Österreichische Staatsanleihen

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1 3 BANKEN-GENERALI FONDS JOURNAL 10 I 2014 Österreichische Staatsanleihen Rendite nach Restlaufzeit 1,60% 1,40% 1,20% 1,00% Staatsanleihen Österreich TIEF, TIEFER, AM TIEFSTEN? 0,80% 0,60% 0,40% 0,20% 0,00% -0,20% 1 J 2 J 3 J 4 J 5 J 6 J 7 J 8 J 9 J 10 J Lesen Sie im aktuellen Fondsjournal warum man mit Einschätzungen wie billig und teuer nicht vorschnell sein sollte, wie sich unser Weltbild im Herbst 2014 darstellt und nach welchen Überlegungen die Bausteine im "Best of 3 Banken-Fonds" zusammengesetzt sind.

2 EDITORIAL Sehr geehrte Damen und Herren! Als langjährig tätiger Börsianer gewinnt man einerseits viel an Erfahrung und anderseits auch die Gewissheit, dass sich manche Dinge wohl nie ändern werden. Es ist faszinierend zu sehen, dass sich Anleger, die sich nicht für einen Kauf von Bayer, Novartis oder IBM entscheiden können, Interesse haben am chinesischen Internetunternehmen und Börsenneuling Alibaba. Aber Börse ist nun einmal das Zusammenspiel aus Fundamentaldaten und Emotionen. Warren Buffett hat dies treffend beschrieben: Die Tatsache, dass Leute gierig, ängstlich und töricht sind, lässt sich sehr wohl voraussagen. Nicht jedoch in welcher Reihenfolge. Börse kann sehr irrational sein wie dies die Vergangenheit oft belegt. Börse kann aber sehr rational sein wie vielleicht gerade aktuell. Wenn beispielsweise die Aktie von Bayer dieser Tage ein neues All-Time-High macht, dann ist dies einfach die logische Folge eines guten Geschäftsganges und einer klaren Konzernstrategie. Oder auf den Punkt gebracht: Nullzins, Deflationsangst, Konjunkturschwäche, Russland-Ukraine-Konflikt oder IS-Terror dies ist alles wichtig und seriös zu diskutieren. Aber wird Bayer deswegen auch nur eine Aspirin-Tablette weniger verkaufen? OECD und BIZ warnen Die OECD (Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung) und die BIZ (Bank für internationalen Zahlungsausgleich) warnen vor Turbulenzen am Finanzmarkt. Warnungen dieser Art sind grundsätzlich positiv weil ein echter Crash nur in einem Umfeld von Euphorie entstehen kann. Klarerweise haben die Volkswirte dieser beiden Institutionen ihre Thesen sauber analysiert, um zu den abschließenden Meinungen zu kommen. Wir wollen dies auch in keiner Weise hinterfragen. Es geht allerdings um eine viel grundsätzlichere Diskussion, die wohl noch zu wenig geführt wird. Volkswirtschaftliche Arbeiten dieser Art analysieren in der Regel die Vergangenheit und leiten daraus die Zukunft ab. Gibt es aber ein Umfeld in der Vergangenheit, welches als Schablone für die aktuelle Situation taugt? Das ist zu bezweifeln. Die Fachliteratur sagt eindeutig, dass für die Bewertung von Vermögenswerten aller Art der Zins der wesentliche Parameter ist. Egal ob wir zukünftige Erträge diskontieren und so den Barwert errechnen, Bewertungen erstellen oder Refinanzierungskosten kalkulieren der Zins ist eine sehr entscheidende Einflussgröße. Wenn nun dieser Zins symbolisch gesprochen faktisch Null ist und zudem deutlichen Eingriffen der Notenbanken unterliegt, taugen dann die traditionellen Bewertungsmodelle noch etwas? Ist es korrekt, das heutige Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der Aktienmärkte mit jenem von vor 10 oder 20 Jahren zu vergleichen und dabei die völlig unterschiedlichen Zinsniveaus zu ignorieren? Wenn Sie heute um symbolische 100 EUR eine Staatsanleihe aus Deutschland kaufen mit einem Kupon von 1 %, dann hat dieses Investment vereinfacht dargestellt ein KGV von 100. Kaufen Sie eine Unternehmensanleihe mit einem Kupon von 2 %, dann kommen Sie auf ein KGV von immer noch 50. Ist dann der DAX-Index mit einem KGV von 15 wirklich teuer? Wir wollen die mögliche Volatilität von Aktieninvestments nicht kleinreden. Wir wollen nur darauf hinweisen, dass man in einem Niedrigzinsumfeld mit vorschnellen Festlegungen, was billig oder teuer ist, sehr vorsichtig sein muss. Der globale Blick wird klarer Es gibt Börsenphasen, in denen der Durchblick schwieriger wird. Im abgelaufenen September ist der Blick allerdings klarer geworden. Vor vier Wochen haben wir an dieser Stelle darauf hingewiesen, dass die USA auf Kurs sind, der US-Dollar steigen dürfte und eine Rendite für deutsche Bundesanleihen von unter 1 % wohl eine schwache Konjunktur im EURO-Raum signalisiert. Die vergangenen Wochen brachten eine Bestätigung in Form eines beachtlich starken Dollars und deutlich gekürzter Konjunkturerwartungen in der EURO-Zone. Diese Schere wird weiter aufgehen. Die Aktivitäten der Notenbanken sind klar kommuniziert, werden aber erst in den kommenden Monaten oder im Laufe von 2015 voll wirksam. Die USA werden eine erste, wenn auch leichte

3 EDITORIAL Zinserhöhung vornehmen und zudem noch in diesem Jahr die Anleihekäufe beenden. Angesichts eines Wirtschaftswachstums im 3 %-Bereich ist dies die logische und richtige Strategie. Die EZB wird dagegen eine massive Ausweitung der Bilanzsumme anstreben. Ob dies hilft, die Inflation in die gewünschte Richtung von 2 % zu bringen, wird sich weisen. Wie oft an dieser Stelle beschrieben sind die Notenbanken die wesentlichen Treiber der Märkte und werden es auch 2015 bleiben. Dies richtig zu antizipieren wird wichtiger sein als die teilweise philosophische Diskussion darüber, ob der Aktienmarkt ein KGV von 15 oder 18 verträgt. Mut zur Meinung - und zur Reaktion falls nötig - ist die Hauptaufgabe eines Vermögensverwalters. Wir entscheiden und investieren wie im weiteren Teil unseres Monatsjournals beschrieben. Waren die Aktienmärkte im Herbst 2014 billig oder teuer? Darüber wird es 2015 und 2016 rückwirkend wieder ausführliche Aufsätze und Kommentare geben. Wir müssen aber heute entscheiden. Dies ist der Unterschied zwischen Theorie und Praxis. Flexibilität ersetzt Langfristprognose Angesichts des welt- und finanzpolitischen Umfelds sollten wir alle mit Langfristprognosen vorsichtig sein. Flexibilität wird in den kommenden Jahren wichtiger sein als das sture Festhalten an einmal getätigten Aussagen. Ihr Alois Wögerbauer USA und Deutschland im Vergleich Ende des Zinsgleichlaufes? Zinsabstand zwischen Deutschland und USA auf 15- Jahreshoch was für weiter steigenden US- Dollar spricht. Daten per ; Quelle: Bloomberg

4 BEST OF 3 BANKEN-FONDS Unser aktuelles Weltbild Gewichtung nach Assetklassen Aktien 50,00% Sachwerte 10,00% Anleihen 40,00% Unsere Aktionen im September Wir haben bei den Bausteingewichtungen keine Veränderungen vorgenommen. Wir haben allerdings angesichts technischer Widerstandsmarken bei wesentlichen Indices und unverändert hohen weltpolitischer Unsicherheiten bis auf Weiteres Aktienmarktabsicherungen vorgenommen. Die effektiv offene Aktienquote beträgt daher nur etwa 25 % des Fondsvermögens. Im Rahmen unserer Value-Aktienstrategie haben wir doppelt profitiert von der soliden US-Börse und vom steigenden US-Dollar. Wir bleiben hoch gewichtet. Die Anleihegewichtungen sind unverändert. Innerhalb der jeweils eingesetzten Produkte liegen die jeweiligen Laufzeiten der Anleihen im Vergleich zum Markt kürzer. Das Rohstoff/Gold-Segment ist weiterhin eher schwach. Der eingesetzte Fondsbaustein ist daher nur zu 30 % investiert. Anleihengewichtung Aktiengewichtung Inflationsschutzanleihen 15% Unternehmensanleihen EURO Investmentgrade 15% Währungen 20% Hochzinsanleihen 20% Aktien Europa 10% Aktien Österreich 10% Aktien Emerging- Markets 10% Value-Aktien 50% Emerging-Market Bonds 15% Unternehmensanleihen Österreich 15% Dividenden-Aktien 20%

