Gold und Goldminen wieder im Hausse-Modus

Transkript

1 Marktkommentar Gold und Goldminen wieder im Hausse-Modus Der erste Monat im neuen Jahr hatte es in sich: Erst die Freigabe des Wechselkurses von Franken und Euro durch die Schweizer Nationalbank (Internationaler Devisenschock), dann die angekündigten Staatsanleihenkäufe der EZB über 1,14 Billionen Euro (Staatsfinanzierung über die Druckerpresse) und zum Schluss der Eklat der neuen griechischen Regierung mit der EU-Troika (politisches Beispiel für weitere EU-Länder). Dieser explosive Mix aus Geld- und Realpolitik war letztendlich der Auslöser für das Ende der vierjährigen Edelmetall-Baisse. Die Betonung liegt hier auf Auslöser und nicht auf Ursache. Nicht politische Ereignisse sind Ursache der Gold-Hausse, sondern der jahrzehntelang andauernde Prozess der exponentiell ansteigenden globalen Verschuldung. Aktuell befinden wir uns weltweit in der größten Anleiheblase der Geschichte (Negativzinsen in immer mehr Staatsverschuldungspapieren). Die Überhitzung des Bond-Marktes kann historisch betrachtet nur mehr mit der Tulpenmanie im Jahr 1637 verglichen werden. Wer kauft Wertpapiere mit einem KGV von knapp 400 (0,27 Prozent bei 10-jährigen deutschen Staatsanleihen) oder mit einem KGV, welches gegen unendlich geht (Negativverzinsung bei 10-jährigen schweizerischen Staatsanleihen)? Anleger, die in solch einmalig überbewertete Wertpapiere investieren, hätten wahrscheinlich 1637 auch Tulpenzwiebel gekauft, die am Hoch so viel kosteten, wie damals ein ganzes Einfamilienhaus. Deutscher Rentenindex REXP bestätigt das zyklische Kaufsignal bei GOLD Abb. 1: Goldpreis in EUR (oben) versus REXP in Unzen GOLD (unten) von 01/1988 bis 01/2015

2 Währenddessen Kapitalsammelstellen für das Publikum weiterhin Staatsanleihen auf historischen Höchstständen kaufen, verlassen smarte Investoren bereits wieder den sogenannten sicheren Bond-Hafen und wechseln in den wahren sicheren Gold-Hafen. Seit dem Millenniumswechsel (Säkulares Weltwirtschaftshoch) verlor der deutsche Rentenindex REXP (größter Anleihemarkt Europas), der als Performance-Index auch die Zinszahlungen mit berücksichtigt, gegenüber Gold, welches ja bekanntlich keine Zinsen zahlt, ganze 55 Prozent (siehe hierzu bitte unteren Teil in Abb. 1). Und dies trotz der zyklischen Gold-Baisse von 2011 bis Interessanter Weise brach das REXP-GOLD- Ratio bereits 10 Tage vor dem Entscheid der schweizerischen Nationalbank SNB nach unten aus und bewegt sich seitdem wieder zyklisch und säkular real abwärts. Die letzten beiden Ausbrüche dieses Ratios nach unten erfolgten 1999 am absoluten strategischen Goldtief, bei einem Goldpreis von 240 EUR/Unze, und 2005 vor dem Bruch des jahrelangen Widerstands bei 350 EUR/Unze. Beide vergangenen Aufwärtstrendbrüche des REXP-GOLD- Verhältnisses waren entscheidende Pivotpunkte und die Basis für signifikant zyklische Haussen beim Goldpreis in EUR. Wir erwarten nun auch bei diesem dritten zyklischen Ausbruch nach unten (siehe hierzu bitte die grünen Punkte im unteren Teil von Abb. 1) den nächsten taktischen Hausse-Schub innerhalb der weiterhin intakten säkularen Gold-Hausse. Deutscher Aktienindex DAX bestätigt das zyklische Kaufsignal bei GOLD Abb. 2: Goldpreis in EUR (oben) versus DAX in Unzen GOLD (unten) von 01/1978 bis 01/2015 Fast das gleiche Bild wie beim deutschen Renten-Index finden wir beim deutschen Aktien- Index DAX vor, der ebenfalls als Performance-Index die Dividendenzahlungen mit berücksichtigt. Auch dieser fällt gegenüber Gold (in Unzen Gold bewertet) seit dem Jahrtausendwechsel. Während der REXP -55 Prozent real verlor, sind es beim DAX in Unzen Gold bereits -65 Prozent. Während bei beiden Anlageklassen strategisch genau das Gleiche abläuft (Alle zinstragenden Anlageklassen verlieren seit dem Millenniumswechsel gegenüber Gold => Realverzinsung ist per se negativ), gibt es leichte Nuancen bei der taktischen Gestaltung. Während der REXP nun im vergangenen Dezember 2014 sein zyklisches Hoch gegenüber Gold markierte, generierte es der DAX bereits ein Jahr zuvor. Seit Dezember 2013 befindet sich der deutsche Aktien-Index, in Unzen GOLD bewertet, bereits wieder in einer zyklischen Baisse, innerhalb seines im Jahr 2000 begonnenen säkularen realen (inflationsbereinigten) Bärenmarktes. Egal wie sich der deutsche Rentenoder Aktienmarkt in EUR (nominal) zukünftig weiter entwickeln wird, in Unzen GOLD (real) werden beide weiter fallen und zwar mit zunehmender Dynamik. Das Gleiche gilt übrigens für den Immobilienmarkt. Auch dieser fällt seit dem Jahrtausendwechsel in Unzen GOLD bewertet!

