Sehr geehrte Damen und Herren, im Februar sorgten die globalen Wirtschaftsdaten für etwas Beruhigung an den Kapitalmärkten. Folgerichtig kam es auch zu einer entsprechenden Reduzierung der Marktvolatilität. So führten z.b. durchwachsene US- Wachstumszahlen zu Spekulationen, die US-Notenbank könne das Tempo der Drosselung ihrer lockeren Geldpolitik verlangsamen. In diesen Zusammenhang konnten sich die risikoreicheren Kapitalanlagen von den Verlusten der vergangenen Wochen etwas erholen. Ungeachtet der fundamentalen Stärke einer Reihe von Emerging Markets (hohe Währungsreserven, Leistungsbilanzüberschuss, starkes Wirtschaftswachstum, moderate Inflation) überwog aber auch im Februar unverändert die Furcht vor einer weiteren Reduzierung der globalen Liquidität, was dazu führte, dass die generelle negative Stimmung um die gesamten Emerging Markets herum weiterhin anhält. Verstärkt wird dieser Aspekt noch durch die zunehmende Eskalation in Bezug auf der weiteren Entwicklung in der. Diese kurzfristige Sichtweise, gepaart mit den entsprechenden Panikverkäufen birgt in der Regel langfristig interessante Investitionsmöglichkeiten. Während in diesem Zusammenhang Renditen der 10-jährigen Staatsanleihen ausgewählter Emerging Markets überwiegend nachgaben haben entsprechenden Pendants der Industrienationen auf ähnlichem Niveau verharrt (siehe folgende Grafik). Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen Chile Japan -0,67% -0,56% -0,70% -% -0,12% -0,12% -0,35% -0,21% -0,03% 0,03% 0,02% 0,09% 0,02% 0,01% % % 31.01.2014 28.02.2014 Delta nominal % 2,00% 4,00% 6,00% 8,00% 1% 12,00% 14,00% 16,00% 18,00% Quelle: Bloomberg. Stand: 28.02.2014 Entsprechend gegenläufig präsentierte sich das Bild bei den Renditen der entsprechenden 2-jährigen Anleihen (siehe folgende Grafik). Renditen von 2-jährigen Staatsanleihen Chile Japan -% -0,05% -0,16% -0,23% -0,01% -0,05% -0,01% 0,01% % % 0,81% % 0,05% % 0,07% 0,06% 31.01.2014 28.02.2014 Delta nominal % 2,00% 4,00% 6,00% 8,00% 1% 12,00% 14,00% 16,00% 18,00% Quelle: Bloomberg. Stand: 28.02.2014
Aufgrund der bereits kurz angesprochen Entspannung bezüglich des Weltwirtschaftswachstums, den Spekulationen um das weitere Vorgehen der FED haben sowohl der USD als auch der Euro als vermeintlich sicherer Hafen im Vergleich zu ausgewählten Währungen erstmals seit Wochen wieder etwas nachgegeben (vgl. folgende Übersicht). Quelle: Bloomberg. Stand: 28.02.2014 Aktuelle Risikofaktoren sind und bleiben derzeit die anhaltende Unsicherheit hinsichtlich der chinesischen Wirtschaft (als Beispiel fiel der HSBC Einkaufsmanagerindex (PMI) von 49,6 im Januar auf 48,5 im Februar) sowie die unverändert vorhandenen politischen Unruhen in einer Reihe von Emerging Markets (allen voran in der, Thailand und der Türkei). Das aktuelle Portfolio des Templeton Global Bond Fund*: Fondsvolumen: 40,205 Mrd. USD Portfoliopositionen: 284 liquide Mittel: 1,51% (wobei ein Teil der Derivate-Hinterlegung dient) durchschnittliche Duration: 1,61 Jahre (Index*: 6,79 Jahre) durchschnittliche Restlaufzeit: 2,71 Jahre Portfoliorückzahlungsrendite: 4,14% (Index*: 1,43%) Durchschnittsbonität: unverändert bei A- Investment Grade: 85,85% Nicht Investment Grade: 14,15% *Index: JP Morgan Global Government Bond Index Performance der Original-Tranche in USD: o Monat Februar (31.01.2014 bis 28.02.2014): 1,75% o Laufendes Jahr (31.12.2013 bis 28.02.2014): -0,94% Performance der EUR-H1-Tranche: o Monat Februar (31.01.2014 bis 28.02.2014): 1,73% o Laufendes Jahr (31.12.2013 bis 28.02.2014): -0,91%
