Nordea 1 Stable Return Fund ISIN: LU0227384020 (BP-EUR) Silke Blum Nordea Investment Funds S.A. Luxembourg

Nordea 1 Stable Return Fund ISIN: LU0227384020 (BP-EUR) Silke Blum Nordea Investment Funds S.A. Luxembourg

Was denken Sie was für das Risiko eines Portfolios entscheidend ist? Einzeltitelauswahl, 4.6% Strategische Aufteilung auf Anlageklassen, 91.5% Market Timing, 1.8% Andere, 2.1%

Berufliche Werdegänge der Fondsmanager Claus Vorm Claus Vorm verfügt über einen Master- und einen Dr.-Titel in Mathematik und Wirtschaftswissenschaften mit Spezialisierung auf Versicherungen und Finanzen. Im Rahmen seiner akademischen Karriere arbeitete er von 2000 bis 2001 als Juniorprofessor am Lehrstuhl für aktuarische Mathematik der Universität Kopenhagen. Danach arbeitete er im Finanzbereich von McKinsey & Co. bis er 2004 zu Nordea Investment Managers kam. Asbjørn Trolle Hansen Asbjørn Trolle Hansen verfügt über einen Masterabschluss in Mathematik und Wirtschaftswissenschaften und über einen Doktortitel in Mathematik mit Spezialisierung Finanzen. Nach seiner Promotion arbeitete er von 1998 bis 2000 in London für NatWest als Derivateanalyst und dann als Quant-Analyst im Bereich Structured Investments für Dresdner Kleinworts Bensons globales Aktienteam. 2000 kehrte er nach Dänemark als Leiter von Alfred Bergs Asset Allocation-Team. 2004 kam er als Leiter Strategische Investments zu Nordea Investment Management. Kurt Kongsted Kurt Kongsted kam 2002 zu Nordea Investment Management als der Co-Portfoliomanager des Nordea 1 Stable Return Fund und entwickelte zudem Risiko-/Ertragsmodelle die für die strategische und die taktische Asset Allocation verwendet werden. Seit 2010 ist er der Leiter des Strategic Asset Allocation Teams. 3

Nordea 1 Stable Return Fund auf einen Blick Ziel ist es, das investierte Kapital zu erhalten und stabile Erträge zu erwirtschaften Unser Ausgangspunkt ist das Risiko, nicht der Ertrag Ein nachgewiesen erfolgreicher Anlageprozess*, der einen unemotionalen, quantitativen Investmentprozess mit aktivem Management kombiniert Ein ideales Kerninvestment für Kundenportfolien *Die dargestellte Wertentwicklung ist historisch; Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verläßlicher Richtwert für zukünftige Erträge und Anleger erhalten möglicherweise nicht den vollen Anlagebetrag zurück.

Ein bewährter und solider Investmentprozess Strategische Asset Allocation Taktische Asset Allocation Verteilung der Investitionen auf die einzelnen Anlageklassen basierend auf langfristigen Risiko- /Ertragsprognosen Anpassung des Portfolios an kurzfristige Markttendenzen Chancen nutzen, Risiken mindern Einzeltitelauswahl Das Risikobudget (Maximaler Wertverlust über 3 Jahre nicht größer als 3%) darf nicht überschritten werden

Wir beginnen mit der Strategischen Asset Allocation

Strategische Asset Allocation (SAA) Input / Prognosen* Erwarteter Ertrag p.a. Erwartete Volatilität p.a. - Europa 6% 12% Aktien - Schwellenländer - Kleine, große Marktkapitalisierungen etc. - Staatsanleihen 9% 6-8% 2% 16% 13-15% 4% Korrelationsanalyse Anleihen, Geldmarkt - High Yield-Anleihen - Investment Grade- Anleihen 5% 3% 8% 5% * Die hier angegebenen Daten sind rein hypothetisch, reflektieren nicht die Prognosen des Fondsmanagers und dienen rein illustrativen Zwecken.

