Corporate Bonds. zweiwöchentlich, Ausgabe 22/ Oktober Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments

Größe: px
Ab Seite anzeigen:

Download "Corporate Bonds. zweiwöchentlich, Ausgabe 22/2014 30. Oktober 2014. Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments"

Transkript

1 Corporate Bond Investor Corporate Bonds zweiwöchentlich, Ausgabe 22/ Oktober 214 Zuletzt solide Entwicklung der Credit-Märkte Spekulationen um Käufe von Unternehmensanleihen durch die EZB Primärmarktaktivität derzeit sehr gering Spread 2 5J 5J 2 W 1 M Hoch Tief Non-Fin. IG Index Senior Fin. Index Nachr. Fin. Index HY Index Sektoren Grundstoffe Konsumgüter Investitionsgüter Retail Energie Medien Telekomm Versorger Option Adjusted Spread (in BP) 2 Schlusskurs per: 29. Oktober 214 Quelle: Bloomberg, Bank of America Merrill Lynch, RBI/ Raiffeisen RESEARCH Spreadprognosen 1 akt. 2 Q4 14e Q1 15f Non-Financial IG Financial Senior Fin. Subordinated High-Yield Option Adjusted Spread (in BP) 2 Schlusskurs per: 29. Oktober 214 Quelle: Bloomberg, Bank of America Merrill Lynch, RBI/ Raiffeisen RESEARCH Performance (Total Return) seit akt. 5 Jahre Jahresanfang Quartal p.a. IT 11,94%,38% 5,49% Versorger 8,42%,32% 6,65% Telekom. 8,39%,35% 6,27% Staatsanleihen 8,25%,38% 5,15% Konsumgüter 7,64%,25% 5,72% IG Non-Fin. 7,56%,24% 6,13% Medien 7,47%,3% 6,37% Energie 6,93%,17% 6,26% Grundstoffe 6,79%,26% 5,67% Retail 6,74% -,16% 5,83% Financials 6,32%,28% 5,94% Investitionsgüter 6,22%,26% 5,75% Financials Senior 5,84%,18% 5,48% High-Yield 4,42%,19% 1,39% Quelle: Bloomberg, Bank of America Merrill Lynch, RBI/ Raiffeisen RESEARCH In den vergangenen beiden Wochen war an den Credit-Märkten, allen voran im High-Yield Segment eine deutliche Erholung zu beobachten. Als wesentliche Treiber für diese positive Entwicklung fungieren unserer Einschätzung nach neben Spekulationen um mögliche Käufe von Unternehmensanleihen durch die EZB auch technische Faktoren. Die Veröffentlichung der Ergebnisse des Banken-Stresstests der EZB (AQR) hat in den ersten Stunden der laufenden Handelswoche zu moderaten Spreadeinengungen beigetragen, die allerdings im Tagesverlauf großteils wieder rückgängig gemacht wurden. Das technische Bild, also die Angebots- und Nachfragesituation, hat sich seit dem Sommer insbesondere für EUR HY Unternehmensanleihen deutlich aufgehellt. So ist das Angebot aufgrund eines massiven Rückgangs der Primärmarktaktivität das Emissionsvolumen von Non-Financial EUR HY Anleihen in den vergangenen vier Wochen beläuft sich auf überschaubare EUR 1,6 Mrd. deutlich reduziert. Gleichzeitig stabilisiert sich auch die seit Juli deutlich negative Entwicklung der EUR HY Fund Flows. So wurden in Europa nach sieben Wochen mit Abflüssen zuletzt leichte Zuflüsse verzeichnet. Es sei hier noch anzumerken, dass auch in den drei zuvorgehenden Jahren in den Sommermonaten Fondsabflüsse zu beobachten waren, womit von einer gewissen Saisonalität gesprochen werden kann. Allerdings fielen die Abflüsse im laufenden Jahr mit ca. EUR 21 Mrd. bzw. knapp 1 % des verwalteten Vermögens seit Mitte Juli deutlich stärker aus. Da die Renditen von EUR Staatsanleihen bester Bonität in den vergangenen Monaten den Abwärtstrend der letzten Jahre fortgesetzt haben, hat die Korrektur bei Unternehmensanleihen zu einer signifikanten Zunahme der relativen Attraktivität beigetragen. So beläuft sich derzeit der Anteil der Risikoprämie an der Rendite von Unternehmensanleihen auf 73 % (IG) bzw. 96 % (HY), was im aktuellen Umfeld wieder zu einer erhöhten Nachfrage führen sollte. Die gestrige Emission der EUR 5 Mio. Nestle Anleihe (7J, Aa2/AA) deutet unserer Einschätzung nach bereits auf ein unausgewogenes Verhältnis von Angebot und Nachfrage hin. So fiel das finale Pricing mit Mid-Swap +13 BP ungewöhnlich weit unter ersten Spreadindikation von Mid-Swap +2/25 BP aus. Zusätzlich zu den technischen Faktoren werden die Credit-Märkte unserer Meinung nach derzeit insbesondere durch Spekulationen um Käufe von Unternehmensanleihen durch die EZB gestützt. So könnte die EZB Spekulationen zufolge bereits Anfang 215 neben Covered Bonds und ABS auch Unternehmensanleihen erwerben. Auch wenn dies durch die EZB dementiert wurde, so sind aufgrund des massiven Einflusses auf die Credit-Märkte bereits vage Spekulationen ausreichend um den Markt zu beeinflussen. Etwas mehr Klarheit in Bezug auf die weiteren geldpolitischen Maßnahmen ist bei der EZB Sitzung kommenden Donnerstag zu erwarten. In den vergangenen Monaten haben die Credit-Märkte tendenziell positiv auf die EZB Sitzungen reagiert, wobei wir auch diesmal von einer positiven Reaktion ausgehen. Finanzanalyst: Igor Kovacic Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments 1

2 Aktuelle Non-Financial-Neuemissionen ISIN Name Kupon (%) Volumen (EUR Mio.) Rendite (%) Emissionsdatum Emissionsspread (BP)* Rating Fälligkeit XS Nestle Finance International Ltd,75 5,82 13 n.r./n.r XS Hutchison Whampoa Finance CI Ltd 1, ,38 68 A3/n.r BE Infrax CVBA 2, ,49 11 n.r./n.r DEA13R8M3 METRO AG 1, ,51 75 Baa3/BBB XS Schaeffler Holding Finance BV 5, ,24 k.a. B1/B XS Airbus Group Finance BV 2, ,1 7 A2/A XS Snam SpA 1,5 5 1,5 78 Baa1/BBB Kurs per: 3. Oktober 214, 9:29 (MEZ); *Emissions-Spread über Mid-Swap Aktuelle Financial-Neuemissionen (ausgewählte Fixkupon-Anleihen und FRNs) Emissionsdatum ISIN Name Kupon (%) Vol. (EUR Mio.) Rendite (%) Emissionsspread (BP) Rating Fälligkeit Kapitalrang* XS Raiffeisenbank AS,75 5,79 MS+32 BP n.r./n.r CB XS Bank of Nova Scotia/The, ,23 MS-4 BP Aaa/n.r CB XS Toronto-Dominion Bank/The,75 1.,77 MS+5 BP Aaa/n.r CB XS LeasePlan Corp NV,539 75,54 k.a. Baa2/BBB SR XS Goldman Sachs Group Inc/The, ,8 k.a. Baa1/A SR XS Citigroup Inc 1, ,38 MS+75 BP Baa2/A SR FR BPCE SA,295 5,31 k.a. n.r./n.r SR XS Caisse Centrale Desjardins,375 1.,49 MS+2 BP Aaa/n.r CB Kurs per: 3. Oktober 214, 9:2 (MEZ); * SR: Senior, LT2: Lower Tier 2, UT2: Upper Tier 2, T1: Tier 1, CB: Covered Ratingänderungen Datum Name Agentur Ratingaktion von auf Rating (Ausblick) Raiffeisen Bank SA Moody's Ausblick stabil B1/BB (stabil / stabil) VTB Bank OJSC Moody's Ausblick stabil A3/A- (neg. / stabil) Petrobras International Finance Co SA Moody's Ausblick pos. Ba1/BB+ (pos. / pos.) Petroleo Brasileiro SA Moody's Ausblick pos. Ba1/BB+ (pos. / pos.) Project Sunshine IV Pty Ltd Moody's Ausblick stabil Baa1/BBB+ (stabil / stabil) Western High-Speed Diameter JSC Moody's Ausblick stabil Baa1/BBB+ (stabil / stabil) Verbund AG S&P Ratingherabstufung A- BBB+ n.r./bbb+ (neg. / stabil) WGL Holdings Inc Moody's Ratingheraufstufung BBB BBB+ Baa1/BBB+ (stabil / stabil) Republic of Cyprus S&P Ratinghinabstufung BBB BBB- Baa3/BBB- (n.a. / neg.) IDS Acquisition Corp S&P Ausblick neg. n.r./b (n.a. / neg.) FortisAlberta Inc S&P Ausblick neg. n.r./a (neg. / neg.) Promsvyazbank OJSC Moody's Ratingheraufstufung BBB BBB+ Baa1/BBB+ (stabil / stabil) Tucson Electric Power Co S&P Ratinghinabstufung A- BBB+ Baa1/BBB+ (neg. / stabil) Liberty Financial Ltd S&P Ausblick pos. Ba2/BB (pos. / pos.) 2 Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments

3 Credit - Kompakt Spreadindizes (in Basispunkten) Jahres Höchst- und Tiefststände aktuell* Hoch Tief Prognose Rendite deutsche Staatsanleihe (in %) Q4 14e Q1 15f 2 Jahre -,4 1,99 -,94 -,1 -,1 5 Jahre,175 2,812,96,2,3 1 Jahre,897 3,489,755 1, 1,2 *Kurs per: 3. Oktober 214, 9:29 (MEZ) 45 5 Okt.9 Okt.1 Okt.11 Okt.12 Okt.13 Okt.14 Investmentgrade Non-Financial Index High-Yield Index (r. S.) Spreads 1 Spread 2 Veränd. 2 Wochen Veränd. 1 Monat 5J Hoch 5J Tief Rating AAA AA A Option Adjusted Spread 2 Kurs per: 3. Oktober 214, 9:2 (MEZ) Spreadverlauf vs. VDAX Aktienmarkt vs. Investmentgrade 25 6 % % % % 5 % Okt.9 Okt.1 Okt.11 Okt.12 Okt.13 Okt.14 Investmentgrade Non-Financial Index (in BP) VDAX New (r. S.) 8 3. Okt.9 Okt.1 Okt.11 Okt.12 Okt.13 Okt.14 Investmentgrade Index (in BP) DJ STOXX 5 (inv., r. S.)* * Indexstand Aktuelles Renditenniveau nach Ratingklasse Aktuelles Renditenniveau nach Sektoren (IG) CCC und geringer 9,63% B 5,54% High-Yield 4,35% BB-B 3,73% BB 2,87% BBB 1,42% AAA 1,33% IG Non-Fin. 1,24% A 1,5% AA,95% % 2% 4% 6% 8% 1% 12% 14% High-Yield 4,35% Energie 1,63% Retail 1,37% IT 1,33% Versorger 1,3% Telekom. 1,28% IG Non-Fin. 1,24% Financials 1,24% Grundstoffe 1,2% Medien 1,15% Investitionsgüter 1,13% Konsumgüter 1,12% Financials Senior,9% Staatsanleihen,59% % 2% 4% 6% Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments 3

