FÜR EILIGE ANLAGEN IN GOLD!

Transkript

1 FÜR EILIGE ANLAGEN IN GOLD! EXPRESS-Zertifikate Gold Chance auf 10% bis 30% Ertrag, abhängig von der Laufzeit Profitieren von einem stagnierenden bzw. steigenden Goldpreis WERBEMITTEILUNG Bis zu 35% Absicherung zur Fälligkeit Rückzahlung bereits nach 13 Monaten möglich Maximal 37 Monate Laufzeit

2 EXPRESS-Zertifikate Gold EXPRESS-Zertifikate Gold als Anlageinstrument ist in den letzten Jahren zunehmend in Vergessenheit geraten. Dabei ist es eines der ältesten Wertaufbewahrungsmittel der Geschichte. Noch bis Anfang der 70er Jahre garantierten die USA den Tausch ihre eigenen Währung in einer festen Relation zu Gold ( Bretton-Woods-Abkommen ). Grundgedanke dieses Versprechens war, dass Gold als knappes Gut einen eigenen Wert im Gegensatz zu druckbaren Geldscheinen der Notenbanken besitzt. Die Industriestaaten haben es in der Folge verstanden, ihre Kerninflation deutlich zurückzufahren, so dass Gold als so genannter sicherer Hafen zunehmend an Attraktivität verloren hat. Hinzu kommt, dass Gold keine laufenden Erträge bietet, sondern eher noch Kosten durch Auslieferung und Verwahrung verursacht. Die aktuelle Preistendenz am Goldmarkt deutet auf einen Trendwechsel hin, der durch fundamentale Überlegungen gestützt wird. Der überwiegende Teil der Goldnachfrage kommt aus der Schmuckindustrie. Hauptabnehmer sind die USA, gefolgt von Indien, China und Saudi-Arabien. Ein weiterer Anstieg der Nachfrage könnte insbesondere durch den wirtschaftlichen Aufschwung und einer wachsenden Mittelschicht in diesen Ländern resultieren. Zumal in Indien und China Gold in Form von Schmuck auch als Wertaufbewahrungsmittel fungiert. Auf der Nachfrageseite treten so genannte Exchanged Traded Funds (ETFs) auf, die die Goldpreisentwicklung idealerweise 1 zu 1 abbilden sollen. Diese ETFs müssen Anlagegelder in physisches Gold investieren und dieses lagern. Die aktuelle US-Dollarschwäche zwingt öffentliche Anleger (Notenbanken, staatsnahe Fonds, usw.) sich zunehmend nach anderen Anlageformen umzusehen und bereits eine Erhöhung der Goldbestände in Betracht zu ziehen. Die Hauptexportländer kommen der Nachfrage nach Gold kaum nach, so dass sich das Angebot an frei verfügbarem Gold weiter verringert. 2

3 Auf der anderen Seite stehen die Notenbanken der Industrienationen, die in den letzten Jahren Goldbestände abgebaut haben und dies weiterhin tun könnten. Auch durch zunehmendes Gold-Recycling wird versucht, die Angebotssituation zu entspannen. Verwendung von Gold I. bis III. Quartal 2007 Industrielle Verwendung 11,4% Direkte Goldanlagen (Barren, Münzen) 12,7% Indirekte Goldanlagen (ETFs, etc.) 6,4% Zahnersatz 1,6% Schmuck 67,8% Quelle: Handelsblatt 3

4 EXPRESS-Zertifikate Gold Gold¹ Als Basis für die Goldpreisentwicklung wird die Preisfeststellung für eine Feinunze (31, Gramm) der London Bullion Market Association in USD herangezogen. Für das vorliegende Zertifikat ist der EUR/USD Wechselkurs jedoch nicht relevant, da nur die prozentuale Wertentwicklung des Goldpreises beobachtet wird und Wechselkursrisiken keine Rolle spielen. Goldpreis je Feinunze in USD Jan. 90 Jan. 92 Jan. 94 Jan. 96 Jan. 98 Jan. 00 Jan. 02 Jan. 04 Jan. 06 Jan. 08 Quelle: Bloomberg Und so funktioniert es² Zu Beginn der Laufzeit wird der Anfängliche Referenzpreis für eine Feinunze Gold festgestellt. Dieser ist für die vorzeitige Rückzahlung, Ihren Ertrag und die Rückzahlung bei Fälligkeit maßgeblich. ¹ Wertentwicklungen aus der Vergangenheit können nicht in die Zukunft fortgeschrieben werden und liefern daher keine verlässlichen Aussagen über die zukünftige Wertentwicklung des Basiswerts des Zertifikats. ² Diese beispielhafte Darstellung soll Ihnen zeigen, wie das Zertifikat bei Fälligkeit zurückgezahlt werden könnte, basierend auf exemplarischen Wertenwicklungen des Basiswertes. Es können jedoch keine garantierten Aussagen zur zukünftigen Entwicklung des Basiswertes gemacht werden. Diese Berechnungen enthalten keine möglichen Gebühren oder Ausgabeaufschläge sowie andere im Zusammenhang mit dem Erwerb und der Verwahrung der Zertifikate anfallenden Kosten. 4

