SWISSCANTO (CH) ALTERNATIVE FUND DIRECTIONAL

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1 SWISSCANTO (CH) ALTERNATIVE FUND DIRECTIONAL Teilvermögen des SWISSCANTO (CH) ALTERNATIVE FUND Vertraglicher Anlagefonds schweizerischen Rechts mit besonderem Risiko der Art «übrige Fonds für alternative Anlagen», ein Umbrella-Fonds mit mehreren Teilvermögen Halbjahresbericht per 30. April 2015 Inhaltsverzeichnis Seite Organisation und Verwaltung... 2 Vertriebsorganisation... 2 Abschlusszahlen... 3 Zusätzliche Informationen und Ausserbilanzgeschäfte... 9 Pauschale Verwaltungskommission... 9 TER... 9 Erklärung der Fussnoten Grundsätze für die Bewertung sowie Berechnung der Nettoinventarwerte Unter der Bezeichnung SWISSCANTO (CH) ALTERNATIVE FUND besteht ein Umbrella-Fonds schweizerischen Rechts mit besonderem Risiko. Jedes Teilvermögen investiert als «Fund of Funds» vorwiegend in ausländische Zielfonds, die alternative Anlagen tätigen sowie Anlagetechniken einsetzen, deren Risiken nicht mit denen von Effektenfonds vergleichbar sind (allgemein als Hedge Funds oder als nichttraditionelle Fonds bekannt). Die Anleger werden ausdrücklich auf die im Prospekt erläuterten Risiken aufmerksam gemacht und müssen insbesondere bereit sein, erhebliche Kursverluste hinzunehmen. Die Fondsleitung und die Vermögensberater sind jedoch bemüht, diese Risiken durch eine strenge Auswahl der Fonds und breite Diversifikation der einzelnen Anlagestrategien und Fonds zu minimieren. Weitere Informationen stehen im Internet unter zur Verfügung. Swisscanto Asset Management AG Zürich,

2 Valorennummer Klasse B: Valorennummer Klasse J: Valorennummer Klasse N Valorennummer Klasse P Organisation und Verwaltung Fondsleitung Verwaltungsrat Swisscanto Asset Management AG, Europaallee 39, 8021 Zürich Daniel Previdoli, Präsident Mitglied der Generaldirektion und Leiter Products, Services & Direct Banking, Zürcher Kantonalbank Regina Kleeb, Mitglied Mitglied der Direktion und Leiterin Produktmanagement Anlage- & Vorsorgegeschäft, Zürcher Kantonalbank Christoph Schenk, Mitglied Mitglied der Direktion und Leiter Investment Solutions, Zürcher Kantonalbank Geschäftsführung Hans Frey, Geschäftsführer Bruno Schranz, stellvertretender Geschäftsführer und Leiter Business Development André Wirz, Leiter Administration & Operations Markus Erb, Leiter Legal & Compliance Andreas Hogg, Leiter Risk, Finance & Services Vermögensberater Albourne Partners Ltd., London (Teilvermögen Swisscanto (CH) Alternative Fund Diversified und Swisscanto (CH) Alternative Fund Directional) Antarctica Asset Management Ltd., British Virgin Islands (Teilvermögen Swisscanto (CH) Alternative Fund Diversified und Swisscanto (CH) Alternative Fund Directional) Zentrale Auftragssammelstelle: Swisscanto Funds Centre Limited, London Depotbank Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne Zahlstellen in der Schweiz: Alle Kantonalbanken und die Bank Coop AG, Basel im Fürstentum Liechtenstein: Valartis Bank (Liechtenstein) AG, Gamprin-Bendern Prüfgesellschaft: KPMG AG, Zürich Vertriebsorganisation Vertrieb Schweiz Zahl- und Vertriebsstellen alle Kantonalbanken und die Bank Coop AG, Basel Vertrieb Ausland Liechtenstein Zahl- und Vertriebsstelle Valartis Bank (Liechtenstein) AG Schaaner Strasse 27 FL-9487 Gamprin-Bendern Erklärung der Fussnoten auf Seite 10 2