Nachfolgend haben wir Ihnen die aktuelle Allokation sowie die entsprechende aktive Gewichtung zur Benchmark aufgeführt: Länderverteilung NICHT-EWU- Ungarn Litauen Russland Rumänien Republik Serbien Island Dänemark EWWU Slowenien Belgien Italien Niederlande Spanien Europäische Union Sri Lanka Philippinen Vietnam JAPAN Peru Vereinigte Staaten SUPRANATIONAL SONSTIGE KURZFR. BARBESTAND 10,84 8,27 4,90 3,24 1,34 1,27 1,10 0,91 0,18 11,54 10,89 0,70-0,06 4,34 0,35 4,29 3,72-0,42-0,42 0,38-1,52 3,03 10,27 15,56 12,18 18,16 18,57 32,07 36,36 36,36 43,60 NICHT-EWU- Ungarn Litauen Russland Rumänien Republik Serbien Island Dänemark EWWU Slowenien Belgien Italien Niederlande Spanien Europäische Union Sri Lanka Philippinen Vietnam JAPAN Peru Vereinigte Staaten SUPRANATIONAL SONSTIGE KURZFR. BARBESTAND 10,84 8,27 4,49 3,24 1,34 1,27 1,10 0,91 0,18-0,57-7,18-16,75 10,89 0,70-1,92-6,11-7,31-7,16-1,95-3,84-0,06 10,18 4,34 0,35-1,08-25,10-19,22 2,89 3,72-36,39-36,39 0,38-1,52 3,03 7,16 15,56 12,18 17,18 10,27 23,90 35,27-2% 8% 18% 28% 38% 48% -37% -22% -7% 8% 23% 38% Gewichtungen in Prozent des Gesamtwertes. Durch Rundungsdifferenzen können die summierten Prozentangaben von 100% abweichen. Angaben zu den Positionen beziehen sich auf die Vergangenheit und spiegeln nicht unbedingt aktuelle oder künftige Portfoliomerkmale wider. Alle Portfoliopositionen unterliegen Veränderungen. Währungsstruktur US-DOLLAR Mexikan. Peso Kanad. Dollar Brasilian. Real Chilen. Peso Peru Nuevo Sol Malays. Ringgit n. Won -Dollar Indische Rupie Indonesische Rupiah Sri Lanka Rupee Philippin. Peso Austral. Dollar YEN EUROP. RANDGEB./OSTEUROPA Schwed. Krone Poln. Zloty Ungar. Forint Norweg. Krone Danish Krone Brit. Pfund EURO 26,39 13,98 4,29 4,03 3,80 25,48 16,03 15,52 11,01 3,13 1,11-24,71-12,09 12,83 12,31 3,69-41,47 29,38 50,19 60,22 86,61 US-DOLLAR Mexikan. Peso Kanad. Dollar Brasilian. Real Chilen. Peso Peru Nuevo Sol Malays. Ringgit n. Won -Dollar Indische Rupie Indonesische Rupiah Sri Lanka Rupee Philippin. Peso Austral. Dollar YEN EUROP. RANDGEB./OSTEUROPA Schwed. Krone Poln. Zloty Ungar. Forint Norweg. Krone Danish Krone Brit. Pfund EURO 24,24 25,00 13,98 2,89 4,03 3,80-0,70 16,03 15,52 11,01 3,13 1,11-1,08-49,81-48,54 21,21 12,42 12,31 3,69-0,57-7,18-69,75 49,24 49,11-42% -16% 10% 36% 62% 88% -70% -46% -22% 2% 26% 50% Gewichtungen in Prozent des Gesamtwertes. Durch Rundungsdifferenzen können die summierten Prozentangaben von 100% abweichen. Angaben zu den Positionen beziehen sich auf die Vergangenheit und spiegeln nicht unbedingt aktuelle oder künftige Portfoliomerkmale wider. Alle Portfoliopositionen unterliegen Veränderungen.
