Halbjahresbericht zum 30. September 2016 LIGA-Pax-Cattolico-Union

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1 Halbjahresbericht zum 30. September 2016 LIGA-Pax-Cattolico-Union Verwaltungsgesellschaft: Union Investment Luxembourg S.A.

2 Inhaltsverzeichnis Seite Vorwort 3 LIGA-Pax-Cattolico-Union 5 Wertentwicklung des Fonds 5 Geografische Länderaufteilung 5 Wirtschaftliche Aufteilung 5 Zusammensetzung des Fondsvermögens 5 Vermögensaufstellung 6 Devisenkurse 8 Zu- und Abgänge im Berichtszeitraum 8 Erläuterungen zum Bericht 11 Verwaltungsgesellschaft, Verwaltungsrat, 13 Geschäftsführer, Gesellschafter, Abschlussprüfer (Réviseur d'entreprises agréé), Verwahrstelle, Zahl- und Vertriebsstellen 2

3 Den Wandel der Märkte bewältigen Ein volatiler Kapitalmarkt, sich wandelnde regulatorische Anforderungen und veränderte Kundenwünsche - Herausforderungen, die wir mit Erfolg meistern. Die internationalen Finanzmärkte waren in den letzten sechs Monaten vor allem von der Geldpolitik der internationalen Notenbanken, der Brexit-Abstimmung in Großbritannien und einer Erholung der Rohstoffpreise geprägt. Positiv auf die Aktienmärkte wirkten zunächst die besser als erwartet ausgefallene Berichtssaison sowie zufriedenstellende Konjunkturdaten. Nach dem unerwarteten Votum der britischen Bevölkerung für einen Austritt aus der Europäischen Union kam es Ende Juni zu einem Kurseinbruch. Dieser konnte im Anschluss jedoch wieder mehr als wettgemacht werden. Im August und September tendierten die Aktienkurse dann seitwärts, da sich die positiven und negativen Meldungen die Waage hielten. Zudem drehte sich das Übernahmekarussell weiter. Ende September überraschte dann die OPEC mit der Ankündigung, die Ölförderung zu deckeln, was sich positiv auf den Ölpreis auswirkte. Darüber hinaus hatte die Geldpolitik der großen Notenbanken in den USA, Japan und Europa immer wieder Einfluss. Diese gab vor allem die Richtung an den Rentenmärkten vor. Die Frage, ob und wann die US-Notenbank Fed nun endlich den nächsten Zinserhöhungsschritt macht, war das marktbeherrschende Thema. Da sie bislang davon abgesehen hat, konnten die US-Rentenmärkte zulegen. In Europa zeigte sich ein anderes Bild: Die Europäische Zentralbank unterstützte die Märkte mit ihrem weitreichenden Anleiheankaufprogramm, das ab Juni 2016 auch Unternehmensanleihen umfasste. Hier verbuchte der Rentenmarkt leichte Zuwächse. Höher verzinsliche Papiere wie Unternehmens- und Schwellenländeranleihen profitierten deutlich von dem bisherigen Ausbleiben einer US- Zinserhöhung sowie von der Suche der Investoren nach positiver Rendite. Rentenmärkte weitgehend von der Geldpolitik bestimmt Europäische Staatsanleihen mussten im Berichtszeitraum zunächst Verluste hinnehmen. In diesem Zusammenhang kamen Befürchtungen auf, der starke Renditeanstieg aus dem Vorjahr könne sich womöglich wiederholen. Als belastend erwies sich vor allem eine starke Emissionstätigkeit am langen und ultralangen Ende der Zinsstrukturkurve. So waren die Finanzminister versucht, sich möglichst langfristig zu niedrigen Konditionen zu verschulden und gaben Papiere mit Laufzeiten von 30, 50 und sogar 100 Jahren heraus. Ab Mai setzte dann jedoch eine Gegenbewegung ein. Schwache Aktiennotierungen erhöhten die Risikoaversion der Marktteilnehmer. Im weiteren Verlauf machte sich zusehends Unsicherheit über das nahende EU-Referendum in Großbritannien breit. Die Briten stimmten letztlich für den Austritt, was den Renditerückgang bei Bundesanleihen noch verstärkte. Bundesanleihen mit einer zehnjährigen Laufzeit markierten dabei ein Allzeittief von minus 0,2 Prozent. Leicht bessere Konjunkturdaten aus den USA sorgten später für eine Trendwende. Über weite Strecken war jedoch die Sommerpause merklich zu spüren, was an geringen Handelsumsätzen abzulesen war. Die Ankäufe der Europäischen Zentralbank erwiesen sich als stützend. Dies war vor allem bei Peripherieanleihen deutlich zu spüren. Weder die Krise im italienischen Bankensektor, noch die schwierige Regierungsbildung in Spanien erwiesen sich als kursbelastend. Gemessen am iboxx Euro Sovereign Index ergab sich in Summe ein Plus von 0,7 Prozent. Der Handel am US-Rentenmarkt war in erster Linie von den Äußerungen der US-Notenbank Fed geprägt. Zunächst handelten die Papiere seitwärts, bis es Mitte Mai Hinweise auf einen möglicherweise schon bald folgenden Zinsschritt gab. Die Renditen zogen daraufhin kurzzeitig an. Ein überraschend schwacher US-Arbeitsmarktbericht und weitere Wirtschaftszahlen, die hinter den Erwartungen zurückblieben, ließen im Juni jedoch Zweifel an dem Vorhaben aufkommen. Vor dem Hintergrund des Brexit-Votums erschienen weitere Schritte dann immer unwahrscheinlicher, sodass die Renditeentwicklung wieder deutlich rückläufig war. Gute Konjunkturdaten im Sommer ließen jedoch wieder Spekulationen über eine weitere mögliche Zinserhöhung der US-Notenbank aufkommen. Die Kommentare der verschiedenen Fed-Mitglieder sorgten für größere Schwankungen in beide Richtungen. Nach dem Notenbankensymposium im amerikanischen Jackson Hole schien eine Zinserhöhung im September schon als ausgemachte Sache. Die Rendite zehnjähriger Papiere, die Anfang Juli noch bei rund 1,35 Prozent lag, stieg im Vorfeld der Sitzung auf über 1,7 Prozent an. Letztlich entschieden sich die Währungshüter aber dafür, weiter abzuwarten. Gemessen am JP Morgan Global Bond US-Index gewannen US-Staatsanleihen im Berichtszeitraum 2,0 Prozent an Wert. Der Markt für europäische Unternehmensanleihen erfuhr zunächst durch die bloße Absicht, ab Juni dann durch die konkreten Käufe von Anleihen durch die EZB eine massive Unterstützung. Die Folge waren weiter rückläufige Renditen. Im Spätsommer gelang es sogar den ersten Unternehmen, sich zu negativen Renditen zu refinanzieren. Gemessen am BofA Merrill Lynch Euro Corporate Index, ER00, verteuerten sich Unternehmensanleihen um 3,6 Prozent. Papiere aus den aufstrebenden Volkswirtschaften entwickelten sich infolge steigender Rohstoffpreise und des Ausbleibens einer US-Zinserhöhung sehr erfreulich. Als stützend erwiesen sich auch hohe Mittelzuflüsse. In Anbetracht des anhaltenden Niedrigzinsumfelds wurden viele Anleger bei der Suche nach Rendite in den Schwellenländern fündig. Auf Indexebene (JPMorgan EMBI Global Diversified Index) war ein kräftiges Plus von 9,3 Prozent zu verzeichnen. 3