5 BEST OF 3 BANKEN-FONDS Gewichtung der Einzelfonds 3BG Commodities 0 % % 3 Banken Währungsfonds 3 B. Emerging-Mix 3BG Bond-Opportunities 3 B. Europa Stock-Mix 3 B. Österreich-Fonds 3BG Corporate-Austria 3 B. Emerging Market Bond-Mix 3 B. Dividenden-Aktienstrategie 3 B. Inflationsschutzfonds 3 B. Unternehmensanleihen-Fonds 3 B. Value-Aktienstrategie Anleihen Aktien Sachwerte Wertentwicklung seit Gründung 108,00% 107,00% 106,00% 105,00% 104,00% 103,00% 102,00% 101,00% 100,00% 99,00% Best of 3 Banken-Fonds 6,70 %* 98,00% Daten per ; Quelle: OeKB, Profitweb * Die Performanceberechnung erfolgt durch die Österreichische Kontrollbank AG nach der OeKB-Methode. In der Wertentwicklung sind der beim Kauf einmalig anfallende maximale Ausgabeaufschlag in Höhe von 3 % sowie die kundenspezifischen Konto- und Depotgebühren nicht berücksichtigt. Da seit Fondsgründung noch kein vollständiger Zwölfmonatszeitraum vorliegt, wird die Wertentwicklung nur für den verfügbaren Zeitraum angegeben. Hierbei ist zu beachten, dass aufgrund des kurzen Vergleichszeitraums die Performanceangaben keinen verlässlichen Indikator für zukünftige Ergebnisse darstellen. In der Vergangenheit erzielte Erträge lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Fonds zu. Hinweis: Im Rahmen der Anlagepolitik wird der Best of 3 Banken-Fonds hauptsächlich in Anteile an anderen Kapitalanlagefonds investieren!

6 UNSER WELTBILD Flexibilität ist in den kommenden Jahren oberstes Gebot Im Interview beschreibt Fondsmanager Christian Riegler unser aktuelles Weltbild über verschiedene Asset-Klassen hinweg und erläutert unsere aktuelle Strategie im Best of 3 Banken-Fonds. Christian Riegler, CPM Die kommende Börsenphase wird sicher nicht unter dem Motto Alles steigt ablaufen. Fondsjournal: Was ist die Grundidee des Fondskonzeptes? Riegler: Das Finanzmarktumfeld der Gegenwart und Zukunft erfordert hohe Flexibilität und Mut zur Meinung. Als breit aufgestellte Fondsgesellschaft verfügen wir klarerweise über zahlreiche Bausteine. Je nach Marktumfeld und Konzept muss aber nicht jeder Fonds immer zwingend attraktiv sein. Im Best of 3 Banken-Fonds übernehmen wir die Entscheidung, welches Produkt wann mit welcher Gewichtung Sinn macht. Damit wird unser Weltbild unter einer Hülle dargestellt, ohne dass wir dafür eine zusätzliche Managementgebühr berechnen. Wie kann man sich diesen Entscheidungsprozess vorstellen? Grundlage dafür ist wie erwähnt unser Weltbild, unsere Sicht der Dinge im Bereich von Anleihen, Aktien, Währungen, mit eventueller Beimischung des Rohstoff- und Goldsektors. Darauf aufbauend legen wir im ersten Schritt die Grobgewichtung fest. Aktuell bedeutet dies 40 % in Anleihen, 50 % in Aktien und 10 % im Bereich Rohstoffe/Gold immer natürlich unter Berücksichtigung, wie sich die Strategie innerhalb der eingesetzten Bausteine aktuell darstellt. Die Aktienquote von 50 % erscheint auf den ersten Blick hoch? Grundsätzlich meinen wir, dass in den kommenden Jahren vergleichsweise hohe Aktienquoten klar empfehlenswert sind. Man muss aber immer unterscheiden zwischen Strategie und Taktik. Strategisch geben wir ein Bekenntnis zur Aktie ab und haben auf Basis unserer heutigen Informationslage nicht vor daran zu rütteln. Das bedeutet aber nicht, dass wir in eine sogenannte Buy-and-Hold- Strategie verfallen, ganz im Gegenteil. Taktisch, also kurzfristig, kann die Quote auch deutlich schwanken. So haben wir etwa in der letzten Septemberwoche, durchgerechnet über alle Bausteine, die Hälfte des Aktienbestandes abgesichert. Die echt offene Quote liegt daher per heute bei 25 %. Was war der Grund für diesen Schritt? Es sind mehrere Faktoren. Einerseits bewegen sich wesentliche Indices im Bereich von Widerstandszonen. Ob ein Ausbruch nach oben gelingt bleibt offen. Andererseits sind viele geopolitische Unsicherheiten wie etwa der Russland/Ukraine-Konflikt weiter ungelöst. Dazu bleibt in Europa abzuwarten, welche Kräfte sich am Aktienmarkt durchsetzen. Der Gegenwind in Form von zuletzt doch deutlich reduzierten Konjunkturerwartungen und mögliche Folgen für die Gewinnentwicklung der Unternehmen? Oder der Rückenwind durch eine in den kommenden Monaten wohl sehr aktive EZB und der damit verbundenen Geldmengenausweitung? Wie lange wir diese Absicherungen halten, können wir per heute nicht sagen. Wir können täglich je nach Informationslage rasch agieren.

7 UNSER WELTBILD Welche Aktiensegmente stehen im Vordergrund? Unsere Value-Aktienstrategie bleibt klarer Schwerpunkt und macht die Hälfte des Aktienbereiches aus. Gerade in einem bereits fortgeschrittenen Zyklus der Aktienanstiege ist eine saubere Analyse der Bilanzen, der Bewertungen und der finanziellen Stärke der Unternehmen oberstes Gebot, um einen Mehrwert zu erzielen. Die kommende Börsenphase wird sicher nicht unter dem Motto Alles steigt ablaufen. Das sprichwörtliche Machen der Hausaufgaben ist wichtig, Value-Denken ist daher besonders sinnvoll. Zudem schätzen wir den derzeitigen 60 %- Anteil an US-Aktien, da wir neben einer soliden US-Konjunktur auch einen steigenden Dollar erwarten. Abgerundet wird diese Kernposition durch Satelliten-Investments. Im Bereich Emerging-Markets gibt es eine klare Konzentration auf Asien vor allem der chinesische Aktienmarkt sendet positive Signale. Bereiche wie Russland oder Brasilien werden dagegen gemieden. Mit einer Beimischung bleiben wir auch dem österreichischen Aktienmarkt treu. Derzeit zählen in Wien Stimmungen mehr als Fakten, der Bewertungsabschlag zum internationalen Umfeld ist historisch hoch. Und natürlich gehört auch eine Portion Dividenden-Aktien dazu. Dieses Marktsegment zeigt zwar aktuell keine Outperformance, die durchschnittliche Dividendenrendite unseres Bausteins liegt aber bei 3,5 %. Dies ist beachtlich, vor allem im Vergleich zur durchschnittlichen Rendite bei den Anleihen. Apropos Anleihen. Wie ist in diesem Bereich die aktuelle Strategie? Natürlich haben wir eine Tiefzinsumgebung, die wir uns vor einigen Jahren nicht hätten vorstellen können. Man muss aber das Beste daraus machen und sorgfältig zwischen Chancen und Risiken abwägen. Wir meinen einerseits, dass die bevorstehende Geldmengenausweitung eine Schwäche des EURO nach sich ziehen wird, dementsprechend erwarten wir uns von Fremdwährungsbeimischungen einen Mehrwert, nicht nur vom US-Dollar. Im Bereich der Unternehmensanleihen stehen wir auf drei Säulen. Österreichische und internationale Unternehmensanleihen bringen Renditen von gut 2 %. Im Hochzinsbereich sind Renditen ten bis zu 4 % möglich. Trotz des natürlich höheren Risikos finden wir immer noch Opportunitäten, die man klarerweise sorgfältig analysieren muss. Ebenfalls etwa 4 % Renditeerwartung bringt der Bereich der Staatsanleihen aus Emerging-Markets, wobei wir allerdings keinerlei Währungsrisiken nehmen. Bei Inflationsschutzanleihen ist für die kommenden 10 Jahre eine Inflation von 1,2 % p.a. gepreist dies erscheint uns sehr wenig. Von einer steigenden Inflationserwartung von diesen historischen Tiefniveaus aus würden diese Anleihen profitieren. Gerade weil dieses Segment derzeit eher out ist, macht eine Beimischung weiter Sinn. Alle Bereiche haben eines gemeinsam innerhalb der Bausteine liegt die Restlaufzeit der jeweiligen Anleihen im Schnitt kürzer als es dem Marktumfeld entspricht. Fazit: Man muss kreativ und risikobewusst vorgehen. Aber: Cash ist derzeit keine Option. Was tut sich im Bereich der Sachwerte wie Gold und Rohstoffe? Wenig. Zumal derzeit gerade in der EURO- Zone Deflations-Angst herrscht und Inflation eher herbeigesehnt wird, vor allem von den Notenbanken. Damit ist dieses Segment derzeit eher trendlos bis schwach. Wir haben dem natürlich Rechnung getragen. Unser Baustein ist zwar mit 10 % gewichtet, derzeit aber nur zu etwa 30 % investiert. Durchgerechnet hat unsere Weltbildstrategie daher derzeit nur eine Gold/Rohstoff-Gewichtung von 3%. Was lehrt uns aber die Geschichte? Meiden, wenn nichts zu holen ist, aber nicht aus den Augen verlieren. Es wird die Zeit kommen, wo auch diese Bereiche wieder gesucht sind, wann auch immer. Cash ist derzeit keine Option.

