elea Bauch Planung und Steuerung der Post Merger-Integration

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1 elea Bauch Planung und Steuerung der Post Merger-Integration

2 GABLER EDITION WISSENSCHAFT

3 Clea Bauch Planung und Steuerung der Post Merger-Integration Mit einem Geleitwort von Prof. Dr. Rudolf GrOnig Deutscher UniversiHits-Verlag

4 Bibliografische Information Der Deutschen Bibliothek Die Deutsche Bibliothek verzeichnet diese Publikation in der Deutschen Nationalbibliografie; detaillierte bibliografische Daten sind im Internet Ober < abrufbar. Dissertation Universitat Fribourg/Schweiz, 2004 u.d.t.: Bauch, Clea: Planung und Steuerung von Unternehmensintegrationen. Praktisch-normative Empfehlungen zur Post Merger-Integration 1. Auflage August 2004 Aile Rechte vorbehalten Deutscher Universitats-Verlag/GWV Fachverlage GmbH, Wiesbaden 2004 Lektorat: Brigitte Siegel/ Sabine Scholler Die Wiedergabe von Gebrauchsnamen, Handelsnamen, Warenbezeichnungen usw. in diesem Werk berechtigt auch ohne besondere Kennzeichnung nicht zu der Annahme, dass solche Namen im Sinne der Warenzeichen- und Markenschutz-Gesetzgebung als frei zu betrachten waren und daher von jedermann benutzt werden dorften. Umschlaggestaltung: Regine Zimmer, Dipl.-Designerin, Frankfurt/Main Gedruckt auf saurefreiem und chlorfrei gebleichtem Papier ISBN 13: e ISBN 13: : /

5 Geleitwort Fusionen und Obernahmen resp. Mergers & Acquisitions (M&A) stiegen in den letzten Jahren zahlenmassig wie auch in ihrem Transaktionsvolumen sprunghaft an. Dieser Boom ist dadurch zu erklaren, dass M&A unter den herrschenden Wettbewerbsbedingungen zum wichtigsten Weg der Strategieimplementierung wurden. Es sind jedoch bei Weitem nicht aile Transaktionen erfolgreich. Empirische Studien belegen vielmehr Misserfolgsquoten von bis zu 60%. Diese sind auf zwei Gruppen von Ursachen zurockzufohren: Einerseits kann es vor dem Closing zu Analysefehlern kommen. Sie fohren zu einer zu optimistischen Einschatzung der Synergiepotentiale und damit zu Transaktionen, die eigentlich nicht sinnvoll sind. Andererseits kann nach dem Closing eine mangelhafte Integration ausschlaggebend dafor sein, dass an und for sich vorhandene Synergiepotentiale nicht realisiert werden. Die Dissertation von Frau Bauch beschaftigt sich mit der Integration der zusammengeschlossenen Unternehmen resp. der Obernommenen Unternehmung und damit mit der Aufgabenstellung nach dem Closing. Das existierende Schrifttum deckt bloss Einzelfragen dieser for den Erfolg von M&A wichtigen Phase abo Empfehlungen, welche die ganze Breite der Problemstellung abdecken, sind nur in sehr rudimentarer und damit for die Praxis wenig hilfreicher Form vorhanden. Die Arbeit von Frau Bauch besitzt eine ganzheitliche Sichtweise und leistet damit einen Beitrag zur Schliessung dieser LOcke. Die erarbeiteten Vorschlage basieren wesentlich auf einem Fallbeispiel, das wahrend eineinhalb Jahren von Frau Bauch intensiv verfolgt und mit Hilfe des Case Research ausgewertet wurde. Auf der Basis dieser FirmenObernahme entwickelt Frau Bauch einen gestaltungsorientierten Bezugsrahmen sowie inhaltliche Empfehlungen zur Planung und Steuerung von Unternehmensintegrationen. Die Dissertantin gibt zuerst in straffer Form einen Oberblick Ober M&A und Unternehmensintegrationen und die dazu existierende Literatur. Darauf wird das Fallbeispiel beschrieben und analysiert. Anschliessend folgt die Darlegung des gestaltungsorientierten Bezugsrahmens und der diesen erganzenden inhaltlichen Einzelempfehlungen. Mit dem Bezugsrahmen ist es Frau Bauch gelungen, das komplexe Problem der Post Merger-Integration vollstandig zu erfassen und zweckmassig zu strukturieren. Er dorfte die Aufgabe eines for die Post Mergerv