3 Valorennummer Klasse B: Valorennummer Klasse J: Valorennummer Klasse N Valorennummer Klasse P Abschlusszahlen Übersicht Rechnungsperiode Klassen bis währung Nettofondsvermögen am Ende der Rechnungsperiode konsolidiert 33'020' '462' '539' '304' Nettofondsvermögen am Ende der Rechnungsperiode Klasse B 217' ' ' '237' Anzahl Anteile am Ende der Rechnungsperiode Klasse B Nettoinventarwert je Anteil am Ende der Rechnungsperiode 1) Klasse B Ausschüttung je Anteil Klasse B - _ - - Thesaurierung je Anteil Klasse B - _ Total Expense Ratio (TER) Siehe Vermerk unter Erläuterung Total Expense Ratio (TER) OAK 9) Klasse B Nettofondsvermögen am Ende der Rechnungsperiode Klasse J '155' '066' Anzahl Anteile am Ende der Rechnungsperiode Klasse J ' ' Nettoinventarwert je Anteil am Ende der Rechnungsperiode 1) Klasse J Ausschüttung je Anteil Klasse J Thesaurierung je Anteil Klasse J Total Expense Ratio (TER) Siehe Vermerk unter Erläuterung Total Expense Ratio (TER) OAK 9) Klasse J Nettofondsvermögen am Ende der Rechnungsperiode Klasse N 15'523' '292' '789' Anzahl Anteile am Ende der Rechnungsperiode Klasse N 13' Nettoinventarwert je Anteil am Ende der Rechnungsperiode 1) Klasse N 1' Ausschüttung je Anteil Klasse N Thesaurierung je Anteil Klasse N Total Expense Ratio (TER) Siehe Vermerk unter Erläuterung Total Expense Ratio (TER) OAK 9) Klasse N Nettofondsvermögen am Ende der Rechnungsperiode Klasse P 17'279' '928' '331' Anzahl Anteile am Ende der Rechnungsperiode Klasse P 15' Nettoinventarwert je Anteil am Ende der Rechnungsperiode 1) Klasse P 1' Ausschüttung je Anteil Thesaurierung je Anteil Klasse P Total Expense Ratio (TER) Siehe Vermerk unter Erläuterung Total Expense Ratio (TER) OAK 9) Klasse P Die in diesem Bericht enthaltenen Zahlen und Angaben sind vergangenheitsbezogen. Diese dürfen nicht als Garantie für die zukünftige Entwicklung verstanden werden. Performance YTD / Klasse B 5.41% -1.16% 12.17% 1.41% Klasse J (Schliessung ) % 1.91% Klasse N (Lancierung ) 6.07% 0.73% 7.15% Klasse P (Lancierung ) 5.69% -0.37% 6.27% Benchmark (siehe Erläuterung) Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kosten und Kommissionen unberücksichtigt. Erklärung der Fussnoten auf Seite 10 3

4 Valorennummer Klasse B: Valorennummer Klasse J: Valorennummer Klasse N Valorennummer Klasse P Vermögensrechnung (Verkehrswerte) Bankguthaben auf Sicht 33' ' Effekten Anteile anderer kollektiver alternativer Kapitalanlagen 37'361' '941' Andere Wertpapiere und Wertrechte Derivative Finanzinstrumente 591' ' Sonstige Vermögenswerte Gesamtfondsvermögen am Ende der Rechnungsperiode 37'987' '851' Kurzfristige Bankverbindlichkeiten -4'951' '373' Andere Verbindlichkeiten -15' ' Nettofondsvermögen am Ende der Rechnungsperiode 33'020' '462' Entwicklung der Anzahl Anteile Klasse B Rechnungsperiode Bestand zu Beginn der Rechnungsperiode Ausgegebene Anteile Zurückgenommene Anteile Bestand am Ende der Rechnungsperiode Entwicklung der Anzahl Anteile Klasse J Rechnungsperiode Bestand zu Beginn der Rechnungsperiode ' Ausgegebene Anteile Zurückgenommene Anteile ' Bestand am Ende der Rechnungsperiode Entwicklung der Anzahl Anteile Klasse N Rechnungsperiode Bestand zu Beginn der Rechnungsperiode 13' ' Ausgegebene Anteile ' Zurückgenommene Anteile Bestand am Ende der Rechnungsperiode 13' ' Entwicklung der Anzahl Anteile Klasse P Rechnungsperiode Bestand zu Beginn der Rechnungsperiode 15' ' Ausgegebene Anteile ' Zurückgenommene Anteile Bestand am Ende der Rechnungsperiode 15' ' Erklärung der Fussnoten auf Seite 10 4

