Kein Datenfehler, sondern das Finale der größten Gold-Hausse aller Zeiten

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1 Marktkommentar Kein Datenfehler, sondern das Finale der größten Gold-Hausse aller Zeiten Am publizierte Ingo Narat im Handelsblatt einen Artikel über die Bilanz der einzelnen Fondssegmente im ersten Halbjahr. Dabei begann der erste Absatz mit: Auf den ersten Blick sieht es aus wie ein Datenfehler. In der Bilanz für das erste Halbjahr führen Fonds für Edelmetallaktien mit spektakulären Erträgen die Gewinnerliste an. Im Schnitt warfen sie rund 94 Prozent Ertrag ab. Andre Härtel von Feri Eurorating bestätigte im selben Artikel, dass dies Rekordzahlen für sechs Monate seien, die es so noch nie(!) gegeben hat. (Quelle: Auch im Juli ging die Hausse bei den Gold- und Silberaktien ungebremst weiter. Unsere im Rahmen der Makrozyklik gemanagten drei Investmentfonds belegen auf mit Ablauf dieses Monats, im laufenden Jahr weiter die Plätze 1 (GR Dynamik mit +150 %), 2 (GR Noah mit +119 %) und 3 (pro aurum ValueFlex mit +95 %) unter Mischfonds. GR AM Abb. 1: Gold, Silber & HUI-Goldminen-Index in USD vs. S&P-Aktienindex von bis Betrachtet man in Abbildung 1 den Vergleich zwischen den Standardaktien (siehe hierzu bitte blaue Linie des S&P500 in Abb. 1) zu den Edelmetallinvestments (Gold, Silber und Gold- & Silberaktien) seit dem Jahrtausendwechsel (aufgrund der beim S&P 500 im Dezember 1999 höchsten Bewertung aller Zeiten, fand zu diesem Zeitpunkt unser Strategiewechsel statt), so visualisiert sich eindeutig die extreme Aufholbewegung der Gold- & Silberaktien (siehe hierzu bitte rote Linie in Abb. 1) gegenüber der physischen Unze seit Anfang dieses Jahres. Während der S&P 500 seit dem Jahrtausendwechsel nur um +48 % zulegen konnte (DAX +49 %), holte nun der HUI-Gold- & Silberminen-Index in USD, mit +270 %, bereits fast Silber in USD, welches um +272 % stieg, wieder ein. Gold in USD führt, mit +361 %, noch immer die Edelmetallinvestments an. Es wird jedoch nicht mehr allzu lange dauern, dass die Gold- und Silberaktien wieder die Performancespitze übernehmen, so wie sie es bereits von 2001 bis 2011 taten!

2 DJIA und DAX werden noch ein Rendezvous mit Gold in USD und Gold in EUR haben Des Weiteren wurde am Ende dieses Handelsblattartikels ein mögliches mittel- bis langfristige Kursziel für Gold thematisiert: Das [die Schwankungsbreite nach unten] nehmen die Verwalter aber in Kauf. Ich erwarte bis Anfang nächsten Jahres neue Höchstpreise für Gold, sagt Bergold [Die Goldpreise in Norwegischen Kronen, in Südafrikanischen Rand, in Brasilianischen Real, in Russischen Rubel oder in Türkischen Lira beispielsweise haben bereits neue Höchststände generiert]. Das alte Top liegt bei Dollar je Unze. Ohnehin befinden sich Edelmetalle und die Minenaktien seiner Meinung nach erst am Anfang eines langfristigen Aufschwungs. Seine Vision: Irgendwann wird die Unze Gold so teuer sein wie der DAX [Gold in EUR] oder Dow Jones [Gold in USD] in Punkten. Das heißt: Bleibt der Aktienindex DAX bei rund Zählern, müsste auch der Unzenpreis in die gleiche Richtung gehen. Erreicht Bergold sein Ziel eines Verhältnisses von eins zu eins, will er seinen Fonds [drei Mischfonds] wieder vom Metall auf klassische Aktien umschwenken Wie kommen wir nun zu dieser provokanten Aussage? Abb. 2: DJIA-Index bewertet in Unzen GOLD (monatlich) von bis Betrachtet man in Abbildung 2 die langfristige Entwicklung des Dow Jones Industrial Average-Index in Unzen GOLD, so stellt man fest, dass seit dem Gründungsjahr der Federal Reserve Bank im Jahr 1913 der Index aufschaukelnd oszilliert. So wie jeder der drei säkularen Hochpunkte 1929, 1966 und 2000 (Strategische Verkaufsempfehlung von uns im März 2000) immer höher liegt, so machte auch der letzte strategische Tiefpunkt im Jahr 1980 ein neues Low. Wir erwarten dementsprechend auch für den nächsten säkularen Wendpunkt ein neues historisch einmaliges Tief, so wie es reziprok am historisch einmaligen Hoch im Jahr 2000, bei der Bewertung von 44 Unzen, gesehen haben. Aktuell notiert der DJIA bei knapp 14 Unzen GOLD, was einem realen Verlust seit dem Jahrtausendwechsel von 68 Prozent entspricht. Am Ende dieser historisch einmaligen Krise werden beide höchstwahrscheinlich gleichziehen (ein Rendezvous haben) und der US-Aktienindex würde dann gerade mal nur mehr eine Unze GOLD kosten. Dies entspräche dann einem realen Verlust von 98 (!) % des US-Standardaktienindex seit seinem säkularen Hoch im Jahr Beim deutschen Aktienindex DAX sieht es nicht viel anders aus. Hier muss Gold nur in EUR und nicht in USD bewertet werden.

