Investieren ohne Schwellen mit Lyxor ETFs. Marie Keil Senior Investment Advisor

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1 Investieren ohne Schwellen mit Lyxor ETFs Marie Keil Senior Investment Advisor

2 Wichtige Informationen Disclaimer Dieses Dokument wurde von Lyxor AM erstellt. Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen sowie die benutzten Zahlen und Beispiele haben einen rein indikativen und informativen Charakter. Diese Zahlen sind keine Zukunftsvorhersagen und stellen weder eine Verpflichtung noch ein Angebot noch eine Aufforderung seitens der Société Générale und Lyxor AM zum Kauf oder Verkauf von Fondsanteilen dar. Dieses Dokument stellt eine reine Werbung dar. Lyxor AM spricht dabei keine direkte oder indirekte Empfehlung für die in diesem Dokument genannten Finanzinstrumente aus. Daher kommen die Vorschriften zur Analyse von Finanzinstrumenten nach 34b WpHG nicht zur Anwendung. Vergangenheitsbezogene Performance-Daten sind kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung und bieten keine Garantie für einen Erfolg in der Zukunft. Die Société Générale und Lyxor AM übernehmen keine Haftung für finanzielle oder anderweitige Konsequenzen, die sich durch die Zeichnung oder den Erwerb eines in diesem Dokument beschriebenen Anlageinstrumentes ergeben. Der Anleger sollte sich einen eigenen Eindruck über die Risiken bilden und für zusätzliche Auskünfte in Bezug auf eine Zeichnung oder einen Erwerb einen professionellen Berater konsultieren. Vor allem sollte sich der Anleger bei Zeichnung und Kauf von Fondsanteilen bewusst sein, dass dieses Produkt gewisse Risiken beinhaltet und die Rückzahlung unter Umständen unter dem Wert des eingesetzten Kapitals liegen kann, es im schlimmsten Fall zu einem Totalverlust des eingesetzten Kapitals kommen kann. Die Lyxor ETFs bilden jeweils die Wertentwicklung eines Index nach. Die Lyxor ETFs reflektieren daher die Gewinne und Verluste des jeweils nachgebildeten Index. Der Index ist entweder in der Produktbeschreibung des jeweiligen Lyxor ETF ausdrücklich dü enthalten oder wird idin dem Verkaufsprospekt kt des jeweiligen Lyxor ETF dargestellt. Die Lyxor ETFs können aufgrund der Spezialisierung auf ein bestimmtes Land bzw. eine bestimmte Branche eine erhöhte Volatilität (Wertschwankungen) aufweisen. Angebot, Verkauf oder Kauf der Fondsanteile erfolgen ausschließlich auf der Grundlage der jeweils aktuellen Verkaufsprospekte, die jederzeit kostenlos unter heruntergeladen und ausgedruckt werden können. Anteilinhaber können den ausführlichen und den vereinfachten Verkaufsprospekt, das Verwaltungsreglement, den jeweils neuesten Jahresbericht und, sofern veröffentlicht, auch den neuesten Halbjahresbericht bei der deutschen Zahl- und Informationsstelle (Société Générale Corporate Investment Banking, Neue Mainzer Straße 46-50, Frankfurt am Main) kostenlos in Papierform erhalten. Folie 2

3 Lyxor ETFs: Unternehmenseckdaten Lyxor AM ist eine Tochtergesellschaft der Société Générale Gegründet in 1998 Aktiv im ETF-Geschäft seit 2001 Seit 2006 mit eigenem Team in Frankfurt Lyxor bietet eine breit diversifizierte und sehr liquide handelbare Produktpalette Einer der Top ETF-Anbieter mit einem Marktanteil von über 20% Lyxor ETF DJ Euro Stoxx 50 ist mit über 5 Mrd. EUR der größte ETF Europas Lyxor ETF bietet eine große Auswahl an ETFs auf Regionen, Sektoren, Themen und Strategien Lyxor ETFs sind an den meisten europäischen und an zwei asiatischen Börsen gelistet Frankfurt, Stuttgart, Paris, London, Zürich, Wien, Madrid, Mailand, Singapur und Hong Kong Folie 3

