Statische Investitionsrechnung

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Britta Dresdner
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1 Statische Investitionsrechnung - geeignet für Bewertung und Beurteilung für kurz- und mittelfristige Investitionsprojekte ins Anlagevermögen - Auswahl einer Investitionsalternative aus mehreren zur Verfügung stehenden Objekten - Bezugsebene ist immer eine representative Periode, die die Erfolgssituation des Objektes während des gesamten Investitionszeitraumes widerspiegelt Statische Verfahren Methode Kostenvergleichsrechnung Gewinnvergleichsrechnung Rentabilitätsvergleichsrechnung Amortisationsrechnung Grundausrichtung Kostenminimierung Gewinnmaximierung Optimaler Kapitaleinsatz Risikominimierung Zielkriterien durchschn. periodenbez. Kosten durchschn. periodenbez. Gewinne Rentabilität des Kapitaleinsatzes Rücklaufzeit des eingesetzten Kapitals Kostenvergleichsrechnung Gegenüberstellung von zwei oder mehreren Investitionsalternativen, mit dem Ziel die kostengünstigste Alternative zu ermitteln.* Alle anfallenden Kosten sind nach Möglichkeit in der Vergleich einzubeziehen. Nachteile: - nur kurzfristige Kostenvergleiche möglich - keine Aussagen über Rentabilität - keine Berücksichtigung von Kostenveränderungen Fixe Kosten: - kalkulatorische Abschreibungen = A + R - kalkulatorische Zinsen = * Zinssatz( Z) - Raumkosten - Gehälter - Wartungskosten - sonstige fixe Kosten Anschaffungskosten( A) Re stwert( R) Nutzungsdauer( n) Page 1 / 13

Methode Kostenvergleichsrechnung Gewinnvergleichsrechnung Rentabilitätsvergleichsrechnung Amortisationsrechnung Grundausrichtung Kostenminimierung Gewinnmaximierung Optimaler Kapitaleinsatz

2 variable Kosten: - Material - Energie - Reparatur - Fertigungslöhne - sonstige variable Kosten kritische Auslastung: Schnittpunkt beider Kostenfunktionen I I II II Kfix + Kvar * x= Kfix + Kvar* x Bei Bsp. wird eine Diskrepanz zwischen K fix und K var festgestellt. Bei einer Erhöhung der Auslastung kann es zur Umkehr der Präferenz führen. Der Punkt wird als kritische Auslastung bezeichnet. (Bei einer Auslastung von Stck. pro Jahr ist Alternative II günstiger präferieren) (Beispiel nächste Seite...) Page / 13

wird eine Diskrepanz zwischen K fix und K var festgestellt.

3 Beispiel Kostenvergleichsrechnung Ausgangsdaten Maschine I Maschine II Anschaffungskosten Nutzungsdauer 8 Jahre 8 Jahre erwartete Auslastung Stunden/a Stunden/a Zinssatz 10% 10% Gehälter /a /a Fertigunglöhne,50 /h 4,00 /h Materialkosten,00 /h 3,00 /h Raumkosten 000 /a /a Energiekosten 1,50 /h 1,00 /h Reparaturaufwand 0,0 /h 0,05 /h Wartungskosten /a /a sonstige variable Kosten 0,10 /h 0,10 /h sonstige fixe Kosten /a 000 /a Page 3 / 13

Fertigunglöhne,50 /h 4,00 /h Materialkosten,00 /h 3,00 /h Raumkosten 000 /a 1 000 /a Energiekosten 1,50 /h 1,00 /h

4 fixe Kosten kalkulatorische Abschreibungen kalkulatorische Zinsen Maschine I Maschine II Raumkosten Gehälter sonstige fixe Kosten Wartungskosten Summe Fixkosten variable Kosten Material Energie Reparatur Fertigungslöhne sonstige variable Kosten Summe variable Kosten Kosten/ Stück 6,1 8,15 Gesamtkosten Kritische Auslastung: Stück Berechnung nächste Seite... Page 4 / 13

40 000 60 000 Energie 30 000 0 000 Reparatur 400 1 000 Fertigungslöhne 50 000 80 000 sonstige variable Kosten 000 000 Summe variable

5 kalkulatorische Abschreibungen = Anschaffungskosten Re stwert Nutzungsdauer kalkulatorische Abschreibungen = kalkulatorische Abschreibungen = Anschaffungskosten + Re stwert kalkulator ische Zinsen = * Zinssatz kalkulatorische Zinsen= *10% kalkulatorische Zinsen = 500 Kritische Auslastung: I I II II K fix + K var * x = K fix + K var * x ,1x = ,15x / -6,1x = ,15x 6,1x = ,03x / =,03x / :, ,03 = x = x Page 5 / 13

kalkulatorische Zinsen= *10% kalkulatorische Zinsen = 500 Kritische Auslastung: I I II II K fix + K var * x = K fix + K var * x 99