4 Aktienmärkte größtenteils freundlich Die globalen Aktienmärkte haben im vergangenen Halbjahr eine regelrechte Achterbahnfahrt absolviert. Die Unsicherheit über den Kurs der US-Notenbankpolitik, die Ölpreisschwäche sowie die Brexit-Abstimmung in Großbritannien waren die maßgeblichen Einflussfaktoren. Der MSCI World Index konnte dennoch in lokaler Währung per saldo um 4,9 Prozent zulegen. In der Eurozone trat der O STOXX 50 mit einem kleinen Minus von -0,1 Prozent auf der Stelle. Der deutsche Leitindex DAX hingegen gewann 5,5 Prozent. Nach einem verhaltenen Start in das Halbjahr wegen Sorgen über die weitere Politik der Europäischen Zentralbank, ging es vorübergehend wieder aufwärts. Vor allem der höhere Ölpreis beflügelte Öl- und Gaswerte. Anschließend verunsicherten eine verhaltene Berichtsaison, Sorgen hinsichtlich der konjunkturellen Entwicklung sowie des Brexit-Referendums in Großbritannien die Marktteilnehmer. Dann zog der Brexit-Beschluss am 23. Juni die Märkte deutlich ins Minus. Vor dem Hintergrund positiver Wirtschaftsdaten, in denen die Auswirkungen des geplanten EU- Austritts der Briten noch gar nicht enthalten waren, kam es im Juli und August aber zu einer starken Gegenbewegung nach oben. Stützend wirkten ebenfalls die robusten Quartalsergebnisse vieler Unternehmen sowie rege Übernahmeaktivitäten. Im September ging es wieder leicht nach unten. Die Europäische Zentralbank hatte sich auf ihrer letzten Sitzung vorerst gegen weitere geldpolitische Maßnahmen entschieden, was für Enttäuschung sorgte. Der Beginn des Halbjahrs war in den USA von relativer Stabilität geprägt. Der positive Verlauf der Berichtsaison für das erste Quartal wirkte unterstützend. Die Lage verbesserte sich weiter, als der Ölpreis anzog und die Fed von schnellen Zinserhöhungen Abstand nahm. Mit dem Brexit-Votum, das die US-Börsen ebenfalls belastete, schien der nächste Zinsschritt der US- Notenbank Fed in weite Ferne gerückt zu sein. Im Juli ging es dank einer weiteren erfreulichen Berichtssaison der Unternehmen wieder nach oben. Danach rückte dann die Frage nach einer Zinserhöhung durch die Fed noch in diesem Jahr wieder in den Vordergrund. Unter dem Strich gewann der marktbreite S&P 500 Index im Berichtshalbjahr 5,3 Prozent. Der Dow Jones Industrial Average Index stieg gleichzeitig um 3,5 Prozent. In Japan gab der Nikkei 225 Index 1,8 Prozent ab. Belastend wirkte sich insbesondere die anhaltende Stärke des Yen aus. Der Brexit Ende Juni erwies sich hier nur als ein zusätzlicher Belastungsfaktor, der den Yen-Wechselkurs noch weiter nach oben trieb. Im Juli und August sorgte ein neues Wertpapierankaufprogramm der Bank of Japan für eine Erholung. Die Regierung schnürte Anfang August zusätzlich ein Konjunkturpaket über umgerechnet 118 Milliarden Euro zur Förderung der heimischen Wirtschaft. Im September kündigte die Bank of Japan weitere unkonventionelle geldpolitische Maßnahmen an. Der Aktienmarkt tendierte wieder etwas schwächer. Die Börsen der Schwellenländer konnten sich vor dem Hintergrund der anhaltend lockeren US-Zinspolitik und der anziehenden Rohstoffpreise gut entwickeln. Die Aussicht auf einen weiteren Aufschub möglicher US-Zinserhöhungen wirkte sich tendenziell positiv aus. Der MSCI Emerging Markets Index legte in lokaler Währung um 6,6 Prozent zu. Wichtiger Hinweis: Die Datenquelle der genannten Finanzindizes ist, sofern nicht anders ausgewiesen, Datastream. Die Quelle für alle Angaben der Anteilwertentwicklung auf den nachfolgenden Seiten sind eigene Berechnungen von Union Investment nach der Methode des Bundesverbands Deutscher Investmentgesellschaften (BVI), sofern nicht anders ausgewiesen. Die Kennzahlen veranschaulichen die Wertentwicklung in der Vergangenheit. Zukünftige Ergebnisse können sowohl niedriger als auch höher ausfallen. Detaillierte Angaben zur Verwaltungsgesellschaft und Verwahrstelle des Investmentvermögens (Fonds) finden Sie auf den letzten Seiten dieses Berichtes. 4

