Der BKS Anlagereport

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1 AVM Quartalsbericht Der BKS Anlagereport Oktober 2011 Juli 2012 Nr. 79/20. Jahrgang Seite 1

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3 Inhaltsverzeichnis Musterdepots der BKS Bank 5 Kommentar zu den Musterdepots 6 Musterdepots im Detail 7-11 Entwicklung der Märkte 12 Impressum 13 Disclaimer 14 Seite 3

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5 Musterdepots der BKS Bank Gewichtungen in den Musterdepots per Wertentwicklung und Kennzahlen per AVM konservativ plus AVM konservativ AVM alternativ AVM dynamisch plus AVM dynamisch Performance 1 seit Jahresbeginn 3,89% 4,46% 3,19% 3,69% 4,28% 1 Jahr 0,86% 1,24% -0,10% -1,81% -1,43% 3 Jahre 4,59% p.a. 5,59% p.a. 3,64% p.a. 5,12% p.a. 6,04% p.a. 5 Jahre 0,68% p.a. 1,19% p.a. -1,56% p.a. -2,40% p.a. -1,99% p.a. 10 Jahre 3,38% p.a. 2,47% seit Gründung 2,85% p.a. 3 4,88% p.a. 2 2,12% p.a. 3 2,25% p.a. 3 4,74% p.a. 2 Jahresperformance ,50% -3,90% -6,84% -9,45% -8,93% ,51% 8,41% 7,70% 11,56% 12,29% ,95% 11,88% 12,04% 17,91% 19,18% ,69% -12,75% -19,40% -26,84% -27,12% ,61% 2,06% 2,55% 2,67% 2,10% ,52% 2,69% 5,34% 4,86% 4,11% ,16% 10,65% 14,90% 19,31% 20,18% ,88% ³ 6,02% 1,36% ³ 2,37% ³ 6,53% ,30% 10,34% ,88% -16,93% ,46% -8,95% ,31% 1,37% ,87% 25,68% ,01% 10,12% ,34% 22,49% ,74% 13,05% Risiko 3 Jahre 4,97% p.a. 5,32% p.a. 5,57% p.a. 7,70% p.a. 8,01% p.a. 5 Jahre 5,79% p.a. 6,15% p.a. 7,18% p.a. 9,94% p.a. 10,34% p.a. Sonstiges all-in-fee 1,10% p.a. 1,00% p.a. 1,50% p.a. 1,50% p.a. 1,40% p.a. 1 vor Abzug der KESt und der all-in-fee 2 Gründung am Gründung am Wertentwicklungen der Vergangenheit lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf zukünftige Entwicklungen zu. Seite 5

6 Kommentar zu den Musterdepots Die internationalen Kapitalmärkte schwankten im ersten Halbjahr 2012 häufig zwischen Euphorie und Enttäuschung. Im ersten Quartal dominierte der risk-on -Modus und Anlagebausteine mit höherem Risiko und somit auch mit höheren Ertragserwartungen verzeichneten eine positive Wertentwicklung. Im zweiten Quartal änderte sich das Bild und es überwog die Unsicherheit über die weitere Entwicklung der Euro- Schuldenkrise. Belastend wirkten auch die unter den Erwartungen liegenden Konjunkturdaten. Der Markt drehte daraufhin in einen risk-off -Modus. Dies hatte zur Folge, dass sich die Gewinne bei den Aktien und Hochzinsanleihen aus dem ersten Quartal verringerten und die als besonders sicher geltenden Staatsanleihen aus Deutschland in der Anlegergunst ganz oben standen. Durch die hohe Nachfrage verzeichneten diese im Mai 2012 die niedrigsten jemals registrierten Renditen. In diesem volatilen Marktumfeld erreichten die AVM-Musterdepots ein durchaus zufriedenstellendes Ergebnis. In der Zusammensetzung der Musterdepots wurden im ersten Halbjahr 2012 laufend Anpassungen vorgenommen. Anleihen Die Renditen am Geldmarkt und bei Euro-Staatsanleihen mit Top-Bonität befinden sich unter der Inflationsrate des Euroraumes, was einen realen Wertverlust bei der Geldanlage in diesen Anlagebausteinen zur Folge hat. Um das zu vermeiden liegt unser Anlageschwerpunkt bei Unternehmensanleihen, sowohl guter wie auch schwächerer Bonität, und Schwellenländeranleihen. Mit unserer Fondsauswahl sowie den Investitionsschwerpunkten auf Unternehmensanleihen und Schwellenländeranleihen sehen wir uns für die nächsten Monate weiterhin gut positioniert. Aktien Die Aktienquote wurde sehr aktiv gesteuert. Nach der Erhöhung zu Beginn des Jahres 2012 wurde die Gewichtung aufgrund der Unsicherheiten über die Euro-Schuldenkrise und die weitere globale Konjunkturentwicklung im Jahresverlauf auf eine Neutralgewichtung zurückgenommen. Ein Schwerpunkt liegt bei Aktien mit attraktiver Dividendenrendite. Auf Regionen-Ebene ist Europa übergewichtet. Managementkonzepte/ Sicherheitsnetz Wandelanleihen und Sachwerteinvestments bilden weiterhin die Bausteine in diesem Segment. Die Gewichtung der Sachwerteinvestments wurde zuletzt verringert, der Anteil an Wandelanleihen erhöht. Alternative Investments Keine Veränderungen nahmen wir im vergangenen Quartal in diesem Bereich vor. Als Bausteine in diesem Segment dienen weiterhin ein österreichischer Immobilienfonds sowie eine marktneutrale Multi-Asset- Strategie. Wir erwarten uns von dem Einsatz dieser alternativen Investments eine unverändert positive Entwicklung unabhängig von den Aktien- und Anleihenmärkten. Seite 6