8 AKTUELLES MARKTUMFELD EZB und FED auf unterschiedlichem Kurs als neue Erfahrung für die Finanzmärkte! EZB Bilanzsumme in Mrd. EUR (rhs) FED Bilanzsumme in Mrd. USD (lhs) Während die FED- Bilanz ab Herbst stagnieren sollte, ist mit einer massiven Ausweitung der EZB- Bilanzsumme zu rechnen Daten per ; Quelle: Bloomberg EURO und US-Dollar Entwicklung seit Beginn ,7 1,6 USD 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1 Währungstrends können mächtig sein. Nächste Zielmarke aus technischer Sicht: 1,20!? 0,9 0, Daten per ; Quelle: Bloomberg

9 AKTUELLES MARKTUMFELD Renditen von Staatsanleihen auf Rekordtiefständen! 2,80% 2,60% 2,40% 2,20% 2,00% 1,80% 1,60% 1,40% 1,20% 1,00% 0,80% 0,60% 0,40% 0,20% 0,00% -0,20% -0,40% Österreich Deutschland USA Italien Spanien 1 J 2 J 3 J 4 J 5 J 6 J 7 J 8 J 9 J 10 J Länder wie Spanien und Italien bieten im mittleren Laufzeitenbereich gut 1 % Rendite und damit deutlich weniger als etwa die USA. Daten per ; Quelle: Bloomberg Anleihen oder Aktien? Bewertungen im Vergleich 8,00% 7,00% Corporate Bond-Index Euro Dividendenrendite Europa 6,00% 5,00% 4,00% 3,00% Der Anleihemarkt bewegt sich auf historischen Tiefzinsniveaus. Die Aktienmarktbewertung liegt im historischen Mittel. 2,00% 1,00% Feb.1998 Apr.1999 Jun.2000 Aug.2001 Nov.2002 Jän.2004 Mär.2005 Mai.2006 Aug.2007 Okt.2008 Dez.2009 Feb.2011 Mai.2012 Jul.2013 Sep.2014 Daten per ; Quelle: Bloomberg

10 AKTUELLES MARKTUMFELD Weltbörsen und Gewinnentwicklung Historisch faire Bewertung! 25 12m fwd. PE Weltaktienindex durchschnittlicher Weltaktienindex US-Aktienmarkt durchschnittlicher US-Aktienmarkt Aktien sind nicht sonderlich billig und nicht sonderlich teuer. Die Bewertungen liegen im historischen Schnitt. Von Blasenbildung keine Spur - vor allem aus psychologischer Sicht. Daten per ; Quelle: Bloomberg Sachwerte Gold und Rohstoffe Derzeit out dennoch: Nicht aus den Augen verlieren 130,00% 125,00% 120,00% 115,00% 110,00% 105,00% 100,00% 95,00% 90,00% 85,00% 80,00% 75,00% Agrar Index in Dollar Rohstoffindex in Dollar Gold in Dollar Sachwerte seit drei Jahren trendlos und out. Nicht Inflationsangst ist aktuelles Thema sondern vielmehr die Sorge vor Deflation. 70,00% Daten per ; Quelle: Bloomberg

11 Fondsdatenblätter Auf den folgenden Seiten präsentieren wir Ihnen drei Bespiele aus unserem Fondsangebot. Informationen zu allen unseren Fonds finden Sie auf FONDS DES MONATS

12 Stichtag: Banken Unternehmensanleihen-Fonds (R) (A) Rentenfonds 1 / 2 Fonds-Charakteristik Der 3 Banken Unternehmensanleihen-Fonds investiert in auf Euro lautende Unternehmensanleihen, die vorwiegend mit einem Investmentgrade-Rating (AAA bis BBB-) ausgestattet sind. Zur Ertragssteigerung kann auch Hybridkapital beigemischt werden. Anleihen ohne Rating erweitern das Anlagespektrum. Insgesamt soll bei überschaubarem Risiko ein Mehrertrag gegenüber Staatsanleihen erzielt werden. Die Veranlagung erfolgt dabei über einen fundamentalen Auswahlprozess, der durch Rating- und Diversifikationsüberlegungen ergänzt wird. Wertentwicklung seit Fondsbeginn (%) Stammdaten Fondsstruktur Ausschüttend ISIN AT0000A0A036 Fondswährung EUR Fondsbeginn Rechnungsjahrende Depotbank Oberbank AG Fondsmanagement 3 Banken-Generali Vertriebszulassung AT, DE WKN Deutschland A0Q43E Letzte Ausschüttung Ex-Tag Ausschüttung 0,40 EUR Zahlbartag Aktuelle Fondsdaten Errechneter Wert Fondsvermögen in Mio. 12,08 EUR 225,40 EUR Ausgabeaufschlag 3,00% Hinweise zur steuerlichen Behandlung entnehmen Sie unserem aktuellen Rechenschaftsbericht. Wertentwicklung 1 Jahr (%) Kennzahlen Duration (Jahre) 4,24 Mod. Duration (%) 4,14 Rendite (%) 2,35 Kupon (%) 3,94 Restlaufzeit (Jahre) 4,81 Historische Wertentwicklung (Brutto) seit Jahresbeginn 6,24% 1 Jahr 7,52% 3 Jahre p.a. 7,45% 5 Jahre p.a. 6,20% seit Fondsbeginn p.a. 7,49% In der Vergangenheit erzielte Erträge lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Fonds zu. Die Performanceberechnung erfolgt durch die Österreichische Kontrollbank AG nach der OeKB-Methode. In der Wertentwicklung sind der beim Kauf anfallende maximale Ausgabeaufschlag in Höhe von 3,00% sowie die kundenspezifischen Konto- und Depotgebühren nicht berücksichtigt. Risikoeinstufung 7 Jahre empfohlene Mindestbehaltedauer Bei diesem Dokument handelt es sich um Werbematerial und nicht um ein aufsichtsrechtliches Pflichtdokument. Es dient lediglich der Information der Anleger. Die verwendeten Informationen beruhen auf Quellen, die wir als zuverlässig erachten. Eine Garantie für deren Richtigkeit oder Vollständigkeit kann nicht übernommen werden. Die Inhalte sind unverbindlich und stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Anteilsscheinen dar. Alleinverbindliche Grundlage für den Kauf von Investmentfondsanteilen sind die Wesentlichen Anlegerinformationen (KID) sowie der jeweilige Prospekt, welche in ihrer aktuellen Fassung in deutscher Sprache unter der Oberbank AG, Niederlassung Deutschland, Oskar-von-Miller-Ring 38, D München, sowie den inländischen Zahlstellen des Fonds zur Verfügung stehen. Zusätzliche Information für deutsche Anleger: Die vorliegenden Informationen genügen nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen und unterliegen nicht dem Verbot des Handels von der Veröffentlichung von Finanzanalysen. 3 Banken-Generali Investment-Gesellschaft m.b.h.

