswert ermittelt werden. Dieser entspricht dem fairen Marktwert einer Liegenschaft zum Zeitpunkt der Bewertung. Methode von Nabil Aziz Wüest & Partner AG Wüest & Partner wendet das Discounted Cash Flow-Modell (DCFModell) für einen bestimmten Zeitraum an, d. h. die Cashflows werden für einen Zeithorizont in der Grössenordnung der verbleibenden Nutzungsdauer der Liegenschaft geschätzt. In diesem Fall entspricht der aktuelle Wert der Liegenschaft der Summe der über diesen Zeitraum aktualisierten Netto-Cashflows. Im Übrigen werden die erwarteten Cashflows in Echtzeit dargestellt, was den Vorteil einer besseren Leserlichkeit der Vorhersagen hat. Die Ermittlung des anwendbaren Diskontsatzes widerspiegelt die Einschätzung des mit der betroffenen Liegenschaft verbundenen Risikos. Um diesen Wert festzulegen, berücksichtigt Wüest & Partner sowohl die spezifischen Merkmale der Liegenschaft als auch die standort- und marktgebundenen Einflussfaktoren. Der marktgerechte Diskontsatz wird entsprechend dem Risiko angepasst und ist auf der Grundlage eines risikofreien Zinssatzes (langfristige Bundesanleihen), der Prämien für das allgemeine Immobilienrisiko (Illiquiditätsprämie, Marktrisiko) und für die spezifischen Risiken der Liegenschaft (Mikrosituation, Eigentumsform, Qualität des Objekts usw.) definiert. Der Mietertrag der einzelnen Liegenschaften wird für jedes einzelne Objekt unter Berücksichtigung der gegenwärtigen Situation und der potenziellen Marktmieten (abgeschlossene Mietverträge und Mietzinsen der laufenden Angebote) detailliert analysiert. Für die Kostenanalyse dienen die Betriebsabrechnungen der Vorjahre als Arbeitsgrundlage. Sie wird mit den Benchmarks von Wüest & Partner und der Beurteilung des Zustands jeder Liegenschaft ergänzt. Durch die Prüfung der Mietverträge kann genau festgestellt werden, ob Nebenkosten, Umbauten zulasten des Mieters und/oder Vermieters usw. bestehen. Die bei der Schätzung der Liegenschaften angewandten Nebodiskontsätze lagen zwischen 4,10% und 5%. Der durchschnittliche Diskontsatz liegt bei 4,60%. Methode von Laurent Vago Die Methode basiert auf der Schätzung der potenziellen Cashsflows in Beziehung zur Vermietung und Nutzung der Liegenschaften. Die jährlichen Eträge werden definiert ausgehend von den aktuellen Mieten und des Potenzials des Marktes. Eventuelle Etragsverluste, die mit dem Leerstandsrisiko verbunden sind, werden ebenfalls berücksichtigt. Zudem werden Kosten für Bewirtschaftung von den Mieten abgezogen, die nicht überwälzt werden können sowie Unterhalts- und Renovationskosten der Gebäude. Die Situation, die Nutzung und der Zustand des Unterhalts des Gebäudes werden im Diskontsatz berücksichtigt

15 Anhang Die bei der Schätzung der Liegenschaften angewandten Necodiskontsätze lagen zwischen 4,20% und 5,20%. Der durchschnittliche Diskontsatz liegt bei 4,51%. Bankguthaben werden mit ihrem Nominalwert berücksichtigt. Im Falle nennenswerter Veränderungen der Bonität wird die Bewertungsgrundlage der Bankguthaben auf Zeit den neuen Umständen angepasst. Der Nettoinventarwert eines Anteils ergibt sich aus dem Verkehrswert des Fondsvermögens, abzüglich Eventualverbindlichkeiten des Immobilienfonds sowie bei der allfälligen Liquidation des Immobilienfonds anfallender Steuern, dividiert durch die Anzahl der Anteile im Umlauf. Er wird auf CHF 0,10 gerundet. Angaben zu den Kosten Verguẗungen und Nebenkosten zulasten des Anlegers (gema ss 18 des Fondsvertrags): Ausgabekommission zugunsten der Fondsleitung, der Depotbank und/oder der Vertriebsträger in der Schweiz 5,00% des Nettoinventarwerts der neu ausgegebenen Anteile In diesem Zeitraum gab es keine Ausgabe Rücknahmekommission zugunsten der Fondsleitung, der Depotbank und/oder der Vertriebsträger in der Schweiz und im Ausland 5,00 % des Nettoinventarwerts der zurückgenommenen Anteile In diesem Zeitraum gab es keine Rücknahmen Bei der Ausgabe und Rücknahme von Anteilen kann die Fondsleitung zudem zugunsten des Fondsvermögens die Nebenkosten erheben, die dem Immobilienfonds im Durchschnitt aus der Anlage des eingezahlten Betrages bzw. aus dem Verkauf eines dem gekündigten Anteil entsprechenden Teils der Anlagen entsprechen. effektiver Satz In diesem Zeitraum gab es keine Ausgabe und keine Rücknahmen Zusätzlich können den Anlegern die in 18 des Fondsvertrages angegebenen Vergütungen und Nebenkosten in Rechnung gestellt werden. Verguẗungen und Nebenkosten zulasten des Fondsvermo gens (gema ss 19 des Fondsvertrags): Verwaltungskommission der Fondsleitung (berechnet nach dem Nettoinventarwert) für Leitung, Asset Management und Vermarktung des Fonds: 1,00% p. a. 1,00% p. a. Kommission der Depotbank (berechnet auf dem Nettoinventarwert des Fonds) 0,05% p. a. 0,05% p. a. Kommission der Fondsleitung für den verursachten Aufwand aufgrund des Kaufs, Verkaufs oder Tauschs von Immobilien, sofern nicht ein Dritter beauftragt wurde (berechnet auf den Kaufpreis, Verkaufspreis respektive den Wert der getauschten Immobilie) 2,00% 2,00% Kommission der Fondsleitung für die Verwaltung verschiedener Immobilien (berechnet auf den Betrag der jährlichen Brutto-Mietzinseinnahmen) 6,00% 1,78% Kommission der Fondsleitung für den verursachten Aufwand aufgrund des Baus, der Renovation oder Transformation (berechnet auf die Kosten für die Bauarbeiten) 3,00% 0,50%

16 Anhang Kommission der Depotbank für den verursachten Aufwand aufgrund der Auszahlung des Jahresertrages an die Anleger (berechnet auf den ausgeschütteten Bruttoertrag) 0,50% In diesem Zeitraum gab es keine Auszahlung Zusätzlich können dem Fonds die sonstigen in 19 des Fondsvertrages angeführten Vergütungen und Nebenkosten in Rechnung gestellt werden. Gesamtbetrag der vertraglichen Zahlungsverpflichtungen nach dem Bilanzstichtag für Grundstückkäufe sowie Bauaufträge und Investitionen in Liegenschaften. CHF ,00 Langfristige Verbindlichkeiten, aufgeteilt nach Fälligkeit innerhalb von ein bis fünf Jahren und nach fünf Jahren. Langfristige Verbindlichkeiten, Fälligkeiten von ein bis fünf Jahren : CHF ,00 Langfristige Verbindlichkeiten, Fälligkeiten nach fünf Jahren: : CHF 0,