7 AVM konservativ Depotstruktur im Detail Mär.12 Jun.12 Veränderung Aktien 17,0% 12,5% -4,5% Aktien Global 6,3% 4,1% -2,2% Aktien Europa 6,3% 4,0% -2,3% Aktien Global 4,4% 4,4% 0,0% Managementkonzepte/Sicherheitsnetz 19,0% 16,0% -3,0% Wandelanleihen Global 4,0% 6,0% 2,0% Sachwerte-Investments 15,0% 10,0% -5,0% Anleihen 64,0% 71,5% 7,5% Anleihen Schwellenländer in Hartwährung 12,8% 12,8% 0,0% Unternehmensanleihen High Yield 9,0% 14,0% 5,0% Anleihen Absolute Return-Strategie 16,6% 19,1% 2,5% Anleihen Schwellenländer in Lokalwährung 9,0% 9,0% 0,0% Währungsstrategie 0,0% 0,0% 0,0% Unternehmensanleihen Investment Grade 16,6% 16,6% 0,0% Kennzahlen Wertentwicklung seit 1993 Performance 1 Risiko letztes Quartal -0,83% seit Jahresbeginn 4,46% 1 Jahr 1,24% 3 Jahre 5,59% p.a. 5 Jahre 1,19% p.a. 10 Jahre 3,38% p.a. seit Gründung 4,88% p.a. 2 3 Jahre 5,40% p.a. 5 Jahre 6,19% p.a. 1 vor Abzug der KESt und der all-in-fee 2 Gründung am Währungsgewichtung Vergleich mit Referenzindex* EUR USD JPY CHF GBP Sonstige 4,8% 0,2% 0,7% 0,5% 10,3% 83,5% Wertentwicklung in Prozent 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 4,5% 3,0% 1,2% 9,0% 5,6% 7,1% 1,2% 4,8% 4,5% 3,4% seit Jahresbeginn 1 Jahr 3 Jahre p.a. 5 Jahre p.a. 10 Jahre p.a. 0% 20% 40% 60% 80% 100% Quelle: BKS; Daten per AVM konservativ Referenzindex Quelle: BKS; Wertentwicklungen der Vergangenheit lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf zukünftige Entwicklungen zu. Daten exkl. all-in-fee. Daten per *20% MSCI World Index EUR / 80% Anleihen German REXP Index Seite 7