5 Danach wird zu den jeweiligen Beobachtungstagen die Wertentwicklung des Goldpreises betrachtet. Ist der Preis einer Feinunze Gold seit Auflage des Zertifikats nicht gesunken, erfolgt eine vorzeitige Rückzahlung der Anlagesumme inklusive Bonus. Dieser Bonus steigt von Beobachtungstag zu Beobachtungstag automatisch an. Hat der Preis einer Feinunze Gold zu den jeweiligen Beobachtungstagen gegenüber seinem Anfänglichen Referenzpreis an Wert verloren auch kein Problem. In diesem Fall läuft das Zertifikat einfach weiter bis zum nächsten Beobachtungstag und die Überprüfung der Preisentwicklung wiederholt sich. Emissionstag Festlegung des Anfänglichen Referenzwertes Kaufpreis: EUR 101,00 1. Beobachtungstag Goldpreis Anfänglicher Referenzpreis ja Rückzahlung zu EUR 110,00 nein 2. Beobachtungstag Goldpreis Anfänglicher Referenzpreis ja Rückzahlung zu EUR 120,00 nein Letzter Beobachtungstag Goldpreis Anfänglicher Referenzpreis ja Rückzahlung zu EUR 130,00 35% Schutz am Laufzeitende Erst wenn der Goldpreis auch am letzten Beobachtungstag gegenüber seinem Anfänglichen Referenzpreis verloren hat, ist die genaue Wertentwicklung der Feinunze Gold bis zum letzten Beobachtungstag maßgeblich. 5

6 EXPRESS-Zertifikate Gold Notiert der Goldpreis am letzten Beobachtungstag bei mindestens 65% seines Anfänglichen Referenzpreises, erhalten Sie den Nennbetrag von EUR 100,00 je Zertifikat wieder. Notiert der Goldpreis am letzten Beobachtungstag unter 65% seines Anfänglichen Referenzwertes, erfolgt die Rückzahlung in Abhängigkeit von der Preisentwicklung der Feinunze Gold. Notiert diese beispielsweise bei 40% ihres Anfänglichen Referenzpreises, beträgt die Rückzahlung EUR 40,00 je Zertifikat. Letzter Beobachtungstag Goldpreis 65% des Anfänglicher Referenzpreis nein Rückzahlung zu EUR 100,00 Rückzahlung in Abhängigkeit von der Preisentwicklung einer Feinunze Gold bis zum letzten Beobachtungstag, das heißt kleiner als EUR 65,00 ja Vorteile Chance auf 10% bis 30% Ertrag, abhängig von der Laufzeit der Zertifikate und der Wertentwicklung des Goldpreises Profitieren von einem stagnierenden bzw. steigenden Goldpreis Zwei Möglichkeiten auf vorzeitige Rückzahlung Rückzahlung bereits nach 13 Monaten möglich Bis zu 35% Absicherung vor Kursverlusten des Goldpreises zur Fälligkeit Maximal 37 Monate Laufzeit Einführung zum Handel an den Börsen Frankfurt und Stuttgart (EUWAX) beabsichtigt Risiken Keine Kapitalgarantie, es besteht ein Totalverlustrisiko Erträge sind begrenzt, steigt der Preis einer Feinunze Gold stark an, erfolgt keine vollständige Partizipation an der positiven Preisentwicklung 6