4 Performance nach Ratingklasse 6,9% AAA 12,86% 5,83% AA 8,37% A 5,56% 7,73% IG Non-Fin. 6,13% 7,56% BBB 6,66% 7,24% BB 6,7% 1,61% BB-B 5,27% 1,49% High-Yield 4,42% 1,39% B 3,57% 1,48% CCC und geringer,95% 14,38% % 5% 1% 15% 2% Historische Renditeentwicklung (in %) Okt. 9 Okt. 1 Okt. 11 Okt. 12 Okt. 13 Okt Jahres Total return p.a. Total return seit Jahresanfang Investmentgrade Non-Financial Index High-Yield Index Eventkalender Unternehmen Datum Ereignis Banco Popular Espanol SA Q 3 BNP Paribas SA Q 3 Logwin AG Q 3 Bayerische Motoren Werke AG Q 3 Continental AG Q 3 Koninklijke DSM NV Q 3 Imperial Tobacco Group PLC /14 Fresenius Medical Care AG & Co KGaA Q 3 ING Groep NV Q 3 Lafarge SA Q 3 Toyota Motor Corp H 1 Metsa Board OYJ Q 3 Siemens AG /14 HeidelbergCement AG Q 3 Credit Agricole SA Q 3 Societe Generale SA Q 3 itraxx Europe* Prämie in BP Serie 12 Serie 13 Serie 14 Serie 15 Serie 16 4 Okt.9 Okt.1 Okt.11 Okt.12 Okt.13 Okt.14 * itraxx Benchmark Generic-Index itraxx Europe ist der Benchmark-Index, bestehend aus 125 Unternehmen basierend auf Credit Default Swaps. Die Serie 22 ist die aktuell gehandelte Serie. Serie 17 Serie 18 Serie 19 Serie 2 Serie 21 itraxx Serie 22 - Performer der letzten beiden Wochen* Sektor Aktueller CDS 1 Veränd. 2 Wochen itraxx Generic Veränd. 1 Monat Top Volvo AB Zyklischer Konsum UniCredit SpA Bank/Versicherung Suedzucker AG Nicht zyklischer Konsum Telefonica SA Telekommunikation METRO AG Nicht zyklischer Konsum Flop Tesco PLC Nicht zyklischer Konsum STMicroelectronics NV IT Danone SA Nicht zyklischer Konsum Nestle SA Nicht zyklischer Konsum 25 3 Accor SA Zyklischer Konsum Kurs per: 3. Oktober 214, 9:29 (MEZ); *Die Spreadveränderung basiert auf den 5 Jahres CDS, negative Werte bedeuten Spreadeinengung, positive Werte bedeuten Spreadausweitung. Der Käufer eines Credit Default Swaps erwirbt das Recht, bei Eintreten eines Zahlungsausfalls die Anleihe zum Nennwert anzudienen bzw. die Ausgleichszahlung einzufordern. 4 Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments

5 Corporate Bonds Financial Kompakt itraxx Indizes (Prämie in BP)* Spreadindizes (in Basispunkten) Okt.9 Okt.1 Okt.11 Okt Okt.14 Okt Okt.9 Investmentgrade Non-Financial Index Senior Financials Nachrangige Financials (r. S.) Okt.1 Okt.11 Okt.12 itraxx Financial Subordinated Okt.13 Okt.14 itraxx Financial Senior * itraxx Generic-Indizes itraxx Financial Subordinated und itraxx Financial Senior sind Indizes bestehend aus jeweils 25 Financials basierend auf Credit Default Swaps. Performance nach Sektoren Rendite 8,14% 8,27% Versicherungen 5,15% Staatsanleihen 8,25% 7,97% 8,2% Nachr. Financials 6,13% IG Non-Fin. 5,94% IG Fin. Banken 5,67% Fin. & Investm. 6,3% % 3% 5 Jahres Total return p.a. 6% Versicherungen 6,11% 6,% 9% 12% 1,24% Banken 1,13% Fin. & Investm.,91% Sen. Financials,9% Staatsanleihen,59% % 2% 3% 4% Financials nach Kapitalrang (Spread in BP) Okt.12 1% 5 Okt.11 1,24% IG Fin. Total return seit Jahresanfang Aktienmarkt vs. Investmentgrade Okt.1 1,62% 5,84% Okt.9 2,17% Brokerage 6,32% 5,48% Sen. Financials 2,32% IG Non-Fin. 7,56% 6,51% 6,86% Brokerage Nachr. Financials Okt Okt.14 Investmentgrade Financial Index* DJ STOXX 5 (inv., r. S.)** * Spread in BP ** Indexstand Okt.9 Tier 1 Okt.1 Okt.11 Upper Tier 2 Okt.12 Senior Okt.13 Okt.14 Lower Tier 2 Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments 5

6 Risikohinweise und Aufklärungen Risikohinweise und Aufklärungen Warnhinweise Die Zahlenangaben zur Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit. Die vergangene Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse und Entwicklungen eines Finanzinstruments, eines Finanzindexes oder einer Wertpapierdienstleistung. Dies gilt insbesondere, falls das Finanzinstrument, der Finanzindex oder die Wertpapierdienstleistung seit weniger als 12 Monaten angeboten wird. Insbesondere ist dann dieser besonders kurze Vergleichszeitraum kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Die Wertentwicklung wird durch Provisionen, Gebühren und andere Entgelte reduziert, die von den individuellen Umständen des Investors abhängen. Infolge von Währungsschwankungen kann das Veranlagungsergebnis steigen oder fallen. Prognosen zu zukünftigen Entwicklungen beruhen auf reinen Schätzungen und Annahmen. Die tatsächliche zukünftige Entwicklung kann von der Prognose abweichen. Prognosen sind daher kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse und Entwicklungen eines Finanzinstruments, eines Finanzindexes oder einer Wertpapierdienstleistung. Eine Darstellung der Konzepte und Methoden, die bei der Erstellung von Finanzanalysen angewendet werden, ist verfügbar unter: Detaillierte Information zur Sensitivitätsanalyse (Verfahren zur Prüfung der Stabilität der in Zusammenhang mit Finanzanalysen unter Umständen getätigten Annahmen) sind unter folgendem Link zu finden: Verteilungen aller Empfehlungen für das dem Erstellungsdatum der Publikation vorhergehende Kalenderquartal und Verteilung der Empfehlungen, in deren Zusammenhang in den letzten 12 Monaten Investmentbanking-Dienstleistungen gem. 48f (6) Z 6 BörseG erbracht wurden, ist verfügbar unter: Offenlegung von Umständen und Interessen, die die Objektivität der RBI gefährden könnten (gem. 48f (5) und (6) BörseG): 6 Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments

7 Disclaimer Corporate Bonds Disclaimer Finanzanalyse Für die Erstellung dieser Publikation verantwortlich: Raiffeisen Bank International AG (abgekürzt bezeichnet als RBI ) Raiffeisen RESEARCH ist eine Organisationseinheit der RBI. Zuständige Behörde: Österreichische Finanzmarktaufsichtsbehörde (FMA) Dieses Dokument dient zu Informationszwecken und darf nicht vervielfältigt oder an andere Personen weiterverteilt werden. Dieses Dokument ist weder ein Angebot noch eine Einladung zur Angebotsstellung, noch einen Prospekt im Sinne des KMG oder des Börsegesetzes oder eines vergleichbaren ausländischen Gesetzes. Eine Anlageentscheidung hinsichtlich eines Wertpapiers, Finanzproduktes oder einer Veranlagung hat auf der Grundlage eines genehmigten und veröffentlichten Prospektes oder der vollständigen Dokumentation des entsprechenden Wertpapiers, Finanzproduktes oder der Veranlagung zu erfolgen und nicht auf der Grundlage dieses Dokuments. Dieses Dokument ist keine persönliche Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten im Sinne des Wertpapieraufsichtsgesetzes. Weder dieses Dokument noch seine Bestandteile bilden die Grundlage irgendeines Vertrages oder einer Verpflichtung irgendeiner Art. Dieses Dokument stellt keinen Ersatz für die erforderliche Beratung in Bezug auf den Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers, einer Veranlagung oder eines sonstigen Finanzproduktes dar. Eine individuelle anleger- und anlagegerechte Beratung in Bezug auf den Kauf oder Verkauf von Wertpapieren, einer Veranlagung oder von Finanzprodukten kann bei Ihrem Bankberater eingeholt werden. Diese Analyse basiert auf grundsätzlich allgemein zugänglichen Informationen und nicht auf vertraulichen Informationen, die dem unmittelbaren Verfasser der Analyse ausschließlich aufgrund der Kundenbeziehung zu einer Person zugegangen sind. Die RBI erachtet außer anderwärtig in dieser Publikation ausdrücklich offengelegt - sämtliche Informationen als zuverlässig, macht jedoch keine Zusicherungen betreffend deren Genauigkeit und Vollständigkeit. In Schwellenmärkten kann ein erhöhtes Abrechnungs- und Depotstellenrisiko bestehen, als in Märkten mit einer etablierten Infrastruktur. Die Liquidität von Aktien/Finanzinstrumenten ist von der Anzahl der Market Maker beeinflussbar. Beide Umstände können zu einem erhöhten Risiko hinsichtlich der Sicherheit einer aufgrund der in diesem Dokument enthaltenen Informationen getätigten Investition führen. Die Information dieser Publikation entspricht dem Stand zum Erstellungsdatum. Sie kann aufgrund künftiger Entwicklungen überholt sein, ohne dass die Publikation geändert wurde. Sofern nicht ausdrücklich anders offengelegt (http://www.raiffeisenresearch.at/spezialverguetung) werden die von der Raiffeisen Bank International AG beschäftigten Analysten nicht für bestimmte Investment Banking-Transaktionen vergütet. Die Vergütung des Autors bzw. der Autoren dieses Berichtes basiert (unter anderem) auf der Gesamtrentabilität der RBI, die sich unter anderem aus den Einnahmen aus dem Investmentbanking und sonstigen Geschäften der RBI ergibt. Im Allgemeinen verbietet die RBI ihren Analysten und den Analysten Bericht erstattenden Personen den Erwerb von Wertpapieren oder anderen Finanzinstrumenten jeglicher Unternehmen, die vom Analysten abgedeckt werden, sofern der Erwerb nicht von der Compliance-Abteilung der RBI vorab genehmigt wurde. RBI hat folgende organisatorische oder verwaltungstechnische Vereinbarungen einschließlich Informationsschranken zur Verhinderung oder Vermeidung von Interessenskonflikten in Zusammenhang mit Empfehlungen getroffen: Die RBI hat grundsätzlich verbindliche Vertraulichkeitsbereiche definiert. Vertraulichkeitsbereiche sind typischerweise solche Einheiten von Kreditinstituten, die von anderen Einheiten durch organisatorische Maßnahmen hinsichtlich des Informationsaustausches abzugrenzen sind, weil dort ständig oder vorübergehend compliance-relevante Informationen anfallen können. Compliance-relevante Informationen dürfen einen Vertraulichkeitsbereich grundsätzlich nicht verlassen und sind im internen Geschäftsverkehr auch gegenüber anderen Einheiten streng vertraulich zu behandeln. Dies gilt nicht für die im üblichen Geschäftsablauf betriebsnotwendige Weitergabe von Informationen. Diese Weitergabe beschränkt sich jedoch auf das unbedingt Erforderliche (Need-to-know-Prinzip). Werden compliance-relevante Informationen zwischen zwei Vertraulichkeitsbereichen ausgetauscht, darf dies nur unter Einschaltung des Compliance Officers erfolgen. SONDERREGELN FÜR DAS VEREINIGTE KÖNIGREICH GROSSBRITANNIEN UND NORDIRLAND (UK): Dieses Dokument stellt weder ein öffentliches Angebot im Sinne des Kapitalmarktgesetzes ( KMG ) dar, noch ein Prospekt im Sinne des KMG oder des Börsengesetzes. Ferner beabsichtigt dieses Dokument nicht die Empfehlung des Kaufs oder Verkaufs von Wertpapieren oder anderen Anlageformen im Sinne des Wertpapieraufsichtsgesetzes. Dieses Dokument stellt keinen Ersatz für die erforderliche Beratung in Bezug auf den Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder Anlagen dar. Für jegliche Beratung in Bezug auf den Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder Anlagen können Sie sich gerne an Ihre RAIFFEISENBANK wenden. Sonderregelungen für das Vereinigte Königreich Großbritannien und Nordirland (UK): Diese Publikation wurde von der Raiffeisen Bank International AG (RBI) zur Förderung Ihres Anlagengeschäftes genehmigt oder herausgegeben. Die RBI London Branch wurde von der österreichischen Finanzmarktaufsicht (FMA) ermächtigt und wird in eingeschränktem Maße von der Financial Conduct Authority ( FCA ) reguliert. Details zum Ausmaß der Regulierung der Zweigniederlassung in London durch die Financial Conduct Authority sind auf Anfrage erhältlich. Diese Veröffentlichung ist nicht für Investoren gedacht, die im Sinne der FCA-Regeln Endkunden sind, und sollte daher nicht an sie verteilt werden. Weder die in diesem Dokument enthaltenen Informationen und die darin geäußerten Meinungen stellen ein Angebot oder eine Aufforderung zu einem Angebot zum Kauf (oder Verkauf) von Anlagen dar und sind nicht derart auszulegen. Die RBI könnte in eigener Sache eine Transaktion im Sinne der FCA-Regeln in jede hierin erwähnte oder damit verbundene Anlage getätigt haben und als Folge/oder eine Platzierung in oder einen Anteil an besagter Anlage halten. Die RBI könnte als Manager oder Co-Manager eines öffentlichen Angebots jedes in diesem Bericht erwähnten oder damit verbundenen Wertpapiers handeln oder gehandelt haben. SPEZIFISCHE BESCHRÄNKUNGEN FÜR DIE VEREINIGTEN STAATEN VON AMERIKA UND KANADA: Dieser Dokument darf weder in die Vereinigten Staaten von Amerika oder Kanada oder in ihre jeweiligen Hoheitsgebiete oder Besitzungen übertragen oder darin verteilt werden, noch darf es an irgendeine USamerikanische Person oder irgendeine Person mit Wohnsitz in Kanada verteilt werden, es sei denn, die Übermittlung erfolgt direkt durch die RB International Markets (USA) LLC, einen in den USA registrierten Broker-Dealer ( RBIM ), und vorbehaltlich der nachstehenden Bedingungen. SPEZIFISCHE INFORMATIONEN FÜR DIE VEREINIGTEN STAATEN VON AMERIKA UND KANADA: Dieses Research-Dokument ist ausschließlich für institutionelle Investoren bestimmt und unterliegt nicht allen Unabhängigkeits- und Offenlegungsstandards, die für die Erstellung von Research-Unterlagen für Kleinanleger/Privatanleger anwendbar sind. Dieser Bericht wurde Ihnen durch die RB International Markets (USA) LLC, einen in den US registrierten Broker-Dealer ( RBIM ) übermittelt, wurde jedoch von unserem nicht-us-amerikanischen Verbundunternehmen Raiffeisen Bank International AG (RBI) erstellt. Jeder Auftrag zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren, die Gegenstand dieses Berichtes sind, müssen bei der RBIM platziert werden. Die RBIM ist unter folgender Adresse erreichbar: 1133 Avenue of the Americas, 16th Floor, New York, NY 36, Dieses Dokument wurde außerhalb der Vereinigten Staaten von einem oder mehreren Analysten erstellt, für die möglicherweise nicht Vorschriften hinsichtlich der Erstellung von Berichten und der Unabhängigkeit von Forschungsanalysten galten, die mit jenen vergleichbar sind, die in den Vereinigten Staaten in Kraft sind. Der/die Analyst/en, der/die dieses Dokument erstellte/n (i) sind nicht bei der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) in den Vereinigten Staaten als Research-Analysten registriert oder qualifiziert und (ii) dürfen keine assoziierten Personen der RBIM sein und unterliegen daher nicht den Vorschriften der FINRA, inklusive der Vorschriften bezüglich des Verhaltens oder der Unabhängigkeit von Research-Analysten. Die in diesem Bericht enthaltenen Meinungen, Schätzungen und Prognosen sind nur zum Datum dieses Berichtes jene der RBI und können ohne Vorankündigung geändert werden. Die in diesem Bericht enthaltenen Informationen wurden von der RBI von als zuverlässig erachteten Quellen zusammengestellt, doch die RBI, ihre verbundenen Unternehmen oder irgendeine andere Person geben keinerlei ausdrückliche oder stillschweigende Zusicherung oder Gewährleistung bezüglich der Genauigkeit, Vollständigkeit und Richtigkeit des Berichtes. Jene Wertpapiere, die nicht in den Vereinigten Staaten registriert sind, dürfen weder innerhalb der Vereinigten Staaten noch an eine US-amerikanische Person direkt oder indirekt angeboten oder verkauft werden (im Sinne der Regulation S des Securities Act of 1933 (das Wertpapiergesetz ), es sei denn, es liegt eine Ausnahme gemäß dem Wertpapiergesetz vor. Dieser Bericht stellt weder ein Angebot zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers im Sinne von Abschnitt 5 des Wertpapiergesetzes dar, noch bildet dieser Bericht oder irgendeine hierin enthaltene Information die Grundlage eines Vertrages oder einer Verpflichtung irgendeiner Art welcher in diesem Zusammenhang als zuverlässig erachtet werden kann. Dieser Bericht stellt lediglich allgemeine Informationen zur Verfügung. In Kanada darf er nur an Personen mit Wohnsitz in Kanada verteilt werden, die aufgrund ihrer Befreiung von der Prospektpflicht gemäß den im jeweiligen Territorium bzw. der jeweiligen Provinz geltenden wertpapierrechtlichen Bestimmungen berechtigt sind, Abschlüsse in Zusammenhang mit den hierin beschriebenen Wertpapieren zu tätigen. Sollte sich eine Bestimmung dieses Disclaimers unter dem jeweils anwendbaren Recht als rechtswidrig, unwirksam oder nicht durchsetzbar herausstellen, ist die betreffende Bestimmung, soweit sie von den übrigen Bestimmungen trennbar ist, so zu behandeln, als wäre sie nicht Bestandteil dieses Disclaimers; in keinem Fall berührt sie die Rechtmäßigkeit, Wirksamkeit oder Durchsetzbarkeit der übrigen Bestimmungen. Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments 7