5 Valorennummer Klasse B: Valorennummer Klasse J: Valorennummer Klasse N Valorennummer Klasse P Veränderung des Nettofondsvermögens (konsolidiert) Rechnungsperiode Nettofondsvermögen zu Beginn der Rechnungsperiode 30'462' '539' Thesaurierung; 35% Schweizerische Verrechnungssteuer Saldo aus dem Anteilverkehr 23' '657' Gesamterfolg 2'534' ' Nettofondsvermögen am Ende der Rechnungsperiode 33'020' '462' Erfolgsrechnung Rechnungsperiode Ertrag Erträge der Bankguthaben auf Sicht auf Zeit Erträge der Effekten Anteile anderer kollektiver alternativer Kapitalanlagen 4) Einkauf in laufende Nettoerträge bei der Ausgabe von Anteilen ' Total Ertrag ' Aufwand Passivzinsen Reglementarische Vergütungen Pauschale Verwaltungskommission 4) -94' ' Teilübertrag von Aufwendungen auf realisierte Kapitalgewinne und -verluste 4) Ausrichtung laufender Nettoerträge bei der Rücknahme von Anteilen ' Total Aufwand -93' ' Nettoertrag vor Anpassung -93' ' Steuerrechtliche Anpassung aufgrund von Erträgen aus Zielfonds 4) Nettoertrag -93' ' Realisierte Kapitalgewinne und -verluste 185' '844' Teilübertrag von Aufwendungen auf realisierte Kapitalgewinne und -verluste 4) Übertrag von steuerrechtlichem Ausgleich aufgrund von Erträgen aus Zielfonds 4) Realisierter Erfolg 91' '027' Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste 2'442' '292' Gesamterfolg 2'534' ' Erklärung der Fussnoten auf Seite 10 5

6 Valorennummer Klasse B: Valorennummer Klasse J: Valorennummer Klasse N Valorennummer Klasse P Inventar des Fondsvermögens am Ende der Rechnungsperiode und Bestandesveränderungen während der Periode ISIN Bezeichnung Anzahl / Käufe / Zugänge Nominal in Tsd. 2) Verkäufe / Abgänge 3) Anzahl / Nominal in Tsd. Währung Kurs 8) Kurswert in % Wertpapiere, die an einer Börse kotiert sind Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen 5'298' Equity Hedge - Fundamental 1'790' ZKY SURVETTA OFFSH. FD 1 SUB-CL 2- A U 1'800 1' USD 1' '790' Equity Hedge - Long Biased 1'906' LU ALMA EIKOH JAPAN LARGE CAP EQUIT 14' ' USD '906' Event-Driven - Activist 1'600' GG00BPFJTF46 PERSHING SQUARE HOLDING, LTD 64' ' USD '600' Directional 5'298' Rights and Receivables XD SUVRETTA OFFSHORE FUND, LTD 1 SU 1'800'000 1'800'000 0 USD Nicht kotierte Wertpapiere Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen 32'063' Equity Hedge - Fundamental 10'873' KYG9607V1106 WF ASIA FUND LTD SERIES 1 4' ' USD XD KYLIN OFFSHORE FUND LTD CLASS AA 11' ' ' ' USD '617' ZGB INDUS JAPAN FUND CLASS A SERIES 1 1' ' USD 1' '514' ZGB KYLIN OFFSHORE FUND LTD CLASS S USD ' ZIE WF ASIA OFFSHORE FUND LTD CLASS 4' ' USD '976' ZKY LAE FUND CLASS A USD NON RESTR S 11' ' USD '754' ZKY VALUE PARTN HEDGE FD RED PTG PR 57' ' USD '116' ZKY SUSA EUROPEAN EQUITIES FUND A US 14' ' USD '872' ZKY SUSA EUROPEAN EQUITIES FUND A US -14' ' USD ' ZKY KYLIN OFFSHORE FD LTD CLASS