Halbjahresbericht zum 31. März 2012 UniInstitutional AAA Bond Strategy

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1 Halbjahresbericht zum 31. März 2012 UniInstitutional AAA Bond Strategy Verwaltungsgesellschaft: Union Investment Luxembourg S.A.

2 Inhaltsverzeichnis Seite Vorwort 3 UniInstitutional AAA Bond Strategy 4 Anlagepolitik 4 Wertentwicklung des Fonds 4 Geographische Länderaufteilung 4 Wirtschaftliche Aufteilung 4 Zusammensetzung des Fondsvermögens 5 Vermögensaufstellung 6 Terminkontrakte 9 Devisenkurse 10 Zu- und Abgänge 10 Erläuterungen zum Bericht 13 Verwaltungsgesellschaft, Verwaltungsrat, 14 Geschäftsführer, Gesellschafter, Wirt- schaftsprüfer, Depotbank, Vertriebs- und Zahlstellen 2

3 Sehr geehrte Anlegerinnen, sehr geehrte Anleger, die folgenden Seiten informieren Sie ausführlich über die Entwicklungen an den Aktien- und Rentenmärkten während des Berichtszeitraums vom 1. Oktober 2011 bis 31. März Darüber hinaus erhalten Sie ein umfassendes Zahlenwerk zu Ihren Anlagen, darunter die Vermögensaufstellung zum Ende des Berichtszeitraums am 31. März Ein volatiler Kapitalmarkt, sich wandelnde regulatorische Anforderungen und veränderte Kundenwünsche - Herausforderungen, die wir mit Erfolg meistern. Die internationalen Kapitalmärkte konnten sich in den letzten sechs Monaten spürbar erholen. Hierzu trugen vor allem die Entspannung in der Euro-Staatsschuldenkrise, aber auch die Stabilisierung des globalen Wirtschaftswachstums bei. Vor diesem Hintergrund wurden risikoreichere Anlageklassen wie Aktien, höher verzinsliche Rententitel sowie Wertpapiere aus den aufstrebenden Volkswirtschaften (Emerging Markets) wieder stärker nachgefragt. Rentenmärkte: Euro-Staatsschuldenkrise weiterhin beherrschendes Thema Im Berichtszeitraum bestimmte abermals die Staatsschuldenkrise das Geschehen an den europäischen Rentenmärkten. Die zunehmende Skepsis im Hinblick auf eine schnelle Lösung der Schuldenproblematik ließ Ende 2011 auch die Risikoaufschläge von Staatsanleihen aus Frankreich, Österreich, Finnland und den Niederlanden anziehen. In diesem Zusammenhang wurde ein Verlust der Top-Bonität einer Reihe von Euro-Kernstaaten befürchtet, der sich später dann auch bewahrheitete. Erst zum Jahreswechsel hin kam es zu einer Entspannung. Ausschlaggebend war der EU-Gipfel im Dezember, auf dem eine Reihe von Beschlüssen gefasst wurden, die in einer zukünftigen Fiskalunion münden sollen. Unterstützung erhielten die Kapitalmärkte zudem durch Regierungswechsel in Spanien und Italien. Vor allem die Sparbemühungen der neuen Regierungen spiegelten sich in einer merklichen Abmilderung der Renditeaufschläge spanischer und italienischer Staatsanleihen wider. Im Blickpunkt der Finanzmärkte stand zudem in dreierlei Hinsicht die Europäische Zentralbank (EZB). Neben der Rücknahme der Zinserhöhungen aus dem Frühjahr bei der der Leitzins zwei Mal um jeweils 25 Basispunkte wieder auf ein Prozent reduziert wurde - setzte die EZB ihr umstrittenes Anleihekaufprogramm weiter fort. Die Ankäufe umfassten bis zum Ende des Berichtszeitraums über 210 Milliarden Euro. Ihr Hauptaugenmerk richteten die Marktteilnehmer jedoch auf den im Dezember 2011 erstmals begebenen Dreijahrestender, dem die Währungshüter ein zweites Geschäft im Februar 2012 folgen ließen. Den Kreditinstituten in der Eurozone wurden hierdurch liquide Mittel im Umfang von gut Milliarden Euro zugeführt. Dadurch wurden die systemischen Risiken erheblich abgemildert und eine drohende Kreditklemme vorerst abgewendet. Im Anschluss daran zeigten sich Anleger wieder deutlich risikofreudiger und fragten neben Staatsanleihen aus der Europeripherie auch Unternehmensanleihen und Covered Bonds nach. Die als sicher geltenden Bundesanleihen blieben in diesem Umfeld dennoch gesucht, sodass ein ungewöhnlicher Gleichlauf von Sicherheit und Risiko festzustellen war. Dieser begann sich erst gegen Ende des Berichtszeitraums aufzulösen. Bundesanleihen tendierten per saldo seitwärts. Aufgrund der positiven Entwicklungen in Südeuropa verzeichnete der europäische Rentenmarkt im Berichtszeitraum jedoch insgesamt ein Plus von 3,3 Prozent. US-Schatzanweisungen bewegten sich weitgehend seitwärts und profitierten ebenfalls von der umfangreichen Liquiditätsausstattung der Marktteilnehmer. Zwischenzeitlich waren auf US-Dollar lautende Emissionen eine willkommene Alternative zum Euro. Gegen Ende des Berichtszeitraums lösten erfreuliche Konjunkturdaten allerdings Renditesteigerungen und somit Kursverluste bei umlaufenden Papieren aus. In den vergangenen sechs Monaten musste der US-Rentenmarkt somit ein leichtes Minus von 0,4 Prozent hinnehmen. Aktienmärkte: Deutliche Markterholung In den zurückliegenden sechs Monaten konnten die internationalen Aktienmärkte mit einem Anstieg im MSCI World-Index von nahezu 19 Prozent in lokaler Währung kräftige Kurssteigerungen verzeichnen. Nachdem zuvor die sich zuspitzende Euro-Staatsschuldenkrise für erhebliche Belastungen und damit heftige Rückschläge gesorgt hatte, führten nun weitere Hilfspakete für das kurz vor dem Zusammenbruch stehende Griechenland sowie Liquiditätsspritzen der Europäischen Zentralbank (EZB) zu einer deutlichen Stimmungsaufhellung unter den Marktteilnehmern. Vor allem zwei Dreijahrestender der EZB, die bei voller Zuteilung das systemische Risiko einer Bankenkrise deutlich verringerten und gleichzeitig der Gefahr einer möglichen Kreditklemme begegneten, entspannten die Situation. Darüber hinaus stimulierte die wieder an Dynamik gewinnende US-Wirtschaft das Marktgeschehen weltweit. Die nach wie vor lockere Geldpolitik der US-Notenbank Fed stimmte Marktteilnehmer ebenfalls zuversichtlich. Der Dow Jones Industrial Average konnte im Berichtshalbjahr in lokaler Währung um rund 21 Prozent zulegen, während sich der Euro STOXX 50 um knapp 14 Prozent verbesserte. Mit einem Anstieg von knapp 16 Prozent tendierte auch der Nikkei-Index in Japan im Plus. Hier wirkte sich positiv aus, dass das Land sowohl die Naturkatastrophe mit nuklearem Störfall in Fukushima im März letzten Jahres als auch die Überschwemmungen in Thailand im Herbst 2011, durch die zahlreiche Lieferketten unterbrochen wurden, schneller meisterte als erwartet. Die zuletzt auftretende Yen-Schwäche, die einer weiteren geldpolitischen Lockerung der Bank of Japan folgte, stimulierte das Marktgeschehen zusätzlich. In den aufstrebenden Volkswirtschaften (Emerging Markets) war es ebenfalls zu deutlichen Aufwärtsbewegungen gekommen. Hier hatte sich eine wieder zunehmende Risikobereitschaft der Investoren positiv ausgewirkt. Darüber hinaus schienen die Wachstumsbefürchtungen in Bezug auf China, einer der globalen Wachstumslokomotiven, zuletzt überzogen, sodass Marktteilnehmer hinsichtlich der Erholung der Weltkonjunktur wieder Mut schöpften. Allgemeiner Hinweis zu den Angaben der Anteilwertentwicklung in den Berichten: Die Quelle für alle angegebenen Werte sind eigene Berechnungen von Union Investment nach der Methode des Bundesverbands Deutscher Investmentgesellschaften (BVI), sofern nicht anders ausgewiesen. Generell gilt: Die Kennzahlen veranschaulichen die Wertentwicklung in der Vergangenheit. Zukünftige Ergebnisse können sowohl niedriger als auch höher ausfallen. 3

