Devisenmarktbericht

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1 Whg. Letzte Nachrichten Währungseinfluss Der deutsche Konsumklimaindex lieferte per Berichtsmonat Oktober gegenüber dem Vormonat einen Neutral unveränderten Indexstand von 5,9 Punkten. Bundesbank sieht deutsche Wirtschaft auf Wachstumskurs Berlin, 24. Sep (Reuters) - Die Bundesbank rechnet wegen der robusten Industrieproduktion und des anhaltenden Baubooms nicht mit einer Rezession. Beides spreche dafür, "dass die Konjunktur in Deutschland vorerst ihren verhalten aufwärtsgerichteten Kurs fortsetzt", schrieb sie in ihrem am Montag veröffentlichten Monatsbericht. Auch die gute Kauflaune der Verbraucher stütze die Wirtschaft. Für die kommenden Monate sieht die Bundesbank aber mehr Risiken als Chancen. "Die Perspektiven für die weitere wirtschaftliche Entwicklung sind nach wie vor von großer Unsicherheit geprägt." Zwar habe die Industrie im Juli das durchschnittliche Niveau des ersten Halbjahres gehalten. "Die Unternehmen haben ihre Geschäftserwartungen aber im August von einem bereits gedrückten Niveau nochmals spürbar zurückgestuft", warnen die Bundesbanker. Zudem fiel der Ifo-Geschäftsklimaindex als wichtigstes deutsches Konjunkturbarometer im September überraschend den fünften Monat in Folge. "Auch am Arbeitsmarkt werden Spuren einer schwächeren Konjunktur sichtbar", schrieb die Bundesbank. Zuletzt war die Zahl der Arbeitslosen überraschend deutlich gestiegen. Große Unternehmen wie die Deutsche Bank wollen Stellen streichen, Opel schickt mehr als Beschäftigte tageweise in Kurzarbeit. Bundesregierung - Griechische Finanzlücke nicht bekannt Berlin, 24. Sep (Reuters) - Die Bundesregierung weiß nach eigener Auskunft nichts von einem angeblich Kein weiterer Kommentar! unerwartet großen Finanzloch von 20 Milliarden Euro im griechischen Staatshaushalt. "Dass irgendeine Lücke existiert, ist hochwahrscheinlich", sagte der Sprecher des Finanzministeriums, Martin Kotthaus, am Montag. Es sei nicht verwunderlich, dass es durch die beiden Wahlen in den vergangenen Monaten Rückstände bei der Umsetzung von Sparmaßnahmen gebe. Eine Zahl von 20 Milliarden Euro, wie sie vom Nachrichtenmagazin "Der Spiegel" genannt wurde, sei ihm aber nicht bekannt. Finanzstaatsekretär Steffen Kampeter sagte der Nachrichtenagentur Reuters: "Es gibt keinen neuen Sachstand." Schweden - Hilfsantrag Spaniens würde Märkte stabilisieren Stockholm, 24. Sep (Reuters) - Immer mehr EU-Staaten sprechen sich für baldige Hilfen für das hoch verschuldete Spanien aus. Ein entsprechender Antrag der Regierung in Madrid würde dazu beitragen, die Märkte zu stabilisieren, sagte nun auch der schwedische Finanzminister Anders Borg, dessen Land nicht Mitglied der Euro-Zone ist, wegen seiner soliden Finanzpolitik jedoch großen Einfluss hat. Spanien entscheide aber selbst über den richtigen Zeitpunkt. "Es herrscht Unsicherheit an den Kreditmärkten und es wäre gut, diese weiter zu reduzieren", betonte Borg. Großbritannien nimmt sich ein Beispiel an der KfW London, 24. Sep (Reuters) - Britische Mittelständler sollen künftig verbilligte Kredite von einer staatlichen Förderbank nach dem Vorbild der deutschen KfW[KFW.UL] erhalten. Wirtschaftsminister Vince Cable kündigte am Montag an, dass die Regierung eine Milliarde Pfund (1,25 Milliarden Euro) in das neue Institut stecken wolle. In etwa die gleiche Summe soll aus dem Privatsektor kommen. Damit könnte die Förderbank - für die noch ein Name gesucht wird - rund zehn Milliarden Pfund an Krediten ausreichen, sagte Cable. Die KfW kam in den vergangenen Jahren auf ein Kreditvolumen von jeweils mehr als 70 Milliarden Euro. Sie fördert allerdings