7 Kursentwicklung während der Laufzeit Der Kurs des EXPRESS-Zertifikats während der Laufzeit spiegelt nicht zwangsläufig die Wertentwicklung des zugrunde liegenden Basiswertes wider. Vielmehr haben hier weitere Faktoren Einfluss auf den fortlaufenden Kurs des Zertifikats. Dies sind insbesondere Volatilitäten, das allgemeine Zinsniveau und die Restlaufzeit des Zertifikats. Aufgrund dieser äußeren Faktoren können möglicherweise unerwartete Kursveränderungen eintreten, die bei einem Verkauf der Zertifikate während der Laufzeit zu Verlusten führen. Ausstattungsmerkmale Emittentin Nennwert Zeichnungsfrist Anfänglicher Bewertungstag The Bear Stearns Companies Inc. S&P A; Moody s A2; Fitch A+ EUR 100,00 je Zertifikat :00 Uhr (einschließlich) bis :00 Uhr (einschließlich) Emissionstag Beobachtungstage ; ; Vorzeitige Rückzahlungstage 5 Bankarbeitstage nach dem jeweiligen Beobachtungstag Fälligkeitstag Basiswert Gold spot Preis Bloomberg: GOLDLNPM <INDEX> Bonus Goldpreis 100% des 10,00% Anfänglichen Referenzpreises Goldpreis 100% des 20,00% Anfänglichen Referenzpreises Goldpreis 100% des Anfänglichen Referenzpreises 30,00% Kursschwelle 65% des offiziellen Schlussstandes des Basiswertes am Anfänglichen Bewertungstag WKN BS0 796 ISIN Code DE000BS07960 Verkaufspreis EUR 100,00 je Zertifikat zzgl. Ausgabeaufschlag während der Zeichnungsfristt Ausgabeaufschlag EUR 1,00 je Zertifikat während der Zeichnungsfrist Börseneinführung Freiverkehr Frankfurt und Stuttgart (EUWAX) beabsichtigt Mindesthandelsvolumen 1 Zertifikat Anwendbares Recht Deutsches Recht Verkaufsbeschränkungen USA, UK 7

