Internationale Transaktionen in Alternative Assets - produktspezifische Anforderungen aus Verwahrstellensicht. Frankfurt, Juni, 2015

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Kerstin Sternberg
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1 Internationale Transaktionen in Alternative Assets - produktspezifische Anforderungen aus Verwahrstellensicht Frankfurt, Juni, 2015

2 Inhalt Überblick State Street Kernelemente der erfolgreichen Zusammenarbeit zwischen Verwahrstelle, KVG und Dienstleistern Besonderheiten im Rahmen der Überwachungs- und Kontrolltätigkeiten Due Diligence Bewertung der Vermögensgegenstände Eigentumsfeststellung und Verfügungsbeschränkung Disclaimer 2

Besonderheiten im Rahmen der Überwachungs- und Kontrolltätigkeiten Due

3 Überblick State Street 3

State Street Bank GmbH Geschichte 1792 in Boston gegründet 1924 Custodian des ersten US Publikumsfonds 1970 Niederlassung in München 1996 Depotbanklizenz in Deutschland 2003 Erwerb von Global

4 State Street Bank GmbH Geschichte 1792 in Boston gegründet 1924 Custodian des ersten US Publikumsfonds 1970 Niederlassung in München 1996 Depotbanklizenz in Deutschland 2003 Erwerb von Global Securities Services (GSS) der Deutsche Bank AG 2005 Führende Depotbank in Deutschland und Europa 2006 Erfolgreicher Abschluss der Migration des GSS/Deutsche Bank Geschäfts Erwerb von Banca Intesa San Paolo s Securities Services in Italien & Luxemburg Übernahme der Complementa Investment-Controlling AG und der Allocare AG mit Sitz in der Schweiz 4

Deutschland und Europa 2006 Erfolgreicher Abschluss der Migration des GSS/Deutsche Bank Geschäfts 2009 2011 Erwerb von Banca Intesa San

State Street Konzernstruktur Unsere Geschäftseinheiten EUR 2.200 Mrd.

5 State Street Konzernstruktur Unsere Geschäftseinheiten EUR Mrd. in Vermögen unter Management Umfangreiche Investmentstrategien im Risk/Return Spektrum Entwicklung von erfolgreichen Investmentstrategien Mit ca. EUR 409 Mrd.* in ETF unter Verwaltung verfügen wir über eines der grössten ETF Angebote in diesem Bereich Weltweit einer der führenden Anbieter von Research, Trading und Wertpapierleihe Ca. EUR 3.000Mrd. durchschnittliches verleihbares Volumen EUR Mrd. wurden 2014 in FX und Interbank Volumen gehandelt Effiziente Research- und Handelslösungen EUR Mrd. Vermögen unter Verwahrung und Administration Einer der weltweit führenden Anbieter von Investment Services Kundenkapital sicher und effektiv verwahren Fondsbuchhaltung und Administration, Verwahrung, Outsourcing von Investmentoperations, Agent Fund Trading, Performance-Messung und -Analyse, Collateral Management Integrierte Lösungen für den gesamten Investmentprozess Neue Einblicke in Risikomanagement und Investmentstrategien Zusammenführung von Research und Handel, Risikoanalyse, elektronischer Handel und Clearing, Informations- und Datenmanagement zu Neuentwicklungen *Inkl. Vermögen unter Management von SPDR Gold ETF, für welche State Street Global Markets, LLC, ein Tochterunternehmen von State Street Global Advisors, als Distribution Agent fungiert. Stand: März

* in ETF unter Verwaltung verfügen wir über eines der grössten ETF Angebote in diesem Bereich Weltweit einer der führenden Anbieter von Research, Trading und Wertpapierleihe Ca. EUR 3.000Mrd.

