! "##$% "##& "##$ %"##&! ) ' %((

"##$%"##&! ) '%((

0. Inhalt '*+, "-, "'., ""!-/0& ",)2 "$! 3 "&0 403 "2-546,*)-6,'57546,"89:'",,!*)-'$,$! ; '2 $!.-'2 $';<)='2 $"!!.-'6 &*+-"' &'- ="' &"*+-"" &,>;", &$:;?"$ &&-7?"& 2><>!@7"2 2'* -"2 2"-@7"( 2,>,# 2$," 2&;?*,, (),$ ('-,$ (">!,& (, ),2 3>!,( 3'5 7:,( 3";,3 3,@A7,6 3$>!,6 6=!$' 6' 4)$' 6" )$' '" 7+$" '"' ; $" '"":*$, '", 7$$ ', $& ','@ $& '," $2 '$58$( '$'5$( '$"5 5 $3 '$,5 7)$6 '$$5 8 )&# "%((

'$&>B&" '&&$ '&'@CD&$ '&"&& '&,>&& '&$&( '&&7&6 '2.7)2# '2' A 2# '2" <@2" '2,<@2, '2$< -2$ '2&+ <-2& '22 <-2( '2( 723 '23-<9 26 '()?-(# '('(# '(")? (' '(,*?(, '($9E(, '(& 7@($ '(2*(& '(( *(2 '(3-7 7((. Special Thanks +8 * ) 7 2. Ricardo Modell *754!87! C5 +D / 8 4 ) 4 ) 7:F7 * :8 4! 4 : - 7 - *- 2. Opportunitätskosten und Autarkie 0 7=754CGD@8 704.5C GD7-5C7D8@ 8 77;57 77 + 48 G 7 78. 4 7 7 8 7 :8 7 =-44 =754 7 9 CD8? > 7 + =,%((

;CED5 5 9787- H H 9 8';57J*K ala QA + alb QB L C"'D! " L alb ala = L alb C""D ala 75448= : > - 7 5 * 7.5 45 : <= H 9 9 ; 5 7 a a LA LB * I. ; 5 9 9 H > = A7? > - 7 8 0 7 * > L* :8 :9:7 5 454;5 78 9 *8; 978 9*/ p A w A = C",D ala pb w B = C"$D a LB $%((

9*:*8/ w A > wb A B p p > M a LA a a a LB LA LB A alb > pb ala M pb alb p p A a > LA C"&D p a B LB > ) = 5 78 * /=7L58.4 -/ - 4 9:8*74> 5 / # p A ala = C"2D p a B LB >/ 5.4 5 2.2 Handel im Ricardo Modell: komparative Vorteile - 7* ; L7 =! C4!D ) C4 ) D * >< 54-7/ 9 > 9 4! > 9 4! > 9N 9 N 4! 9 N 4! 9 5 8 98 0 > 7 0! 58 9 O 9 N )4 5! 7 = 0 L 0. 8 ala ala * < E7 a a * C"(D LB LB &%((

a a alb < C"3D a * LA LA * LB 8.5C 4D> C5 "(D 5 "3 > 4 80> $ #%" # # ala alb < >0 a a * LA * LB > 54 0 C.D >. 8 5 > 07 - +< 7 + * 8 5 > > 4 5 > 8 >< 2.3 Relative Preise bei Freihandel! ) 7 8 5 8-= C->< D C*B8*D A C 8 D p p A B p A ala * = p a * B LB 9 7 5 5-8 A# * >759% 9 ; 75 9N% 9 N p A a = LA p B a LB 9755 8- #8 # L a LA L * a * LB Q Q A B + Q + Q A B * * - 2%((

40PQPQ/ 'D 4 5 4. p A ala * 8 > 848 p a * B LB 5 7 7-/ A 8 5 7>*5 "D 4 5?. p A ala * 8 = 8 p a * B LB -?- 7 ;,D. 8 4 ala p A ala *. > 8 < < 8 a p a * 758>L L 5 > 5 78 ;5 75 L L * ; - ala a LB * L * alb * p A ala $D = > 75 p a B LB 5 &D 45.45 > 84>8 577 5 8-5# R A ; / 5 8@5 5 F A 5 A PQ) 5 * A -7*78. >< C * 7 + D8 5 7.>< LB B LB a LA (%((

2.4 Handelsgewinne! 7 /! @: >< 8! ) P Q! @/! @ H @ 7 ) H N H 7 H N!PQ/ > : 5 ) -: 8 5 7 5 7 5 7 PQ 7 > '% 9 78'% 9 G8 '% 9 SC % D!8 p A > 7 C"6D ala pb alb p A ala > C"'#D p a B LB ; 7 8! 8 9547 2.5 Vorurteile gegenüber komparativen Vorteilen 0'/) 08 = 8 @77! 0 8 0*954 8705>) ) 0"/) 98 ) 9: P Q7 0 4 8 5 7 8 8 4 8 9: 3%((

8 4 > 4 4 857 57857 0,/)7989 90 7> 5)L984><4 ; 890 7> <-L8@ )) 8 2.6 Ricardo Modell mit vielen Gütern >9A54 )4L5 > 54 ; 9A al al2 al3 al4 ali aln < < = <... a a * a * a * a * a * L * L2 L3 L4 Li LN 549 89:>< ; / 5 78 4 5> 8 *8 9 ; 4 85>78 w a Li < w* a Li * C"''D w ali * w* < a C"'"D Li 4 857 8 w a > w a * 7 C"',D Li Li * Li w ali * w* > a C"'$D R 9544 / a L * al2 * al3 * w ali * aln * < = < <... a a a w* a a L L2 L3 Li LN >) 54'8",> 854$ A 3. Specific Factors Modell 3. Gesamtwirtschaftliche Produktion mit zwei Gütern - 7 8! 8 0? 0! =8 54 6%((

7 ;!)7; 487; T >- 7 : * 8 @ > 7 7 '6(#U*U- 8-7 : / V V - 7548= F7 > 49 @ C9D8@ C@D 9 C+D ) 8 @ 9 7 4 5 )4 - B 8 > 4 @ 7 :8 9 54 / H - IH - C@89 - D > 4 C,'D H ) IH ) C+89 ) D 49 C,"D H - - > 4 C D 7@@ 7 9 - H ) - 9CD 9 7 9 ) @9L* 7 C@ > 489 9D- 7) * 7 7*A4* * 78 704 F / 9 - W9 ) I9 C,,D ; 57 ) 7 ; QM QM > 0 < 0 C,$D 2 LM LM QF QF > 0 < 0 C,&D 2 L L F F '#%((

H -.57 H ) H - C@89 - D H ) C@89 ) D 9-9 ) -9 - -9 ) -9 - C9 - D -9 ) C9 ) D 5C,'D 9-9 ) 74 8 7 @ 4 5 7/ * I-9 ) %-9 - C,2D 57U 78 77.77;7 5 7 H ) H ) C@89 ) D 9 ) H - * 9 ) 49-5C,"D 9 - H - C@89 - D ''%((