4 Uni Institutional AAA Bond Strategy Halbjahresbericht WP-Kenn-Nr ISIN-Code LU Anlagepolitik Anlageziel und Anlagepolitik sowie wesentliche Ereignisse Der UniInstitutional AAA Bond Strategy legt seine Mittel ausschließlich in festverzinsliche Euro-Staatsanleihen sowie gedeckte Schuldverschreibungen (Covered Bonds) aus Deutschland, Frankreich und den Niederlanden an. Der quantitativ gemanagte Fonds investiert ausschließlich in Anleihen mit AAA-Rating und positioniert sich auf den wichtigsten globalen Kassaund Terminzinskurven, ohne aber nennenswerte Währungsrisiken einzugehen. Hauptziel des Fonds ist die Erwirtschaftung möglichst hoher Ausschüttungen bei gleichzeitiger Vermeidung von Verlusten auf Geschäftsjahressicht und zwar weitgehend unabhängig von der durchschnittlichen Rentenmarktentwicklung. Um auch bei steigenden Zinsen positive Erträge erzielen zu können, ist für den UniInstitutional AAA Bond Strategy auch eine negative durchschnittliche Zinsbindung (Duration) von maximal 4,25 Jahren zulässig. Struktur des Portfolios und wesentliche Veränderungen Die Steuerung des Portfolios erfolgte während des Berichtszeitraums fast ausschließlich über den Einsatz von Derivaten und hier insbesondere durch Geld- und Rentenmarkt-Futures. In Erwartung allgemein steigender Renditen hat das Fondsmanagement dabei intensiv von seiner Möglichkeit Gebrauch gemacht, eine negative durchschnittliche Kapitalbindungsdauer (Duration) einzugehen. So wurde der Wert im Verlauf der Berichtsperiode von anfänglich noch mehr als 9 Jahren auf knapp -4 Jahre reduziert. Die durchschnittliche Restlaufzeit ging dadurch ebenfalls deutlich zurück. Bedingt durch die allgemein sinkenden Anleiherenditen fiel die durchschnittliche Rendite der im Fonds enthaltenen Papiere von 2,4 auf zuletzt 1,7 Prozent. Geographische Länderaufteilung (nach Emittenten) Frankreich 40,33 % Deutschland 36,58 % Niederlande 14,51 % Finnland 4,89 % Wertpapiervermögen 96,31 % Terminkontrakte 0,21 % Bankguthaben 1,76 % Sonstige Vermögensgegenstände 1,72 % 100,00 % Wirtschaftliche Aufteilung Banken 62,32 % Diversifizierte Finanzdienste 24,27 % Staatsanleihen 9,72 % Wertpapiervermögen 96,31 % Terminkontrakte 0,21 % Bankguthaben 1,76 % Sonstige Vermögensgegenstände 1,72 % 100,00 % Hinweis: Aufgrund einer risikoorientierten Betrachtungsweise können die dargestellten Werte von der Vermögensaufstellung abweichen. Wertentwicklung in Prozent 1) 6 Monate 1 Jahr 3 Jahre 10 Jahre 1,83 1,85 3,43-1) Auf Basis veröffentlichter Anteilwerte (BVI-Methode). 4

5 Zusammensetzung des Fondsvermögens zum 31. März 2012 Wertpapiervermögen (Wertpapiereinstandskosten: ,30) ,00 Bankguthaben ,36 Nicht realisierte Gewinne aus Terminkontrakten ,46 Zinsforderungen ,40 Sonstige Forderungen 9.206, ,17 Sonstige Passiva , ,16 Fondsvermögen ,01 Umlaufende Anteile Anteilwert 9.072,10 5

