Entdecken Sie das Potenzial.

Transkript

1 Entdecken Sie das Potenzial. Eine Informationsbroschüre des Schweizerischen Verbands für Strukturierte Produkte SVSP

2 Inhalt 5 Was sind Strukturierte Produkte? 6 Geschichte der Derivate 9 Produkttypen und Kategorisierung 14 Die vier Kernvorteile von Strukturierten Produkten 15 Risiken 18 Investieren mit Strukturierten Produkten 19 Wann ist eine Investition in Strukturierte Produkte sinnvoll? 23 COSI pfandbesichert investieren 24 Risikokennzahl 28 Häufige Irrtümer 3 Strukturierte-Produkte-Studie 33 Checkliste für Anleger 34 Über den Verband 34 Porträt und Ziele/Organe 35 Strukturierte Produkte und der Finanzplatz Schweiz 36 Meilensteine in der Geschichte des SVSP 36 Transparenz, Wissensvermittlung und Aufklärung im Fokus 38 Vorstand, Geschäftsstelle 39 Mitglieder 4 Strukturierte Produkte auf einen Blick

3 Gut zum Anfeuern. Ein zukünftiger Wald, der wertvollen Sauerstoff produziert. Was sind Strukturierte Produkte? Strukturierte Produkte sind innovative und flexible Anlageinstrumente, die eine attrak tive Alternative zu direkten Finanzanlagen (wie Aktien, Obligationen, Währungen etc.) darstellen. Dank ihrer Flexibilität lassen sich auch in anspruchsvollen Marktumfeldern für jedes Risikoprofil passende Anlagelösungen finden. Definiert werden Strukturierte Produkte als von Emittenten (Herausgeber von Wert - pa pieren) öffentlich ausgegebene Anlageinstrumente, deren Rückzahlungswert von der Entwicklung eines oder mehrerer e abhängt. Als e für Struktu rierte Produkte dienen zum Beispiel Anlagen wie Aktien, Zinsen, Devisen oder Rohstoffe wie Gold, Rohöl, Kupfer oder Zucker. Strukturierte Produkte setzen sich aus der Kombination einer klassischen Anlage (beispielsweise einer Obligation) mit einem deri vativen Finanzinstrument zusammen. Ent sprechend der gewählten Derivatstrate gie kann dadurch für jede (aufwärts, seitwärts, sinkend) und jedes Risikoprofil (konservativ, ausgewogen, aggressiv) ein geeignetes Produkt hergestellt werden. Rechtlich gesehen sind Strukturierte Produkte Schuldverschreibungen beziehungsweise Forderungsrechte gegen den Emittenten. Für ihre Erfüllung haftet der Emittent mit seinem Vermögen. Die Bonität des Emittenten eines Strukturierten Produkts ist daher für den An leger von grosser Bedeutung. Strukturierte Produkte sind keine kollektiven Kapitalanlagen, und Anleger geniessen nicht den beson deren Schutz gemäss Kollektivanlagengesetz KAG. Die Vermögenskategorie der Strukturierten Produkte ist für den Finanzplatz Schweiz und die Vermögensverwaltung wichtig. Die junge Industrie ist in den letzten Jahren stark ge wachsen und hat ein volkswirtschaft lich relevantes Volumen erreicht. Heute sichern sie direkt und indirekt über 3 hochqualifizierte Arbeitsplätze. Gemäss Angaben der Schweizerischen Nationalbank sind momentan rund CHF 2 Mrd. auf Schweizer Bankdepots in Strukturierten Produkten investiert («Assets under Management»). Dies entspricht rund 4 % der insgesamt in der Schweiz verwalteten Vermögenswerte. Aktuelle Zahlen zum Marktvolumen ver öf - fent licht der Schweizerische Verband für Struk turierte Produkte (SVSP) laufend auf seiner Website: Entdecken Sie das Potenzial. 4 Was sind Strukturierte Produkte? 5

4 Geschichte der Derivate Dieser Risikotransfer lohnt sich aber auch für den Privatinvestor: Auch ein Privatanleger kann sich mit Strukturierten Produkten näm- für den Betrieb von Olivenpressen erwarb, konnte diese Nutzrechte äusserst lukrativ weiter veräussern. Dies gelang ihm dank eine Verkaufswelle aus, und die Preise brachen ein. Die Folge davon war eine Wirtschaftskrise. lich gegen fallende Aktienkurse absichern. seiner Fähigkeit, die künftige Ernte frühzeitig Im 19. Jahrhundert wurde der Terminhandel Strukturierte Produkte auch Derivate richtig einzuschätzen. mit der Gründung des Chicago Board of Trade ge nannt werden oft mit Werten wie Die Anfänge der Derivate (CBOT) salonfähig. Termingeschäfte konnten Innovation, Komplexität und Modernität Historisch betrachtet gehen Derivate viel Mit seinen Optionen erwarb Thales ein Recht nun in grossen Volumen abgewickelt werden, assoziiert. Tatsache ist aber, dass die ersten weiter zurück als Aktien. So lassen sich die auf die zukünftige Nutzung eines Guts. Falls weil für die gehandelten Waren einheitliche Derivat geschäfte bereits vor Christi Geburt ersten Termingeschäfte (Futures) bis 17 v. Chr. die Ernte schlecht ausgefallen wäre, hätte Standards bestanden. abgeschlossen wurden. zurückverfolgen, die erste börsengehandelte Thales seine Optionen nicht ausgeübt, und Aktie dagegen wurde «erst» 162 heraus- diese wären wertlos verfallen. An diesem Diese standardisierten Termingeschäfte nennt Auch wenn Derivate heute fälschlicherweise gegeben. Grundprinzip hat sich bis heute nicht viel ge - man Futures. Als dann Anfang der 197er oft als Spekulationspapiere verschrien wer- ändert. Jahre die fixen Wechselkurse fielen, stieg das den, üben diese Instrumente in der Wirt - 5 v. Chr. wurden die ersten Terminkontrakte Bedürfnis nach Absicherung mar kant an. schaft wichtige Funktionen aus. So können auf Oliven gehandelt. Die Motivation der Von der «Tulpenmanie» hin zum International tätige Unternehmen, die ihre sich zum Beispiel Produzenten mit Hilfe von Produzenten war, sich gegen fallende Preise Terminhandel Produkte häufig in einer Fremdwährung Derivaten gegen steigende Rohstoffpreise ab zusichern, indem sie schon im Voraus den Die Blütezeit der Optionen begann im 17. Jahr- verkauften, hatten oft das Problem, dass ihre oder Ernteausfälle absichern: McDonald s Olivenpreis mit den Käufern vereinbarten. hundert mit der niederländischen «Tulpen- Einnahmen wertmässig schwankten. etwa kann durch den Kauf von Rindfleisch- Gleichzeitig konnten sich die Warenabnehmer manie», einer Spekulationsblase in Tulpen. Futures den Verkaufspreis seiner Hamburger gegen steigende Preise absichern. So ent- Tulpenz wiebeln galten damals als wertvoller konstant auf gleichem Niveau halten, da das standen zum ersten Mal in der Geschichte als Gold und Edelsteine. Nachdem 1637 die Unter nehmen so nicht von den Schwankungen «Spekulationsgeschäfte». Der Mathematiker Tulpenzwiebelpreise in exorbitante Höhen an den Rohstoffmärkten betroffen ist. Thales, der damals in grossem Mass Optionen geschossen waren, löste dies bei den Händlern Der Schweizerische Bankverein lanciert als erste Bank in der Schweiz ein Struk - turiertes Produkt. Es handelt sich um ein Kapitalschutzprodukt. Gründung des Schweizerischen Verbands für Strukturierte Produkte (SVSP) Erstmalige Durchführung der Swiss Derivative Awards Lancierung der Derivatebörse «Scoach» für den elektronischen Handel mit Strukturierten Produkten in der Schweiz Gründung des europäischen Dachverbands der Strukturierten Produkte Eusipa (European Structured Investment Products Association) Einführung des pfandbesicherten Segments (COSI) an der Börse Scoach Schweiz. Damit kann das Emittentenrisiko minimiert werden Der SVSP lanciert eine Wissensinitiative für Anleger SVSP lanciert die Kommunikationsoffensive «Entdecken Sie das Potenzial» Um die Transparenz von Strukturierten Produkten weiter zu erhöhen, weisen die Emittenten alle im Produktpreis einberechneten Gebühren für den Vertrieb aus Veröffentlichung der ersten umfassenden und repräsentativen Studie zu Strukturierten Produkten auf dem Schweizer Markt, die gute Performance bei angemessenen Kosten belegt Launch der «SP Portfolio Optimizers» App, die Relationship-Manager unterstützt, die Wirkungsweise von Strukis im Portfolio zu erfassen und die Vorteile einer Beimischung systematisch zu erläutern. 6 Was sind Strukturierte Produkte? Was sind Strukturierte Produkte? 7