5 LIGA-Pax-Cattolico-Union WKN ISIN LU Wertentwicklung in Prozent 1) 6 Monate 1 Jahr 3 Jahre 10 Jahre -0,92 2,59 16,81 32,80 Zusammensetzung des Fondsvermögens zum 30. September 2016 Halbjahresbericht ) Auf Basis veröffentlichter Anteilwerte (BVI-Methode). Geografische Länderaufteilung 1) Vereinigte Staaten von Amerika 39,84 % Schweiz 10,23 % Norwegen 7,58 % Großbritannien 5,87 % Japan 5,71 % Australien 4,33 % Kanada 4,30 % Niederlande 4,16 % Frankreich 3,86 % Finnland 2,17 % Spanien 2,13 % Neuseeland 1,06 % Wertpapiervermögen 91,24 % Terminkontrakte -0,28 % Bankguthaben 8,33 % Sonstige Vermögensgegenstände/Sonstige Verbindlichkeiten 0,71 % 100,00 % Wertpapiervermögen (Wertpapiereinstandskosten: ,66) ,62 Bankguthaben ,75 Sonstige Bankguthaben ,46 Zinsforderungen aus Wertpapieren ,02 Dividendenforderungen ,87 Forderungen aus Anteilverkäufen , ,60 Nicht realisierte Verluste aus Terminkontrakten ,54 Nicht realisierte Verluste aus Devisentermingeschäften ,72 Zinsverbindlichkeiten ,24 Sonstige Passiva , ,19 Fondsvermögen ,41 Umlaufende Anteile ,000 Anteilwert 145,39 1) Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen. Wirtschaftliche Aufteilung 1) Banken 13,12 % Telekommunikationsdienste 9,54 % Lebensmittel, Getränke & Tabak 6,88 % Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 6,87 % Versicherungen 6,31 % Energie 5,14 % Gebrauchsgüter & Bekleidung 4,87 % Hardware & Ausrüstung 4,44 % Gewerbliche Dienste & Betriebsstoffe 4,31 % Investitionsgüter 3,89 % Pharmazeutika, Biotechnologie & Biowissenschaften 3,64 % Immobilien 3,23 % Transportwesen 2,28 % Halbleiter & Geräte zur Halbleiterproduktion 2,23 % Haushaltsartikel & Körperpflegeprodukte 2,13 % Versorgungsbetriebe 2,13 % Gesundheitswesen: Ausstattung & Dienste 2,05 % Lebensmittel- und Basisartikeleinzelhandel 2,05 % Software & Dienste 2,05 % Verbraucherdienste 2,05 % Diversifizierte Finanzdienste 2,03 % Wertpapiervermögen 91,24 % Terminkontrakte -0,28 % Bankguthaben 8,33 % Sonstige Vermögensgegenstände/Sonstige Verbindlichkeiten 0,71 % 100,00 % 1) Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen. Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Berichtes. 5

