Viel Spaß beim Lesen wünscht Ihr Portfoliomanagement Union Investment Privatkunden. Liebe Leserinnen, liebe Leser,

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1 Liebe Leserinnen, liebe Leser, Sie erhalten heute den Fondsticker zum UniEuroAspirant. Hierbei handelt es sich um einen europäischen Rentenfonds, der seine Mittel größtenteils in Osteuropa anlegt. Das Fondsmanagement kauft verstärkt Lokalwährungsanleihen. Diese zeichnen sich durch eine höhere Rendite als in Euro denominierte Papiere aus. Die Region ist eng mit dem Euroraum verbunden, weshalb sich die guten Perspektiven für das Wachstum in der Währungsgemeinschaft auch auf Osteuropa positiv auswirken dürften. Nach vorn blickend sind wir deshalb optimistisch, auch wenn die Marktentwicklung zuletzt herausfordernd war. Viel Spaß beim Lesen wünscht Ihr Portfoliomanagement Union Investment Privatkunden Informationen zu unseren Fonds 17. Dezember 2015

2 UniEuroAspirant Kernaussagen Der UniEuroAspirant investiert den Großteil seiner Mittel in Osteuropa Die Region ist wirtschafltich eng mit der Eurozone verwoben und dürfte somit von den guten Prognosen für den gemeinsamen Währungsraum profitieren Im Vergleich zur Eurozone fällt das Wirtschaftswachstum in einigen Ländern schon jetzt deutlich höher aus. Für diese Länder spricht zudem die geringere Staatsverschuldung Geopolitische Spannungen mit Russland und die Wahlen in der Türkei belasteten die Wertentwicklung in diesem Jahr Nach vorn blickend dürfte in den Kursen russischer Anleihen jedoch schon viel eingepreist sein. In der Türkei erwarten wir nun nach den Wahlen eine Beruhigung der Lage Mit einer durchschnittle Rendite von fast fünf Prozent bietet der Fonds zudem einen Puffer für eventuelle Marktverwerfungen Eckdaten des Fonds: UniEuroAspirant WKN/ISIN: Fondsfarbe: grün mäßiges Risiko Haltedauer: Der Fonds eignet sich für Kunden mit einem Anlagehorizont von fünf Jahren oder länger Fondsticker UniEuroAspirant SL_PM_INO Langfristige Wertentwicklung des UniEuroAspirant Indexierte Wertentwicklung der letzten fünf Jahre ,0% 95-0,2% -1,4% -5,6% -4,2% Quelle: Union Investment, eigene Berechnungen; Stand: 9. Dezember 2015 Die Grafik zur Wertentwicklung basiert auf eigenen Berechnungen gemäß BVI-Methode. Die Grafik veranschaulicht die Wertentwicklung in der Vergangenheit. Zukünftige Ergebnisse können sowohl niedriger als auch höher ausfallen. Fondsticker 17. Dezember 2015 Seite 2

3 Ein Glück, dass Osteuropa in die EU kam Am 1. Mai 2004 vergrößerte sich die Europäische Union um gleich zehn neue Staaten. Während in den neuen Ländern Aufbruchsstimmung herrschte, standen viele westeuropäische Staaten dem Schritt eher skeptisch entgegen. In Deutschland etwa gab es Diskussionen über ein mögliches Lohndumping durch neue Arbeitskräfte aus Osteuropa. Nun, elf Jahre später, hat sich ein Großteil der Ängste als völlig unbegründet erwiesen. Mehr noch: Alle Beteiligten haben Nutzen daraus gezogen. In den ersten Jahren nach dem Beitritt hatte sich die Wirtschaft in Osteuropa um ein Vielfaches besser entwickelt als hierzulande. Von dem damit verbundenen Anstieg des Lebensstandards konnte auch Deutschland in besonderem Maße profitieren, denn die Exporte in die neuen EU-Länder zogen kräftig an. Gefragt waren Maschinen, Investitionsgüter und Autos. Auch wenn es noch immer Unterschiede gibt, sind doch beide Wirtschafträume immer weiter zusammengewachsen. Wirtschaftliche Entwicklung des Euroraums stützt Für das weitere Wohl Osteuropas ist somit die wirtschaftliche Entwicklung im Euroraum von Belang. Die gute Nachricht dabei: Die Perspektiven sehen vielversprechend aus, denn der gemeinsame Währungsraum weist derzeit ein stabiles Konjunkturmomentum auf. In den vergangenen Jahren tat sich der Euroraum