Die deutsche Förderbank für die Agrarwirtschaft

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1 Die deutsche Förderbank für die Agrarwirtschaft

2 Disclaimer Die folgende Präsentation liefert allgemeine Hintergrundinformationen über die Landwirtschaftliche Rentenbank ( Rentenbank ) zum Zeitpunkt dieser Präsentation. Die in dieser Präsentation enthaltenen Informationen stellen nur eine Zusammenfassung dar und erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit. Die vorliegende Präsentation ist streng vertraulich und darf nicht Dritten gegenüber offengelegt werden. Diese Präsentation wurde ausschließlich zu Informationszwecken erstellt und sollte nicht als Aufforderung oder Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren verstanden werden und dient auch nicht zur Beratung potenzieller Investoren. Es werden keine ausdrücklichen oder stillschweigenden Zusicherungen oder Gewährleistungen bezüglich der Richtigkeit, Verlässlichkeit oder Vollständigkeit der hierin enthaltenen Informationen gegeben. Die vorliegende Präsentation sollte nicht als Ersatz für das eigene Urteilsvermögen angesehen werden. Hierin geäußerte Meinungen können ohne vorherige Ankündigung geändert werden und die Rentenbank ist nicht verpflichtet, die hierin enthaltenen Informationen zu aktualisieren oder auf dem neuesten Stand zu halten. Die Rentenbank und die mit ihr verbundenen Unternehmen, ihre Vertreter, Direktoren, Partner und Mitarbeiter übernehmen keinerlei Haftung für etwaige Verluste oder Schäden, die aus der Verwendung der Gesamtheit oder von Teilen der Präsentation entstehen. Die vorliegende Präsentation enthält zukunftsgerichtete Aussagen, bei denen es sich nicht um historische Tatsachen handelt. Sie sind in vielen Fällen gekennzeichnet durch Begriffe wie glauben, erwarten, schätzen, vorhersagen, können, werden, beabsichtigen, planen oder prognostizieren oder ähnliche Begriffe und Wendungen sowie durch die Erörterung von Strategien, Plänen oder Absichten und können auf Annahmen verweisen. Solche zukunftsgerichteten Aussagen stützen sich auf gegenwärtige Erwartungen und Vorhersagen zu zukünftigen Ereignissen und Trends, die Auswirkungen auf den Geschäftsbetrieb der Rentenbank haben können, und stellen keine Garantien für zukünftige Leistungen dar. Es wird darauf hingewiesen, dass solche Prognosen gegebenenfalls mit zahlreichen Risiken, Ungewissheiten und sonstigen schwer vorhersehbaren Faktoren behaftet sind und sich tatsächliche Ergebnisse infolgedessen erheblich von den Prognosen unterscheiden können. Es wird darauf hingewiesen, dass kein unangemessenes Vertrauen in zukunftsgerichtete Aussagen gesetzt werden sollte. Die vorliegende Präsentation stellt weder ein Angebot noch eine Einladung oder Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zur Zeichnung oder zum Kauf von Wertpapieren dar. Weder die vorliegende Präsentation noch die hierin enthaltenen Angaben bilden eine Vertrags- oder Verpflichtungsgrundlage. Der Inhalt dieser Zusammenfassung sollte nicht als Rechts-, Steuer- oder Anlageberatung ausgelegt werden; hierzu sollten eigene Berater zurate gezogen werden. Die Entscheidung zum Kauf von Wertpapieren bei einer Wertpapieremission der Rentenbank sollte ausschließlich auf Grundlage der Informationen im Emissionsprospekt getroffen werden, das gegebenenfalls im Rahmen einer Wertpapieremission der Rentenbank ausgegeben wird. Durch das Behalten der vorliegenden Präsentation erkennen Sie an und versichern gegenüber der Rentenbank, dass Sie die Bedingungen der vorliegenden Präsentation gelesen und verstanden haben und sich mit diesen einverstanden erklären, und erkennen Sie an und akzeptieren, dass es sich bei der vorliegenden Präsentation um vertrauliche, nicht-öffentliche bzw. geschützte Informationen handelt. Sie erklären hiermit Ihr Einverständnis, die vorliegende Präsentation auf Verlangen umgehend an die Rentenbank zurückzugeben oder zu zerstören. In bestimmten Rechtsordnungen kann die Weitergabe der vorliegenden Präsentation gesetzlich.