6 LIGA-Pax-Cattolico-Union Vermögensaufstellung Kurse zum 30. September 2016 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert Anteil am Fondsvermögen % 1) Aktien, Anrechte und Genussscheine Börsengehandelte Wertpapiere Australien AU000000CTX1 Caltex Australia Ltd. AUD , ,78 1,10 AU000000SCG8 Scentre Group Ltd. AUD , ,66 0,86 AU000000SGP0 Stockland Trust Group AUD , ,00 2, ,44 4,33 Finnland FI Elisa Communications OYJ -A , ,00 2, ,00 2,17 Frankreich FR Total S.A. 2) , ,00 2,11 FR Vinci S.A , ,00 1, ,00 3,86 Großbritannien GB00BH4HKS39 Vodafone Group Plc. GBP , ,28 2, ,28 2,01 Japan JP Alfresa Holdings Corporation JPY , ,81 2,05 JP Daiichi Sankyo Co. Ltd. JPY , ,32 1,62 JP Kuraray Co. Ltd. JPY , ,50 1,41 JP Sekisui House Ltd. JPY , ,21 0, ,84 5,71 Kanada CA05534B7604 BCE Inc. CAD , ,87 2,12 CA87971M1032 Telus Corporation CAD , ,29 2, ,16 4,30 Neuseeland NZTELE0001S4 Spark New Zealand Ltd. NZD , ,45 1, ,45 1,06 Niederlande NL Koninklijke Ahold Delhaize NV , ,00 2,05 NL NN Group N.V , ,00 2, ,00 4,16 Norwegen NO Gjensidige Forsikring ASA NOK , ,94 1,69 NO Orkla ASA NOK , ,31 0, ,25 2,16 Schweiz CH Garmin Ltd. USD , ,91 2,15 CH Nestle S.A. CHF , ,24 2,08 CH Swiss Re AG CHF , ,55 2, ,70 6,39 Spanien ES Enagas S.A , ,00 2, ,00 2,13 Vereinigte Staaten von Amerika US Amgen Inc. USD , ,14 2,02 US Avery Dennison USD , ,90 2,16 US12673P1057 CA Inc. USD , ,03 2,05 US17275R1023 Cisco Systems Inc. USD , ,29 2,14 Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Berichtes. 6

7 LIGA-Pax-Cattolico-Union ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert Anteil am Fondsvermögen % 1) US Clorox Co. USD , ,00 2,13 US12572Q1058 CME Group Inc. USD , ,34 2,03 US Darden Restaurants Inc. USD , ,24 2,05 US Emerson Electric Co. USD , ,33 2,14 US40434L1052 HP Inc. USD , ,12 2,30 US Intel Corporation USD , ,91 2,23 US Mattel Inc. USD , ,05 2,09 US Mondelez International Inc. USD , ,68 2,16 US Packaging Corporation of America USD , ,69 2,14 US PepsiCo Inc. USD , ,58 2,17 US74251V1026 Principal Financial Group Inc. USD , ,18 0,35 US Republic Services Inc. USD , ,43 2,12 US United Parcel Service -B- USD , ,64 2,28 US91913Y1001 Valero Energy Corporation USD , ,44 1,93 US94106L1098 Waste Management Inc. USD , ,41 2,19 US96145D1054 WestRock Co. USD , ,10 1, ,50 39,84 Börsengehandelte Wertpapiere ,62 78,12 Aktien, Anrechte und Genussscheine ,62 78,12 Anleihen Börsengehandelte Wertpapiere XS ,125 % Credit Suisse AG (Guernsey Branch) Pfe. v.12(2017) , ,00 3,84 XS ,375 % DnB Boligkreditt A.S. Pfe. v.10(2017) , ,00 1,54 XS ,500 % Lloyds Bank Plc. Pfe. EMTN v.12(2017) , ,00 3,86 XS ,250 % SpareBank 1 Boligkreditt AS Pfe. v.10(2017) , ,00 3, ,00 13,12 Börsengehandelte Wertpapiere ,00 13,12 Anleihen ,00 13,12 Wertpapiervermögen ,62 91,24 Terminkontrakte Long-Positionen USD British Pound Currency Future Dezember ,55-0,03 CHF Currency Future Dezember ,68 0,01 CME SEK Currency Future Dezember ,33 0,00 Euro Currency Future Dezember ,07 0, ,13-0,01 Long-Positionen ,13-0,01 Short-Positionen AUD S&P ASX 200 Index Future Dezember ,60-0, ,60-0,01 EX Dow Jones O STOXX 50 Index Future Dezember ,00-0, ,00-0,03 JPY Nikkei 225 Stock Average Index Future Dezember ,79 0,00-175,79 0,00 Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Berichtes. 7

8 LIGA-Pax-Cattolico-Union ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert Anteil am Fondsvermögen % 1) USD AUD Future Dezember ,23-0,06 CAD Future Future Dezember ,04-0,01 CME E-Mini S&P 500 Index Future Dezember ,04-0,04 CME Japanese Yen Future Dezember ,24-0,06 CME NOK Currency Future Dezember ,42-0,06 CME NZD Future Dezember ,95 0, ,02-0,23 Short-Positionen ,41-0,27 Terminkontrakte ,54-0,28 Bankguthaben - Kontokorrent ,75 8,33 Sonstige Vermögensgegenstände/Sonstige Verbindlichkeiten ,58 0,71 Fondsvermögen in ,41 100,00 1) Aufgrund von Rundungsdifferenzen in den Einzelpositionen können die Summen vom tatsächlichen Wert abweichen. 2) Das gekennzeichnete Wertpapier ist ganz oder teilweise verliehen. Devisentermingeschäfte Zum standen folgende offene Devisentermingeschäfte aus: Währung Währungsbetrag Kurswert Anteil am Fondsvermögen % SGD/ Währungskäufe , ,79 0,70 Devisenkurse Für die Bewertung von Vermögenswerten in fremder Währung wurde zum nachstehenden Devisenkurs zum 30. September 2016 in Euro umgerechnet. Australischer Dollar AUD 1 1,4681 Britisches Pfund GBP 1 0,8649 Dänische Krone DKK 1 7,4461 Hongkong Dollar HKD 1 8,7151 Israelischer Schekel ILS 1 4,2154 Japanischer Yen JPY 1 113,7746 Kanadischer Dollar CAD 1 1,4767 Neuseeländischer Dollar NZD 1 1,5448 Norwegische Krone NOK 1 8,9797 Schwedische Krone SEK 1 9,6265 Schweizer Franken CHF 1 1,0892 Singapur Dollar SGD 1 1,5317 US Amerikanischer Dollar USD 1 1,1237 Zu- und Abgänge vom 1. April 2016 bis 30. September 2016 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Aktien, Anrechte und Genussscheine Börsengehandelte Wertpapiere Australien AU000000AGL7 AGL Energy Ltd AU000000BOQ8 Bank of Queensland Ltd Belgien BE Proximus S.A Frankreich FR Suez S.A Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Berichtes. 8

