Finanzmarktsituation und aktuelle Möglichkeiten der Geldanlage

Transkript

1 Finanzmarktsituation und aktuelle Möglichkeiten der Geldanlage Referent: Tobias Enchelmaier (Dipl. Volkswirt) Abteilungsleiter Vermögensverwaltung & Wertpapiere 13. November 2012

2 Rahmenbedingungen I. Finanzmarktübersicht I. Finanzmarkt allgemein II. Fazit III. Prognosen IV. Aktuell und auf lange Sicht II. Darstellung eines Dividendenmodells III. Risikohinweise/Disclaimer Seite 2

3 Weltkonjunktur Seite 3

4 Inflation: Deutschland und Euroland Seite 4

5 Leitzinsen: Deutschland und USA Seite 5

6 Staatsverschuldung: Euroländer Seite 6

7 Geld- und Kapitalzinsen: Deutschland Seite 7

8 Renditen Staatsanleihen Seite 8

9 Renditen: Unternehmensanleihen Seite 9

10 Langfristige KGV-Entwicklung: Deutschland Seite 10

11 Dividendenrenditen: Deutschland Seite 11

12 Fazit: Konjunktur und Zinsen Seite 12

13 Fazit: Aktien Seite 13

14 Prognosen: Konjunktur- u. Inflation Seite 14

15 Prognose: Zinsen, Währung & Rohstoffe Seite 15

16 Prognosen: Aktien Seite 16

17 Aktuell und auf lange Sicht Seite 17

18 Aktuell und auf lange Sicht Seite 18

19 Aktuell und auf lange Sicht Seite 19

20 Aktuell und auf lange Sicht Seite 20

21 Aktuell und auf lange Sicht Seite 21

22 Aktuell und auf lange Sicht Seite 22

23 Was machen Stiftungen oder Institutionelle Investoren? -Erzielung einer positiven Realrendite- Ausgelöst durch die Eurokrise befindet sich das Zinsniveau in Deutschland auf absoluten historischen Tiefs. Im Gegensatz dazu hat sich das Zinsniveau der einzelnen Euroländer massiv auseinanderentwickelt. Aktuelle Durchschnittsrenditen BRD 2 Jahre 5 Jahre 10 Jahre Bundesanleihen -0,03% 0,39% 1,43% Inländische öffentliche Pfandbriefe 0,17% 1,09% 1,91% Unternehmensanleihen Rating A 0,81% 1,52% 2,62%. Quelle: Reuters / Stand: Eine positive Realrendite zu erzielen bedeutet damit derzeit unausweichlich, den Schwerpunkt auf Bank und Corporate Papiere zu legen, da BRD Staatsanleihen und sonstige öffentliche Schuldner deutlich unter der Renditevorgabe liegen. Weiter muss eine relativ hohe durchschnittliche Laufzeit der Anlagen eingegangen werden. Seite 23

24 Rentenbaisse /-hausse Entwicklung 10 Jahreszins USA seit 1962 Nach über 30 Jahren Rentenhausse sind die Rentenmärkte auf das tiefste Niveau seit dem 2. Weltkrieg gefallen. Niedrige Inflationswerte und Wachstumserwartungen in der westlichen Welt sind dafür Ursache. Auch wenn es nicht zu einem vielfach befürchteten Zinsanstieg kommen sollte (s. Japan seit über 20 Jahren), ist das Renditepotential für Rentenwerte ausgeschöpft, wie die obige Darstellung zeigt. Seite 24

25 Dividendenmodell Mögliche Beimischung von Anlagetiteln im Aktiensegment (Dividendenmodell) Seite 25

26 Dividendenmodell Beschreibung der Anlagephilosophie Die Investmentidee bestehet darin, mittels Erzielung von Dividendeneinkünften langfristige, relativ stetige, über der heutigen Rentenmarktverzinsung liegende Einkünfte zu erzielen. Dabei wird unterstellt, dass sich Kursschwankungen in 10 bis maximal 20 Jahres- Zeiträumen glätten und eher eine Kursprogression als Kursverluste eintreten sollte. Mit dem Kauf von fundamental soliden, ertragsstarken Unternehmen werden fungible Sachwerte erworben, die auch einen gewissen Schutz vor Kaufkraftverlusten durch Inflation bieten dürften. Anlageziel ist ein langfristiger Kapitalzuwachs und weitgehend stetige attraktive Erträge. Seite 26

27 Dividendenmodell Beschreibung der Anlagephilosophie Aufnahmekriterien für das Dividendenmodell KursBuchwertVerhältnis (KBV) < 3,5 EK-Rendite > 12 Dividenrendite > 3 Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV; engl. P/B ratio oder P/BV) ist eine substanzorientierte Kennzahl zur Beurteilung der Börsenbewertung einer Aktiengesellschaft. Hierbei wird der Kurs einer einzelnen Aktie in Relation zu ihrem anteiligen Buchwert gestellt. Die Eigenkapitalrentabilität (kurz: EKR, Unternehmerrentabilität; englisch: Return on Equity, abgekürzt: ROE) ist eine betriebswirtschaftliche Kennzahl und Steuerungsgröße. Sie dokumentiert, wie hoch sich das vom Kapitalgeber investierte Kapital innerhalb einer Rechnungsperiode verzinst hat. Im Unterschied zur Umsatzrendite kann die Eigenkapitalrendite leicht zweistellig und sogar dreistellig sein. Die Dividende ist der Teil des Gewinns, den eine Aktiengesellschaft an ihre Aktionäre oder eine Genossenschaft an ihre Mitglieder ausschüttet; wobei der Gesetzgeber den Begriff Dividende nicht verwendet, sondern dies in 174 Abs. 2 Nr. 2 Aktiengesetz als auszuschüttender Betrag bezeichnet. Quelle: Seite 27