3 Inhalt 1. Förderauftrag und Agrarwirtschaft 4 2. Fördertätigkeit 7 3. Mehrwert für Investoren Refinanzierung Ansprechpartner Anhang 27 Zahlen in dieser Präsentation beziehen sich auf den Einzelabschluss nach HGB

4 Gesetzlicher Förderauftrag 4 /34 Förderung der Agrarwirtschaft und des ländlichen Raums Förderbank des Bundes für die Agrarwirtschaft und den ländlichen Raum, Gründung durch Bundesgesetz 1949 Förderung der Land-, Wein- und Forstwirtschaft, des Gartenbaus, der Fischerei, der erneuerbaren Energien und kommunaler Infrastruktur im ländlichen Raum Förderung der dem Agrarsektor vorund nachgelagerten Unternehmen Jährliches Förderneugeschäft Mrd. EUR; Bilanzsumme in 2015: 83,9 Mrd. EUR (2014: 80,1 Mrd. EUR) Sicherung der Kreditversorgung durch Bereitstellung zinsgünstiger Kredite Förderauftrag und Agrarwirtschaft

5 Bewährtes Geschäftsmodell 5 /34 Vergabe von Programmkrediten nach dem Hausbankprinzip Mittelaufnahme an den Kapitalmärkten Rentenbank refinanziert Darlehen der Hausbank an den Endkreditnehmer, hat besicherte Forderung gegenüber der Hausbank, kein Endkreditnehmer- Risiko Hausbank gewährt Kredit nach Kreditprüfung und trägt das Kreditrisiko gegen angemessene Marge, aber kein Liquiditätsrisiko Hausbank Rentenbank stellt langfristige Kreditversorgung der Landwirtschaft und des ländlichen Raums sicher. Antragsverfahren sorgt dafür, dass Förderung den Endkreditnehmer erreicht Kapitalmarkt Endkreditnehmer Förderauftrag und Agrarwirtschaft

6 Bedeutung der Agrarwirtschaft in Deutschland 6 /34 Kapitalintensive Branche im globalen Wettbewerb Etwa die Hälfte der Gesamtfläche Deutschlands ist landwirtschaftliche Nutzfläche (18,6 Mio. Hektar) Starker Anstieg der Produktivität: Aktueller Produktionswert: 52,7 Mrd. EUR Ein Landwirt ernährt heute 145 Personen, 1950 waren es lediglich 10 Personen Hohe Kapitalintensität: EUR pro Arbeitsplatz Hoher Anteil langfristiger Kredite (über 82% länger als fünf Jahre) Zweitgrößter Produzent von Agrarprodukten in der EU, Nr. 3 der Weltrangliste im Export von Agrarprodukten und Nahrungsmitteln Förderauftrag und Agrarwirtschaft

7 Zwei Säulen des Förderkreditgeschäfts 7 /34 Stabiles Gesamtvolumen des Neugeschäfts Programmkredite Förderung ausschließlich in Deutschland Kreditnehmer: Hausbanken der Endkreditnehmer Mittelverwendung: definierte Förderzwecke, Fördermittel werden an den Endkreditnehmer weitergeleitet Mittelvergabe: zu Vorzugskonditionen (Zinsverbilligung durch eigene Erträge) Allgemeine Förderkredite und Verbrieftes Fördergeschäft Förderung in Deutschland und anderen EU-Ländern Programmkredite Allgemeine Förderkredite & Verbrieftes Fördergeschäft Kreditnehmer: ca. 90% Banken Mittelverwendung: nicht programmgebunden, Vergabe an Kreditnehmer die in der Agrarwirtschaft oder im ländlichem Raum tätig sind Fördermittel Neugeschäft gesamt: 2015: 13,6 Mrd. EUR 2014: 11,3 Mrd. EUR Mittelvergabe: zu Marktkonditionen Fördertätigkeit

