100 Luftfahrtkennzahlen
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Autor Per-Ola Hellgren 100 Luftfahrtkennzahlen
1. Auflage 2010 cometis publishing GmbH & Co. KG, Unter den Eichen 7, 65195 Wiesbaden. Alle Rechte vorbehalten. Cover: cometis publishing GmbH & Co. KG, Fotolia 2340676 Das Werk ist einschließlich aller seiner Teile urheberrechtlich geschützt. Jede Verwertung außerhalb der engen Grenzen des Urheberrechtsgesetzes ist ohne Zustimmung der cometis publishing GmbH & Co. KG unzulässig und strafbar. Dies gilt insbesondere für Vervielfältigungen, Mikroverfilmungen und die Einspeicherung oder Verarbeitung in elektronischen Systemen. Die Wiedergabe von Gebrauchsnamen, Handelsnamen, Warenbezeichnungen usw. in diesem Werk berechtigt auch ohne besondere Kennzeichnung nicht zu der Annahme, dass solche Namen im Sinne der Warenzeichen- und Markenschutz-Gesetzgebung als frei zu betrachten wären und daher von jedermann benutzt werden dürften. Anmerkung: Die Erläuterungen und Interpretationen der einzelnen Kennzahlen geben zum Teil die persönliche Einschätzung des Autors wieder. Trotz sorgfältiger Recherche und Prüfung der Inhalte kann eine Garantie oder Haftung für die Richtigkeit oder Vollständigkeit nicht übernommen werden. ISBN 978-3-942908-13-9
Vorwort des Autors Liebe Leser, die Luft- und Raumfahrt ist eine Wachstumsbranche. Getragen vom Aufschwung der Schwellenländer wird die Weltwirtschaft trotz des Konjunktureinbruchs im Jahr 2009 aller Wahrscheinlichkeit nach weiter wachsen. Als Logistiker der Luftfahrt sollten die Fluggesellschaften und Flughäfen von dieser Dynamik besonders profitieren. Ungeachtet des Wachstumspotenzials ist die Luft- und Raumfahrt zugleich kapitalintensiv sowie durch einen starken Wettbewerb geprägt. Indes sind einige Unternehmen über mehrere Jahre hinweg konsequent ertragsstärker als andere, denn zwischen Erfolg und Misserfolg entscheidet in vielen Fällen allein die Unternehmensstrategie. Hier kann eine gründliche Kennzahlenanalyse die Erfolgskriterien ersichtlich machen. Das vorliegende Buch fasst 100 der wichtigsten Kennzahlen der Luftfahrt zusammen, die Geschäftsführer, Banker, Analysten, Kapitalanleger und andere Interessenten in ihrer Praxis täglich verwenden. Die Kennzahlen der ersten neun Kapitel beziehen sich auf eine beispielhafte Fluggesellschaft, deren Gewinn- und Verlustrechnung und Bilanz sowie operativen Eckdaten im ersten Kapitel dargestellt werden. In den letzten drei Kapiteln werden Kennzahlen für die Analyse des Flughafenbetriebs und des Flottenmanagements sowie des Klimaschutzes erläutert. Für die Kennzahlen wird jeweils die Definition und ein Beispiel sowie ein Indikator für ihre Praxisrelevanz gegeben. Neben einer kurzen Erläuterung werden zudem die wichtigsten Vor- und Nachteile der Kennzahlen zusammengefasst. Viel Erfolg bei der Analyse wünscht Ihnen Per-Ola Hellgren PS: Mailen Sie Ihre Kommentare und konstruktive Kritik an: luftfahrt@cometis.de
Hinweise zur Benutzung des Handbuchs Die beschriebenen Kennzahlen haben folgende Struktur: Formel Rechenbeispiel Erläuterung Vor- und Nachteile Alle im Handbuch erläuterten Kennzahlen wurden sorgfältig recherchiert. Dabei wird für jede einzelne Kennzahl die Formel verwendet, die in der Praxis und Literatur regelmäßig Anwendung findet. Gleichzeitig existieren für die Berechnung einzelner Kennzahlen unterschiedliche Ansätze, über die sich jeder Leser des Handbuchs im Dialog mit Industrievertretern, Fondsmanagern, Wirtschaftsprüfern, Bankern oder Ratingexperten bewusst sein