8 AVM konservativ plus Alternatives* 14,0% (0%-25%) Aktien 12,5% (0%-25%) Managementkonzepte/ Sicherheitsnetz** 16,0% (0%-30%) Anleihen 57,5% (20%-100%) Depotstruktur im Detail Mär.12 Jun.12 Veränderung Alternatives 14,0% 14,0% 0,0% Immobilien 9,0% 9,0% 0,0% Marktneutrale Multi-Asset-Strategie 5,0% 5,0% 0,0% Aktien 17,0% 12,5% -4,5% Aktien Global 6,3% 4,1% -2,2% Aktien Europa 6,3% 4,0% -2,3% Aktien Global 4,4% 4,4% 0,0% Managementkonzepte/Sicherheitsnetz 19,0% 16,0% -3,0% Wandelanleihen Global 4,0% 6,0% 2,0% Sachwerte-Investments 15,0% 10,0% -5,0% Anleihen 50,0% 57,5% 7,5% Anleihen Schwellenländer in Hartwährung 10,0% 10,0% 0,0% Unternehmensanleihen High Yield 7,1% 12,1% 5,0% Anleihen Absolute Return-Strategie 12,9% 15,4% 2,5% Anleihen Schwellenländer in Lokalwährung 7,1% 7,1% 0,0% Währungsstrategie 0,0% 0,0% 0,0% Unternehmensanleihen Investment Grade 12,9% 12,9% 0,0% Kennzahlen Wertentwicklung seit Oktober 2004 Performance 1 Risiko letztes Quartal -0,80% seit Jahresbeginn 3,89% 1 Jahr 0,86% 3 Jahre 4,59% p.a. 5 Jahre 0,68% p.a. 10 Jahre seit Gründung 2,85% p.a. 3 3 Jahre 5,04% p.a. 5 Jahre 5,82% p.a. 1 vor Abzug der KESt und der all-in-fee 3 Gründung am Währungsgewichtung Vergleich mit Referenzindex* 10% EUR USD JPY CHF 4,8% 0,2% 0,7% 85,7% Wertentwicklung in Prozent 8% 6% 4% 2% 0% -2% 3,9% 2,7% 0,9% 7,3% 4,6% 6,2% 0,7% 3,9% GBP Sonstige 0,5% 8,1% -4% seit Jahresbeginn 1 Jahr 3 Jahre p.a. 5 Jahre p.a. 10 Jahre p.a. AVM konservativ plus Referenzindex 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Quelle: BKS; Daten per Quelle: BKS; Wertentwicklungen der Vergangenheit lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf zukünftige Entwicklungen zu. Daten exkl. all-in-fee. Daten per *20% MSCI World Index EUR / 60% Anleihen German REXP Index / 20% Euribor3M Seite 8

9 AVM dynamisch Aktien 30,0% (0%-60%) Managementkonzepte/ Sicherheitsnetz** 18,0% (0%-30%) Anleihen 52,0% (10%-100%) Depotstruktur im Detail Mär.12 Jun.12 Veränderung Aktien 40,0% 30,0% -10,0% Aktien Global 15,0% 10,0% -5,0% Aktien Europa 15,0% 10,0% -5,0% Aktien Global 10,0% 10,0% 0,0% Managementkonzepte/Sicherheitsnetz 19,0% 18,0% -1,0% Wandelanleihen Global 4,0% 8,0% 4,0% Sachwerte-Investments 15,0% 10,0% -5,0% Anleihen 41,0% 52,0% 11,0% Anleihen Schwellenländer in Hartwährung 8,2% 8,2% 0,0% Unternehmensanleihen High Yield 5,8% 10,8% 5,0% Anleihen Absolute Return-Strategie 10,6% 16,6% 6,0% Anleihen Schwellenländer in Lokalwährung 5,8% 5,8% 0,0% Währungsstrategie 0,0% 0,0% 0,0% Unternehmensanleihen Investment Grade 10,6% 10,6% 0,0% Kennzahlen Wertentwicklung seit Performance 1 Risiko letztes Quartal -1,87% seit Jahresbeginn 4,28% 1 Jahr -1,43% 3 Jahre 6,04% p.a. 5 Jahre -1,99% p.a. 10 Jahre 2,47% p.a. seit Gründung 4,74% p.a. 2 3 Jahre 8,04% p.a. 5 Jahre 10,36% p.a. 1 vor Abzug der KESt und der all-in-fee 3 Gründung am Währungsgewichtung Vergleich mit Referenzindex* EUR USD JPY CHF GBP 11,2% 0,4% 1,6% 1,2% 79,0% Wertentwicklung in Prozent 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 9,1% 8,1% 6,0% 4,3% 4,4% 3,2% 2,5% 1,9% -1,4% -2,0% seit Jahresbeginn 1 Jahr 3 Jahre p.a. 5 Jahre p.a. 10 Jahre p.a. Sonstige 6,6% AVM dynamisch Referenzindex 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Quelle: BKS; Daten per Quelle: BKS; Wertentwicklungen der Vergangenheit lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf zukünftige Entwicklungen zu. Daten exkl. all-in-fee. Daten per *50% MSCI World Index EUR / 50% Anleihen German REXP Index Seite 9