6 Integration verantwortlichen Managers vor allem in der Anfangsphase der Integration wesentlich erleichtern. Es bleibt deshalb zu hoffen, dass die vorliegende Arbeit in der Praxis gut aufgenom men wird und der "Bauch'sche Bezugsrahmen der Post Merger-Integration" die verdiente Verbreitung findet. Prof. Dr. R. GrOnig VI

7 Vorwort Die Vorstellung, dass eine Doktorarbeit in zahllosen Stunden des einsamen Nachdenkens, Lesens und Schreibens entsteht, hat durchaus seine Richtigkeit. Jedoch muss jede Idee U laufen lernen U und sich letztlich in der Realitat behaupten. Dieser Prozess vollzieht sich nicht ausschliesslich im sprichwortlichen stillen Kammerlein, sondern auch durch intensiven Austausch im akademischen, praktischen und person lichen Umfeld. Grosser Dank gilt zunachst meinem Doktorvater und Mentor Prof. Dr. Rudolf GrOnig for die sensationelle Begleitung wahrend der Dauer der Ausarbeitung. Ihm ist es zu verdanken, dass die These neben allen wissenschaftlichen AnsprOchen stets ein gesundes Mass an praktischer Bodenhaftung behalten hat. Die Zeit als Assistentin an seinem Lehrstuhl war fachlich wie personlich sehr bereichernd und pragend. Das Co-Referat Obernahm Prof. Dr. Bernd Helmig. Auch ihm bin ich for die sehr unkomplizierte und angenehme Zusammenarbeit verbunden. Die Dissertation basiert auf der Analyse eines konkreten Fallbeispiels zur Post Merger-Integration. Die eineinhalb Jahre, in denen ich Integration U Live U miterleben und begleiten durfte, waren von unschatzbarem Wert: Besonders zu erwahnen ist das Engagement des Integrationsverantwortlichen der Plantavent AG, der sozusagen die Patenschaft for die Dissertation Obernom men hat. FOr die grosse Offenheit, die Experimentierbereitschaft, die vielen geopferten Stunden und nicht zuletzt die personlich sehr angenehme Zusammenarbeit kann ich ihm nicht genug danken. Die Nica AG stellte Zugang zu einem konkreten Integrationsfall sowie allen erforderlichen Ressourcen zur VerfOgung. Ohne diese grosse Unterstotzung ware das Projekt in dieser Form nicht moglich gewesen. Dem Leiter der Pharma Sparte der Nica AG bin ich deshalb zu grossem Dank verpflichtet. Zudem mochte ich allen seinerzeitigen Mitarbeitenden der Plantavent AG for ihre Kooperationsbereitschaft danken. Nicht zuletzt danke ich allen befragten Experten for ihre wertvollen praktischen Inputs. Auch im person lichen Umfeld gab es zahlreiche Menschen, die Anteil genommen haben an den Wellen bergen und Wellentalern des Doktorats. Besonderer Dank gilt hier meiner Familie, insbesondere meiner lieben Mutter, die mir den Weg bis hin zum Abschluss des Studiums geebnet hat. Ihr unermodlicher Glaube an mich VII

8 hat mich gepragt und mir den erforderlichen Ehrgeiz und Durchhaltewillen verliehen. Aber auch der engere Freundeskreis war wahrend der Zeit der Ausarbeitung eine wichtige Stotze. Ablenkungen, angefangen von Shopping-Touren und Kino Gangen bis hin zu Kurzausflugen in spanische Gefilde, sind im Verlauf eines 501- chen Projektes mindestens genauso wichtig gewesen wie die eine oder andere fachliche Diskussion im Kollegenkreis. Besonders danken mochte ich daruber hinaus Frau Jenny Gut, die immer wieder Teile der Arbeit gelesen und deren inhaltliche Konsistenz hinterfragt hat. Tatkraftige Unterstutzung erhielt ich zudem von Frau Dr. Katrin Hegewald, der ich fur die abschliessende Durchsicht und Korrektur des Textes danke. Clea Bauch VIII