4 Exchange Traded Funds (ETFs) sind: Börsengehandelte Investmentfonds (Sondervermögen) Einfach Bieten einfachen und effizienten Zugang zu Standardmärkten, schwer zugänglichen Märkten und zu Märkten für die es keine Futures gibt, sowie zu regelbasierten Strategieindizes Transparent Exakte Nachbildung der zugrunde liegenden Indizes mit einer Swap-Konstruktion Flexibel Erlauben l b die schnelle Umsetzung von (Anlage-) )Ideen und dstrategient Das Gesamtpaket zählt! - Liquidität & attraktive Spread & niedrige Management Fees Handel zu Börsenzeiten Lyxor ETFs sind preisgünstig ETFs erlauben es, eigene Stärken aktiv zu nutzen! Internet: Info@LyxorETF.de Tel.: +49 (0) 69 / Folie 4 Internet: Info@LyxorETF.de Tel.: +49 (0) 69 / XCenter Roadshow LyxorETFs April 2010

5 Zur Erinnerung: Grundlagen Exkurs: Parallelen und Unterschiede zwischen aktiven und passiven Fonds (ETFs) Aktive Fonds Aktive und selektive Auswahl von Wertpapieren Zielt darauf ab, eine Benchmark zu schlagen Setzt dazu Research / Investitionsmodelle ein Kann i.d.r. einmal täglich bei der Fondsgesellschaft ge- und verkauft werden Relativ teuer: Es fallen Verwaltungsgebühren und andere Kosten an Passive Fonds ETFs = Börsengehandelte Indexfonds Passives Nachbilden der Indexperformance Zielt darauf ab, wie die Benchmark zu laufen Braucht kein Research / Investitionsmodell ETFs können den ganzen Tag hindurch liquide an der Börse gehandelt werden Relativ günstig: Es fallen (geringe) Verwaltungsgebühren an Aktive und passive Anlagestile sind komplementäre, NICHT konkurrierende Ansätze Je länger der Anlagezeitraum, desto bessere Resultate liefern passive Ansätze Indexanlagen jeglicher Art sind extrem preisgünstig Gutes Research hingegen hat seinen berechtigten Preis Folie 5

6 Zur Erinnerung: Grundlagen Exkurs: Parallelen und Unterschiede zwischen aktiven und passiven Fonds (ETFs) im Handel Aktive Fonds Kauf bei der KAG zum NAV Kauf an der Börse intraday Jeder Investor trägt anteilig Jeder Investor trägt seine alle Transaktionskosten eigenen Transaktionskosten Negativer Effekt auf den NAV Keine Reduzierung des NAV durch Transaktionskosten durch Transaktionskosten Folie 6

7 Zur Erinnerung: Grundlagen Exkurs: Parallelen und Unterschiede zwischen Index und ETF Index Zeigt die Entwicklung einer Gruppe von Wert- papieren in einem Markt die Gewichtung folgt festgelegten Kriterien Berechnung meist durch unabhängige Stellen Nicht direkt investierbar! Während der Börsenöffnungszeiten kontinuierliche Wertberechnung Vergütung des Indexanbieters: Lizenzvergabe ETF Bildet die Index-Entwicklung nahezu 1-zu-1 ab Er repräsentiert t also ebenfalls einen Markt Das Anlagevermögen wird als Fonds verwaltet Somit ist ein ETF investierbar! Während der Börsenöffnungszeiten kontinuierliche Wertberechnung und Handelbarkeit Vergütung des Fondsmanagers: Es fallen (geringe) Verwaltungsgebühren an Indizes sind oft nach Marktkapitalisierung gewichtet Alternative Indexkonzepte hatten bislang keinen durchschlagenden Erfolg Folie 7

