Gold immer noch ein Kauf?

Gold immer noch ein Kauf? 9.Frankfurter Investmenttag 2012 Herbert Wüstefeld

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Die Royal Bank of Scotland Gruppe Globale Bank mit Hauptsitz in Edinburgh (Großbritannien) Gründung: 1727 Anzahl der Kunden: 24 Millionen ( Großbritannien ) Anzahl der Kunden: 30 Millionen ( weltweit ) Anzahl der Mitarbeiter: 150.000 3

Aktuelle Ratings der RBS N.V. Moody s S&P Fitch IBCA A2 A A Aktuelle Ratings der RBS plc. Moody s S&P Fitch IBCA A2 A A 4

Aus ABN-Zertifikaten wurden RBS-Zertifikate Oktober 2007: Übernahme der ABN AMRO Bank durch ein Konsortium bestehend aus der Royal Bank of Scotland, Fortis und Banco Santander. Größte Finanzübernahme aller Zeiten ( Volumen: 71 Mrd. Mitarbeiter: 110.000) Herbst 2008: Integration des Zertifikate Geschäfts der ABN AMRO in die Royal Bank of Scotland Gruppe Frühjahr 2010 : Abschluß der erfolgreichen Integration 5

2000 erster Emittent von Open End Indexzertifikaten 2001 erster Emittent (zeitgleich mit BNP Paribas) von Hebelzertifikaten - Turbos 2002 erster Emittent von Open End Hebelzertifikaten MINI Futures 2003 erster Emittent von Rohstoffzertifikaten ( schon uni 2002 : GOLD ) 6

Weekly QXAU= Herbert Wüstefeld Gold $ / oz 12.07.1998-27.10.2013 (UTC) Price USD Ozs 1.600 1.400 1.200 1.000 800 600 400.12 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 1990 2000 2010 Quelle Reuters/ RBS 7

Weekly QXAU= 1.500 Herbert Wüstefeld Gold $ / oz 26.01.1969-19.02.2017 (UTC) Price USD Ozs 1.600 1.500 1.400 1.000 1.200 1.000 ( 8 X ) 24 X 800 500 700 700 600 500 400 ( 5 X ) 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 1970 1980 1990 2000 2010 Quelle Reuters/ RBS 200.12 8

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Die Entstehung von Blasen 1400 1200 1000 800 600 Punkte Nasdaq Composite S&P Homebuilding Gold 400 200 0 ahre 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 Starttermin beim Goldpreis ist der 05.01.2001, beim Nasdaq Composite ist der 05.01.1990 und beim S&P Homebuilding der 06.01.1995; jeweils indexiert auf 100 Punkte. Quelle: Bloomberg Quelle Bloomberg/RBS 10

US $ 15.000 Mrd. X 10.000 USD Geldmenge M3 USA 8.000 USD in Milliarden US$ 6.000 USD 4.000 USD 2.000 USD 0 USD 59 61 63 65 67 69 71 73 75 77 79 81 83 85 87 89 91 93 Quelle Federal Reserve Bank 95 97 99 01 03 05 11

US $ MRD BSP & Gesamtkreditaufnahme USA 70.000 Credit 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 BSP 0 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 Quelle FED / RBS 12

% BSP US Gesamtverschuldung in % des BSP 400 1950 1980 370 % 300 200 100 1920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 Quelle FED / RBS 13

18 16 Zinsen US T- Notes 14 12 10 8 6 4 2 0 70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 Quelle Bloomberg / RBS 14

S&P Case Shiller Home Price Index 220 200 180 160 140 120 100 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 Quelle Bloomberg / RBS 15

+ 1800 Mrd 1985 2005 + 600 Mrd 20 ahre 3 ahre 200 16

www.speculative-investor.com 17

Courtesy of ShadowStats.com 18

Courtesy of ShadowStats.com www.shadowstats.com 19

100 40 30 20 10 5 6 4 1 DOW ONES in Unzen Gold Quelle Bloomberg / RBS 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 00 05 10 2 20