3.2 Preise, Löhne und Allokation der Arbeit 7* A L* 9 L * > L : 98 8 777 89/ -9 - S - I C,(D 8 9 - S-9 - > 4 ) S-9 ) 9 5 < > 4 9 5 89 5 * 87 * 8 *9* 989: * 978 / -9 - S - II-9 ) S ) 7 MPL F pm = MPLM pf MPLF pm = C,3D MPL p M F * 5 * *5 > 4>8 75 8* ) 80 9: ;7 ;: *8B0 * '"%((

9 > ) ;: * 9 ) F 7 * ;: * ; 8 9 ): ; 0 H ) H ). H -. * / <-9 ) %-9 - * / < - % ) H - *! 84> 4 - (X 8 4 9 ) > 4(X 9 (X-<>9 8 7 )<> 8-9 - 89 9 5 (X: B ; 0 4 5 / 8 7 @ 7 9 0 8 9 - Y S-9 - ) S-9 ) * / < - % ) p p M F < p p M F ' H ) - S-9 - W(X Y H ) Y 7 * / < - Y% ) 9 9 / 97= 78 4> 4% - 8 9% 9 ;8 H - H - Y ',%((

A - % ) C - % ) D * > 4< 49 7@/ 7 @ 98 4 > 48 8 @ 4 754 8 ; @ 4 7 0 79/ 57 ; 4 98 7 > 4@ ; 3.3 Handel im Specific Factors Modell! 7 7 9 * 8 4 C4 > 4D 9 A * A 8 78 - % ) 9 > 4 9 A 8!8 C - % ) D * C - % ) D U * * * * U H - %H ) ) 9 ; 98 @8 9704 8 > 48 9 7 ; 0 8 :7 @ 7 04 Z 4 @ 7 ;: 57 >C-9 - D A 4 > 9= 89< > 4. > 4 8 > 8@704 87 4 78 L > 4 7 / ; 4 4 = 7 0 8 L 9 ; 4 4 7 ; 0 7 8 97 = 4 7 : 7.*FA '$%((

8 > C*D CUD 4 4 9I9N! 4 *498U @ * 7 U 977 8-8 7L79! 79478 > L 9 8 7 )! : 8? @? 9 8 C D; / PM DM + PF DF = PM QM + PF QF 7 PF DF PF QF = PM QM PM DM PF ( DF QF ) = PM ( QM DM ) PM DF QF = ( QM DM ) C,6D P F *5 ) H ) >9C@4 4 D * 5 H - - > 4? 5 C,6D 8 > 9 ;? > 4 4944 > ;L8 + 7 > 5 U > 4?8 @ *8 9 8 9?! H ) H ) * / < - % ) ) U H ) U U 9 > H ) ) *Y 9 ;? * / < - % ) U - U H - H - H - - H - U > 4 ;? *Y > 4 > '&%((

3.4 Handelsgewinne und Einkommensverteilung )! 7* 8 >! > 7* 857! ; 5 7 8 ; >) U > 4 ) 8 U ) 7 @ 8 7 9 ;4)4*; / 4> 4 57 87@ 84; H ) )! H ) H )!! H - H -! -! @ ) < < ) H - *<)= )/ +) 9) +Z 9Z / 9 @ /! L )8 74;?L 9 8 )8 7 4 < *87 ; ) 7 8!! 4 8! * 8 8 L8! 0 :8 7 8! 4 L + 8 0 7>)L@ : 8 = 54 8 0 ) : 8 4 8 5 ) 7 > )7 4 4. Heckscher Ohlin Modell > - 7)/ *)- ; )877!.-=87)7 4. Eine Zwei-Faktoren Ökonomie in Autarkie =8 7 54 / @ CZD 9 C)D >! 54 7 ) 7/ C9D C+D - 8 4 L) L L '2%((

) ; ;/ 9) C*D8;97 +) C!D8;97 9Z C*D8;@ 7 +Z C!D8;@ 7 / + 5 = 9 5 = -F@7 97F@7 - : 8 ) ) 7;) 7 ;! 78; 8 ; 9 77 7 4 7 ) ) 9: 8-8 7 4 7 7 ) C%D )7 C9%+D > > 7 9 L ) % F C+%9D )) [ C+%9D ZZ - 8 )<* 8 +) +). ) )8 ';9 9). <C%D 9) ) % % Z<* Z % ) )<54 ** % C+%9D ZZ ZZ C+%9D )) )) +%9 8 = 7 @ 89C )8 = 5 7 D 4 77* 78 @ 5 ) / 9 8 47 '(%((

) 8 ) ; / L :@ 8:5 54) ** % ) ZZ )) C%D " C%D ' ' ' Z % ) C C Z % ) D ' Z % ) D " " " C+%9D Z C+%9D ) C+%9D Z C+%9D ) +%9 * 5 8 @ ; 7 ; 57 * 87 4F 57 8 @ 57 54 **+7 Z % ) 8 7CC+%9D D-L)57/ 4 4@ 57 8 4 8 57 4 *75 98 4 54 57>8 57 454 8 0 ;; ; 0 L 8 7 8 7 ) : 5 > F57 > '3%((

89 7 9 ). ) 5 = 8 7 + Z + ) * / + Z %9 Z * / + ) %9 ) 89 7. Z 9 Z 8 7 5 = : 70 * )- ) 7 * 0 ) = ;: -V?V : 07 8 B7B ; 8 *4 7 08! ; ;=<7<C+%9D 55 /=7 L5 78 L 78 9 74 4.2 Handel im Heckscher Ohlin Modell A 8>4 78 A 4 8 94 + 4 / *. @ 9 7 7 = > 8><7<9 F/ T T * < C$'D L L * - 8 > C<D 8 C<D ) 8 ) '6%((

8 98 7 > A @ 78 *N 7 * 9 7 Z * > @ Z N% ) N 8 J Z % ) K 9 8 Z % ) > : @ F *<@ > L 8 H Z N%H ) N H Z %H ) CH Z WH Z ND%CH ) WH ) ND @ >! 4 7 @ 7 =8** 78 J Z % ) K 0 * ; > @ > 8 > 7 7 ) C D 8 578 ; - 78 > * / @ 8 57 5 8 R 7) 7 L) 8 9 C D 7 ) C D ; *)- 8 4 < > 7 ) R 7)! 8 < > 7) 54 7 = 4 7 @ 7 @ 7 )/ 5 97->< + >< 8 >< 4 **<@ 4 8 C ) ) D 0 9 7- % = 8 > ;? 5?8 > 5 8 7@ 7)4 > 7 8 4 9754 9-54 78 **<@ 7 8 4 9547 ) ) ) 9 88577 8@ 7)4= "#%((