5 Indikatives Termsheet vom Produkt in Zeichnung bis CET 94.% Kapitalschutz - 7.%* Partizipation Verfall ; emittiert in CHF; kotiert an SIX Swiss Exchange AG Information on Underlying ISIN CH Valorennummer SIX Symbol NPAFFI Underlying(s) Initial Underlying Level Interessierte Anleger sollten den untenstehenden Abschnitt «Bedeutende Risiken» sowie die im Programm enthaltenen «Risikofaktoren» sorgfältig lesen. (indicative) Dieses Produkt ist ein derivatives Finanzinstrument. Es ist kein Anteil einer kollektiven Kapitalanlage im Sinne der Art. 7 ff. des schweizerischen Bundesgesetzes über die Level Der Anleger Kick-In kann Level e Conversion in Höhe Ratio der negativen Performance des es (indicative) (indicative) (indicative) mit der schwächsten Kursentwicklung zwischen Anfangsfixierung und Verfall kollektiven Kapitalanlagen (KAG) und ist daher weder registriert noch überwacht von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA. Anleger geniessen nicht den durch erleiden, jedoch erhält er in jedem Fall den Coupon ausbezahlt. Anheuser-Busch InBev NV EUR EUR EUR :9.239 das KAG vermittelten spezifischen Anlegerschutz. Bloomberg: ABI BB / Valor: (1.%) Die (59.% Maximalrendite - 64.%) ist auf den Couponbetrag beschränkt. Zudem sind die Anleger dem Kreditrisiko der Emittentin und gegebenenfalls der Garantiegeberin ausgesetzt. Bis zur Fixierung sind die Produktbedingungen in diesem Termsheet indikativ und können jederzeit angepasst werden. Die Emittentin ist nicht verpflichtet, das Produkt zu emittieren. Verzicht auf laufende Erträge wie Dividendenzahlungen. Dieses Dokument ist kein Prospekt im Sinne von Art des Schweizerischen Obligationenrechts (OR). Der Anleger trägt das Kreditrisiko der Emittentin. Product Details I. Produktebeschreibung LEONTEQ SECURITIES AG Security Numbers Valor: / ISIN: CH / WKN: UT398N Brandschenkestrasse 9 Postfach 1686 CH-827 Zürich Telefon Fax des Steigender. Issue Size up to EUR 5,, (with reopening clause) info@leonteq.com Anlegers Steigende Volatilität während der Laufzeit. Grosse Kursrückschläge möglich. Denomination / Nominal EUR 1, Produktbeschreibung Dieses Produkt berechtigt den Anleger am Rückzahlungsdatum Issue Price zu einer Barauszahlung in 1% der (percentage quotation) Auszahlungswährung, die dem Kapitalschutz multipliziert mit der Denomination Settlement Currency entspricht. Zusätzlich kanneur der Anleger an einer Wertsteigerung des Baskets (unlimitiert) partizipieren, Quarterly Payment wie im Abschnitt "Rückzahlung" 5.8% p.a., paid quarterly in arrears. Coupon payment per Denomination will be EUR beschrieben. (Coupon) (indicative) 14.5 on the relevant Coupon Payment Date(s). For Swiss and EU Savings tax purposes the Coupon payment is split into two components: e.% interest component i (e) Referenzbörse Bloomberg Ticker Anfangslevel (1%)* Anfangsgewichtung 5.8% premium component Quoting Type Secondary market prices are quoted in percentage and clean; accrued interest is NOT 1 SWISS RE AG SIX Swiss Exchange AG SREN VX CHF % included in the price. 2 SWISSCOM AG-REG SIX Swiss Exchange AG SCMN VX CHF % 3 ZURICH INSURANCE GROUP AG-REG SIX Swiss Exchange AG ZURN VX CHF % Dates Produktdetails Launch Date 3 November 215 Valorennummer ISIN CH Contact: UBS AG, P.O. Box, 898 Zürich Private Investors: Please contact your client advisor or send an to keyinvest@ubs.com SIX Symbol NPAFFI Internet: Product Hotline: * Investors outside of Switzerland should consult their local client advisors. Ausgabepreis 1.% Please note that calls made to the numbers marked with an asterisk (*) may be recorded. Should you call one of these numbers, we shall assume that you consent to this business practice. Emissionsvolumen CHF 1'' (mit Aufstockungsmöglichkeit) Denomination CHF 1' Auszahlungswährung CHF Kapitalschutz 94.% Partizipation* 7.% * indikativer Wert entsprechend dem Preis bei Zeichnungsbeginn, definitiver Wert wird bei Fixierung festgelegt (Levels sind in Prozent des Anfangslevels ausgedrückt ) Zeichnung Erster Verfall Rückzahlungsdatum Börsenhandelstag Garantiert durch: Rating: Moody s A2 Linked to Anheuser-Busch With Early Redemption Feature Issued by UBS AG, London Branch SVSP/EUSIPA Product Type: Barrier Reverse Convertible (123*, Hard Call) Valor: CK88: f29585a-e9f7-4e8-aaf-5136ae5c / 6 RENDITEOPTIMIERUNG ZEICHNUNGSSCHLUSS: , 14 UHR Callable Barrier Reverse Convertibles bieten im Vergleich zu klassischen Barrier Reverse Convertibles einen höheren Coupon bei gleicher Barriere. Im Gegenzug hat die Emittentin das Recht, die Produkte an den jeweiligen vorzeitigen Rückzahlungsdaten zu 1% plus der Couponzahlung Indicative zurückzuzahlen. Termsheet FUNKTIONSWEISE DES COUPONS Der garantierte Coupon wird unabhängig von der Kursentwicklung der e quartalsweise schemes ausbezahlt. pursuant to Art. 7 ff of This Product does not represent a participation in any of the collective investment the Swiss Federal Act on Collective Investment Schemes (CISA) and thus does not require an authorisation of the Swiss Financial Market Supervisory Authority (FINMA). Therefore, Investors in this RÜCKZAHLUNGSMECHANISMUS Product are not eligible for the specific investor protection under the CISA. Moreover, Investors in this Product bear An the jedem issuer vorzeitigen risk. Rückzahlungstag hat die Emittentin das Recht, das Produkt zu Öffentliches Angebot: CH 1% zurückzuzahlen. This document (Indicative Termsheet) constitutes the non-binding Indicative Simplified Prospectus for the Product Kapitalschutzprodukte described herein. It Produktetyp does not nach constitute SVSP: 11 a binding offer, contains indicative terms Bei and Verfall, conditions subject to change and can be obtained free of Emittentenrisiko charge from UBS AG, P.O. Box, CH-898 Zurich (Switzerland), Sofern keiner via telephone der e (+41-die Barriere während der Laufzeit berührt oder unterschritten () ), fax (+41-() Verrechnungssteuer 69 14) or via (swiss-prospectus@ubs.com). The Final hat bzw. Simplified alle e Prospectus bei Verfall oberhalb des Anfangslevels notieren, erhält der Anleger eine Rückzahlung in Höhe von 1%. will be made available at the Issue Date. The relevant version of this document is stated in English; any translations are for convenience only. For further information please refer to paragraph «Product Andernfalls, Documentation» wenn mindestens under ein section während der Laufzeit auf oder unterhalb 4 of this document. der Barriere notiert hat, und am Laufzeitende mindestens ein unterhalb der Anfangsfixierung schliesst, richtet sich die Rückzahlung nach dem mit der prozentual schwächsten Kursentwicklung. 