8 Trends im ETF Markt Wohin entwickelt sich der ETF Markt? In Europa gibt es rund 30 Anbieter von ETFs Im 10. Jahr des Bestehens in Europa sind über 160 Mrd. in ETFs investiert Im April 2010 sind auf XETRA über 600 ETFs gelistet In Deutschland/Österreich sind bislang um 55 Mrd. in ETFs geflossen Dies entspricht rund 3% bis 5% aller verfügbaren Anlagegelder Die drei größten Anbieter von ETFs in Europa vereinigen rund 75% der AuM auf sich Weitere Anbieter wollen in den Markt eintreten bzw. ihr Engagement verstärken Gleichzeitig steigt die Produktvielfalt Neben Produktdiversifikation hat die Finanzkrise eine Diversifikation über Anbieter beschleunigt Der größte Nutzen durch ETFs für Anleger: Im Durchschnitt mehr Performance! Folie 8

9 Lyxor ETF Angebot Eine große Auswahl erfüllt die Investitionsbedürfnisse sowohl von privaten als auch von institutionellen Anlegern je nach individuellem Risikoprofil Eröffnet damit den Einsatz von Lyxor ETFs auch als Satellite! Rohstoffe Aktien Stile Geldmarkt Anleihen Sektoren Strategien Themen Reuters/ Jefferies CRB, CRB non Energy Globale Märkte, Standardmärkte, Emerging Markets, BRIC, Asien, Afrika Value, Growth, Small Cap, Select Dividend Geldmarkt basierend auf EONIA Zinssatz Verschiedene Laufzeiten (1-3, 3-5, etc), Inflation Linked, Corporate Bonds Technologie, Health Care, Versicherungen, Private Equity, Banken, etc. Leverage, Covered Call, Protective Put, Fundamental Indizes (RAFI) a e, etc d es ( ) Wasser, Erneuerbare Energien, Immobilien ETFs erlauben es, eigene Stärken aktiv zu nutzen! Folie 9

10 Themen Emerging Markets als Märkte der Zukunft Rohstoffe (Commodities) zur Depotbeimischung i Satellite Soll dem Portfolio eine gewisse Outperformance ermöglichen (ALPHA) Satellite Core Satellite Soll dem Portfolio eine gewisse Renditesicherheit geben (BETA) Folie 10

11 Lyxor ETFs auf Emerging Markets: Emerging Markets Wachstumsmärkte mit Potential Emerging Markets: Ein Symbol für das Weltwirtschaftswachstum aktuell 15% des MSCI All Countries Index Emerging Markets repräsentieren 15% des MSCI All Countries Index Stand: , Quelle: Folie 11

12 4 neue Lyxor Real Estate ETFs Gründe für ein Investment in Emerging Markets Zunehmende Bedeutung für das globale Wachstum und die globalen Kapitalmärkte Es wird erwartert, das sich der Anteil der Schwellenländer am globalen Wachstum in den nächsten Jahren verdoppeln wird Der Anteil der Emerging Markets an den weltweiten Kapitalmärkten entspricht weniger als der Hälfte ihres Anteils am globalen Wachstum Aufschlüsselung der Weltwirtschaftsleistung nach Schwellenländern und Industrienationen Wachsender Anteil der Schwellenländer an den Kapitalmärkten und der Weltwirtschaftsleistung 100.0% 90.0% Prognose 80.0% GDP (Wt%) 70.0% 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% Developed Emerging 20.0% 10.0% 0.0% MSCI Barra. Alle Rechte vorbehalten Anmerkung: Globale Kapitalmärkte repräsentiert durch MSCI ACWI IMI Folie 12

13 Lyxor ETFs auf Emerging Markets: Lyxor ETF Pan Africa Lyxor ETF Pan Africa Der Lyxor ETF Pan Africa bildet die Entwicklung des SGI Pan Africa Preisindex nahezu 1-zu-1 ab Der SGI Pan Africa Index bildet die Entwicklung von börsengehandelten Unternehmen ab, die in Afrika gelistet / überwiegend in Afrika tätig sind Der Referenzindex enthält 30 Werte aus 3 Zonen: Nordafrika, Subsahara-Region und Südafrika Für jede dieser Zonen werden die jeweils zehn größten Werte ausgewählt Quelle: Folie 13