13 Powered by TCPDF ( Stichtag: Banken Unternehmensanleihen-Fonds (R) (A) Rentenfonds 2 / 2 Branchengewichtung Laufzeitengewichtung Bericht des Fondsmanagements Zu Beginn des Berichtsmonats senkte EZB-Präsident Mario Draghi überraschend den Leitzins um 10 Basispunkte auf ein historisch tiefes Niveau von 0,05 Prozent. Gleichzeitig wurde ein Kaufprogramm von forderungsbesicherten Wertpapieren (ABS-Papiere) sowie Käufe von Covered Bonds (Pfandbriefe) in Aussicht gestellt. Diese zusätzlichen Maßnahmen sollen den Inflationsrückgang stoppen und den Kredit- und Wachstumsprozess unterstützen. In diesem Umfeld stiegen die Renditen der Staatsanleihen aus den sogenannten Kernstaaten an und führten auch bei Unternehmensanleihen zu leicht fallenden Kursen. Im 3 Banken Unternehmensanleihen-Fonds konnte auf Grund der Kuponzahlungen im Berichtsmonat dennoch eine leicht positive Performance erzielt werden. Während die Non-Financials der Peripherie dabei die größte relative Outperformance erzielten, mussten High Yields im Berichtsmonat auf Indexebene einen Verlust von nahezu einem Prozent hinnehmen. Emittenten (Top 10) Novomatic AG 1,54% The Royal Bank of Scotland PLC 1,46% Egger Holzwerkstoffe GmbH 1,45% Petroleo Brasileiro S.A. - PETROBR... 1,34% Montana Tech Components GmbH 1,32% UNIQA Insurance Group AG 1,32% Origin Energy Ltd. 1,27% CA Immobilien Anlagen AG 1,25% Raiffeisen Bank International AG 1,25% Atrium European Real Estate Ltd. 1,23% in % des Fondsvermögens Ratinggewichtung Ländergewichtung (Top 10) Österreich 27,32% Frankreich 10,75% Italien 8,85% Deutschland 5,04% USA 4,79% Spanien 4,68% Australien 3,10% Tschechische Republik 3,05% Slowenien 2,88% Großbritannien 2,86% Bei diesem Dokument handelt es sich um Werbematerial und nicht um ein aufsichtsrechtliches Pflichtdokument. Es dient lediglich der Information der Anleger. Die verwendeten Informationen beruhen auf Quellen, die wir als zuverlässig erachten. Eine Garantie für deren Richtigkeit oder Vollständigkeit kann nicht übernommen werden. Die Inhalte sind unverbindlich und stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Anteilsscheinen dar. Alleinverbindliche Grundlage für den Kauf von Investmentfondsanteilen sind die Wesentlichen Anlegerinformationen (KID) sowie der jeweilige Prospekt, welche in ihrer aktuellen Fassung in deutscher Sprache unter der Oberbank AG, Niederlassung Deutschland, Oskar-von-Miller-Ring 38, D München, sowie den inländischen Zahlstellen des Fonds zur Verfügung stehen. Zusätzliche Information für deutsche Anleger: Die vorliegenden Informationen genügen nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen und unterliegen nicht dem Verbot des Handels von der Veröffentlichung von Finanzanalysen. 3 Banken-Generali Investment-Gesellschaft m.b.h.

14 Stichtag: Banken Value-Aktienstrategie Aktienfonds 1 / 3 Fonds-Charakteristik Der 3 Banken Value-Aktienstrategie ist ein international investierender Aktienfonds. Auf Basis eines klar definierten Research- und Analyseprozess werden attraktiv bewertete Aktien ausgewählt. Basis sind die Fundamentaldaten aufgrund der Bilanzkennzahlen. Analystenmeinungen und Prognosen kommen nicht zum Tragen. Der Fonds besteht aus 33 in etwa gleich gewichteten Einzelinvestments. Es gibt keine Einschränkungen nach Regionen oder Branchen. Lediglich in Finanzwerte wird grundsätzlich nicht investiert. Das Fondsmanagement kann je nach Markteinschätzung das Aktienmarktrisiko durch Cash oder Finanzmarktinstrumente bis zur Gänze reduzieren. Wertentwicklung seit Fondsbeginn (%) Stammdaten Fondsstruktur Thesaurierend ISIN AT0000VALUE6 Fondswährung EUR Fondsbeginn Rechnungsjahrende Depotbank Oberbank AG Fondsmanagement 3 Banken-Generali Vertriebszulassung AT, DE WKN Deutschland A1H9HR Letzte Ausschüttung Ex-Tag KEST-Ausschüttung 0,16 EUR Zahlbartag Aktuelle Fondsdaten Errechneter Wert 14,67 EUR Ausgabeaufschlag 5,00% Hinweise zur steuerlichen Behandlung entnehmen Sie unserem aktuellen Rechenschaftsbericht. Wertentwicklung 1 Jahr (%) Historische Wertentwicklung (Brutto) seit Jahresbeginn 17,15% 1 Jahr 23,69% 3 Jahre p.a. 16,91% seit Fondsbeginn p.a. 12,46% In der Vergangenheit erzielte Erträge lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Fonds zu. Die Performanceberechnung erfolgt durch die Österreichische Kontrollbank AG nach der OeKB-Methode. In der Wertentwicklung sind der beim Kauf anfallende maximale Ausgabeaufschlag in Höhe von 5,00% sowie die kundenspezifischen Konto- und Depotgebühren nicht berücksichtigt. Risikoeinstufung Jahre empfohlene Mindestbehaltedauer Bei diesem Dokument handelt es sich um Werbematerial und nicht um ein aufsichtsrechtliches Pflichtdokument. Es dient lediglich der Information der Anleger. Die verwendeten Informationen beruhen auf Quellen, die wir als zuverlässig erachten. Eine Garantie für deren Richtigkeit oder Vollständigkeit kann nicht übernommen werden. Die Inhalte sind unverbindlich und stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Anteilsscheinen dar. Alleinverbindliche Grundlage für den Kauf von Investmentfondsanteilen sind die Wesentlichen Anlegerinformationen (KID) sowie der jeweilige Prospekt, welche in ihrer aktuellen Fassung in deutscher Sprache unter der Oberbank AG, Niederlassung Deutschland, Oskar-von-Miller-Ring 38, D München, sowie den inländischen Zahlstellen des Fonds zur Verfügung stehen. Zusätzliche Information für deutsche Anleger: Die vorliegenden Informationen genügen nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen und unterliegen nicht dem Verbot des Handels von der Veröffentlichung von Finanzanalysen. 3 Banken-Generali Investment-Gesellschaft m.b.h.

