ComStage Emerging Markets ETF Gemeinsam mehr erreichen
Inhalt Emerging Markets im Blick 04 MSCI Emerging Markets-Index 06 ComStage ETF MSCI Emerging Markets 12 Allgemeine Informationen und wichtige Hinweise 14
Emerging Markets im Blick Geprägt wurde der Begriff Emerging Markets bereits im Jahr 1981 von Antonie W. van Agtmael, der zu dieser Zeit als Analyst bei der Weltbank tätig war und einen Aktienfonds mit Schwerpunkt Dritte Welt vermarktete. Ein wichtiges Merkmal der sogenannten Schwellenländer ist ein niedriges Pro-Kopf-Einkommen bzw. eine zunehmende Industrialisierung, einhergehend mit einer zurückgehenden Agrarwirtschaft. Angetrieben von der Globalisierung und einem steigenden Wohlstand weisen diese aufstrebenden Märkte seit Jahren überdurchschnittlich hohe Wachstumsraten ihrer Wirtschaften auf. Acht der zehn bevölkerungsreichsten Staaten, wie z.b. China, Indien, Indonesien, Russland oder Brasilien, zählen zu den Emerging Markets. Es ist nicht zuletzt das demografische Potenzial der Emerging Markets, das dafür sorgt, dass ihre Bedeutung für die Weltwirtschaft stetig wächst. Doch warum ist es eigentlich so interessant, in diese dynamischen Märkte zu investieren?
Emerging Markets im Blick I 5 Wirtschaft Viele Schwellenländer befinden sich in einem strukturellen Wandel. Dazu gehören gesellschaft liche Reformen, Veränderungen in der Wirtschaftsstruktur oder auch vermehrte Investitionen von ausländischen Unternehmen. Das enorme Wachstumspotenzial der Emerging Markets basiert unter anderem auf guten makroökonomischen Fundamentaldaten, wie z.b. einem steigenden Anteil am Welthandel, der Konsumnachfrage oder der globalen Ölnachfrage. Zudem gibt es einen großen Nachholbedarf u.a. in der Infrastruktur, im IT- und Telekommunikationsbereich, in der Armutsbekämpfung und nicht zuletzt im Umweltschutz. Bevölkerungswachstum Über 80 Prozent der Weltbevölkerung sind den Schwellenländern zuzurechnen. Die Bevölkerung ist jung, dynamisch und wächst schnell anders als in den Industriestaaten. Es entsteht eine Mittelschicht, die mit steigendem Einkommen verstärkt konsumiert und die Binnennachfrage ankurbelt. Durch diese demografische Entwicklung verfügen die Schwellenländer auch langfristig über viele Erwerbstätige, die das Wirtschaftswachstum dauerhaft stärken. Rohstoffe Knapp 30 Prozent der weltweiten Ölförderländer zählen zu den Emerging Markets. Große Erdölexporteure sind beispielsweise Russland und Mexiko. Aber auch Agrarrohstoffe, Gold oder Industrierohstoffe, wie Gas, Kohle, Kupfer und viele mehr, sind in den Schwellenländern zu finden.
6 I MSCI Emerging Markets-Index MSCI Emerging Markets-Index Der amerikanische Finanzdienstleister Morgan Stanley Capital International (MSCI) berechnet den Schwellenländerindex MSCI Daily Emerging Markets TRN-Index kurz MSCI Emerging Markets-Index. Der MSCI Emerging Markets-Index wurde 1988 aufgelegt und bildet rund 824 börsennotierte Unternehmen aus 21 Ländern ab (Quelle: www.msci.com, Stand: 13.10.2011). Sein Spektrum erstreckt sich von Standardwerten bis hin zu Nebentiteln über sämtliche Sektoren. Geografisch besteht der Index zu ca. 20 Prozent aus lateinamerikanischen Werten, ca. 26 Prozent decken Europa, den Mittleren Osten und Afrika ab und rund 54 Prozent bestehen aus asiatischen Werten. Wertentwicklung MSCI Emerging Markets-Index in Indexpunkten 500 400 300 200 100 0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 MSCI Emerging Markets-Index Quelle: Thomson Reuters. Stand: 15.11.2011. Frühere Wertentwicklun gen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wert ent wicklung.