14 Lyxor ETFs auf Emerging Markets: Lyxor ETF South Africa Lyxor ETF South Africa Der Countdown läuft Seit mehr als 100 Jahren ist die Johannesburger Börse (Johannesburg Securities Exchange, JSE) die größte Börse Afrikas und spiegelt das wirtschaftliche Geschehen von Südafrika wider Der Basiswert repräsentiert die 40 nach Marktkapitalisierung wichtigsten südafrikanischen Unternehmen, die an der Johannesburg Stock Exchange (JSE) notiert sind Der Referenzindex wird von der Financial Times Stock Exchange (FTSE) Gruppe berechnet Der Lyxor ETF South Africa bildet die Entwicklung des FTSE JSE TOP 40 Index nahezu 1-zu-1 ab Quelle: Lyxor, Bloomberg, EUR Daten, Ende April 2010 Folie 14

15 Lyxor ETFs auf Emerging Markets: Lyxor ETF South Africa & Lyxor ETF Pan Africa Performances im Vergleich: Lyxor ETF South Africa & Lyxor ETF Pan Africa ETF WKN Performance Verwaltetes Vermögen Verwaltungsgebühr YTD 2009 Mio. EUR p.a. Lyxor ETF South Africa LYX0BY 12,0% 59,7% % 0,65% Lyxor ETF Pan Africa LYX0DK 11,7% 62,7% 72 0,85% Quelle: Lyxor, Bloomberg, EUR Daten, Ende April 2010 Folie 15

16 Lyxor ETFs auf Emerging Markets: Brasilien, Russland, Indien und China Lyxor ETF Brazil Bildet die Entwicklung des Bovespa Total Return Index nahezu eins zu eins ab Der Bovespa ist das brasilianische Börsenbarometer der Börse Sao Paulo (Bolsa de Valores de Sao Paulo) Die Börse Sao Paulo ist die einzige Börse in Brasilien und die Größte in Lateinamerika Lyxor ETF Russia (DJ RusIndex Titans 10) Bildet die Entwicklung des DJ RusIndex Titans 10 Index nahezu eins zu eins ab Der DJ RusIndex Titans 10 Index beinhaltet die 10 liquidesten und größten "Blue Chip" Aktien Russlands Quelle: Quelle: Lyxor, Bloomberg, EUR Daten, Ende April 2010 Folie 16

17 Lyxor ETFs auf Emerging Markets: Brasilien, Russland, Indien und China Lyxor ETF MSCI India Bildet die Entwicklung des MSCI India Index nahezu 1- zu-1 ab Für sein innovatives Konzept, welches es Anlegern ermöglicht kostengünstig, transparent und flexibel in den fernen Wachstumsmarkt Indien zu investieren wurde der Lyxor ETF MSCI India mit dem Funds Europe Awards 2007 ausgezeichnet Lyxor ETF China Enterprises (HSCEI) Bildet die Entwicklung des Hang Seng China Enterprise Index nahezu 1- zu-1 ab Der Hang Seng China Enterprise Index repräsentiert t die wichtigsten t Aktien chinesischer Unternehmen, die an der Hongkonger Börse gehandelt werden. Es handelt sich dabei um die so genannten H-Shares, die von ausländischen Investoren erworben werden dürfen Quelle: Lyxor, Bloomberg, EUR Daten, Ende April 2010 Folie 17

18 MSCI Emerging Markets: Sektoren und Regionen Lyxor ETF MSCI Emerging Markets Der Lyxor ETF Emerging Markets bildet die Entwicklung des MSCI Emerging Market Preisindex nahezu 1-zu-1 ab und bietet damit einen Zugang g zu den weltweiten Emerging g Markets MSCI Emerging Markets Index nach Sektoren MSCI Emerging Markets Index nach Regionen Telekommunikation 9% Versorger 5% Zyklische Konsumgüter 8% Nicht-zyklische Konsumgüter 7% Osteuropa 2% Latein Amerika 7% Afrika Mittlerer Osten 12% Rohstoffe 16% Energie 10% IT 15% Finanzdienstleistungen 21% BRIC 36% Asien 43% Quelle: Bloomberg, Lyxor Industriegüter 8% Gesundheit 1% Internet: Info@LyxorETF.de Tel.: +49 (0) 69 / Folie 18 Internet: Info@LyxorETF.de Tel.: +49 (0) 69 / XCenter Roadshow LyxorETFs April 2010

