JACK D. SCHWAGER DAS KLEINE BUCH DER

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1 JACK D. SCHWAGER DAS KLEINE BUCH DER ADM Investr Services Diversified Beratungsfirma Frtune Grup. MARKET WIZARDS LEKTIONEN VON DEN GRÖSSTEN TRADERN ALLER ZEITEN

2 JACK D. SCHWAGER DER

3 Die Originalausgabe erschien unter dem Titel he Little Bk f Market Wizards: Lessns frm the Greatest Traders ISBN Cpyright der Originalausgabe 2014: Cpyright 2014 by Jack D. Schwager. All rights reserved. Published by Jhn Wiley & Sns, Inc., Hbken, New Jersey. All rights reserved. his translatin published under license with the riginal publisher Jhn Wiley & Sns, Inc. Cpyright der deutschen Ausgabe 2015: Börsenmedien AG, Kulmbach Übersetzung: Egbert Neumüller Cver, Gestaltung und Satz: Jürgen Hetz, denksprtler Graikmanufaktur Herstellung: Daniela Freitag Lektrat: Claus Rsenkranz Druck: CPI Ebner & Spiegel, Ulm ISBN Alle Rechte der Verbreitung, auch die des auszugsweisen Nachdrucks, der ftmechanischen Wiedergabe und der Verwertung durch Datenbanken der ähnliche Einrichtungen vrbehalten. Bibligraische Infrmatin der Deutschen Natinalbiblithek: Die Deutsche Natinalbiblithek verzeichnet diese Publikatin in der Deutschen Natinalbibligraie; detaillierte bibligraische Daten sind im Internet über < abrubar. Pstfach Kulmbach Tel: Fax: buecher@bersenmedien.de

4 Für J Ann Den wichtigsten Menschen in meinem Leben In Liebe

5 Inhalt Vrwrt vn Peter L. Brandt 9 Einführung 13 KAPITEL 1 Scheitern hat keine Vrhersagekrat 17 KAPITEL 2 Was nicht wichtig ist 25 KAPITEL 3 Gemäß der eigenen Persönlichkeit handeln 31 KAPITEL 4 Man braucht einen Vrteil 41 KAPITEL 5 Harte Arbeit ist wichtig 45 KAPITEL 6 Gutes Trading sllte mühels sein 53 KAPITEL 7 Die schlimmste aller Zeiten, 59 die beste aller Zeiten KAPITEL 8 Risikmanagement 65 KAPITEL 9 Disziplin 81 KAPITEL 10 Eigenständigkeit 89 5

6 inhalt KAPITEL 11 Selbstvertrauen 95 KAPITEL 12 Verlieren gehört zum Spiel 99 KAPITEL 13 Geduld 105 KAPITEL 14 Keine Lyalität 115 KAPITEL 15 Auf die Größe kmmt es an 125 KAPITEL 16 Das Unbequeme tun 137 KAPITEL 17 Emtinen und Trading 147 KAPITEL 18 Dynamisches der statisches Trading 157 KAPITEL 19 Die Reaktin des Marktes 167 KAPITEL 20 Der Wert vn Fehlern 179 KAPITEL 21 Idee und Umsetzung nicht das Gleiche 185 KAPITEL 22 Vm Haken 189 KAPITEL 23 Die Liebe zur Anstrengung 197 ANHANG Optinen die Grundlagen 201 7

7 Vrwrt Es ist eine langjährige Traditin, dass ich mir jedes Jahr in der freien Zeit über Weihnachten und Neujahr die Burne-Trilgie anschaue und Jack Schwagers Buchreihe Magier der Märkte lese die Burne-Trilgie zur puren Unterhaltung und die Reihe Magier der Märkte, um mich emtinal und mental auf das kmmende Jahr des Kampfes am Markt vrzubereiten. Kein lebender der verstrbener Autr hat je ein derart reichhaltiges Archiv an Druckwerken über das Gebiet der Marktspekulatin hervrgebracht wie Jack Schwager. Eine ganze Generatin 9