oft schwer. Versuche auf einen stabilen Wachstumspfad zu gelangen scheiterten immer wieder an einer zu geringen Kreditvergabe seitens der Banken. Nun sind die Voraussetzungen hingegen besser, denn die sehr expansive Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB) unterstützt das Kreditwachstum und erzielt damit bereits erste Erfolge. Dies dürfte sich auch positiv auf die osteuropäischen Länder auswirken, weshalb wir die Region inzwischen wieder attraktiver einschätzen. In diesem Jahr war das Kapitalmarktumfeld in Osteuropa allerdings herausfordernd. Trotz einer eigentlich guten wirtschaftlichen Entwicklung standen die Kapitalmärkte immer wieder unter dem Einfluss von geopolitischen Spannungen. Gerade die Konflikte zwischen Russland und der Ukraine und zuletzt auch mit der Türkei sorgten für Verwerfungen. Darüber hinaus blieb auch das Verhältnis der Russen zu Deutschland und den USA weiter angespannt. Wir glauben jedoch, dass die schrecklichen Ereignisse der Anschläge in Paris die Länder wieder näher zusammenbringen werden, weshalb wir auch in diesem Punkt optimistischer in die Zukunft schauen. Hoher Kupon bieten Puffer für Kursverluste Für Rentenanleger bietet die Region Osteuropa zudem weitere Vorteile. Gerade in Ländern wie Russland oder der Türkei weisen Lokalanleihen, also Schuldverschreibungen die in der jeweiligen Landeswährung emittiert werden, Renditen von bis zu zehn Prozent auf. Die hohen Kupons bieten somit einen Puffer für Kursverluste. Selbst dann, wenn Konflikte oder andere Probleme auf den Notierungen lasten, muss die Wertentwicklung deshalb am Ende nicht negativ ausfallen. Im UniEuroAspirant sind etwa ein Viertel des Fondsvermögens in Russland und der Türkei investiert. Anleihen aus anderen Ländern weisen eine geringere Rendite auf, dennoch liegt der Durchschnittswert für den Fonds bei knapp fünf Prozent. Fondsticker 17. Dezember 2015 Seite 3

4 Anleihen aus Osteuropa machen mehr als 50 Prozent am Fondsvermögen aus. Im Portfolio befinden sich aber auch zu einem Drittel Papiere aus den Euroländern und den USA. Dieser Anteil hatte zuletzt einen stabilisierenden Charakter. In Summe entwickelte sich der Fonds in diesem Jahr seitwärts. Als wesentlicher Belastungsfaktor stellten sich die Währungsmärkte heraus. Dreiviertel der Rentenpapiere sind Fremdwährungen angelegt, was für zusätzliche Chancen aber auch Risiken sorgen kann. In diesem Jahr wirkte sich vor allem die Abwertung beim Russischen Rubel negativ aus. Dies konnte auch der hohe Kupon auf russische Anleihen nicht kompensieren. Gleiches gilt für die Türkei. Inzwischen ist jedoch viel in den Kursen eingepreist, sodass wir von dieser Seite wieder optimistischer in die Zukunft blicken. In den letzten Jahren weist der UniEuroAspirant ein interessantes saisonales Muster auf. Zum Jahresende hin kam der Fonds oft unter Druck. Ein Grund dafür ist sicherlich, dass große institutionelle Anleger vor dem nahenden Jahresabschluss oft weniger risikobereit sind und sich von ihren Investments trennen. Die größere Abgabebereitschaft lastet somit auf den Notierungen. Mit Beginn des neuen Kalenderjahres verfügen diese Anleger aber wieder über neue Risikobudgets, weshalb sie sich wieder stärker in den aufstrebenden Volkswirtschaften engagieren. Einer Statistik der Commerzbank zufolge haben sich zuletzt eine Reihe an Investoren aus Anleihen der Schwellenländern verabschiedet. Das Geld wurde allerdings nicht in Aktien investiert, sondern floss in geldmarktnahe Fonds. Die Investoren warten also offenbar ab und wollen dieses Geld wieder investieren. Fondsticker UniEuroAspirant Guter Jahresauftakt für den UniEuroAspirant* Indexierte Wertentwicklung der vergangenen Jahre Quelle: Union Investment, Stand: 8. Dezember 2015 *Diese