nicht nur kleinere Firmen, sondern etwa auch die ökologische Sanierung von Häusern und Wohnungen. Portugal plant neue Steuererhöhungen Neutral Lissabon, 24. Sep (Reuters) - Portugals Regierung sucht nach alternativen Möglichkeiten zur Haushaltssanierung, da eine geplante Anhebung der Sozialabgaben auf breiten Widerstand gestoßen ist. Er werde die Gespräche mit Wirtschaftsverbänden und Gewerkschaften über eine Erhöhung der Einkommen- und Kapitalsteuer als Alternative zu höheren Sozialabgaben fortsetzen, sagte Ministerpräsident Pedro Passos Coelho am Montag. Zugleich warnte er, dass die von Portugal im Rahmen des 78-Milliarden-Euro-Hilfspakets zugesagten Reformen in Gefahr seien, wenn keine Lösung gefunden werde. Das Land müsse sich an die Auflagen halten. Ansonsten könnte die Bereitschaft der Gläubiger schwinden, Portugal weiter zu helfen. IWF stellt sich auf Senkung seiner Wachstumsprognose ein Washington, 24. Sep (Reuters) - Der Internationale Währungsfonds (IWF) richtet sich auf eine Absenkung seiner Wachstumsprognose für die Weltwirtschaft ein. "Wir gehen weiterhin von einer allmählichen Erholung aus, aber das globale Wachstum wird wahrscheinlich etwas schwächer ausfallen, als wir noch im Juli erwartet hatten", sagte IWF-Chefin Christine Lagarde am Montag in einer Vorschau auf das Treffen von IWF und Neutral Seite 1 von 5

2 Weltbank vom 12. bis 14. Oktober in Tokio. "Unsere Vorhersagen gingen in den vergangenen zwölf Monaten immer abwärts", fügte sie hinzu. Der IWF aktualisiert seine Prognosen für die Weltwirtschaft im kommenden Monat. Im Juli hatte er sie für 2013 auf 3,9 Prozent reduziert, für dieses Jahr aber unverändert bei 3,5 Prozent belassen. Die größte Belastung für die Weltwirtschaft sei die Unsicherheit der Investoren darüber, ob die entscheidenden Politiker in den Industrieländern ihre Zusagen einhalten würden, sagte Lagarde. Nach ihren Worten gibt es auch Hinweise auf eine Abkühlung der Konjunktur in den Schwellenländern. In den armen Ländern gebe es große Sorgen wegen steigender Lebensmittelpreise und stark schwankender Rohstoffpreise. Die Finanzmärkte seien durch die jüngsten Entscheidungen der europäischen Politiker zur Lösung der Euro- Krise beflügelt worden und erwarteten jetzt, dass diese Maßnahmen in einer koordinierten Art und Weise umgesetzt würden, sagte Lagarde. Sie forderte Europa abermals auf, so schnell wie möglich die Schaffung einer Bankenunion in Angriff zu nehmen. Von den USA erwarte der IWF, die bevorstehende abrupte Straffung der Steuerpolitik zu vermeiden und einen konkreten Plan zum Schuldenabbau aufzustellen. Der vom Conference Board ermittelte Frühindikator der chinesischen Wirtschaft legte im August um 1,7% im Monatsvergleich nach zuvor +0,6% im Juli auf 240,4 Punkte zu. Technik und Bias New York Far East Unterstützung Widerstand Bias EUR-USD EUR-JPY USD-JPY Negativ EUR-CHF EUR-GBP Ihre Ansprechpartner: Folker Hellmeyer Tel Moritz Westerheide Tel: DAX 7.413,16-38,46 Dow Jones ,92-20,55 Nasdaq 3.160,78 Nikkei 9.091,54 +22,25 10 J. US Bond 1,715 (1,755) 10 J. Bund 1,564 (1,565) Bund Future 140,47 (140,40) Konjunkturdaten des Westens enttäuschen China setzt dagegen positiven Akzent! Der Euro eröffnet heute (07.45 Uhr) bei , nachdem im Verlauf der letzten 24 Handelsstunden Tiefstkurse im europäischen Handel bei markiert wurden. Der USD stellt sich gegenüber dem JPY auf In der Folge notiert EUR-JPY bei , während EUR-CHF bei oszilliert. Einmal mehr haben es lancierte nicht überprüfbare negative Nachrichten über Griechenland vermocht, die Risikoaversion an den Finanzmärkten auf hohem Niveau zu zementieren. Die diesbezüglichen sachlichen Einlassungen aus