S2( USD ' Equity Hedge - Long Biased 6'898' XD LAFAYETTE STREET FUND OFFSHORE 11' ' USD '760' XD STELLIAM OFFSHORE FD SERIES A 070 1' ' USD 1' '851' ZGB TREE LINE ASIA FUND CLASS U/3 12' ' USD ZGB TREE LINE ASIA FUND CLASS SPU/ USD ' ZGB TREE LINE ASIA FUND CLASS U/1 7' ' USD '616' ZKY OMEGA OVERSEAS PARTNERS LTD CL 11' ' USD ZVG SCOPUS FUND LTD SHS SERIES ' USD 1' '646' Equity Hedge - Opportunistic 1'780' ZKY ZEBEDEE FOCUS FUND LTD CLASS B U 7' ' USD '780' Equity Hedge - Sector 1'284' KYG5378B1279 LANSDOWNE GLOBAL FINANCIALS FUN 5' ' USD XD JAT CAPITAL OFFSHORE FD LTD SER A 1' ' USD 1' '284' Global Macro - Discretionary 2'967' KYG6738C1289 ODEY OEI MAC INC USD USD 1' '347' KYG6738C ODEY OEI MAC INC USD - EQU USD XD DISCOVERY GLOBAL OPPORTUNITY FU 4' ' USD ' ZKY DISCOVERY GLOBAL FOCUS FD LTD C 2' ' USD ' ZKY DISCOVERY GLOB OPP.FD LTD SUB CL 5' ' USD ' Event-Driven - Special Situations 3'905' LU ASTELLON FUND SICAV SIF CLASS B U 13' ' USD '827' XD CORVEX OFFSHORE LTD SER UN 1' ' USD 1' '077' Event-Driven - Multi-Strategy ED 1'578' KYG0250W2656 AMBER GLOBAL OPPORTUNITIES FUND 13' ' USD '578' Directional 29'288' Event-Driven - Merger Arbitrage ED ZKY SENRIGAN SPV FEEDER FUND LTD CLA USD Relative Value - Volatility Arbitrage 2'775' ZKY ARGENTIERE FUND LTD SHS A USD - N 1' ' USD 1' '769' ZKY ARGENTIERE FUND LTD SHS B USD NO 1' ' USD 1' '005' Erklärung der Fussnoten auf Seite 10 6

7 Valorennummer Klasse B: Valorennummer Klasse J: Valorennummer Klasse N Valorennummer Klasse P Non-Directional 2'775' Derivative Finanzinstrumente Devisentermingeschäfte Währung Betrag Währung Betrag Kurswert in % USD/ Verfall '456'610 USD 17'096' USD/ Verfall '538'009 USD 14'728' USD/ Verfall '365 USD 20' USD/ Verfall '131'236 USD 18'691' USD/ Verfall '242'406 USD 16'121' USD/ Verfall '734 USD 5' USD/ Verfall '337 USD 22' USD/ Verfall '874'544 USD 18'454' ' USD/ Verfall '288'459 USD 1'377' USD/ Verfall '315'008 USD 15'320'000-7' Devisentermingeschäfte 591' Vermögensaufstellung Bankguthaben auf Sicht 33' Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen 37'361' Derivative Finanzinstrumente 591' Sonstige Vermögenswerte Gesamtfondsvermögen am Ende der Rechnungsperiode 37'987' Kurzfristige Bankverbindlichkeiten Andere Verbindlichkeiten Nettofondsvermögen am Ende der Rechnungsperiode -4'951' ' '020' Umrechnungskurse EUR 1 = USD USD 1 = Erklärung der Fussnoten auf Seite 10 7

8 Valorennummer Klasse B: Valorennummer Klasse J: Valorennummer Klasse N Valorennummer Klasse P Derivate Risiko gemäss Commitment II Total netto Risiko Geschäftsart Bezeichnung Verfall Kontraktgrösse Währung Betrag/Anzahl Marktrisiko Kreditrisiko Währungsrisiko Aktienkursänderungsrisiko Zinsänderungsrisiko engagementerhöhend Klassen 5) 5) 5) 5) Total vor Aufrechnung Aufrechnung Total nach Aufrechnung Risiko Geschäftsart Bezeichnung Verfall Kontraktgrösse Währung Betrag/Anzahl Aktienkursänderungsrisiko Marktrisiko Kreditrisiko Währungsrisiko Zinsänderungsrisiko Total vor Aufrechnung Aufrechnung Total nach Aufrechnung Klassen 5) 5) 5) 5) Verkauf USD gegen USD 18'454'000 17'286' Verkauf USD gegen USD 1'377'000 1'289' Verkauf USD gegen USD 15'320'000 14'343' '920' '920' Total brutto Risiko Geschäftsart Bezeichnung Verfall Kontraktgrösse