15 Stichtag: Banken Value-Aktienstrategie Aktienfonds 2 / 3 Einzeltitel OCCIDENTAL PET. MARATHON PETROLEUM TENARIS S.A. NA ASTELLAS PHARMA INC. AMGEN INC. JOHNSON + JOHNSON LILLY (ELI) PFIZER INC. SANOFI SA INHABER MEDTRONIC INC. SUMITOMO EL.IND. ABB LTD A.P.MOELL.-M.NAM B DK1000 CISCO SYSTEMS BROADCOM CORP. A KYOCERA CORP. SEAGATE TECHNO. MICROSOFT WESTN DIGITAL ORACLE CORP. INTL BUS. MACH. QUALCOMM INC. NETAPP INC. NVIDIA CORP. HEWLETT-PACKARD APPLE INC. DENSO CORP. BURBERRY GROUP MAGNA INTL INC. SYNGENTA AG NA ASAHI KASEI EXELON CORP. CENTRICA in % des Fondsvermögens 3,03% Energie 2,99% Energie 2,99% Energie 3,06% Gesundheitswesen 2,99% Gesundheitswesen 2,98% Gesundheitswesen 2,98% Gesundheitswesen 2,98% Gesundheitswesen 2,94% Gesundheitswesen 2,93% Gesundheitswesen 3,02% Industrie 2,96% Industrie 2,87% Industrie 3,06% IT 3,06% IT 3,04% IT 3,03% IT 3,00% IT 2,98% IT 2,98% IT 2,97% IT 2,97% IT 2,96% IT 2,96% IT 2,94% IT 2,93% IT 3,09% Nicht-Basiskonsumgüter 3,01% Nicht-Basiskonsumgüter 2,85% Nicht-Basiskonsumgüter 2,93% Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 2,92% Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 3,00% Versorgungsbetriebe 2,98% Versorgungsbetriebe Bericht des Fondsmanagements Die leichte Korrektur an den globalen Börsen ging an Euroanlegern spurlos vorüber. Kursverluste in den letzten 10 Handelstagen im September konnten durch massive Währungsgewinne im US-Dollar überkompensiert werden. Technisch ist der US-Dollar gegenwärtig überkauft und eine Gegenbewegung sehr wahrscheinlich. Dennoch sprechen eine Vielzahl an Faktoren (Wirtschaftsdynamik, Notenbankpolitik...) für eine langfristige Beibehaltung des Trends. Aktuell hält das Portfolio 61 % Dollarpapiere; in der Spitze erreichte diese Quote 70 % (Aug. 2014). Makroökonomisch bleibt das Umfeld für Aktien auf Grund der Vielzahl an politischen Konflikten äußerst schwierig, weshalb der Fonds zu 40 Prozent - hinsichtlich des Marktrisikos - abgesichert ist. Aktionen der europ. Notenbank (z.b. Konkretisierung des Anleihenkaufprogramms) könnten im Oktober Impulse für den Markt bringen und zu einer vorzeitigen Auflösung der Absicherung führen. Ländergewichtung Aktien USA 57,63% Japan 15,37% Großbritannien 6,09% Schweiz 5,99% Irland 3,08% Luxemburg 3,04% Frankreich 2,99% Dänemark 2,92% Kanada 2,90% Währungsgewichtung USD 60,14% JPY 15,12% EUR 7,13% GBP 5,99% CHF 5,90% DKK 2,87% CAD 2,85% Bei diesem Dokument handelt es sich um Werbematerial und nicht um ein aufsichtsrechtliches Pflichtdokument. Es dient lediglich der Information der Anleger. Die verwendeten Informationen beruhen auf Quellen, die wir als zuverlässig erachten. Eine Garantie für deren Richtigkeit oder Vollständigkeit kann nicht übernommen werden. Die Inhalte sind unverbindlich und stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Anteilsscheinen dar. Alleinverbindliche Grundlage für den Kauf von Investmentfondsanteilen sind die Wesentlichen Anlegerinformationen (KID) sowie der jeweilige Prospekt, welche in ihrer aktuellen Fassung in deutscher Sprache unter der Oberbank AG, Niederlassung Deutschland, Oskar-von-Miller-Ring 38, D München, sowie den inländischen Zahlstellen des Fonds zur Verfügung stehen. Zusätzliche Information für deutsche Anleger: Die vorliegenden Informationen genügen nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen und unterliegen nicht dem Verbot des Handels von der Veröffentlichung von Finanzanalysen. 3 Banken-Generali Investment-Gesellschaft m.b.h.

16 Powered by TCPDF ( Stichtag: Banken Value-Aktienstrategie Aktienfonds 3 / 3 Disclaimer: Der 3 Banken Value-Aktienstrategie wird nicht von Deutsche Bank AG (DB) oder einem verbundenen Unternehmen eines Mitglieds des Konzerns der DB ("DB-Konzernunternehmen"), gesponsert, empfohlen, verkauft oder beworben und DB oder DB Konzernunternehmen sind nicht an der Verwaltung des 3 Banken Value-Aktienstrategie beteiligt. Weder DB noch ein DB - Konzernunternehmen haben diese Materialien erstellt noch haben sie die hierin enthaltenen Informationen auf ihre Richtigkeit und Vollständigkeit überprüft. Diese Materialien wurden vielmehr durch die 3 Banken-Generali Investment-GmbH zusammengestellt und erstellt. Weder DB noch die DB-Konzernunternehmen geben ausdrücklich oder stillschweigend irgendeine Zusicherung oder Gewährleistung gegenüber einem Inhaber von Anteilen am 3 Banken Value-Aktienstrategie oder einer anderen Person in Bezug auf die Geeignetheit eines Investment in den 3 Banken Value-Aktienstrategie und weder DB noch die DB- Konzerunternehmen haften für in diesem Material enthaltene Informationen. DB und die DB-Konzerunternehmen übernehmen keine Verpflichtungen oder Haftung im Zusammenhang mit der Verwaltung, dem Marketing, Handel oder Verkauf der Anteile am 3 Banken Value-Aktienstrategie. Bei diesem Dokument handelt es sich um Werbematerial und nicht um ein aufsichtsrechtliches Pflichtdokument. Es dient lediglich der Information der Anleger. Die verwendeten Informationen beruhen auf Quellen, die wir als zuverlässig erachten. Eine Garantie für deren Richtigkeit oder Vollständigkeit kann nicht übernommen werden. Die Inhalte sind unverbindlich und stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Anteilsscheinen dar. Alleinverbindliche Grundlage für den Kauf von Investmentfondsanteilen sind die Wesentlichen Anlegerinformationen (KID) sowie der jeweilige Prospekt, welche in ihrer aktuellen Fassung in deutscher Sprache unter der Oberbank AG, Niederlassung Deutschland, Oskar-von-Miller-Ring 38, D München, sowie den inländischen Zahlstellen des Fonds zur Verfügung stehen. Zusätzliche Information für deutsche Anleger: Die vorliegenden Informationen genügen nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen und unterliegen nicht dem Verbot des Handels von der Veröffentlichung von Finanzanalysen. 3 Banken-Generali Investment-Gesellschaft m.b.h.

17 Stichtag: Banken Österreich-Fonds Aktienfonds 1 / 2 Fonds-Charakteristik Der 3 Banken Österreich-Fonds ist ein Aktienfonds, der nur in österreichische Unternehmen investiert. Die überwiegende Mehrheit der Aktien notiert an der Wiener Börse; Aktien österreichischer Unternehmen, die an einer ausländischen Börse notieren, können jedoch auch erworben werden. Die Aktienauswahl ist nicht indexorientiert - der Fonds beinhaltet vielmehr ein komprimiertes Portfolio an attraktiven österreichischen börsenotierten Gesellschaften, wobei bei jeder Investition der Langfristgedanke im Vordergrund steht. Wertentwicklung seit Fondsbeginn (%) Stammdaten Fondsstruktur Ausschüttend ISIN AT Fondswährung EUR Fondsbeginn Rechnungsjahrende Depotbank Oberbank AG Fondsmanagement 3 Banken-Generali Vertriebszulassung AT, DE WKN Deutschland Letzte Ausschüttung Ex-Tag Ausschüttung 0,65 EUR Zahlbartag Aktuelle Fondsdaten Errechneter Wert 24,15 EUR Ausgabeaufschlag 3,50% Hinweise zur steuerlichen Behandlung entnehmen Sie unserem aktuellen Rechenschaftsbericht. Wertentwicklung 1 Jahr (%) Historische Wertentwicklung (Brutto) seit Jahresbeginn -1,61% 1 Jahr 3,95% 3 Jahre p.a. 10,79% 5 Jahre p.a. 5,01% 10 Jahre p.a. 6,62% seit Fondsbeginn p.a. 11,18% In der Vergangenheit erzielte Erträge lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Fonds zu. Die Performanceberechnung erfolgt durch die Österreichische Kontrollbank AG nach der OeKB-Methode. In der Wertentwicklung sind der beim Kauf anfallende maximale Ausgabeaufschlag in Höhe von 3,50% sowie die kundenspezifischen Konto- und Depotgebühren nicht berücksichtigt. Risikoeinstufung Jahre empfohlene Mindestbehaltedauer Bei diesem Dokument handelt es sich um Werbematerial und nicht um ein aufsichtsrechtliches Pflichtdokument. Es dient lediglich der Information der Anleger. Die verwendeten Informationen beruhen auf Quellen, die wir als zuverlässig erachten. Eine Garantie für deren Richtigkeit oder Vollständigkeit kann nicht übernommen werden. Die Inhalte sind unverbindlich und stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Anteilsscheinen dar. Alleinverbindliche Grundlage für den Kauf von Investmentfondsanteilen sind die Wesentlichen Anlegerinformationen (KID) sowie der jeweilige Prospekt, welche in ihrer aktuellen Fassung in deutscher Sprache unter der Oberbank AG, Niederlassung Deutschland, Oskar-von-Miller-Ring 38, D München, sowie den inländischen Zahlstellen des Fonds zur Verfügung stehen. Zusätzliche Information für deutsche Anleger: Die vorliegenden Informationen genügen nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen und unterliegen nicht dem Verbot des Handels von der Veröffentlichung von Finanzanalysen. Das Nettovermögen kann aufgrund der Portfoliozusammensetzung oder der verwendeten Portfoliomanagementtechniken unter Umständen eine erhöhte Volatilität aufweisen. 3 Banken-Generali Investment-Gesellschaft m.b.h.