10 AVM dynamisch plus Kennzahlen Alternatives* 14,0% (0%-25%) Aktien 30,0% (0%-60%) Managementkonzepte/ Sicherheitsnetz** 18,0% (0%-30%) Anleihen 38% (0%-100%) Depotstruktur im Detail Mär.12 Jun.12 Veränderung Alternatives 14,0% 14,0% 0,0% Immobilien 9,0% 9,0% 0,0% Marktneutrale Multi-Asset-Strategie 5,0% 5,0% 0,0% Aktien 40,0% 30,0% -10,0% Aktien Global 15,0% 10,0% -5,0% Aktien Europa 15,0% 10,0% -5,0% Aktien Global 10,0% 10,0% 0,0% Managementkonzepte/Sicherheitsnetz 19,0% 18,0% -1,0% Wandelanleihen Global 4,0% 8,0% 4,0% Sachwerte-Investments 15,0% 10,0% -5,0% Anleihen 27,0% 38,0% 11,0% Anleihen Schwellenländer in Hartwährung 5,4% 5,4% 0,0% Unternehmensanleihen High Yield 3,8% 8,8% 5,0% Anleihen Absolute Return-Strategie 7,0% 13,0% 6,0% Anleihen Schwellenländer in Lokalwährung 3,8% 3,8% 0,0% Währungsstrategie 0,0% 0,0% 0,0% Unternehmensanleihen Investment Grade 7,0% 7,0% 0,0% Wertentwicklung seit Oktober 2004 Performance 1 Risiko letztes Quartal -1,85% seit Jahresbeginn 3,69% 1 Jahr -1,81% 3 Jahre 5,12% p.a. 5 Jahre -2,40% p.a. 10 Jahre seit Gründung 2,25% p.a. 3 3 Jahre 7,72% p.a. 5 Jahre 9,95% p.a. 1 vor Abzug der KESt und der all-in-fee 2 Gründung am Währungsgewichtung Vergleich mit Referenzindex* 12% EUR USD JPY CHF GBP Sonstige 11,2% 0,4% 1,6% 1,2% 4,4% 81,2% Wertentwicklung in Prozent 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 8,2% 6,4% 3,7% 4,1% 5,1% 0,9% -1,8% -2,4% seit Jahresbeginn 1 Jahr 3 Jahre p.a. 5 Jahre p.a. 10 Jahre p.a. AVM dynamisch plus Referenzindex 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Quelle: BKS; Daten per Quelle: BKS; Wertentwicklungen der Vergangenheit lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf zukünftige Entwicklungen zu. Daten exkl. all-in-fee. Daten per *50% MSCI World Index EUR / 30% Anleihen German REXP Index / 20% Euribor3M Seite 10

11 AVM alternativ Depotstruktur im Detail Alternatives* 29,0% (0%-50%) Aktien 20,0% (0%-40%) Managementkonzepte/ Sicherheitsnetz** 17,0% (0%-30%) Anleihen 34% (0%-100%) Mär.12 Jun.12 Veränderung Alternatives 29,0% 29,0% 0,0% Immobilien 14,0% 14,0% 0,0% Marktneutrale Multi-Asset-Strategie 15,0% 15,0% 0,0% Aktien 27,0% 20,0% -7,0% Aktien Global 10,0% 6,5% -3,5% Aktien Europa 10,0% 6,5% -3,5% Aktien Global 7,0% 7,0% 0,0% Managementkonzepte/Sicherheitsnetz 19,0% 17,0% -2,0% Wandelanleihen Global 4,0% 7,0% 3,0% Sachwerte-Investments 15,0% 10,0% -5,0% Anleihen 25,0% 34,0% 9,0% Anleihen Schwellenländer in Hartwährung 5,0% 5,0% 0,0% Unternehmensanleihen High Yield 3,5% 8,5% 5,0% Anleihen Absolute Return-Strategie 6,5% 10,5% 4,0% Anleihen Schwellenländer in Lokalwährung 3,5% 3,5% 0,0% Währungsstrategie 0,0% 0,0% 0,0% Unternehmensanleihen Investment Grade 6,5% 6,5% 0,0% Kennzahlen Wertentwicklung seit Oktober 2004 Performance 1 Risiko letztes Quartal -1,29% seit Jahresbeginn 3,19% 1 Jahr -0,10% 3 Jahre 3,64% p.a. 5 Jahre -1,56% p.a. 10 Jahre seit Gründung 2,12% p.a. 3 3 Jahre 5,60% p.a. 5 Jahre 7,19% p.a. 1 vor Abzug der KESt und der all-in-fee 3 Gründung am Währungsgewichtung Vergleich mit Referenzindex* 10% EUR USD JPY CHF GBP Sonstige 7,5% 0,3% 1,1% 0,8% 4,0% 86,2% Wertentwicklung in Prozent 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 5,3% 6,0% 3,2% 2,8% 3,6% 2,0% -0,1% -1,6% seit Jahresbeginn 1 Jahr 3 Jahre p.a. 5 Jahre p.a. 10 Jahre p.a. AVM alternativ Referenzindex 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Quelle: BKS; Daten per Quelle: BKS; Wertentwicklungen der Vergangenheit lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf zukünftige Entwicklungen zu. Daten exkl. all-in-fee. Daten per *30% MSCI World Index EUR / 30% Anleihen German REXP Index / 40% Euribor3M Seite 11