19 Lyxor ETFs auf Emerging Markets: Brasilien, Russland, Indien und China Performances der Emerging Markets ETFs im Überblick ETF WKN Performance Verwaltetes Vermögen Verwaltungsgebühr gg YTD 2009 Mio. EUR p.a. Lyxor ETF Brazil LYX0BE 6,5% 140,2% 565 0,65% Lyxor ETF Russia LYX0AF 17,3% 93,5% 526 0,65% Lyxor ETF MSCI India LYX0BA 15,5% 93,2% ,85% Lyxor ETF China A0F5BW 4,5% 58,1% 900 0,65% Lyxor ETF Emerging Markets LYX0BX 11,9% 71,3% 911 0,65% Quelle: Lyxor, Bloomberg, EUR Daten, Ende April 2010 Folie 19

20 ETFs & Futures In Bezug auf den MSCI Emerging Market Index sind ETFs das führende Hedging und Cash Management Instrument INDEX Lyxor ETF Future verfügbar Future Liquidität bei geöffnetem Markt des Underlying Quelle: Bloomberg, Lyxor MSCI Emerging Markets JA JA SEHR NIEDRIG Russia (DJ Rusindex Titans 10) JA NEIN Eastern Europe (CECE EUR) JA JA NIEDRIG Turkey (DJ Turkey Titans 20) JA NEIN MSCI Latin America JA JA Brazil (IBOVESPA) JA JA HOCH South Africa (FTSE JSE TOP 40) JA JA HOCH Pan Africa JA NEIN Kuwait (FTSE Coast Kuwait 40) JA NEIN China Enterprise (HSCEI) JA JA HOCH MSCI AC Asia Pacific ex-japan JA NEIN Hong Kong (HSI) JA JA MITTEL MSCI Korea JA NEIN MSCI India JA NEIN MSCI Malaysia JA JA HOCH MSCI Taiwan JA JA HOCH MSCI Asia APEX 50 JA JA SEHR NIEDRIG Internet: Tel.: +49 (0) 69 / Folie 20 Internet: Info@LyxorETF.de Tel.: +49 (0) 69 / XCenter Roadshow LyxorETFs April 2010

21 Investieren in Rohstoffe: Überblick Verschiedene Möglichkeiten in Rohstoffe zu investieren Einzelrohstoffe Zertifikate mit Emittentenrisiko ETN und andere Anleihen mit und ohne Emittentenrisiko Bei einigen wenigen Rohstoffen: Physisch (z.b. Krugerrand-Goldmünzen) Rohstoffe als Assetklasse (Rohstoffkörbe) Zertifikate mit Emittentenrisiko ETN und andere Anleihen mit Emittentenrisiko ETF Sondervermögen! Folie 21

22 Lyxor ETFs auf Rohstoffe: Überblick Lyxor ETFs auf Reuters/Jeff e e f eries e CRB Rohstoff o f indizes i - Lyxor ETF Commodities CRB - Lyxor ETF CRB Non-Energy Folie 22

23 Lyxor ETFs auf Rohstoffe: Eine eigenständige Asset-Klasse Rohstoffe als Beitrag zu einem diversifizierten Portfolio Sinnvolle Ergänzung eines Portfolios Diversifikation, da Rohstoffe von anderen fundamentalen Faktoren getrieben werden als traditionelle Finanzanlagen Teilweiser Schutz gegen Inflation Interessante Renditen möglich, vor allem in Anbetracht des starken Wirtschaftswachstums der BRIC-Länder und möglichen Produktionsengpässen = 100 Quelle: Bloomberg, Folie 23

24 Lyxor ETFs auf Rohstoffe: Vergleich zu anderen Rohstoffindizes Reuters Jefferies CRB Index Seit 1957 Goldman Sachs Commodity Index Seit 1991 Dow Jones UBS Commodity Index Seit 1999 Seit über 50 Jahren die bekannteste Benchmark für den Rohstoff Markt Im Jahr 2005 wurde der Index zum 10ten Mal in seiner Geschichte angepasst und heißt seitdem Reuters/Jefferies CRB Index Quelle: Bloomberg, Reuters/Jefferies Folie 24

