envertrieb und der ConMedio AG als unabhängiger

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1 Ausgabe Nr November 2010 Seite 1 von 6 Unterschiede zwischen dem Banken envertrieb und der ConMedio AG als unabhängiger Finanzdienstleister: Als Finanzdienstleister sind wir stark mit unserer Region verwurzelt und sehen uns als Unternehmer,, für den das Kundenwohl im Vordergrund steht. Wir suchen qualitativ gute Produkte für unsere Kunden, während die Banken stets Kunden für ihre eigenen Produkte suchen. Unsere Themen: - Aktienmärkte: Trend weiter intakt. Neue 2-Jahreshöchstkurse - Offene Immobilienfonds in der Krise: Wie geht es weiter? - Inflation oder Deflation: Immobilien helfen immer - Berufsunfähigkeitsschutz für Jugendliche: Restriktive Versicherungen erschweren Zugang zur BU, frühzeitige Absicherung ist kostengünstiger Aktienmärkte: Trend weiter intakt, Schaukelbörse schafft den Sprung auf ein neues 2-Jahreshoch Der DAX notiert derzeit bei Punkten gegenüber Punkten (+ 5,4%) Anfang August. Unsere Befürchtung einer möglichen Trendumkehr hatte sich temporär verstärkt, da der DAX anschließend binnen 3 Wochen bis Ende August 8% verlor. Wenn es rutscht dann geht es schnell. Eine Hausse baut sich kontinuierlich mit zunehmenden Liquiditätsstrom über Jahre auf, mit viel weniger Mitteln geben die Kurse dann aber auch schnell und deutlich wieder nach. Die seit April vorherrschende Schaukelbörse (manche nennen das auch Sägezahnbörse) wurde dann erfreulicherweise nach oben durch besser als erwartete Zahlen der Unternehmen verlassen. Wir haben es aber auch mit Basiseffekten durch die schlechten Zahlen des letzten Jahres zu tun.

2 Seite 2 von 6 Die extreme Liquidität, die die Notenbanken und hier insbesondere die amerikanische Notenbank (Fed) in die Märkte pumpen, begünstigt den Anstieg. Eine wahre Liquiditätsschwemme ergießt sich über die Märkte. Auch die Japaner stehen dem kaum nach. Schwächere Währungen sollen den Volkswirtschaften durch bessere Exportbedingungen auf die Beine helfen. Man spricht schon von einem Währungskrieg, denn dieser Abwertungswettlauf verschlechtert für die Europäer Ihre Absatzchancen auf den Weltmärkten. Dividende schlägt Zins: 3,4% Dividendenrendite durchschnittlich bei allen DAX Unternehmen gegenüber einer Umlaufrendite aller öffentlichen Anleihen von 2,2% spricht längerfristig weiter für eine Beimischung von Aktien. Immobilien: Offene Immobilienfonds in historischer Krise Die schlechten Nachrichten aus den USA reißen nicht ab. Der wichtigste Hauspreisindex in den USA als Synonym für den Ursprung der Krise verharrt auf tiefem Niveau und belastet damit auch die gewerblichen Immobilienmärkte, in denen die offenen Immobilienfonds investiert sind.

3 Seite 3 von 6 Die Zwangsräumungen nehmen weiter zu und belasten vor allem die Verbraucher, die 70% des Bruttoinlandsproduktes (Summe aller produzierten Waren) konsumieren. Die Banken kalkulieren lediglich Verluste zwischen 6-10 Mrd. US$, das ist scheinbar zu verkraften angesichts der Bonizahlungen in Höhe von 144 Mrd. US$! Da der Konsum im unterindustrialisierten Amerika damit stark belastet ist, rechnen die Ökonomen nicht mit einer schnellen und nachhaltigen Wende. Die in Deutschland notierten und auch international tätigen offenen Immobilienfonds bekommen diese Krise zu spüren. Auslaufende Mietverträge können oft nur zu schlechteren Konditionen weitervermietet werden mit der Folge geringerer Einnahmen und Abwertungen der Immobilien. Die schlechte Stimmung bzw. die Angst der Anleger und der Abzug von großen Beträgen durch institutionelle Anleger raubt den Fonds ihre Liquidität. Ein Immobilienfonds ist im Gegensatz zum Aktien- oder Rentenfonds natürlich nicht in der Lage, Immobilien von einem Tag auf den anderen zu veräußern. Und das noch zu akzeptablen Preisen. Als letztes Mittel steht dem jeweiligen Fondsmanagement nur die temporäre Schließung (maximal zwei Jahre möglich) als Ausweg zur Verfügung. Die Panik führt zum gleichgerichteten Handeln der Anleger und löst damit eine Krisenverschärfung aus. Diese Fonds nehmen keine Anteilscheine zurück Fonds Zeitpunkt der 1. Rücknahme me- aussetzung Wiederaufnahme der Anteilschein- rücknahme* Zeitpunkt der 2. Rücknahme me- aussetzung Wiederaufnahme der Anteilschein- rücknahme* Zeitpunkt der 3. Rücknahme me- aussetzung Wiederaufnahme der Anteilschein- rücknahme* Axa Immoselect ( ) - - AXA Immosolutions ( ) CS Euroreal ( ) - - Degi Europa ( ) Degi Global Business ( ) Degi International ( ) - - KanAm Grundinvest ( ) KanAm US-Grundinvest ( ) - - Morgan Stanley P2 Value ( ) SEB Immoinvest ( ) - - TMW Immobilien Weltfonds ( ) - - * in Klammern = geplant / Stand / Quelle: Scope, Veröffentlichung der Kapitalanlagegesellschaften (eigene Tabelle)