8 Programmkredite 8 /34 Breit aufgestelltes Förderangebot Investitionsförderung und Liquiditätshilfen in Krisensituationen Mit den fünf Fördersparten werden Projekte in der Agrarwirtschaft und im ländlichen Raum zu günstigen Konditionen gefördert Höchstförderung: i.d.r. 10 Mio. EUR je Endkreditnehmer pro Jahr Agrar- & Ernährungswirtschaft Landwirtschaft Aquakultur & Fischwirtschaft Jährlich mehr als Darlehen Erneuerbare Energien Ländliche Entwicklung Fördertätigkeit

9 Programmkredite 9 /34 Beispiele für Investitionen in die Agrarwirtschaft und den ländlichen Raum Fotovoltaik, Biogasanlagen und Windparks Neue Gebäude, insbesondere Stallbauten, z.b. Rinder- und Schweineställe Anschaffung neuer Maschinen Flächenkäufe Tier- und Umweltschutz, wie z.b. Maßnahmen zur Verbesserung der artgerechten Tierhaltung oder Maßnahmen zur Senkung von Emissionen In 2015 erreichte das Neugeschäft bei Programmkrediten 7,8 Mrd. EUR (2014: 6,9 Mrd. EUR) ,3 39% 5% 26% 6,5 29% 33% 22% 7% 38% 7,2 30% 23% 22% 29% 9% 6,9 8% 39% 40% 7,8 30% 19% 10% 41% Ländliche Entwicklung Neugeschäft Programmkredite (in Mrd. EUR) Agrar- und Ernährungswirt. Erneuerbare Energien Landwirtschaft Fördertätigkeit

10 Allgemeine Förderkredite und Verbrieftes Fördergeschäft 10 /34 Liquiditätsreserve und Ausweitung der Ertragsbasis Das Augenmerk gilt der Bonität der Schuldner (Ratings von AAA bis A) und der Repo-Fähigkeit bei der EZB Ausstattung: ungedeckt, gedeckt oder staatsgarantiert, nicht nachrangig Keine Investitionen in strukturierte Kreditprodukte ,9 32% 15% Gesamtes Förderneugeschäft (in Mrd. EUR) 10,4 18% 19% 11,6 16% 21% 11,3 21% 18% 13,6 19% 23% Im Fokus stehen Kreditnehmer mit Sitz in Deutschland oder anderen EU- Kernländern Das gesamte Förderneugeschäft in 2015 entsprach 13,6 Mrd. EUR (2014: 11,3 Mrd. EUR) % 62% 53% 63% 61% Verbrieftes Fördergeschäft Allgemeine Förderkredite Programmkredite Fördertätigkeit

11 Rentenbank-Anleihen - für Sicherheit und Liquidität 11 /34 Garantie und Anstaltslast der Bundesrepublik Deutschland Umfassende Aufsicht durch EZB Rentenbank Anleihen Level 1 Asset & Repo-Fähigkeit Mehrwert für Investoren AAA Ratings