3 Edelmetall-Portfolio taktisch wieder im Hausse-Modus Aufgrund des realen Weltwirtschaftshochs im Jahr 2000 und den seitdem, in Unzen Gold bewertet, fallenden zinstragenden Anlageklassen (Aktien, Anleihen und Immobilien), investieren wir strategisch seit dem Jahrtausendwechsel Monat für Monat in den Edelmetallsektor. Neben der Basiskomponente GOLD, investieren wir auch (aufgrund eines, in der Geschichte in fast allen Ländern immer wieder aufgetretenen, Phänomens des möglichen Goldverbots) in SILBER und in die Unternehmen, welche beide Edelmetalle produzieren, den GOLD- & SILBER-Aktien. Abb. 3: DAX-Portfolio (dunkel blau), Aktien/REXP-Portfolio (hell blau), Markowitz-Portfolio (grün) und Edelmetall-Portfolio (orange) von bis Vergleicht man nun die verschiedenen Möglichkeiten der strategischen Portfolioführung seit dem Jahrtausendwechsel (säkulares Weltwirtschaftshoch), so kann man in Abbildung 3 das Ergebnis davon sehen: Ein aktuell am meist gefeiertes DAX-Portfolio, mit 100 Prozent Investition in deutsche Aktien, stieg seit dem bis heute um magere +54 Prozent und liegt damit auf dem letzten Platz. Mit einem gemischten Aktien-Renten-Portfolio (jeweils 50 Prozent Aktien und Renten) fuhr man bereits besser und erwirtschaftete eine Rendite, in den vergangenen 15 Jahren, von +83 Prozent. Mischte man zu den Aktien und Renten noch eine Edelmetallkomponente (1/3 Gold, 1/3 Silber & 1/3 Edelmetallaktien), so dass man quasi ein Markowitz-Portfolio, mit je 1/3 Aktien, 1/3 Renten und 1/3 Edelmetall- Mix besaß, verbesserte sich die Performance bereits auf +117 Prozent. Man generierte mit der konservativen Markowitz-Variante also mehr als doppelt so viel, wie mit einem reinen DAX-Portfolio. Wollte man strategisch auf Platz 1 kommen, so musste man sich ein Edelmetall-Portfolio (1/3 Gold, 1/3 Silber & 1/3 Edelmetallaktien) zulegen, so wie wir es seit 15 Jahren empfehlen (oder nur einfach in Gold investieren). Man konnte damit einen Anstieg von +185 Prozent verzeichnen. Eine reine Investition nur in Gold (nicht in Abb. 3 sichtbar) legte um sage und schreibe +305 (!) Prozent zu. Und dies trotz der vierjährigen Edelmetallkorrektur. Das Interessante an der aktuellen Portfolio-Situation ist ein neues taktisches Kaufsignal (nach 2000, 2005 und 2008), welches das Edelmetallportfolio im Januar 2015 generiert hat