9 Inhaltsubersicht Geleitwort... V Vorwort... :... VII Verzeichnisse... IX Einleitung... 1 Oberblick Problemstellung und Relevanz des Themas Zielsetzungen Wissenschaftstheoretische Positionierung Forschungsmethodik Aufbau II M&A als Ausloser von Unternehmensintegrationen Oberblick Begriff und Arten von M&A Entwicklung des Transaktionsgeschehens Ausloser und Motive von M&A (Miss-)Erfolg und (Miss-)Erfolgsursachen von M&A III Unternehmensintegrationen als Gegenstand Oberblick Begriff und Einordnung der Unternehmensintegration Teilaufgaben der Unternehmensintegration IV Literaturaussagen zur Unternehmensintegration Oberblick Grundsatzliche Oberlegungen zur Erfassung der Literaturaussagen Darstellung relevanter Literaturaussagen zur Unternehmensintegration Zusammenfassende Beurteilung der Literaturaussagen zur Unternehmensintegration V Case-Research als zentrale Forschungsmethode Oberblick Begriff und Geschichte des Case-Research Einordnung und Funktionen des Case-Research Planung und DurchfOhrung eines Case-Research-Projektes IX

10 VI Case-Research-Projekt zur Unternehmensintegration Oberblick Zielsetzungen des Case-Research-Projektes und Case-Design Ausgangslage und Grobablauf des Integrationsprojektes Vorgehen bei der Datenerhebung, -aufbereitung und -analyse sowie Gedanken zur Darstellung der Analyseergebnisse Ergebnisse zur Strukturierung der I ntegrationsarbeiten Ergebnisse zum Management des Integrationsprozesses Ergebnisse zu den zentralen Integrationsentscheiden Zusammenfassende Beurteilung der Ergebnisse des Case-Research- Projektes zur Unternehmensintegration VII Expertengesprache zur Unternehmensintegration Oberblick Ziel der Expertengesprache und Interview-Design Resultate der Expertengesprache Zusammenfassung der Erkenntnisse aus den Expertengesprachen VIII Empfehlungen zur erfolgreichen Bewaltigung von Unternehmensintegrationen Oberblick Grundlagen und Anwendungsbereich der Empfehlungen Gestaltungsorientierter Bezugsrahmen zur U nternehmensintegration Vorbereitung - "Getting started" Controlling - "Keeping track of success" Einzelmassnahmen - "Be up to face critical steps" Integrationsstudien - "Searching for synergies" Integrationsprojekte - "Implementing the new concepts" IX Schluss Oberblick Zusammenfassende Beurteilung Ansatzpunkte for weitere Forschung Anhang Literaturverzeichnis x

11 Inhaltsverzeichnis Geleitwort... V Vorwort... VII Inhaltsubersicht... IX Inhaltsverzeichnis... XI Abbildungsverzeichnis... XVII Abkurzungsverzeichnis... XXIII Einleitung... 1 Oberblick Problemstellung und Relevanz des Themas Zielsetzungen Wissenschaftstheoretische POsitionierung Forschungsprogramme der modernen BWL Unterstellung unter die praktisch-normative BWL Forschungsmethodik Gewahlter Forschungsprozess Eingesetzte Forschungsmethoden Aufbau II M&A als Ausloser von Unternehmensintegrationen Oberblick Begriff und Arten von M&A Begriff des M&A Arten von M&A Entwicklung des Transaktionsgeschehens Ausloser und Motive von M&A Ausloser von M&A Motive der M&A-Akteure (Miss-)Erfolg und (Miss-)Erfolgsursachen von M&A M&A - Eine Serie von Flops? Schwierigkeiten bei der Abwicklung von M&A III Unternehmensintegrationen als Gegenstand Oberblick Begriff und Einordnung der Unternehmensintegration Begriff der Unternehmensintegration XI