12 Garantie der Bundesrepublik Deutschland 12 /34 Rechtliche Rahmenbedingungen Garantie des Bundes zum im Rentenbankgesetz verankert Garantie wirkt explizit, direkt, unbefristet und ohne Einschränkung Sie ist in Höhe und Laufzeit unbegrenzt Aufnahme der ausdrücklichen Insolvenzunfähigkeit in das Rentenbankgesetz Gesetzes über die Landwirtschaftliche Rentenbank 1a Haftung des Bundes Der Bund haftet für die von der Bank aufgenommenen Darlehen und begebenen Schuldverschreibungen, die als Festgeschäfte ausgestalteten Termingeschäfte, die Rechte aus Optionen und andere Kredite an die Bank sowie für Kredite an Dritte, soweit sie von der Bank ausdrücklich gewährleistet werden. 16 Auflösung Das Insolvenzverfahren über das Vermögen der Bank ist unzulässig. Die Bank kann nur durch Gesetz aufgelöst werden. Das Gesetz bestimmt über die Verwendung des Vermögens. Es darf nur für eine das Allgemeininteresse wahrende Förderung der Landwirtschaft oder der landwirtschaftlichen Forschung verwendet werden. Mehrwert für Investoren

13 Staatliche Aufsicht und beste Ratings 13 /34 Umfassende Aufsicht und ausgezeichnete Bonität Rechtsaufsicht durch das Bundesministerium für Ernährung und Landwirtschaft im Einvernehmen mit dem Bundesministerium der Finanzen Bankenaufsicht durch die EZB AAA Befreiung von der Körperschaft- und Gewerbesteuer Beste Rating-Noten der drei Ratingagenturen für alle Emissionen (ungedeckt und nachrangig) Mehrwert für Investoren

14 KSA-Risikogewicht und Anrechnung als Liquid Asset 14 /34 Privilegierter Status aufgrund der Bundesgarantie Forderungen gegen die Rentenbank sind im Kreditrisiko-Standardansatz nullgewichtet Basierend auf Kap. 2 Art. 10. Rz. 1 der von der EU Kommission am 10. Oktober 2014 erlassenen Delegierten Verordnung zur Ergänzung der Verordnung (EU) Nr. 575/2013 in Bezug auf Liquiditätsanforderungen an Kreditinstitute sind unsere Anleihen als Aktiva von äußerst hoher Liquidität und Kreditqualität (Aktiva der Stufe 1) anerkannt Unter Solvency II (europäisches Versicherungsrecht) werden Rentenbank Anleihen im Spread- Risikomodul mit präferiertem Status klassifiziert Mehrwert für Investoren

15 Solide finanzielle Basis 15 /34 Rentenbank in Zahlen Keine Gewinnmaximierung, aber ein gutes Betriebsergebnis ermöglicht es, die Förderleistung auszubauen und die Kapitalbasis weiter zu stärken Niedrige Cost-Income-Ratio trotz hoher regulatorischer Kosten illustriert den besonderen Stellenwert des Kostenmanagements Kern- und Gesamtkapitalquote deutlich über den aktuellen und absehbaren regulatorischen Anforderungen Wachstum des Kernkapitals aus erwirtschafteten Überschüssen EUR billion Total assets 83,9 80,1 78,3 79,2 Loans and advances to banks 55,7 51,5 50,0 51,2 Securities portfolio 18,3 20,2 20,3 22,0 New promotional business 13,6 11,3 11,6 10,4 Medium and long-term funding 13,0 10,9 10,2 9,6 Securitised liabilities 67,3 65,8 61,4 62,2 Own funds 4,7 4,3 4,1 4,0 EUR million Operating result before provision for loan losses and valuation 283,3 242, Cost-Income-Ratio (%) 25,7 22,6 21,2 14,8 Total capital ratio (%) ,3 27,5 Tier 1 capital ratio (%) ,6 21,3 Employees Kapitalquoten sind mit den Werten aus 2013 und 2012 nicht vergleichbar aufgrund der Umsetzung von CRR/CRD IV und der Umstellung auf IFRS Mehrwert für Investoren