9 LIGA-Pax-Cattolico-Union ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Großbritannien GB00B7KR2P84 EASYJET Plc GB GlaxoSmithKline Plc GB00B08SNH34 National Grid Plc GB Persimmon Plc GB00B10RZP78 Unilever Plc Italien IT Atlantia S.p.A IT Snam S.p.A IT Terna Rete Elettrica Nazionale S.p.A Japan JP Japan Airlines Co. Ltd JP Kaneka Corporation JP Otsuka Holdings Co. Ltd JP Toyota Motor Corporation Jersey US82481R1068 Shire Pharmaceuticals Plc. ADR Kanada CA00208D4084 ARC Resources Ltd CA Magna International Inc. -A CA Thomson Reuters Corporation Niederlande NL Unilever NV Vereinigte Staaten von Amerika US00206R1023 AT&T Inc US07177M1036 Baxalta Inc US Baxter International Inc US14149Y1082 Cardinal Health Inc US Coach Inc US Eli Lilly & Co US International Paper Co US L Brands Inc US Symantec Corporation Optionen Put on Euro Stoxx 50 Juli 2016/2.900, Terminkontrakte AUD S&P ASX 200 Index Future Juni S&P ASX 200 Index Future September EX Dow Jones O STOXX 50 Index Future Juni EX Dow Jones O STOXX 50 Index Future September JPY Nikkei 225 Stock Average Index Future Juni Nikkei 225 Stock Average Index Future September SGD SGD Currency Future August SGD Currency Future Juli SGD Currency Future Juni SGD Currency Future Mai USD AUD Future Juni AUD Future September Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Berichtes. 9

10 LIGA-Pax-Cattolico-Union ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge British Pound Currency Future Juni British Pound Currency Future September British Pound Currency Future September CAD Future Future September CAD Future Juni CHF Currency Future Juni CHF Currency Future September CME E-Mini S&P 500 Index Future Juni CME E-Mini S&P 500 Index Future September CME Japanese Yen Future Juni CME Japanese Yen Future September CME NOK Currency Future Juni CME NOK Currency Future September CME NZD Future September CME SEK Currency Future Juni CME SEK Currency Future September Euro Currency Future September US Dollar Currency Future Juni Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Berichtes. 10