6 State Street Heute Globale Präsenz* Mitarbeiter weltweit** AUSTRALIEN Sydney ÖSTERREICH Wien BELGIEN La Hulpe BRUNEI DARUSSALAM Jerudong KANADA Montreal Toronto Vancouver CAYMAN ISLANDS George Town, Grand Cayman CHANNEL ISLANDS Guernsey Jersey FRANKREICH Paris DEUTSCHLAND Frankfurt München INDIEN Bangalore Maharashtra Mumbai Pune IRLAND Carrickmines Drogheda Dublin Kilkenny Naas ITALIEN Mailand Turin JAPAN Fukuoka Tokio Yokohama LIECHTENSTEIN Vaduz LUXEMBURG Luxemborg MALAYSIEN Kuala Lumpur MAURITIUS Port Louis NIEDERLANDE Amsterdam NEUSEELAND Wellington CHINA Beijing Hangzhou Hong Kong Shanghai POLEN Krakau SINGAPUR Singapur SÜDAFRIKA Kapstadt SÜDKOREA Seoul SCHWEIZ Altishofen St. Gallen Zürich TAIWAN Taipei City VEREINIGTE ARABISCHE EMIRATE Dubai UNITED KINGDOM Edinburgh London UNITED STATES California Florida Georgia Illinois Massachusetts Missouri New Hampshire New Jersey New York Pennsylvania Texas 6 Stand: Dezember 2014 ** Stand: März 2015

Guernsey Jersey FRANKREICH Paris DEUTSCHLAND Frankfurt München INDIEN Bangalore Maharashtra Mumbai Pune IRLAND Carrickmines Drogheda Dublin Kilkenny Naas ITALIEN Mailand Turin JAPAN Fukuoka Tokio

7 State Street in Europa* Starker Lokaler Einfluss United Kingdom Gegründet: 1972 Mitarbeiter: Irland/Channel Island Gegründet: 1996 / 1988 Mitarbeiter: Belgien Gegründet: 1998 Mitarbeiter: 20 Niederlande Gegründet: 2004 Mitarbeiter: 43 Polen Operations Centre Gegründet: 2007 Mitarbeiter: Frankreich Gegründet: 1991 Mitarbeiter: 231/57 SSgA Österreich Gegründet: 2003 Mitarbeiter: 18 Luxemburg Gegründet: 1990 Mitarbeiter: 737/162 IFDS Deutschland Gegründet: 1970 Mitarbeiter: 697 Schweiz/Liechtenstein Gegründet:1998 Mitarbeiter: 193 Italien Gegründet: 2003 Mitarbeiter: 652/11 SSgA 7 Stand: September 2014

324 Belgien Gegründet: 1998 Mitarbeiter: 20 Niederlande Gegründet: 2004 Mitarbeiter: 43 Polen Operations Centre Gegründet: 2007 Mitarbeiter: 2.

8 State Street Bank GmbH Eine der führenden Verwahrstellen für Alternative/ Real Asset Investmentfonds in Deutschland: Produktpalette: Immobilien, Private Equity, Flugzeuge, Energie & Infrastruktur, unverbriefte Darlehensforderungen, Direktanlagen und Fund of Funds Zusammenarbeit mit 12 KVGen/AIFMs (offene & geschlossene Fonds) 40 Publikums- u. Spezialfonds, weitere in konkreter Planung Weltweite Investments der Fonds Netto-Fondsvolumen der Alternative/Real Asset Fonds über 13 Mrd. EUR Ein spezialisiertes Team ermöglicht die individuelle und umfassende KVG- und Fonds- Betreuung München Frankfurt a. M. 8

KVGen/AIFMs (offene & geschlossene Fonds) 40 Publikums- u.

9 Kernelemente der erfolgreichen Zusammenarbeit zwischen Verwahrstelle, KVG und Dienstleistern 9

10 Internationale Transaktionen in Alternative Assets - produktspezifische Anforderungen aus Verwahrstellensicht produktspezifische Anforderungen aus Verwahrstellens produktspezifische Anforderungen aus Verwahrstellensicht Asset Manager LPs/ SPVs JV Partner Property-/ Facility- Manager Externe Bewerter KVG AIF Administrator Verwahrstelle Drittbanken Investoren 10

produktspezifische Anforderungen aus Verwahrstellensicht Asset Manager LPs/ SPVs JV

11 Kernelemente der erfolgreichen Zusammenarbeit zwischen Verwahrstelle, KVG und Dienstleistern KVG Dritte. Detaillierte Vorbereitung, Produkt und Prozessverständnis Wissensaufbau Festlegung der Kontrolltätigkeiten, gegenseitige Reporting-Anforderungen Art der Kommunikation, Schnittstellenaufbau Art der Vertragsgestaltung / Auslagerung? 11

Detaillierte Vorbereitung, Produkt und Prozessverständnis Wissensaufbau Festlegung