1. Description of the Product RISIKEN Während der Laufzeit können Wertschwankungen des Produkts (insbesondere wenn einer der e in der Nähe des Barriere Levels notiert) höher sein als die entsprechenden Wertschwankungen der e. MAN IP 22 Index Notes Series 4 Consolidated Simplified Prospectus 1 SVSP-BEZEICHNUNG: BARRIER REVERSE CONVERTIBLE (123) +41() oder 1 October 28 PRODUKTBESCHREIBUNG Zeichnungsschluss 25. November 215, 16: Uhr MEZ Header First Page The present simplified prospectus is a consolidated version Lock-in of the Multi initial Defender simplified VONTI beziehen prospectus sich auf dated mehrere e und zeichnen sich durch einen oder mehrere garantierte Coupons, mehrere 27 August 28. Barrieren sowie eine allerdings nur bedingte Rückzahlung zum Nennwert aus. Eine Rückzahlung zum Nennwert ist gewährleistet, wenn die Schlusskurse aller e an einem Lock-in Beobachtungstag ihren festgelegten Lock-in Level überschreiten (Lock-in Event), oder wenn die The initial simplified prospectus has been amended according to e a supplement ihre Barrieren dated während 3 September der massgeblichen 28 Barrierenbeobachtung to a nie berührt haben. Haben die Schlusskurse aller e an keinem Lockin Beobachtungstag with the ihren issuance Lock-In of Level the überschritten, securities (as gelten per Verfall folgende Rückzahlungsbedingungen: Hat einer der e seine Barriere prospectus dated 19 August 28, prepared by the issuer in connection zwar berührt, befinden sich alle e bei Schlussfixierung aber wieder über den jeweiligen Ausübungspreisen, wird der Nennwert zurückbezahlt. amended by such supplement the Prospectus"). Hat jedoch einer der e während der Barrierenbeobachtung seine Barriere berührt und befindet sich mindestens einer der e bei The present simplified prospectus is elaborated pursuant to Schlussfixierung Article 5 of unter the seinem Federal Ausübungspreis, Act on Collective erfolgt entweder die Lieferung der festgelegten Anzahl des es mit der schlechtesten Wertentwicklung oder eine Barabgeltung, die dem Schlussfixierungskurs dieses s entspricht (Details siehe "Rückzahlung/ Lieferung"). Investment Schemes of 23 June 26, in connection with the issuance by Deutsche Bank AG, acting through its London branch (the "Issuer"), of fund index-linked notes (hereafter the "MAN Fund Index-Linked Notes", Diese Finanzinstrumente gelten in der Schweiz als Strukturierte Produkte. Sie sind keine kollektiven Kapitalanlagen the Notes or the Securities") that will be offered to the public in (or from) Switzerland. Indikative im Key Sinne Information des Bundesgesetzes 12. November über 215 die kollektiven Kapitalanlagen (KAG) und unterstehen deshalb nicht der Bewilligung und der Aufsicht der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht This consolidated simplified prospectus contains a summary of FINMA. the most Der Anleger relevant trägt terms das Bonitätsrisiko and conditions der Emittentin of the bzw. der Garantin. SSPA Swiss Derivative Map / EUSIPA Derivative Map Tracker-Zertifikat (13) Notes. For the complete terms and conditions, prospective investors must refer to the consolidated Produktinformation 1 Prospectus, as amended by the aforementioned supplement. VERRECHNUNGSSTEUER Emittentin Vontobel Financial Products Ltd., DIFC Dubai (untersteht keiner prudentiellen Aufsicht und verfügt über kein The MAN Fund Index-Linked Notes are issued in three different currencies: EUR, CHF and USD. Rating) The EUR Notes are linked to an index denominated in EUR ( the Man IP Keep-Well 22 Index Agreement Series 4 EUR ), the CHF Mit Notes der Bank arevontobel AG, Zürich (untersteht der Aufsicht der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA, (die "Produkte") Moody's Counterparty Risk Assessment A2 (cr); siehe dessen vollständigen Wortlaut im linked to an index denominated in CHF ( the Man IP 22 Index Series 4 CHF ) and the USD Notes are linked Emissionsprogramm) to an index denominated in USD ( the Man IP 22 Index Series 4 USD ). Each of these three indexes Garantin Vontobel Holding AG, Zürich (Moody's A3) Partizipation auf Aktienbasket Composite USD Barabwicklung constitutes an Underlying or an Index for the purpose of this document. Lead Manager Bank Vontobel AG, Zürich Each Underlying is a capital protected index denominated Zahl-, in EUR, Ausübungs- CHF und and Berechnungsstelle USD respectively, Bank Vontobel whichag, Zürich Dieses Dokument dient ausschliesslich zu Informationszwecken, und bis zum Anfänglichen Festlegungstag sind die Bestimmungen primarily mirrors the performance of (i) a basket of notional investments SVSP Produkttyp in hedge funds, (ii) a zero Barrier coupon Reverse Convertible (123), vgl. auch vorläufig und können geändert werden. 16 January 215 bond and (iii) a cash balance which may provide leverage. The Index Sponsor is Man Investments Limited, a Fixed Terms subsidiary of Man Group plc. e Nestlé SA Ein Produkt stellt keine kollektive Kapitalanlage im Sinne des Schweizerischen Bundesgesetzes über die kollektiven Kapitalanlagen Telephone Contacts Conversations on these phone lines may be recorded. Private Individuals: +41 () Roche Holding AG The Notes represent an investment that, at maturity, is principal protected and enables holders to receive a ("KAG") dar. Es unterliegt daher nicht der Bewilligung durch die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht Selected Key FINMA Parameters ("FINMA"), und We assume that you have no objections thereto. Institutional Investors and Banks: +41 () Swisscom AG cash amount representing a participation in any increase in the value of the relevant Underlying as of the final potenzielle Anleger geniessen somit nicht den besonderen Anlegerschutz des KAG und sind dem Emittentenrisiko ausgesetzt. Swiss Re AG valuation date compared to the value of the Underlying on or around the issuance of the Notes. Investors (weitere Angaben who zu den en unten) buy the Notes at the Issue Date and hold them for the entire term achieve a positive return in real terms on I. Produktbeschreibung their initial investment when their final value is considerably greater Emissionspreis than their initial value. 