Strategische Asset Allocation (SAA) Input / Prognosen* Portfolio A Anleihen aus Schw ellenländern US Aktien - Große Marktkapitalisierung Erwarteter Ertrag p.a. Erwartete Volatilität p.a. Wahrscheinlichkeit eines Wertverlustes nach 3 J. Deutsche Staatsanleihen Europäische Aktien 8% 7% 5% US Anleihen - Investment Grade Aktien aus Schw ellenländern Portfolio B Deutsche Staatsanleihen US Aktien - Große Marktkapitalisierung 6% 4% 2% US Anleihen - Investment Grade Europäische Aktien * Die hier angegebenen Daten sind rein hypothetisch, reflektieren nicht die Prognosen des Fondsmanagers und dienen rein illustrativen Zwecken.

Portfolio- Fine Tuning Taktische Asset Allocation (TAA) Fortlaufend Umsetzung, damit von kurzfristigen Marktbewegungen profitiert werden kann Bevor wir investieren, führen wir eine detaillierte Risikoanalyse aus, inwiefern diese Gewichtung Auswirkungen auf das Gesamtportfolio hat.

Anlageklassen 80 70 60 50 40 30 20 10 0 0% - 75% 0% - 75% 0-20% 0-20% 0% - 50% Aktien Anleihen Anleihen aus Schwellenländern High Yield - Anleihen Geldmarkt

Fondsmanager-Team Ein erfahrenes Investmentteam, das von den vielfältigen Ressourcen eines großen Unternehmens profitiert Allokation Nordeas Stable Return Fondsmanager Asbjørn Trolle Hansen, Claus Vorm, Kurt Kongstedt German Bunds US large cap. Eq. Nordeas Aktienteams US Corp. Investment Grade European eq. Nordeas Anleihenteams Einzeltitelselektion Rund 1 Mrd. Euro wird in der Stable Return - Strategie verwaltet * *Quelle: Nordea Investment Management. Stand: 31.08.2012

Portfolioaufstellung zum 31.08.2012 Aktien - etwa 45,99% Telecommunication Services, 4.31% Utilities, 2.57% Consumer Discretionary, 3.35% Materials, 0.71% Information Technology, 5.41% Consumer Staples, 7.99% Industrials, 3.77% Health Care, 11.25% Energy, 3.88% Financials, 2.73% Name ISIN Anteil am Fondsvermögen in% Abbott Laboratories US0028241000 1.22 Google US38259P5089 1.10 Microsoft US5949181045 1.10 Exxon Mobil US30231G1022 1.03 Chevron US1667641005 1.02 Johnson & Johnson US4781601046 1.01 Novartis CH0012005267 0.97 Pfizer US7170811035 0.94 Tesco GB0008847096 0.90 China Mobile HK0941009539 0.84 Anteil am Länder Fondsvermögen in % United States 23.37 United Kingdom 4.95 Japan 3.04 France 2.07 Switzerland 2.00 Hong Kong 1.33 Canada 1.27 Spain 0.97 Netherlands 0.87 South Korea 0.86 Quelle: Nordea Investment Funds S.A., Stand: 31.08.2012

Beispiele typischer stabiler Unternehmen USA Versorger Southern Company erzeugt und verkauft Strom im Südosten der USA USA Basiskonsumgüter PepsiCo ist im Konsumgüterbereich tätig und stellt Convenience Food und Getränke her Schweiz Gesundheitswesen Novartis ist ein weltweit tätiger Pharmakonzern, der ein breites Spektrum von Forschung und Entwicklung bis hin zur Produktion abdeckt Frankreich Infrastruktur Vinci finanziert, entwirft, baut und unterhält Infrastruktur, wie bspw. mautpflichtige Straßen, in mehr als 20 Ländern weltweit. USA IT IBM ist ein IT-Unternehmen, dass in fünf Bereichen tätig ist: Global Technology Services (GTS); Global Business Services (GBS); Software; System Technology und Global Financing. Diese Titel müssen nicht zwangsläufig aktuell im Portfolio vertreten sein. Rein zu illustrativen Zwecken.