12 2.2 Unternehmensintegration als Massnahme der Strategieimplementierung Teilaufgaben der Unternehmensintegration IV Literaturaussagen zur Unternehmensintegration Oberblick Grundsatzliche Oberlegungen zur Erfassung der Literaturaussagen Auswahl der Quelien Kategorisierung der Literaturaussagen Darsteliung relevanter Literaturaussagen zur Unternehmensintegration Einzelbeispiele Berichte uber empirische Erhebungen Umfassende Theorien und einzelne Hypothesen Praskriptive Bezugsrahmen Methodische Empfehlungen Substantielie Empfehlungen Gestaltung der Integrationsprojektorganisation Identifikation von Synergiepotentialen resp. Integrationsschwerpunkten Abstimmung der zentralen Integrationsentscheide Kriterien Zusammenfassende Beurteilung der Literaturaussagen zur Unternehmensintegration V Case-Research als zentrale Forschungsmethode Oberblick Begriff und Geschichte des Case-Research Begriff des Case- Research Geschichte des Case-Research Einordnung und Funktionen des Case-Research Planung und Durchfuhrung eines Case-Research-Projektes Oberblick uber das Vorgehen Planung des Case-Research-Projektes Datenerhebung Datenauswertung Darsteliung der Ergebnisse XII

13 VI Case-Research-Projekt zur Unternehmensintegration Oberblick Zielsetzungen des Case-Research-Projektes und Case-Design Zielsetzungen des Case-Research-Projektes Case-Design Ausgangslage und Grobablauf des Integrationsprojektes Kurzvorstellung der beteiligten Unternehmen Strategische Ziele der Transaktion Ablauf der Integration Ablauf des Case-Research-Projektes Vorgehen bei der Datenerhebung, -aufbereitung und -analyse sowie Gedanken zur Darstellung der Analyseergebnisse Ergebnisse zur Strukturierung der Integrationsarbeiten Inhalte der Integrationsarbeiten Oberblick Aufgabenbereiche Aufgabentypen Phasen der Aufgabenerfullung Periodizitat der Aufgabenerfullung Art der Aufgabenentdeckung Kombination der Strukturierungsansatze Kategorien von Integrationsarbeiten Zeitlicher Ablauf der Integrationsarbeiten Oberblick Ablauf nach Kategorien der eigentlichen Integrationsaufgaben Ablauf nach Phasen der Aufgabenerfullung Ablauf nach Art der Aufgabenentdeckung Phasen des Integrationsprozesses Ergebnisse zum Management des Integrationsprozesses Massnahmen zum Management des Integrationsprozesses Zeitlicher Ablauf der Massnahmen zum Management des Integrationsprozesses Auswirkungen auf Inhalt und zeitlichen Ablauf der I ntegrationsarbeiten Ergebnisse zu den zentralen Integrationsentscheiden Zentrale Integrationsentscheide und ihr Zustandekommen Zeitlicher Ablauf der zentralen Integrationsentscheide XIII

14 7.3 Auswirkungen auf Inhalt und zeitlichen Ablauf der I ntegrationsarbeiten Auswirkungen auf das Management des Integrationsprozesses Zusammenfassende Beurteilung der Ergebnisse des Case-Research- Projektes zur Unternehmensintegration VII Expertengesprache zur Unternehmensintegration Oberblick Ziel der Expertengesprache und Interview-Design Ziel der Expertengesprache Interview-Design Wahl der Erhebungsmethode Inhalt des Interviewleitfadens Auswahl der Interviewpartner Vorgehen bei der Durchftihrung und Auswertung der Interviews Resultate der Expertengesprache Bedeutung, Schwierigkeiten sowie Inhalte und Ablauf der Post Merger-Integration in der Praxis Diskussion des in der Dissertation entwickelten Post Merger Integration-Ansatzes Vertiefte Befragung zu ausgewahlten Teilproblemen Zusammenfassung der Erkenntnisse aus den Expertengesprachen Anderung der Empfehlungen Anwendungsbereich der Empfehlungen VIII Empfehlungen zur erfolgreichen Bewaltigung von Unternehmensintegrationen Oberblick Grundlagen und Anwendungsbereich der Empfehlungen Grundlagen Anwendungsbereich Gestaltungsorientierter Bezugsrahmen zur Unternehmensintegration Vorbereitung - "Getting started" Oberblick tiber die Teilaufgaben Erfassung der Ausgangslage Sachliche und terminliche Planung Oberblick tiber das Vorgehen XIV