1% THE SECURITIES MAY DECLINE IN VALUE AND IF Nennwert INVESTORS CHOOSE TO SELL CHF 1. THEIR Bedingungen HIGHLIGHTS SECURITIES PRIOR TO MATURITY THEY SHOULD BE PREPARED TO SUSTAIN A LOSS ON THEIR Valoren Nr Anfänglicher Festlegungstag Garantierte INVESTMENT Couponzahlungen Ausübungspreise/Barrieren/Lock-in Levels Ausübungspreis Barriere (in %) Lock-in Level (in %) Bezugsverhältnis CH November 215, hierbei handelt es sich um den Tag, an dem IN THE SECURITIES. IN ADDITION, INVESTORS SHOULD NOTE THAT THE SECURITIES ISIN Breite PROVIDE Auswahl an CAPITAL en PROTECTION AT MATURITY ONLY. INVESTORS MAY SUFFER A LOSS OF Short Mini-Futures in CHF on Sicherheitspuffer PRINCIPAL dank IF THE Barriere Nestlé SA CHF (1%) CHF (65%) CHF (11%) der Anfangskurs und die Gewichtung festgelegt werden. SECURITIES ARE REDEEMED, SOLD OR CANCELLED PRIOR TO MATURITY. Symbol JFGCQ 1-Year Swiss Federal Bond (CONF) Futures (1) Vorzeitige Rückzahlung möglich Roche Holding AG CHF (1%) CHF (65%) CHF (11%) Emissionstag/Zahlungstag Emissionsvolumen bis zu 15' Produkte (USD 15'') 23 January 215 until 22 January 216 An investment in the Securities involves risks. These risks may include, among others, equity market, Swisscom bond AG CHF (1%) CHF (65%) CHF (11%) (kann jederzeit aufgestockt/verringert 4. Dezember 215, hierbei handelt es sich um den Tag, an dem market, foreign exchange, interest rate, market volatility and economic, political and regulatory risks Swiss and Re AG any CHF (1%) CHF (65%) CHF (11%) 1.52 werden) die Produkte emittiert The werden Complex und der Products Emissionspreis do not constitute bezahlt a collective investment scheme within the meaning of the Swiss Federal Act on Collective Investment combination of these and other risks (see below under Risk factors ). info@leonteq.com Zeichnungsfrist 12. November November 215, wird. Schemes (CISA). Therefore, the Complex Products are not subject to authorisation or supervision by the Swiss Financial Market Supervisory Lock-in Beobachtungstag Capitalized terms not otherwise defined herein shall have the meaning ascribed to them in the consolidated 12: MEZ Authority (FINMA). Investors bear the issuer risk. The Complex Products are structured products within the meaning of the CISA. This simplified Finaler Festlegungstag prospectus is only available in English. Prospectus. 25. Februar Februar Emissionswährung 217 Composite USD Die in diesem Dokument erwähnten Finanzprodukte sind derivative Finanzinstrumente. Sie qualifizie- 25. Mai Mai 217 Abwicklungswährung USD festgelegt. 2. Dezember 216, an diesem Tag wird der Schlusskurs Risk Category Complex Product (2) Product Type Mini-Future ren nicht als Anteile einer kollektiven Kapitalanlage 25. August August 217 Product Category Leverage with Knock-Out SSPA Code 221 (3) im Sinne der Art. 7 ff. des Schweizerischen Bundesgesetzes About über die kollektiven the Issuer Kapitalanlagen (KAG) 25. November November 217 Emissionspreis USD 1. (je Produkt; inkl. die Letzter Handelstag Vertriebsgebühr) 1. Dezember 216, I. bis Product zum offiziellen Description Handelsschluss an der SIX und sind daher weder registriert noch überwacht VEREINFACHTER von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FIN- Stückelung USD 98.5 Swiss Exchange; an Prior diesem to the Tag occurrence können die of Produkte a Stop Loss letztmalig Event, Complex Products allow the holders to benefit from a decrease in the value of the Underlying, with leverage. MA. Anleger geniessen nicht den durch das KAG Lock-in Event Ein Lock-in Event tritt ein, wenn die Schlusskurse aller e an einem der definierten Lock-in Name, registered The Issuer is Deutsche Bank AG, acting through its London branch (hereafter gehandelt werden. Complex Products involve a high degree of risk, depending on the development of the value of the Underlying. PROSPEKT Therefore, should the value of the vermittelten spezifischen Anlegerschutz. Beobachtungstage über ihrem jeweiligen Lock-in Level schliessen. Underlying increase, an investment in Complex Products entails the risk that the holders may lose all or part of their investment. Further, if a Stop Loss office Deutsche Bank AG London ). Barrierenbeobachtung 25. November 215 bis 24. November 217, kontinuierliche Beobachtung Finaler Rückzahlungstag Event has occurred, Complex Products will be redeemed at the prevailing Bid Price at the time of or shortly after the occurrence of the Stop Loss Event, Deutsche Bank AG has its registered office Coupon in Frankfurt am Main, Germany. 4.% p.a. 9. Dezember 216, as an determined diesem Tag by wird the Calculation jedes Produkt Agent. zum Such Stop Loss Redemption Amount might be substantially lower than the Issue Price and may be equal to zero. ALLGEMEINE PRODUKTDETAILS However, any loss is limited to the amount invested. Finalen Rückzahlungsbetrag zurückgezahlt, sofern es nicht bereits Couponzahlungen Jährlich zuvor zurückgezahlt, zurückgekauft oder gekündigt wurde. Emittentin Issuer s rating Leonteq Securities AA- AG (S&P), Aa1 (Moody s), AA- (Fitch) (for more information on the Issuer s rating, see Issue Details Issue Date/Payment Date 23 January 215, being the date on which (long term) Zürich, Schweiz Prospectus under Section I/A/3. Ratings ). Coupon-Zahlungstag Coupon Zinsanteil Prämienanteil the Complex Products are issued and the Security Codes Swiss Sec. No Issue Price is paid. SVSP Kategorie Barrier Reverse Convertibles 1. Dezember %.% 4.% ISIN CH Bid Price at any time on any day, the greater Dieses of (a) zero strukturierte Produkt ist keine kollektive Kapitalanlage im Sinne des (123) 1. Dezember %.% 4.% WKN A14FKU () and (b) the on such day Kollektivanlagegesetzes minus the (KAG) und untersteht folglich weder der Bewilligung noch der Coupon 4.2% 14.% p.a. Issuer Credit Suisse AG, Zurich Futures Contract Price on Aufsicht such day, der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht (FINMA). Ausserdem ist der Anleger Barriere 49% 75% (Moody s: A1 / S&P: A) calculated by the Calculation einem Agent Emittentenrisiko in ausgesetzt. 