Wertentwicklung der Stabilen Aktien in Hausse- und Baisse- Märkten Wertentwicklung in EUR, Stand: 31.07.2012 Perioden Anzahl d. Monate Hausse- und Baisse-Marktanalyse Global Stable Equities durchsch. Monatsertrag MSCI World NDR durchsch. Monatsertrag Relativer durchsch. Monatsertrag Alle Monate 79 0,46% 0,11% +0,34% 0,66 Hausse-Markt-Monate 47 2,23% 2,84% -0,61% Baisse-Markt-Monate 32-2,09% -3,75% +1,67% Beta Global Stable Equities Mean Monthly Return MSCI World NDR Mean Monthly Return Mean Monthly Relative Return 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 2.23% 2.84% 1.67% Attraktive asymmetrische Ausrichtung! 0.0% -1.0% -0.61% -2.0% -3.0% -2.09% -4.0% -3.75% -5.0% Up Market Months Down Market Months Der durchschnittliche Monatsertrag wird durch eine geometrische Kalkulation ermittelt. Diese Analyse beinhaltet alle Perioden seit der Auflage der Strategie. Diese Analyse umfasst alle Perioden seit Auflage der Strategie vom 01.01.2006 bis zum 31.07.2012. Diese Performance umfasste die des Composite, der alle Portfolios die nach der Global Stable Equity Strategie verwaltet werden. Für die Portfolien, für die eine Währungssicherung angewendet wird, wurde diese aus der Wertentwicklungskalkulation ausgeschlossen. 14

Portfolioaufstellung zum 31.08.2012 Anleihen - etwa 49,42% Name ISIN Rating Anteil am Fondsvermögen in% 2,00 Realkredit Danmark 2013 T DK0009287047 AAA 4.24 Sparebank 1 Boligkreditt AS 1.2500% 2018-02-28 XS0820929437 AAA 3.54 ABN Amro Bank 3,500% 12-01-2018 XS0576912124 AAA 3.38 DnB Boligkreditt 2.500% 2016-10-18 XS0691355282 AAA 3.24 2,00 Nykredit 2016-Oct H DK0009785073 AAA 2.99 2,00 Realkredit Danmark 2016-Apr S DK0009282915 AAA 2.84 Lansforsakringar Hypotek 2,875% 23-03-2015 XS0496605295 AAA 2.67 Aktia Real Estate Mortgage B 4.125% 2014-06-11 XS0432877610 AA 2.47 ING Bank 5,250% 05-06-2018 XS0368232327 AAA 2.45 OP Mortgage Bank 3.5000% 2018-07-11 XS0646202407 AAA 2.28 Anteil am Land Fondsvermögen in% Australia 0.68 Denmark 23.56 Finland 4.75 Netherlands 5.83 New Zealand 1.34 Norway 8.88 Sweden 4.38 Quelle: Nordea Investment Funds S.A., Stand: 31.08.2012

Anleihen: Dänische Hypothekenanleihen Eines der sichersten Hypothekensysteme weltweit kein Ausfall in 200 Jahren Im Nordea 1 Stable Return Fund ist ein Stück vom Kuchen des Nordea 1 Danish Mortgage Bond Fund. Der Fonds hat die vergangenen 12 Kalenderjahre positiv abgeschlossen 10% Nordea 1 - Danish Mortgage Bond Fund 8% 6% 4% 2% 0% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Quelle Nordea Investment Funds S.A., Betrachteter Zeitraum: 2000-2011. Wertentwicklung errechnet von Nettoanteilswert zu Nettoanteilswert in Basiswährung des jeweiligen Teilfonds, bei Wiederanlage der Erträge, ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages oder der Rücknahmegebühr. Ausgabe- und Rücknahmegebühren könnten die Wertentwicklung beeinträchtigen. Stand: 31.12.2011. Die dargestellte Wertentwicklung ist historisch; Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verläßlicher Richtwert für zukünftige Erträge und Anleger erhalten möglicherweise nicht den vollen Anlagebetrag zurück. Der Wert der Anteile kann je nach Anlagepolitik des Teilfonds stark schwanken und wird nicht garantiert. Sofern sich die Basiswährung des betreffenden Teilfonds von der Währung des Landes, in dem der Anleger wohnt, unterscheidet, kann die dargestellte Wertentwicklung aufgrund von Wechselkursschwankungen abweichend sein.