8 Impressum, Ansprechpartner Impressum Informationen gemäß 5 E-Commerce Gesetz Raiffeisen Bank International AG Firmensitz: Am Stadtpark 9, 13 Wien Postanschrift: 11 Wien, Postfach 5, Telefon: , Fax: Firmenbuchnummer: FN m beim Handelsgericht Wien Umsatzsteuer-Identifikationsnummer: UID ATU Österreichisches Datenverarbeitungsregister: Datenverarbeitungsregisternummer (DVR): S.W.I.F.T.-Code: RZBA AT WW Aufsichtsbehörden: Als Kreditinstitut gemäß 1 BWG unterliegt die Raiffeisen Bank International AG der behördlichen Aufsicht durch die Finanzmarktaufsicht und der Österreichischen Nationalbank und den gesetzlichen Vorschriften in Österreich, insbesondere dem österreichischen Bankwesengesetz und dem Wertpapieraufsichtsgesetz in der jeweils geltenden Fassung. Mitgliedschaft: Die Raiffeisen Bank International AG ist Mitglied der Wirtschaftskammer Österreich, Bundessparte Bank und Versicherung, Fachverband der Raiffeisenbanken Angaben nach dem österreichischen Mediengesetz Herausgeber und Redaktion dieser Publikation: Raiffeisen Bank International AG, Am Stadtpark 9, A-13 Wien Medieninhaber dieser Publikation: Raiffeisen RESEARCH Verein zur Verbreitung von volkswirtschaftlichen Analysen und Finanzmarktanalysen, Am Stadtpark 9, A-13 Wien Vorstand von Raiffeisen RESEARCH Verein zur Verbreitung von volkswirtschaftlichen Analysen und Finanzmarktanalysen: Mag. Peter Brezinschek (Obmann), Mag. Helge Rechberger (Obmann-Stv.) Raiffeisen RESEARCH Verein zur Verbreitung von volkswirtschaftlichen Analysen und Finanzmarktanalysen ist als behördlich registrierter Verein konstituiert. Zweck und Tätigkeit des Vereins ist unter anderem die Verbreitung von Analysen, Daten, Prognosen und Berichten und ähnlichen Publikationen bezogen auf die österreichische und internationale Volkswirtschaft und den Finanzmarkt. Grundlegende inhaltliche Richtung dieser Publikation Analyse zu Volkswirtschaft, Zinsen und Währungen, Staatsanleihen und Unternehmensanleihen, Aktien sowie Rohstoffen mit den regionalen Schwerpunkten Eurozone sowie Zentral- und Osteuropa unter Berücksichtigung der globalen Märkte. Die Analyse erfolgt unter Einsatz der unterschiedlichen Analyse-Ansätze: Fundamentaler Analyse, quantitativer Analyse und/oder technischer Analyse. Hersteller dieser Publikation: Raiffeisen RESEARCH GmbH; Am Stadtpark 9, A-13 Wien Editor: Manuel Schreiber Ansprechpartner Global Head of Research: Peter Brezinschek (1517) Research Sales: Werner Weingraber (5975) Top-Down CEE Banking Sector: Gunter Deuber (577), Elena Romanova (1378) Volkswirtschaft, Zinsen, Währungen: Valentin Hofstätter (Leitung, 1685), Jörg Angelé (1687), Eva Bauer (5644), Gunter Deuber (577), Wolfgang Ernst (15), Stephan Imre (6757), Lydia Kranner (169), Matthias Reith (6741), Andreas Schwabe (1389), Gintaras Shlizhyus (1343), Gottfried Steindl (1523), Martin Stelzeneder (1614) Credit/Corporate Bonds: Christoph Klaper (Leitung, 1652), Michael Ballauf (294), Jörg Bayer (199), Igor Kovacic (6732), Martin Kutny (213), Peter Onofrej (249), Manuel Schreiber (3533), Lubica Sikova (2139), Jürgen Walter (5932) Aktienmarktanalyse: Helge Rechberger (Leitung, 1533), Aaron Alber (1513), Connie Gaisbauer (2178), Christian Hinterwallner (1633), Jörn Lange (5934), Hannes Loacker (1885), Johannes Mattner (1463), Christine Nowak (1625), Leopold Salcher (2176), Andreas Schiller (1358), Christoph Vahs (5889) Quant Research/Emerging Markets: Veronika Lammer (Leitung, 3741), Björn Chyba (8161), Judith Galter (132), Dagmar König (817), Andreas Mannsparth (8133), Manuel Schuster (1529), Stefan Theußl (1593) Technische Analyse Stefan Memmer (1421), Robert Schittler (1537) Publikationen, Layout Birgit Bachhofner (3518), Kathrin Rauchlatner (1518) 8

Roche - Zahlen im vierten Quartal überzeugen nicht

Roche - Zahlen im vierten Quartal überzeugen nicht Roche - Zahlen im vierten Quartal überzeugen nicht Das Schweizer Pharmaunternehmen hat heute die Zahlen für das Gesamtjahr 2014 vorgelegt. Roche konnte im vergangenen Jahr den Umsatz in Schweizer Franken

Mehr

Umgewichtungen Portfolios und Indikatoren

Umgewichtungen Portfolios und Indikatoren Umgewichtungen Portfolios und Indikatoren Sehr geehrte Damen und Herren, aufgrund der derzeitigen guten Aktienmarktperformance in den Schwellenländern, entschließen wir uns im Aktiensegment des Portfolios

Mehr

Lockerung der Geldpolitik in China

Lockerung der Geldpolitik in China Lockerung der Geldpolitik in China Die Peoples Bank of China hat heute den Mindestreservesatz für alle Kommerzbanken um 50 Basispunkte gesenkt. Für die meisten Grobanken bringt dies den Reservesatz auf

Mehr

Deutsche Post präsentiert Umsatzwachstum, jedoch schwächeres Ergebnis

Deutsche Post präsentiert Umsatzwachstum, jedoch schwächeres Ergebnis Deutsche Post präsentiert Umsatzwachstum, jedoch schwächeres Ergebnis Deutsche Post hat heute die Zahlen des Geschäftsjahres 2014 präsentiert. Die Umsatzerlöse konnten im Vergleich zum Vorjahr um 3,1 %

Mehr

Wal-Mart Stores - Währungen werden das Geschäftsjahr 2015/2016 belasten

Wal-Mart Stores - Währungen werden das Geschäftsjahr 2015/2016 belasten Wal-Mart Stores - Währungen werden das Geschäftsjahr 2015/2016 belasten Der weltweit gröte Einzelhandelskonzern Wal-Mart Stores hat im vierten Quartal 2014/15 einen adjustierten Gewinn pro Aktie in Höhe

Mehr

Apple dank überragenden iphone-absätzen weit über den Erwartungen

Apple dank überragenden iphone-absätzen weit über den Erwartungen Apple dank überragenden iphone-absätzen weit über den Erwartungen Apple hat gestern nachbörslich exzellente Quartalszahlen vorgelegt, welche die Analystenerwartungen bei weitem übertreffen konnten. Der

Mehr

Philip Morris International legte unspektakuläre Zahlen vor

Philip Morris International legte unspektakuläre Zahlen vor Philip Morris International legte unspektakuläre Zahlen vor Der weltweit gröte Hersteller von Tabakprodukten Philip Morris International hat im vierten Quartal mit einem Gewinn pro Aktie in Höhe von USD

Mehr

Credit Update: Strabag (BBB-) mit Q3 2014 Ergebnis - Jahresausblick bestätigt

Credit Update: Strabag (BBB-) mit Q3 2014 Ergebnis - Jahresausblick bestätigt Credit Update: Strabag (BBB-) mit Q3 2014 Ergebnis - Jahresausblick bestätigt Der größte österreichische Baukonzern Strabag hat am Freitag die Ergebnisse für das dritte Quartal 2014 veröffentlicht. Während

Mehr

Facebook mit nachlassender Dynamik und stark steigenden Kosten

Facebook mit nachlassender Dynamik und stark steigenden Kosten Facebook mit nachlassender Dynamik und stark steigenden Kosten Facebook hat gestern nachbörslich solide Ergebnisse, aber deutlich zurückgehendes Umsatzmomentum mit seinen Q4-Zahlen präsentiert. Der Gesamtumsatz

Mehr

Credit-Update: Constantia Flexibles operativ gut, Anleihen attraktiv

Credit-Update: Constantia Flexibles operativ gut, Anleihen attraktiv Credit-Update: Constantia Flexibles operativ gut, Anleihen attraktiv Nachdem das IPO der Constantia Flexibles vor ziemlich genau einem Jahr abgesagt wurde, ist es um das Unternehmen am Kapitalmarkt recht

Mehr

SPAR erneut im medialen Fokus, Anleihe notiert unverändert

SPAR erneut im medialen Fokus, Anleihe notiert unverändert SPAR erneut im medialen Fokus, Anleihe notiert unverändert Die SPAR Österreichische Warenhandels-AG hat am 18. September dieses Jahres die 5 % Anleihe im Volumen von EUR 200 Mio. wie geplant getilgt. Nunmehr

Mehr

USA: Juli-Arbeitsmarktbericht ebnet Weg für Zinsanhebung im September

USA: Juli-Arbeitsmarktbericht ebnet Weg für Zinsanhebung im September USA: Juli-Arbeitsmarktbericht ebnet Weg für Zinsanhebung im September 07.08.2015 Das Bureau of Labor Statistics gab heute bekannt, dass die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft im Juli um 215 Tsd.

Mehr

Credit Update: Swietelsky mit H1 2014/15 Ergebnis Finanzprofil besser

Credit Update: Swietelsky mit H1 2014/15 Ergebnis Finanzprofil besser Credit Update: Swietelsky mit H1 2014/15 Ergebnis Finanzprofil besser Der österreichische Baukonzern Swietelsky hat die Ergebnisse für die ersten sechs Monate des Geschäftsjahres 2014/15 (endet im März

Mehr

Credit Update: Telekom Austria mit Q3 2014 Ergebnis Kapitalerhöhung bereits in Rating und Spreads reflektiert

Credit Update: Telekom Austria mit Q3 2014 Ergebnis Kapitalerhöhung bereits in Rating und Spreads reflektiert Credit Update: Telekom Austria mit Q3 2014 Ergebnis Kapitalerhöhung bereits in Rating und Spreads reflektiert Sehr geehrte Damen und Herren! Gestern hat die Telekom Austria (Baa2/BBB) die Ergebnisse für

Mehr

USA: Arbeitsmarkt bestätigt im November abermals gute Verfassung

USA: Arbeitsmarkt bestätigt im November abermals gute Verfassung USA: Arbeitsmarkt bestätigt im November abermals gute Verfassung Das Bureau of Labor Statistics gab heute bekannt, dass die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft im November um 211 Tsd. angestiegen

Mehr

Verbund verbessert Credit-Kennzahlen etwas, Verkauf Empfehlung für 1,5 % Verbund 2024 Anleihe

Verbund verbessert Credit-Kennzahlen etwas, Verkauf Empfehlung für 1,5 % Verbund 2024 Anleihe Verbund verbessert Credit-Kennzahlen etwas, Verkauf Empfehlung für 1,5 % Verbund 2024 Anleihe Verbund konnte in Q1 2015 sowohl den Umsatz um 4,7 % auf EUR 712,1 Mio. als auch das EBITDA um 5,2 % auf EUR

Mehr

USA: ISM Index gibt Zugewinn von Juni im Juli wieder ab

USA: ISM Index gibt Zugewinn von Juni im Juli wieder ab USA: ISM Index gibt Zugewinn von Juni im Juli wieder ab 04.08.2015 Das Institute for Supply Management (ISM) hat gestern bekannt gegeben, dass der nationale Einkaufsmanagerindex für das Verarbeitende Gewerbe

Mehr

Credit Update: Wienerberger (Ba2) mit Q3 2014 Ergebnis Nachrangige Anleihe relativ gesehen attraktiver

Credit Update: Wienerberger (Ba2) mit Q3 2014 Ergebnis Nachrangige Anleihe relativ gesehen attraktiver Credit Update: Wienerberger (Ba2) mit Q3 2014 Ergebnis Nachrangige Anleihe relativ gesehen attraktiver Heute hat Wienerberger (WIEAV, Ba2) die Ergebnisse für das dritte Quartal 2014 veröffentlicht. Bedingt

Mehr

Credit-Update: Kontrollwechselklauseln bei Constantia Flexibles Anleihen ausgelöst

Credit-Update: Kontrollwechselklauseln bei Constantia Flexibles Anleihen ausgelöst Credit-Update: Kontrollwechselklauseln bei Constantia Flexibles Anleihen ausgelöst Am 23. Dezember des letzten Jahres hat One Equity Partners den Verkauf von Constantia Flexibles an Wendel bekanntgegeben.