Berlin verhallten gestern mehr oder weniger unbeachtet. Wir nehmen das zur Kenntnis. Der deutsche IFO-Index sank wider Erwarten per Berichtsmonat September von zuvor 102,3 auf 101,4 Punkte. Die Prognose lag bei 102,5 Zählern. Damit kam es zum fünften Rückgang in Folge und es wurde der schwächste Wert seit März 2010 markiert. Der Erwartungsindex verlor von 94,2 auf 93,2 Punkte, während der Index, der Auskunft über die aktuelle Lage gibt von 111,1 auf 110,3 Zähler nachgab. Die Hälfte der Befragung fand vor dem Urteil des Bundesverfassungsgerichts statt. Entsprechend ist das Risiko erheblich, dass hier ein Blick in den Rückspiegel und nicht durch die Frontscheibe geliefert wurde. Der Blick auf den Chart verdeutlicht die markante Abschwächung, die mit der Zunahme der Defizitkrise der Eurozone korreliert war und ist. Sofern die jetzt getroffenen Maßnahmen seitens der Politik der Eurozone und der EZB als auch die Maßnahmen, die aktuell in der Diskussion stehen (u.a. Hebelung des ESM) die zu erwartende Traktion generieren, eröffnet sich dank Untersättigung des globalen Lager- und Investitionsgüterzyklus erhebliches globales Wachstumspotential, von dem die deutsche Wirtschaft Seite 2 von 5

3 Brent 109,34 (111,41) Gold 1.762,46 (1763,65) Silber 33,90 (33,94) dank einer globalen Schlüsselstellung nachhaltig profitieren sollte. Diesbezüglich erstaunen einige nach unten angepasste Wachstumsprognosen für Deutschland. TV-Termine: Dienstag: Donnerstag: Uhr N Uhr DAF Dax-Börsenampel: Ab Punkten Moody s Economy.com Ab Punkten Aktuell Der Chicago Fed National Activity Index, ein Sammelindex aus 85 US-Einzelindikatoren, sank per Berichtsmonat August markant von zuvor -0,12 (revidiert von -0,13) auf -0,87 Punkte. Der stärker beachtete 3-Monatsdurchschnittwert fiel von -0,26 auf -0,47 Punkte. Laut Definition dieses Index signalisieren Indexstände unterhalb der Marke von -0,70 zunehmende Rezessionsrisiken. Auch bei diesem Index sollte bei der Interpretation Vorsicht geboten sein. Die stabilisierte Situation in der Eurozone mit einem abnehmenden Risiko für die Weltwirtschaft und das Finanzsystem ist hier nicht gespiegelt. Gleichwohl bleibt festzustellen, dass sich dieser Index seit März 2012 latent im negativen Bereich bewegt. Das gilt sowohl für die Monatswerte als auch 3-Monatsdurchschnittwerte. Dieser Sachlage impliziert zumindest unterproportionales Wachstum. Moody s Economy.com e Daten erreichen uns dagegen heute früh aus China. Der vom Conference Board ermittelte Frühindikator der chinesischen Wirtschaft legte im August um 1,7% im Monatsvergleich nach zuvor +0,6% im Juli auf 240,4 Punkte zu. Mit anderen Worten ergibt sich in der Volksrepublik China bereits vor der Entspannung in der Defizitkrise der Eurozone eine merkliche Tendenz in Richtung verstärkter wirtschaftlicher Aktivität. Seite 3 von 5

4 Zusammenfassend ergibt sich ein Szenario, das den EUR gegenüber dem USD favorisiert. Erst ein nachhaltiges Unterschreiten der Unterstützungszone bei neutralisiert den positiven Bias des Euros. Viel Erfolg! Daten Zuletzt Konsensus Bewertung Bedeutung Case/Shiller Home Price Index Juli 0,9%/0,5% 0,9%/1,0% Weiterer Anstieg favorisiert. Mittel (20 Städtevergleich) (M/J) FHFA Home Price Index (M/J) Juli 0,7%/3,6% Keine Prognose erhältlich. Mittel Verbrauchervertrauen nach Lesart Sep. 60,6 63, Reaktion auf den vorherigen Mittel des Conference Board Einbruch. Richmond Fed Composite Index Sep Keine Prognose erhältlich. Mittel Seite 4 von 5