28 19 WTI Brent 10 21

ahr 2000 2000 t ahr 1950 ahr 1900 500 t 22

2000 1900 1950 23

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ANLEGEN TRADEN ABSICHERN / HEDGEN 25

RBS physical Gold ETC DE000A1ED96 / A1ED9 Bezugsverhältnis 10 : 1 Emissionstag 20.4.2010 Managementgebühr 0,29 % p.a. 26

ANLEGEN TRACKERZERTIFIKATE z.b. Gold open end ( INDEXZERTIFIKATE ) Gold Quanto open end 10 ZERTIFIKATE = 1 oz Gold 1 ZERTIFIKAT = 1/10 oz Gold DISCOUNT BONUS KAPITALSCHUTZ ZERTIFIKATE ZERTIFIKATE ZERTIFIKATE 27

RBS Gold Uncapped Discount Zertifikat DE000AA3D5A7 / AA3D5A BV 10 : 1 118,04 124,27 Laufzeit 21.5.2016 Seitwärtsrendite 5,34 % Seitwärtsrendite p.a. 1,28 % 28

NYSE Arca Gold Bugs Open End Zertifikat DE0006874803 / 687480 5 AHRE Bezugsverhältnis 1 : 1 3,7 X März 2008 ~ 30 % ~ 60 % Herbst 2008 AMEX Gold Bugs Index od. HUI LU0259322260 / A0MMBG NYSE Arca Gold Bugs Index ETF Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung 29

Edelmetall Basket Quanto Open End ABN03L / NL0000473809 Das Edelmetall Basket Quanto Open End Zertifikat besteht aus vier gleichgewichteten Basiswerten: 25% Gold Quanto Open End Zertifikat ABN03L (DE000A0AB842) 25% Silber Quanto Open End Zertifikat ABN03K (DE000A0AB826) 25% Platin Quanto Open End Zertfikat ABN03M (DE000A0AB867) 25% Palladium Quanto Open End Zertifikat ABN03N (DE000A0AB859) Die vier Basiswerte werden zu Beginn eines jeden ahres zurückgewichtet! 30

Edelmetall Basket Quanto Open End ABN03L / NL0000473809 5 AHRE Bezugsverhältnis 1 : 1 ~ 25 % März 2008 ~ 60 % Herbst 2008 Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung 31

Gold Open End Zertifikat DE0008593419 / 859341 5 AHRE Bezugsverhältnis 10 : 1 ~ 10 % März 2008 20 % Herbst 2008 Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung 32

Anlage 3990 Wert 7242 Gewinn 3252 oder 81 % Gold / oz 1207 Price EUR 1.300 1.200 1.100 6 Unzen Kurs 665 790 1020 Anlage 1020 Wert 1207 Gewinn 187 oder 18 % 1.000 900 800 700 600 635 600 490 455 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2000 2010 500.12 Quelle Reuters/ RBS 33

Gold / oz 1370 Price EUR Anlage 5089 Wert 7242 Gewinn 2153 oder 42 % 1076 1207 1.300 1.200 1.100 6 Unzen Kurs 848 570 576 685 812 Anlage 1370 Wert 1207 Verlust 163 oder 12 % 1.000 900 800 700 600 500 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2000 2010 Quelle Reuters/ RBS.12 34

Daily QXAU= 0,0% 1.899,37 Herbert Wüstefeld Gold $ / oz 08.09.2006-03.04.2013 (UTC) Price USD Ozs 1.800 23,6% 1.618,18 1.600 38,2% 50,0% 61,8% 1.444,22 1.303,63 1.163,04 1.400 1.200 1.000 800 100,0% 707,89 600.12 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2000 2010 Quelle Reuters/ RBS 35

TRADEN HEBELZERTIFIKATE GOLD MINI Futures long GOLD MINI Futures short OPTIONEN CALL PUT C F D www.marketindex.com 36

Absicherung - Hedge 10 Mini Futures = 1 oz. Münze z. B.: 37 1 oz. Goldmünzen benötigen 370 MINI Short Zertifikate 113 1 oz. Goldmünzen benötigen 1130 MINI Short Zertifikate 1 kg = 32 oz. 320 MINI Short Zertifikate 37