6 Vermögensaufstellung Kurse zum 31. März 2012 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert Anteil am Fondsvermögen % Anleihen Börsengehandelte Wertpapiere XS ,250 % ABN AMRO BANK NV EMTN PFE. V.06(2013) , ,00 0,80 XS ,250 % ABN AMRO BANK NV EMTN PFE. V.07(2017) , ,00 0,69 XS ,750 % ABN AMRO BANK NV EMTN PFE. V.09(2014) , ,00 1,32 XS ,625 % ABN AMRO BANK NV PFE. V.10(2020) , ,00 2,00 FR ,625 % AXA BANK OPE SCF EMTN V.11(2016) , ,00 1,66 DE ,500 % BAYERISCHE LANDESBANK -GZ- PFE. S.6 V.02(2013) , ,00 3,22 DE000BLB1YQ5 3,250 % BAYERISCHE LANDESBANK -GZ- PFE. S.8 V.05(2015) , ,00 1,33 DE000A0N3YJ4 4,500 % BERLIN-HANNOVERSCHE HYPOTHEKENBANK AG PFE. V.07(2019) , ,00 4,83 FR ,375 % BNP PARIBAS HOME LOAN COVERED BONDS EMTN PFE. V.10(2017) , ,00 0,99 FR ,750 % BNP PARIBAS HOME LOAN SFH EMTN PFE. V.08(2013) , ,00 0,98 FR ,875 % BNP PARIBAS HOME LOAN SFH EMTN PFE. V.09(2012) , ,00 1,10 FR ,000 % BNP PARIBAS HOME LOAN SFH EMTN PFE. V.09(2013) , ,00 1,12 FR ,250 % BNP PARIBAS HOME LOAN SFH PFE. V.09(2012) , ,00 0,63 FR ,100 % CAISSE DE REFINANCEMENT DE L'HABITAT S.A. EMTN V.04(2015) , ,00 0,68 FR ,000 % CAISSE DE REFINANCEMENT DE L'HABITAT S.A. V.06(2018) , ,00 0,68 FR ,500 % CAISSE DE REFINANCEMENT DE L'HABITAT S.A. V.08(2017) , ,00 3,52 FR ,250 % CIF OMORTGAGE EMTN PFE. V.05(2015) , ,00 0,66 FR ,625 % CIF OMORTGAGE EMTN PFE. V.06(2013) , ,00 0,48 FR ,125 % CIF OMORTGAGE EMTN PFE. V.09(2014) , ,00 2,51 FR ,750 % CIF OMORTGAGE EMTN PFE. V.09(2019) , ,00 1,15 FR ,125 % COMPAGNIE DE FINANCEMENT FONCIER EMTN V.07(2017) , ,00 4,92 FR ,250 % CRÉDIT AGRICOLE HOME LOAN SFH PFE. V.10(2017) , ,00 0,66 FR ,500 % CRÉDIT AGRICOLE S.A. PFE. V.09(2016) , ,00 4,29 FR ,875 % CRÉDIT MUTUEL - CIC HOME LOAN SFH EMTN PFE. V.10(2013) , ,00 0,16 FR ,125 % CRÉDIT MUTUEL - CIC HOME LOAN SFH EMTN PFE. V.10(2015) , ,00 2,93 FR ,125 % CRÉDIT MUTUEL - CIC HOME LOAN SFH EMTN PFE. V.10(2020) , ,00 0,48 DE000DHY1AA6 4,250 % DTE. HYPOTHEKENBANK HANNOVER AG PFE. S.407 V.06(2016) , ,00 0,52 XS ,500 % DTE. POSTBANK AG EMTN V.08(2015) , ,00 0,34 FI ,250 % FINNLAND V.04(2015) , ,00 0,87 FI ,375 % FINNLAND V.08(2019) , ,00 4,02 FR ,750 % GE SCF PFE. V.09(2014) , ,00 1,48 FR ,375 % HSBC SFH (FRANCE) EMTN PFE. V.10(2017) , ,00 4,46 XS ,250 % ING BANK NV EMTN PFE. V.08(2018) , ,00 2,37 XS ,750 % ING BANK NV EMTN PFE. V.09(2019) , ,00 2,50 DE000LBW2WC2 3,750 % LANDESBANK BADEN-WÜRTTEMBERG -GZ- PFE. V.09(2014) , ,00 2,30 DE000LB0B9J0 2,250 % LANDESBANK BADEN-WÜRTTEMBERG -GZ- PFE. V.10(2016) , ,00 0,65 XS ,625 % LANDESBANK HESSEN-THÜRINGEN -GZ- PFE. V.10(2014) , ,00 2,22 XS ,250 % LANDESBANK HESSEN-THÜRINGEN -GZ- PFE. V.11(2016) , ,00 0,34 DE ,250 % MÜNCHENER HYPOTHEKENBANK EG PFE. S.375 V.05(2012) , ,00 0,64 DE000MHB04J6 1,500 % MÜNCHENER HYPOTHEKENBANK EG PFE. V.10(2013) , ,00 3,32 NL ,500 % NIEDERLANDE V.07(2017) , ,00 1,26 NL ,000 % NIEDERLANDE V.09(2019) , ,00 3,40 NL ,500 % NIEDERLANDE V.11(2017) , ,00 0,17 DE000NLB0SL6 3,000 % NORDDTE. LANDESBANK -GZ- PFE. S.9 V.05(2013) , ,00 0,64 FR ,000 % SOCIÉTÉ GÉNÉRALE SCF EMTN PFE. V.09(2019) , ,00 2,14 FR ,375 % SOCIÉTÉ GÉNÉRALE SCF EMTN PFE. V.10(2018) , ,00 2,65 DE000A0KAA75 3,750 % WESTF. LANDSCHAFT BODENKREDITBANK AG PFE. V.06(2013) , ,00 3,43 DE000A0LRX78 4,000 % WESTF. LANDSCHAFT BODENKREDITBANK AG PFE. V.07(2014) , ,00 0, ,00 84,34 Börsengehandelte Wertpapiere ,00 84,34 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere DE000DB7URS2 3,750 % DTE. BANK AG EMTN V.09(2016) , ,00 1,37 DE000A0WMBH0 3,375 % DTE. POSTBANK AG PFE. V.10(2020) , ,00 3,06 DE000EH1A311 4,375 % OHYPO AG EMTN PFE. V.09(2019) , ,00 4,72 DE000A0L1CY5 3,875 % KREDITANSTALT FÜR WIEDERAUFBAU V.09(2019) , ,00 0,53 DE000A1EWEB2 1,875 % KREDITANSTALT FÜR WIEDERAUFBAU V.10(2015) , ,00 0,65 DE000LBW3GE9 3,500 % LANDESBANK BADEN-WÜRTTEMBERG -GZ- PFE. S.975 V.05(2015) , ,00 0,99 DE000A1CR966 2,500 % WESTF. LANDSCHAFT BODENKREDITBANK AG EMTN PFE. V.10(2015) , ,00 0, ,00 11,97 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere ,00 11,97 Anleihen ,00 96,31 Wertpapiervermögen ,00 96,31 6