Währung Betrag/Anzahl Marktrisiko Kreditrisiko Währungsrisiko Aktienkursänderungsrisiko Zinsänderungsrisiko 5) 5) 5) 5) engagementerhöhend Klassen Total Risiko Geschäftsart Bezeichnung Verfall Kontraktgrösse Währung Betrag/Anzahl Aktienkursänderungsrisiko Marktrisiko Kreditrisiko Währungsrisiko Zinsänderungsrisiko engagementreduzierend engagementreduzierend Klassen 5) 5) 5) 5) Verkauf USD gegen USD 18'454'000 17'286' Verkauf USD gegen USD 1'377'000 1'289' Verkauf USD gegen USD 15'320'000 14'343' Total 32'920' Geschäftsart FI (Indexfutures) OI (Indexoptionen) (Devisentermingeschäfte) FT (Zinsfutures) OA (Aktienoptionen) WA (Aktienwarrants) Erklärung der Fussnoten auf Seite 10 8

9 Valorennummer Klasse B: Valorennummer Klasse J: Valorennummer Klasse N Valorennummer Klasse P Zusätzliche Informationen und Ausserbilanzgeschäfte Am Bilanzstichtag unbefristet ausgeliehene Effekten: 0.00 Am Bilanzstichtag in Pension gegebene Effekten: 0.00 Höhe des Kontos der zur Wiederanlage zurückbehaltenen Erträge: 0.00 Hinweis auf Soft Commission Agreements: Die Fondsleitung hat keine Vereinbarungen bezüglich sogenannten «soft commissions» geschlossen. Performancegebühr : 0.00 Pauschale Verwaltungskommission Die pauschale Verwaltungskommission wird verwendet für die Leitung, das Asset Management und den Vertrieb des Fonds wie auch für die Entschädigung der Depotbank für die von ihr erbrachten Dienstleistungen. Im Geschäftsjahr effektiv belastete Sätze Fondsname Klasse PVK davon seit PMF PAF B 1.90% 1.60% 0.30% N 0.00% 0.00% 0.00% P 1.10% 0.90% 0.20% Gemäss Richtlinie für Pflichten im Zusammenhang mit der Erhebung von Gebühren und der Belastung von Kosten sowie deren Verwendung (Transparenzrichtlinie) vom 22. Mai 2014 (in Kraft 1. Juli 2014): Aus der pauschalen Verwaltungskommission können Gebühren bzw. Entschädigungen (inkl. Retrozessionen) zur Deckung der Vertriebstätigkeit des Fonds bezahlt werden. Als Vertriebstätigkeit gilt insbesondere jede Tätigkeit in Zusammenhang mit dem Angebot, der Werbung und der Vermittlung des Fonds. Die Gesellschaft bzw. die Fondsleitung kann Anlegern aufgrund objektiver Kriterien Rabatte auf den dem Fonds belasteten Gebühren bzw. Kosten gewähren. TER Die TER wurde gemäss «Richtlinie zur Berechnung und Offenlegung der Total Expense Ratio (TER) von kollektiven Kapitalanlagen», die von der Swiss Funds Association SFA am 16. Mai 2008 herausgegeben wurden, ermittelt. Da beim vorliegenden Hedge Fund (Fund of Funds) von der anteilsmässigen Mehrheit der Zielfonds keine aktuelle TER erhältlich ist, wird auf eine Berechnung der TER in Übereinstimmung mit der vorgenannten SFA-Richtlinie verzichtet. Erklärung der Fussnoten auf Seite 10 9

10 Valorennummer Klasse B: Valorennummer Klasse J: Valorennummer Klasse N Valorennummer Klasse P Erklärung der Fussnoten (fehlende Fussnoten für diesen Bericht nicht relevant) 1) Der Bewertungs-Nettoinventarwert wird mathematisch auf 0.01 der Rechnungseinheit gerundet. 