8 Das kleine Buch Der Market WizarDs vn Spekulanten hat der Reihe Magier der Märkte und Jack zumindest einen Teil ihres Erflgs zu verdanken. Für mich besteht kein Zweifel, dass die Buchreihe Magier der Märkte in 80 Jahren nch genaus zeitgemäß sein wird wie heute Edwin Lefèvres Jesse Livermre: Das Spiel der Spiele. Welcher neue, angehende Marktteilnehmer möchte nicht Zeit mit 59 der erflgreichsten und vllkmmensten Börsenhändler verbringen und ihre Gehirne anzapfen? Genau das bieten Jack Schwagers Magier der Märkte sie schenken uns alle Erkenntnisse, Przesse für das Agieren am Markt, Risikmanagement- Prinzipien und entscheidenden Lektinen vn Männern und Frauen aus der Hall f Fame der Spekulanten an den Aktienmärkten, Zinsmärkten, Devisenmärkten und Futures-Märkten. Als jemand, der seit 1981 vn seinen Trading-Gewinnen lebt, bin ich kein Fan vn Trading-Anleitungen, die Schritt für Schritt die Details des Geheimrezepts eines anderen Traders präsentieren. Ich bin fest davn überzeugt, dass alle dauerhat erflgreichen Trader zwei Dinge gemeinsam haben: eine Methde, in der sich ihre einmalige Persönlichkeit niederschlägt, und ein aggressives Risikmanagement. Bei jeder Lektüre der Magier der Märkte -Bücher treten diese beiden Kmpnenten des erflgreichen Tradings auf ganz neue Arten hervr und frdern mich dazu heraus, über meine eigene Methde der Marktspekulatin nachzudenken über ihre Vergangenheit, Gegenwart und Zukunt. Das kleine Buch der Market Wizards erweckt die Reihe Magier der Märkte zu neuem Leben. In gewissem Sinne ist es eine prägnante Zusammenfassung aller bisher geführten Interviews. Dch in einem anderen Sinne präsentiert das Buch bemerkens- 10

9 vrwrt werte neue Dimensinen, die nur Jack Schwager aus seinen ausführlichen Interviews mit den Grßen des Tradings heraushlen knnte. Das kleine Buch der Market Wizards ist die thematisch gegliederte Interpretatin vn Jacks auf vier Bücher verteilten fünf Dutzend Interviews. Hier dampt er den gesamten Inhalt der Magier der Märkte auf Kategrien ein, die für den Trading-Erflg unentbehrlich sind. Neben dem bereits erwähnten aggressiven Risikmanagement und der Ntwendigkeit eines einmaligen, persönlich gestalteten Trading-Ansatzes identiiziert Das kleine Buch der Market Wizards weitere gemeinsame Nenner erflgreicher Trader und führt zu jedem überaus nützliche Beispiele aus dem richtigen Leben an. Diese hemen reichen vn Geduld bis hin zu der Ntwendigkeit eines Vrteils, vn harter Arbeit bis Disziplin, vm Verlieren als Teil des Spiels bis zum Umgang mit Emtinen und vn der Bewältigung vn Verluststrähnen bis zum Begehen vn Fehlern. Die meisten angehenden Trader meinen irrigerweise, das Geheimnis pritablen Tradings bestehe darin, dass man Trading-Signale erkennt. Clevere Marketingleute, die meistens keine erflgreichen Trader sind, schüren diese falsche Überzeugung und bieten Handelssysteme mit Gewinnquten vn 70 bis 80 Przent an. Alle Marktteilnehmer b Frischling der Veteran, b sie um den Erflg ringen der eine lange pritable Vergangenheit haben, b sie diskretinär der nach System handeln, seien es private Spekulanten der Hedgefnds-Manager werden Das kleine Buch der Market Wizards bald in die Liste ihrer Lieblingsbücher über Trading und die Märkte aufnehmen. 11

10 Das kleine Buch Der Market WizarDs In Das kleine Buch der Market Wizards habe ich ein neues Buch gefunden, das ich am Ende jedes Jahres lesen werde. Tatsächlich wird es das erste Buch sein, das ich lese, nch einmal lese und wieder lese. Danke Jack, für ein weiteres grßartiges Geschenk an die Marktteilnehmer. Peter L. Brandt, Trader 12