15 4.3.2 Abgrenzung von Aufgabenbereichen Erfassung der sachlichen Abhangigkeiten Erfassung der Deadlines und Festlegung der Zieltermine Bestimmung von Einzelmassnahmen, Integrationsstudien und Integrationsprojekten Abschatzung der Dauer sowie der Start- und Endtermine Ressourcenplanung Integrationsprojektorganisation Controlling - "Keeping track of success" Oberblick uber die Teilaufgaben Abweichungsanalyse Integrations-Reporting Einzelmassnahmen - "Be up to face critical steps" Integrationsstudien - "Searching for synergies" Vorbemerkungen Obergreifende Identifikation und Bewertung von Synergiepotentialen Oberblick uber die Teilaufgaben Erfassung der Synergiepotentiale auf der Ebene der bearbeiteten Markte Erfassung der Synergiepotentiale auf der Ebene der Ressourcen Erstellung der Synergie-Bilanz Integrationsprojekte - "Implementing the new concepts" IX Schluss Oberblick Zusammenfassende Beurteilung Beurteilung im Hinblick auf die Zielerreichung Beurteilung der gewahlten Forschungsmethodik Ansatzpunkte fur weitere Forschung Anhang A: Integrationsliste Anhang B: Kodierregeln zum Case-Research-Projekt Anhang C: Interviewverzeichnis Anhang D: Anschreiben fur ein Expertengesprach und Interview-Leitfaden Anhang E: Zusammenfassung der Expertengesprache Literaturverzeichnis xv

16 Abbildungsverzeichnis Abbildung 1-1: Abbildung 1-2: Abbildung 1-3: Abbildung 1-4: Abbildung 1-5: Abbildung 1-6: Abbildung 11-1: Abbildung 11-2: Abbildung 11-3: Abbildung 11-4: Abbildung 11-5: Abbildung 11-6: Abbildung 11-7: Abbildung 11-8: Abbildung 111-1: Abbildung 111-2: Abbildung 111-3: Abbildung IV-1: Abbildung IV-2: Abbildung IV-3: Abbildung IV-4: Abbildung IV-5: Abbildung IV-6: Abbildung IV-7: Zielsetzungen der Arbeit... 6 Zentrale Unterscheidungsmerkmale der empirischanalytischen und der praktisch-normativen Forschungsrichtung der BWL Zuordnung der Kategorien wissenschaftlicher Aussagen zu den Forschungsprogrammen der modernen BWL Angestrebte Aussagenkategorien Gewahlter Forschungsprozess Aufbau der Arbeit Arten von M&A M&A als zyklisches Phanomen Weltweites Transaktionsvolumen 1990 bis In Praktiker-Quellen haufig genannte M&A-Motive Ausgewahlte empirische Studien uber M&A-Motive Theorien zur Erklarung von M&A-Motiven Ausgewahlte empirische Studien uber den Erfolg von M&A (Miss)Erfolgsursachen von M&A Definitionsansatze des Begriffs der Unternehmensintegration In den Definitionsansatzen beschriebene Elemente und ihre inhaltlichen Auspragungen Zuordnung von Integrationsschwierigkeiten zu Teilaufgaben der Unternehmensintegration Kategorien relevanter Literatu rbeitrage Berichte uber Einzelbeispiele zur Unternehmensintegration Strukturierung des Inhalts der eigentlichen Integrationsaufgaben in Einzelbeispielen Strukturierung des Ablaufs der eigentlichen Integrationsaufgaben in den Einzelbeispielen Berichte uber empirische Erhebungen zur Unternehmensintegration Modell zur Erklarung des Integrationserfolges von Gerds Modell zur Erklarung des Integrationserfolges von Larsson/Finkelstein XVII