1 Barrierebeobachtung kontinuierlich Sämtliche Angaben unter Produktinformation sind indikativ und können angepasst werden (siehe dazu auch 'Rechtliche Hinweise'). Seite 1 The Issuer is supervised by FINMA in accordance with the following formula: Switzerland. max [; - Futures Contract Price] Laufzeit max. 1 Jahr max. 3 Jahre Lead Manager Credit Suisse AG, Zurich Rollover Premium CHF.5 1. PRODUKTBESCHREIBUNG Couponzahlungsdaten quartalsweise Paying Agent Credit Suisse AG, Zurich Rollover Spread with respect to any Rollover Date, the fair Vorzeitige quartalsweise, value calendar spread on such Rollover Date Calculation Agent Credit Suisse AG, Zurich Rück zahlungsdaten erstmals nach 6 Monaten* between the second and the Angaben first Futures zur Emission Trading/Secondary Market Under normal market conditions, Credit Kotierung SIX Swiss Exchange AG Contract to expire, as determined by the Suisse AG, Zurich, will endeavour to provide Valorennummer Calculation Agent on / ISIN such / Rollover Date. / ISIN CH / Derzeit ist keine Kotierung vorgesehen Emissionspreis 1% a secondary market, but is under no legal Rollover Dates the dates that are Symbol one (1) bond business day Zeichnungsschluss , 14 Uhr obligation to do so. Upon investor demand, before the First Notice Day of the Futures BANK JULIUS BÄR & CO. AG Credit Suisse AG, Zurich, will endeavour to Emittent Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne Schweiz (S&P AA/stabil) * Erstmals nach 12 Monaten für Produkte mit Laufzeit von 2, Contract. 2.5 und 3 Jahren. Structured Products, Telefon: +41 () , derivatives@juliusbaer.com, Internet: derivatives.juliusbaer.com provide bid/offer prices for the Complex First Notice Day the first day Leadmanager, on which a buyer of Banque the Futures Cantonale Vaudoise, Lausanne Products, depending on actual market Berechnungs- Contract can / be Zahlstelle called upon to take delivery conditions. There will be a price difference of the asset underlying the Futures Contract. between bid and offer prices (spread). The Prudenzielle Aufsicht Die BCV mit Sitz in Lausanne (Schweiz) untersteht der prudenziellen Aufsicht der with respect to any day, (i) in the case of any Complex Products are traded in units and are day prior to the first Rollover Date Schweizerischen after the Finanzmarktaufsicht (FINMA). booked accordingly. Indicative trading prices Initial Fixing Date may be obtained on Reuters CSZEQ and Nennwert (the First Rollover CHF 1. Date), the Initial, (ii) in the case of any day on Bloomberg CSZE. or after Emissionsvolumen the First Rollover Date, but 35before Barrier the Reverse Convertible (mit Aufstockungsmöglichkeit) Listing None second Mindesteinlage Rollover Date after the CHF Initial 1. Fixing Issue Size 1 Complex Products Date (the Second Rollover Date), (a) the (may be increased/decreased at any time) Initial Emissionspreis minus (b) the Rollover 1.% Premium Issue Price CHF 1.1 per Complex Product plus Referenzwährung (c) the Rollover Spread, and CHF (iii) in the Minimum Investment 1 Complex Product(s) case of any day on or after the Second Rollover Vertriebskosten Date, (a) the on Max the preceding.5% des Nominals Initial Fixing Date 16 January 215, being the date on which Rollover Date minus (b) the Rollover Premium the Initial Futures Contract Price and the Datum Initital Fixing (offizieller Schlusskurs(e) des s/der e an der Referenzbörse) plus (c) the Rollover Spread, as determined Initial are fixed, and from which date by the Calculation Agent. the Complex Products may be traded. Zahlungsdatum Last Trading Date 14 January 216, until the official close of Futures Point 1 point = CHF 1. trading Datum on the Final SIX Swiss FixingExchange Ltd, being (offizieller Schlusskurs(e) des s/der e an der Referenzbörse) Futures Contract Price at any time on any day, the level of the the last date on which the Complex Products Futures Contract on such day at such time, Rückzahlungsdatum may be traded. as determined by the Calculation Agent. Final Fixing Date 15 January 216, Definition being the date Die on Barrier which Reverse Convertible sind derivative Finanzinstrumente, die sich an Anleger richten, Initial Futures Contract the Futures Contract Price on the Initial Fixing the Final Redemption Amount welche will die be jetzige implizite Volatilität am Aktienmarkt ausnutzen möchten und eine neutrale bis Price Date, i.e determined. leicht steigende Kursentwicklung des s erwarten. Initial the on the Initial Fixing Date, i.e SVSP-Kategorie Renditeoptimierung Barrier Reverse Convertible (123) gemäss der Swiss Derivative Map, (1) Herein called the Complex Products. erhältlich unter (2) Investing in the Complex Products requires specific knowledge on the part of the potential investor regarding the Complex Products and the risks associated therewith. It is recommended that the potential investor obtains adequate information regarding the risks associated with the Complex Products before making an investment decision. (3) See Swiss Derivatives Map at 1/4 Initial Name ISIN-Code Referenzbörse Fixing Barriere (Si,) BASF SE DEBASF111 Xetra Sanofi SA FR12578 Euronext Siemens AG DE Xetra Derivat-Boom seit Mitte der 198er Jahre Mit der Entwicklung des Black-Scholes- Bewer tungsmodells für Optionen nahm das Interesse an Derivaten sprunghaft zu. Mit diesem Rechenmodell wurde es möglich, den Preis einer Option anhand eines mathematischen Modells exakt zu berechnen. Das anfängliche Problem, keine für die komplexen Rechenoperationen ausreichend schnellen Computer kapazitäten zur Verfügung zu haben, verflüchtigte sich mit dem technischen Fortschritt. Nachdem anfangs vergleichsweise einfache Marktrisiken wie Aktienprodukte gehandelt wurden, kamen später auch Deri vate auf Zinsen, Kreditausfälle, Rohstoffe und Lebensmittel hinzu. Sogar Schweine bäuche oder Orangensaftkonzentrat werden heute auf Termin gehandelt. Ausblick Strukturierte Produkte haben sich über die letzten Jahre als innovative und flexible Anlage instrumente bewährt und etabliert. Die Schweiz hat sich dank der vielfältigen Ausprägungen von Strukturierten Produkten, mit über 2 verschiedenen Produkttypen, als international führende und anerkannte Innova tionskraft behauptet und beweist diese Stärke immer wieder aufs Neue. So hat die Schweiz (SIX und SVSP) mit der Einführung von COSI- Produkten (Collateral Secured In struments) ein wirksames Produkt geschaffen, um das Emittentenrisiko stark zu minimieren. Diese Innovation wird international sehr ge schätzt, so dass COSI-Produkte bereits als «Exportschlager» dienen. Neue Produktlösungen wie diese haben auch zur Stärkung der Innovationskraft und der Attraktivität des gesamten Finanz platzes Schweiz geführt. Das Potenzial Strukturierter Produkte wird jedoch noch zu wenig wahrgenommen und genutzt. Die einfache, verständliche Wissensvermittlung und Aufklärung stehen deshalb im Zentrum der Anstrengungen des SVSP, um auf das Potenzial und die Vorteile von Strukturierten Produkten aufmerksam zu machen. Ausgewählte Beispiele zeigen anschaulich, wie deren Potenzial ge nutzt werden kann. Ziel ist es, dass sich der Anleger mit Strukturierten Produkten verstärkt auseinandersetzt, die vielen Informationsmittel von Emittenten und des Verbandes intensiver nutzt oder mit seinem Bankberater einen sinnvollen Einsatz diskutiert. Einen zentralen Trend in der Branche stellen überdies die von den Emittenten weiter entwickelten Customized Product Tools und daraus gebündelte Metaplattformen dar. Über sie kann