18 Powered by TCPDF ( Stichtag: Banken Österreich-Fonds Aktienfonds 2 / 2 Branchengewichtung Bericht des Fondsmanagements Der heimischen Aktienmarkt tendierte im September erneut leicht schwächer. Zentrales Thema bleibt der Konflikt Russland/Ukraine - und damit die vor allem für die Banken unangenehmen Folgewirkungen. Raiffeisen Bank International hat im abgelaufenen Monat mit einer Gewinnwarnung auf das neue Umfeld reagiert. Insgesamt ist der Markt weiterhin deutlich billiger bewertet als das internationale Umfeld - vor allem im Bereich der Kurs- Buchwert-Relationen. Für eine nachhaltige Gegenbewegung wird dennoch eine Beruhigung bei den internationalen politischen Krisenherden nötig sein. Immofinanz und Raiffeisen International bleiben aus Bewertungsgründungen hoch gewichtet, zugekauft wurden im vergangenen Monat Uniqa, Andritz und Voest. Bei den Spezialwerden überzeugen uns die Investmentstorys von AMS und AT+S. Einzeltitel (Top 15) IMMOFINANZ AG INH. 7,84% RAIFFEISEN BK INTL INH. 6,82% AMS AG 6,52% OMV AG 5,88% UNIQA INSURANCE GROUP AG 4,89% AT+S AUSTR.T.+SYSTEMT. 4,68% C.A.T. OIL AG 4,65% ANDRITZ AG 4,63% VOESTALPINE AG 4,57% ERSTE GROUP BNK INH. 4,55% CA IMMOB.ANL. 4,31% BUWOG AG 4,30% FACC AG INH. 3,66% KAPSCH TRAFFICCOM AG 3,65% PORR AG 3,43% in % des Fondsvermögens Bei diesem Dokument handelt es sich um Werbematerial und nicht um ein aufsichtsrechtliches Pflichtdokument. Es dient lediglich der Information der Anleger. Die verwendeten Informationen beruhen auf Quellen, die wir als zuverlässig erachten. Eine Garantie für deren Richtigkeit oder Vollständigkeit kann nicht übernommen werden. Die Inhalte sind unverbindlich und stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Anteilsscheinen dar. Alleinverbindliche Grundlage für den Kauf von Investmentfondsanteilen sind die Wesentlichen Anlegerinformationen (KID) sowie der jeweilige Prospekt, welche in ihrer aktuellen Fassung in deutscher Sprache unter der Oberbank AG, Niederlassung Deutschland, Oskar-von-Miller-Ring 38, D München, sowie den inländischen Zahlstellen des Fonds zur Verfügung stehen. Zusätzliche Information für deutsche Anleger: Die vorliegenden Informationen genügen nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen und unterliegen nicht dem Verbot des Handels von der Veröffentlichung von Finanzanalysen. Das Nettovermögen kann aufgrund der Portfoliozusammensetzung oder der verwendeten Portfoliomanagementtechniken unter Umständen eine erhöhte Volatilität aufweisen. 3 Banken-Generali Investment-Gesellschaft m.b.h.

19 Fondsüberblick Die technischen Daten geben Ihnen detaillierte Auskunft über unser gesamtes Portfolio. Alle Performance-Werte finden Sie tagesaktuell auch auf unserer Homepage ÜBERBLICK

20 FONDSÜBERBLICK Technische Daten ANLEIHEFONDS ISIN Errechneter Wert Ausgabeaufschlag Tranche Letzte Ausschüttung/Thesaurierung* 3 Banken Euro Bond-Mix (A) AT ,39 EUR 2,50% Ausschütter EUR 0,22 am Banken Euro Bond-Mix (T) AT ,65 EUR 2,50% Thesaurierer EUR 0,18 am Banken Europa Bond-Mix AT ,55 EUR 2,50% Ausschütter EUR 0,17 am Banken Short Term Eurobond-Mix AT ,01 EUR 1,00% Ausschütter EUR 0,10 am Banken Long Term Eurobond-Mix (A) AT ,36 EUR 2,50% Ausschütter EUR 0,45 am Banken Long Term Eurobond-Mix (T) AT ,44 EUR 2,50% Thesaurierer EUR 0,14 am Banken Emerging Market Bond-Mix AT ,25 EUR 4,00% Thesaurierer EUR 0,25 am Banken Staatsanleihen-Fonds AT ,78 EUR 2,50% Ausschütter EUR 2,40 am Banken Inflationsschutzfonds AT0000A015A0 12,98 EUR 2,50% Thesaurierer EUR 0,06 am Banken Währungsfonds (A) AT0000A08SF9 10,37 EUR 3,00% Ausschütter EUR 0,25 am Banken Währungsfonds (T) AT0000A08AA8 12,25 EUR 3,00% Thesaurierer EUR 0,01 am Banken Unternehmensanleihen-Fonds (A) AT0000A0A036 12,08 EUR 3,00% Ausschütter EUR 0,63 am Banken Unternehmensanleihen-Fonds(T) AT0000A0A044 14,89 EUR 3,00% Thesaurierer EUR 0,11 am Stichtag: AKTIENFONDS ISIN Errechneter Wert Ausgabeaufschlag Tranche Letzte Ausschüttung/Thesaurierung* 3 Banken Amerika Stock-Mix AT ,68 USD 3,50% Thesaurierer USD 0,27 am Banken Dividend Stock-Mix AT ,32 EUR 3,50% Ausschütter EUR 0,35 am Banken Europa Stock-Mix AT ,81 EUR 5,00% Thesaurierer EUR 0,02 am Banken Global Stock-Mix AT ,28 EUR 3,50% Thesaurierer EUR 0,02 am Banken Österreich-Fonds AT ,15 EUR 3,50% Ausschütter EUR 0,65 am Generali EURO Stock-Selection (A) AT ,95 EUR 5,00% Ausschütter EUR 0,20 am Generali EURO Stock-Selection (T) AT ,35 EUR 5,00% Thesaurierer EUR 0,02 am Banken Nachhaltigkeitsfonds AT ,60 EUR 5,00% Thesaurierer EUR 0,08 am Banken Value-Aktienstrategie AT0000VALUE6 14,67 EUR 5,00% Thesaurierer EUR 0,16 am Banken Sachwerte-Aktienstrategie AT0000A0S8Z4 10,72 EUR 5,00% Thesaurierer EUR 0,01 am Banken Dividenden-Aktienstrategie AT0000A0XHJ8 11,85 EUR 5,00% Ausschütter EUR 0,33 am * (KESt-Auszahlung) ** Rücknahmegebühr *** Bitte beachten Sie den Warnhinweis gemäß 167 (6) InvFG am Ende des Dokuments