Mehr

Konjunkturforum 2015. Entwicklung der Finanz- und Kapitalmärkte 2015. Peter BREZINSCHEK Leiter Raiffeisen RESEARCH Velden, 10.

Konjunkturforum 2015. Entwicklung der Finanz- und Kapitalmärkte 2015. Peter BREZINSCHEK Leiter Raiffeisen RESEARCH Velden, 10. Konjunkturforum 2015 Entwicklung der Finanz- und Kapitalmärkte 2015 Peter BREZINSCHEK Leiter Raiffeisen RESEARCH Velden, 10. März 2015 Diese Präsentation dient Informationszwecken. Diese Präsentation stellt

Mehr

Credit-Update: Verbund Rating vor Downgrade, Anleihen aufgrund teurer Bewertung Verkauf

Credit-Update: Verbund Rating vor Downgrade, Anleihen aufgrund teurer Bewertung Verkauf Credit-Update: Verbund Rating vor Downgrade, Anleihen aufgrund teurer Bewertung Verkauf Verbund berichtete wie erwartet ein von Einmaleffekten negativ geprägtes Jahresergebnis 2014. Während das Geschäftsjahr

Mehr

USA Arbeitsmarkt strauchelt im September

USA Arbeitsmarkt strauchelt im September USA Arbeitsmarkt strauchelt im September Das Bureau of Labor Statistics gab heute bekannt, dass die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft im September um 142 Tsd. angestiegen ist. Die Arbeitslosenquote

Mehr

Corporate Bonds. Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments

Corporate Bonds. Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments Corporate Bonds Corporate Bond Investor zweiwöchentlich, Ausgabe 18/15 3. September 15 Fed wird Signal für das Ende des Kreditzyklus geben Financial Senior Anleihen waren die Outperformer im August Über

Mehr

Credit Update: OMV AG Q4 2014 Ergebnis

Credit Update: OMV AG Q4 2014 Ergebnis Credit Update: OMV AG Q4 2014 Ergebnis Vor allem das vierte Quartal wirkte sich belastend auf die Unternehmensergebnisse der OMV AG (OMV, A3 stabil / A- stabil) aus. Ein deutlich gesunkener Ölpreis lie+

Mehr

Durchschnittliches Beschäftigungsplus: 205 Tsd. pro Monat (seit Januar 2014: 235 Tsd.)

Durchschnittliches Beschäftigungsplus: 205 Tsd. pro Monat (seit Januar 2014: 235 Tsd.) USA Konjunktur-Update November 2015 Wirtschaftsprognosen 2014 2015f 2016f 2017f BIP, real (% p.a.) 2,4 2,4 3,0 2,0 Inflation (% p.a.) 1,6 0,0 2,3 2,7 Kerninflation (% p.a.) 1,8 1,8 2,3 2,5 Arbeitslosenquote

Mehr

Spezial. wöchentlich 8. Januar 2015. Wal-Mart Stores Inc. Österreichische Post AG

Spezial. wöchentlich 8. Januar 2015. Wal-Mart Stores Inc. Österreichische Post AG Technische Analyse Top Four wöchentlich 8. Januar 2015 Spezial Wal-Mart Stores Inc Wal-Mart Stores Inc Letzter Kurs: USD 86,31 Die dreieckige Seitwärtsbewegung stellt eine bullishe Konsolidierung dar,

Mehr

Goldpreis: Kurzfristigem Lebenszeichen folgt Ernüchterung

Goldpreis: Kurzfristigem Lebenszeichen folgt Ernüchterung Spezialanalyse Gold 16. Februar 215 Spezial Goldpreis: Kurzfristigem Lebenszeichen folgt Ernüchterung Goldpreisprognose aktuell 1 Sep.14 Dez.14 Jun.15 USD je 1.23 1.15 1.1 1.3 Feinunze EUR je 1.133 985

Mehr

Anlegerforum 2015 Warum Aktien? Ohne Risiko kein Ertrag! Helge Rechberger, Raiffeisen Bank International AG Villach, 20. Mai 2015

Anlegerforum 2015 Warum Aktien? Ohne Risiko kein Ertrag! Helge Rechberger, Raiffeisen Bank International AG Villach, 20. Mai 2015 Anlegerforum 2015 Warum Aktien? Ohne Risiko kein Ertrag! Helge Rechberger, Raiffeisen Bank International AG Villach, 20. Mai 2015 Diese Präsentation dient Informationszwecken. Diese Präsentation stellt

Mehr

USA. quartalsweise Dezember 2015. US-Notenbank: Leitzins soll 2016 um weitere 100 Basispunkte

USA. quartalsweise Dezember 2015. US-Notenbank: Leitzins soll 2016 um weitere 100 Basispunkte Zins-Update USA quartalsweise Dezember 2015 Wirtschaftsprognosen 2014 2015e 2016f 2017f BIP, real (% p.a.) 2,4 2,2 Inflation (% p.a.) 1,6 0,1 2,7 Kerninflation (% p.a.) 1,8 1,8 2,1 2,4 Arbeitslosenquote

Mehr

Fokus Eurozone. Schweiz. 19. Januar 2015. SNB hebt unerwartet Interventionsgrenze auf und senkt nochmals die Zinsen

Fokus Eurozone. Schweiz. 19. Januar 2015. SNB hebt unerwartet Interventionsgrenze auf und senkt nochmals die Zinsen Update: Schweiz Zins- und Währungsanalyse 19. Januar 2015 Fokus Eurozone Schweiz Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hat am 15. Jänner überraschend den Mindestkurs für EUR/CHF von 1,20 aufgehoben Neuer

Mehr

Andritz findet in die Erfolgsspur zurück, Kauf-Empfehlung für 3,875 % Andritz 2019 Anleihe

Andritz findet in die Erfolgsspur zurück, Kauf-Empfehlung für 3,875 % Andritz 2019 Anleihe 06.03.2015 Andritz findet in die Erfolgsspur zurück, Kauf-Empfehlung für 3,875 % Andritz 2019 Anleihe Nach einem schwachen Gesamtjahr 2013 konnte Andritz im abgelaufenen Geschäftsjahr 2014 an die erfolgreichen

Mehr

Trotz gesteigertem Ergebnisausblick wirkt sich das Marktumfeld belastend auf Verbund aus

Trotz gesteigertem Ergebnisausblick wirkt sich das Marktumfeld belastend auf Verbund aus Trotz gesteigertem Ergebnisausblick wirkt sich das Marktumfeld belastend auf Verbund aus Verbund lie schon letzte Woche mit einem verbesserten Ergebnisausblick für das Geschäftsjahr 2014 aufhorchen. Dies

Mehr

Goldpreis im Bann der Fed-Zinserhöhungsdiskussion

Goldpreis im Bann der Fed-Zinserhöhungsdiskussion Spezialanalyse Gold quartalsweise 2. Mai 215 Spezial Goldpreis im Bann der Fed-Zinserhöhungsdiskussion Goldpreisprognose aktuell 1 Jun.15 Sep.15 Mär.16 USD je Feinunze 1.228 1.1 1.5 1. EUR je Feinunze

Mehr

Ganztags-Frühstück lässt McDonalds jubeln

Ganztags-Frühstück lässt McDonalds jubeln Ganztags-Frühstück lässt McDonalds jubeln Anlassbezogen In dieser Publikation analysierter Emittent und Finanzinstrument: Unternehmensname des Emittenten des Finanzinstruments: McDonald's Corporation (nachstehend

Mehr

anlassbezogen 19. Januar 2016

anlassbezogen 19. Januar 2016 Unternehmensliste anlassbezogen 19. Januar 2016 Unternehmen ISIN Land / Währung Sektor Div. Rendite 15e 2015e 2016f von Einschätzung zuvor adidas DE000A1EWWW0 DE/EUR Zyklischer Konsum 1,8% 25,2 22,1 04/12/15

Mehr

Konjunkturforum Geldpolitik und Konjunktur prägen die Finanzmärkte Peter Brezinschek Raiffeisen RESEARCH Velden, 19.

Konjunkturforum Geldpolitik und Konjunktur prägen die Finanzmärkte Peter Brezinschek Raiffeisen RESEARCH Velden, 19. Konjunkturforum 2014 Geldpolitik und Konjunktur prägen die Finanzmärkte 2014 Peter Brezinschek Raiffeisen RESEARCH Velden, 19. Februar 2014 2014: Es geht bergwärts! Mit Konjunktur Anleihenkursen Aktienkursen

Mehr

Finanzmarktprognosen. * Kurse vom 05.10.2015 ** 3M EURIBOR - 3M CHF LIBOR in Basispunkten Quelle: Thomson Reuters, SNB, RBI/Raiffeisen RESEARCH

Finanzmarktprognosen. * Kurse vom 05.10.2015 ** 3M EURIBOR - 3M CHF LIBOR in Basispunkten Quelle: Thomson Reuters, SNB, RBI/Raiffeisen RESEARCH Update Schweizer Franken anlassbezogen 8. Oktober 2015 Marktausblick Schweizer Franken liegt zum EUR aktuell auf Korrekturkurs; Franken zum EUR im Laufe von 2016 großteils über der Marke von 1,10 je EUR

Mehr

Internationaler Holztag 2015

Internationaler Holztag 2015 Internationaler Holztag 2015 Zins- und Währungstrends im Lichte unterschiedlicher Konjunkturaussichten Peter Brezinschek, Chefanalyst, Raiffeisen RESEARCH Pörtschach, 11. September 2015 Diese Präsentation

Mehr

anlassbezogen 9. Juni 2016

anlassbezogen 9. Juni 2016 Unternehmensliste anlassbezogen 9. Juni 2016 Unternehmen ISIN Land / Währung Sektor Div. Rendite 2017f von Einschä t- zung adidas DE000A1EWWW0 DE/EUR Zyklischer Konsum 1,6% 27,8 24,1 12/05/16 Verkauf Verkauf

Mehr

BAYER Kurzmitteilung. 30. April 2015. Anlassbezogen. Bayer startet gut ins neue Jahr

BAYER Kurzmitteilung. 30. April 2015. Anlassbezogen. Bayer startet gut ins neue Jahr BAYER Kurzmitteilung Anlassbezogen 30. April 2015 A s d Bayer startet gut ins neue Jahr In dieser Publikation analysierter Emittent und Finanzinstrument: Unternehmensname des Emittenten des Finanzinstruments:

Mehr

Corporate Bond. Investor. Marktkommentar. Performance (seit Jahresanfang) Spreadindizes (in Basispunkten) Spreads* Folge 19/2010. 24.