Beobachtung aus der Vergangenheit ist keine Garantie für die zukünftige Entwicklung SL_PM_INO Jan Feb Mrz Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez Für Unsicherheit sorgten zuletzt die Entscheidungen der Währungshüter, allen voran der US-Notenbank Fed. Wir glauben, dass dies zu einer gewissen Zurückhaltung geführt hat, die Gelder im neuen Jahr aber wieder investiert werden. Schließlich wird uns das Niedrigzinsumfeld auch 2017 weiter begleiten. Anleger dürften daher auch im kommenden Jahr auf der Suche nach Rendite sein. Mit einem durchschnittlichen Kupon von fast fünf Prozent bringt sich der UniEuroAspirant dabei immer wieder ins Gespräch. Fondsticker 17. Dezember 2015 Seite 4

5 Die weitere Entwicklung des Fondspreises hängt selbstverständlich von den Geschehnissen in den jeweiligen Ländern ab. Nachfolgend deshalb einige Informationen zu den wichtigsten Ländern Osteuropas im Fonds: Polen Für Schlagzeilen sorgte in den letzten Wochen die dortige Parlamentswahl, bei der die nationalkonservative Partei Recht und Gerechtigkeit (PiS) überraschend die meisten Stimmen erhielt. Rechtspopulistische Äußerungen haben zunächst für Verunsicherung gesorgt. Gleiches gilt für die Nachricht, dass Verfassungsrichter ausgetauscht wurden. Fest steht, dass die neue Regierung antieuropäischer einzuschätzen ist und die Einführung des Euro somit vorerst vom Tisch ist. Die Partei hat die Wahl aber nicht wegen populistischer Thesen, sondern vielmehr mit ihren Wahlversprechen für die Mitte - wie etwa mehr Kindergeld gewonnen. Zur Finanzierung ist die Einführung neuer Steuern angedacht, sodass sich an der Staatsverschuldung nichts ändern dürfte. Polens Schuldenberg beträgt etwa 40 Prozent der jährlichen Wirtschaftsleistung. Das ist weniger als halb soviel wie in Deutschland. Darüber hinaus erwarten wir ein BIP-Wachstum von drei Prozent, was uns für Staatsanleihen zuversichtlich stimmt. Positiv ist auch, dass sich die polnischen Kreditnehmer nur in sehr begrenztem Maße in Fremdwährungen verschuldet haben und wir deshalb auch keine Krise im Bankensektor erwarten. Russland Die aktuelle Lage in Russland ist mit dem Abschuss eines Militärjets durch die Türkei ohne Zweifel schwieriger geworden. Russland und die Türkei pflegen sehr enge Wirtschaftsbeziehungen. Betrachtet man die 28 EU-Länder, so war Russland im vergangenen Jahr der zweitwichtigste Handelspartner der Türkei. Der gemeinsame Warenumsatz belief sich auf umgerechnet 24 Milliarden US-Dollar. Russland war das viertwichtigste Ziel türkischer Exporte und die zweitwichtigste Importquelle. Nach Deutschland kauft kein anderes europäisches Land in Europa so viel Gas von Russland. Die Türkei exportiert vor allem Kleidung sowie Obst und Gemüse. Die hohe Abhängigkeit zeigt, dass beide Länder den Konflikt wohlwollend lösen dürften. Anders als die Ukraine hat die Türkei aus geopolitischer Sicht ein höheres Ansehen. Da die Türken zudem an einer friedlichen Lösung interessiert sind, hoffen wir, dass sich die Situation wieder beruhigt. Nichtsdestotrotz hat Russland mit Einfuhrkontrollen reagiert. Da weiterhin das Embargo seitens der USA und der EU aufrechterhalten wird, ist mit anhaltend steigenden Preisen für Lebensmittel zu rechnen. Schon jetzt liegt die Inflationsrate auf einem sehr hohen Niveau. Russland ist zudem stark von seinen Energiereserven abhängig. Der Preisverfall bei Öl und Gas wurde jedoch durch die Abwertung des Russischen Rubel etwas abgemildert und hat sich nicht komplett negativ auf den Staatshaushalt ausgewirkt. Nach vorn blickend dürften die Chancen überwiegen. In den aktuellen Kursen ist schon viel Negatives eingepreist. Viel wird von der Entwicklung des Ölpreises abhängen. Eine Stabilisierung käme dem Staatshaushalt zugute und würde zugleich den Rubel Fondsticker 17. Dezember 2015 Seite 5