7 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert Anteil am Fondsvermögen % Terminkontrakte Long-Positionen AUD 10YR AUSTRALIEN 6% FUTURE JUNI ,01 0,01 3YR AUSTRALIEN 6% FUTURE JUNI ,44 0,01 AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE JUNI ,14 0, ,59 0,03 CAD MSE 10YR KANADA BOND FUTURE JUNI ,46-0, ,46-0,04 LIFFE 3MO IBOR FUTURE JUNI ,50 0,00 LIFFE 3MO IBOR FUTURE SEPTEMBER ,00 0, ,50 0,00 GBP LIFFE 3MO STERLING FUTURE JUNI ,02 0,00 LIFFE 3MO STERLING FUTURE SEPTEMBER ,06 0,00 480,08 0,00 JPY 10YR JAPAN 6% FUTURE JUNI ,55 0, ,55 0,00 Long-Positionen ,74-0,01 Short-Positionen AUD AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE DEZEMBER ,76-0,02 AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE JUNI ,02-0,02 AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE MÄRZ ,47-0,04 AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE SEPTEMBER ,53 0, ,78-0,08 CAD 3-MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE DEZEMBER ,88 0,06 3-MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE JUNI ,93 0,00 3-MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE JUNI ,44 0,07 3-MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE MÄRZ ,88 0,08 3-MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE SEPTEMBER ,87 0,04 3-MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE SEPTEMBER ,59 0, ,41 0,25 2YR O-SCHATZ 6% FUTURE JUNI ,00 0,01 EX 10 YR O-BUND FUTURE JUNI ,00 0,01 EX 5YR O BOBL FUTURE JUNI ,00 0,01 LIFFE 3MO IBOR FUTURE DEZEMBER ,00 0,00 LIFFE 3MO IBOR FUTURE DEZEMBER ,00 0,01 LIFFE 3MO IBOR FUTURE JUNI ,50-0,01 LIFFE 3MO IBOR FUTURE MÄRZ ,00-0,01 LIFFE 3MO IBOR FUTURE MÄRZ ,50 0,00 LIFFE 3MO IBOR FUTURE SEPTEMBER ,50 0, ,50 0,02 GBP LIFFE 3MO STERLING FUTURE DEZEMBER ,03 0,00 LIFFE 3MO STERLING FUTURE DEZEMBER ,06 0,00 LIFFE 3MO STERLING FUTURE JUNI ,01 0,00 LIFFE 3MO STERLING FUTURE MÄRZ ,14 0,00 LIFFE 3MO STERLING FUTURE MÄRZ ,21 0,00 LIFFE 3MO STERLING FUTURE SEPTEMBER ,58-0,01 LONG GILT FUTURE JUNI ,83 0, ,36 0,00 JPY TFX 3MO O-YEN FUTURE DEZEMBER ,15 0,00 TFX 3MO O-YEN FUTURE JUNI ,23 0,00 TFX 3MO O-YEN FUTURE JUNI ,97 0,00 TFX 3MO O-YEN FUTURE MÄRZ ,24 0,00 TFX 3MO O-YEN FUTURE SEPTEMBER ,00 0,00 TFX 3MO O-YEN FUTURE SEPTEMBER ,92 0,00 136,91 0,00 7

8 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert Anteil am Fondsvermögen % USD 2YR TREASURY 6% FUTURE JUNI ,74-0,01 5YR TREASURY 6% FUTURE JUNI ,77-0,01 CBT 10YR US T-BOND NOTE FUTURE JUNI ,21 0,00 CME 3MO O-DOLLAR FUTURE DEZEMBER ,33 0,00 CME 3MO O-DOLLAR FUTURE DEZEMBER ,18 0,01 CME 3MO O-DOLLAR FUTURE JUNI ,89 0,00 CME 3MO O-DOLLAR FUTURE JUNI ,17 0,01 CME 3MO O-DOLLAR FUTURE MÄRZ ,11 0,01 CME 3MO O-DOLLAR FUTURE MÄRZ ,50 0,01 CME 3MO O-DOLLAR FUTURE SEPTEMBER ,24 0,00 CME 3MO O-DOLLAR FUTURE SEPTEMBER ,68 0, ,80 0,03 Short-Positionen ,20 0,22 Terminkontrakte ,46 0,21 Bankguthaben - Kontokorrent ,36 1,76 Sonstige Vermögensgegenstände ,19 1,72 Fondsvermögen in ,01 100,00 8