sollte. Neben dem abgekürzten Jahresabschluss einer beispielhaften Fluggesellschaft sind im ersten Kapitel auch Eckdaten weiterer Segmente der Luftfahrt enthalten. Die Kennzahlen der Kapitel 2 bis 9 beziehen sich auf die beispielhaft aufgeführte Fluggesellschaft. Die Kennzahlen der Kapitel 10 und 11 betreffen das Flughafen- bzw. das Flottenmanagement, während Kapitel 12 sich mit den wichtigsten Kennzahlen zum Umweltschutz befasst. Jede Formel stellt jeweils die relevanten und in der Eurozone gängigen Einheiten der Kennzahl dar, wie z. B. Tonnen, Eurocent oder Kilometer. Bei Bedarf lassen sich natürlich sowohl die Währungen als auch die Maß- und Gewichtssysteme gegen diejenigen austauschen, die in anderen Regionen der Welt gebräuchlich sind. Das jeweilige Rechenbeispiel ergibt sich aus den im ersten Kapitel angegebenen Eckdaten für das Geschäftsjahr t 1. Jedes Rechenbeispiel weist auf die Tabelle hin, aus der die entsprechenden Daten entnommen sind. Jedem Rechenbeispiel liegen exakte Ergebnisse zugrunde. Aus praktischen Gründen sind die Kennzahlen jedoch in vielen Fällen auf gerundeter Basis dargestellt, woraus sich gelegentlich kleine Rundungsdifferenzen ergeben. Der Erläuterungstext gibt Aufschluss über die Herleitung einzelner Kennzahlen sowie deren Verwendung in der Praxis. Ein Hinweis wird jeweils gegeben, inwiefern die Kennzahl als Schlüsselindikator (KPI, Key Performance Indicator) betrachtet werden soll. Die Vor- und Nachteile helfen dem Leser, die Zweckmäßigkeit der einzelnen Kennzahl in einer bestimmten Situation zu erfassen. Zu beachten ist, dass aufgrund der großen Fülle der zugänglichen Informationen weder Art und Umfang noch Inhalte der einzelnen Kennzahlen Anspruch auf Vollständigkeit besitzen.
Inhaltsverzeichnis Vorwort 3 Hinweise zur Benutzung des Handbuchs 5 Abkürzungsverzeichnis 11 1. Beispielhafte Fluggesellschaft und beispielhafter Jahresabschluss 1.1 Gewinn- und Verlustrechnung 15 1.2 Bilanz 16 1.3 Zusatzinformationen 19 2. Allgemeine Leistungskennzahlen 2.1 Tonnenkilometer 35 2.2 Personenkilometer 36 2.3 Angebotene Tonnenkilometer 37 2.4 Verkaufte Tonnenkilometer 38 2.5 Erbrachte Tonnenkilometer 39 2.6 Nutzladefaktor 40 2.7 Streckennetzanalyse I 41 2.8 Streckennetzanalyse II 42 2.9 Durchschnittliche Blockstunden pro Tag und Flugzeug 43 3. Leistungskennzahlen Passagierbeförderung 3.1 Angebotene Sitzkilometer (ASK) 47 3.2 Verkaufte Sitzkilometer (RPK) 48 3.3 Zahlgast-Tonnenkilometer (PTKT) 49 3.4 Sitzladefaktor (PLF) I 50 3.5 Sitzladefaktor (PLF) II 51 3.6 Verkehrserlös (Passagierbeförderung) 52 3.7 Verkehrserlös (Luftfracht) 53 3.8 Premiumkunden-Anteil 54 3.9 Durchschnittliche Transportstrecke je Fluggast 55
Inhaltsverzeichnis 4. Leistungskennzahlen Frachtgeschäft 4.1 Angebotene Fracht-Tonnenkilometer 59 4.2 Verkaufte Fracht-Tonnenkilometer 60 4.3 Fracht-Nutzladefaktor 61 4.4 Durchschnittliche Frachtstrecke 62 4.5 Post-Tonnenkilometer 63 5. Umsatzkennzahlen 5.1 Durchschnittserlös je RPK (Yield) 67 5.2 Stückumsatz (Passagierbeförderung) 68 5.3 Durchschnittserlös je RTK (RRTK) 69 5.4 Stückumsatz (Luftfracht) 70 5.5 Premium Yields 71 5.6 Durchschnittlicher Ticketpreis 72 5.7 Umsatzanteil der Passagierbeförderung 73 5.8 Umsatzanteil Charter 74 5.9 Umsatzanteil der Zusatzerlöse 75 5.10 Anteil der Internetbuchungen am Umsatz 76 5.11 Air Traffic Liability 77 6. Kundenbonusprogramme (IFRIC 13) 6.1 Relative Fair-Value-Methode 81 6.2 Absolute Fair Value-Methode 82 6.3 Rücklaufquote 83 7. Operative Kennzahlen 7.1 Personalaufwand / operativer Aufwand 87 7.2 Treibstoffaufwand / operativer Aufwand 88 7.3 Flughafengebühren / operativer Aufwand 89 7.4 Stückkosten (Unit Cost) 90 7.5 CASK ohne Treibstoffaufwand 91 7.6 Overhead-Stückkosten 92 7.7 Flughafengebühren-Stückkosten 93 7.8 Treibstoff-Stückkosten 94