12 Entwicklung der Märkte Anleihen Global JPM Global Bond Anleihen Deutschland REXP Anleihen Emerging Markets JPM EM Bond 2,7% 2,0% 1,5% 6,3% 8,0% 10,1% Anleihen hochverzinst JPM High Yield 6,9% 10,0% Aktien Welt MSCI World EUR -1,2% 6,9% Aktien Europa Stoxx600-4,6% 2,7% Aktien Deutschland DAX -7,6% 8,8% Aktien Österreich ATX -8,5% 4,4% Aktien USA S&P500 1,9% 11,0% Aktien Emerging Markets MSCI EM -11,9% Ölpreis (WTI) -13,1% -5,2% 4,8% Gold-Spotpreis 0,9% 4,7% EUR/USD -5,1% -2,3% -17% -12% -7% -2% 3% 8% 13% Quelle: Bloomberg; Daten per in Euro seit Jahresbeginn 2. Quartal 2012 Seite 12

13 Impressum Herausgeber: BKS Bank AG, 9010 Klagenfurt, St. Veiter Ring 43 Redaktion: BKS Bank AG Zentrale Abteilung Retailkundengeschäft Wertpapiergeschäft Layout: BKS Bank AG Zentrale Abteilung Retailkundengeschäft Wertpapiergeschäft Produktion: BKS Bank AG Technischer Dienst; in Farbe gedruckt auf KonicaMinolta Quellen: 3 Banken Generali Investment GmbH, Bloomberg, eigene Berechnungen Erstellungsdatum dieser Ausgabe: 10. Juli 2012 Seite 13

14 Disclaimer Diese Unterlage ist eine Marketingmitteilung und dient ausschließlich der Information unserer Anleger. Sie stellt weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf der erwähnten Anlage-oder anderer Produkte und ist keine Empfehlung zur Ausübung oder Nichtausübung eines Rechts betreffend Kauf, Verkauf, Tausch, etc. von Finanzprodukten. Die Angaben in der Broschüre sind vollkommen unverbindlich. Alle Informationen stammen aus Quellen, die der Herausgeber und Verfasser für zuverlässig erachten. Es wird keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen, der herangezogenen Quellen, der textlichen Überarbeitungen oder Übersetzungen übernommen. Der Herausgeber und der Verfasser behalten sich einen Irrtum, insbesondere betreffend die Kurse oder andere Zahlenangaben ausdrücklich vor. Gastbeiträge geben die Meinung des jeweiligen Autors wieder, die nicht unbedingt mit jener der BKS Bank übereinstimmen muss. Unsere Aussagen und Schlussfolgerungen sind genereller Natur und berücksichtigen nicht die individuellen Bedürfnisse unserer Anleger hinsichtlich Ertrag, Risikobereitschaft, finanzieller und steuerlicher Situation. Die Beratung durch eine qualifizierte Fachperson ist notwendig und wird empfohlen. Sämtliche in diesem Dokument enthaltenen Aussagen sind nicht generelle Empfehlungen. Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung der angeführten Musterdepots bzw. Finanzinstrumente zu. Währungsschwankungen sind jederzeit möglich und können sich auf die Performance auswirken. Etwaige für den Anleger anfallende Kosten und Steuern werden in der Performance-Berechnung nicht berücksichtigt. Diese Broschüre wurde auf Grundlage der österreichischen Rechtsordnung und ausschließlich für das Gebiet der Republik Österreich erstellt. Die Zulässigkeit der Verbreitung dieser Publikation im Hoheitsgebiet anderer Staaten kann durch jeweils anwendbare Gesetze oder Verhaltensvorschriften beschränkt oder verboten sein. Personen, in deren Besitz diese Publikation gelangt, verpflichten Sie sich zur Beachtung der genannten Regelungen und Beschränkungen. Seite 14