Corporate Bond. Investor. Marktkommentar. Performance (seit Jahresanfang) Spreadindizes (in Basispunkten) Spreads* Folge 19/2010. 24. Corporate Bond Investor Folge 19/21 24. September 21 Performance (seit Jahresanfang) Medien Staatsanleihen Versorger Nicht zykl. Konsum Energie Financials Grundstoffe Investitionsgüter IT Telekommunikation

Mehr

Lufthansa Kurzmitteilung

Lufthansa Kurzmitteilung Lufthansa Kurzmitteilung Anlassbezogen 30. Juli 2015 A s d Lufthansa profitiert vom günstigen Ölpreis In dieser Publikation analysierter Emittent und Finanzinstrument: Unternehmensname des Emittenten des

Mehr

10. Juli 2014. Bitte beachten Sie die Riskohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments. Chart des Tages Wichtige Indikatoren heute

10. Juli 2014. Bitte beachten Sie die Riskohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments. Chart des Tages Wichtige Indikatoren heute Tageskommentar 10. Juli 2014 Chart des Tages Wichtige Indikatoren heute RBI Kons. zuletzt USA 14:30 Erstanträge Arbeitslosenhilfe (Tsd., ann.) KW 27 n.v. 315 315 Europa 08:45 FR: Industrieproduktion (%

Mehr

Microsoft Kurzmitteilung

Microsoft Kurzmitteilung Microsoft Kurzmitteilung Anlassbezogen 23. Oktober 2015 A s d Microsoft mit guten Zahlen Aktie reagiert positiv In dieser Publikation analysierter Emittent und Finanzinstrument: Unternehmensname des Emittenten

Mehr

Wichtige Indikatoren. Quelle: Bloomberg, RBI/Raiffeisen RESEARCH. Etablierte Märkte. Credit-Märkte

Wichtige Indikatoren. Quelle: Bloomberg, RBI/Raiffeisen RESEARCH. Etablierte Märkte. Credit-Märkte Tageskommentar 25. September 2015 Wichtige Indikatoren RBI Kons. zuletzt USA 14:30 BIP (% p.q., ann.), 3. Schätzung 2.Q. 3,7 3,7 3,7 15:45 Markit PMI Dienstleistungen, vorl. Sep. n.v. 55,5 56,1 Blackberry

Mehr

CN: HSBC Einkaufsmanagerindex verarbeitendes Gewerbe, vorläufig. Quelle: Bloomberg, RBI/Raiffeisen RESEARCH. Etablierte Märkte

CN: HSBC Einkaufsmanagerindex verarbeitendes Gewerbe, vorläufig. Quelle: Bloomberg, RBI/Raiffeisen RESEARCH. Etablierte Märkte Tageskommentar 24. Februar 2015 Chart des Tages Wichtige Indikatoren heute RBI Kons. zuletzt GBP=, 24.02.2014, 07:55 MEZ Quelle: Thomson Reuters, 5J Hoch 1,7163, 5J Tief 1,3694 GBP/USD Letzter Kurs: 1,5445

Mehr

Apple Kurzmitteilung. 28. Oktober 2015. Anlassbezogen. Apple dank dem iphone über den Erwartungen

Apple Kurzmitteilung. 28. Oktober 2015. Anlassbezogen. Apple dank dem iphone über den Erwartungen Apple Kurzmitteilung Anlassbezogen 28. Oktober 2015 A s d Apple dank dem iphone über den Erwartungen In dieser Publikation analysierter Emittent und Finanzinstrument: Unternehmensname des Emittenten des

Mehr

quartalsweise 27. Januar 2016

quartalsweise 27. Januar 2016 Spezial Nordlichter quartalsweise 27. Januar 2016 Spezial Vorliegende Übersicht basiert auf historischen Daten und Consensus-Prognosen, da Norwegen und Schweden derzeit von Raiffeisen RESEARCH nicht analysiert

Mehr

14:30 Philadelphia Fed Index Nov. n.v. 0,0-4,5. Quelle: Bloomberg, RBI/Raiffeisen RESEARCH. Etablierte Märkte

14:30 Philadelphia Fed Index Nov. n.v. 0,0-4,5. Quelle: Bloomberg, RBI/Raiffeisen RESEARCH. Etablierte Märkte Tageskommentar 19. November 2015 Chart des Tages Wichtige Indikatoren RBI Kons. zuletzt USA EUR Curncy, 19.11.2015 06:37 MEZ, 5J-Hoch: 1,4874, 5J-Tief: 1,0496 Quelle: Bloomberg, RBI/Raiffeisen RESEARCH

Mehr

Barrick Gold Kurzmitteilung

Barrick Gold Kurzmitteilung Barrick Gold Kurzmitteilung Anlassbezogen 26. April 2016 A s d Unspektakuläre Q1-Zahlen, weitere Fortschritte bei der Schuldenreduktion In dieser Publikation analysierter Emittent und Finanzinstrument:

Mehr

Eurozone. quartalsweise Dezember 2015. Unverändert expansive Geldpolitik der Europäischen Zentralbank

Eurozone. quartalsweise Dezember 2015. Unverändert expansive Geldpolitik der Europäischen Zentralbank Eurozone Zinsausblick quartalsweise Dezember 2015 Eurozone Wirtschaftsprognosen 2014 2015e 2016f 2017f BIP real, % p.a. 0,9 1,4 1,9 1,7 HVPI, % p.a. 0,4 0,1 1,4 1,6 Kernrate, % p.a. 0,9 0,8 1,0 1,3 Leistungsbilanzsaldo*

Mehr

täglich 3. Februar 2016

täglich 3. Februar 2016 Tageskommentar täglich 3. Februar 2016 Chart des Tages EUR=, 03.02.2016 07:30 MEZ, 5J-Hoch: 1,4830, 5J- Tief: 1,0496 Quelle: Thomson Reuters, RBI/Raiffeisen RESEARCH EUR/USD Letzter Kurs: 1,0921 Verkauf

Mehr

quartalsweise 29. September 2015 72 könnten. Die US-Leitzinserhöhung ist einmal mehr nur 76

quartalsweise 29. September 2015 72 könnten. Die US-Leitzinserhöhung ist einmal mehr nur 76 Spezialanalyse Gold quartalsweise 29. September 215 Spezial Gold setzt Abwärtstrend fort Goldpreisprognose aktuell 1 Dez.15 Mär.16 Sep.16 USD je Feinunze 1.133 1.5 1.3 1. EUR je Feinunze 1.11 1. 981 893

Mehr

Alphabet Kurzmitteilung

Alphabet Kurzmitteilung Alphabet Kurzmitteilung Anlassbezogen 23. Oktober 2015 A s d Alphabet mit starken Zahlen Aktie klettert nachbörslich auf Allzeithoch In dieser Publikation analysierter Emittent und Finanzinstrument: Unternehmensname

Mehr

Kundenveranstaltung Finanzmärkte Lauert die gelbe Gefahr auf die Aktienmärkte?

Kundenveranstaltung Finanzmärkte Lauert die gelbe Gefahr auf die Aktienmärkte? Kundenveranstaltung Finanzmärkte Lauert die gelbe Gefahr auf die Aktienmärkte? Raiffeisenbank Stockerau, 21. Oktober 2015 Mag. Helge Rechberger, CEFA 1 Diese Präsentation dient Informationszwecken. Diese

Mehr

7. Dezember 2015. Bitte beachten Sie die Riskohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments. Chart des Tages. Wichtige Indikatoren

7. Dezember 2015. Bitte beachten Sie die Riskohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments. Chart des Tages. Wichtige Indikatoren Tageskommentar 7. Dezember 2015 Chart des Tages EUR=, 06.12.2015 19:55 MEZ, 5J-Hoch: 1,4874, 5J-Tief: 1,0496 Quelle: Thomson Reuters, RBI/Raiffeisen RESEARCH EUR/USD Letzter Kurs: 1,0867 Position: long

Mehr

EUR - USD. quartalsweise 30. Juni 2015. Rückblick. Ausblick. Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments

EUR - USD. quartalsweise 30. Juni 2015. Rückblick. Ausblick. Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments Währungsanalyse quartalsweise 30. Juni 2015 Fokus EUR Eurozone - USD USA Wirtschaftsprognosen 2013 2014 2015f 2016f BIP, real (% p.a.) 2,2 2,4 2,7 3,0 Inflation (% p.a.) 1,5 1,6 0,0 2,7 Kerninflation (%

Mehr

Eurozone. quartalsweise März 2016. Europäische Zentralbank vor weiterer geldpolitischer Lockerung

Eurozone. quartalsweise März 2016. Europäische Zentralbank vor weiterer geldpolitischer Lockerung Zinsausblick quartalsweise März 2016 Eurozone Wirtschaftsprognosen 2014 2015 2016e 2017f BIP real, % p.a. 0,9 1,5 1,4 1,7 HVPI, % p.a. 0,4 0,0 0,7 1,5 Kernrate, % p.a. 0,9 0,8 1,0 1,3 Leistungsbilanzsaldo*

Mehr

börse.schluss Anlagekompass für die Zinsebbe Dr. Valentin Hofstätter Raiffeisen Bank International AG Grieskirchen, 23.

börse.schluss Anlagekompass für die Zinsebbe Dr. Valentin Hofstätter Raiffeisen Bank International AG Grieskirchen, 23. börse.schluss Anlagekompass für die Zinsebbe Dr. Valentin Hofstätter Raiffeisen Bank International AG Grieskirchen, 23. Oktober 2015 Diese Präsentation dient Informationszwecken. Diese Präsentation stellt

Mehr

7. Januar 2016. Bitte beachten Sie die Riskohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments. Chart des Tages. Wichtige Indikatoren