9 Terminkontrakte Bestand Verpflichtungen %-Anteil am Fondsvermögen Long-Positionen AUD 10YR AUSTRALIEN 6% FUTURE JUNI ,93 1,13 3YR AUSTRALIEN 6% FUTURE JUNI ,23 2,48 AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE JUNI ,99 12, ,15 15,67 CAD MSE 10YR KANADA BOND FUTURE JUNI ,25 5, ,25 5,56 LIFFE 3MO IBOR FUTURE JUNI ,00 8,16 LIFFE 3MO IBOR FUTURE SEPTEMBER ,50 5, ,50 13,99 GBP LIFFE 3MO STERLING FUTURE JUNI ,43 1,63 LIFFE 3MO STERLING FUTURE SEPTEMBER ,28 1, ,71 3,49 JPY 10YR JAPAN 6% FUTURE JUNI ,86 4, ,86 4,05 Long-Positionen ,47 42,76 Short-Positionen AUD AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE DEZEMBER ,63-32,57 AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE JUNI ,91-21,71 AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE MÄRZ ,44-47,05 AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE SEPTEMBER ,95-3, ,93-104,95 CAD 3-MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE DEZEMBER ,55-16,83 3-MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE JUNI ,62-2,61 3-MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE JUNI ,77-20,28 3-MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE MÄRZ ,13-20,29 3-MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE SEPTEMBER ,34-11,03 3-MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE SEPTEMBER ,30-8, ,71-80,02 2YR O-SCHATZ 6% FUTURE JUNI ,00-29,01 EX 10 YR O-BUND FUTURE JUNI ,00-28,61 EX 5YR O BOBL FUTURE JUNI ,00-21,95 LIFFE 3MO IBOR FUTURE DEZEMBER ,00-2,33 LIFFE 3MO IBOR FUTURE DEZEMBER ,50-12,01 LIFFE 3MO IBOR FUTURE JUNI ,50-15,13 LIFFE 3MO IBOR FUTURE MÄRZ ,00-10,87 LIFFE 3MO IBOR FUTURE MÄRZ ,00-6,19 LIFFE 3MO IBOR FUTURE SEPTEMBER ,00-16, ,00-142,77 GBP LIFFE 3MO STERLING FUTURE DEZEMBER ,09-4,19 LIFFE 3MO STERLING FUTURE DEZEMBER ,35-14,86 LIFFE 3MO STERLING FUTURE JUNI ,20-16,04 LIFFE 3MO STERLING FUTURE MÄRZ ,93-12,79 LIFFE 3MO STERLING FUTURE MÄRZ ,87-11,83 LIFFE 3MO STERLING FUTURE SEPTEMBER ,17-17,20 LONG GILT FUTURE JUNI ,62-7, ,23-84,65 JPY TFX 3MO O-YEN FUTURE DEZEMBER ,33-7,12 TFX 3MO O-YEN FUTURE JUNI ,53-1,07 TFX 3MO O-YEN FUTURE JUNI ,30-11,39 TFX 3MO O-YEN FUTURE MÄRZ ,78-8,18 TFX 3MO O-YEN FUTURE SEPTEMBER ,43-3,91 TFX 3MO O-YEN FUTURE SEPTEMBER ,53-4, ,90-35,94 USD 2YR TREASURY 6% FUTURE JUNI ,52-15,01 5YR TREASURY 6% FUTURE JUNI ,94-6,34 CBT 10YR US T-BOND NOTE FUTURE JUNI ,93-2,44 CME 3MO O-DOLLAR FUTURE DEZEMBER ,10-8,18 CME 3MO O-DOLLAR FUTURE DEZEMBER ,15-11,66 CME 3MO O-DOLLAR FUTURE JUNI ,34-2,63 CME 3MO O-DOLLAR FUTURE JUNI ,14-12,85 9

10 Bestand Verpflichtungen %-Anteil am Fondsvermögen CME 3MO O-DOLLAR FUTURE MÄRZ ,91-11,10 CME 3MO O-DOLLAR FUTURE MÄRZ ,35-10,19 CME 3MO O-DOLLAR FUTURE SEPTEMBER ,74-5,26 CME 3MO O-DOLLAR FUTURE SEPTEMBER ,54-13, ,66-98,79 Short-Positionen ,43-547,12 Terminkontrakte ,96-504,36 Devisenkurse Für die Bewertung von Vermögenswerten in fremder Währung wurde zum nachstehenden Devisenkurs zum in Euro umgerechnet. Australischer Dollar AUD 1 1,2850 Britisches Pfund GBP 1 0,8332 Japanischer Yen JPY 1 109,5558 Kanadischer Dollar CAD 1 1,3304 US amerikanischer Dollar USD 1 1,3315 Zu- und Abgänge vom bis Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Anleihen Börsengehandelte Wertpapiere DE000A0MFBA0 4,000 % BERLIN-HANNOVERSCHE HYPOTHEKENBANK AG PFE. S.146 V.07(2014) FR ,500 % BNP PARIBAS HOME LOAN SFH EMTN PFE. V.07(2014) FR ,000 % CAISSE DE REFINANCEMENT DE L'HABITAT S.A. EMTN V.09(2019) FR ,250 % CIF OMORTGAGE EMTN PFE. V.04(2011) FR ,375 % COMPAGNIE DE FINANCEMENT FONCIER EMTN PFE. V.07(2019) FR ,000 % COMPAGNIE DE FINANCEMENT FONCIER EMTN V.07(2012) FR ,375 % COMPAGNIE DE FINANCEMENT FONCIER PFE. V.07(2014) FR ,250 % DEXIA MUNICIPAL AGENCY EMTN PFE. V.07(2019) FR ,625 % DEXIA MUNICIPAL AGENCY EMTN PFE. V.10(2018) FR ,875 % DEXIA MUNICIPAL AGENCY PFE. V.06(2016) DE ,750 % DTE. KREDITBANK AG PFE. V.06(2011) XS ,250 % DTE. POSTBANK AG EMTN V.08(2013) DE000DUS10J9 4,500 % DÜSSELDORFER HYPOTHEKENBANK AG PFE. V.07(2013) DE000HBE1MP5 3,875 % OHYPO AG PFE. V.06(2016) EU000A1G0AA6 2,750 % OPEAN FINANCIAL STABILITY FACILITY V.11(2016) FR ,500 % FRANKREICH OAT V.89(2019) FR ,250 % FRANKREICH V.08(2018) DE000LBW3Q69 4,500 % LANDESBANK BADEN-WÜRTTEMBERG -GZ- PFE. V.07(2012) NL ,750 % NIEDERLANDE V.09(2015) DE000NLB25B8 4,250 % NORDDTE. LANDESBANK -GZ- EMTN V.07(2012) AT0000A011T9 4,000 % ÖSTERREICH EMTN V.05(2016) AT0000A ,350 % ÖSTERREICH V.07(2019) FR ,000 % SOCIÉTÉ GÉNÉRALE SCF EMTN PFE. V.09(2016) DE000A0FAAA7 2,750 % WESTF. LANDSCHAFT BODENKREDITBANK AG PFE. S.465 V.05(2012) An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere DE ,000 % DTE. HYPOTHEKENBANK AG PFE. S.795 V.00(2012) DE000EH093P1 4,250 % OHYPO AG EMTN PFE. V.07(2012) DE000EH1A4G9 2,750 % OHYPO AG EMTN PFE. V.09(2014) DE ,500 % OHYPO AG PFE. S.2212 V.03(2013) DE ,000 % MÜNCHENER HYPOTHEKENBANK EG PFE. S.578 V.02(2012) DE000A0XFGH1 3,000 % WESTF. LANDSCHAFT BODENKREDITBANK AG EMTN PFE. V.09(2014) Terminkontrakte AUD 10YR AUSTRALIEN 6% FUTURE DEZEMBER YR AUSTRALIEN 6% FUTURE JUNI YR AUSTRALIEN 6% FUTURE MÄRZ YR AUSTRALIEN 6% FUTURE DEZEMBER