8 EXPRESS-Zertifikate Gold Steuerliche Behandlung im Privatvermögen Die folgenden Ausführungen beschränken sich auf die steuerliche Behandlung bei in der Bundesrepublik Deutschland unbeschränkt Einkommensteuerpflichtigen, die das Zertifikat im Privatvermögen halten. Den Ausführungen liegt die derzeitige Rechtslage (Stand Januar 2008) zugrunde. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Anlegers ab und kann künftig Änderungen unterworfen sein. Die Emittentin ist der Ansicht, dass das Zertifikat der Besteuerung von Einnahmen aus privaten Veräußerungsgeschäften gemäß 22 Nr. 2 i.v.m 23 Abs. 1 Nr. 4 S. 2, Nr. 2 EStG unterliegt. Das heißt, liegen zwischen Erwerb und Veräußerung bzw. Einlösung des Zertifikats 12 Monate im Vermögen des Anlegers, fallen weder Einkommensteuer noch Solidaritätszuschlag auf erzielte Gewinne an. Nach dem am 6. Januar 2008 vom deutschen Bundesrat verabschiedeten Unternehmensteuerreformgesetz 2008 wird auch die Besteuerung privaten Kapitalvermögens umfassend geändert. Ab dem Jahr 2009 wird eine so genannte Abgeltungsteuer auf Kapitalerträge in Höhe von 25% zuzüglich Solidaritätszuschlag eingeführt. Diese Abgeltungsteuer erfasst auch alle Erträge aus der Veräußerung oder Einlösung von Kapitalanlagen, also auch von Schuldverschreibungen und Schuldverschreibungen, d.h. die betroffenen Kapitaleinkünfte sollen nicht mehr wie bislang im Rahmen der Veranlagung dem persönlichen Steuersatz unter Anrechnung der Kapitalertragsteuer unterliegen. Auf die Einhaltung einer Haltefrist oder die Gewährung eines Zins- oder Rückzahlungsversprechens kommt es dabei nicht an. Für eine verbindliche Darstellung der steuerlichen Behandlung für Ihren persönlichen Fall wenden Sie sich bitte an Ihren Steuerberater. Haftungsausschluss Die hierin beschriebenen Zertifikate sind nicht an einer Börse notiert, aber die Einführung der Zertifikate in den Handel an der EUWAX in Stuttgart und in den Freiverkehr in Frankfurt ist beabsichtigt. Alle in diesem Dokument enthaltenen Informationen haben rein indikativen Charakter. Dieses Dokument stellt weder (i) einen (Verkaufs-) Prospekt im Sinne des Zivilrechts oder im Sinne des deutschen Wertpapierprospektgesetzes (WpPG) dar und darf auch nicht als solcher aufgefasst werden, noch (ii) ein Angebot zum Kauf oder Verkauf oder eine Anlageempfehlung oder Aufforderung zur Abgabe eines Kaufangebots für die hierin genannten Wertpapiere oder andere Finanzinstrumente dar, sondern dient ausschließlich Informationszwecken. Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen basieren teilweise auf Marktdaten. Vergangene Entwicklungen und Erträge sind keine Garantie für zukünftige Entwicklungen und Erträge. Die Preisinformation in diesem Dokument beruht auf Datenquellen von Drittparteien. Weder der Emittent, noch ein Vermittler oder eine andere in das Angebot der Wertpapiere eingeschaltete Person garantiert die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität der Daten. Rechtsverbindlich und allein maßgeblich sind ausschließlich die Informationen in dem bei der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht ( BaFin ) hinterlegten und veröffentlichten Basisprospekt für Schuldverschreibungen und Zertifikate vom 09. Februar 2007 einschließlich etwaiger Nachträge (der Basisprospekt ) sowie in den für die hierin genannten Wertpapiere und Finanzinstrumente zu veröffentlichenden endgültigen Bedingungen (die Endgültigen Bedingungen ). Der Basisprospekt einschließlich etwaiger Nachträge sowie die Endgültigen Bedingungen werden bei The Bear Stearns Companies Inc., 383 Madison Avenue, New York, New York (USA) und bei der Zahlstelle Bear, Stearns International Limited, One Canada Square, London E14 5AD (England) zur kostenlosen Ausgabe bereitgehalten und können auch von der Internetseite von Bear Stearns unter www. bestmarkets.com abgerufen werden. Ein Erwerb der hierin genannten Wertpapiere und Finanzinstrumente ist mit verschiedenen Risiken behaftet und sollte nur nach sorgfältiger Prüfung des Basisprospekts einschließlich etwaiger Nachträge und der Endgültigen Bedingungen sowie nach Konsultation eines Rechts-, Steuer oder sonstigen Beraters erfolgen. Bear Stearns hat bei der öffentlichen Verbreitung von Finanzanalysen mögliche Interessenkonflikte von Bear Stearns und im Sinne von 15 ff. AktG mit ihr verbundener Unternehmen offen zu legen. Bei der Verbreitung von Finanzanalysen von Bear Stearns kommt sie dieser Verpflichtung nach, indem sie auf die nachfolgende Darstellung möglicher Interessenkonflikte hinweist. Mögliche Interessenkonflikte werden mit größtmöglicher Sorgfalt innerhalb von Bear Stearns und mit ihr verbundener Unternehmen ermittelt. Ihre Aktualität wird regelmäßig überprüft. Dennoch kann Bear Stearns keine Garantie dafür übernehmen, dass die nachfolgende Darstellung zu jeder Zeit dem neuesten Stand entspricht. Die in Finanzanalysen geäußerten Ansichten geben zutreffend die persönliche Ansicht des/der Analysten über das betreffende Wertpapier oder Emittenten wider; die Vergütung des/der Analysten war nicht, ist nicht und wird künftig nicht an spezifische Empfehlungen oder Ansichten gebunden. Bear Stearns und mit ihr verbundene Unternehmen, ihre Vertreter und Mitarbeiter, mit ihr zusammenhängende oder von ihr mit Entscheidungsspielraum verwaltete Konten und Depots können, auch soweit dies nachstehend nicht offen gelegt ist, im Rahmen der gesetzlichen Bestimmungen in den in der Finanzanalyse genannten Wertpapieren und Finanzinstrumenten (auch in Form von Leerverkäufen) investiert oder in sonstiger Weise an Geschäften und Investments (einschließlich Derivaten), auf die sich die Finanzanalyse bezieht, ein Interesse haben. Bear Stearns und/oder mit ihr verbundene Unternehmen können Positionen im Handel und in Wertpapieren und Finanzinstrumenten halten, die den oben beschriebenen entsprechen oder ähnlich sind. Bear Stearns macht keine verbindlichen Angaben zu der Einstufung oder bilanziellen, steuerlichen, aufsichtsrechtlichen oder sonstigen Behandlung der Zertifikate durch die jeweiligen Aufsichts- und Finanzbehörden. Vor einer Anlage in diese Zertifikate sollten Investoren sich über Provisionen und Entgelte, die von Finanzintermediären erhoben werden, informieren. Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben beruhen auf verschiedenen Annahmen, für deren Richtigkeit und Vollständigkeit keine Gewähr übernommen wird, auch wenn sorgfältig darauf geachtet wurde, dass diese zur Zeit ihrer Verbreitung nicht falsch oder irreführend sind. Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen stellen keine Vorhersage, Prognose oder Zusicherung bzw. Gewährleistung in Bezug auf die Wertentwicklung der Zertifikate dar. 8