11 einführung Ich habe im Laufe der letzten 25 Jahre einige der besten Trader der Welt interviewt, weil ich herausinden wllte, was sie s erflgreich macht die Chrnik dieser Suche indet sich in den vier Büchern der Reihe Magier der Märkte. Ich wllte die Frage beantwrten, was diese Trader vn gewöhnlichen Marktteilnehmern unterscheidet. Welche Züge sind ihnen gemeinsam, die ihren außerrdentlichen Erflg erklären könnten? Das kleine Buch der Market Wizards ist ein Destillat der Beantwrtung dieser Fragen. Im Wesentlichen bietet dieses Buch 13

12 Das kleine Buch Der Market WizarDs einen Überblick über einige der hauptsächlichen Erkenntnisse, die ich im Zuge der vier Magier der Märkte gewnnen habe, die ein Vierteljahrhundert überspannen. Das kleine Buch der Market Wizards ist allerdings nicht als Ersatz für die Bücher der Reihe Magier der Märkte gedacht, sndern eher als prägnante Einführung. Ich habe aus den Interviews, die ich für die Reihe Magier der Märkte führte, diejenigen Lektinen herausgeiltert, die ich für die wichtigsten hielt. Der einzelne Leser dürte jedch seine eigenen Schwerpunkte herausfiltern. Das wurde mir im Laufe der Jahre klar, als verschiedene Leser immer wieder andere Interviews als ihre persönlichen Favriten angaben. Wer tiefer einsteigen möchte, kann natürlich in den Original-Interviews in den vier Magier der Märkte -Büchern weiterlesen. An Trading und Investing interessierte Leser, die die Reihe Magier der Märkte nicht gelesen haben, dürten feststellen, dass das vrliegende Buch wertvlle Trading-Ratschläge in knzentrierter, prägnanter und verständlicher Frm liefert. Frühere Leser der Magier der Märkte hingegen dürten es als praktischen, prägnanten Überblick über die entscheidenden Trading-Lektinen nützlich inden, die in den Original-Interviews enthalten sind. Dieses Buch ist weder als Trading-Anleitung gedacht nch ist es ein Buch über Techniken, wie man Trades durchführt. Es enthält keine Vrschläge der Empfehlungen, wie man an den Märkten ein Vermögen macht. Allzu viele angehende Trader suchen nach Anleitungsbüchern, die eine Aufgabe erfüllen sllen, die sich für eine slche frmelhate Behandlung gar nicht eignet dabei übersehen sie völlig, dass manche für den Trading-Erflg unentbehrlichen Knzepte vn der Methde unabhängig sind. 14

13 einführung Leser, die nach einem Geheimrezept für leichtes Geld an den Märkten suchen, werden hier keine Antwrt inden und wahrscheinlich enttäuscht werden allerdings möchte ich behaupten, dass sie wahrscheinlich auch vn den Ergebnissen enttäuscht wären, die sie erzielen würden, wenn sie sich an die Rezepte vn Büchern halten würden, die Derartiges versprechen. Leser, die hingegen ein slides Fundament für ptenziellen Erflg an den Märkten aubauen wllen, dürten die Gedanken in Das kleine Buch der Market Wizards wertvll der gar unentbehrlich inden. Auch wenn das vrliegende Buch vrdergründig vm Erflg beim Trading handelt, geht es dch im weiteren Sinne um Erflg im Allgemeinen. Der Leser wird feststellen, dass die meisten dargestellten Charakterzüge genaus beim Erflg bei beliebigen Unternehmungen eine Rlle spielen. Vr vielen Jahren kam nach einem Vrtrag über Erflg beim Trading ein Zuhörer auf mich zu, stellte sich vr und sagte: Ich bin Pastr und es hat mich fasziniert, wie viele vn den Punkten, die Sie dargelegt haben, ebens entscheidend für meinen Erflg beim Aubau einer Kirchengemeinde waren. Nun lässt sich kaum etwas inden, was weiter vm Trading entfernt wäre als ein geistliches Amt und dch scheinen hier die gleichen Schlüsselelemente zu gelten. Ich vermute, dass es einige allgemeine Erflgsprinzipien gibt und dass ich einfach aus der Perspektive grßer Trader darauf gestßen bin. 15