16 Solide Refinanzierungsstrategie 16 /34 Breite Produkt- und Währungspalette Regelmäßige Emission von Benchmarkanleihen in den Kernwährungen EUR und USD Positionierung als strategische Anleiheemittentin Optimale Ausnutzung der gesamten Produkt- und Währungspalette Vermeidung der Abhängigkeit von Märkten und Investorengruppen Kontinuierlicher Dialog mit Investoren und platzierenden Banken Ausweitung der Platzierungsbasis, Erhöhung der Liquidität Plain Vanilla & Strukturiert Uridashi-, Kangaroo & Kauri-Bonds Inlandsemissionen Euro- Commercial Paper (ECP) Euro Medium Term Note (EMTN) Produkt- und Währungspalette Globalanleihen Refinanzierung

17 Solide Refinanzierungsstrategie 17 /34 Mittel- und langfristige Refinanzierung Jährliches Refinanzierungsvolumen mit Laufzeit über 2 Jahre: ca. 12 Mrd. EUR, 2015 YTD: 7,2 Mrd. EUR Anteil der USD Globalanleihen und Euro-Benchmarks an der Gesamtrefinanzierung 30% bis 40% AUD ( Kangaroo ) Anleihen leisten einen wichtigen Beitrag zur Diversifikation der Investorenbasis Liquide Anleihen aus unserem EMTN- Programm in EUR, USD und anderen Währungen sowie Privatplatzierungen Bevorzugte Laufzeiten liegen zwischen 3 und 10 Jahren, Durchschnittslaufzeit beträgt aktuell 6,9 Jahre ,0 26% 50% 8% 9,6 35% 17% 26% Refinanzierungsvolumen (in Mrd. EUR) 34% 4% 10,2 30% 17% 35% 18% 10,9 48% 13,0 27% 52% 26% 18% 20% 7% 2% 12,0 7, geplantes Vol. 2-3 Jahre 3-5 Jahre 5-7 Jahre > 7 Jahre bereits emittiert Refinanzierung

18 Refinanzierungsprogramm Aufteilung nach Währungen 18 /34 EUR, USD und GBP dominieren den Refinanzierungsmix Währungsdiversifikation: Breite Investorenbasis, dauerhafter Marktzugang und Kosteneffizienz der Refinanzierung Benchmarkwährungen EUR und USD dominieren i.d.r, Refinanzierungsmix schwankt mit Laufzeitpräferenzen Drittgrößte Emittentin im Kangaroo- Markt auf Basis des ausstehenden Volumens Fremdwährungsrisiken werden grundsätzlich durch Währungsswaps eliminiert, Steuerung der Bilanz auf Euribor-Basis AUD 4% 12,0 17% 36% GBP 17% USD 36% 30% 38% 47% NZD 2% Div. 1% Währung 2016 YTD 7,2 Mrd. EUR Währung (in Mrd. EUR) 9,6 10,2 12% 24% 10,9 14% 28% 41% EUR 40% 13,0 16% 50% 34% 28% 22% EUR USD AUD GBP NZD NOK BRL Div. Refinanzierung

19 Refinanzierungsprogramm Aufteilung nach Investortyp 19 /34 Diversifizierte Investorenbasis Zentralbanken und öffentliche Einrichtungen spielen vor allem eine wichtige Rolle bei Benchmarktransaktionen Nachfrage nach sicheren Liquid Assets macht Bank Treasuries zur größten Anlegergruppe Die Nachfrage von Asset Managern nach sicheren Anlagen ist im Zeitablauf stabil Vers./Unt./ Pens. Asset 6% Manager 11% Zentralbanken/ OIs 35% 12,0 15% 30% Investortyp 2016 YTD 7,2 Mrd. EUR Investortyp (in Mrd. EUR) 10,9 9,6 10,2 14% 12% 13% 26% 33% 31% Banken 48% 13,0 14% 35% 44% 53% 46% 48% 46% Banken Asset Manager Zentralbanken/ OIs Vers./Unt./Pens. Refinanzierung