11 Erläuterungen zum Bericht per Ende September 2016 Die Buchführung des Fonds erfolgt in Euro. Der Halbjahresabschluss des Fonds wurde auf der Grundlage der im Domizilland gültigen Gliederungs- und Bewertungsgrundsätze erstellt. Der Kurswert der Wertpapiere und sonstigen börsennotierten Derivate entspricht dem jeweiligen Börsen- oder Marktwert per Ende September An einem geregelten Markt gehandelte Wertpapiere werden zu den an diesem Markt verzeichneten Marktpreisen bewertet. Soweit der Fonds zum Stichtag OTC-Derivate im Bestand hat, erfolgt die Bewertung auf Tagesbasis auf der Grundlage indikativer Broker-Quotierungen oder von finanzmathematischen Bewertungsmodellen. Soweit der Fonds zum Stichtag schwebende Devisentermingeschäfte verzeichnet, werden diese auf der Grundlage der für die Restlaufzeit gültigen Terminkurse bewertet. Wertpapiere, deren Kurse nicht marktgerecht sind, sowie alle Vermögenswerte für die keine repräsentativen Marktwerte erhältlich sind, werden zu einem Verkehrswert bewertet, den die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und anerkannten Bewertungsregeln hergeleitet hat. Das Bankguthaben wurde mit dem Nennwert angesetzt. Die auf andere als auf die Fondswährung lautenden Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten wurden zu den letzten verfügbaren Devisenmittelkursen in Euro umgerechnet. Geschäftsvorfälle in Fremdwährungen werden zum Zeitpunkt der buchhalterischen Erfassung in die Fondswährung umgerechnet. Realisierte und unrealisierte Währungsgewinne und -verluste werden erfolgswirksam erfasst. Die Zinsabgrenzung enthält die Stückzinsen zum Ende der Berichtsperiode. Sofern der Fonds die Position Zinsen auf Anleihen enthält, beinhaltet diese, soweit zutreffend, auch anteilige Erträge aufgrund von Emissionsrenditen. Der Ausgabe- bzw. Rücknahmepreis der Fondsanteile wird vom Nettoinventarwert pro Anteil zu den jeweiligen gültigen Handelstagen und, soweit zutreffend, zuzüglich eines im Verkaufsprospekt definierten Ausgabeaufschlags und / oder Dispositionsausgleichs bestimmt. Der Ausgabeaufschlag wird zu Gunsten der Verwaltungsgesellschaft und der Vertriebsstelle erhoben und kann nach der Größenordnung des Kaufauftrages gestaffelt werden. Der Dispositionsausgleich wird dem Fonds gutgeschrieben. Die Vergütung der Verwaltungsgesellschaft sowie die Pauschalgebühr werden auf Basis des kalendertäglichen Nettofondsvermögens erfasst und monatlich ausbezahlt. Die Pauschalgebühr deckt die Vergütung der Verwahrstelle, bankübliche Depot- und Lagerstellengebühren für die Verwahrung von Vermögensgegenständen, Honorare der Abschlussprüfer, Kosten für die Beauftragung von Stimmrechtsvertretungen und Kosten für Hauptverwaltungstätigkeiten, wie zum Beispiel die Fondsbuchhaltung sowie das Berichts- und Meldewesen, ab. Die Berechnung erfolgt auf der Grundlage vertraglicher Vereinbarungen. Sofern die Aufwands- und Ertragsrechnung sonstige Aufwendungen enthält, bestehen diese aus den im Verkaufsprospekt genannten Kosten wie beispielsweise staatliche Gebühren, Kosten für die Verwaltung von Sicherheiten oder Kosten für Prospektänderungen. In den ordentlichen Nettoerträgen sind ein Ertragsausgleich und ein Aufwandsausgleich verrechnet. Diese beinhalten während der Berichtsperiode angefallene Nettoerträge, die der Anteilerwerber im Ausgabepreis mitbezahlt und der Anteilverkäufer im Rücknahmepreis vergütet erhält. Das Fondsvermögen unterliegt im Großherzogtum Luxemburg einer Steuer, der Taxe d abonnement von gegenwärtig 0,05 % per annum, zahlbar pro Quartal auf das jeweils am Quartalsende ausgewiesene Netto-Fondsvermögen. Soweit das Fondsvermögen in anderen Luxemburger Investmentfonds angelegt ist, die ihrerseits bereits der Taxe d'abonnement unterliegen, entfällt diese Steuer für den Teil des Fondsvermögens, welcher in solche Luxemburger Investmentfonds angelegt ist. Die Einnahmen aus der Anlage des Fondsvermögens werden in Luxemburg nicht besteuert, sie können jedoch etwaigen Quellenoder Abzugsteuern in Ländern unterliegen, in welchen das Fondsvermögen angelegt ist. Weder die Verwaltungsgesellschaft noch die Verwahrstelle werden Quittungen über solche Steuern für einzelne oder alle Anteilinhaber einholen. Im Zusammenhang mit dem Abschluss von börsennotierten und / oder OTC-Derivaten hat der Fonds Sicherheiten in Form von Bankguthaben oder Wertpapieren zu liefern oder zu erhalten. Die Positionen Sonstige Bankguthaben/Bankverbindlichkeiten enthalten die vom Fonds gestellten/erhaltenen Sicherheiten in Form von Bankguthaben für börsennotierte und/ oder OTC Derivate. Gestellte Sicherheiten in Form von Wertpapieren werden in der Vermögensaufstellung gekennzeichnet. Erhaltene Sicherheiten in Form von Wertpapieren werden nicht in der Vermögensaufstellung erfasst. 11

12 Der Fonds hat zum 30. September 2016 Wertpapiere gemäß den in der Vermögensaufstellung gemachten Angaben in Leihe gegeben. Der Fonds hat in Höhe der Marktwerte der in Leihe gegebenen Wertpapiere Sicherheiten in Form von Wertpapieren oder sonstigen liquiden Vermögenswerten erhalten. Die Wertentwicklung der Fondsanteile ist auf Basis der jeweils an den Stichtagen veröffentlichten Anteilwerte gemäß der BVI- Formel ermittelt worden. Sie kann im Einzelfall von der Entwicklung der Anteilwerte, wie sie im Fondsbericht ermittelt wurden, geringfügig abweichen. Es können der Verwaltungsgesellschaft in ihrer Funktion als Verwaltungsgesellschaft des Fonds im Zusammenhang mit Handelsgeschäften geldwerte Vorteile ( soft commissions, z. B. Broker-Research, Finanzanalysen, Markt- und Kursinformationssysteme) entstehen, die im Interesse der Anteilinhaber bei den Anlageentscheidungen verwendet werden, wobei derartige Handelsgeschäfte nicht mit natürlichen Personen geschlossen werden, die betreffenden Dienstleister nicht gegen die Interessen des Fonds handeln dürfen und ihre Dienstleistungen im direkten Zusammenhang mit den Aktivitäten des Fonds erbringen. Hinweis auf das Gesetz vom 17. Dezember 2010 Der Fonds wurde nach Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen ( Gesetz vom 17. Dezember 2010 ) aufgelegt und erfüllt die Anforderungen der Richtlinie 2009/65/EG des Europäischen Parlaments und des Rates vom 13. Juli 2009 zur Koordinierung der Rechts- und Verwaltungsvorschriften betreffend bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren ( Richtlinie 2009/65/EG ). Sonstige Informationen Wertpapiergeschäfte werden grundsätzlich nur mit Kontrahenten getätigt, die durch das Fondsmanagement in eine Liste genehmigter Parteien aufgenommen wurden, deren Zusammensetzung fortlaufend überprüft wird. Dabei stehen Kriterien wie die Ausführungsqualität, die Höhe der Transaktionskosten, die Researchqualität und die Zuverlässigkeit bei der Abwicklung von Wertpapierhandelsgeschäften im Vordergrund. Darüber hinaus werden die jährlichen Geschäftsberichte der Kontrahenten eingesehen. 12