6 stärken. Eine Annäherung an die EU und die USA könnte darüber hinaus zu einer Lockerung des Handelsembargos führen, wodurch die Inflationsrate sinken sollte. Die Anleiherenditen würden in so einem Umfeld zurückgehen und für Kursgewinne sorgen. Türkei In diesem Jahr kam die Türkische Lira in Verbindung mit den Wahlen unter Druck und wertete gegenüber dem US-Dollar rund 20 Prozent ab. Staatspräsident Erdogan konnte seine Macht letztlich weiter ausbauen. Grundlegende Strukturreformen dürften von ihm nicht zu erwarten sein, er sorgt aber zumindest für politische Stabilität. Wir blicken optimistisch auf die Türkei, denn die wirtschaftlichen Voraussetzungen sind vielversprechend. Das Land weist eine Staatsverschuldung von lediglich 33 Prozent auf und erzielt einen Primärüberschuss von 1,5 Prozent. In den letzten Jahren ist das Defizit in der Handelsbilanz kleiner geworden. Gleiches gilt für die Leistungsbilanz. Für 2016 rechnen wir zwar mit einem Minus von vier Prozent, vor wenigen Jahren betrug es jedoch noch zwölf Prozent. Die Türkei ist ein großer Exporteur von Energierohstoffen und profitiert so von den geringen Preisen. Wichtig könnte die gemeinsame Grenze mit dem Iran werden. Wenn der Iran wieder mehr Öl fördert, ist auch wieder mehr Handel möglich. In der aktuellen Flüchtlingskrise spielt die Türkei eine wichtige Rolle. Mittlerweile hat die EU den Türken Milliarden an Steuererleichterungen angeboten, damit die Flüchtlinge im Land bleiben. Zudem hat die EU wieder Mitgliedsverhandlungen mit der Türkei aufgenommen. Ungarn/Rumänien Beide Länder verfügen über ein stabiles Wachstum. Ungarn erzielt sogar einen Leistungsbilanzüberschuss und erhält zudem umfangreiche Subventionen von der EU, sodass wir beide Länder ebenfalls positiv sehen. Fazit Die Wirtschaft Osteuropas ist eng mit dem Euroraum verknüpft und dürfte von den überwiegend guten Nachrichten des gemeinsamen Währungsraumes profitieren. In vielen Ländern Osteuropas ist die Staatsverschuldung gering und sie verfügen mitunter über Leistungsbilanzüberschüsse. In diesem Jahr sorgten geopolitische Spannungen immer wieder für Verwerfungen. Doch trotz dieser Turbulenzen hielt sich der UniEuroAspirant lange Zeit gut. Die durchschnittliche Rendite von fast fünf Prozent liegt deutlich über der von Bundesanleihen und stellt einen guten Puffer dar. Wir glauben, dass die Anleihen in diesem Marktsegment ausreichend Risiken einpreisen und die Chancen letztlich überwiegen. Gerade zu Beginn des Jahres könnte sich der Kursverlauf der vergangenen Jahre wiederholen. Viele Investoren legten vor allem in den ersten Monaten Geld in der Region an. Dafür spricht auch, dass Institutionelle Anleger derzeit viel Liquidität vorhalten. Geld, dass im anhaltenden Umfeld niedriger Zinsen nach Rendite suchen dürfte. Bis bald Ihr Portfoliomanagement Union Investment Privatfonds GmbH Fondsticker 17. Dezember 2015 Seite 6

7 Disclaimer Die Inhalte in diesem Werbematerial wurden von der Union Investment Privatfonds GmbH nach bestem Urteilsvermögen erstellt und herausgegeben. Eigene Darstellungen und Erläuterungen beruhen auf der jeweiligen Einschätzung des Verfassers zum Zeitpunkt ihrer Erstellung, auch im Hinblick auf die gegenwärtige Rechts- und Steuerlage, die sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern kann. Als Grundlage dienen Informationen aus eigenen oder öffentlich zugänglichen Quellen, die für zuverlässig gehalten werden. Für deren Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit steht der jeweilige Verfasser jedoch nicht ein. Alle Index- bzw. Produktbezeichnungen anderer Unternehmen als Union Investment werden lediglich beispielhaft genannt und können urheber- und markenrechtlich