11 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge 3YR AUSTRALIEN 6% FUTURE DEZEMBER YR AUSTRALIEN 6% FUTURE JUNI YR AUSTRALIEN 6% FUTURE MÄRZ AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE DEZEMBER AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE DEZEMBER AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE JUNI AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE MÄRZ AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE MÄRZ AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE MÄRZ AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE MÄRZ AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE MÄRZ AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE MÄRZ AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE MÄRZ AUSTRALIA BANK BILL 3 MONATE FUTURE SEPTEMBER CAD 3-MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE DEZEMBER MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE DEZEMBER MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE JUNI MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE MÄRZ MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE MÄRZ MONTH CANADIAN BANK ACCEPT FUTURE SEPTEMBER MSE 10YR KANADA BOND FUTURE DEZEMBER MSE 10YR KANADA BOND FUTURE MÄRZ MSE 10YR KANADA BOND FUTURE MÄRZ YR O-SCHATZ 6% FUTURE DEZEMBER YR O-SCHATZ 6% FUTURE DEZEMBER YR O-SCHATZ 6% FUTURE MÄRZ EX 10 YR O-BUND FUTURE DEZEMBER EX 10 YR O-BUND FUTURE MÄRZ EX 5YR O BOBL FUTURE DEZEMBER EX 5YR O BOBL FUTURE MÄRZ LIFFE 3MO IBOR FUTURE DEZEMBER LIFFE 3MO IBOR FUTURE DEZEMBER LIFFE 3MO IBOR FUTURE DEZEMBER LIFFE 3MO IBOR FUTURE JUNI LIFFE 3MO IBOR FUTURE JUNI LIFFE 3MO IBOR FUTURE MÄRZ LIFFE 3MO IBOR FUTURE MÄRZ LIFFE 3MO IBOR FUTURE SEPTEMBER LIFFE 3MO IBOR FUTURE SEPTEMBER GBP LIFFE 3MO STERLING FUTURE DEZEMBER LIFFE 3MO STERLING FUTURE DEZEMBER LIFFE 3MO STERLING FUTURE DEZEMBER LIFFE 3MO STERLING FUTURE JUNI LIFFE 3MO STERLING FUTURE JUNI LIFFE 3MO STERLING FUTURE MÄRZ LIFFE 3MO STERLING FUTURE MÄRZ LIFFE 3MO STERLING FUTURE MÄRZ LIFFE 3MO STERLING FUTURE MÄRZ LIFFE 3MO STERLING FUTURE SEPTEMBER LIFFE 3MO STERLING FUTURE SEPTEMBER LONG GILT FUTURE DEZEMBER LONG GILT FUTURE MÄRZ LONG GILT FUTURE MÄRZ JPY 10YR JAPAN 6% FUTURE DEZEMBER YR JAPAN 6% FUTURE DEZEMBER YR JAPAN 6% FUTURE JUNI YR JAPAN 6% FUTURE MÄRZ TFX 3MO O-YEN FUTURE DEZEMBER TFX 3MO O-YEN FUTURE DEZEMBER TFX 3MO O-YEN FUTURE JUNI TFX 3MO O-YEN FUTURE JUNI TFX 3MO O-YEN FUTURE MÄRZ TFX 3MO O-YEN FUTURE MÄRZ TFX 3MO O-YEN FUTURE SEPTEMBER USD 2YR TREASURY 6% FUTURE DEZEMBER YR TREASURY 6% FUTURE JUNI YR TREASURY 6% FUTURE MÄRZ YR TREASURY 6% FUTURE MÄRZ YR TREASURY 6% FUTURE DEZEMBER YR TREASURY 6% FUTURE DEZEMBER

12 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge 5YR TREASURY 6% FUTURE JUNI YR TREASURY 6% FUTURE MÄRZ YR TREASURY 6% FUTURE MÄRZ CBT 10YR US T-BOND NOTE FUTURE DEZEMBER CBT 10YR US T-BOND NOTE FUTURE DEZEMBER CBT 10YR US T-BOND NOTE FUTURE JUNI CBT 10YR US T-BOND NOTE FUTURE MÄRZ CBT 10YR US T-BOND NOTE FUTURE MÄRZ CME 3MO O-DOLLAR FUTURE DEZEMBER CME 3MO O-DOLLAR FUTURE DEZEMBER CME 3MO O-DOLLAR FUTURE DEZEMBER CME 3MO O-DOLLAR FUTURE JUNI CME 3MO O-DOLLAR FUTURE JUNI CME 3MO O-DOLLAR FUTURE MÄRZ CME 3MO O-DOLLAR FUTURE MÄRZ CME 3MO O-DOLLAR FUTURE MÄRZ CME 3MO O-DOLLAR FUTURE SEPTEMBER CME 3MO O-DOLLAR FUTURE SEPTEMBER