Eine nachgewiesen erfolgreiche Investmentstrategie Nordea 1 Stable Return Fund Durchschnitt der Kategorie Quelle Nordea Investment Funds S.A., Betrachteter Zeitraum: 02.11.2005-31.08.2012. Wertentwicklung errechnet von Nettoanteilswert zu Nettoanteilswert in Basiswährung des jeweiligen Teilfonds, bei Wiederanlage der Erträge, ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages oder der Rücknahmegebühr. Ausgabe- und Rücknahmegebühren könnten die Wertentwicklung beeinträchtigen. Stand: 30.04.2012. Die dargestellte Wertentwicklung ist historisch; Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verläßlicher Richtwert für zukünftige Erträge und Anleger erhalten möglicherweise nicht den vollen Anlagebetrag zurück. Der Wert der Anteile kann je nach Anlagepolitik des Teilfonds stark schwanken und wird nicht garantiert. Sofern sich die Basiswährung des betreffenden Teilfonds von der Währung des Landes, in dem der Anleger wohnt, unterscheidet, kann die dargestellte Wertentwicklung aufgrund von Wechselkursschwankungen abweichend sein 2012 Morningstar, Inc. Alle Rechte vorbehalten.

Eine nachgewiesen erfolgreiche Investmentstrategie Besserer Kapitalschutz als die meisten anderen Mischfonds Rollierende Wertentwicklung über 3 Jahre: Jeder Datenpunkt der Grafik zeigt die durchschnittliche Wertentwicklung des Nordea 1 Stable Return Fund an dem der Anleger drei Jahre in diesem Fonds investiert war. Die rollierende Wertentwicklung basiert nicht zwangsläufig auf Kalenderjahren, sondern wird für jene Tage der letzten drei Jahre berechnet, an denen ein NIW ermittelt wurde. Erstmals wurden diese Ergebnisse für den Zeitraum von der Auflegung am 02.11.2005 bis zum 31.08.2012 berechnet. Quelle der Daten: 2012 Morningstar, Inc. Alle Rechte vorbehalten. Datenbank für offene europäische Investmentfonds, Morningstar Europe OE Mischfonds mit moderatem Risiko in EUR. Stand: 30.04.2012. Wertentwicklung in EUR. Die hierin enthaltenen Informationen: sind (1) Eigentum von Morningstar bzw. seiner Content-Anbieter; dürfen (2) nicht vervielfältigt oder veröffentlicht werden; und (3) wird ihre Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität nicht garantiert. Weder Morningstar noch seine Content-Anbieter sind für Schäden oder Verluste, die aus der Nutzung dieser Informationen resultieren, verantwortlich. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Lizenz-Tools und -Inhalte von Morningstar werden von Interactive Data Managed Solutions bereitgestellt.