12 Besonderheiten im Rahmen der Überwachungs- und Kontrolltätigkeiten Fokus bei internationalen Transaktionen KVG AIF Due Diligence Bewertung Eigentumsfeststellung Cash Flow Monitoring Ausgabe/Rücknahme Anteile Anlagegrenzprüfung Ausschüttungen Verwahrstelle Sachwerte Immobilien Private Equity Luftverkehr Neue Energien Investoren 12

Eigentumsfeststellung Cash Flow Monitoring Ausgabe/Rücknahme Anteile

13 Due Diligence Welchen Fokus haben wir? Due Diligence Ziel: Risikoeinschätzung, Produkt- und Prozessverständnis Due Diligence des AIFs Fokus bei Internationalen Transaktionen Struktur des Fonds Beteiligte Parteien / Vertragspartner Neue Prozesse Workshops und Nutzung vorhandener Prozessbeschreibungen der KVG Welche Look-Through Verpflichtungen bestehen Due Diligence ausgelagerter Dritter Wie werden diese einbezogen 13

Internationalen Transaktionen Struktur des Fonds Beteiligte Parteien / Vertragspartner Neue Prozesse

14 Bewertung der Vermögensgegenstände Welche Kernelemente bestehen? Bewertung der Vermögensgegenstände Fokus bei Internationalen Transaktionen Bewertung bei Erwerb als auch fortlaufend Welche Prüfpflichten bestehen Einklang mit Prospekt, Bewertungsrichtlinie & Bewertungsgrundsätzen Bewertungsstandards: National vs. International KAGB / KARBV vs. IVSC, IPEV, ISTAT Welche Ebene wird wie betrachtet Zielfonds/SPVs vs. Direktbestand, Mehrheitsbeteiligungen Externe vs. interne Bewertung, was bedeutet das für die Verwahrstelle 14

Prüfpflichten bestehen Einklang mit Prospekt, Bewertungsrichtlinie & Bewertungsgrundsätzen Bewertungsstandards: National vs.

15 Eigentumsfeststellung und Verfügungsbeschränkung Welche Besonderheiten sehen wir? Eigentumsfeststellung und Verfügungsbeschränkung Fokus bei Internationalen Transaktionen Wie ist die Umsetzung in unterschiedlichen Ländern für verschiedene Produkte vertragliche Gestaltung: KaufV / relevante Vertragsparteien Due Diligence der KVG / externe Legal Opinion Registereintrag, Investment Agreement, LPA Shareholder / Transfer Agent Register / Commercial Register Bill of Sale, Capetown Register Verfügungsbeschränkung über: Investment Agreement, LPA, (ggf. Registereintrag) Bei Erwerb als auch fortlaufend 15

verschiedene Produkte vertragliche Gestaltung: KaufV / relevante Vertragsparteien Due Diligence der KVG / externe Legal Opinion Registereintrag,

16 Wir freuen uns auf das Gespräch mit Ihnen! DIRK MEINTRUP ROBERT TEMPLER Vice President / Client Service Unit Manager Vice President & Senior Counsel State Street Bank GmbH Solmsstr Frankfurt am Main Tel: dmeintrup@statestreet.com State Street Bank GmbH Solmsstr Frankfurt am Main Tel: rtempler@statestreet.com 16

Senior Counsel State Street Bank GmbH Solmsstr.

17 Disclaimer Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen wurden mit der üblichen Sorgfalt zusammengestellt. Dennoch übernimmt State Street Bank GmbH keinerlei Haftung, noch gibt State Street Bank GmbH irgendwelche Zusicherungen über die, jedoch nicht beschränkt auf, Vollständigkeit, Richtigkeit und Aktualität der hierin enthaltenen Informationen ab. Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen stellen weder eine Rechts- noch eine steuerliche Beratung dar und können auch nicht als eine solche angesehen werden. Diese stellen auch keinen Ersatz für eine Rechts-, steuerliche oder andere professionelle und individuelle Beratung dar. Dieses Dokument dient lediglich zu Informationszwecken und darf nicht als Empfehlung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Geschäfte oder die Auswahl eines Geschäftspartners, Brokers etc. gerichtete Beratung und entbindet einen möglichen Investor nicht von seiner eigenen umfassenden Beurteilung. Keine der Angaben ist als Empfehlung zu verstehen, insbesondere bestimmte Transaktionen oder Geschäftsverbindungen einzugehen oder zu unterlassen. 17

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