20 Refinanzierungsprogramm Aufteilung nach Regionen 20 /34 Globale Platzierungsqualität Traditionell sind Europa und Asien die Regionen mit großer Investorennachfrage Die ausgewogene Investorenverteilung unterstreicht unsere globale Platzierungsqualität AUS/NZ 2% Amerika 3% Deutschland 21% MEA 13% Region 2016 YTD 7,2 Mrd. EUR Europa Sonstiges 19% Asien 20% Solide Verankerung im Heimatmarkt, mit verlässlichem Zugang auch in Krisenzeiten Region (in Mrd. EUR) UK 22% 13,0 12,0 10,9 9,6 10,2 7% 23% 11% 12% 27% 30% 10% 20% 20% 9% 24% 23% 24% 23% 25% 18% 22% 25% 23% 13% Europa Sonstiges UK Amerika MEA Asien Deutschland AUS/NZ Refinanzierung

21 Refinanzierungsprogramm Aufteilung nach Emissionstyp 21 /34 Public -Emissionen sind wichtigste Refinanzierungsquelle Public -Emissionen werden in verschiedenen Währungen begeben; sie sind liquide, aber meist kleiner als Benchmarktransaktionen Liquidität spielt für internationale Investoren eine tragende Rolle Benchmark 14% PP 8% Emissionstyp 2016 YTD 7,2 Mrd. EUR Public 78% Plain Vanilla -Privatplatzierungen haben aufgrund von zunehmenden regulatorischen Anforderungen und Liquiditätsbestimmungen an Bedeutung verloren Emissionstyp (in Mrd. EUR) 13,0 12,0 10,9 9,6 10,2 35% 33% 33% 33% 27% 53% 65% 64% 66% 58% Public Benchmark PP Refinanzierung

22 SRI Bonds 22 /34 Förderung nachhaltiger Projekte Emissionen in Renewable Energy Bonds (SRI Anleihen): 2013: 50 Mio. EUR, Laufzeit 7 Jahre 2014: 15 Mio. EUR, Laufzeit 10 Jahre Die aufgenommenen Mittel wurden für das Fördersparte Erneuerbare Energien (Fotovoltaik-, Wind- und Wasserkraftanlagen, Biogasanlagen, Biomasseheizkraftwerke und Windparks) verwendet SRI Bond Strategie Emissionen mit kleinen bis mittelgroßen Volumen, die individuell und ausschließlich für SRI Investoren begeben werden Preisgestaltung im Einklang mit unserer Sekundärmarktkurve Keine Benchmark SRI Bonds Erneuerbare Energien (in Mio. EUR) Biogas Fotovoltaik Windkraft Refinanzierung

23 Kurzfristige Refinanzierung EMTNs bis 2 Jahre 23 /34 Ergänzung des Geldmarktgeschäfts Außerhalb des Fundingvolumens im Kapitalmarkt - Kostenvergleich mit ECP Programm Laufzeiten oder Non-Call Perioden bis 2 Jahre alle Währungen des EMTN Programms Plain Vanilla bevorzugt Kündbare Strukturen möglich Selektiv auch andere Strukturen Refinanzierung

24 Kurzfristige Refinanzierung - Euro Commercial Paper 24 /34 Daueremittent im ECP Markt Programmvolumen 20 Mrd. EUR Laufzeit: 1 Tag Tage ECP Emissionen (in Mrd. EUR) 47,1 Rating: P1/ A1+/ F1+ (Moody s/s&p/fitch) 40 40,4 38,5 Dealer Gruppe: Barclays, Citibank, Credit Suisse, Credit Agricole, Goldman Sachs, Royal Bank of Scotland, UBS 20 22,6 15,2 20,7 Ansprechpartner: Ralf Häuser, Direktor/Leiter Geldgeschäft, Tel , haeuser@rentenbank.de Konditionen über Reuters Seite: Rentenbank09 0 6,3 4,7 6,4 6,3 6, USD EUR GBP CAD AUD SEK CHF NZD NOK JPY durchschnittliches ausstehendes Volumen Refinanzierung