der Anleger Zertifikateofferten mehrerer Emittenten auf einer Plattform einholen, was die Preistransparenz und den Wettbewerb steigert. Zusätzliche Transparenz bieten alle Emittenten mit der Ausweisung der Vertriebsgebühren für Strukturierte Produkte. Sie um fassen sämtliche vom Emittenten bei der Emission im Ausgabepreis ein gerechneten Gebühren, einschliesslich Vergütungen an Vertriebspartner. So weiss der Anleger genau, welche monetären Anreize Distributoren für den Vertrieb erhalten, und kann sich noch besser über Produkte und Emittenten informieren. Produkttypen und Kategorisierung SVSP schafft Klarheit Der Markt für Strukturierte Produkte zeichnet sich durch eine Vielzahl an unterschiedlichen Begriffen aus. So werden die Bezeichnungen «Zertifikat», «Strukturiertes Produkt», «Derivat» häufig synonym verwendet. Auch die Viel falt der einzelnen Produktnamen ist gross: Hier schaffte der SVSP mit der Swiss Derivative Map Klarheit. Die Derivative Map ist eine regelbasierte, professionelle, un ab hängige und im Markt anerkannte Hilfe für alle Anleger. SVSP Swiss Derivative Map Die Map klassifiziert alle Strukturierten Produkte in Anlage- und Hebelprodukte. Diese 5.8% p.a. EUR Kick-In GOAL Kapitalschutz-Zertifikat mit Partizipation auf Swiss Re, Swisscom, Zurich Insurance CALLABLE BARRIER REVERSE CONVERTIBLES VORZEITIGE RÜCKZAHLUNGSMÖGLICHKEIT beiden Kategorien sind wiederum unterteilt in 6 Hauptgruppen und über 2 Produkttypen. Jeder Hauptgruppe sind unterschied liche Produkttypen zugeordnet. Die Funktionsweise eines Produkttyps wird anhand seines Auszahlungsdiagramms aufgezeigt. Die Map liefert zudem weitere Informationen zur und zu produktspezifischen n. Auf der Website des Verbands befindet sich ein interaktiver Produktfinder unter Die Klassifizierung wird monatlich überprüft und bei Bedarf ergänzt Neue Produkttypen werden eröffnet, wenn drei Emittenten mindestens je drei Produkte eines gleichartigen Typs ausgegeben haben Termsheet (Indication) LOCK-IN MULTI DEFENDER VONTI Vontobel Investment Banking 4.% p.a. Lock-in Multi Defender Vonti auf Nestlé, Roche, Swisscom, Swiss Re JB Tracker-Zertifikat auf den Orphan Drugs Basket III Credit Suisse Structured Products Barrier Reverse Convertible e: BASF - Sanofi - Siemens Coupon: 5.3% - Quanto CHF Barriere In Fine 7.% - Fälligkeit: Was sind Strukturierte Produkte? Was sind Strukturierte Produkte? 9

6 Cap Barriere Schweizerischer Verband für Strukturierte Produkte SVSP, Zürich. Quelle: Version 1.5, Januar 214 Die vorliegende Publikation wurde in Zusammenarbeit mit Verlag Finanz und Wirtschaft AG, Scoach Schweiz AG und Derivative Partners erstellt. Die Rechte am Layout bleiben den oben erwähnten Parteien vorbehalten. Die SVSP Swiss Derivative Map darf in vorliegender gestalterischen Form ohne ausdrückliche schriftliche Genehmigung durch die Urheber weder vollständig noch teilweise nachgedruckt oder verbreitet werden. Weitere Exemplare dieser Publikation können kostenlos unter angefordert werden. Cap Barriere Barriere Knock-Out Rebate Cap Barriere Barriere Finanzierungs- Level Coupon Cap Stop-Loss Finanzierungs- Level Barriere Barriere Letzte Beobachtung n. Beobachtung 2. Beobachtung 1. Beobachtung Auszahlungsprofil ohne Kreditereignis Cap Auszahlungsprofil ohne Kreditereignis Auszahlungsprofil ohne Kreditereignis Meilenstein in der Geschichte der Strukturierten Produkte: die SVSP Swiss Derivate Map SVSP SWISS DERIVATIVE MAP ANLAGEPRODUKTE 2 21 HEBEL OHNE KNOCK-OUT 13 PARTIZIPATION 12 RENDITEOPTIMIERUNG 11 KAPITALSCHUTZ Kapitalschutz-Zertifikat Wandel-Zertifikat Kapitalschutz-Zertifikat Kapitalschutz-Zertifikat Referenzschuldner-Zertifikat mit mit Partizipation (11) (111) mit Barriere (113) mit Coupon (114) bedingtem Kapitalschutz (141) Steigender Steigender Steigender Steigender Steigender Steigende Volatilität Steigende Volatilität Grosse Kursrückschläge des s Grosse Kursrückschläge des Grosse Kursrückschläge des s möglich Grosse Kursrückschläge des Grosse Kursrückschläge des möglich s möglich Kein Kreditereignis des Referenzschuldners s möglich s möglich wird während Laufzeit Barriere nicht berühren oder überschreiten Rückzahlung per Verfall erfolgt mindes- Rückzahlung per Verfall erfolgt mindes- Rückzahlung per Verfall erfolgt mindestens in der Höhe des Kapitalschutzes tens in der Höhe des Kapitalschutzes Rückzahlung des Produkts ist zusätzlich zum Emittentenrisiko abhängig von der Rückzahlung per Verfall erfolgt mindes- Dem Produkt liegen ein oder mehrere Referenzschuldner zu Grunde tens in der Höhe des Kapitalschutzes tens in der Höhe des Kapitalschutzes Kapitalschutz wird in Prozenten des Kapitalschutz wird in Prozenten des Kapitalschutz wird in Prozenten des Kapitalschutz wird in Prozenten des Zahlungsfähigkeit (Nichteintreten eines Kreditereignisses) des Referenzschuldners Nominal ausgedrückt (z.b. 1%) Nominal ausgedrückt (z.b. 1%) Nominal ausgedrückt (z.b. 1%) Nominal ausgedrückt (z.b. 1%) Rückzahlung per Verfall erfolgt mindestens in der Höhe des bedingten Kapitalschutzes, sofern kein Kreditereignis des Referenzschuldners eingetreten ist Kapitalschutz bezieht sich nur auf das Kapitalschutz bezieht sich nur auf das Kapitalschutz bezieht sich nur auf das Kapitalschutz bezieht sich nur auf das Nominal und nicht auf den Kaufpreis Nominal und nicht auf den Kaufpreis Nominal und nicht auf den Kaufpreis Nominal und nicht auf den Kaufpreis Tritt während der Laufzeit ein Kreditereignis beim Referenzschuldner ein, entfällt der Wert des Produkts kann während der Wert des Produkts kann während der Wert des Produkts kann während der Wert des Produkts kann während der bedingte Kapitalschutz. Das Produkt wird zu einem aufgrund des Kreditereignisses zu Laufzeit unter den Kapitalschutz fallen Laufzeit unter den Kapitalschutz fallen Laufzeit unter den Kapitalschutz fallen Laufzeit unter den Kapitalschutz fallen bestimmenden Betrags vorzeitig zurückbezahlt Beteiligung am Kursanstieg des Beteiligung am Kursanstieg des s Beteiligung am Kursanstieg des s Die Höhe des Coupons ist abhängig von Der Wert des Produkts kann während der Laufzeit unter den bedingten Kapitalschutz s ab ab (Wandelpreis) ab bis zur Barriere der Entwicklung des s fallen, u.a. aufgrund einer negativen Einschätzung der Bonität des Referenzschuldners Auszahlung eines Coupons möglich Auszahlung eines Rebate nach Erreichen Eine wiederkehrende Coupon-Zahlung Bedingter Kapitalschutz bezieht sich nur auf das Nominal und nicht auf der Barriere möglich ist vorgesehen den Kaufpreis möglichkeit begrenzt möglichkeit begrenzt Beteiligung an der Kursentwicklung des s, sofern kein Kreditereignis des Referenzschuldners eingetreten ist Das Produkt ermöglicht bei höherem Risiko höhere Erträge Discount-Zertifikat Discount-Zertifikat mit Reverse Convertible Barrier Reverse Convertible