9 Der Rückzahlungsbetrag der Zertifikate am Fälligkeitstag hängt von der Entwicklung des zugrunde liegenden Basiswertes ab. Das Niveau des Basiswertes kann steigen und fallen und eine Vorhersage über die zukünftige Wertentwicklung kann im Voraus nicht abgegeben werden. Aus der Wertentwicklung in der Vergangenheit kann keine Aussage über zukünftige Ergebnisse abgeleitet werden. Die Anlage in diese Zertifikate kann erhebliche Risiken bergen, die sich von solchen Risiken unterscheiden können, die mit einer Anlage in herkömmlichen festverzinslichen Wertpapieren, wie z. B. Staatsanleihen, verbunden sind. Nähere Angaben in Bezug auf die genannten Risiken finden Sie im Basisprospekt einschließlich etwaiger Nachträge bzw. den Endgültigen Bedingungen. Die in diesem Dokument, dem Basisprospekt einschließlich etwaiger Nachträge und den Endgültigen Bedingungen beschriebenen Risiken können, in Verbindung mit anderen möglichen, derzeit nicht bekannten Risikofaktoren das Ergebnis Ihrer Anlage in die Zertifikate erheblich beeinflussen. Die Risikofaktoren, die in diesem Dokument, dem Basisprospekt einschließlich etwaiger Nachträge und in den Endgültigen Bedingungen beschrieben sind, sind nicht erschöpfend und ersetzen nicht den professionellen Rat eines Anlageberaters. Jeder potentielle Anleger, der in Bezug auf potentielle Risiken, die mit einer Anlage in diese Zertifikate verbunden sind, unsicher ist oder nicht über ausreichende Mittel verfügt, um einen möglichen Verlust der Anlage in diese Zertifikate hinnehmen zu können, sollte von einer Anlage in diese Zertifikate Abstand nehmen. Bear Stearns soll bei normalen Marktverhältnissen täglich indikative Geld- und Briefkurse zur Verfügung stellen, obgleich es keine Gewissheit über das Niveau, zu dem ein solcher Preis zur Verfügung gestellt wird, gibt. Der jeweilige Preis, falls ein solcher zur Verfügung gestellt werden wird, kann außerdem durch viele andere Faktoren beeinflusst werden, wie zum Beispiel die verbleibende Laufzeit der Zertifikate, das allgemeine Zinsniveau, das Niveau des zugrunde liegenden Basiswertes und die Kosten, die dem Emittenten oder Bear Stearns durch die Abwicklung von verbundenen Kurssicherungsaktivitäten oder Finanzierungsverträgen entstehen. Hinweis Werbemitteilungen i.s.d. 31 Abs. 2 WpHG müssen nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen genügen und unterliegen nicht dem Verbot des Handels vor Veröffentlichung von Finanzanalysen. Im Übrigen finden alle Vorschriften zur sachgerechten Erstellung und Darbietung sowie Offenlegung von Interessenkonflikten Anwendung Bear, Stearns International Limited autorisiert und überwacht durch die Financial Services Authority. Bear, Stearns ist eine indirekte 100-prozentige Tochtergesellschaft von The Bear Stearns Companies Inc. und unterliegt in Deutschland der Marktaufsicht durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht. Die Inhalte dieses Dokuments wurden nicht von irgendeiner zuständigen Aufsichtsbehörde geprüft. 9

10 Bear Stearns ist eine führende, global tätige Bank in den Bereichen Investment & Asset Management, Wertpapierhandel und Brokerage sowie in der Vermögensverwaltung. Seit 1923 unterstützt Bear Stearns Firmen, Institutionen, Regierungen und Privatkunden bei der Erreichung ihrer finanziellen Ziele. Bear Stearns hat aktuell über Mitarbeiter in weltweit 21 Niederlassungen und ist das fünftgrößte US-Wertpapierhandelshaus bezogen auf die Höhe der Erträge (Fortune 500 magazine, Aufstellung 2006). Bear Stearns verfügt über ein Eigenkapital von 80,3 Mrd. USD (Stand 30. November 2007) und verwaltet Einlagen in Höhe von 397,1 Mrd. USD (Stand 31. August 2007). Haben wir Ihr Interesse geweckt? Hier finden Sie weitere Informationen zu den Produkten von Bear Stearns: bestma Telefon: Fax: Internet: Bear, Stearns International Limited Zweigniederlassung Frankfurt am Main Japan Center Taunustor Frankfurt am Main Deutschland 2008 Bear, Stearns International Limited. Sämtliche Rechte vorbehalten. Bear Stearns ist eine eingetragene Marke und Best, Best Markets und Best Markets sind Marken der The Bear Stearns Companies Inc.