4 Seite 4 von 6 Jetzt spitzt sich die Lage zu. Mit dem Degi Europa (ehemals Grundwertfonds der Dresdner Bank) verschwindet einer der bekanntesten Namen vom Markt. Der Fonds wurde 1972 aufgelegt und gehört zu den ältesten Produkten. Seit Auflage erzielte der Fonds eine Rendite von 5,1%. Die Wiedereröffnung wurde durch die hohe Anzahl von Verkäufen verhindert, da für alle Anleger nicht genügend Liquidität zur Verfügung stand. Mit dem KanAm US grundinvest und dem noch relativ kurz am Markt befindlichen Morgan Stanley P2 Value verabschieden sich zwei weitere Fonds. Nehmen wir dagegen den KanAm grundinvest. Stets einer der besten Fonds am Markt, Vermietungsstand von 99,2% und nur geringe Mietausläufe in den nächsten Jahren. Auch dieser Fonds sah sich zu einer Schließung gezwungen. Wir hoffen, die Anleger unterscheiden in der Qualität der einzelnen Fonds und zwingen diese nicht zu unvorteilhaften Notverkäufen. Der Markt wird sich bereinigen. Die Fonds mit starkem Vertriebsnetz (Union, DEKA, RREFF-Deutsche Bank) verbuchen in den ersten acht Monaten Zuflüsse. Schließungen sind unwahrscheinlich, aber auch nicht auszuschließen. Der Gesetzentwurf der Bundesregierung enthält Änderungen, die die Fonds zweifelsohne krisenfester machen: Zweijährige Mindesthaltedauer für Neuanleger ab 2011 Im 3. Jahr Abschlag von 10% und 5% bei Verkauf im 4. Jahr Für Altanleger entfällt die zweijährige Sperrfrist 5000 können alle Anleger monatlich ohne Einschränkung verkaufen. Vermögenserhalt: Wie verhalten sich die Anlagearten in Zeiten der Inflation bzw. Deflation? Gold bietet nach Ansicht vieler Investoren den besten Schutz vor Inflation. Die Vergangenheit zeigt allerdings, dass das Edelmetall keineswegs eine sichere Bank ist, denn Gold hat eher den Charakter einer Krisenwährung.

5 Seite 5 von 6 Immobilien zeigen sich in beiden extremen Szenarien am werthaltigsten. Auch wenn derzeit keines der Szenarien klar zu erkennen ist, so sollten Immobilien auch in Normalzeiten immer ein Basisbaustein in der Vermögensstruktur darstellen. Immobilien helfen immer Reale Rendite der Anlageklassen in verschiedenen Szenarien, in % p.a. * Anlagearten Inflation Deflation Aktien 3,7-3,0 Rohstoffe 1,4-11,1 Immobilien 0,2 10,7 Unternehmensanleihen -1,4 10,7 Bargeld -2,5 9,7 Gold -3,2 9,3 Staatsanleihen -4,3 9,4 * in den USA seit 1900; Quelle: Vontobel (eigene Tabelle) Berufsunfähigkeitsschutz für Kinder und Jugendliche: BU warum jetzt schon? 1. Keine staatlichen Ansprüche in den ersten 5 Jahren 2. Guten Gesundheitszustand nutzen und damit Ablehnung und Zuschläge vermeiden 3. Je jünger, desto geringer die Prämie 4. Kein Beruf ist ohne Risiko knapp 10% der BU-Fälle betreffen Menschen unter 40 Jahren Wer meint, dass der Staat als Retter in der Not eintritt, irrt. In den ersten fünf Jahren greift kein staatlicher Schutz. Und selbst wer seinen Beruf danach nicht mehr ausüben kann, wird uneingeschränkt auf eine andere Tätigkeit verwiesen. Jeder 4. Angestellte und jeder 3. Arbeiter werden im Laufe Ihres Lebens berufsunfähig!

6 Seite 6 von 6 Warum frühzeitig eine BU abschließen? In jungen Jahren mit gutem Gesundheitszustand sind die Beiträge noch günstig. Risikoaufschläge der Versicherer verteuern in späteren Zeiten die Tarife deutlich, so dass das Gesamtbeitragsaufkommen höher ist, als wenn man sich frühzeitig und günstig versichert. Und dann stellt sich die Frage, ob man überhaupt einen Versicherer findet, der bereit ist, die Risiken zu übernehmen. Wir sehen eine BU-Versicherung für jeden Arbeitnehmer als unerlässlich an. Wir analysieren Ihren Bedarf und vergleichen die Versicherer am Markt, um Ihnen die bestmögliche Auswahl bieten zu können. Für Auskünfte und Beratungen stehen wir Ihnen gerne zur Seite: ConMedio Finanzplanungs & Vermögensmanagement AG Schlagbaumweg Oldenburg Zentrale: Frau Feldmeier Tel / Fax 20 Niederlassung Oldenburg Tel / Herr Siemer arnd.siemer@conmedio.de Tel / Frau Grigoleit roswitha.grigoleit@conmedio.de Tel / Herr Löllke henning.loellke@conmedio.de Mitarbeiter im Raum Hannover Tel / Herr Schmidt Mobil 0175 / holger.schmidt@conmedio.de