Inhaltsverzeichnis 7.9 Personal-Stückkosten 95 7.10 Abschreibungen je ASK (Stückkosten) 96 7.11 Operating-Lease-Stückkosten 97 7.12 Transportbezogene Stückkosten 98 7.13 Operative Kosten je FTKO (Stückkosten) 99 7.14 Pilotenlöhne / gesamte Lohnkosten 100 7.15 Flugbegleiterlöhne / gesamte Lohnkosten 101 7.16 Mitarbeiter je Flugzeug 102 7.17 Fluggäste je Mitarbeiter 103 7.18 Tonnenkilometer pro MPE 104 7.19 Operativer Aufwand je Blockstunde 105 8. Profitabilitätskennzahlen 8.1 EBITDAR 109 8.2 Operatives Ergebnis (bereinigtes EBIT) 110 8.3 Break-even-Sitzladefaktor 111 8.4 Break-even-Fracht-Nutzladefaktor 112 8.5 Marge je angebotenen Sitzkilometer 113 8.6 Operative Quote 114 9. Kennzahlen für den Treibstoffverbrauch 9.1 Treibstoffverbrauch in l je 100 Pkm 117 9.2 Treibstoffverbrauch in g je FTK 118 9.3 Hedging-Quote 119 9.4 Durchschnittlicher Hedging-Preis 120 9.5 Yield-Effekt Kerosinzuschlag 121 9.6 Crack Spread 122 10. Kennzahlen für das Flughafenmanagement 10.1 Slots pro Stunde 125 10.2 Widebody-Anteil 126 10.3 PAX pro PAX-Bewegung 127 10.4 Umsteigeranteil 128 10.5 Regulated Asset Base 129
Inhaltsverzeichnis 10.6 Lokales Fluggastaufkommen 130 10.7 Retail pro PAX 131 10.8 Gepäckbeförderungseffizienz 132 11. Kennzahlen für das Flottenmanagement 11.1 Nettofinanzverbindlichkeiten / Gesamtkapital 135 11.2 Durchschnittsalter Flotte 136 11.3 Durchschnittliche Nutzungsdauer 137 11.4 Durchschnittlicher Stunden-Zyklus 138 11.5 Pünktlichkeit 139 11.6 Regularität 140 11.7 Abgangsrate der Flotte (Branche) 141 11.8 Strukturelle Nutzlast 142 11.9 Volumetrische Nutzlast 143 11.10 Wartungskosten je Flugstunde 144 11.11 Operative Betriebskosten (DOC) 145 11.12 Operative Einzelkosten pro Sitzplatz 146 11.13 Herstellungskosten pro Fluggerät 147 11.14 Gesamt- / Einzelkostenverhältnis 148 11.15 Operative Einzelkosten pro Flugkilometer 149 12. Umweltbezogene Kennzahlen 12.1 CO 2 -Ausstoß 153 12.2 Stickoxidausstoß 154 12.3 Unverbrannte Kohlenwasserstoffe 155 12.4 Nutzlast (nach EU ETS) 156 12.5 Überwachte Tonnenkilometer (nach EU ETS) 157 12.6 CO 2 -Emissionen (nach EU ETS) 158 12.7 Treibstoffverbrauch je Flug (nach EU ETS) 159 12.8 Treibstoffnotfallablass 160 12.9 Lärmgrenzwert (nach ICAO Kapitel 3 / 4) 161 Anhang Stichwortverzeichnis 164 Literaturverzeichnis 167
Abkürzungsverzeichnis ASK ASM ATA ATK ATM BELF CASK CASM CLF CO 2 DOC EBIT EBITDAR EU-ETS FTK FTKO FTM FTKT GAAP IATA ICAO IFRIC KPI MLW MPE MTK MTM MTOW MZFW Available Seat Kilometers (angebotene Sitzkilometer) Available Seat Miles (angebotene Sitzmeilen) American Transport Association Available Ton Kilometers (angebotene Tonnenkilometer) Available Ton Miles (angebotene Tonnenmeilen) Breakeven Load Factor Cost per Available Seat Kilometer (Stückkosten / km) Cost per Available Seat Mile (Stückkosten / Meile) Cargo Load Factor (Fracht-Nutzladefaktor) Kohlendioxid Direct Operating Cost Earnings before Interest and Taxes (Gewinn vor Zinsen und Steuern) Earnings before Interest, Taxes, Depreciation, Amortization and Rent (Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Mietzahlungen) European Union Emissions Trading System Freight Ton Kilometers (Fracht-Tonnenkilometer) Freight Ton Kilometers Offered (angebotene Fracht- Tonnenkilometer) Freight Ton Miles (Frachtmeilen) Freight Ton Kilometers Transported (erbrachte Fracht-Tonnenkilometer) Generally Accepted Accounting Principles International Air Transport Association International Civil Aviation Organization International Financial Reporting Interpretations Committee Key Performance Indicator Maximum Landing Weight (höchstzulässiges Landegewicht) Manpower Equivalent Mail Ton Kilometers (Post-Tonnenkilometer) Mail Ton Miles (Post-Tonnenmeilen) Maximum Take-off Weight (Höchstabfluggewicht) Maximum Zero Fuel Weight