Express-Zertifikat Referenzschuldner-Zertifikat (12) Barriere (121) (122) (123) (126) mit Renditeoptimierung (142) Seitwärts tendierender oder leicht Seitwärts tendierender oder leicht Seitwärts tendierender oder leicht Seitwärts tendierender oder leicht Seitwärts tendierender oder leicht steigender Seitwärts tendierender oder leicht steigender steigender steigender steigender steigender Sinkende Volatilität des s Sinkende Volatilität Sinkende Volatilität Sinkende Volatilität Sinkende Volatilität Sinkende Volatilität Kein Kreditereignis des Referenzschuldners wird während Laufzeit Barriere wird während Laufzeit Barriere wird während Laufzeit Barriere nicht berühren oder unterschreiten nicht berühren oder unterschreiten nicht berühren oder unterschreiten Liegt der bei Verfall unter dem Wird die Barriere nie berührt, erhält der Liegt der bei Verfall unter dem Wird die Barriere nie berührt, wird der Notiert der am Beobachtungstag über dem, wird das Nominal : Lieferung und/oder Anleger den maximalen Rückzahlungs- : Lieferung und/oder Gesamtbetrag (Nominal) zuzüglich des Barabgeltung betrag (Cap) Barabgeltung Coupons zurückbezahlt zuzüglich Coupon vorzeitig zurückbezahlt Discount-Zertifikate weisen einen Rabatt Discount-Zertifikate mit Barriere weisen Liegt der bei Verfall über dem Durch die Barriere ist die Wahrscheinlichkeit Ermöglicht eine vorzeitige Rückzahlung (Discount) gegenüber dem auf einen Rabatt (Discount) gegenüber dem, wird der Coupon zusammen mit für eine Maximalrückzahlung höher, der mit einer attraktiven Rendite Entspricht einer Schreiberstrategie auf dem Nominal zurückbezahlt Coupon jedoch kleiner als bei einem Geringeres risiko als bei einer (Stillhalter-Geschäft) Durch die Barriere ist die Wahrscheinlichkeit Der Coupon wird unabhängig vom Reverse Convertible Direktanlage in den Geringeres risiko als bei einer für eine Maximalrückzahlung höher, der Kursverlauf des s ausbezahlt Beim Berühren der Barriere wird das Mehrere e (Worst-of) Direktanlage in den Discount jedoch kleiner als bei einem Geringeres risiko als bei einer Produkt zum Reverse Convertible ermöglichen bei höherem Risiko höhere Mehrere e (Worst-of) Discount-Zertifikat Direktanlage in den Der Coupon wird unabhängig vom Coupons oder tiefere Barrieren ermöglichen bei höherem Risiko höhere Beim Berühren der Barriere wird das Mehrere e (Worst-of) Kursverlauf des s ausbezahlt möglichkeit begrenzt (Cap) Discounts Produkt zum Discount-Zertifikat ermöglichen bei höherem Risiko höhere Geringeres risiko als bei einer möglichkeit begrenzt (Cap) Geringeres risiko als bei einer Coupons Direktanlage in den Direktanlage in den möglichkeit begrenzt (Cap) Mehrere e (Worst-of) Mehrere e (Worst-of) ermöglichen bei höherem Risiko höhere ermöglichen bei höherem Risiko höhere Coupons oder tiefere Barrieren Discounts oder tiefere Barrieren möglichkeit begrenzt (Cap) möglichkeit begrenzt (Cap) Tracker-Zertifikat Outperformance- Bonus-Zertifikat Bonus-Outperformance- Twin-Win-Zertifikat (13) Zertifikat (131) (132) Zertifikat (133) (134) Steigender Steigender Seitwärts tendierender oder steigender Steigender Steigender oder leicht sinkender Steigende Volatilität wird während Laufzeit wird während Laufzeit Barriere wird während Laufzeit Barriere Barriere nicht berühren oder nicht berühren oder unterschreiten nicht berühren oder unterschreiten unterschreiten Beteiligung an der Kursentwicklung des Beteiligung an der Kursentwicklung des Beteiligung an der Kursentwicklung des Beteiligung an der Kursentwicklung des Beteiligung an der Kursentwicklung des s s s s s Widerspiegelt die Entwicklung des Überproportionale Beteiligung Mindestrückzahlung entspricht dem Überproportionale Beteiligung möglichkeit sowohl bei steigendem s 1:1 (angepasst um (Outperformance) an der positiven (Bonus-Level), sofern Barriere nie berührt (Outperformance) an der positiven als auch sinkendem Bezugsverhältnis und allfällige Gebühren) Kursentwicklung ab wurde Kursentwicklung ab Kursverluste im werden bis zur Risiko entspricht dem einer Direktanlage Widerspiegelt die Entwicklung des Beim Berühren der Barriere wird das Produkt Mindestrückzahlung entspricht dem Barriere in e umgewandelt in den s unterhalb des 1:1 zum Tracker-Zertifikat (Bonus-Level), sofern Barriere nie berührt Mindestrückzahlung entspricht dem Risiko entspricht dem einer Direktanlage Mehrere e (Worst-of) ermöglichen wurde Nominal, sofern Barriere nie berührt wurde in den bei grösserem Risiko ein höheres Bonus- Beim Berühren der Barriere wird das Beim Berühren der Barriere wird das Level oder eine tiefere Barriere Produkt zum Outperformance-Zertifikat Produkt zum Tracker-Zertifikat Geringeres Risiko als Direktanlage in den Mehrere e (Worst-of) ermög- Mehrere e (Worst-of) ermöglichen bei grösserem Risiko tiefere Barrieren lichen bei grösserem Risiko ein höheres Bonus-Level oder eine tiefere Barriere oder Geringeres Risiko als Direktanlage in den eine höhere Beteiligung am Geringeres Risiko als Direktanlage in den HEBELPRODUKTE 14 ANLAGEPRODUKTE MIT REFERENZSCHULDNER Dem Produkt liegen ein oder mehrere Referenzschuldner zu Grunde Rückzahlung des Produkts ist zusätzlich zum Emittentenrisiko abhängig von der Zahlungsfähigkeit (Nichteintreten eines Kreditereignisses) des Referenzschuldners Tritt während der Laufzeit ein Kreditereignis beim Referenzschuldner ein, wird das Produkt zu einem aufgrund des Kreditereignisses zu bestimmenden Betrags vorzeitig zurückbezahlt Der Wert des Produkts kann während der Laufzeit fallen, u.a. aufgrund einer negativen Einschätzung der Bonität des Referenzschuldners Liegt der bei Verfall unter dem, erhält man den geliefert und/oder eine Barabgeltung, sofern kein Kreditereignis des Referenzschuldners eingetreten ist Liegt der bei Verfall über dem, wird das Nominal zurückbezahlt, sofern kein Kreditereignis des Referenzschuldners eingetreten ist Je nach Ausprägung des Produkts kann entweder ein Coupon oder ein Rabatt (Discount) gegenüber dem gewährt werden Ein Coupon wird unabhängig vom Kursverlauf des s ausbezahlt, sofern kein Kreditereignis des Referenzschuldners eingetreten ist Das Produkt kann zusätzlich mit einer Barriere ausgestattet sein Mehrere e (Worst-of) ermöglichen bei grösserem Risiko höhere Coupons, höhere Discounts oder tiefere Barrieren möglichkeit begrenzt (Cap) Das Produkt ermöglicht bei höherem Risiko höhere Erträge Referenzschuldner-Zertifikat mit Partizipation (143) Steigender Kein Kreditereignis des Referenzschuldners Dem Produkt liegen ein oder mehrere Referenzschuldner zu Grunde Rückzahlung des Produkts ist zusätzlich zum Emittentenrisiko abhängig von der Zahlungsfähigkeit (Nichteintreten eines Kreditereignisses) des Referenzschuldners Tritt während der Laufzeit ein Kreditereignis beim Referenzschuldner ein, wird das Produkt zu einem aufgrund des