21 FONDSÜBERBLICK Technische Daten DACHFONDS ISIN Errechneter Wert Ausgabeaufschlag Tranche Letzte Ausschüttung/Thesaurierung* 3 Banken Aktien-Dachfonds AT ,73 EUR 4,00% Thesaurierer EUR 0,00 am Banken Strategie Klassik AT ,50 EUR 2,50% Thesaurierer EUR 0,69 am Banken Strategie Wachstum AT ,32 EUR 5,00% Thesaurierer EUR 0,02 am Banken Strategie Dynamik AT ,09 EUR 3,50% Thesaurierer EUR 0,04 am Banken Emerging-Mix AT ,50 EUR 5,00% Thesaurierer EUR 0,00 am Banken Renten-Dachfonds (A) AT ,09 EUR 3,00% Ausschütter EUR 0,40 am Banken Renten-Dachfonds (T) AT ,21 EUR 3,00% Thesaurierer EUR 0,11 am Banken European Top-Mix AT ,20 EUR 4,00% Thesaurierer EUR 0,00 am Stichtag: MANAGEMENTKONZEPTE ISIN Errechneter Wert Ausgabeaufschlag Tranche Letzte Ausschüttung/Thesaurierung* 3 Banken Wertsicherungsfonds I AT ,01 EUR 3,00% Thesaurierer EUR 0,27 am Banken Portfolio-Mix (A) AT ,73 EUR 3,00% Ausschütter EUR 0,17 am Banken Portfolio-Mix (T) AT ,14 EUR 3,00% Thesaurierer EUR 0,03 am Banken Absolute Return-Mix (A) *** AT ,18 EUR 5,00% Ausschütter EUR 0,30 am Banken Absolute Return-Mix (T) *** AT ,87 EUR 5,00% Thesaurierer EUR 0,04 am Banken Protect Plus-Fonds AT0000A04H59 7,47 EUR 5,00% Ausschütter EUR 0,30 am Banken Immo-Strategie AT0000A07HD9 11,05 EUR 4,00% Thesaurierer EUR 0,04 am Banken Sachwerte-Fonds *** AT0000A0ENV1 11,01 EUR 3,50% Thesaurierer EUR 0,00 am Best of 3 Banken-Fonds AT0000A146V9 10,66 EUR 3,00% Thesaurierer EUR 0,01 am Generali Vermögensaufbau-Fonds AT0000A143T0 101,31 EUR 4,00% Ausschütter jährlich ab SPEZIALTHEMEN ISIN Errechneter Wert Ausgabeaufschlag Tranche Letzte Ausschüttung/Thesaurierung* 3 Banken Top-Rendite 2019 AT0000A10KC9 112,04 EUR 0,75% ** Ausschütter EUR 3,50 am Banken Top-Rendite 2019/2 AT0000A13EE2 108,29 EUR 0,75% ** Ausschütter jährlich ab Banken KMU-Fonds AT0000A06PJ1 11,52 EUR 3,50% Thesaurierer EUR 0,04 am Banken Hochzins 2015 AT0000A0EX85 106,76 EUR 0,75% ** Ausschütter EUR 6,50 am Banken Dividenden Strategie 2015 ATDIVIDENDE0 117,05 EUR 0,75% ** Ausschütter EUR 4,00 am Banken Dividenden Strategie 2015/2 AT0000A0KLD0 119,06 EUR 0,75% ** Ausschütter EUR 4,00 am * (KESt-Auszahlung) ** Rücknahmegebühr *** Bitte beachten Sie den Warnhinweis gemäß 167 (6) InvFG am Ende des Dokuments

22 FONDSÜBERBLICK Historische Performance (brutto) 1) Quelle: Profit-Web (OeKB) ANLEIHEFONDS Stichtag: ISIN Fondsbeginn Beginn p.a. 10 Jahre p.a. 5 Jahre p.a. 3 Jahre p.a. 1 Jahr Banken Euro Bond-Mix (A) 2,50% AT ,36 3,91 4,53 5,62 7,36 6,33 3 Banken Euro Bond-Mix (T) 2,50% AT ,22 3,91 4,52 5,60 7,35 6,39 3 Banken Europa Bond-Mix 2,50% AT ,56 3,91 4,05 3,72 5,01 4,65 3 Banken Short Term Eurobond-Mix 1,00% AT ,86 2,29 1,42 1,14 1,15 0,86 3 Banken Long Term Eurobond-Mix (A) 2,50% AT ,17 6,28 8,05 8,43 12,58 11,76 3 Banken Long Term Eurobond-Mix (T) 2,50% AT ,16 6,27 8,05 8,44 12,57 11,82 3 Banken Emerging Market Bond-Mix 4,00% AT ,93 4,95 5,63 4,62 4,25 4,58 3 Banken Staatsanleihen-Fonds 2,50% AT ,19 4,20 4,22 3,74 4,54 4,03 3 Banken Inflationsschutzfonds 2,50% AT0000A015A ,81 3,85 4,79 5,68 5,42 3 Banken Währungsfonds (A) 3,00% AT0000A08SF ,67 2,39 2,88 4,75 4,54 3 Banken Währungsfonds (T) 3,00% AT0000A08AA ,67 2,39 2,88 4,70 4,43 3 Banken Unternehmensanleihen-Fonds (A) 3,00% AT0000A0A ,49 6,20 7,46 7,52 6,24 3 Banken Unternehmensanleihen-Fonds(T) 3,00% AT0000A0A ,50 6,20 7,46 7,53 6,24 AKTIENFONDS Ausgabeaufschlag Ausgabeaufschlag ISIN Fondsbeginn Beginn p.a. 10 Jahre p.a. 5 Jahre p.a. 3 Jahre p.a. 1 Jahr Banken Amerika Stock-Mix in USD 3,50% AT ,53 6,59 11,86 17,47 16,04 6,53 3 Banken Dividend Stock-Mix 3,50% AT ,10 0,00 9,38 14,59 13,96 11,94 3 Banken Europa Stock-Mix 5,00% AT ,60 3,86 7,66 15,18 8,31 1,96 3 Banken Global Stock-Mix 3,50% AT ,35 4,43 11,04 19,55 19,66 14,63 3 Banken Österreich-Fonds 3,50% AT ,18 6,62 5,02 10,80 3,96-1,62 Generali EURO Stock-Selection (A) 5,00% AT ,51 4,18 5,29 16,11 8,37 2,33 Generali EURO Stock-Selection (T) 5,00% AT ,50 4,17 5,28 16,11 8,24 2,24 3 Banken Nachhaltigkeitsfonds 5,00% AT ,47 6,45 8,21 16,04 15,27 8,42 3 Banken Value-Aktienstrategie 5,00% AT0000VALUE ,46 16,92 23,69 17,15 3 Banken Sachwerte-Aktienstrategie 5,00% AT0000A0S8Z ,64 6,35 5,10 3 Banken Dividenden-Aktienstrategie 5,00% AT0000A0XHJ ,99 11,67 6,50 1) Die Performanceberechnung erfolgt durch die Österreichische Kontrollbank AG nach der OeKB-Methode. In der Wertentwicklung sind der beim Kauf einmalig anfallende maximale Ausgabeaufschlag laut Tabelle, sowie die kundenspezifischen Konto- und Depotgebühren nicht berücksichtigt. *** Bitte beachten Sie den Warnhinweis gemäß 167 (6) InvFG am Ende des Dokuments

23 FONDSÜBERBLICK Historische Performance (brutto) 1) Stichtag: DACHFONDS ISIN Fondsbeginn Beginn p.a. 10 Jahre p.a. 5 Jahre p.a. 3 Jahre p.a. 1 Jahr Banken Aktien-Dachfonds 4,00% AT ,12 5,38 10,22 16,01 16,75 10,02 3 Banken Strategie Klassik 3,00% AT ,42 3,90 4,85 5,23 6,49 4,96 3 Banken Strategie Wachstum 5,00% AT ,94 6,17 12,13 18,85 16,13 10,36 3 Banken Strategie Dynamik 3,50% AT ,72 4,22 5,88 6,98 8,39 5,78 3 Banken Emerging-Mix 5,00% AT ,73 8,82 7,24 11,47 10,01 9,40 3 Banken Renten-Dachfonds (A) 3,00% AT ,10 4,21 5,16 6,69 7,42 6,00 3 Banken Renten-Dachfonds (T) 3,00% AT ,99 4,21 5,15 6,70 7,37 5,96 3 Banken European Top-Mix 4,00% AT ,99 3,89 6,10 11,49 4,87 1,17 MANAGEMENTKONZEPTE Ausgabeaufschlag Ausgabeaufschlag ISIN Fondsbeginn Beginn p.a. 10 Jahre p.a. 5 Jahre p.a. 3 Jahre p.a. 1 Jahr Banken Wertsicherungsfonds I 3,00% AT ,39 1,51-0,09 0,33-1,99-2,58 3 Banken Portfolio-Mix (A) 3,00% AT ,59 3,27 5,73 7,88 11,18 8,49 3 Banken Portfolio-Mix (T) 3,00% AT ,63 3,26 5,73 7,81 11,20 8,35 3 Banken Absolute Return-Mix (A) *** 5,00% AT ,22 1,57 0,29 3,14 3,02 3 Banken Absolute Return-Mix (T) *** 5,00% AT ,22 1,57 0,29 3,13 2,95 3 Banken Protect Plus-Fonds 5,00% AT0000A04H ,01-0,19 5,24-3,46-7,27 3 Banken Immo-Strategie 4,00% AT0000A07HD ,84 4,94 11,22 19,18 15,22 3 Banken Sachwerte-Fonds *** 3,50% AT0000A0ENV ,41 2,56-0,22 3,58 5,56 Best of 3 Banken-Fonds **** 3,00% AT0000A146V ,70 6,70 Generali Vermögensaufbau-Fonds **** 4,00% AT0000A143T ,31 1) Die Performanceberechnung erfolgt durch die Österreichische Kontrollbank AG nach der OeKB-Methode. In der Wertentwicklung sind der beim Kauf einmalig anfallende maximale Ausgabeaufschlag (laut Tabelle), die Rücknahmegebühr (laut Tabelle), sowie die kundenspezifischen Konto- und Depotgebühren nicht berücksichtigt. *** Bitte beachten Sie den Warnhinweis gemäß 167 (6) InvFG am Ende des Dokuments **** Da seit Fondsgründung des 3 Banken Top-Rendite 2019 am , des 3 Banken Top-Rendite 2019/2 am , des Best of 3 Banken-Fonds am und des Generali Vermögensaufbau-Fonds am noch kein vollständiger Zwölfmonatszeitraum vorliegt, wird die Wertentwicklung nur für den verfügbaren Zeitraum angegeben. Hierbei ist zu beachten, dass aufgrund des kurzen Vergleichszeitraums die Performanceangaben keinen verlässlichen Indikator für zukünftige Ergebnisse darstellen.