9 + ;9+ : :98 :-7 + )8!.- 7 @ 7) @ 754 > 54 9 * 4! +8 4! : @ 7 5. Standard Trade Modell *! 0 - C- 8*)-!.- D - 77 /7 7 : 8 7 7 A 8 5 A ; + +99 5. Modellierung der Ökonomie ; 8L9754789C)D@ CZD;L@54: F: ) = 54 = 8 : > ; 8 @ 478=@ 97 @ 8 @ H ) ) >7 @< H ) H ) # * / <C Z % ) D # > H ) 7 < H ) ' * / <C Z % ) D ' < Z H Z H Z H Z # H Z ' H Z & &# P Q + P Q V C&'D C C F F = > 5 @ 9 ; / ' P Q + P Q = P D + P D V C&"D C C F F C C F F = "'%((

@@ 9 5 8 @= > 4 5 @ 544 8 A7? * 8 : >7 7 544 >7 A7 ;0 7;; @ 4 78 @ 8 @ : 8 : >7 7 = 57 ;: ; 7 > @ C PQ >7 7 A7D 7 @4 0 @*7 (( PExport ToT = C&,D P Import ; 0 ; + +8 ;? 4 > 4 ;? 8 F : >7 8 7;0 ;? 8 0 ++847;: = ;7*8!) 87!!?@ 8)?9 8++ > PC ToT H = 7 C&$D PF PF ToT F = 4 C&&D P C @ ;9 Z % ) * A 8 7!.- 5.2 Wachstum im Standard Trade Modell > 7 7 ) / 9 4 8* 89-0 7 8 ""%((

>8 + 74 7 4 ;! 8 B * 8 7 *7C D 754) 8 : *8 L > 8 4 ) 7 8 8 ) 7 C Z % ) D C Z % ) DY * CH Z %H ) D CH Z %H ) DY *Y ; 8 > 8 @ 7 8 > 4 L @ @ Z @ 8+ +0 > > ;? @ F >?< 7 B 8?<=70 + +4C70 ++4D8 < 7 0 + + C@ D. 4 = 8 07 ;?< 4 > C> 47D8< 4 > C @7 < > D;?<>4>8 ++><> 4>8 + + 7 77 5 4 ; *7 7-7;? 7 *< <@ ++; 8 ; : > 4 ) 5.3 Internationale Einkommenstransfers ; A 7@ 4 + 7 544 > 7 ; ; 7 *8 ) 7 @ 8) ",%((

> 8;>8 ; ; 7 > 8 CD ;A 77; > 78> 80 A 8;++ >< 0 ; 78 ; + +8 L @ >< 8> 7:+; @ 8 > : @ C BD4@ 8L ; > 7 7 4 A @ 4 <@8 ++4> /;++58 @ ;? >: ; ) 7 B?*7/+7 > + + 8 ; + 4 5 ; 8 7 ) 7 48 ) 7 ; ; 5.4 Zölle und Exportsubventionen > 8 * 7 4 54 * *6#X;4548'#X4 > 0! 8 4 B A/ +8 : >E 7 77548 547 4! >7: C D ;? C? D : * > 48 ;? 7 8 54 -:;?8 77->7 ; 8 > 4 > 8 ;?4?54>: 7 +? 78 8 @ > 8 + + 8 7 > 54 >? ; B : ;? ; )? "$%((

C Z % ) DY C Z % ) D ;>7 5 5 *Y 8 > "#X 9 97@ "#XC 78 @ 7 9 D 8 L @ 9 @ F A 7 @ 7 @ 9 F 79 @ 4 98 Z % ) 8>++0 ++;8 5: 984 ;4 9 ; A ; + + 5 4 9 ;? >7: 78 7 > L 7; + + 8 > 7 ;? "#X @ @ 4 9 >"#X 7 78 @ 7 8 @ : L7 9 )4 9 ;? A 9 @ ; ;?++ 5.5 Wohlfahrtseffekte und das Metzler Paradoxon * + +5 Y C Z % ) D C Z % ) DY ;;? 5 * 5 * * 7 ; ; 7*8; * * >7 8 + + @ * 7 - > 07 @ + + 5 07 4 8 7 4;? 7 0 + + 4 >8 77-7 Y *Y + +0 "&%((

0 ;? > / 7 47 5 7 CD 7 ) 8 7 475 ; 8 : ;? ; + +; >7 ++ C ;? :D8 > ;? + + C ;? D8 ;? 0-7?7 6. Intra-Industrie Handel und monopolistische Konkurrenz 6. Skalenerträge und Monopoltheorie 7 8 * > > * @ *4 8 L 7 - ; * * C 5: 7)D?* C 5:>D?* 7 7) @7>48 * B 7; )8 7 @7 - N ZN HN - - -Z H Z > - @7 ) 8 7 8 7-7:87 > @7! )87 :8 )7 5 4 B?- * 7 + - - 7 8 57 57 87? 57 4- A CD8-877 ; 7 :8 ; C : D 7 7 57 8 * A > A 8-77; F 7 7 57 A 8 - C 54D 8 77;7F 7757 "2%((

;/ )*# Q = A B P C2'D +,# Q MR = P B 7 C2"D P MR = Q B - - )* )4 57 ;/ C = F + c Q C2,D ) )? 8 0@ - )? @: * 8)? L7;8L7>/ -** C F AC = = + c C2$D Q Q ->7@-! 7-. 8) -8L 8 ; B @7?8L)7 0 )7F7 ) 6.2 Monopolistische Konkurrenz ;*7. @7; 8 L)554@77 8 @5@78 - @7 8 L ) - 8 7 77 8 L) @7 8 ; @ 8 L)8 @7 7 ) 8 - A - @7 / "(%((

)* *$ Q = S b ( P P) n / H 7)CI)D * 57>CD 7)>8 '% -) 0 7 ) P @ C2&D - 78)8 P 8-7857>* 0 ) 8 )@ 8@)7 78B - 8 )B 8 4 A < @ 4 >87) B) P P 7 / 7)87 77) 87) 87 7-7 )B8 5 8 I P 4L) HI*%8L) -; 7 C5 2$D / F F AC = + c = n + c C22D S S n 5 8 :8L) -)*/ ) - 8 L 7) -8 * : @7 7 ) 7-7 8 P A C2&D7/ "3%((

S Q = + S b P S b P C2(D n 5 C2'D/ S A = + S b P n B = S b 757 C2"D/ Q MR = P C23D S b )4?)8-I-Z8 / Q MR = P = c = MC 7 S b Q P = c + C26D S b ) 78HI*%8 / S n P = c + = c + C2'#D S b n b 8 L ) > 8 8 @7 7 4 7 :57 <@ 7 7) 8 @7 8 L ) - ZZ< @ 8 : 8 L )-8* 8 # )- L)- # Z # :8 77@ 7 ) 8-8 8 ' )-8-8 ) 0-8 5 "6%((