4 (siehe hierzu bitte die roten Kreise in Abb. 3). Damit ist der Startschuss für die nächste zyklische Edelmetall-Hausse, mit kommenden neuen Allzeithöchstständen, gefallen! Jede dritte Generation beginnt wieder von vorne Wie schützt man sich davor? Abb. 4: Drei-Generationen-Zyklus anhand des USA- / UK-Aktien-Index von 1695 bis 2000 Quelle: Uwe Bergold, Prof. Dr. Bernt Mayer DER STANDARD, 11/2003 Betrachtet man in Abbildung 4 den US-amerikanischen Aktienmarkt (von 1695 bis 1785 UK- Aktienmarkt) im historischen Kontext, als Vorlauf auf die Realwirtschaft, so kann man alle 70 bis 80 Jahre (Drei-Generationen-Zyklus) signifikante Einbrüche, nach vorherigen epochalen Blasen erkennen. All diese wirtschaftlichen Krisen gingen einher mit exorbitanter Staatsverschuldung, Geldentwertung, Goldverbot und Krieg. Im Jahr 2000 haben wir nun zum fünften Mal in den vergangenen 300 Jahren solch ein Weltwirtschaftshoch erreicht. Sichtbar für das breite Publikum wurde dies erst im Jahr 2007, durch die geplatzte US- Immobilien-Blase. Auch wenn die Aktienmärkte nominal, in den jeweiligen Papierwährungen bewertet, weiter steigen (Monetäre Illusion), fallen sie gegenüber Gold (reale Bertachtung) strategisch seit dem Jahr Da sich Krisen bekanntlich exponentiell entwickeln, werden wir in den letzten 20 Prozent des Zeitverlaufs 80 Prozent der Vermögensvernichtung erleben. Bei der Frage nach dem Schutz vor solchen Entwicklungen wollen wir John Exter ( ), welcher unter anderem Harvard-Ökonom, Mitarbeiter der Weltbank und Vize- Präsident der FED von New York war, zu Wort kommen lassen. Nach ihm wurde eine, auf die Spitze gestellte, Liquiditätspyramide benannt. In Abbildung 5 wird diese Exter-Pyramide mit aktuellen Daten visualisiert: Sie können viel tun, um sich zu schützen. Steigen Sie die Pyramide runter; werden Sie liquide Die beste Anlage von allem, sei es in der Inflation oder Deflation, wird das Gold am Fundament der Pyramide sein. Akkumulieren Sie davon so viel sie können, entweder das was über der Erde liegt, wie z.b. Münzen oder Barren, oder das, was in der Erde liegt, wie Minenaktien. John Exter (ehem. Vize-Präsident der FED von New York)

5 Genau dies tun wir seit dem Millenniumswechsel Monat für Monat und werden es bis zum Ende dieser Krise weiter tun! Abb. 5: Exter-Pyramide Aufteilung des globalen Finanzvermögens anhand der Anlageklassen Quelle: Global Precious Metal Papiergeld kehrt früher oder später zu seinem inneren Wert zurück Null. Daraus lässt sich folgendes ableiten: Voltaire Französischer Philosoph Gold kann langfristig gegenüber Papiergeld immer nur steigen letztendlich bis ins Unermessliche oder bis zur nächsten Währungsreform.

6 Monatliche Diagnose des strategisch globalen Trends (Säkulare Trenddiagnose) MSCI Weltaktien-Index in USD (oben) vs. MSCI Weltaktien-Index in GOLD (unten) von 12/69-12/14 DAX im Vergleich zu Edelmetallinvestments seit dem Millenniumswechsel DAX (blau) vs. GOLD (gelb), SILBER (grau), GOLDAKTIEN (rot) & EDELMETALL-Portfolio (orange)

7 Performance der einzelnen Sektoren vom bis zum : DAX: +54 Prozent GOLD-Aktien (ASA-ETF) in EUR: +63 Prozent SILBER in EUR: +188 Prozent GOLD in EUR: +305 Prozent EDELMETALL-Portfolio (zu je 1/3 Gold, Silber & Goldaktien) in EUR: +185 Prozent Wir decken mit unseren drei Investmentfonds alle Segmente der Edelmetall- und Rohstoffaktien ab. - pro aurum ValueFlex (WKN: A0Y EQY) Schwerpunkt: Large-Cap Edelmetall- & Rohstoffaktien - GR Noah (WKN: ) Schwerpunkt: Mid-Cap Edelmetall- & Rohstoffaktien - GR Dynamik (WKN: A0H 0W9) Schwerpunkt: Small-Cap Edelmetall- & Rohstoffaktien Wir werden mit unseren Investmentfonds der primären Kapitalmarktzyklik weiter folgen. Die kurzfristige Volatilität wird von uns nicht gehandelt. Sollte der Markt eine langfristige Trendwende vollziehen, werden wir strategisch wieder, im Rahmen der makroökonomischen Zyklik, von Edelmetall- & Rohstoff- hin zu Standardaktien wechseln, wie wir es zuletzt umgekehrt im Jahr 2000 vollzogen haben. Rechtlicher Hinweis: Unser Marktkommentar ist eine Werbeunterlage und unterliegt somit nach 31 Abs. 2 WpHG nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen. Herausgeber: Global Resources Invest GmbH & Co. KG Fleischgasse 18, Weiden i. d. OPf. Telefon: 0961 / Telefax: 0961 / info@grinvest.de Internet: USt.-ID: DE Sitz der Gesellschaft: Weiden i. d. OPf. Amtsgericht Weiden HRA 2127 Geschäftsführung: Andreas Stopfer Erlaubnis nach 34f Abs. 1 S. 1 GewO (Finanzanlagenvermittler), erteilt durch die IHK für München und Oberbayern, Balanstraße 55-59, München, Eingetragen als Finanzanlagenvermittler im Vermittlerregister gemäß 11a Abs. 1 GewO, Register-Nr.: D-F-155-WBCX-64. Das Register kann eingesehen werden unter:

8 Kooperationspartner: pro aurum value GmbH Joseph-Wild-Straße 12, München Telefon: Telefax: Internet: Geschäftsführung: Sandra Schmidt Vertriebsleitung: Jürgen Birner Erlaubnis nach 34f Abs. 1 S. 1 GewO (Finanzanlagenvermittler), erteilt durch die IHK für München und Oberbayern, Balanstraße 55-59, München, Eingetragen als Finanzanlagenvermittler im Vermittlerregister gemäß 11a Abs. 1 GewO, Register-Nr.: D-F-155-7H Das Register kann eingesehen werden unter: Die pro aurum value GmbH und die Global Resources Invest GmbH & Co. KG vermitteln Investmentfonds nach 34f GewO. Der Fondsvermittler erhält für seine Dienstleistung eine Vertriebs- und Bestandsvergütung. Wichtige Hinweise zum Haftungsausschluss: Alle in der Publikation gemachten Angaben wurden sorgfältig recherchiert. Die Angaben, Informationen, Meinungen, Recherchen und Kommentare beruhen auf Quellen, die für vertrauenswürdig und zuverlässig gehalten werden. Trotz sorgfältiger Bearbeitung und Recherche kann für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Angaben und Kurse keine Gewähr übernommen werden. Die geäußerten Meinungen und die Kommentare entsprechen den persönlichen Einschätzungen der Verfasser und sind oft reine Spekulation ohne Anspruch auf Rechtsgültigkeit und somit als satirische Kommentare zu verstehen. Alle Texte werden ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in der Publikation veröffentlichten Texte, Daten und sonstigen Angaben stellen weder ein Angebot, eine Bewerbung eines Angebots noch eine Aufforderung zum Kauf, Verkauf oder Zeichnung eines Finanzinstruments, noch eine Empfehlung oder Anlageberatung dar. Eine Anlageentscheidung sollte keinesfalls ausschließlich auf diese Informationen gestützt sein. Dieses Werk ist keine Wertpapieranalyse. Potenzielle Anleger sollten sich in ihrer Anlageentscheidung von geeigneten Personen individuell beraten lassen. Gestützt auf seine unabhängige Beurteilung sollte sich der Anleger vor Abschluss einer Transaktion einerseits über die Vereinbarkeit einer solchen Transaktion mit seinen Verhältnissen im Klaren sein und andererseits die Währungs- und Emittentenrisiken, die besonderen finanziellen Risiken sowie die juristischen, regulatorischen, kreditmäßigen, steuerlichen und buchhalterischen Konsequenzen der Transaktion in Erwägung ziehen. Weder die Global Resources Invest GmbH & Co. KG noch einer ihrer Gesellschafter, Geschäftsführer, Angestellten oder sonstige Personen übernehmen die Haftung für Schäden, die im Zusammenhang mit der Verwendung dieses Dokuments oder seines Inhaltes entstehen. Die Publikation sowie sämtliche darin veröffentlichten grafischen Darstellungen und der sonstige Inhalt sind urheberrechtlich geschützt. Alle Rechte bleiben vorbehalten. Eine unrechtmäßige Weitergabe der Publikation an Dritte ist nicht gestattet. Er ist ausschließlich für die private Nutzung bestimmt. Die Vervielfältigung, Weitergabe und Weiterverbreitung, in Teilen oder im Ganzen, gleich in welcher Art und durch welches Medium, ist nur mit vorheriger, schriftlicher Zustimmung der Global Resources Invest GmbH & Co. KG zulässig. Diese Analyse und alle darin aufgezeigten Informationen sind nur zur Verbreitung in den Ländern bestimmt, nach deren Gesetz dies zulässig ist.