geschützte Produkte und Marken dieser Unternehmen sein. Alle Inhalte dieses Dokuments dienen ausschließlich Informationszwecken. Sie dürfen daher weder ganz noch teilweise verändert oder zusammengefasst werden. Sie stellen keine individuelle Anlageempfehlung dar und ersetzen weder die individuelle Anlageberatung durch die Bank noch die individuelle, qualifizierte Steuerberatung. Für die Eignung von Empfehlungen zu Fondsanteilen oder Einzeltiteln für bestimmte Kunden oder Kundengruppen übernimmt Union Investment daher keine Haftung. Dieses Dokument enthält bezüglich einzelner Finanzinstrumente ausschließlich werbende Aussagen und Produktinformationen zu Fonds der Union Investment Gruppe und ist daher keine Finanzanalyse i.s.d. 34b WpHG. Dies ändert sich auch dann nicht, wenn es unverändert weiter verwendet bzw. weitergegeben wird. Sofern dieses Dokument jedoch geändert wird, kann es diesen Status verlieren. Der Verwender des geänderten Dokuments kann den Vorschriften des 34b WpHG und den hierzu ergangenen besonderen Bestimmungen der Aufsichtsbehörde unterliegen. Angaben zur Wertentwicklung bei Fonds basieren auf den Wertentwicklungen in der Vergangenheit. Damit wird keine Aussage über eine zukünftige Wertentwicklung getroffen. Der Anleger muss darauf hingewiesen werden, dass Wertentwicklung bzw. Wertschwankungsverhalten in der Zukunft sowohl höher als auch niedriger ausfallen können. Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt nach der BVI-Methode, sofern nicht anders angegeben. Die Darstellung der Wertentwicklungszeiträume entspricht den BVI-WVR-Standards. Ausführliche produktspezifische Informationen und Hinweise zu Chancen und Risiken der hier genannten Fonds von Union Investment entnehmen Sie bitte den aktuellen Verkaufsprospekten, den Vertragsbedingungen, den wesentlichen Anlegerinformationen sowie den Jahres- und Halbjahresberichten, die Sie kostenlos in deutscher Sprache über den Kundenservice der Union Investment Privatfonds GmbH erhalten. Diese Dokumente bilden die allein verbindliche Grundlage für den Kauf der Fonds von Union Investment. Dieses Dokument wurde mit Sorgfalt entworfen und hergestellt, dennoch übernimmt Union Investment keine Gewähr für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit. Es wird keinerlei Haftung für Nachteile, die direkt oder indirekt aus der Verteilung, der Verwendung oder Veränderung und Zusammenfassung dieses Dokuments oder seiner Inhalt entstehen, übernommen. Stand aller Informationen, Darstellungen und Erläuterungen: 17. Dezember 2015, soweit nicht anders angegeben. Ihre Kontaktmöglichkeiten Union Investment Service Bank AG Weißfrauenstraße Frankfurt am Main Telefon Telefax Impressum Union Investment Privatfonds GmbH Investment Office Weißfrauenstraße Frankfurt am Main Fondsticker 17. Dezember 2015 Seite 7

8 Produktinformation, Stand: , Seite 1 von 4 1 UniEuroAspirantA EuropäischerRentenfondsmitFokusaufOsteuropa Risikoklasse: 2 geringesrisiko mäßigesrisiko erhöhtesrisiko hohesrisiko sehrhohesrisiko ProfildestypischenAnlegers Konservativ Risikoscheu Risikobereit Spekulativ Hochspekulativ DerUniEuroAspirantAistindieRisikoklassegrüneingestuft.DamiteignetsichderFondsfürrisikoscheueAnleger,diemäßigeRisikenakzeptieren. HaltedauerempfehlunginJahren 5 DerFonds eignetsichfürkundenmiteinemanlagehorizontvon 5Jahrenoderlänger. Anlagestrategie Der UniEuroAspirantA investiert vorzugsweiseinfestverzinsliche AnleihenvonosteuropäischenLändern,dieauflokaleWährungen oderaufeurolauten.imvordergrund stehendabei beispielsweise AnleihenausPolen,derTürkei undrussland.darüberhinauswird auchinanleihenetabliertereu-mitgliedsstaatenwiedeutschland oderfrankreichangelegt. Pfandbriefeund Unternehmensanleihen sowiehochverzinslicheanleihen(high-yield-anleihen) können