5 -@7 @Z Z ' ZZ # NIZN - 4 0 Z # ' # N ' 7) - @77>. @ C D8 ) 4 57 7 8 @ 7: ) : 0 7 * ) 7 7 7 8 @ -7 6.3 Intraindustriehandel 5 4 B! @7 >8! - : > > * 0 8 5 * - : 7-!L 9 54 78 ; 54 0 7;4!758 9 8+ - > @7 4!!7B8) @ $ / > 8 > @7 * 9 > 4 8 9 L 7 > 4 8>@ CD8 @ $ 8 @7 > : 5 C > 4D 7? 4845C9D @7 > 7 A? > 48 L +,#%((

> 4?8> > C> 4 9D >C> 4 > 4D! @7! CD ) CD >< 4 9<! CD ) CD >< 4 >< 4 9< >< ><! >< ><! 0@7 -@7 > 08 - > 08 * -> - 77854> 4 9 >7>8 8 * 8! * + 8 0 7 :8 > 8>4 >9> 8+ 04 > @ ; 7 > 0F > >>5<9B>?/ +. & / Exporte Importe I = C2''D Exporte + Importe 5<9B >? 7# C! > >D ' C! > >D A4 8 L > 8 : > >7 54L08 9 : - )!7 8 > 7 ; :8 > 8 ;,'%((

6.4 Dumping : 8 ) 5 ;? 4 8! ) 7> 7 / > @78 ) 7 :8 F - 4 8 8 @ 5-7: 8 8) @7 7'### 54 > 7 \"#'##547\'&7 ; 7 8 4 - \##' 54 84; >7 \'666 8 7 7)8; '###S \##' I \'# 74 4 A 7 \666 4 ; \'$66 8 7 ; 54'##S\##'I\' 8A\',66 @Z8 H.- -.- H ). H + -Z ).I - ). I )..- - H A5 ; >> -8 54 >< - > -- / L - 78 4 57 ;?) > 57 57 7 57 > C-.-D A >C.- D07 ). 857 C- ). I ). D 57! 85> 8 57 C-ZD 57 57 >7787)H + 87 H.->H ). -/ > 7 ) 8 * -.- -Z 74* ). :-.-8 77 )75488 7757 57 : 7 B 8 7!4 8- L- L)+54 8 8 7 ) 79-,"%((

4*8)78L- 7 ; 7 78!C74 +D457 ) * 8!8 7 7 >< ; > 5 *8 9 87 77 :8 5? ;+:?; 7-8 7-74 -8 7 @ 4 ;77 6.5 Externe Skalenerträge - @7 * / L 7 ) 78 * : > 8 7) 5: > * *;?* C?D7;?* 54/ 7 8 * )>.8 8 7 7 : ; 7 : 8 7 )L ;?* *7 Z # ' H H ' H " ; 4+ Z *7 Z + 778 78? : * 4 @7 >. 7 >8 ) ;? * 4 78 9 > * 8 9 4 A5 *7 +. + L *7 8+9 87778 *7-8 + ; 4 ;8 + H 7 48 : >7>7.?* : ;88 P Q9> 748 9),,%((

Y.-.-. ' + Y + "!7 : 4 9 8 > > 8 7 4 4 >>B 7 >>B 4 8H.-[ H ; )?* 9 +B 8577; *4* 9?* 8 4 7. Faktormobilität 7. Mobilität von Arbeit ;?*! HY.- H H.- H H.,! $ Z *7 Z + '/ @!F+ )8>Y.- 4 "/ @!F+ )8>.-! "8- :8 5 C$D,/ )F*778 +5 $/ )F+75.5 *B 7*! ) 8 7 4 + 4 8 L ) - 8> 8 > C<D8 57-9> 7 748> 789A445 4 >FL: ;8 :/ < - 4 7@ 7 > < - 4 7. 578 5 < +7. 50 4 9: > 57 4 857>,$%((

-9 w p W w p 0 57-9N >- 9 " 9 ' 5 57 ;77 Z -9-9N w* p * w p W -9N : 7-9> 57 857 > Z A77 8 0 9 J%K : >8 7.2 Intertemporaler Handel >@ +: @ ) * @978-9 8 9 @ )7 B) @4 704 F;97@74 >: 74 @ @ 74 @ IC'WD @ > @48 98 )! ;! 5 5 7 8! @ 74 @ -! ; 9 78 : 7 ; + 7 @ @ ) : 7 9 : ; 9 7 774 @ 4 8!8 9874 @L9:8 @ 8P)QL9 @?74 @,&%((

>9485C D95 C D 87 @ 74 @ 8 7 >/ 47 C'WD @ 8 8: > @ 7;98074 8 98!74 @ 8 7; 7 8 @ 4 > 4 874 ) 79 98 @ - 8 L 98 4 >: 4 7 78 @ 4 >: >4 7.3 Direktinvestitionen und multinationale Firmen >+ 9 + 8 @ @ 7 47 ; + @ C D 8 ) ) : :! 8 ; @ ) 7 0 8+- -) 04 9> ) + 7-7 04 8 8 7 @ %@ 4 ) 77; + > 8 ; ) 4 / 9 C9D/ 9 ;! @;7>A;78! A 8 A 7 8 +! : 5497 9C); D > C>7D/..)> ) * 8 54 ) 4 8 : > * 7 ) +,2%((

8. Instrumente der Handelspolitik 8. Grundlagen zu Zöllen ; ) -; * 54 7 7 : C? ;8 7 \, ) =D : C 7> -! 5 F;4; *=?7 )4 B > L F L-8- B > 7 @ / > >;? @ A < > R 58 R > A 8> A 4 R7;?> A 8;?A > ;? *.- > * )..- H - H ]* H ]* - H ). H 5 8 R > R * > ) + > 7 \" L 4 7 8 > 7 8 7 7 > \" > 7 48 7 \ 7 4 H,(%((

8R R >8 4 78 4 7 > 8 77>\ ; * ]* N *N + - + N > ;4 P@Q 7 5 5->> : 78 A 74 A > > + 8 8 + F ; ;?? L 7 89848 8.2 Effektive Rate der Protektion ; > : 5 > ; :!7/7 747B- ) 8 / 0# # VT VW X = C3'D V W 0 00 + 0 / > : )./ I3Y### @ Z I2Y### 00 I"Y### 'D "&X * I'"&S3Y###I'#Y### Z I'"&S2^###I(Y&## 0 + I"^&##,3%((

2500 2000 X = = 0. 25"&X 2000 "D "&X8@ I'"&S3Y###I'#Y### Z I2^### 0 + I$^### 4000 2000 X = = '##X 2000,D "&X@8 I3Y### Z I'"&S2^###I(Y&## 0 + I&## 500 2000 X = = 0. 75<(&X 2000 8.3 Kosten und Nutzen eines Zolls ; : 7 >/ 5 8 7 @8: 7 4 0 + + N * * ;77 ++5 7 @ 8.4 Andere Instrumente der Handelspolitik @ :8 5 7; + 7 ) : 8 + 0 L ) ;77 8 5 -: > 9 48 + + 58 ;77 4 :>! >/ ;?8 >E8 ;? CB? 0;D8 9 Z E > - 8 B 4 7,6%((