3 Goldpreis mit neuem Allzeithoch in immer mehr Währungen Abb. 3: Goldpreis in EUR, NOK, TRY, ZAR, RUR und BRL von 02/1998 bis 07/2016 Monat für Monat überschreitet der Goldpreis in immer mehr Währungen sein Allzeithoch aus dem Jahr 2011/12 und setzt seine säkulare Hausse, die er zur Jahrtausendwende begonnen hat, dynamisch weiter fort (siehe hierzu bitte Abbildung 3). Es wird auch nicht mehr lange dauern, bis das Edelmetall, inklusive der Edelmetallaktien, auch in EUR und in USD sein Allzeithoch überspringen wird. Die global inflationierende Geldpolitik wird seine Wirkung zeigen. Die einzige Problematik die ich aktuell dabei sehe, ist die beschränkte Vorstellungskraft der Investoren, welche die historische Einmaligkeit der aktuellen Situation (politisch, wirtschaftlich und gesellschaftlich) nicht realisieren! Der Bürger wird seit je her immer vierfach besteuert: Als erstes mit der direkten Einkommensteuer, dann bei fortschreitender Entwicklung mit der indirekten Umsatzsteuer. Später kommt die versteckte Inflationsteuer in Form der Münzverschlechterung hinzu, welche im Gegensatz zu den ersten beiden immer einen exponentiellen Verlauf nimmt und am wenigsten vom Publikum realisiert wird. Zu allerletzt, im Finale eines jeden Dreigenerationenzyklus, erscheint dann per Wehrzwang die Blutsteuer in Form der Kriegspflicht, welche jeden Zyklus abschließt. Uwe Bergold

4 Monatliche Diagnose des strategisch globalen Trends (Säkulare Trenddiagnose) GR AM MSCI Weltaktien-Index in USD (oben) vs. MSCI Weltaktien-Index in GOLD (unten) von 12/69-07/16 DAX im Vergleich zu Edelmetallinvestments seit dem Jahrtausendwechsel GR AM DAX (blau) vs. GOLD (gelb), SILBER (grau), GOLDAKTIEN (rot), EDELMETALL-Portfolio (orange)

5 Performance der einzelnen Sektoren vom bis zum : DAX: +49 Prozent HUI-Goldminenindex in EUR: +234 Prozent SILBER in EUR: +248 Prozent GOLD in EUR: +334 Prozent GR-VV-Konzept (zu je 1/3 Gold, Silber & Gold-/Silberminen) in EUR: +273 Prozent Wir decken mit unseren drei Investmentfonds alle Segmente der Edelmetall- und Rohstoffaktien ab (nach der nächsten säkularen Trendwende wieder Standardaktien). - pro aurum ValueFlex (WKN: A0Y EQY) Schwerpunkt: Gold, Large-Cap Edelmetall- & Rohstoffaktien / Standardaktien - GR Noah (WKN: ) Schwerpunkt: Mid-Cap Edelmetall- & Rohstoffaktien / Standardaktien - GR Dynamik (WKN: A0H 0W9) Schwerpunkt: Small-Cap Edelmetall- & Rohstoffaktien / Standardaktien Wir verkaufen keine Investmentprodukte, sondern vermitteln eine Strategie. Unser Investmentkonzept ist unabhängig davon, in welcher säkularen Phase sich die Weltwirtschaft und somit der globale Kapitalmarkt gerade befindet. Unsere drei Publikumsfonds sind die einzigen internationalen Aktienmischfonds, welche nachweislich im Rahmen der säkularen Kapitalmarktzyklik verwaltet werden. Den letzten Zykluswechsel, von Standardaktien hin zu Edelmetallinvestments, vollzogen wir im Jahr 2000! Rechtlicher Hinweis: Unser Marktkommentar ist eine Werbeunterlage und unterliegt somit nach 31 Abs. 2 WpHG nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen. Herausgeber: Global Resources Invest GmbH & Co. KG Fleischgasse 18, Weiden i. d. OPf. Telefon: 0961 / Telefax: 0961 / info@grinvest.de Internet: USt.-ID: DE Sitz der Gesellschaft: Weiden i. d. OPf. Amtsgericht Weiden HRA 2127 Geschäftsführung: Andreas Stopfer Erlaubnis nach 34f Abs. 1 S. 1 GewO (Finanzanlagenvermittler), erteilt durch die IHK für München und Oberbayern, Balanstraße 55-59, München, Eingetragen als Finanzanlagenvermittler im Vermittlerregister gemäß 11a Abs. 1 GewO, Register-Nr.: D-F-155-WBCX-64. Das Register kann eingesehen werden unter:

6 Kooperationspartner: pro aurum value GmbH Joseph-Wild-Straße 12, München Telefon: Telefax: Internet: Geschäftsführung: Sandra Schmidt Vertriebsleitung: Jürgen Birner Erlaubnis nach 34f Abs. 1 S. 1 GewO (Finanzanlagenvermittler), erteilt durch die IHK für München und Oberbayern, Balanstraße 55-59, München, Eingetragen als Finanzanlagenvermittler im Vermittlerregister gemäß 11a Abs. 1 GewO, Register-Nr.: D-F-155-7H Das Register kann eingesehen werden unter: Die pro aurum value GmbH und die Global Resources Invest GmbH & Co. KG vermitteln Investmentfonds nach 34f GewO. Der Fondsvermittler erhält für seine Dienstleistung eine Vertriebs- und Bestandsvergütung. Wichtige Hinweise zum Haftungsausschluss: Alle in der Publikation gemachten Angaben wurden sorgfältig recherchiert. Die Angaben, Informationen, Meinungen, Recherchen und Kommentare beruhen auf Quellen, die für vertrauenswürdig und zuverlässig gehalten werden. Trotz sorgfältiger Bearbeitung und Recherche kann für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Angaben und Kurse keine Gewähr übernommen werden. Die geäußerten Meinungen und die Kommentare entsprechen den persönlichen Einschätzungen der Verfasser und sind oft reine Spekulation ohne Anspruch auf Rechtsgültigkeit und somit als satirische Kommentare zu verstehen. Alle Texte werden ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in der Publikation veröffentlichten Texte, Daten und sonstigen Angaben stellen weder ein Angebot, eine Bewerbung eines Angebots noch eine Aufforderung zum Kauf, Verkauf oder Zeichnung eines Finanzinstruments, noch eine Empfehlung oder Anlageberatung dar. Eine Anlageentscheidung sollte keinesfalls ausschließlich auf diese Informationen gestützt sein. Dieses Werk ist keine Wertpapieranalyse. Potenzielle Anleger sollten sich in ihrer Anlageentscheidung von geeigneten Personen individuell beraten lassen. Gestützt auf seine unabhängige Beurteilung sollte sich der Anleger vor Abschluss einer Transaktion einerseits über die Vereinbarkeit einer solchen Transaktion mit seinen Verhältnissen im Klaren sein und andererseits die Währungs- und Emittentenrisiken, die besonderen finanziellen Risiken sowie die juristischen, regulatorischen, kreditmäßigen, steuerlichen und buchhalterischen Konsequenzen der Transaktion in Erwägung ziehen. Weder die Global Resources Invest GmbH & Co. KG noch einer ihrer Gesellschafter, Geschäftsführer, Angestellten oder sonstige Personen übernehmen die Haftung für Schäden, die im Zusammenhang mit der Verwendung dieses Dokuments oder seines Inhaltes entstehen. Die Publikation sowie sämtliche darin veröffentlichten grafischen Darstellungen und der sonstige Inhalt sind urheberrechtlich geschützt. Alle Rechte bleiben vorbehalten. Eine unrechtmäßige Weitergabe der Publikation an Dritte ist nicht gestattet. Er ist ausschließlich für die private Nutzung bestimmt. Die Vervielfältigung, Weitergabe und Weiterverbreitung, in Teilen oder im Ganzen, gleich in welcher Art und durch welches Medium, ist nur mit vorheriger, schriftlicher Zustimmung der Global Resources Invest GmbH & Co. KG zulässig. Diese Analyse und alle darin aufgezeigten Informationen sind nur zur Verbreitung in den Ländern bestimmt, nach deren Gesetz dies zulässig ist.