5 WICHTIGE HINWEISE Dieses Informationsschreiben ist erstellt worden von der Bremer Landesbank ( Bank ). Die Bremer Landesbank untersteht der Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht. Eine Überprüfung oder Billigung dieses Informationsschreibens oder der hierin beschriebenen Produkte oder Dienstleistungen durch die zuständige Aufsichtsbehörde ist grundsätzlich nicht erfolgt. Dieses Informationsschreiben richtet sich ausschließlich an in der Bundesrepublik Deutschland ansässige Kunden der Bank und der Sparkassen des Finanzverbundes. Zudem dient dieses Informationsschreiben allein Informationszwecken und stellt insbesondere kein Angebot zum Kauf, Verkauf oder zur Zeichnung irgendeines Anlagetitels dar. Alle hierin enthaltenen tatsächlichen Angaben, Informationen und getroffenen Aussagen basieren auf Quellen, die von uns für zuverlässig erachtet wurden. Da insoweit allerdings keine neutrale Überprüfung dieser Quellen vorgenommen wird, können wir keine Gewähr oder Verantwortung für die Richtigkeit und Vollständigkeit der hierin enthaltenen Informationen übernehmen. Die aufgrund dieser Quellen in dem vorstehenden Informationsschreiben geäußerten Meinungen und Prognosen stellen unverbindliche Werturteile unseres Hauses dar, für deren Richtigkeit und Vollständigkeit keinerlei Gewähr übernommen werden kann. Die vorstehenden Angaben beziehen sich ausschließlich auf den Zeitpunkt der Erstellung dieses Informationsschreibens. Eine Garantie für die Aktualität und fortgeltende Richtigkeit kann daher nicht gegeben werden. Dementsprechend ist eine Änderung unserer Meinung jederzeit möglich, ohne dass diese notwendig publiziert werden wird. Die Bewertung einzelner Finanzinstrumente aufgrund historischer Entwicklung lässt sich nicht zwingend auf die zukünftige Entwicklung übertragen. Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind daher kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Vielmehr können etwa Fremdwährungskurse oder ähnliche Faktoren negative Auswirkungen auf den Wert von Wertpapieren oder anderen Finanzinstrumenten haben. Soweit im Rahmen dieses Informationsschreibens Preis-, Kursoder Renditeangaben oder ähnliche Informationen in einer anderen Währung als Euro angegeben sind, weisen wir hiermit ausdrücklich darauf hin, dass die Rendite einzelner Finanzinstrumente aufgrund von Währungskursschwankungen steigen oder fallen kann. Da wir nicht überprüfen können, ob einzelne Aussagen sich mit Ihren persönlichen Anlagestrategien und zielen decken, haben unsere Empfehlungen nur einen unverbindlichen Charakter und stellen insbesondere keine Anlageberatung oder Rechts- oder Steuerberatung dar. Ferner stellt dieses Informationsschreiben keine Finanzanalyse dar, sondern eine lediglich Ihrer allgemeinen Information dienende Werbemitteilung im Sinne des 31 Abs. 2 des Wertpapierhandelsgesetzes in seiner aktuell geltenden Fassung. Aus diesem Grund ist diese Auswertung nicht unter Berücksichtigung aller besonderen gesetzlichen Anforderungen an die Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen erstellt worden. Ebenso wenig unterliegt diese Auswertung dem Verbot des Handels vor der Veröffentlichung, wie dies für Finanzanalysen gilt. Soweit Sie weitergehende Informationen oder eine anleger- und objektgerechte Beratung wünschen, empfehlen wir Ihnen, eine/n unserer Anlageberater/ -innen aufzusuchen. Weder die BREMER LANDESBANK noch ihre Angestellten übernehmen eine Haftung für unmittelbare oder mittelbare Verluste aufgrund einer Nutzung der in diesem Informationsschreiben enthaltenen Aussagen oder Inhalte. Die Weitergabe dieses Informationsschreibens an Dritte sowie die Erstellung von Kopien, ein Nachdruck oder sonstige Reproduktion des Inhalts oder von Teilen dieses Informationsschreibens ist nur mit unserer vorherigen, schriftlichen Genehmigung zulässig. Seite 5 von 5