;? * * N * W/0@ WW/57 WW /++A @ * / 59/WWWWW @9/WW ;;? *)>8 5 4 ;? 8 ;? 5 48>;?: ;;? 77 >7?9 * 8 > * N>?9@ 8 7 8 8 5 4 *;;778 >74 9+ + 5F 5 4 * ;? 7 0 ++;;?47@8 A74 ; >E - 58 : 785 84>774 ;>E: >8> >E7 0 >48: 8 >7 7 >7 >E 8 >E ; 7 ;8 7 48 >E 7 >778 : >/ 977 4 0 - ) 8 H H ) ;? ) >E8 ;?H0; :; > 7 : * 0; >E8 >77 9ZE 84L) 8 7 + > 7 * : B 8 0>7 * 9 Z E >E 8 ;89ZE H * 7 7 > ) @ $#%((

9. Politische Ökonomie und Handelspolitik 9. Argumente für Freihandel. : + 8 ) 8-7 + * 4)77 / ;77 ) @ 3 8 4 ;!7;77877 5 > 8!7;77 4 *! 4 7 8 @7:787 ) 47 > ; 8 * )7 7 ) 7 8 4 ;? 7 >77 )7 7>98PQ!7 ) 8*557! : 4). + * 8 ) 77 C7 ><>B D8 > 8 > 4 > 9 57 ; 7 8: ) 7 F ) 777 9.2 Argumente gegen Freihandel ; 4 ; ) ) - @<A7<B :/ 98 48 + +; :8 ;77 4 - ).7: C D.7 > 4 : A 8 8 > 4)4 ;? ; 7 8 ;? 89! ;? 4 7 ;? C ;?D ++ 849 8 9 ; )4 9*8* $'%((

++;@! 4 + + +7 8L A7? ; 4-8- > * - : 7 48 )87 )7: ;7 > 7 @ - 5 8 - : F ; 547@- 7 2. Zahlungsbilanz und internationale Transaktionen 2. Die Einkommensgleichung 7 R 4 @< 544 * 7 8 : 7 7 0 7 7=> *7 > ;?,#X $#X8 (#X 3#X > *! 8 > 8 4'##X 5 7 08 5 / _IZW>W5 C'"'D ) 0)4 7 7 4 5 4>5 78 > C7 >-D 07 5 8;? C 054D07; / _IZW>W5W;]>- C'""D -/ @?!7-7C*8 5AD8 : 7 C>8 5 D 0 > 9 ><8 57= * 9 ; 98 89 / 9 )*87 ) 8 7 4 >* 78 L 4 * ; @0_@Z8>>8* 58 ;?;] > >- @ *8 *8 47 > 8 ) 74. 7 7 7 $"%((

4 ; < ; 8 4 9 4 * * 5 8 L +7 ; ;?< > 7+ 7 - A? Z 5: 70; / ZI;]>- C'",D 4; / _IZW>W5WZ C'"$D 2.2 Privates und öffentliches Sparen. *<5 8 7 > ; @7 * * L + 0 8 : */ *I_Z5 C'"&D > ) 0 * >8 ) 0 Z 7 *I>WZ C'"2D ; * * :8 @ * 7 :8 74 CZ[#DA7 >7**:* * 4 ;8 8)** 4 * I_+Z C'"(D : * * 8 4 * * 5 I+5 C'"3D. 7 * ; :* 078C5+D ; 7 * C'"&D / *I_Z5 MW++ *IC_+ZDWC+5D $,%((

*I* W* 5 C'"6D 5 7 80*; 0 5 / ZI* >C5+D C'"'#D ;;: *C5+D;Z8 0; L ; 8 7 8 GE78 8 *47 ;08 @* 7 *-/L C5+D *.! 4 8 GE7?8 8 ; 0 * :! 2.3 Die Zahlungsbilanz 7 @< 54 9 78 7 > 48 7 7 +/ < ZC9 <; 7D < )C@C<<D7D < ZC70: 4 D Z +8 54 > ) 8@0)7 49 7 Z L +8 0: @ /*7@ -8 *7 / Z!) '##^### @ 7 8 R @77- -44 $$%((

B / '$ # # " 54 54? 54 8 > 4 8 4 > @ C8 8 9:D > P5Q @ > 8 >/ ) 4 54 * 7 A [ # *7 " 4 4 9778 > A " 54 Z!)'##Y### CI; 7F9 7D CI@7D @? Z!)'##Y### " CI0: 4 7D 3. Wechselkurse und der Devisenmarkt 3. Kotierung und Umrechnung C8 8 9:D > P5Q 8 > >/ ) 4?54 4 9778 > ; 7 F 4 ; 7-: 8 7 $&%((

-$ 4 87 ###6&2# * _ C' _ ###6&2# * D - @ & $ 4 87 '#$2_ * C)4' * '#$2_D- ;@ > - 7 @ 8 ;: C'_:7* D 8E7- *588Z )7C! )D 3.2 Zinsparität und gleichgewichtiger Wechselkurs ; 5 8 : ; > - 8 * 8 8 @ > 7 8 7 8 @ 7 8 N 7 > 8 4 C7 ;D77 5 ; \%` ; \%`. \ ` WC; ;D%; \ 8 ` WC; ;D%; ; 4 7 0 4 ; :* 8 @; ; 8 8 > 5 ; * / 2! e E$ E$ R$ = R + C','D E $ 7 8 * L 8 B 57: $2%((

033/ E e $ E$ E $ C',"D 8 ; ; / 0 7 \ 0 7 `8 0 ; \%`Z4 7 / : 8 ; C@ D 4 7 8 ;0 470 8 \%` '## '#& U / E e $ E$.05.00 = = 0. 05 E.00 $ A\%`'#2U 4 / E e $ E$.06.00 = = 0. 06 E.00 $ 0 : 4 4 F 8 4. Geld, Zinsen und Wechselkurse 4. Geld 5+ >L 7 5 @ A 8 7 5 7 5/ 5 58 4 <= C+D 7=75 7:845780 F 84 8 5 L5 8 0 4 ; *B * 5/ $(%((

5 58 4 L 5 54 8 = A 54 ACA<'D 4 > = 5 4 CA<'D ; 5 7 A/ 54 ; A< 5 4 5/ 5-5@ 8 5 7 8 E 5 + @ 44 9E 9E5 > : + 5 5 -# 78 774 * 5 -' 7 > L -' 7 8P5Q 4.2 Geldangebot und Geldnachfrage 5 ; 8 5 7?-8 85 78@ 5 A L ; : /8 9E 9E 5 8 A 8!5 9E 78 A C7 + D* 7 7 8 8 + 7 ;! >8 %*78 : 8 7 7 C 7 8 D ;!>8 * 7 8. C D! 5 7 @ A A ) 5 U:*8 78 5 7 A : ; 4 :; 78 8!; 4 > 5 / M d = P L R, Y 7 ( ) $3%((