25 Lyxor ETFs auf Rohstoffe: Vergleich zu anderen Rohstoffindizes Performances Lyxor Rohstoff ETFs Performance Verwaltetes Vermögen Verwaltungsgebühr ETF WKN YTD 2009 Mio. EUR p.a. Lyxor ETF CRB A0JC8F 5,1% 28,2% 650 0,35% Lyxor ETF CRB Non Energy LYX0AL 34% 3,4% 31,5% % 0,35% Quelle: Lyxor, Bloomberg, EUR Daten, Ende April 2010 Folie 25

26 Kundenservice bei Lyxor ETF Einfacher Zugang zu Informationen Deutschsprachige Dokumentation erhältlich im Internet und Datenblätter / Factsheets zu jedem ETF Rechtliche Dokumente (Prospekte, Jahresberichte & Halbjahresberichte) Tägliche NAV & perfekter Aktienkorbk Ausschüttungskalender Performanceindikatoren (Tracking Error, Korrelation, Wertentwicklung) und historische Daten Eigenständige Seiten auf Bloomberg (Terminal) LYXOR <GO> sowie Zusätzliche Informationen und Analysen auf Anfrage Für direkte Anfragen steht unsere Hotline während der Börsenöffnungszeiten durchgehend zur Verfügung: + 49 (0) Folie 26

27 Abonnieren Sie kostenlos - Kundenmagazin Lyxor ETFs Kundenmagazin unter: Folie 27

28 Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit! Und Dankeschön, dass Sie heute gekommen sind! Internet: Tel.: +49 (0) 69 / Folie 28

29 Anhang: Die üblichen Konstruktionsweisen bei ETFs Exkurs: Die zwei üblichen Konstruktionsweisen bei ETFs Full Replication-Strategie Genaue Nachbildung des Index durch Investition in alle im Index enthaltenen Aktien Begrenzt auf sehr liquide Indizes mit leicht zugänglichen Wertpapieren Am besten geeignet für nach Marktkapitalisierung gewichtete Indizes mit sehr liquiden Werten Synthetische Replikation Anlage in einen Aktienkorb, der von den im Benchmark-Index enthaltenen Wertpapieren abweichen kann Um die genaue Abbildung zu erreichen, geht der Fondsmanager einen Swap-Vertrag ein, durch welche er die Performance der vom Fonds gehaltenen Wertpapiere gegen die Performance des Index tauscht Diese Art der Replikation transferiert das Tracking-Error-Risiko an einen dritten Kontrahenten Das Risiko eines Tracking-Errors ist hier am geringsten Praxis-Check: Über 600 ETFs auf Xetra gelistet Im XTF Segment werden etwa 135 Mrd EUR verwaltet Nach verwaltetem Vermögen betrachtet, sind beide bekannten Konstruktionsweisen für die Indexabbildung gleich erfolgreich! Folie 29

30 Die Konstruktion von Lyxor-ETFs: Swap-Konstruktion für genaues Indextracking Fokus auf swapbasierte ETFs Lyxor ETF SWAP (max 10%) Swap-Kontrahent Wertpapierkorb Wertentwicklung des Aktienkorbs + Dividenden Wertentwicklung des Index + Dividenden Ermittelt durch Competitive Bidding entsprechend Mifid Regeln (Best Execution Effort) Fondszusammensetzung nach OGAW-Regeln (UCITS III) Aktienkorb (bzw. Anleihenkorb bei Renten-ETFs) zusammengesetzt nach den Kriterien Kostenoptimierung und Liquidität Max. 10% Equity-linked Swap (Aktienindex) bzw. Total Return Swap (Anleihenindex, Rohstoffindex) Der Swap-Kontrahent zahlt (oder erhält) die Differenz aus der Indexwertentwicklung und der Wertentwicklung des Wertpapierkorbes, in den der ETF investiert ist Der Swap-Kontrahent zahlt die Indexdividenden und erhält die Aktienkorb-Dividenden Folie 30