ebenfallserworbenwerden. HistorischeWertentwicklungper IndexierteWertentwicklungderletztenfünfJahre Zeitraum Monat seitjahresbeginn 1Jahr 3Jahre 5Jahre 10Jahre seitauflegung annualisiert 2,60% 1,21% 1,92% 2,21% 4,73% 1,31% 5,02% 21,19% absolut 0,65% 2,03% 2,60% 3,59% 9,99% 24,46% 113,59% Abbildungszeitraum bis DieGrafikbasiertaufeigenenBerechnungengemäßBVI-MethodeundveranschaulichtdieWertentwicklunginderVergangenheit. ZukünftigeErgebnissekönnensowohlniedrigeralsauchhöherausfallen.DieBruttowertentwicklungberücksichtigtdieaufFondsebeneanfallendenKosten(z.B.Verwaltungsvergütung),ohnedieaufKundenebeneanfallendenKosten(z.B.AusgabeaufschlagundDepotkosten)einzubeziehen.InderNetto-WertentwicklungwirddarüberhinauseinAusgabeaufschlaginHöhevon3,0ProzentimerstenBetrachtungszeitraumberücksichtigt.ZusätzlichkönnenWertentwicklungminderndeDepotkostenanfallen.Annualisiert:Durchschnittliche jährlichewertentwicklungnachbvi-methode.absolut:wertentwicklungsberechnunggesamt. ErläuterungenderFußnotensieheletzteSeite

9 Produktinformation, Stand: , Seite 2 von 4 1 UniEuroAspirantA EuropäischerRentenfondsmitFokusaufOsteuropa KommentardesFondsmanagements 3 FondsstrukturnachLändern Zeitraum:November2015 AuchimNovembertendiertendieeuropäischenRentenmärkteaußerhalbdesgemeinsamenWährungsraumessehrheterogenund zeigtenkeineeinheitlichetendenz.mehrheitlichstütztenaberdie freundlichenvorgabenausdemeuroraum.dortkames,inerwartungweitererexpansivergeldpolitischermaßnahmendereuropäischenzentralbank(ezb),zurückläufigenrenditen.diemärkteinnorwegenundgroßbritannienvollzogendiesebewegung nach.besondersstarkekursgewinnegabesinderschweiz.inzwischenrentiertdortdiegesamtezinsstrukturkurvevoneinbis zehnjahrenimnegativenbereich.fürpapieremiteinerdreijährigenrestlaufzeitmüssenanlegerinzwischen1,26prozentzahlen.russlandhatteanfangnovemberbegonnen,luftangriffein Syrienzufliegen.EndedesMonatssorgtedannderAbschusseinesrussischenJetsdurchdietürkischeLuftwaffefürzusätzliche Unsicherheit.BeideLänderunterhaltenintensiveHandelsbeziehungen,eineLösungfürdiediplomatischeKriseistnochnichtin Sicht.DerrussischeRentenmarktzeigtesichvondenaktuellen geopolitischenentwicklungenallerdingsvölligunbeeindruckt.besonderslanglaufendepapierewarengutunterstützt.dierendite fürstaatsanleihenmitzehnjährigerrestlaufzeitgingum33basispunktezurück.nachdenparlamentswahleninpolenbegann dienationalkonservativepartei(pis)mitdemumbaudesstaatsapparats.dazuwurdenverfassungsrichterihresamtesenthoben, diemedienwerdennunstärkerkontrolliertunddieregierunggibt sichzunehmendantieuropäisch.währenddieaktienmärkteauf dieseentwicklungmitabschlägenreagierten,bewegtensichdie Renditenunverändertseitwärts. ImFondshabenwirdenAnteilvonPapierenausderTürkeinach denparlamentswahlenleichtaufgestockt.derus-anteilamportfoliohatsichdurchdenerwerbeinesus-zinsfutures(derivate) erhöht.hierwollenwirvomgestiegenenrenditeniveauinden USAprofitieren.DieUS-Anleihenweisenselbstnachvollständiger WährungsabsicherungnocheinepositiveVerzinsungaus,wasbei vieleneuroländernimmittlerenlaufzeitbereichnichtmehrderfall ist.wirblickeninsgesamtwiederetwasfreundlicherauftitelaus denaufstrebendenvolkswirtschaften. FondsstrukturnachdurchschnittlicherZinsbindung GrößteRentenwerte 1.50%Polenv.15(2020) 4,89 % 3.500%Ungarn(2020) 3,25 % 2.50%Polenv.13(2018) 3,22 % 2.15%Italienv.14(2021) 3,18 % 5.75%Polenv.02(2022) 3,14 % 5.60%Rumänienv.13(2018) 2,76 % 5.75%KfWv.13(2018) 2,60 % 8.500%Türkei(2019) 2,49 % 4.75%Polenv.12(2017) 2,29 % 7.100%Türkei(2023) 2,29 % KennzahlenbezogenaufdasFondsvermögen Fondsstruktur Staatsanleihen 82,57 % Unternehmensanleihen 7,38 % Bankschuldverschreibungen 3,87 % Rentenfonds 0,90 % Liquidität 4 5,28 % Restlaufzeit 5 5Jahre/11Monate Zinsbindungsdauer 6 4Jahre/8Monate Rendite 7 4,32 % Rating 8 A- AufgrundvonRundungenkannsichbeiderAdditionvonEinzelpositioneneinvon 100%abweichenderProzentwertergeben.Stand: ErläuterungenderFußnotensieheletzteSeite