17 Abbildung IV-8: Abbildung IV-9: Abbildung IV-10: Abbildung IV-11: Abbildung IV-12: Abbildung IV-13: Abbildung IV-14: Abbildung IV-15: Abbildung IV-16: Abbildung V-1: Abbildung V-2: Abbildung V-3: Abbildung V-4: Abbildung V-5: Abbildung VI-1: Abbildung VI-2: Abbildung VI-3: Abbildung VIA: Abbildung VI-5: Abbildung VI-6: Abbildung VI-7: Abbildung VI-8: Abbildung VI-9: Abbildung VI-10: Abbildung VI-11: 7-K-Modell der Unternehmensintegration zur Strukturierung der eigentlichen Integrationsaufgaben nach Jansen Vergleich von fonf Ablaufschemata zum Management des Integrationsprozesses Strukturierung des Ablaufs des Integrationsprozesses und des Inhaltes der eigentlichen Integrationsaufgaben nach Wisskirchen et al Ansatze zur Klassifikation von Synergien Wertkette nach Porter Integrationsprofile nach HaspeslaghIJemison Integrationsprofile nach Bragado Erfolgsfaktoren der Unternehmensintegration Relevanz der Literaturaussagen zur Unternehmensintegration for die Entwicklung der Empfehlungen Case-Research, Action-Research und Case-Example Vorgehen zur Planung und DurchfOhrung von Case- Research-Projekten Anzahl Faile und Analyseeinheiten im Case-Design Gangige Erhebungstechniken und ihre Vor- und Nachteile Triangulationsstrategien im Rahmen der Datenerfassung Die Sparten der Nica Tochtergesellschaften der Pharma-Sparte der Nica vor Obernahme der PlantaVent Juristische Struktur der PlantaVenL Auszug aus der Strategie der Pharma-Sparte der Nica Ober die PlantaVenL Oberblick Ober den Ablauf der Integration Zeitlicher Ablauf des Case-Research-Projektes Inhaltsverzeichnis des Integrationsberichtes Kodierschema for die eigentlichen Integrationsaufgaben.117 Kodierschema for die Massnahmen zum Management des Integrationsprozesses Kodierschema for die zentralen Integrationsentscheide Vorgehen bei der Datenerhebung, -aufbereitung und - analyse XVIII

18 Abbildung VI-12: Abbildung VI-13: Abbildung VI-14: Abbildung VI-15: Abbildung VI-16: Abbildung VI-17: Abbildung VI-18: Abbildung VI-19: Abbildung VI-20: Abbildung VI-21: Abbildung VI-22: Abbildung VI-23: Abbildung VI-24: Abbildung VI-25: Abbildung VI-26: Abbildung VI-27: Abbildung VI-28: Abbildung VI-29: Abbildung VI-30: Abbildung VI-31: Abbildung V"-1: Abbildung V"-2: Zusammenhii.nge zwischen den Teilaufgaben der Unternehmensintegration Aktionsniveau und Aufwand nach Aufgabenbereich Aktionsniveau und Aufwand nach Aufgabentypen Aktionsniveau und Aufwand nach Phasen der AufgabenerfOliung Aktionsniveau und Aufwand nach Periodizitii.t der AufgabenerfOliung Aktionsniveau und Aufwand nach Art der Aufgabenentdeckung Kombination der Strukturierungsansii.tze Herleitung von Kategorien von eigentlichen Integrationsaufgaben Kategorien von eigentlichen Integrationsaufgaben Zeitlicher Ablauf der Integrationsarbeiten nach Kategorien von eigentlichen Integrationsaufgaben Zeitlicher Ablauf der Integrationsarbeiten nach Phasen der AufgabenerfOllung Zeitlicher Ablauf der Integrationsarbeiten nach Art der Aufgabenentdeckung Phasen des Integrationsprozesses Zeitlicher Ablauf der Integrationsarbeiten nach Phasen des Integrationsprozesses Aktionsniveau der Massnahmen zum Management des Integrationsprozesses nach Projektmanagementbereichen Zeitlicher Ablauf der Massnahmen zum Management des Integrationsprozesses nach Projektmanagementeben en und Phasen des Integrationsprozesses Zeitlicher Ablauf der Massnahmen zum Management des Integrationsprozesses nach Projektmanagementebenen und -bereichen Oberblick Ober die zentralen Integrationsentscheide Zeitlicher Ablauf der zentralen Integrationsentscheide Relevanz der Ergebnisse des Case-Research-Projektes zur Unternehmensintegration for die Entwicklung der Empfehlungen Inhaltsverzeichnis des Interviewleitfadens Profil der befragten Experten XIX