28 Dividendenmodell Diversifikation Seite 28

29 Dividendenmodell Diversifikation / Chance Einzeltitel Seite 29

30 Dividendenmodell Diversifikation / Risiko Einzeltitel Seite 30

31 Dividendenmodell Beschreibung der Anlagephilosophie Aktien Unternehmen Fälligkeit Branche Dividendenrendite 2011 BASF - Chemie 3,9% Münchener Rück - Versicherung 4,9% Dt. Post Siemens Nestlé RWE Unilever Allianz Novartis Statoil Dienstleistung/Logistik Industrie Nahrungsmittel Versorger Nahrungsmittel Versicherung Pharma Energie Durchschnittliche Dividendenrendite 4,8% 3,7% 3,2% 5,9% 3,3% 4,8% 3,9% 4,7% 4,3% Quelle: Reuters / Stand: Die Aktie ist ein Anteils- oder Teilhaberpapier, welches ein Mitgliedschaftsrecht des Aktionärs an einer Aktiengesellschaft in einer Aktienurkunde verbrieft. Der Aktionär wird Teilhaber am Aktienkapital und damit Mitinhaber des Gesellschaftsvermögens. Seite 31

32 Dividendenmodell Ertragsbedeutung bei unterschiedlichen Gewichtungen von Zinsen und Aktien: Gewichtung Zinsen 1,2% Gewichtung Dividendenaktien 4,3% Beispielhafte laufende jährliche Erträge * 100% 90% 80% 70% 60% 50% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 1,20 % 1,51 % 1,82 % 2,13 % 2,44 % 2,75 % * Keine Berücksichtigung von Kursschwankungen der Aktien- und Anleihenkurse Seite 32

33 Chancen und Risiken bei einer Anlage in Aktien Chancen: Risiken: + Kursgewinne + Hohe Dividende + Psychologie der Marktteilnehmer + Inflationsschutz wg. Sachwert - Unternehmerisches Risiko / Totalverlustrisiko - Kursänderungsrisiko - Dividendenrisiko - Psychologie der Marktteilnehmer - Risiko der Kursprognose - Risiko der Verlusts und der Änderung von Mitgliedschaftrechten - Risiko eines Zulassungswiderrufs ( Delisting ) - Währungsrisiko Seite 33

34 Disclaimer Dieses Dokument ist eine Werbemitteilung und dient ausschließlich Informationszwecken. Dieses Dokument ist durch die Kreissparkasse Ludwigsburg erstellt und zur Verteilung in der Bundesrepublik Deutschland bestimmt. Dieses Dokument richtet sich nicht an Personen mit Wohn- und/oder Gesellschaftssitz und/oder Niederlassungen im Ausland, vor allem in den Vereinigten Staaten von Amerika, Kanada, Großbritannien oder Japan. Dieses Dokument darf im Ausland nur in Einklang mit den dort geltenden Rechtsvorschriften verteilt werden und Personen, die in den Besitz dieser Informationen und Materialien gelangen haben sich über die dort geltenden Rechtsvorschriften zu informieren und diese zu befolgen. Dieses Dokument stellt weder ein öffentliches Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebotes zum Erwerb von Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar. Dieses Dokument ist keine Finanzanalyse. Dieses Dokument stellt eine unabhängige Bewertung der entsprechenden Emittentin bzw. Wertpapiere durch die Kreissparkasse Ludwigsburg dar. Alle hierin enthaltenen Bewertungen, Stellungnahmen oder Erklärungen sind diejenigen des Verfassers des Dokuments und stimmen nicht Notwendigerweise mit denen der Emittentin oder dritter Parteien überein. Die Kreissparkasse Ludwigsburg hat die Informationen, auf die sich das Dokument stützt, aus als zuverlässig erachteten Quellen übernommen, ohne jedoch alle diese Informationen selbst zu verifizieren. Dementsprechend gibt die Kreissparkasse Ludwigsburg keine Gewährleistungen oder Zusicherungen hinsichtlich der Genauigkeit, Vollständigkeit oder Richtigkeit der hierin enthaltenen Informationen oder Meinungen ab. Die Kreissparkasse Ludwigsburg übernimmt keine Haftung für unmittelbare oder mittelbare Schäden, die durch die Verteilung und/oder Verwendung dieses Dokuments verursacht und/oder mit der Verteilung und/oder Verwendung dieses Dokuments im Zusammenhang stehen. Eine Investitionsentscheidung bezüglich irgendwelcher Wertpapiere oder sonstiger Finanzinstrumente sollte auf der Grundlage eines Beratungsgespräches sowie Prospekts oder Informationsmemorandums erfolgen und auf keinen Fall auf der Grundlage dieses Dokuments. Unsere Empfehlungen können je nach den speziellen Anlagezielen, dem Anlagehorizont oder der individuellen Vermögenslage für einzelne Anleger nicht oder nur bedingt geeignet sein. Die Empfehlungen und Meinungen entsprechen dem Stand zum Zeitpunkt der Erstellung des Dokuments. Sie können aufgrund künftiger Entwicklungen überholt sein, ohne dass das Dokument geändert wurde. Wir behalten uns vor, unsere hier geäußerten Bewertungen und ohne Vorankündigung zu ändern. Seite 34

35 Für Ihre Aufmerksamkeit bedankt sich: Tobias Enchelmaier (Dipl. Volkswirt) Abteilungsleiter Vermögensverwaltung & Wertpapiere Seite 35