10 Produktinformation, Stand: , Seite 3 von 4 1 UniEuroAspirantA EuropäischerRentenfondsmitFokusaufOsteuropa Fondsinformationen WKN ISIN LU ArtdesInvestmentvermögens OGAW-Sondervermögen Fondswährung EUR Auflegungsdatum Geschäftsjahr Rücknahmepreisper ,33 EUR Fondsvermögenper Mio. EUR Ertragsverwendung ausschüttendmittenovember Barausschüttung 1,88 EUR(fürdasGeschäftsjahr2014/2015) SteuerpflichtigerErtrag 1,88 EUR(fürdasGeschäftsjahr2014/2015) Verfügbarkeit grundsätzlichbewertungstäglich Verwaltungsgesellschaft UnionInvestmentLuxembourgS.A. Verwahrstelle DZPRIVATBANKS.A.,Luxemburg Konditionen Ausgabeaufschlag 9 Verwaltungsvergütung LaufendeKosten 11 1,08 % ErfolgsabhängigeVergütung 12 0,15 % Ansparplan 3,00% vomanteilwert. HiervonerhältIhreBank90,00 100,00 %. 10 zzt. 0,90%p.a.,maximal 1,00%p.a. HiervonerhältIhreBank25,00 35,00 %. 10 Ab50,-EuroproRatemöglich. DerrichtigeFondsfürSie?! DerFondseignetsich,wennSie... ihremdepotanleihenosteuropäischerstaatenbeimischen möchten. fürtendenziellhöhereertragschancenauchmäßigerisikenin Kaufnehmen. DerFondseignetsichnicht,wennSie... einensicherenertraganstreben. keinemäßigenwertschwankungenakzeptierenmöchten. weltweitinvestierenmöchten. DieChancenimEinzelnen: TeilnahmeandenKurschancen(ost-)europäischerStaats-und Unternehmensanleihen TendenziellhöhereNominalzinsenalsbeieinerAnlageinEuro-StaatsanleihenmitbesterBonität ChanceaufWechselkursgewinnedurchAufwertungder (ost-)europäischenwährungen RisikostreuungdurchdieAnlageinAnleihenverschiedener (ost-)europäischerstaatenundunternehmen ProfessionelleAuswahlvonAnleihendurcherfahreneKapitalmarktexperten DieRisikenimEinzelnen: RisikomarktbedingterKursschwankungensowieErtragsrisiko RisikodesAnteilwertrückgangswegenZahlungsverzug/-unfähigkeiteinzelnerAusstellerbzw.Vertragspartner Wechselkursrisiko ErhöhteKursschwankungendurchKonzentrationdesRisikosauf spezifischeländerundregionen(politischeundwirtschaftliche Einflüsse)möglich ErhöhteKursschwankungenundAusfallrisikenbeiAnlagenmit hoherverzinsung,erhöhtenbonitätsrisikensowieausschwellen-bzw.entwicklungsländernmöglich. ErläuterungenderFußnotensieheletzteSeite

11 Produktinformation, Stand: , Seite 4 von 4 1 UniEuroAspirantA EuropäischerRentenfondsmitFokusaufOsteuropa 1 UniEuroAspirantAisteineAnteilklassedesSondervermögensUniEuroAspirant. 2 DieRisikoklassifizierungvonUnionInvestmentbasiertaufverbundeinheitlichenRisikoprofilen.SolassensichUnionInvestment-FondsinihrerRisikoklassedirektmitanderenWertpapierendergenossenschaftlichenFinanzGruppevergleichen.FürZweckedieserInformationwirddieRisikoklasseeinerFarbezugewiesen.DieRisikofarberotwirdbeiFondsvergeben,dieeinsehrhohesRisikobishinzummöglichenvollständigenKapitalverzehraufweisen.AusführlicheInformationenzurRisikoklasseentnehmenSiebittedemVerkaufsprospekt.UnabhängigvondieserRisikoklassifizierungwirdindenwesentlichenAnlegerinformationen(wAI)eingesetzlichvorgeschriebenerRisikoindikatorausgewiesenundbeschrieben.BeideSystemesindnichtidentischundkönnensomitnichtdirektmiteinanderverglichenwerden. 3 DieQuelledergenanntenFinanzmarktdatenist,sofernnichtandersausgewiesen,DatastreamoderBloomberg. 4 LiquiditätsausweisunterEinrechnungvonTermingeldern,Margin-PositionenundallgemeinenForderungenundVerbindlichkeiten. 5 DiedurchschnittlicheRestlaufzeitbeziehtsichaufdasgesamteRentenvermögenmitKasseundRentenderivatensowieDurchschauaufAnlageneinesZielfondssoweittechnisch möglich.beiinstrumentenmitvorzeitigemkündigungsrechtwirddiegeschätztewirtschaftlicherestlaufzeitausgewiesen. 6 DiedurchschnittlicheZinsbindungsdauerbeziehtsichaufdasgesamteRentenvermögenmitKasseundRentenderivatensowieDurchschauaufAnlageneinesZielfondssoweittechnischmöglich. 