M d = P, C'$'D L( R Y ) )9C8_D9E7 5 > 5 5 5 5 / - I- C'$"D ; 75 C'$'D5 45 > / M s = L R, Y C'$,D ( ) P 5 > 7 \ 7 - % \ - %I9C8_D - %I9C8_D - % 5 5 4.3 Geldangebot und Wechselkurs in der kurzen Frist > 7) 8 * 8 0 5 4 5 4 ; 5 8? 0 > 8 * 5 - - Y7* < \ R * *<5 7 \ Y8 5 5 7 5 ; 78 7* ;78@ ; 7 : 4 $6%((

;8 ; \%` ; \%`Y8 5 5 7) 8 5 7 4 4 0 ; \%`Y,D 5 7;: ; \%` 7 `WC; <;D%; \ Y \ 0 5 ; ; 4 "D ; > 4 - % ;: 5 ; 7 'D 4 ;77 7 ; C - Y% D * * 7 9C8_D 5 * 0 ; 4.4 Geldangebot, Preise und Wechselkurse in der langen Frist 7 B 0 7 5 9 8 > 7 5 0 L 8 48 * > 5 0 / 5 9: 4 8 9 7 ; > 5 8?80 7 7 5 8 5 5 C'$,D 48. 5 )/ s M P = C'$$D L( R, Y ) 5 7 7 5 / 4 5 7 : 4 4 85 5 7 5 9C8_D 0 &#%((

5-5 5 7 8 08 5 75 7 dp dt ( R, Y ) ( R, Y ) dm dl L( R, Y ) M = dt dt M/I-%9C8_D 2 L dp dt L = P M ( R, Y ) dp dt L = P M dp dt P dp dt P = ( R, Y ) dm 2 L dt 2 M L dm dt M dm dt dm dt ( R, Y ) L ( R, Y ) dl( R, Y ) ( R, Y ) L 2 dl M dt ( R, Y ) ( R, Y ) ( R, Y ) M/-%9IS9%- dl L( R, Y ) M dt M7 2 2 L ( R, Y ) L ( R, Y ) ( R, Y ) M L 2 M L dl dt ( R, Y ) = dt L( R, Y ) +/ dp dt P > dm ( R, Y ) M47 C'$&D dt 5 M dl( R, Y ) dt Fa_ L( R, Y ) > A 8 > 5 / a5 +8 0 5 ;.8A57 A 0 8 ;: 5 9 7 4* 8. % 5! 4 5 7 &'%((

4.5 Inflation und Wechselkursdynamik * R 7 ). 7) 7 8 0 5 A @87 0 4! 4 4 4/ R A 54/ ; 5?; = :5 54 A 7 :8 4 7 R 7 U : 9 7 8 77 *7 8 @ 4 : @ > / > = 8 8 ;!:8 9: 8 9 8 7 7 8 : 9: 7 78@ 4 7: / 0 C7 ;: - D 7-87) ; 5!:8 7487 4 :@ @7< ;5? ; \%`' ; \%`' `WC; Y;D%; ; \%`" `WC; Y;D%; ; \%`# \ ' \ # `WC; ;D%; \ ' \ " C- %D # 9C8_D C- %D " 9C8_D C- %D ' C- %D ' 7) ) &"%((

7< ; ;: 5 *8C- %D # C- %D ' >7)8 5 : 7 ;: 5 ;: 5 47 \ # \ ' 7 B @'$, ;? 5 > L ; C5 C',"DD 8 7);7 ; \%`'8 :7 B @'$, >R 77 )8 5 5 747 8. 5 8 5 4- R = 78 8 5 : 7 8 \ I`; 5 *478 \ ' ; 8 *5 7 5 8 7 ; * 8A8 7 48-5 88 - * * \ * # # ; \%` # R @E7 >? 4 8 74 8454R # &,%((

5. Preise und Wechselkurse - 4 8@8 88 5. Kaufkraftparität (PPP) >@ @8 54 9 4854 79 48 5 @ C B8D 3 i i PUS = E$ PEU 7 i US i EU P E $ = C'&'D P 9 84L 5> PUS = E$ PEU 7 E = P US $ C'&"D PEU @ 8 > 8 9 8 8 @ >@ # E$ E, t $, t = π US, t π EU, t C'&,D E $, t Pt P π t = P t t @ 8 7 0 7 7 7 7 0 79 ;7 @7@ ;7544/ < @78 7 * : < - 8! 54 7 @ C 8 8 D &$%((

< > 9 : : CD 8 @ 5.2 Wechselkurse und PPP ) 5 + 8 ) 7 )8 ; 5 < 8-?787-8 8 ; 7 > @ '$ 7 8 ) 5 S M US PUS = 7 C'&$D L( R$, YUS ) S M EU PEU = C'&&D L R Y ( ), EU 7 8 7 * ; C D8 A 90.9 7 ;5 ; / + Z 4 5 * 7 * C5 '&$D @ C5 '&"D 4 7 87 * 2 ; * < \ 5 * 8 9C \ 8_ * D5 '&$87 * 4 @ 4 7 * 0 # ; ;_ * *:5 9C \ 8_ * D * *87 * 4 ;4 7 89 0 7-4 > 5.3 Inflation und Zinsen 5 7 7 5 8 4 5 7 8 &&%((

* > 8 5 7 7 e E$ E$ R$ = R + C'&2D E $ @ C'&,D 8 7 0 %; 4 7 U 7 7 >*>; 8-54 8 7 * <;< 7>4 )/ e E$ E$ e e = π US π EU C'&(D E $ -/5 C'&(D5 C'&,D8L 5 C'&(D 7 C'&2D / e e R $ = R + π US π EU 7 e e R $ R = π US π EU C'&3D Z > 7 ; 4 7 7 > ); 7; 8 8 548 A; /*<A: # 5 YI W 7 ;! / * Y 48* < &2%((

9 ;: 5 - * \ * / W \ W * / \ # # * ; \%` * / W * / W * / * / > # 5 8 5 ; >478 # 5 :5 78 85 - * %5 7 @ 8 85 ; 8 4 7 0 4 4 ; 4 5 ;: 8 5 7 8 8 5 7 >) > 78 7 4 7 4 5 7 >) : :> 7 7 5.4 Reale Wechselkurse # 7 7 9 7 @ 8 87)4 8 C7 D 8:>< 4! 78?9 H ; 8 5 9 > 8?>>7 # &(%((