7. Januar 2016. Bitte beachten Sie die Riskohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments. Chart des Tages. Wichtige Indikatoren Tageskommentar 7. Januar 2016 Chart des Tages EUR Curncy, 07.01.2016 07:30 MEZ, 5J-Hoch: 1,4874, 5J-Tief: 1,0496 Quelle: Bloomberg, RBI/Raiffeisen RESEARCH EUR/USD Letzter Kurs: 1,0829 Position: long Kursziel

Mehr

12. Januar 2015. Bitte beachten Sie die Riskohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments. Chart des Tages. Wichtige Indikatoren heute

12. Januar 2015. Bitte beachten Sie die Riskohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments. Chart des Tages. Wichtige Indikatoren heute Tageskommentar 12. Januar 2015 Chart des Tages JPY Curncy, 12.01.2015, 06:34 (MEZ), 5J-Hoch 121,46, 5J-Tief 75,81 Quelle: Bloomberg, RBI/Raiffeisen RESEARCH USD/JPY Letzter Kurs: 118,14 Position: neutral

Mehr

EUR - USD. quartalsweise 7. Oktober 2015. Rückblick. Ausblick. Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments

EUR - USD. quartalsweise 7. Oktober 2015. Rückblick. Ausblick. Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments Währungsanalyse quartalsweise 7. Oktober 2015 Fokus EUR Eurozone - USD USA Wirtschaftsprognosen 2013 2014 2015f 2016f BIP, real (% p.a.) 1,5 2,4 2,4 3,0 Inflation (% p.a.) 1,5 1,6 0,0 2,3 Kerninflation

Mehr

täglich 26. Januar 2016

täglich 26. Januar 2016 Tageskommentar täglich 26. Januar 2016 Wichtige Indikatoren RBI Kons. zuletzt USA 15:00 FHFA Hauspreis-Index (% p.m.) Nov. n.v. 0,5 0,5 15:00 S&P CaseShiller Hauspreise, 20 St. (% p.a.) Nov. n.v. 5,67

Mehr

Fokus Eurozone. Schweiz. 22. April 2015. Rückblick Ausblick. Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments

Fokus Eurozone. Schweiz. 22. April 2015. Rückblick Ausblick. Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments Update: Schweiz Zins- und Währungsanalyse 22. April 215 Fokus Eurozone Schweiz Schweizer Franken kann sich derzeit über der Parität zum EUR halten. Die geringen Renditeunterschiede zur deutschen Benchmark

Mehr

12. Juni 2015. Bitte beachten Sie die Riskohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments. Chart des Tages Wichtige Indikatoren

12. Juni 2015. Bitte beachten Sie die Riskohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments. Chart des Tages Wichtige Indikatoren Tageskommentar 12. Juni 2015 Chart des Tages Wichtige Indikatoren RBI Kons. zuletzt FDXc1 12.06.2015 07:05 MEZ, 5J-Hoch: 12.406, 5J- Tief: 5.080 Quelle: Thomson Reuters, RBI/Raiffeisen RESEARCH DAX 30

Mehr

29. Juni 2015. Bitte beachten Sie die Riskohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments. Chart des Tages Wichtige Indikatoren

29. Juni 2015. Bitte beachten Sie die Riskohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments. Chart des Tages Wichtige Indikatoren Tageskommentar 29. Juni 2015 Chart des Tages Wichtige Indikatoren RBI Kons. zuletzt USA 16:00 Schwebende Hausverkäufe (% p.m.) Mai n.v. 1,0 3,4 Europa 11:00 EA: Wirtschaftsvertrauen Jun. 104,2 103,9 103,8

Mehr

Tageskommentar. Bitte beachten Sie die Riskohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments. Marktübersicht. Credit-Märkte

Tageskommentar. Bitte beachten Sie die Riskohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments. Marktübersicht. Credit-Märkte Tageskommentar 20. November 2015 Chart des Tages Wichtige Indikatoren RBI Kons. zuletzt USA keine relevanten Daten Europa 16:00 EA: Verbrauchervertrauen, vorl. Nov. -7,0-7,5-7,7 Quelle: Bloomberg, RBI/Raiffeisen

Mehr

14. August 2015. Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments. Chart des Tages Wichtige Indikatoren

14. August 2015. Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments. Chart des Tages Wichtige Indikatoren Tageskommentar 14. August 2015 Chart des Tages Wichtige Indikatoren RBI Kons. zuletzt USD=, 14.08.2015 07:43 MEZ, 5J-Hoch: 1,4874, 5J-Tief: 1,0496 Quelle: Thomson Reuters, RBI/Raiffeisen RESEARCH EUR/USD

Mehr

13. August 2015. Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments. Chart des Tages Wichtige Indikatoren

13. August 2015. Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments. Chart des Tages Wichtige Indikatoren Tageskommentar 13. August 2015 Chart des Tages Wichtige Indikatoren RBI Kons. zuletzt XAU=, 13.08.2015 06:37 MEZ, 5J-Hoch: 109,60, 5J- Tief: 48,60 Quelle: Thomson Reuters, RBI/Raiffeisen RESEARCH Thomson

Mehr

Wichtige Indikatoren. Mo, 5. 16:00 Arbeitsmarktindikator Fed (p.m.) Sep. -1,5 n.v. 2,1

Wichtige Indikatoren. Mo, 5. 16:00 Arbeitsmarktindikator Fed (p.m.) Sep. -1,5 n.v. 2,1 Marktausblick Rentenmärkte Die Daten der abgelaufenen Woche haben abermals gezeigt, dass der private Konsum derzeit mit voller Kraft läuft (persönliche Konsumausgaben, Verbrauchervertrauen Conference Board,

Mehr

20. April 2015. Bitte beachten Sie die Riskohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments. Chart des Tages Wichtige Indikatoren heute

20. April 2015. Bitte beachten Sie die Riskohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments. Chart des Tages Wichtige Indikatoren heute Tageskommentar 20. April 2015 Chart des Tages Wichtige Indikatoren heute RBI Kons. zuletzt USA Halliburton, Hasbro, IBM, Morgan Stanley Qu-Zahlen - - - Europa 11:00 EA: Bauproduktion (% p.m.) Feb. -2,2

Mehr

Eurozone. Oktober 2015. Europäische Zentralbank liebäugelt mit Ausweitung des Anleihekaufprogramms

Eurozone. Oktober 2015. Europäische Zentralbank liebäugelt mit Ausweitung des Anleihekaufprogramms Zinsausblick Oktober 2015 Eurozone Wirtschaftsprognosen Generell ist aus unserer Sicht der Bewegungsradius der Notenbank eingeschränkt. Erstens ist es fraglich, in wie weit einer Konjunkturabkühlung in

Mehr

Corporate Bonds. vierwöchentlich, Ausgabe 12/2014 20. November 2014. Marktkommentar Unternehmensanleihen

Corporate Bonds. vierwöchentlich, Ausgabe 12/2014 20. November 2014. Marktkommentar Unternehmensanleihen Blickpunkt Österreich vierwöchentlich, Ausgabe 12/2014 20. November 2014 Corporate Bonds Österreichische Emittenten nützen das positive Sentiment am Primärmarkt Berichtssaison neigt sich dem Ende zu Aktuelles

Mehr

EUR - USD. 10. Oktober 2013. Rückblick. Finanzanalyst Jörg Angelé, CIIA joerg.angele@raiffeisenresearch.at

EUR - USD. 10. Oktober 2013. Rückblick. Finanzanalyst Jörg Angelé, CIIA joerg.angele@raiffeisenresearch.at Währungsanalyse 10. Oktober 2013 Fokus EUR Eurozone - USD Wirtschaftsprognosen 2012 2013f 2014f 2015f BIP, real (% p.a.) 2,8 1,5 2,5 3,2 Inflation (% p.a.) 2,1 1,5 2,0 2,5 Kerninflation (% p.a.) 2,1 1,5

Mehr

8. Januar 2016. Bitte beachten Sie die Riskohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments. Chart des Tages. Wichtige Indikatoren

8. Januar 2016. Bitte beachten Sie die Riskohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments. Chart des Tages. Wichtige Indikatoren Tageskommentar 8. Januar 2016 Chart des Tages EURJPY Curncy, 08.01.2016 07:43 MEZ, 5J-Hoch: 149,23, 5J-Tief: 94,24 Quelle: Bloomberg, RBI/Raiffeisen RESEARCH EUR/JPY Letzter Kurs: 128,76 Position: long

Mehr

EUR - USD. 12. Juni 2013. Rückblick. Wer hat Angst vorm Ende von QE3? Eurodollar schon mal

EUR - USD. 12. Juni 2013. Rückblick. Wer hat Angst vorm Ende von QE3? Eurodollar schon mal Währungsanalyse 12. Juni 2013 Fokus EUR Eurozone - USD Wirtschaftsprognosen USA 2011 2012 2013f 2014f BIP, real (% p.a.) 1,8 2,2 1,5 2,5 Inflation (% p.a.) 3,2 2,1 1,5 2,0 Kerninflation (% p.a.) 1,6 2,1

Mehr

B E R I C H T E R S T A T T U N G 3 1. 1 2. 2 0 1 4 - AUSSCHLIESSLICH FÜR PROFESSIONELLE ANLEGER -

B E R I C H T E R S T A T T U N G 3 1. 1 2. 2 0 1 4 - AUSSCHLIESSLICH FÜR PROFESSIONELLE ANLEGER - B E R I C H T E R S T A T T U N G 3 1. 1 2. 2 0 1 4 - AUSSCHLIESSLICH FÜR PROFESSIONELLE ANLEGER - VERMÖGENSVERWALTERFONDS BERICHTERSTATTUNG 30.11.2012 Name FO Vermögensverwalterfonds Kurs per 31.12.2014

Mehr

Fokus Eurozone. Schweiz. 19. Januar 2016. CHF Rückblick Ausblick. Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments

Fokus Eurozone. Schweiz. 19. Januar 2016. CHF Rückblick Ausblick. Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments Update: Schweiz Zins- und Währungsanalyse 19. Januar 2016 Fokus Eurozone Schweiz SNB (Schweizerische Nationalbank) bekundet weiter ihr Interesse an einem schwächeren Franken Negative Zinsen und Interventionen

Mehr

Ausgabe 02/2016 27. Januar 2016 zweiwöchentliche Aktualisierung

Ausgabe 02/2016 27. Januar 2016 zweiwöchentliche Aktualisierung Raiffeisen Schauplatz Börse Ausgabe 02/2016 27. Januar 2016 zweiwöchentliche Aktualisierung Internationale Aktienmärkte haben sich zuletzt stabilisiert Sorgen um China und Ölpreisvolatilität weiterhin

Mehr

Ausgabe 26/2015 29. Dezember 2015 zweiwöchentliche Aktualisierung

Ausgabe 26/2015 29. Dezember 2015 zweiwöchentliche Aktualisierung Raiffeisen Börsenreport Ausgabe 26/2015 29. Dezember 2015 zweiwöchentliche Aktualisierung Breite Eurozone-Aktienindizes sollten 2016 dank Margenverbesserung besser laufen... S&P 500 auch 2016 im Seitwärtstrend?...