2) Käufe umfassen unter anderem die Transaktionen: Käufe / Gratistitel / Konversionen / Namensänderungen / Splits / Stock-/Wahldividenden / Titelaufteilungen / Überträge / Umtausch zwischen Gesellschaften / Zuteilungen aus Bezugs-/Optionsrechten 3) Verkäufe umfassen unter anderem die Transaktionen: Verkäufe / Auslosungen / Ausbuchungen infolge Verfall / Ausübungen von Bezugs-/Optionsrechten / Konversionen / Reverse Splits / Rückzahlungen / Überträge / Umtausch zwischen Gesellschaften 4) Gemäss Kreisschreiben 25 vom der Eidgenössischen Steuerverwaltung 5) In Prozent des Nettofondsvermögens 8) Kursangabe der britischen Titel in Pence 9) Kostenkennzahl des Fonds gemäss Weisung Nr. 02/2013 der Oberaufsichtskommission Berufliche Vorsorge OAK BV betreffend dem Ausweis der Vermögensverwaltungskosten Erklärung der Fussnoten auf Seite 10 10

11 Valorennummer Klasse B: Valorennummer Klasse J: Valorennummer Klasse N Valorennummer Klasse P Grundsätze für die Bewertung sowie Berechnung der Nettoinventarwerte 1. Der Bewertungs-Nettoinventarwert des Anlagefonds und der Anteil der einzelnen Klassen (Quoten) wird zum Verkehrswert auf Ende des Rechnungsjahres sowie für jeden Tag, an dem Anteile ausgegeben oder zurückgenommen werden, in der Rechnungseinheit des Anlagefonds berechnet. Für Tage, an welchen die Börsen bzw. Märkte in den Hauptanlageländern des Anlagefonds geschlossen sind (z.b. Banken- und Börsenfeiertage), findet keine Berechnung des Fondsvermögens statt. 2. An einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelte Anlagen sind mit den am Hauptmarkt bezahlten aktuellen Kursen zu bewerten. Andere Anlagen oder Anlagen, für die keine aktuellen Kurse verfügbar sind, sind mit dem Preis zu bewerten, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Schätzung wahrscheinlich erzielt würde. Die Fondsleitung wendet in diesem Fall zur Ermittlung des Verkehrswertes angemessene und in der Praxis anerkannte Bewertungsmodelle und -grundsätze an. 3. Offene kollektive Kapitalanlagen werden mit ihrem Rücknahmepreis bzw. Nettoinventarwert bewertet. Werden sie regelmässig an einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt, so kann die Fondsleitung diese gemäss Ziff. 2 bewerten. 4. Der Wert von Geldmarktinstrumenten, welche nicht an einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden, wird wie folgt bestimmt: Der Bewertungspreis solcher Anlagen wird, ausgehend vom Nettoerwerbspreis, unter Konstanthaltung der daraus berechneten Anlagerendite, sukzessiv dem Rückzahlungspreis angeglichen. Bei wesentlichen Änderungen der Marktbedingungen wird die Bewertungsgrundlage der einzelnen Anlagen der neuen Marktrendite angepasst. Dabei wird bei fehlendem aktuellen Marktpreis in der Regel auf die Bewertung von Geldmarktinstrumenten mit gleichen Merkmalen (Qualität und Sitz des Emittenten, Ausgabewährung, Laufzeit) abgestellt. 5. Bankguthaben werden mit ihrem Forderungsbetrag plus aufgelaufene Zinsen bewertet. Bei wesentlichen Änderungen der Marktbedingungen oder der Bonität wird die Bewertungsgrundlage für Bankguthaben auf Zeit den neuen Verhältnissen angepasst. 6. Der Bewertungs-Nettoinventarwert eines Anteils einer Klasse ergibt sich aus der der betreffenden Anteilsklasse am Verkehrswert des Fondsvermögens zukommenden Quote, vermindert um allfällige Verbindlichkeiten des Anlagefonds, die der betreffenden Anteilsklasse zugeteilt sind, dividiert durch die Anzahl der sich im Umlauf befindlichen Anteile der entsprechenden Klasse. Er wird mathematisch auf 0.01 der Rechnungseinheit des Anlagefonds gerundet. 