54-?) 4* E$ PEU q$ = P C'&6D US ; * 7 8* @ 4 0@8454* 8; \%` ; )4 < < 5 8 8 C 87-44D A 779 754:809F B ; :?* 77) ;0 A 54 8A 54 7 A 54 4 7 R 8 5 7 8 4 4.8 4548 ; A 54 47 CE \%` D ;0 8 @ > >+ ;454 8 54 454 ;R 545 7 844 47 CE \%` D 80 5 5 7 0 4F0 @ + 4 0 A 54 7 0 8); 5 C'&"D44/ E = q P US $ $ C'&'#D PEU 5 78 4 0 5 ; * 7 0 77; ; &3%((

7 / ;0 5 / A 5? 4 5 7 > F @ ;0 5 / ; 0 5 4 7 0 > 4 ); 7 0 ; 78F @ ;0 54 / 0 7; 0 0 8 ;0 54 / 84 54 >7 ; :. 54 : A 8 7 4; E \%` * 4 A ; 8 8 0 A 8 > )4 * 7 @ * 54 8 0 5.5 Realzinsparität C'&2D 7 7 9 4 8 7 7 7 A8 @ C 0 D87 9 7 A774 >/! I C'&''D 0 @ 0 4 0 8 74 7 > &6%((

q e q E e E $ $ $ $ e e = ( π π ) E e q $ E q E $ $ $ $ $ e e = + ( π π ) E $ q e e q q q $ $ $ e e R R = + ( π π ) $ q $ e e R R ( π π ) $ US EU US q = e $ US US q $ EU q e e e e R R + π = ( R π ) ( R π ) $ $ EU EU 7 C'&'"D 7C'&2D 7 e q q $ $ π US EU $ US EU = C'&',D q 7C'&''D/ e e e e r r = ( R$ π ) ( R π ) 7C'&',D r US e US EU $ US EU e q q $ $ e reu = C'&'$D q 6. Output und Wechselkurs in der kurzen Frist 6. Aggregierte Nachfrage und aggregiertes Angebot 7B8.=7)8 @7 A A - 54 A 0 7 7 @ @ CZD8 A > 4 > C>D8 @ 54 * C5D A? 8 Z CZD @ ; ; / )* P * D = C( Y T ) + I + G + CA E, Y T 7 C'2'D P P * D = D E, Y T, I, G C'2"D P A )84 ;8>* $ 2#%((

; ;N%8 8 54 7 4 @ >< 7 54; A?Z8 A %50 Y d = Y T C'2,D 5?*8 4 _ 7 4 ;_ ; 4 ; 7 ; A ;4 4 ;7:@ FZC_ D ;+ :4 ; 4> 8 A?FZC;N%8_ D ;C;;: 5D 54 8 7; C ; ;: @ > 4D > 4 8 4 ;; 4 ; >47 A +5*3* P * Y = D E, Y T, I, G C'2$D P 8._ A 8 54 7 5 C'2$D / P * Y = C( Y T ) + I + G + CA E, Y T C'2&D P 5 *@ '" *>8L) 4 8 5 C'2&D 5 4 54 85 B 7 7)8? A : 5 > 5 8 A. ) 2'%((

A 5 54 A 54< / _I A / C;N%8_+8>85D A $&b8 ; A? _ 7 A 4 $&b. _ 6.2 DD-Kurve?4 C ;D7 A 7 7 <@ 7 < @7 @877 5 54487 A 4 7 7 87 <@* 0 5 <@; ;48 <@57/ ;0 *5/ ;;: *47 A 7 8 8L;7/ <@ ;0 *+/ ;*: 4 ; A )4L:* 7/ <@ ;0 > >/ ; ;: > ;: */ <@ 2"%((

;0 / 5 ; N ;: 54 7 54 > @ > 4 8 ;? 74 A?Z8 A L >78 <@ ;0 N/ ;: 7 ; ;: > 54 8 54 > L < @ ;0 @/ 8 @ > :7 @ 7 7 7 ; @ 4 7 A 8 @ > 4 ;0 @754/ 8@ > 7 :7 548 @ 5 4 ;>4 0 @77 70 A?8 ;? > 74 A 6.3 AA-Kurve <@ 7 5 54 7 5 78. 5 @8 5 5< 8 <@ 7 5 8 ; 5 :- 5 4 0 7 C D 4 7 87 <@ * 0 <@; )8<@57 ;0 5 - * / )4 _4 5 >7 7 2,%((

5 : L:/<@ ;0 / ;;: 75 > 7!:Z47 C;DL : > 7/ : > 470 <@ ;0 ; / 8; -4F :C D* 0 ; C D Z 4 : 7: 87 L : ; /<@ ;0 N/ ; 4 7 C; D L : : ; 0 470 <@ ;0 5 / 85 >F8@ L ; 5 5 9C8_D 5 5 47> 7 C; D L :;4 5 >4 70 <@ 6.4 AA-DD Modell? 7 < - 5 8 7 < <@ 4 ; ' ; <@ - 5 8 <@ ; " ;. 54 5 > * @ -5 F _ ' _. 5 5 8 7 * 8*77 8 C; 4<@D8 7 7 C_ <@D ; 8 2$%((

7 ;R 8 :L 8-5 7 <@ 54 C D <@75 / 47 5 8 87 6.5 Temporäre geld- und fiskalpolitische Massnahmen * < - > 5 77 4-7 5 > ; 5 @7 -; ;^ ;^ ; # +;? _ # ^ ; : 5 < @ 8 ; <@;;? 5 47 8: 7 ;: 8 0 5 8 4-7 0 7 8 ) 8 8 4 77 C. D 4 7 F A > 87 4 ;?) @C5 D ; ;?8 8 4 7 0 <@ 8 ; 9 <@ : * : 5 Z 40 5 7 8 _^ 8 8 47 877 ; # ;^ +;? _ # _^ ^ 2&%((

- 0 8 : * 0 7 57 8 0 <@ 0 < @ > - 778 > : 7 ; 8 @? 7 7 7; 8 5 7; 8 )<+ >/ )? : * 78. 7 7 :8 5 74 7 0 8. 4 7:877 8 7 47 > = 0 78 *? 8@7 80 >4 7 : 07 7 >/ > 4 7 >857 7 4-7 8 0 7 8 : */ >? 8 * 54 * 7 8-47/ >- 7 8 7 : * 0 ) : 7 707: 78 > 8 > ;* / ; - ; * 9 8 7 ;79 58 - V V- F ; ZB 7 77: / > - ;- > ; 7-7!7 *8 7 22%((

6.6 Permanente geld- und fiskalpolitische Massnahmen ;;: C5 8 * 8 * D8 B78) 8= 5 8 88> ; 5 47 > 7 ; ;?8 * ;: 5 >) ;: 5 / 4 : 8 ; 0 78 0 5 8 - ) <@ 8 ) *. -7 @7< ;5 : ; 7) ; ) YY ;Y ;Y ; # Y Y <@ - _ ;YY ; # YY Y Y _ > 7 5 4 : 9 R 77 >8 :;? ; 54 8 7 4 > 4 0 <@ 5 <@ ; 5 8 9 8 7: 7 5 7 8 R 7 )8;. ; - ;.8 ; 2(%((