19 Abbildung VII-3: Vorschlage der Experten for eine ablauftechnische Gliederung der Post Merger-Integration Abbildung VII-4: Diskutierter gestaltungsorientierter Bezugsrahmen zur Post Merger-Integration Abbildung VII-5: Diskutierte Checkliste zur sachlichen Planung der Integration Abbildung VIII-1: Grundlagen der Empfehlungen Abbildung VIII-2: Kontextmerkmale des Falls mit eventuellem Einfluss auf den Anwendungsbereich des Bezugsrahmens und der Empfehlungen Abbildung VIII-3: Einfluss der Kontextmerkmale des Case-Research- Projektes auf den Anwendungsbereich der Empfehlungen Abbildung VIII-4: Bezugsrahmen zur Post Merger-Integration Abbildung VIII-5: Teilaufgaben im Aufgabenblock "Vorbereitung" Abbildung VIII-6: Auspragungen von Transaktionszielen und zentralen Integrationsentscheiden Abbildung VIII-7: Abhangigkeiten zwischen Transaktionszielen und zentralen Integrationsentscheiden Abbildung VIII-8: Charakterisierung der drei Integrationsprofile Abbildung VIII-9: Vorgehen zur sachlichen und terminlichen Planung des Integrationsprozesses Abbildung VIII-10: Checkliste zur Erarbeitung einer Work-Breakdown- Structure Abbildung VIII-11: Bedeutung der Aufgabenbereiche nach Integrationsprofil Abbildung VIII-12: Darstellung der sachlichen Abhangigkeiten zwischen den Aufgabenbereichen in Form eines Netzplanes Abbildung VIII-13: Beispiel for einen Meilensteinplan der eigentlichen Integrationsaufgaben Abbildung VIII-14: Raster for die Bestimmung von Einzelmassnahmen, Integrationsstudien und Integrationsprojekten Abbildung VIII-15: Bedeutung von Einzelmassnahmen, Integrationsstudien und Integrationsprojekten nach Aufgabenbereich Abbildung VIII-16: Beispiel einer Liste von Aktivitaten for die Aufgabenbereiche des Personalwesens Abbildung VIII-17: Beispiel einer Gantt-Tafel der eigentlichen Integrationsaufgaben xx

20 Abbildung VIII-18: Beispiel for die Berechnung der Integrationskosten anhand des Aufgabenbereichs Rechnungslegung Abbildung VIII-19: Integrationsorganisation for das Integrationsprofil "Verschmelzung" Abbildung VIII-20: Integrationsorganisation for die Integrationsprofil "Symbiose" Abbildung VIII-21: Integrationsorganisation for das Integrationsprofil "Satellit" Abbildung VIII-22: Controlling-System zur Oberwachung und Steuerung des Integrationsprozesses Abbildung VIII-23: Die Integrations-Am pel Abbildung VIII-24: Raster for einen Integration-Master-Report Abbildung VIII-25: Beispiel einer Pendenzenliste mit Sofortmassnahmen Abbildung VIII-26: Beispiel eines Kommunikationsplans Abbildung VIII-27: Beispiel einer Branchensegment-Oberschneidungsmatrix for eine Branchen-/Uindermarkt-Kombination Abbildung VIII-28: Beispiel zur Erfassung der Synergiepotentiale auf der Ebene der Ressourcen Abbildung VIII-29: Synergie-Bilanz Abbildung VIII-3~: Antragsformular for ein Integrationsprojekt Abbildung A-1: Forschungsmethodik und Stand der Arbeit Abbildung A-2: Gestaltungsorientierter Bezugsrahmen zur Post-Merger Integration Abbildung A-3: Checkliste zur sachlichen Planung der Integration XXI

21 Abkurzungsverzeichnis BWL CEO EDV EU F&E KMU M&A OTC Betriebswirtschaftslehre Chief Executive Officer Elektronische Datenverarbeitung Europilische Union Forschung & Entwicklung Kleine und mittlere Unternehmen Merger & Acquisitions Over the Counter XXIII