Auszeichnungen Der Nordea 1 - Stable Return Fund (BP-EUR) hat einen 2012 Lipper Fund Awards in Spanien in der Kategorie Absolute Return EUR Medium für seine 3 Jahre Erfolgsgeschichte erhalten. Lipper Fund Awards Bezeichnungen stellen keine Anlageberatung dar und sind nicht als ein Angebot zum Verkauf oder eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum von Kauf von Wertpapieren jeglicher Gesellschaft in irgendeiner Jurisdiktion zu verstehen. Als Ergebnis sollten Sie keine Anlageentscheidung auf der Grundlage dieser Informationen treffen. Lipper Fund Awards Bezeichnungen dienen nur zu Informationszwecken. Lipper ist nicht verantwortlich für die Genauigkeit, Zuverlässigkeit oder Vollständigkeit der Informationen, die Sie von Lipper zu erhalten. Darüber hinaus haftet Lipper nicht für irgendwelche Verluste oder Schäden, die aus Informationen von Lipper oder einer ihrer Tochtergesellschaften erhalten. Thomson Reuters 2012. Alle Rechte vorbehalten. Quelle der Daten: 2012 Morningstar, Inc. Alle Rechte vorbehalten. Datenbank für offene europäische Investmentfonds, Morningstar Europe OE Mischfonds mit moderatem Risiko in EUR. Stand: 31.8.2012. Wertentwicklung in EUR. Die hierin enthaltenen Informationen: sind (1) Eigentum von Morningstar bzw. seiner Content-Anbieter; dürfen (2) nicht vervielfältigt oder veröffentlicht werden; und (3) wird ihre Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität nicht garantiert. Weder Morningstar noch seine Content-Anbieter sind für Schäden oder Verluste, die aus der Nutzung dieser Informationen resultieren, verantwortlich. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Lizenz-Tools und -Inhalte von Morningstar werden von Interactive Data Managed Solutions bereitgestellt.

Nordea 1 Stable Return Fund Fazit: Ein solides, integriertes Risikomanagement, das der Ausgangspunkt bei allen Investitionen ist Ein diversifiziertes Portfolio Ein nachgewiesen erfolgreicher Investmentprozess

Nordea 1 Stable Return Fund Monatliches Update per 31.08.2012 Wertentwicklung des Fonds Top 10-Positionen und Branchengewichtung Währungs- und Ländergewichtungen Fondsinformationen

Nordea 1 Stable Return Fund Performance Renditen im Kalenderjahr in % Fonds 2007 0.00% 2008-9.74% 2009 15.99% 2010 1.67% 2011 5.79% Seit Jahresbeginn 5.80% Kumulierte Renditen in % Fonds Seit Jahresbeginn 5.80% 1 Monat 0.70% 3 Monate 4.52% 6 Monate 2.94% 1 Jahr 9.83% 3 Jahre 21.80% 5 Jahre 18.46% Seit Gründung 29.60%

Nordea 1 Stable Return Fund Die Top 10 - Positionen und Sektorenaufgliederung (in %) Größte Positionen in % 2,00 Realkredit Danmark 2013 T DK0009287047 4.24 Sparebank 1 Boligkreditt AS 1.2500% 2018-02-28 XS0820929437 3.54 ABN Amro Bank 3,500% 12-01-2018 XS0576912124 3.38 DnB Boligkreditt 2.500% 2016-10-18 XS0691355282 3.24 2,00 Nykredit 2016-Oct H DK0009785073 2.99 2,00 Realkredit Danmark 2016-Apr S DK0009282915 2.84 Lansforsakringar Hypotek 2,875% 23-03-2015 XS0496605295 2.67 Aktia Real Estate Mortgage B 4.125% 2014-06-11 XS0432877610 2.47 ING Bank 5,250% 05-06-2018 XS0368232327 2.45 OP Mortgage Bank 3.5000% 2018-07-11 XS0646202407 2.28 Insgesamt 30.11 Quelle: Nordea Investment Funds S.A., Stand: 31.08.2012 Branchen-Allokation in % Nicht klassifiziert 49.43 Gesundheitswesen 11.25 Basiskonsumgüter 7.99 IT 5.41 Telekommunikationsdienstleistungen 4.31 Energie 3.88 Industrie 3.77 Nicht-Basiskonsumgüter 3.35 Finanzwesen 2.73 Versorgungsbetriebe 2.57 Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe 0.71 Liquide Mittel, netto 4.82 Insgesamt 100.00 Quelle: Nordea Investment Funds S.A., Stand: 31.08.2012