13 Erläuterungen zum Bericht per Ende März 2012 Die Buchführung des Fonds erfolgt in Euro. Der Halbjahresabschluss des Fonds wurde auf der Grundlage der im Domizilland gültigen Gliederungs- und Bewertungsgrundsätze erstellt. Der Kurswert der Wertpapiere und sonstigen börsennotierten Derivate entspricht dem jeweiligen Börsen- oder Marktwert per Ende März An einem geregelten Markt gehandelte Wertpapiere werden zu den an diesem Markt verzeichneten Marktpreisen bewertet. Soweit der Fonds zum Stichtag schwebende Devisentermingeschäfte verzeichnet, werden diese auf der Grundlage der für die Restlaufzeit gültigen Terminkurse bewertet. Wertpapiere, deren Kurse nicht marktgerecht sind, sowie alle anderen Vermögenswerte werden zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten Bewertungsregeln festgelegt hat. Das Bankguthaben wurde mit dem Nennwert angesetzt. Die auf andere als auf die Fondswährung lautenden Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten wurden zu den letzten verfügbaren Devisenmittelkursen in Euro umgerechnet, die von der Depotbank bestätigt wurden. Die Zinsabgrenzung enthält die Stückzinsen zum 31. März Die Vergütung der Verwaltungsgesellschaft und das Entgelt der Depotbank des Fonds werden auf Basis des kalendertäglichen Nettofondsvermögens berechnet und monatlich ausbezahlt. Die Berechnung erfolgt auf der Grundlage vertraglicher Vereinbarungen. Die sonstigen Aufwendungen enthalten die im Prospekt genannten Kosten wie Verwahrgebühren und andere Kosten der Verwaltung. In den ordentlichen Nettoerträgen sind ein Ertragsausgleich und ein Aufwandsausgleich verrechnet. Diese beinhalten während der Berichtsperiode angefallene Nettoerträge, die der Anteilerwerber im Ausgabepreis mitbezahlt und der Anteilverkäufer im Rücknahmepreis vergütet erhält. Das Fondsvermögen unterliegt in Luxemburg einer Steuer, der Taxe d abonnement von jährlich 0,05 %, zahlbar pro Quartal auf das jeweilige am Quartalsende ausgewiesene Nettofondsvermögen. Soweit das Fondsvermögen in anderen Luxemburger Investmentfonds angelegt ist, die ihrerseits bereits der Taxe d abonnement unterliegen, entfällt diese Steuer. Die Einnahmen aus der Anlage des Fondsvermögens werden in Luxemburg nicht besteuert, sie können jedoch etwaigen Quellen- oder Abzugsteuern in Ländern unterliegen, in welchen das Fondsvermögen angelegt ist. Weder die Verwaltungsgesellschaft noch die Depotbank werden Quittungen über solche Steuern für einzelne oder alle Anteilinhaber einholen. Die Wertentwicklung der Fondsanteile ist auf Basis der jeweils an den Stichtagen veröffentlichten Anteilwerte gemäß der BVI-Formel ermittelt worden. Sie kann im Einzelfall von der Entwicklung der Anteilwerte, wie sie im Fondsbericht ermittelt wurden, geringfügig abweichen. Es können der Verwaltungsgesellschaft in ihrer Funktion als Verwaltungsgesellschaft des Fonds im Zusammenhang mit Handelsgeschäften geldwerte Vorteile ( soft commissions, z. B. Broker-Research, Finanzanalysen, Marktund Kursinformationssysteme) entstehen, die im Interesse der Anteilinhaber bei den Anlageentscheidungen verwendet werden, wobei derartige Handelsgeschäfte nicht mit natürlichen Personen geschlossen werden, die betreffenden Dienstleister nicht gegen die Interessen des Fonds handeln dürfen und ihre Dienstleistungen im direkten Zusammenhang mit den Aktivitäten des Fonds erbringen. Hinweis auf das Gesetz vom 17. Dezember 2010 Der Fonds wurde nach Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen ( Gesetz vom 17. Dezember 2010 ) aufgelegt und erfüllt die Anforderungen der Richtlinie 2009/65/EG des Europäischen Parlaments und des Rates vom 13. Juli 2009 zur Koordinierung der Rechts- und Verwaltungsvorschriften betreffend bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren ( Richtlinie 2009/65/ EG ). Sonstige Informationen Wertpapiergeschäfte werden grundsätzlich nur mit Kontrahenten getätigt, die durch das Fondsmanagement in eine Liste genehmigter Parteien aufgenommen wurden, deren Zusammensetzung fortlaufend überprüft wird. Dabei stehen Kriterien wie die Ausführungsqualität, die Höhe der Transaktionskosten, die Researchqualität und die Zuverlässigkeit bei der Abwicklung von Wertpapierhandelsgeschäften im Vordergrund. Darüber hinaus werden die jährlichen Geschäftsberichte der Kontrahenten eingesehen. 13

14 Verwaltungsgesellschaft Union Investment Luxembourg S.A. 308, route d'esch L-1471 Luxemburg Großherzogtum Luxemburg Eigenkapital per : Euro 137,619 Millionen Verwaltungsrat Verwaltungsratsvorsitzender: Hans Joachim REINKE Vorsitzender des Vorstandes der Union Asset Management Holding AG Frankfurt am Main Stellvertretender Verwaltungsratsvorsitzender: Giovanni GAY Mitglied der Geschäftsführung der Union Investment Privatfonds GmbH Frankfurt am Main Geschäftsführende Verwaltungsratsmitglieder: Maria LÖWENBRÜCK Großherzogtum Luxemburg Rudolf KESSEL Großherzogtum Luxemburg Mitglieder des Verwaltungsrates: Anja MIKUS Mitglied der Geschäftsführung der Union Investment Privatfonds GmbH Frankfurt am Main Nikolaus SILLEM Mitglied der Geschäftsführung der Union Investment Institutional GmbH Frankfurt am Main Gesellschafter der Union Investment Luxembourg S.A. Union Asset Management Holding AG Frankfurt am Main Wirtschaftsprüfer Ernst & Young S.A. 7, rue Gabriel Lippmann L-5365 Munsbach Depotbank und zugleich Hauptzahlstelle DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen Großherzogtum Luxemburg Vertriebs- und Zahlstelle im Großherzogtum Luxemburg DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen Vertriebs- und Zahlstellen in der Bundesrepublik Deutschland BBBank eg Herrenstraße 2-10 D Karlsruhe Sitz: Karlsruhe Deutsche Apotheker- und Ärztebank eg Richard-Oskar-Mattern-Straße 6 D Düsseldorf Sitz: Düsseldorf DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank Platz der Republik D Frankfurt am Main Sitz: Frankfurt am Main WGZ BANK AG Westdeutsche Genossenschafts- Zentralbank Ludwig-Erhard-Allee 20 D Düsseldorf Sitz: Düsseldorf Weitere Vertriebsstellen in der Bundesrepublik Deutschland Die den vorgenannten Banken sowie den genossenschaftlichen Zentralbanken angeschlossenen Kreditinstitute sind weitere Vertriebsstellen in der Bundesrepublik Deutschland. Vertriebs- und Zahlstelle in Österreich Österreichische Volksbanken- Aktiengesellschaft Kolingasse 19 A-1090 Wien Sitz: Wien 14