24 FONDSÜBERBLICK Historische Performance (brutto) 1) Stichtag: SPEZIALTHEMEN ISIN Ausgabeaufschlag Rücknahmegebühr Fondsbeginn Beginn p.a. 5 Jahre p.a. 3 Jahre p.a. 1 Jahr Banken Top-Rendite 2019 **** 0,75% AT0000A10KC9 0,75% ,84 10,99 8,24 3 Banken Top-Rendite 2019/2 **** 0,75% AT0000A13EE2 0,75% ,29 8,61 3 Banken KMU-Fonds 3,50% AT0000A06PJ ,61 3,58 4,32 8,46 6,56 3 Banken Hochzins ,75% AT0000A0EX85 0,75% ,53 6,24 2,45 1,64 3 Banken Dividenden Strategie ,50% ATDIVIDENDE0 0,75% ,44 9,65 14,48 11,58 3 Banken Dividenden Strategie 2015/2 1,50% AT0000A0KLD0 0,75% ,72 10,74 15,26 11,74 1) Die Performanceberechnung erfolgt durch die Österreichische Kontrollbank AG nach der OeKB-Methode. In der Wertentwicklung sind der beim Kauf einmalig anfallende maximale Ausgabeaufschlag (laut Tabelle), die Rücknahmegebühr (laut Tabelle), sowie die kundenspezifischen Konto- und Depotgebühren nicht berücksichtigt. *** Bitte beachten Sie den Warnhinweis gemäß 167 (6) InvFG am Ende des Dokuments **** Da seit Fondsgründung des 3 Banken Top-Rendite 2019 am , des 3 Banken Top-Rendite 2019/2 am , des Best of 3 Banken-Fonds am und des Generali Vermögensaufbau-Fonds am noch kein vollständiger Zwölfmonatszeitraum vorliegt, wird die Wertentwicklung nur für den verfügbaren Zeitraum angegeben. Hierbei ist zu beachten, dass aufgrund des kurzen Vergleichszeitraums die Performanceangaben keinen verlässlichen Indikator für zukünftige Ergebnisse darstellen.

25 Herausgeber und Medieninhaber: 3 Banken-Generali Investment-Gesellschaft m.b.h. A-4020 Linz, Untere Donaulände 28, Tel. 0732/ , Fax 0732/ DISCLAIMER: Bei dieser Publikation handelt es sich um eine unverbindliche Marketing-Mitteilung, welche ausschließlich der Information der Anleger dient und keinesfalls ein Angebot, eine Aufforderung oder eine Empfehlung zum Kauf, Verkauf oder Tausch von Anlage- oder anderen Produkten darstellt. Die zur Verfügung gestellten Informationen basieren auf dem Wissensstand der mit der Erstellung betrauten Personen zum Zeitpunkt der Erstellung. Es können sich auch (je nach Marktlage) jederzeit und ohne vorherige Ankündigung Änderungen ergeben. Die verwendeten Informationen beruhen auf Quellen, die wir als zuverlässig erachten. Es wird keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen sowie der herangezogenen Quellen übernommen, sodass etwaige Haftungs- und Schadenersatzansprüche, die insbesondere aus der Nutzung oder Nichtnutzung bzw. aus der Nutzung allfällig fehlerhafter oder unvollständiger Informationen resultieren, ausgeschlossen sind. Die getätigten Aussagen und Schlussfolgerungen sind unverbindlich und genereller Natur und berücksichtigen nicht die individuellen Bedürfnisse der Anleger hinsichtlich Ertrag, Risikobereitschaft, finanzieller und steuerlicher Situation. Eine Einzelberatung durch eine qualifizierte Fachperson ist notwendig und wird empfohlen. Vor einer eventuellen Entscheidung zum Kauf der in dieser Publikation erwähnten Investmentfonds sollten die wesentlichen Anlegerinformation (KID) ivm dem aktuellen Prospekt/Informationsdokument gem. 21 AIFMG, als alleinverbindliche Grundlage für den Kauf von Investmentfondsanteilen durchgelesen werden. Die wesentlichen Anlegerinformationen (KID) sowie die veröffentlichten Prospekte/Informationsdokumente gem. 21 AIFMG der in dieser Publikation erwähnten Fonds in ihrer aktuellen Fassung stehen dem Interessenten in deutscher Sprache unter sowie den inländischen bzw. ausländischen Zahlstellen des Fonds zur Verfügung. Zu beachten ist weiters, dass in der Vergangenheit erzielte Erträge keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Fonds zulassen. Die dargestellten Wertentwicklungen berücksichtigen keine Ausgabe- und Rücknahmegebühren sowie Fondssteuern. Jegliche unautorisierte Verwendung dieses Dokumentes, insbesondere dessen gänzliche bzw. teilweise Reproduktion, Verarbeitung oder Weitergabe ist ohne vorherige Erlaubnis untersagt. WARNHINWEIS GEMÄSS INVFG Die Finanzmarktaufsicht warnt: Der 3 Banken Absolute Return-Mix kann bis zu 45 % in Veranlagungen gemäß 166 Abs. 1 Z.3 InvFG 2011 (Alternative Investments) investieren, die im Vergleich zu traditionellen Anlagen ein erhöhtes Anlagerisiko mit sich bringen. Insbesondere kann es bei diesen Veranlagungen zu einem Verlust bis hin zu einem Totalausfall des darin veranlagten Kapitals kommen. Die Finanzmarktaufsicht warnt: Der 3 Banken Sachwerte-Fonds kann bis zu 30 % in Veranlagungen gemäß 166 Abs. 1 Z.3 InvFG 2011 (Alternative Investments) investieren, die im Vergleich zu traditionellen Anlagen ein erhöhtes Anlagerisiko mit sich bringen. Insbesondere kann es bei diesen Veranlagungen zu einem Verlust bis hin zu einem Totalausfall des darin veranlagten Kapitals kommen. RECHTLICHER HINWEIS FÜR DEUTSCHLAND: Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass folgende Fonds in Deutschland nicht zum Vertrieb zugelassen sind, und die diese Fonds betreffenden Angaben ausschließlich für Österreich Gültigkeit haben: Generali EURO Stock-Selection, 3 Banken Absolute Return-Mix, 3 Banken KMU-Fonds, 3 Banken Sachwerte-Fonds, 3BG Bond-Opportunities, 3BG Corporate-Austria, 3BG Commodities 0 % % und Best of 3 Banken-Fonds. Ausführliche, auf den letzten Stand gebrachte Prospekte sämtlicher anderer in dieser Publikation angeführten Fonds, liegen für Sie kostenlos bei der Oberbank AG, Niederlassung Deutschland, Oskar-von-Miller-Ring 38, D München, auf. Für weitere Informationen wenden Sie sich bitte an die Mitarbeiter der 3 Banken Gruppe, sowie an die Berater der Generali-Gruppe. fondsjournal@3bg.at WISSEN WAS MEHR BRINGT