Mehr

Wichtige Indikatoren. Mo, 21. 16:00 Verkäufe bestehender Häuser (Mio, ann.) Aug. 5,47 5,50 5,59

Wichtige Indikatoren. Mo, 21. 16:00 Verkäufe bestehender Häuser (Mio, ann.) Aug. 5,47 5,50 5,59 Rentenmärkte wöchentlich 18. September 2015 Marktausblick DE: Aktuelle Lage hervorragend! 130 120 110 100 Prognose 90 80 Jän.09 Jän.11 Jän.13 Jän.15 ifo - Aktuelle Lage ZEW - Aktuelle Lage (r. S.) Quelle:

Mehr

Corporate Bonds. vierwöchentlich, Ausgabe 01/ Januar Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments

Corporate Bonds. vierwöchentlich, Ausgabe 01/ Januar Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments Corporate Bonds Blickpunkt Österreich vierwöchentlich, Ausgabe 01/2016 28. Januar 2016 Corporate Bonds Annahmen der Ratingagenturen zum Rohölpreis sind auch Thema bei der OMV Österreichischer Non-Financials

Mehr

Wichtige Indikatoren. Events Mo, 22. 19:00 EA: Sondergipfel der Regierungschefs der Euroländer - - - Quelle: Bloomberg, RBI/Raiffeisen RESEARCH

Wichtige Indikatoren. Events Mo, 22. 19:00 EA: Sondergipfel der Regierungschefs der Euroländer - - - Quelle: Bloomberg, RBI/Raiffeisen RESEARCH Marktausblick Rentenmärkte wöchentlich 19. Juni 2015 Marktausblick GR: EZB ersetzt Einlagenschwund 250 230 210 190 170 150-120 -100-80 -60-40 -20 130 0 Jan.08 Jul.10 Jan.13 Jul.15 Private Einlagen (EUR

Mehr

EUR/RUB: 51,53 47,9 (Dezember) USD/RUB: 40,72 38,1 (Dezember) Währungsprognosen

EUR/RUB: 51,53 47,9 (Dezember) USD/RUB: 40,72 38,1 (Dezember) Währungsprognosen Fokus FX Ausgabe 21/2014, zweiwöchentlich USD/RUB täglich 42,00 41,00 40,00 39,00 38,00 37,00 36,00 35,00 5J-Hoch: 40,4275, 5J-Tief: 27,33 EUR/RUB: 51,53 47,9 (Dezember) USD/RUB: 40,72 38,1 (Dezember)

Mehr

Wichtige Indikatoren. USA RBI Kons. zuletzt Mo, 19. 16:00 NAHB Wohnungsmarktindex Okt. n.v. 62 62

Wichtige Indikatoren. USA RBI Kons. zuletzt Mo, 19. 16:00 NAHB Wohnungsmarktindex Okt. n.v. 62 62 Rentenmärkte wöchentlich 16. Oktober 2015 Marktausblick EA: Rückgang Inflationserwartungen 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 2012 2013 2014 2015 Inflation Swap 5 Jahre Inflation Swap 10 Jahre 5x5 Forward Bund

Mehr

Überraschendes Referendum untergräbt Hoffnungen auf Einigung

Überraschendes Referendum untergräbt Hoffnungen auf Einigung Griechenland anlassbezogen 29. Juni 2015 Marktausblick Überraschendes Referendum untergräbt Hoffnungen auf Einigung Regierung hat mit überraschender Ausrufung des Referendums und deutlicher Positionierung

Mehr

Prognoseänderung Ölpreis. Wichtige Indikatoren. Quelle: Bloomberg, RBI/Raiffeisen RESEARCH

Prognoseänderung Ölpreis. Wichtige Indikatoren. Quelle: Bloomberg, RBI/Raiffeisen RESEARCH Rentenmärkte wöchentlich 29. Januar 2016 Marktausblick US Arbeitsmarkt: Stabile Trends 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 Trend 4,0 2012 2013 2014 2015 144 142 140 138 136 134 Arbeitslosenquote (%) Beschäftigung ex Agrarsektor

Mehr

Schweiz. Fokus Eurozone. Schweiz. 13. November 2014

Schweiz. Fokus Eurozone. Schweiz. 13. November 2014 Zins- und Währungsanalyse 13. November 214 Fokus Eurozone Schweiz EUR/CHF schwankt derzeit in engem Band zwischen 1,2 1,21 CHF Unsere Erwartungen: Geopolitische Unsicherheiten, expansive geldpolitische

Mehr

Marktausblick USA. Bitte beachten Sie die Riskohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments. US Arbeitsmarkt: Stabile Trends 7,0

Marktausblick USA. Bitte beachten Sie die Riskohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments. US Arbeitsmarkt: Stabile Trends 7,0 Marktausblick Rentenmärkte Nächste Woche werden mit dem ISM Index und dem Arbeitsmarktbericht zwei absolute Daten-Hochkaräter veröffentlicht. Für den ISM Index für das Verarbeitende Gewerbe (Di) deuten

Mehr

Kreditmärkte Aktuell. BTV Marktinformation Erstelldatum:

Kreditmärkte Aktuell. BTV Marktinformation Erstelldatum: BTV Marktinformation Erstelldatum: 12.1.215 Kreditmärkte Aktuell Ihre Ansprechpartner für Rückfragen: Mag. Robert Platter Tel. +43/()55 333-139 robert.platter@btv.at Mag. Martin Krismer Tel. +43/()55 333-137

Mehr

Schweiz. Fokus Eurozone. Schweiz. 10. Juli 2014

Schweiz. Fokus Eurozone. Schweiz. 10. Juli 2014 Zins- und Währungsanalyse. Juli 24 Fokus Eurozone Schweiz EUR/CHF schwankt derzeit in engem Band um,22 CHF pro EUR Unsere Erwartungen: Geopolitische Unsicherheiten und geringe Zins- bzw. Renditedifferenzen

Mehr

Deutsche Asset & Wealth Management. Marktbericht. Johannes Müller Frankfurt, 21. Juli Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung

Deutsche Asset & Wealth Management. Marktbericht. Johannes Müller Frankfurt, 21. Juli Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung Marktbericht Johannes Müller Frankfurt, 21. Juli 214 Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung Investment Grade Unternehmensanleihen Renditeaufschlag (Spread)* in Basispunkten (bp) Steilheit

Mehr

Anleihenmärkte, die von starkem wirtschaftlichen Umfeld profitieren

Anleihenmärkte, die von starkem wirtschaftlichen Umfeld profitieren Anleihenmärkte, die von starkem wirtschaftlichen Umfeld profitieren Erwarteter Ertrag Convertible Bonds Corporate Bonds (IG) High Yield Bonds Emerging Market Bonds Internationale Staatsanleihen EUR-Government-Bonds

Mehr

Fokus Eurozone. Schweiz. 6. August 2015. Rückblick Ausblick. Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments

Fokus Eurozone. Schweiz. 6. August 2015. Rückblick Ausblick. Bitte beachten Sie die Risikohinweise und Aufklärungen am Ende des Dokuments Update: Schweiz Zins- und Währungsanalyse 6. August 2015 Fokus Eurozone Schweiz Schweizer Franken liegt zum EUR aktuell auf Abwertungskurs; Gegenbewegung ist im Herbst zu erwarten. SNB (Schweizerische

Mehr

Ausgabe 22/2015 28. Oktober 2015 zweiwöchentliche Aktualisierung

Ausgabe 22/2015 28. Oktober 2015 zweiwöchentliche Aktualisierung Raiffeisen Schauplatz Börse Ausgabe 22/2015 28. Oktober 2015 zweiwöchentliche Aktualisierung Aktienmärkte auf Erholungskurs Berichtssaison läuft auf vollen Touren US-Ergebnisse bislang überzeugend Gemischte

Mehr

Alexander Froschauer, Head Fixed Income Germany. AXA Investment Managers

Alexander Froschauer, Head Fixed Income Germany. AXA Investment Managers Alexander Froschauer, Head Fixed Income Germany. AXA Investment Managers EM-Anleihen mit Short Duration Timing Probleme vermeiden EM die Story im Schnelldurchlauf Effizienz deshalb sind Short Duration

Mehr

Ausgabe 19/2015 16. September 2015 zweiwöchentliche Aktualisierung

Ausgabe 19/2015 16. September 2015 zweiwöchentliche Aktualisierung Raiffeisen Schauplatz Börse Ausgabe 19/2015 16. September 2015 zweiwöchentliche Aktualisierung US-Zinsentscheidung und China noch immer im Fokus...US-Börsen zuletzt mit Erholung...In Europa halten sich

Mehr

Die UC ebanking product family der UniCredit. Wie treffe ich die richtige Entscheidung?

Die UC ebanking product family der UniCredit. Wie treffe ich die richtige Entscheidung? Die UC ebanking product family der UniCredit. Wie treffe ich die richtige Entscheidung? evolution 2014 The better solution Jörg Böh, Spezialist Cash Management Sandro Süchting, Spezialist Cash Management

Mehr

Ausgabe 23/2014 12. November 2014 zweiwöchentliche Aktualisierung

Ausgabe 23/2014 12. November 2014 zweiwöchentliche Aktualisierung Raiffeisen Schauplatz Börse Ausgabe 23/2014 12. November 2014 zweiwöchentliche Aktualisierung Sehr starke Konjunkturindikatoren in den USA versus mäßiges Wachstum in der Eurozone...Unternehmensergebnisse

Mehr

4,80 % Nachrangige Raiffeisen Anleihe 2013-2024/1. www.raiffeisen.at/steiermark. Seite 1 von 5

4,80 % Nachrangige Raiffeisen Anleihe 2013-2024/1. www.raiffeisen.at/steiermark. Seite 1 von 5 4,80 % Nachrangige Raiffeisen Anleihe 2013-2024/1 www.raiffeisen.at/steiermark Seite 1 von 5 Eckdaten 4,80% Nachrangige Raiffeisen Anleihe 2013-2024/1 Emittentin: Raiffeisen-Landesbank Steiermark AG Angebot

Mehr