; ;?8 7 )- ;: *8 4 78 L ; 7 / <@ Y 0 ;? 8-8 Y 0 <@ U :0 <@8 : 4 7 PZ.Q A 548 7 54 8 5 0 ) ;*4 7 8 ; - A 6.7 Zahlungsbilanzeffekte < - 8 ; : Z 7 7 7 < < @8 - < 54 87 ]]< @@ 8 4 7 4A 8 ]]<@ / 66.$# P * CA E, Y T = X ]I C'22D P ]]<@* 8 7 4> 448Z8 ; ]]<@ Z<R CZ[]D Z< 7 CZO]D ]] _ * ]]<@ * <@; <@ _ A 54 <@ A R 54 7 8 <@ 8 ;? > > A CZD <@ 23%((

>7 Z 4 ; A CL Z D8 0 7 ; - Z ;U< ;8 7 : @ U<@ 7 U<@ 8 -!: @ 8 >8 ;? ; >77 8;? 7 74 ; 4 9 9 7 4 8 :A :; 4 7 6.8 Marshall-Lerner Bedingung Z # U<@ ' ; U<@ 8 70 Z4 8 ;?< > 0 - <9 8 Z 8 ;?< > 4! - <9 Z / P * d P * P * d CA E, Y = EX E IM E, Y P P P >;?>8/ IM = q EX * ; 7Z / d d CA ( q, Y ) = EX ( q) q EX *( q, Y ) C'2(D )4E " 74 Z 5 5 26%((

EX EX q = q 7 EX * * = q 0 Z q CA = EX ( q 2 EX * q ) ( q EX *) CA = EX q ( q2 EX * q ) EX * q C'23D 5 7 Z ; / 0C+;] E ;]N E DC+;]ND; E C D 8 > 4 ;;78;?<> 0 / 0/! q η = EX q EX 4;? C'26D &! q η = EX * q EX * 4> C'2'#D 88E " ae ' 8 8 70 Z4/,*.' η +η* > C'2''D )8Z7 # 7. Fixe Wechselkurse und Marktinterventionen. 7!? 8 B? ; 4! 8 A 7 CB D 4; +:?!7 8 7. Zentralbankinterventionen 7 B8 7 8 7 7 C : ) *D 5 > 74 4 > : * @ C 9 9 (#%((

8 7 D 5 5 C -47D > : @ :8 5 8 7 / 7 \'### 55 \&## > \'&## 5CA-47D \"### 7847 5 4 8 5 8 7 0/ 7 \6## 55 \&## > \'&## 5CA-47D \'6## 4 4 + 5 C7 4 D8 > 5 7- * C0D/ 7 \6## 55 \&## > \'2## 5CA-47D \"### >@'" 7 C B8 7 D * A7 74 A7 - / B * Z 0: 4 78 4 B 94 : 7 >< 8 > 7 ; / > > 7 R 7 8 4 7 5 4 4 4 7 5 7.2 Fixierung des Wechselkurses 7 8 L7 8 7? 7 7 : 8 85 7?8-8)? 8 #/ ('%((

E e E = 0 E 7 / e E E R = R * + R = R * E C'('D A - 8 4 7 7 7 8 55 8/ M S = L( R Y ) P C'("D )? ; # ;Y NWC; <;D%; IN Y 9CN8_D 'D - % "D - Y% 9CN8_YD 8 7-5 8 ; #?A*; :7 8 Y8 5 C 5 F'D 4 8 4 : Y 4C; # ;YD?7 8 5 5 - * - * Y 8 AINC"D ("%((

7.3 Stabilisierung unter fixen Wechselkursen * B8 0? 8 - B < - 5<)? ; Y ; # ; # Y Y _ # # _Y ; 5 8. 7 :8? : U 0 <@ 7 8 5 C ; 5 8 4 <@D? > 7 04 - C7 ;: * 8 <@ D? 8-8?7C<@ D 9)? 87 ; <@ 47*. ; ;/ 7 8 8 5 74 7 0 7.4 Liquiditätsfallen '6,#U*877 U '66# U = 9E CEBD ;9E 8 7 # 5 :8 A7-7 787@044 7 / (,%((

E e E R = 0 = R * + C'(,D E > * 8 ; 7 4 48 A7 7/ e E Emax = C'($D R * : 8 9 8 C! D A7 I# 8 > 9 87F; 75!:9E 7 A8 8 ; 78 ;0 ; 0 <@; -: 8 7 8 R 7? )? 8 )?;7 80 9E 0 E + R* E e + R * _ # _ YY Y ; 5 <@ Y* <@C - D +<@8 ;. ;)? ; # <@8 7 7 * 5 _ 7.5 Zahlungsbilanzkrisen und Kapitalflucht L7 8 + 8? ; 8? 87 > ; -8 0? 87 74 ($%((

; 0 @5 C 8 7 D 4 7 0 4 -? 8 > N ; # WC;Y<; # D%; # NWC;Y<;D%; >N87 N R N NWC;Y<;D%; 4 9CN8_D ; # 7 8 - * Y% 8 5 - * % 7-5 8 5 - * Y ; 4 7 7 4 > 7.6 Substituierbarkeit von Assets - 8 ; 5 - - 8 0 5 > ; ; ;?? 4 78 > 8 > : 8 ; * 5 7 8 ) : 8 5 7 78 78? 7 : >?* 8 -* C BD *8 5 :! 4 * 8 / 2! 7 e E E R = R * + + ρ C'(&D E! ρ = ρ( B A) C'(2D * (&%((

:8 L * > 4 * 8 L : * * ; ' ; # - * % N NWC; <;D%;WcC< " D NWC; <;D%;WcC< ' D 9CN8_D - 5 ; # A 4-8 7 7 7 ' " * ;5 >F + 4 L; # ; ' 7.7 Devisenmarktgleichgewicht bei unperfekter Substituierbarkeit > @ - A ) 78F L : R 8 : A >/! E e E ρ = R R * C'((D E )**! * e d d E E d B = B R R * = B ( ρ ) E C'(3D A * ; - : 4 A 8*704 / )! * #7 B S = B A C'(6D 78 0* 8*>704 8 * 7 04 8 F * 7 (2%((

8 8A 7.8 Monetärer Ansatz der Zahlungsbilanz 0 70 5 -B7 7 5 77 )N>=? 5 d8/ M S = µ ( F * + A) C'('#D ; 75 5/ µ ( F * + A) = L( R, Y ) MS P µ ( F * + A) = P L( R, Y ) MS'%d F * + A = P L( R, Y ) M< µ F* = P L( R, Y ) A C'(''D µ 8d8 744 / F* = ( P L( R, Y )) A C'('"D µ 5 7 7 + * 0 5 Z 4 5 7 748 5 8-7 7 + 5 ; @ : 5 7 5 8 0 7 ((%((