MSCI Emerging Markets-Index I 7 Top Ten des MSCI Emerging Markets-Index in Prozent Aktien Länder Indexgewichtung Samsung Electronics Südkorea 2,84 Gazprom Russland 1,92 Taiwan Semiconductor Manufacturing Taiwan 1,83 China Mobile China 1,76 America Movil SAB de CV Mexiko 1,57 Petroleo Brasileiro Brasilien 1,55 Vale Brasilien 1,41 Itau Unibanco Holding Brasilien 1,23 Petroleo Brasileiro Brasilien 1,19 Industrial & Commercial Bank of China China 1,08 Quelle: Bloomberg. Stand: 16.11.2011. Das Indexkonzept Ähnlich wie der renommierte deutsche Aktienindex DAX wird der MSCI Emerging Markets-Index nach dem Börsenwert der frei handelbaren Aktien gewichtet (Streubesitz-Marktkapitalisierung). Das bedeutet, der Aktienbesitz von Großaktionären wird bei der Indexberechnung nicht berücksichtigt. Zudem knüpft MSCI die Indexzugehörigkeit an einige Parameter, wie Wirtschaftswachstum, Größe, Liquidität und Marktzutrittsbe schränkung. Jährlich im Juni wird die Indexzusammensetzung auf die Einhaltung dieser Punkte überprüft und gegebenenfalls angepasst. Berechnet wird der Index in US Dollar.
8 I MSCI Emerging Markets-Index Total Return Net (TRN) Der Zusatz TRN im Index-Namen steht für Total Return Net. Das bedeutet, der Index berücksichtigt alle anfallenden Dividenden und Ausschüttungen nach Abzug gegebenenfalls anfallender Steuern. Dadurch erhöht sich der Indexwert. Indexzusammensetzung nach Branchen in Prozent 0 5 10 15 20 25 23,49 1,00 3,50 8,24 8,07 7,41 6,60 12,91 14,65 14,13 Finanzwesen Roh-/Hilfs- & Betriebsstoffe Energie Informationstechnologie Telekommunikations-Dienstleister Gebrauchsgüter Verbrauchsgüter Industrie Versorgung Gesundheitswesen Quelle: Bloomberg. Stand: 16.11.2011.
MSCI Emerging Markets-Index I 9 Wertentwicklung im Vergleich Die Grafiken verdeutlichen den starken Kursanstieg des MSCI Emerging Markets-Index in den letzten zwölf Jahren. Die renom mierten Börsen barometer Europas und der Welt können mit dieser Kursentwicklung nicht mithalten. Es ist jedoch auch zu erkennen, dass der MSCI Emerging Markets-Index hohen Schwankungen unterliegt, Wechselkursschwankungen ausgesetzt ist und spezifischen wirtschaftlichen, aufsichtsrechtlichen und politischen Risiken unterliegt, die Einfluss auf die Wertentwicklung des Index haben. Wertentwicklung MSCI Emerging Markets-Index versus EURO STOXX 50-Index und MSCI World-Index normiert 600 500 400 300 200 Quelle: Bloomberg. Stand: 16.11.2011. Frühere Wertentwicklun gen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. 100 0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 600 500 EURO STOXX 50-Index MSCI Emerging Markets-Index MSCI World-Index 400 300 200 100 0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Indexzusammensetzung nach Ländern in Prozent Quelle: Bloomberg. Stand: 14.11.2011.