Nordea 1 Stable Return Fund Währungs- und geographische Allokartion (in %) Geographische Allokation in % (Top 10) Dänemark 23.56 United States 23.37 Norwegen 8.88 Niederlande 6.70 Vereinigtes Königreich 4.95 Finnland 4.75 Schweden 4.67 Japan 3.04 Frankreich 2.07 Schweiz 2.00 Liquide Mittel, netto 4.82 Insgesamt 83.99 Quelle: Nordea Investment Funds S.A., Stand: 31.08.2012 Währungs-Allokation in % (Top 10) EUR 30.50 USD 24.57 DKK 23.56 GBP 4.95 JPY 3.04 CHF 2.00 HKD 1.98 CAD 1.27 KRW 0.78 AUD 0.72 Liquide Mittel, netto 4.82 Insgesamt 93.37 Quelle: Nordea Investment Funds S.A., Stand: 31.08.2012

Nordea 1 Stable Return Fund Fonds-Fakten Name des Teilfonds Fondsmanager Fondsdomizil Anteilklasse Nordea 1 - Stable Return Fund Multi Assets Team 562, rue de Neudorf, 2220 Luxembourg, Luxembourg BP Jährliche Verwaltungsgebühr 1.500 % Wertpapierkennnummer (ISIN) Wertpapierkennnummer (WKN) LU0227384020 A0HF3W Fondsvolumen in Millionen 98.69 Währung Referenzindex EUR k.a. Anzahl der Positionen 247 Auflegungsdatum 02/11/2005 Mindestanlagebetrag (EUR) 50 Quelle: Nordea Investment Funds S.A., Stand: 31.08.2012

Anhang

Einzeltitelselektion: Stabile Aktien Quantitativ, eigens entwickelt und Bottom-Up 1. Zusammenstellung des Universums Stabiler Aktien a. Auswertung von 6.000 Aktien aus über 50 Ländern. Die Aktien, deren Fundamentaltdaten nicht mind. 5 Jahre zurückreichen, werden aussortiert. b. Wir nutzen unsere eigens entwickelten Liquiditätsfilter. Die Aktien, die nur eine geringe Liquidität bieten, werden aus dem Investmentuniversum ausgeschlossen. c. Wir wenden quantitative Filter an, die auf fundamentalen Faktoren beruhen, um die Aktien von Unternehmen zu identifizieren, die stabil sind und ein geringes Risiko haben 2. Wir wählen die finalen Portfoliotitel aus: Kriterien sind die Bewertung, die Risikokontrolle und die fundamentale Bewertung 3. Wir verwalten das Portfolio, indem wir einen robusten, disziplinierten Risikomonitoring-Prozess anwenden 6.000 Aktien 3.500 3.000 350 Bewertungs filter Wöchentli ch Datenintegritätsfilter 3100 Stocks Quartalsweise Liquiditätsfilter Quartalsweise Stabilitätsfilter Quartalsweise Risiko- Kontrolle Wöchentli ch Portfolio aus globalen, stabilen Aktien (~100 Aktien) Fundamentale Bewertung Wöchentli ch