Absicherung - Hedge $ Gold Spot Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung 38

Absicherung - Hedge Gold MINI Short AA3 PPN Gewinn 20 320 MINI Short Zertifikate x 20 = 6.400 / kg 10 Mini Futures = 1 Unze x 20 = 200 / Unze Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung 39

Kostenlose Newsletter Dienste Märkte & Zertifikate Homepage & Druckausgabe Märkte & Zertifikate (weekly) Homepage & e-mail Märkte & Zertifikate ( daily ) Homepage & e-mail 40

Weitere Informationen erhalten Sie unter www.marketindex.com Tel. 069 26 900 900 8:00-22:00 Uhr 41

Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit! 42

Rechtliche Hinweise Diese Präsentation der The Royal Bank of Scotland N.V.(RBS N.V.) Niederlassung Deutschland, richtet sich an private und professionelle Kunden in Deutschland und Österreich, wie definiert in 31a Wertpapierhandelsgesetz bzw. 1 Z 13 und Z14 Wertpapieraufsichtsgesetz 2007. Sie ist keine Finanzanalyse und unterliegt daher weder den gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen noch dem Verbot des Handels vor der Veröffentlichung von Finanzanalysen. Diese Präsentation stellt weder ein Angebot noch eine Beratung, Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf irgendeiner Finanzanlage dar. Sie kann eine anleger- und anlagegerechte Beratung durch Ihre Bank oder einen anderen unabhängigen Finanzberater vor dem Abschluss eines Wertpapiergeschäfts nicht ersetzen. Der Erwerb der hierin beschriebenen Wertpapiere kann und sollte ausschließlich auf Basis der im jeweiligen Wertpapierprospekt enthaltenen Informationen erfolgen, den Sie nebst eventueller Nachträge und den gegebenenfalls erstellten Endgültigen Bedingungen kostenfrei in Deutschland bei der The Royal Bank of Scotland N.V.Niederlassung Deutschland, unghofstr. 22, 60311 Frankfurt am Main, und in Österreich bei der The Royal Bank of Scotland N.V. Filiale Wien, Operngasse 2, 1011Wien, sowie unter bzw. www.rbsbank.at/markets erhalten. Allein verbindliche Rechtsgrundlage für den Erwerb der RBS Market Access ETFs und der Market Access III Fonds sind der ausführliche und vereinfachte Verkaufsprospekt sowie der letzte ahresbericht und, wenn anschließend veröffentlicht, der letzte Halbjahresbericht, die Sie bei den zuvor genannten Stellen sowie in Deutschland bei der BNP Paribas Securities Services S.C.A., Niederlassung Frankfurt am Main, Europa-Allee 12, 60327 Frankfurt am Main, und in Österreich bei der Erste Bank der österreichischen SparkassenAG, Graben 21, 1010 Wien, kostenfreierhalten. Der Erwerb von Wertpapieren beinhaltet bestimmte Risiken, unter anderem Marktrisiken, Kreditrisiken und Liquiditätsrisiken. Anleger sollten sicherstellen, dass sie alle diese Risiken verstehen, bevor sie sich entschließen, in die hierin beschriebenen Wertpapiere zu investieren. Anleger sollten insbesondere unter Berücksichtigung ihrer Erfahrung, Ziele, finanziellen, steuerlichen und rechtlichen Situation sorgfältig prüfen, ob die Wertpapiere für sie individuell geeignet sind. Bei Zweifeln sollten Anleger vor einem Investment entsprechende professionelle Beratung in Anspruch nehmen. Bei der Strukturierung, der Ausgabe und dem Verkauf der Wertpapiere handeln weder die die Emittentin noch andere Gesellschaften der RBS Gruppe in einer treuhänderischen oder beratenden Funktion für die Anleger. Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen wurden von uns sorgfältig zusammengestellt und beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig erachten. Eine Gewähr für die Vollständigkeit und Richtigkeit können wir jedoch nicht übernehmen. Zu einer Mitteilung von künftigenänderungen der hierin enthalteneninformationensind wir nicht verpflichtet. 43

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