25 Rentenbank Eine gute Investition 25 /34 Verantwortungsbewusste Kapitalmarktstrategie Hohe Bonität Relative Knappheit Stabiler Refinanzierungsbedarf Refinanzierung

26 Ansprechpartner 26 /34 Landwirtschaftliche Rentenbank, Hochstrasse 2, Frankfurt am Main Internet: Tel.: , Fax: Bloomberg Ticker: RENTEN, Bloomberg Seite: RNTN <GO>, Reuters: RENTENBANK Dr. Horst Reinhardt, Sprecher des Vorstands, , reinhardt@rentenbank.de Stefan Goebel, Managing Director / Bereichsleiter Treasury, , goebel@rentenbank.de Abteilung Refinanzierung Leopold Olma, Direktor / Leiter Refinanzierung, , olma@rentenbank.de Holger Koncewicz, Abteilungsdirektor, , koncewicz@rentenbank.de Eugenia Kaplun, Senior Spezialistin, , kaplun@rentenbank.de Ivan Tsvetkov, , tsvetkov@rentenbank.de Ansprechpartner

27 Indexklassifizierung (I) 27 /34 Rentenbank in USD-Indizes Index Sub-Index Sub-Sub-Index Barclays U.S. Aggregate Bond Index BofA Merrill Lynch US Broad Market Index Government Related Agencies, Gov. Guaranteed Quasi & Foreign Government Gov. Guaranteed Citigroup USD World BIG Index Government / Government Sponsored Citigroup US BIG Index Government / Government Sponsored Anhang

28 Indexklassifizierung (II) 28 /34 Rentenbank in Euro-Indizes Index Sub-Index Sub-Sub-Index Barclays Euro Aggregate Bond Agencies, Gov. Government Related Index Guaranteed BofA Merrill Lynch Euro Broad Quasi & Foreign Government Gov. Guaranteed Market Index Markit iboxx EUR Benchmark Sub Sovereign Agencies Indices J.P. Morgan Euro Credit Index Public Sector Citigroup Euro BIG Index Government / Government Sponsored Sovereign Guaranteed Anhang

29 Repo-Fähigkeit 29 /34 Emissionen der Rentenbank haben in vielen Märkten eine privilegierte Stellung bezüglich der Repo-Fähigkeit Institution Produkt Währung EZB EMTNs, IHS EUR, USD Federal Reserve Bank (FED) EMTNs, Globalanleihen AUD, CAD, CHF, DKK, EUR, GBP, JPY, SEK, USD Bank of England (BoE) EMTNs AUD, CAD, CHF, EUR, GBP, SEK, USD Bank of Canada (BoC) Maple Bonds, Bonds im RegS/ 144a Format (davon nur die CAD 144a Tranche) Swiss National Bank (SNB) EMTNs EUR, USD, GBP Norges Bank EMTNs AUD, CHF, DKK, EUR, GBP, JPY, NOK, NZD, SEK, USD Riksbank EMTNs DKK, EUR, GBP, JPY, NOK, SEK, USD Reserve Bank of Australia (RBA) Australian Dollar Domestic MTNs AUD (Kangaroo Bonds) Bonds mit Settlement über Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) Austraclear NZ (Kauri Bonds) NZD Eurex-Repo / GC Pooling ECB Basket Bonds mit Restlaufzeiten größer 1 Jahr EUR Anhang

30 Liquidity Coverage Ratio (LCR) Status 30 /34 Rentenbank Anleihen gelten in vielen Rechtsräumen als Aktiva mit äußerst hoher Liquidität und Kreditqualität (Aktiva der Stufe 1) Institution EZB Federal Reserve Bank (FED) Bank of Canada (BoC) Swiss National Bank (SNB) Liquidity Class Level 1 Asset Level 1 Asset Level 1 Asset Level 1 Asset RBA repofähig für "Committed Reserve Bank of Australia (RBA) Liquidity Facility" (CLF) Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) Primary Liquid Asset (vergleichbar mit Basel III Level 1 Asset) Eurex-Repo / GC Pooling ECB Basket Level 1 Asset Anhang