Risikobudget & Finales Portfolio Veranschaulichung zur Risikobudgetierung: Wie entscheiden wir über die Gewichtung einer einzelnen TAA-Allokation? Möglichkeit einer negativen Wertentwicklung des Gesamtportfolios, nachdem x% des Portfolios einer TAA-Allokation zugeteilt wurden Allokation in die Erwartetes Sharpe Ratio der TAA-Wette TAA-Wette 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1.0 0% 4.0% 4.0% 4.0% 4.0% 4.0% 4.0% 4.0% 4.0% 4.0% 4.0% 1% 4.2% 4.2% 4.2% 4.1% 4.1% 4.1% 4.0% 4.0% 4.0% 4.0% 2% 4.4% 4.4% 4.3% 4.2% 4.2% 4.1% 4.1% 4.0% 4.0% 3.9% 3% 4.6% 4.5% 4.4% 4.4% 4.3% 4.2% 4.1% 4.0% 3.9% 3.9% 4% 4.8% 4.7% 4.5% 4.5% 4.3% 4.2% 4.1% 4.0% 3.9% 3.8% 5% 5.0% 4.9% 4.7% 4.6% 4.4% 4.3% 4.1% 4.0% 3.9% 3.8% 6% 5.2% 5.0% 4.8% 4.7% 4.5% 4.4% 4.1% 4.0% 3.9% 3.7% 7% 5.4% 5.2% 4.9% 4.8% 4.6% 4.4% 4.2% 4.0% 3.9% 3.7% 8% 5.6% 5.4% 5.1% 4.9% 4.7% 4.5% 4.2% 4.1% 3.9% 3.7% 9% 5.9% 5.6% 5.2% 5.0% 4.8% 4.5% 4.2% 4.1% 3.9% 3.6% 10% 6.1% 5.7% 5.3% 5.1% 4.9% 4.6% 4.3% 4.1% 3.8% 3.6% 11% 6.3% 5.9% 5.5% 5.3% 4.9% 4.6% 4.3% 4.1% 3.8% 3.6% 12% 6.5% 6.1% 5.6% 5.4% 5.0% 4.7% 4.3% 4.1% 3.8% 3.6% 13% 6.7% 6.3% 5.7% 5.5% 5.1% 4.8% 4.3% 4.1% 3.8% 3.6% 14% 7.0% 6.5% 5.9% 5.6% 5.2% 4.8% 4.4% 4.1% 3.8% 3.5% 15% 7.2% 6.7% 6.0% 5.7% 5.3% 4.9% 4.4% 4.2% 3.8% 3.5% 16% 7.4% 6.9% 6.1% 5.8% 5.4% 5.0% 4.4% 4.2% 3.8% 3.5% 17% 7.6% 7.0% 6.3% 6.0% 5.5% 5.0% 4.5% 4.2% 3.8% 3.5% 18% 7.9% 7.2% 6.4% 6.1% 5.6% 5.1% 4.5% 4.2% 3.8% 3.5% 19% 8.1% 7.4% 6.5% 6.2% 5.7% 5.1% 4.5% 4.2% 3.8% 3.5% 20% 8.3% 7.6% 6.7% 6.3% 5.7% 5.2% 4.6% 4.3% 3.8% 3.5% Das Ausgangs-SAA-Portfolio hat eine 4%-ige Wahrscheinlichkeit einer negativen Wertentwicklung über einen 3-Jahreszeitraum Damit wir der TAA-Allokation ein Risikobudget zuweisen können, müssen wir den Überzeugungsgrad beziffern (Sharpe Ratio) und die Korrelation mit dem SAA-Portfolio bestimmen So können wir die erwartete Auswirkung auf das Gesamtportfolio, die durch diese TAA-Allokation entsteht, bestimmen Bevor eine finale Umsetzung im Portfolio erfolgt, werden die Ergebnisse einem Stress-Test unterzogen