12 I ComStage ETF MSCI Emerging Markets TRN ComStage ETF MSCI Emerging Markets TRN ComStage ETF sind börsengehandelte Index-Investmentfonds (Exchange Traded Fund) ohne Laufzeitbegrenzung. Durch den Einsatz des ComStage ETF MSCI Emerging Markets TRN können Anleger komfortabel und kostengünstig an der Entwicklung von Schwellenländern partizipieren. Emerging Markets ins Depot Dem hier vorgestellten ComStage ETF liegt der Index MSCI Daily Emerging Markets TRN zugrunde. Ziel des ComStage ETF ist es, möglichst genau den zugrunde liegenden Index abzubilden. Der Kurs des ComStage ETF ist stets nachvollziehbar, denn er wird täglich auf der Homepage www.comstage.de veröffentlicht. 1 Anleger aus dem Euroraum, die in diesen ComStage ETF investieren, sollten sich bewusst sein, dass die im Index enthaltenen Aktien unterschiedliche Landeswährungen aufweisen, beispielsweise der chinesische Renminbi, der russische Rubel oder der brasilianische Real. Das bedeutet, dass der Anleger neben einem Aktienrisiko auch ein Währungsrisiko trägt. Eine Aufwertung beispielsweise des chinesischen Renminbi, wirkt sich für den Euro-Anleger positiv aus, wohingegen die Abwertung dieser Währung sich negativ für den Anleger auswirkt. Aufgrund der verschiedenen Landeswährungen ergeben sich deshalb sowohl Chancen als auch Risiken für den Euro-Anleger.
ComStage ETF MSCI Emerging Markets TRN I 13 Details zum ComStage ETF MSCI Emerging Markets TRN Zugrunde liegender Index Name MSCI Daily Emerging Markets TRN-Index Indexart Aktienindex Kurs 376,583 Punkte (per 16.11.2011) Homepage www.msci.com ETF-Informationen ETF-Name ComStage ETF MSCI Emerging Markets TRN WKN ETF 127 ISIN LU 0635178014 Nettoinventarwert 37,93 USD (per 14.11.2011) Pauschalgebühr 0,50 % p.a. Ertragsverwendung reinvestierend Fondswährung USD Handelswährung EUR Bezugsverhältnis 1 / 10 Auflagedatum 28.9.2011 Replikation Swap Homepage www.comstage.de
14 I Allgemeine Informationen und wichtige Hinweise Allgemeine Informationen und wichtige Hinweise Chancen ETFs zeichnen sich durch eine hohe Liquidität und einfache Handelbarkeit aus. ETFs vollziehen die Wertentwicklung eines Index nach. ETFs sind kosteneffizient und transparent. ETFs haben kein Mindestanlagevolumen. Risiken ComStage ETFs sind nicht kapitalgarantiert. Sie sind an einen Index gekoppelt, der sich positiv oder negativ entwickeln kann. Deshalb kann der Wert der Fonds anteile steigen oder fallen. Unter ganz ungünstigen Umständen (zum Beispiel im Falle eines marktbedingten Wertverlusts aller Indexkomponenten) kann ein Totalverlust des angelegten Kapitals eintreten. Zum Zwecke des effizienten Portfoliomanagements werden Finanzins trumente und Techniken eingesetzt, die im Allgemeinen von Vorteil sind, jedoch auch Risiken beinhalten können. Für Sicherheiten, die der Gesellschaft von Kontrahenten im Zusammenhang mit Wertpapierleihe- und OTC-Geschäften zur Minimierung des Adressenausfallrisikos gestellt werden, gelten die gesetzlichen und regulatorischen Bestimmungen. Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass einzelne Sicherheiten beim Eintritt des Verwertungsfalls wertlos sein können bzw. bis zum Zeitpunkt der Verwertung ihren Wert vollständig verlieren können. Eine ausführliche Darstellung der Chancen und Risiken einer Anlage in ETFs ist im entsprechenden Verkaufsprospekt zu finden.