13 Verwaltungsgesellschaft Union Investment Luxembourg S.A. 308, route d'esch L-1471 Luxemburg Großherzogtum Luxemburg R.C.S.L. B Eigenkapital per : Euro 146,147 Millionen nach Gewinnverwendung Verwaltungsrat Verwaltungsratsvorsitzender: Hans Joachim Reinke Vorsitzender des Vorstandes der Union Asset Management Holding AG Frankfurt am Main Stellvertretender Verwaltungsratsvorsitzender: Giovanni Gay Mitglied der Geschäftsführung der Union Investment Privatfonds GmbH Frankfurt am Main Geschäftsführende Verwaltungsratsmitglieder: Maria Löwenbrück Großherzogtum Luxemburg Rudolf Kessel Großherzogtum Luxemburg Geschäftsführer: Dr. Joachim von Cornberg Großherzogtum Luxemburg Mitglieder des Verwaltungsrates: Nikolaus Sillem Mitglied der Geschäftsführung der Union Investment Institutional GmbH Frankfurt am Main Björn Jesch Mitglied der Geschäftsführung der Union Investment Privatfonds GmbH Frankfurt am Main Gesellschafter der Union Investment Luxembourg S.A. Union Asset Management Holding AG Frankfurt am Main Abschlussprüfer (Réviseur d'entreprises agréé) Ernst & Young S.A. 35E avenue John F. Kennedy, L-1855 Luxembourg Verwahrstelle und zugleich Hauptzahlstelle DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen Zahl- und Vertriebsstelle im Großherzogtum Luxemburg DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen Zahl- und Vertriebsstellen sowie Informationsstellen in der Bundesrepublik Deutschland LIGA Bank eg Dr. Theobald-Schrems-Strasse Regensburg Sitz: Regensburg Pax-Bank eg Christophstr Köln Sitz: Köln DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank Platz der Republik Frankfurt am Main Sitz: Frankfurt am Main bis zum 31. Juli 2016 (zum 1. August 2016 Fusion mit DZ BANK AG) WGZ BANK AG Westdeutsche Genossenschafts-Zentralbank Ludwig-Erhard-Allee Düsseldorf Sitz: Düsseldorf Weitere Vertriebsstellen in der Bundesrepublik Deutschland Die den vorgenannten Banken sowie den genossenschaftlichen Zentralbanken angeschlossenen Kreditinstitute sind weitere Vertriebsstellen in der Bundesrepublik Deutschland. Zahl- und Vertriebsstelle in Österreich VOLKSBANK WIEN AG Schottengasse 10 A-1010 Wien 13

14 Anlagebeirat Für LIGA Bank eg: Jörg-Peter Nitschmann Vorsitzender des Vorstandes der LIGA Bank eg, Regensburg Achim Kroh Leiter Treasury / Sales LIGA Bank eg, Regensburg Dr. Klaus Donaubauer Bischöflicher Finanzdirektor der Diözese Augsburg Assessor Josef Schwab Ordinariatsrat der Erzdiözese Bamberg Albrecht Siedler Bischöflicher Finanzdirektor der Diözese Würzburg Für Pax-Bank eg: Dr. Klaus Schraudner Vorsitzender des Vorstandes der Pax-Bank eg, Köln Gregor Kuhl Abteilungsdirektor Asset Management Pax-Bank eg Dipl.-Kfm. Bernd Jünemann Erzbischöfliches Ordinariat Berlin Leiter Dez. III Finanzen und Bau Dipl.-Kfm. Joachim Eich Hauptabteilungsleiter Finanzen/Bauwesen/Verwaltung im Bischöflichen Generalvikariat Aachen Wolfgang Wurmb Vorstand der Katholischen Soldatenseelsorge, Berlin Dr. Bernd Kettern Direktor des Caritasverband Trier e.v. 14