Die genannten Teilfonds sind Teil von Nordea 1, SICAV, einer offenen Investmentgesellschaft luxemburgischen Rechts, welcher der EG-Richtlinie 85/611/EWG vom 20. Dezember 1985 entspricht. Bei dem vorliegenden Dokument handelt es sich um Werbematerial, es enthält daher nicht alle relevanten Informationen zu den erwähnten Teilfonds. Jede Entscheidung, in Nordea-Fonds anzulegen, sollte auf der Grundlage des aktuellen Verkaufsprospekts, der Wesentlichen Anlegerinformationen sowie des aktuellen Jahres- und Halbjahresberichts getroffen werden. Die genannten Dokumente sind in elektronischer Form auf Englisch und in der jeweiligen Sprache der zum Vertrieb zugelassenen Länder auf Anfrage kostenlos bei Nordea Investment Funds S.A., 562, rue de Neudorf, P.O. Box 782, L-2017 Luxemburg bei den jeweiligen länderspezifischen Vertretern bzw. Informationsstellen oder bei den berechtigten Vertriebsstellen erhältlich. Anlagen in Derivaten und Fremdwährungsanlagen können erheblichen Schwankungen unterliegen, die die Wertentwicklung der Anlage beeinträchtigen können. Anlagen in Schwellenländern sind mit einem erhöhten Risiko verbunden. Der Wert von Anteilen kann je nach Anlagepolitik des Fonds stark schwanken und kann nicht garantiert werden. Angaben zu weiteren Risiken in Verbindung mit den genannten Teilfonds entnehmen Sie bitte den Wesentlichen Anlegerinformationen, die wie oben beschrieben erhältlich sind. Nordea Investment Funds S.A. veröffentlicht ausschließlich produktbezogene Informationen und erteilt keine Anlageempfehlungen. Herausgegeben von Nordea Investment Funds S.A. 562, rue de Neudorf, P.O. Box 782, L-2017 Luxemburg, einer von der Commission de Surveillance du Secteur Financier in Luxemburg genehmigten Verwaltungsgesellschaft. Weitere Informationen bei Ihrem Anlageberater er berät Sie als ein von Nordea Investment Funds S.A. unabhängiger Berater. Ergänzende Informationen für Anleger in Österreich: Zahlstelle und Repräsentant in Österreich ist die Erste Bank der Österreichischen Sparkassen AG, Graben 21, A-1010 Wien. Ergänzende Informationen für Anleger in Deutschland: Zahl- und Informationsstelle in Deutschland ist Nordea Bank Finland Plc, Niederlassung Deutschland, Bockenheimer Landstrasse 33, D-60325 Frankfurt am Main. Ergänzende Informationen für Anleger in der Schweiz: Die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht (FINMA) hat diese Teilfonds zum öffentlichen Vertrieb innerhalb der Schweiz und von der Schweiz aus zugelassen. Die oben aufgeführten Fondsunterlagen sowie die Satzung der Gesellschaft darüber hinaus können kostenlos bei der Schweizer Vertreterin und Zahlstelle, Nordea Bank S.A. Luxemburg, Zweigniederlassung Zürich, Mainaustrasse 21-23, CH-8008 Zürich, Telefon (044) 421 42 42, Fax (044) 421 42 82 angefordert werden. Quelle (falls nicht anders angegeben): Nordea Investment Funds S.A.. Betrachteter Zeitraum: 02.11.2005 30.04.2012. Wertentwicklung errechnet von Nettoanteilswert zu Nettoanteilswert in Basiswährung des jeweiligen Teilfonds, bei Wiederanlage der Erträge, ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages oder der Rücknahmegebühr. Ausgabe- und Rücknahmegebühren könnten die Wertentwicklung beeinträchtigen. Stand: 30.04.2012. Die dargestellte Wertentwicklung ist historisch; Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verläßlicher Richtwert für zukünftige Erträge und Anleger erhalten möglicherweise nicht den vollen Anlagebetrag zurück. Der Wert der Anteile kann je nach Anlagepolitik des Teilfonds stark schwanken und wird nicht garantiert. Sofern sich die Basiswährung des betreffenden Teilfonds von der Währung des Landes, in dem der Anleger wohnt, unterscheidet, kann die dargestellte Wertentwicklung aufgrund von Wechselkursschwankungen abweichend sein. Alle geäußerten Meinungen sind, falls keine anderen Quellen genannt werden, die von Nordea Investment Funds S.A. Dieses Dokument darf ohne vorherige Erlaubnis weder reproduziert noch veröffentlicht werden und ist nicht für Privatanleger bestimmt. Sie enthält Informationen für institutionelle Anleger und unabhängige Anlageberater und ist nicht zur allgemeinen Veröffentlichung bestimmt. In diesem Dokument genannte Unternehmen werden zu rein illustrativen Zwecken angeführt und stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf der jeweiligen Werte dar.

Was bietet der Markt aktuell? Risiko Liquidität Anleihen Aktien Geldmarkt: 0.1%* 10- jährige US- Staatsanleihen: ~1,6%* 10-jährige Bundesanleihen ~1,4%* *Quelle: Bloomberg, Stand: 30.07.2012