7 DiedurchschnittlicheRenditebeziehtsichaufdasgesamteRentenvermögenmitKasseundRentenderivatensowieDurchschauaufAnlageneinesZielfondssoweittechnischmöglich.IndieBerechnungderKennzahlgehenalleFinanzinstrumentemiteineraufmaximal20ProzentgekapptenRenditederRentenanlagenein.MitdieserVorgehensweisewird vermieden,dassrechnerischeextremwertevongeringgewichtetenanlagenimsondervermögenmaßgeblicheauswirkungenaufdierenditekennzahlhaben.aussagenzurhöhe derertragsausschüttung,zurisikenbzw.derzukünftigenwertentwicklungkönnendarausnichtabgeleitetwerden. 8 DasdurchschnittlicheRatingbeziehtsichaufdasRentenvermögeninklusiveKasse.EigeneBerechnung(aufgrundeinesDurchschnittsratingsausdenvorliegendenRatings),inkl.der DurchschauaufAnlageneinesZielfondssoweittechnischmöglichundBerücksichtigungvonKreditderivate(CDS). 9 WenndieserFondsineinerVersicherungslösungvermitteltwird,wirdkeinAusgabeaufschlagerhoben. 10 DieHöhederPartizipationistabhängigvomVertriebsstatusIhrerBankbeiderVerwaltungsgesellschaft.DieserkannsichinAbhängigkeitvomVertriebserfolgderBankbeiderVermittlungvonFondsanteilenderUnionInvestmentGruppewährendderHaltedauerabdemFolgejahrkalenderjährlichinnerhalbdergenanntenBandbreitenändern. 11 DielaufendenKosten(Gesamtkostenquote)umfassenvomFondsgetrageneKostenundZahlungenbezogenaufdasjeweilsletzteGeschäftsjahr-ausgenommeneinereventuellen erfolgsabhängigenvergütungundtransaktionskosten.soferndieangabederlaufendenkostenausdemletztengeschäftsjahraufgrundeinererfolgtenanpassungoderderauflegungdesfondsam nichtsinnvollist,handeltessichhierbeiumeinekostenschätzung.genauereinformationenentnehmensiebittedenwesentlichenanlegerinformationen(wai)imabschnitt Kosten. 12 DieerfolgsabhängigeVergütungbeträgtbiszu25ProzentdesBetrages,umdendieAnteilwertentwicklungdieEntwicklungderBemessungsgrundlageübersteigt.Sofernfürdas abgelaufenegeschäftsjahreinesolcheerfolgsabhängigevergütungangefallenist,wirddieseauchimentsprechendenjahresberichtausgewiesen,dabeikönnengeschäftsjahrund Vergleichsperiodevoneinanderabweichen. RechtlicherHinweis DieseProduktinformationstelltkeineHandlungsempfehlungdarundersetztnichtdieindividuelleAnlageberatungdurcheineBank/einenVertriebspartnersowiedenfachkundigen steuerlichenoderrechtlichenrat. AusführlicheproduktspezifischeInformationen,insbesonderezudenAnlagezielen,denAnlagegrundsätzen/derAnlagestrategie,demRisikoprofildesFondsunddenRisikohinweisen sindimverkaufsprospektdargestellt. DieVerkaufsunterlagenzumFonds(Verkaufsprospekt,Anlagebedingungen,aktuelleJahres-undHalbjahresberichteundwesentlicheAnlegerinformationen)findenSieindeutscher Spracheaufwww.union-investment.de/LU DieseundInformationenzurWohlverhaltensrichtliniedesBVIkönnenSieaufWunschauchkostenlosinPapierformüberdieuntenangegebeneKontaktmöglichkeitbeziehen. DerzukünftigeAnteilwertdesProduktskanngegenüberdemErwerbszeitpunktsteigenoderfallen. DieseProduktinformationwurdevonderUnionInvestmentLuxembourgS.A.mitSorgfaltentworfenundhergestellt,dennochübernimmtdieUnionInvestmentkeineGewährfürdie Aktualität,RichtigkeitundVollständigkeit. UnionInvestmentübernimmtkeineHaftungfüretwaigeSchädenoderVerluste,diedirektoderindirektausderVerteilungoderderVerwendungdieserProduktinformationoderseiner Inhalteentstehen. DieGültigkeitderhierabgebildetenInformationen,DatenundMeinungsaussagenistaufdenZeitpunktderErstellungdieserProduktinformationbeschränkt.AktuelleEntwicklungen dermärkte,gesetzlicherbestimmungenoderandererwesentlicherumständekönnendazuführen,dassdiehierdargestellteninformationen,datenundmeinungsaussagengegebenenfallsauchkurzfristigganzoderteilweiseüberholtsind. Kontaktmöglichkeit:UnionInvestmentServiceBankAG,Weißfrauenstraße7,60311FrankfurtamMain,Telefon ,Telefax ,service@unioninvestment.de,