15 Weitere von der Verwaltungsgesellschaft verwaltete Fonds BBBank Konzept Dividendenwerte Union Commodities-Invest FairWorldFonds LIGA Portfolio Concept LIGA-Pax-Corporates-Union LIGA-Pax-Laurent-Union (2022) PE-Invest SICAV PrivatFonds: Konsequent PrivatFonds: Konsequent pro Quoniam Funds Selection SICAV SpardaRentenPlus UniAbsoluterErtrag UniAsia UniAsiaPacific UniAusschüttung UniDividendenAss UniDynamicFonds: Europa UniDynamicFonds: Global UniEM Fernost UniEM Global UniEM Osteuropa UniEuroAnleihen UniEuroAspirant UniEuroKapital UniEuroKapital Corporates UniEuroKapital -net- UniEuroKapital 2017 UniEuropa UniEuropa Mid&Small Caps UniEuropaRenta UniEuroRenta Corporates UniEuroRenta Corporates Deutschland 2019 UniEuroRenta Corporates 2016 UniEuroRenta Corporates 2017 UniEuroRenta Corporates 2018 UniEuroRenta EM 2021 UniEuroRenta EmergingMarkets UniEuroRenta Real Zins UniEuroRenta Unternehmensanleihen EM 2021 UniEuroRenta Unternehmensanleihen 2020 UniEuroRenta 5J UniEuroSTOXX 50 UniExtra: EuroStoxx 50 UniFavorit: Renten UniGarant: Aktien Welt (2020) UniGarant: BRIC (2017) UniGarant: BRIC (2017) II UniGarant: BRIC (2018) UniGarant: ChancenVielfalt (2019) II UniGarant: ChancenVielfalt (2020) UniGarant: ChancenVielfalt (2020) II UniGarant: ChancenVielfalt (2021) UniGarant: Commodities (2017) UniGarant: Commodities (2017) II UniGarant: Commodities (2017) III UniGarant: Commodities (2017) IV UniGarant: Commodities (2017) V UniGarant: Commodities (2018) UniGarant: Commodities (2018) II UniGarant: Commodities (2018) III UniGarant: Commodities (2019) UniGarant: Deutschland (2017) UniGarant: Deutschland (2018) UniGarant: Deutschland (2019) UniGarant: Deutschland (2019) II UniGarant: Emerging Markets (2018) UniGarant: Emerging Markets (2020) UniGarant: Emerging Markets (2020) II UniGarant: Erneuerbare Energien (2018) UniGarant: Nordamerika (2021) UniGarant: Rohstoffe (2020) UniGarantExtra: Deutschland (2019) UniGarantExtra: Deutschland (2019) II UniGarantPlus: Erneuerbare Energien (2018) UniGarantPlus: Europa (2018) UniGarantTop: Europa UniGarantTop: Europa II UniGarantTop: Europa III UniGarantTop: Europa IV UniGarantTop: Europa V UniGarant95: Aktien Welt (2020) UniGarant95: ChancenVielfalt (2019) UniGarant95: ChancenVielfalt (2019) II UniGarant95: ChancenVielfalt (2020) UniGarant95: Nordamerika (2019) UniGlobal II UniInstitutional Asian Bond and Currency Fund UniInstitutional Basic Emerging Markets UniInstitutional Basic Global Corporates HY UniInstitutional Basic Global Corporates IG UniInstitutional CoCo Bonds UniInstitutional Convertibles Protect UniInstitutional Corporate Hybrid Bonds UniInstitutional EM Bonds 2016 UniInstitutional EM Bonds 2018 UniInstitutional EM Corporate Bonds UniInstitutional EM Corporate Bonds Low Duration Sustainable UniInstitutional EM Corporate Bonds 2017 UniInstitutional EM Corporate Bonds 2020 UniInstitutional EM Corporate Bonds 2022 UniInstitutional Euro Corporate Bonds Flexible 2017 UniInstitutional Euro Corporate Bonds 2019 UniInstitutional Euro Covered Bonds 2019 UniInstitutional Euro Liquidity UniInstitutional Euro Subordinated Bonds UniInstitutional European Corporate Bonds + UniInstitutional European Equities Concentrated UniInstitutional European Mixed Trend UniInstitutional Financial Bonds 2017 UniInstitutional Financial Bonds 2022 UniInstitutional German Corporate Bonds + UniInstitutional Global Bonds Select 15

16 UniInstitutional Global Convertibles UniInstitutional Global Convertibles Sustainable UniInstitutional Global Corporate Bonds Short Duration UniInstitutional Global Corporate Bonds Sustainable UniInstitutional Global Corporate Bonds 2022 UniInstitutional Global Covered Bonds UniInstitutional Global High Dividend Equities Protect UniInstitutional Global High Yield Bonds UniInstitutional IMMUNO Nachhaltigkeit UniInstitutional IMMUNO Top UniInstitutional Local EM Bonds UniInstitutional Short Term Credit UniInstitutional Structured Credit High Yield UniKonzept: Dividenden UniKonzept: Portfolio UniMarktführer UnionProtect: Europa (CHF) UniOptima UniOptimus -net- UniOpti4 UniProfiAnlage (2017) UniProfiAnlage (2017/II) UniProfiAnlage (2017/6J) UniProfiAnlage (2019) UniProfiAnlage (2019/II) UniProfiAnlage (2020) UniProfiAnlage (2020/II) UniProfiAnlage (2021) UniProfiAnlage (2023) UniProfiAnlage (2023/II) UniProfiAnlage (2024) UniProfiAnlage (2025) UniProfiAnlage (2027) UniProtect: Europa UniProtect: Europa II UniRak Emerging Markets UniRak Nachhaltig UniRenta Corporates UniReserve UniReserve: Euro-Corporates UniSector UniValueFonds: Europa UniValueFonds: Global UniVario Point: Chance UniVario Point: Ertrag UniVario Point: Sicherheit UniVario Point: Wachstum UniVorsorge 1 UniVorsorge 2 UniVorsorge 3 UniVorsorge 4 UniVorsorge 5 UniVorsorge 6 UniVorsorge 7 UniWirtschaftsAspirant VBMH Vermögen Die Union Investment Luxembourg S.A. verwaltet ebenfalls Fonds nach dem Gesetz vom 13. Februar 2007 über spezialisierte Investmentfonds. 16

17 Union Investment Luxembourg S.A. 308, route d'esch L-1471 Luxemburg privatkunden.union-investment.de