Kreditereignisses zu bestimmenden Betrags vorzeitig zurückbezahlt Der Wert des Produkts kann während der Laufzeit fallen u.a. aufgrund einer negativen Einschätzung der Bonität des Referenzschuldners Beteiligung an der Kursentwicklung des s, sofern kein Kreditereignis des Referenzschuldners eingetreten ist Das Produkt kann zusätzlich mit einer Barriere ausgestattet sein Das Produkt ermöglicht bei höherem Risiko höhere Erträge Warrant Spread Warrant Warrant mit Knock-Out Mini-Future Constant Leverage- Zusatzmerkmale (21) (211) (22) (221) Zertifikat (23) Die Kategorisierung kann weiter durch folgende Zusatzmerkmale genauer definiert werden: Warrant (Call): Steigender Spread Warrant (Bull): Steigender Knock-Out (Call): Mini-Future (Long): Long: Steigender, steigende Volatilität Steigender Steigender Short: Sinkender Warrant (Put): Sinkender, Spread Warrant (Bear): Sinkender Knock-Out (Put): Mini-Future (Short): steigende Volatilität Sinkender Sinkender Put Call Bear Bull Knock-Out Put Knock-Out Call Geringer Kapitaleinsatz erzeugt einen Geringer Kapitaleinsatz erzeugt einen Geringer Kapitaleinsatz erzeugt einen Geringer Kapitaleinsatz erzeugt einen Geringer Kapitaleinsatz erzeugt einen Hebeleffekt gegenüber dem Hebeleffekt gegenüber dem Hebeleffekt gegenüber dem Hebeleffekt gegenüber dem Hebeleffekt gegenüber dem Erhöhtes Risiko eines Totalverlusts Erhöhtes Risiko eines Totalverlusts Erhöhtes Risiko eines Totalverlusts Erhöhtes Risiko eines Totalverlusts Erhöhtes Risiko eines Totalverlusts (beschränkt auf Kapitaleinsatz) (beschränkt auf Kapitaleinsatz) (beschränkt auf Kapitaleinsatz) (beschränkt auf Kapitaleinsatz) (beschränkt auf Kapitaleinsatz) Eignen sich zur Spekulation oder zur Täglicher Zeitwertverlust (gegen Eignen sich zur Spekulation oder zur Eignen sich zur Spekulation oder zur Ein allfälliger Stop Loss und/oder Absicherung Laufzeitende ansteigend) Absicherung Absicherung Anpassungsmechanismus verhindert, dass Täglicher Zeitwertverlust (gegen Regelmässige Überwachung erforderlich Regelmässige Überwachung erforderlich Regelmässige Überwachung erforderlich der Wert des Produkts negativ wird Laufzeitende ansteigend) möglichkeit begrenzt (Cap) Verfallen sofort wertlos, wenn die Barriere Beim Erreichen des Stop-Loss wird ein Häufige Richtungswechsel des - Regelmässige Überwachung erforderlich während der Laufzeit berührt wird allfälliger Restwert zurückbezahlt kurses wirken sich negativ auf die Geringer Einfluss der Volatilität und Kein Einfluss der Volatilität Produktperformance aus geringer Zeitwertverlust Durch ein regelmässiges Resetting wird der konstante Hebel gewährleistet Regelmässige Überwachung erforderlich Short Long Short Long Asian Option Der Wert des s wird nicht zu einem einzigen Zeitpunkt, sondern als Durchschnitt mehrerer Zeitpunkte (monatlich, quartalsweise, jährlich) ermittelt. Auto-Callable Liegt der kurs an einem Beobachtungstag auf oder über (bull) bzw. auf oder unter (bear) einer im Voraus definierten Schwelle («Autocall Trigger»), führt dies zu einer vorzeitigen Rückzahlung des Produkts. Callable Der Emittent hat ein frühzeitiges Kündigungsrecht, jedoch keine Verpflichtung. Capped Participation Das Produkt verfügt über eine Maximalrendite. Catch-up Coupon Es besteht die Möglichkeit (ein Szenario), dass ein nicht ausbezahlter «Coupon at risk» zu einem späteren Zeitpunkt aufgeholt werden kann (auch: Coupon mit Memory Effekt). COSI Aktueller Wert des Pfandbesicherten Zertifikates (auf Englisch: Collateral Secured Instruments «COSI») ist durch den Sicherungsgeber zu Gunsten der SIX Swiss Exchange garantiert. Für den Anleger heisst das: Absicherung im Fall von Emittenten-Insolvenz. Coupon at risk Es besteht die Möglichkeit (ein Szenario), dass der Coupon nicht ausbezahlt wird. European Barrier Nur der letzte Tag (close price) ist für die Beobachtung der Barriere relevant. Lock-In Wird das Lock-In Level erreicht, erfolgt die Rückzahlung mindestens zu diesem Wert, unabhängig von der weiteren entwicklung. Lookback Barriere und / oder werden erst zeitlich verzögert festgelegt (Look-back Phase) Partial Capital Die Höhe des Kapitalschutzes beträgt zwischen 9% und 1% des Nominal. Protection Puttable Der Anleger hat das Recht, das Produkt an bestimmten Tagen während der Laufzeit an den Emittenten zurückzugeben. Variable Coupon Die Höhe des Coupons kann, abhängig von einem definierten Szenario, variieren. Kapitalschutz-Produkte Mit Kapitalschutz-Produkten sichert man sich effizient gegen sinkende Kurse ab. Der Kapitalschutz beträgt in der Regel zwischen 9 und 1 % des Nominalwerts des Produkts und gilt per Laufzeitende. Während der Laufzeit kann es, wie bei Obligationen, zu Kursschwankungen kommen. Das Aufwärts potenzial von Kapitalschutz-Produkten ist im Allgemeinen tiefer als bei anderen Produkten und kann begrenzt sein. Der Investor hat aber die Möglichkeit, eine bedeutende Rendite zu erwirtschaften, ohne dabei auf den Kapitalschutz zu verzichten. Renditeoptimierungs-Produkte Renditeoptimierungs-Produkte sind für seitwärts laufende Märkte geeignet, denn der Investor verzichtet darauf, an der positiven Kursentwicklung des s uneingeschränkt zu partizipieren. Die Schwelle, bis zu der er an der Kursentwicklung des s partizipiert, wird «Cap» genannt, ab dort sind die möglichen e «gecapped». Im Gegenzug für die Aufgabe des vollen Aufwärtspotenzials erhält der Investor einen Coupon (Reverse Convertible) oder einen Diskont auf den (Discount-Zertifi kate). Falls der stark sinkt und den Cap oder die Barriere (Barrier Reverse Con vertible) unterschreitet, trägt der Investor gleich wie bei einer Direktanlage im die e vollumfänglich mit. Da der Coupon aber in jedem Fall ausbezahlt wird, spricht man auch von «verzinsten Aktien». Bei Produkten mit mehreren en erhöht sich der Coupon- Ertrag, aber auch das Risiko, denn keiner der e darf die Schwelle unterschreiten. Partizipations-Produkte Partizipations-Produkte nehmen grundsätzlich uneingeschränkt an der Kursentwicklung des s teil, und die Partizipation ist weder gegen oben noch gegen unten limitiert. Je nach Produktausgestaltung kann die Partizipation völlig gleichläufig (Tracker-Zertifikate) oder mit verschiedenen Zusatz-Mechanismen ausgestattet sein. So wird beispielsweise die Partizipationsrate bei einem Outperformance-Zertifikat ab einer gewissen Schwelle () erhöht. Im Gegenzug ist der Anleger bereit, zugunsten des Outperformance-Mechanismus auf die Dividenden einnahmen zu verzichten. Beim Bonus-Zertifikat erhält der Investor die Ver - gütung (den «Bonus») auch dann wenn der nicht steigt, sondern seitwärts verläuft. Im Gegenzug ist er bereit, auf Dividendenerträge zu verzichten, die vom Emittenten einbehalten werden, um den Bonus-Mechanismus zu konstruieren. 1 Was sind Strukturierte Produkte? Was sind Strukturierte Produkte? 11