Abkürzungsverzeichnis NO x PAX PI Pkm PKO PKT PLF PTKO PTKT RAB RASK RASM RevEx RPK RPM RRPK RRTK RTK RTM SKO TKM TKO TKT UHC Stickoxide Passengers Approximately (Anzahl Fluggäste) Performance Indicator Personen- oder Passagierkilometer Passenger Kilometers Offered (angebotene Passagierkilometer) Passenger Kilometers Transported (erbrachte Passagierkilometer) Passenger Load Factor (Sitzladefaktor) Passenger Ton Kilometers Offered (angebotene Personen-Tonnenkilometer) Passenger Ton Kilometers Transported (erbrachte Personen-Tonnenkilometer) Regulated Asset Base Revenue per Available Seat Kilometer (Stückumsatz / km) Revenue per Available Seat Mile (Stückumsatz / Meile) Revenue / Expenditure Ratio Revenue Passenger Kilometers (verkaufte Sitzkilometer) Revenue Passenger Miles (verkaufte Sitzmeilen) Revenue per Revenue Passenger Kilometer (»Yield«) (Durchschnittserlös je verkauften Sitzkilometer) Revenue per Revenue Ton Kilometer (»Yield«) (Durchschnittserlös je verkauften Tonnenkilometer) Revenue Ton Kilometers (verkaufte Tonnenkilometer) Revenue Ton Miles (verkaufte Tonnenmeilen) Seat Kilometers Offered (angebotene Sitzkilometer) Ton Kilometers (Tonnenkilometer) Ton Kilometers Offered (angebotene Tonnenkilometer) Ton Kilometers Transported (erbrachte Tonnenkilometer) Unverbrannte Kohlenwasserstoffe
Kapitel 1 Beispielhafte Fluggesellschaft und beispielhafter Jahresabschluss
1.1 Gewinn- und Verlustrechnung Tabelle 1 (T1): Gewinn- und Verlustrechnung (GuV) für das Geschäftsjahr t 1 in Mio. EUR t 1 t 0 Verkehrserlöse 13.332 10.039 Sonstige Betriebserlöse 3.248 2.773 Umsatzerlöse 16.580 12.812 Materialaufwand 9.138 6.602 Personalaufwand 3.795 3.142 Abschreibungen 859 688 Sonstige betriebliche Aufwendungen 1.866 1.473 Ergebnis der betrieblichen Tätigkeit 922 907 Finanzergebnis -386 15 Ergebnis vor Ertragsteuern 536 922 Ertragsteuern -130-203 Ergebnis nach Steuern 406 719 Minderheiten -7-60 Auf Aktionäre der Fluggesellschaft entfallendes Ergebnis 399 659 Ergebnis je Aktie in EUR 1,31 2,16 Zusatzinformationen / GuV (in Mio. EUR) EBITDAR 1.805 1.624 EBITDA 1.781 1.595 EBIT 922 907 Operatives Ergebnis (Überleitung EBIT: -19, -115) 903 791 17
1.2 Bilanz Tabelle 2 (T2): Aktiva zum Bilanzstichtag des Geschäftjahres t 1 in Mio. EUR t 1 t 0 Firmenwerte 541 455 Sonstige immaterielle Vermögensgegenstände 247 144 Flugzeuge und Reservetriebwerke 5.843 4.789 Reparaturfähige Flugzeugersatzteile 446 335 Sonstiges Sachanlagevermögen 1.287 1.013 Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien 2 2 Nach der Equity-Methode bewertete Finanzanlagen 199 185 Übrige Beteiligungen 527 444 Langfristige Wertpapiere 339 170 Ausleihungen und Forderungen 317 228 Derivative Finanzinstrumente 226 210 Rechnungsabgrenzungsposten 10 13 Langfristige Vermögenswerte 9.984 7.988 Vorräte 387 292 Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 2.010 1.970 Derivative Finanzinstrumente 142 275 Ertragsteuerforderungen 166 98 Wertpapiere 1.223 873 Bankguthaben und Kassenbestände 1.027 1.188 Kurzfristige Vermögenswerte 4.955 4.696 Bilanzsumme 14.939 12.684 18