15 Weitere von der Verwaltungsgesellschaft verwaltete Fonds: ABS-Invest Commodities-Invest FairWorldFonds LIGA-Pax-Cattolico-Union LIGA-Pax-Corporates-Union PE-Invest SICAV PrivatFonds: Konsequent PrivatFonds: Konsequent pro Quoniam Funds Selection SICAV UI Vario: 2 UniAsia UniAsiaPacific UniConvertibles UniDividendenAss UniDynamicFonds: Europa UniDynamicFonds: Global UniEM China & Indien UniEM Fernost UniEM Global UniEM IMMUNO 90 UniEM Middle East & North Africa UniEM Osteuropa UniEuroAspirant UniEuroKapital UniEuroKapital 2013 UniEuroKapital Corporates UniEuroKapital -net- UniEuropa UniEuropaRenta UniEuroRenta 2014 UniEuroRenta 5J UniEuroRenta Corporates UniEuroRenta Corporates 2012 UniEuroRenta Corporates 2016 UniEuroRenta Corporates 2017 UniEuroRenta Corporates 40 (2014) UniEuroRenta Corporates 50 (2015) UniEuroRenta EM 2015 UniEuroRenta EmergingMarkets UniEuroRenta Governments UniEuroRenta Real Zins UniEuroRenta Spezial 2013 UniEuroSTOXX 50 UniExtra: EuroStoxx 50 UniFavorit: Renten UniFlexInvest: EuroAktien UniGarant: 3 Chancen (2016) UniGarant: 3 Chancen (2016) II UniGarant: Best of Assets Konservativ (2015) UniGarant: Best of Assets Konservativ (2015) II UniGarant: Best of World (2016) UniGarant: Best of World (2016) II UniGarant: BRIC (2017) UniGarant: BRIC (2017) II UniGarant: BRIC (2018) UniGarant: Commodities (2016) UniGarant: Commodities (2017) UniGarant: Commodities (2017) II UniGarant: Commodities (2017) III UniGarant: Commodities (2017) IV UniGarant: Commodities (2017) V UniGarant: Commodities (2018) UniGarant: Commodities (2018) II UniGarant: Commodities (2018) III UniGarant: Deutschland (2012) (Übertrag in den UniGarantExtra: Deutschland (2019) zum ) UniGarant: Deutschland (2012) II UniGarant: Deutschland (2012) III (Übertrag in den UniGarantExtra: Deutschland (2019) zum ) UniGarant: Deutschland (2015) UniGarant: Deutschland (2016) UniGarant: Deutschland (2016) II UniGarant: Deutschland (2016) III UniGarant: Deutschland (2017) UniGarant: Deutschland (2018) UniGarant: Dividendenstars (2016) UniGarant: Emerging Markets (2018) UniGarant: Europa (2015) UniGarant: Europa (2015) II UniGarant: Europa (2016) UniGarant: Europa (2016) II UniGarantExtra: Deutschland (2019) UniGarantPlus: Best of Assets (2014) UniGarantPlus: Best of Assets (2014) II UniGarantPlus: Best of World (2014) UniGarantPlus: BRIC (2014) UniGarantPlus: Commodities (2012) II UniGarantPlus: Deutschland (2012) UniGarantPlus: Dividendenstars (2013) UniGarantPlus: Dividendenstars (2013) II UniGarantPlus: Erneuerbare Energien (2018) UniGarantPlus: Europa (2018) UniGarantPlus: Klimawandel (2013) UniGarantPlus: Klimawandel (2014) UniGarantPlus: Reits (2012) UniGarantTop: Europa UniGarantTop: Europa II UniGarantTop: Europa III UniGarantTop: Europa IV UniGarantTop: Europa V UniInstitutional Convertibles Protect UniInstitutional EM Bonds 2016 UniInstitutional EM Corporate Bonds UniInstitutional EM Corporate Bonds 2017 UniInstitutional Euro Corporate Bonds Flexible 2017 UniInstitutional Euro Covered Bonds 1-3 years UniInstitutional Euro Liquidity UniInstitutional Financial Bonds 2017 UniInstitutional Flexible Commodities UniInstitutional Global High Yield Bonds UniInstitutional Local EM Bonds UniInstitutional Short Term Credit UniInstitutionell IMMUNO Nachhaltigkeit UniInstitutionell IMMUNO Top UniInstitutionell Opti Cash UniMarktführer UniMid&SmallCaps: Europa UnionProtect: Europa (CHF) UniOpti4 UniOptima UniOptimus -net- UniOptiRenta 2013 UniOptiRenta 2015 UniOptiRenta 4J UniProfiAnlage (2012) UniProfiAnlage (2015) UniProfiAnlage (2015/II) UniProfiAnlage (2016) UniProfiAnlage (2017) UniProfiAnlage (2017/6J) UniProfiAnlage (2017/II) UniProfiAnlage (2019) UniProfiAnlage (2019/II) UniProfiAnlage (2020) UniProfiAnlage (2021) UniProfiAnlage (2023) UniProfiAnlage (2023/II) UniProfiAnlage (2024) UniProfiAnlage (2025) UniProfiAnlage (2027) UniProInvest: Aktien UniProtect: Europa UniProtect: Europa II UniRak Emerging Markets UniRenta Corporates UniRentaEurolandPlus 5J UniReserve UniReserve: Euro-Corporates UniSector UniValueFonds: Europa UniValueFonds: Global UniVario Point: Chance UniVario Point: Ertrag UniVario Point: Sicherheit UniVario Point: Wachstum UniVorsorge 1 UniVorsorge 2 UniVorsorge 3 UniVorsorge 4 UniVorsorge 5 UniVorsorge 6 UniVorsorge 7 UniWirtschaftsAspirant 15

16 Union Investment Luxembourg S.A. 308, route d Esch L-1471 Luxemburg service@union-investment.com privatkunden.union-investment.de