Allgemeine Informationen und wichtige Hinweise I 15 Erwerb und Handel ComStage ETFs können börsentäglich über die Börsen Frankfurt und Stuttgart sowie außerbörslich zu aktuellen Kursen gekauft und verkauft werden. Übersicht und Kursinformationen Internet: www.comstage.de Thomson Reuters: COMSTAGE Bloomberg: ETFCB Kontakt Hotline: 069 136-43333 Fax: 069 136-47595 E-Mail: info@comstage.de
16 I Allgemeine Informationen und wichtige Hinweise 1 Unter normalen Marktbedingungen, technische Störungen vorbehalten. Dieser Teilfonds wird von MSCI nicht gesponsert, empfohlen, verkauft oder beworben. Der MSCI Daily Emerging Markets TRN-Index und seine Marke stehen im alleinigen Eigentum von MSCI. MSCI übernimmt keine Garantie oder Gewährleistung für die Echtheit, Richtigkeit und/oder Vollständigkeit des Index und der darin enthaltenen Angaben. Der Verkaufspospekt enthält eine detaillierte Beschreibung der Beziehung zwischen MSCI und dem Lizenznehmer bzw. den entsprechenden Fonds. Bei dieser Information handelt es sich um eine Werbemitteilung im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes. Die in der Ausarbeitung enthaltenen Informationen wurden sorgfältig zusammengestellt. Wesentliche Informationsquellen für diese Ausarbeitung sind Informationen, die die Commerzbank AG für zuverlässig erachtet. Eine Gewähr für die Richtigkeit und Vollständigkeit kann jedoch nicht übernommen werden. Einschätzungen und Bewertungen reflektieren die Meinung des Verfassers im Zeitpunkt der Erstellung der Ausarbeitung. Ob und in welchem zeitlichen Abstand eine Aktualisierung dieser Ausarbeitung erfolgt, ist vorab nicht festgelegt worden. Die genannten Finanzinstrumente werden lediglich in Kurzform beschrieben. Eine Anlageentscheidung sollte deshalb nicht auf Basis dieser Darstellung, sondern auf Grundlage des Verkaufsprospekts, den darin enthaltenen allein maßgeblichen vollständigen Emissionsbedingungen und der wesentlichen Anlegerinformationen (KIIDs) getroffen werden. Diese Dokumente sind bei den nachfolgend aufgeführten Stellen kostenlos erhältlich: Deutschland: ComStage ETF, Commerzbank AG, Abteilung CM-EMC, Kaiserplatz, 60311 Frankfurt am Main agiert als Informationsstelle; Österreich: Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG, Graben 21, A-1010 Wien agiert als Zahlstelle und steuerlicher Vertreter in Österreich; Schweiz: Commerzbank AG, Frankfurt am Main, Zweigniederlassung Zürich, Utoquai 55, CH-8034 Zürich agiert als Zahlstelle und Vertreter in der Schweiz und Luxemburg: Verwaltungs gesellschaft Luxemburg: Commerz Funds Solutions S.A., 25, rue Edward Steichen, 2540 Luxemburg. Bei ComStage ETF handelt es sich um einen Luxemburger Investmentfonds (SICAV), der als Umbrella-Fonds den Bestimmungen der europäischen Fondsregulierung bezüglich UCITS IV unterliegt. Anlegern wird darüber hinaus empfohlen, sich vor Erwerb von Anteilen an dem in dieser Werbemitteilung beschrie benen ETF mit ihrem Steuer-, Finanz-, Rechtsoder sonstigen Berater in Verbindung zu setzen und mögliche wirtschaftliche sowie steuerliche Konsequenzen aus dem Anteilerwerb individuell zu klären. Die Commerzbank AG, ihre Geschäftsleitungsorgane, leitenden Angestellten oder Mitar beiter übernehmen keinerlei Haftung für Schäden, die gegebenenfalls aus der Verwendung dieses Dokuments, seines Inhalts oder in sonstiger Weise entstehen. Die Commerzbank AG agiert als Market Maker für die genannten Fondsanteile oder handelt mit Finanzinstrumenten, die mit Fondsanteilen oder Derivaten wirtschaftlich verbunden sind. Handelsund/oder Hedgingaktivitäten der Commerzbank AG können Auswirkungen auf die Preisbildung in Bezug auf Transaktionen in Fondsanteilen haben. Eine Änderung des regulatorischen Umfelds für ComStage ETFs kann sich auf die Anlage politik und die derivativen Techniken auswirken, die das Erreichen des Anlageziels sicherstellen sollen. Derartige gesetzliche Änderungen können Einfluss auf den Wert der Fondsanteile haben. Die Commerzbank AG unterliegt der Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), Graurheindorfer Straße 108, 53117 Bonn und Lurgiallee 12, 60439 Frankfurt. Stand: 19. März 2012.
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