7. Falls an einem Auftragstag die Summe der Zeichnungen und Rücknahmen in bar des Anlagefonds zu einem Nettovermögenszufluss bzw. -abfluss führt, wird der Bewertungs-Nettoinventarwert des Anlagefonds erhöht bzw. reduziert (Swinging Single Pricing). Die maximale Anpassung beläuft sich auf 1% des Bewertungs-Nettoinventarwertes. Berücksichtigt werden die Nebenkosten (Geld/Brief-Spannen, marktkonforme Courtagen, Kommissionen, Abgaben usw.), die im Durchschnitt aus der Anlage des einbezahlten Betrages bzw. aus dem Verkauf eines dem gekündigten Anteil entsprechenden Teils der Anlagen erwachsen. Die Anpassung führt zu einer Erhöhung des Bewertungs-Nettoinventarwertes, wenn die Nettobewegungen zu einem Anstieg der Anzahl Anteile des Anlagefonds führen. Die Anpassung resultiert in einer Verminderung des Bewertungs- Nettoinventarwertes, wenn die Nettobewegungen einen Rückgang der Anzahl der Anteile bewirken. Der unter Anwendung des Swinging Single Pricing ermittelte Nettoinventarwert ist somit ein gemäss dem 1. Satz dieser Ziffer modifizierter Nettoinventarwert. Der bei den Zeichnungen bzw. Rücknahmen in bar anfallende Zu- bzw. Abschlag zum Bewertungs-Nettoinventarwert bei den Transaktionskosten erfolgt jeweils pauschal bezogen auf einem Durchschnittswert aus einer im Prospekt näher definierten Periode. 8. Die Quoten am Verkehrswert des Nettofondsvermögens (Fondsvermögen abzüglich der Verbindlichkeiten), welche den jeweiligen Anteilsklassen zuzurechnen sind, werden erstmals bei der Erstausgabe mehrerer Anteilsklassen (wenn diese gleichzeitig erfolgt) oder der Erstausgabe einer weiteren Anteilsklasse auf der Basis der dem Anlagefonds für jede Anteilsklasse zufliessenden Betreffnisse bestimmt. Die Quote wird bei folgenden Ereignissen jeweils neu berechnet: a) bei der Ausgabe und Rücknahme von Anteilen; b) auf den Stichtag von Ausschüttungen, sofern (i) solche Ausschüttungen nur auf einzelnen Anteilsklassen (Ausschüttungsklassen) anfallen oder sofern (ii) die Ausschüttungen der verschiedenen Anteilsklassen in Prozenten ihres jeweiligen Nettoinventarwertes unterschiedlich ausfallen oder sofern (iii) auf den Ausschüttungen der verschiedenen Anteilsklassen in Prozenten der Ausschüttung unterschiedliche Kommissions- oder Kostenbelastungen anfallen; c) bei der Inventarwertberechnung, im Rahmen der Zuweisung von Verbindlichkeiten (einschliesslich der fälligen oder aufgelaufenen Kosten und Kommissionen) an die verschiedenen Anteilsklassen, sofern die Verbindlichkeiten der verschiedenen Anteilsklassen in Prozenten ihres jeweiligen Nettoinventarwertes unterschiedlich ausfallen, namentlich, wenn (i) für die verschiedenen Anteilsklassen unterschiedliche Kommissionssätze zur Anwendung gelangen oder wenn (ii) klassenspezifische Kostenbelastungen erfolgen; d) bei der Inventarwertberechnung, im Rahmen der Zuweisung von Erträgen oder Kapitalerträgen an die verschiedenen Anteilsklassen, sofern die Erträge oder Kapitalerträge aus Transaktionen anfallen, die nur im Interesse einer Anteilsklasse oder im Interesse mehrerer Anteilsklassen, nicht jedoch proportional zu deren Quote am Nettofondsvermögen, getätigt wurden. Erklärung der Fussnoten auf Seite 10 11