Im Folgenden gehen wir etwas näher auf den Templeton Global Total Return Fund* ein: Core-Strategie: analog der Strategie des Templeton Global Bond Fund plus zusätzlicher Investitionsmöglichkeit in Corporates und High Yields Fondsvolumen: 36,577 Mrd. USD liquide Mittel: 5,09% Portfoliopositionen: 619 durchschnittliche Duration: 1,42 Jahre (Index*: 6,18 Jahre) durchschnittliche Restlaufzeit: 3,03 Jahre (Index*: 7,87 Jahre) Portfoliorückzahlungsrendite: 5,19% (Index*: 2,10%) Anteil Corporates: 14,32% *Index: Barclays Multiverse Index Performance der Original-Tranche in USD: o Monat Februar (31.01.2014 bis 28.02.2014): 1,69% o Laufendes Jahr (31.12.2013 bis 28.02.2014): -1,43% Performance der EUR-H1-Tranche: o Monat Februar (31.01.2014 bis 28.02.2014): 1,67% o Laufendes Jahr (31.12.2013 bis 28.02.2014): -1,43% Nachfolgend haben wir Ihnen die aktuelle Allokation sowie die entsprechende aktive Gewichtung zur Benchmark aufgeführt:
Abschließend noch ein kurzer Vergleich beider Strategien hinsichtlich ihrer aktuellen Länder- und Währungsgewichtungen. Bitte beachten Sie, dass der Großteil der Unterschiede auf den flexibleren Ansatz des Templeton Global Total Return Fund und auf die Corporate-Beimischung zurückzuführen ist. Größte Abweichungen der in beiden Fonds allokierten Länder- und Währungspositionen: Quelle: Franklin Templeton Investments. Stand: 28.02.2014 Folgende Länder und Währungen sind im Templeton Global Total Return zusätzlich allokiert: Quelle: Franklin Templeton Investments. Stand: 28.02.2014 Für weitere Fragen stehen wir Ihnen sehr gern zur Verfügung. Freundliche Grüße Ihr Franklin Templeton Sales Team wholesale-nord@franklintempleton.de
* Ein Teilfonds der Franklin Templeton Investment Funds (FTIF), eines in Luxemburg registrierten SICAV. Mit der obigen Information richten wir uns speziell an Sie als Produktspezialisten mit dem Zweck, Ihnen einen vertieften Einblick in die Produktpalette von FTI zu liefern. Diese Unterlagen sind exklusiv nur für Sie als Vertriebs- und Geschäftspartner im Rahmen Ihrer Produktanalysetätigkeit und nicht zur öffentlichen Verbreitung bestimmt. Insbesondere ist eine Weitergabe der Unterlagen in jedweder Form an Endkunden nicht gestattet. Wir bitten auch um Beachtung der am Ende des im Anhang befindlichen Dokuments enthaltenen Angaben im Abschnitt Wichtige Hinweise. Vielen Dank. Sie erhalten diese Art der Informationen aufgrund Ihrer Anfrage mit Ihrer Zustimmung zur Aufnahme in den entsprechenden Verteiler. Wenn Sie keine derartigen Informationen mehr erhalten möchten oder Sie von einem Dritten ungewollt eingetragen wurden, bitten wir um Rückmeldung an unsere E-Mail-Adresse wholesale-nord@franklintempleton.de. Wichtige Hinweise Bitte beachten Sie, dass es sich bei diesem Dokument um werbliche Informationen allgemeiner Art und nicht um eine vollständige Darstellung bzw. Finanzanalyse eines bestimmten Marktes, eines Wirtschaftszweiges, eines Wertpapiers oder des/der jeweils aufgeführten Investmentfonds handelt. Franklin Templeton Investments veröffentlicht ausschließlich Produktinformationen zu Informationszwecken, wobei keine der hier enthaltenen Informationen als Rechts-, Steuer- oder Anlageberatung bzw. -empfehlung zu sehen ist. Etwaige steuerliche Aussagen sind allgemeiner Art und berücksichtigen nicht Ihre persönlichen Umstände. Zukünftige Änderungen der Steuergesetzgebung können zu negativen oder positiven Auswirkungen auf die zu erzielende Rendite führen. 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Steuern, die sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken würden. Alle Darstellungen der Wertentwicklung verstehen sich als Angabe der prozentualen Veränderung zwischen dem angelegten Vermögen am Anfang des Anlagezeitraums und seinem Wert am Ende des Anlagezeitraums. Etwaige Ausschüttungen wurden rechnerisch in neue Fondsanteile investiert. Die in diesem Dokument genannten Indizes werden lediglich zu Vergleichszwecken herangezogen und sollen das Investmentumfeld im Betrachtungszeitraum veranschaulichen. Ein Index wird grundsätzlich nicht aktiv gemanagt und es ist nicht möglich, direkt in einen Index zu investieren. Die Wertentwicklung des Index beinhaltet keinen Abzug von Aufwendungen und repräsentiert nicht die Wertentwicklung irgendeines Franklin Templeton Fonds. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist weder ein verlässlicher Indikator für die aktuelle oder zukünftige Wertentwicklung noch stellt sie eine Garantie für die Zukunft dar. 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