31 Rentenbank Bonds vs. Government Spreads 31 /34 Rentenbank Spreads vs Government Bonds bp yr EUR USD AUD CAD GBP NZD Anhang

32 Liquide Anleihen in EUR 32 /34 Währung Format Emissionstag Fälligkeitstag Volumen Kupon tt/mm/jjjj tt/mm/jjjj (Millionen) (%) EUR EMTN ,375 EUR EMTN (inkl. Aufstockungen) 3,125 EUR EMTN 01/12/ /11/ (inkl. Aufstockungen) FRN EUR EMTN (inkl. Aufstockungen) 2,000 EUR EMTN (inkl. Aufstockungen) 1,625 EUR EMTN ,875 EUR EMTN 01/16/ /16/ (inkl. Aufstockungen) FRN EUR EMTN ,375 EUR EMTN (inkl. Aufstockungen) FRN EUR EMTN ,875 EUR EMTN ,250 EUR EMTN ,250 EUR EMTN (inkl. Aufstockungen) 0,375 EUR EMTN ,375 EUR EMTN (inkl. Aufstockungen) 0,625 Anhang

33 Liquide Anleihen in USD 33 /34 Währung Format Emissionstag Fälligkeitstag Volumen Kupon tt/mm/jjjj tt/mm/jjjj (Millionen) (%) USD EMTN (inkl. Aufstockungen) FRN USD Global ,125 USD Global ,000 USD Global ,125 USD EMTN FRN USD Global ,875 USD Global ,375 USD EMTN (inkl. Aufstockungen) FRN USD Global ,000 USD Global ,875 USD EMTN (inkl. Aufstockungen) FRN USD Global ,750 USD EMTN (inkl. Aufstockungen) FRN USD Global ,375 USD EMTN ,875 USD EMTN (inkl. Aufstockungen) 1,625 USD EMTN (inkl. Aufstockungen) FRN USD EMTN (inkl. Aufstockungen) 2,375 USD EMTN FRN USD Global ,250 USD EMTN (inkl. Aufstockungen) FRN USD EMTN (inkl. Aufstockungen) 1,875 USD Global ,000 USD Global ,375 Anhang

34 Liquide Anleihen in AUD und NZD 34 /34 Währung Format Emissionstag Fälligkeitstag Volumen Kupon tt/mm/jjjj tt/mm/jjjj (Millionen) (%) AUD A$MTN (inkl. Aufstockungen) 6,500 AUD A$MTN (inkl. Aufstockungen) 6,250 AUD A$MTN ,000 AUD A$MTN (inkl. Aufstockungen) 2,700 AUD A$MTN (inkl. Aufstockungen) 5,500 AUD A$MTN (inkl. Aufstockungen) 2,500 AUD A$MTN (inkl. Aufstockungen) 5,500 AUD A$MTN (inkl. Aufstockungen) 2,700 AUD A$MTN (inkl. Aufstockungen) 4,250 AUD A$MTN (inkl. Aufstockungen) 4,750 AUD A$MTN (inkl. Aufstockungen) 4,250 AUD A$MTN (inkl. Aufstockungen) 4,750 NZD EMTN - Kauri ,875 NZD EMTN - Kauri (inkl. Aufstockungen) 7,485 NZD EMTN - Kauri FRN NZD EMTN - Kauri (inkl. Aufstockungen) 4,750 NZD EMTN - Kauri (inkl. Aufstockungen) 4,000 NZD EMTN - Kauri (inkl. Aufstockungen) 4,375 NZD EMTN - Kauri ,000 NZD EMTN - Kauri (inkl. Aufstockungen) 5,375 Anhang