6 Gewinnvergleichsrechnung Erweiterung der Kostenvergleichsrechnung durch Einbeziehung der Erlöse. Können für die einzelnen Investitionsobjekte unterschiedlich hoch sein. Wird in Praxis weniger eingesetzt, obwohl sie positiver zu beurteilen ist. Nachteile:* - nur kurzfristige Kostenvergleiche möglich - Kapitaleinsatz wird außer Acht gelassen - keine Aussagen über Rentabilität - Kostenauflösung nicht immer problemlos möglich - Erlöszurechnung nicht ohne Weiteres möglich Beispiel: Ausgangsdaten neue Maschine (I) alte Maschine (II) Anschaffungskosten heutiger Marktwert Nutzungsdauer insgesamt Restnutzungsdauer Restwert am Ende der Nutzungsdauer 8 Jahre Jahre Stück/ Jahr erwartete Auslastung St./ a St./ a Zinssatz 10% 10% Erlöse 1,00 /St. 11,5 /St. Ergebnis Gewinn Gewinn Page 6 / 13

Nachteile:* - nur kurzfristige Kostenvergleiche möglich - Kapitaleinsatz wird außer Acht gelassen - keine Aussagen über Rentabilität - Kostenauflösung nicht immer problemlos möglich - Erlöszurechnung

7 Berechnung kalk. Abschreibung = = kalk. Zinsen = *10% = 3500 Summe = Auslastung = St./a Erlöse = / a Gewinn = Erlös Kosten (Gewinndifferenz ausrechnen)??? Page 7 / 13

Zinsen = *10% = 3500 Summe = 77 50 Auslastung = 40 000

8 Rentabilitätsvergleichsrechnung Ermittlung der durchschnittlichen jährlichen Verzinsung eines Investitionsobjektes. Unter Einbezug des Kapitaleinsatzes. Erlöse Kosten Re ntabilität = *100 Durchschnittlicher Kapitaleinsatz Durchschnittlicher Kapitaleinsatz bei Anlagegütern = halbe Anschaffungskosten, bei nicht abnutzbaren Anlagegütern und Gütern des UV die kompletten Anschaffungskosten. Kalkulatorische Zinsen werden nicht angesetzt, da sie als Bestandteil des gewinnes angesehen werden. häufige Anwendung in der betrieblichen Praxis Nachteile:* - nur kurzfristige Kostenvergleiche möglich - Erlöszurechnung nicht ohne Weiteres möglich - Abweichende Anschaffungskosten und/oder Nutzungsdauern erfordern den Ansatz von Differenzinvestitionen (Beispiel nächste Seite...) Page 8 / 13

des UV die kompletten Anschaffungskosten. Kalkulatorische Zinsen werden nicht angesetzt, da sie als Bestandteil des gewinnes angesehen werden.

9 Rentabilitätsrechnung zum Auswahlproblem Objekt A Objekt B Anschaffungskosten Restwert - - Nutzungsdauer 5 a 5 a Auslastung Stück Stück Zins 10% 10% Erträge sonstige fixe Kosten Löhne Materialkosten sonstige variable Kosten Berechnen Sie die Rentabilitäten der alternativen Objekte A und B! Erlöse Kosten Re ntabilität = *100 Durchschnittlicher Kapitaleinsatz Page 9 / 13

500 6 000 Löhne 60 000 55 000 Materialkosten 40 000 40 000 sonstige variable Kosten 8 000 8 000 Berechnen Sie die

10 Objekt A Formeln: R = G D KE *100 Gewinn = Erlös Kosten Kosten: A R kalk. Abschreibung = kalk. Abschreibungen = = n Anschaffungskosten sonstige fixe Kosten Löhne Materialkosten variable Kosten = Kosten A R durchschnittlicher Kapitaleinsatz = D KE = = 7500 Gewinn = = R = * R = 159,31 % Page 10 / 13

000 Materialkosten + 8 000 variable Kosten = 144 500 Kosten A R 145 000 0 durchschnittlicher

11 Objekt B Kosten: Anschaffungskosten sonstige fixe Kosten Löhne Materialkosten variable Kosten = Kosten Gewinn: = D KE = = R = * R = 156,7 % Page 11 / 13

variable Kosten = 145 600 Kosten Gewinn: 89 000 145 600 = 143

12 Amortisationsvergleichsrechnung - auch Pay-off-Rechnung oder Pay-back-Rechnung oder Kapitalrückflußmethode - Ermittlung des Zeitraumes, der notwendig ist um die Auszahlungen für die Anschaffung durch seine jährlich erzielten Überschüsse auszugleichen - sehr weit verbreitet in betrieblicher Praxis - Einschätzung des finanzwirtschaftlichen Risikos einer Investition - Vorteilhaftigkeit: möglichst kurze Amortisationszeit (Zeitraum, wo das Kapital in das Unternehmen zurückgeflossen ist) Amortisationszeit = Anschaffungskosten jährlicher Gewinn + jährliche Abschreibung Kapital Re stwerteinsatz Amortisationszeit = durchschnittlichen Rückfluß Rückfluß = durchschnitt. jährlicher Gewinn + durchschnitt. jährl. kalk. Abschr. Nachteile:* - nur kurzfristige Kostenvergleiche möglich - Erlöszurechnung nicht ohne Weiteres möglich - Abweichende Nutzungsdauern erschweren den Vergleich - Keine Aussagen über Rentabilität - Erträge nach Amortisationszeit bleiben unberücksichtigt - strategische Ausrichtung und langfristige Investitionen werden benachteiligt Page 1 / 13

kurze Amortisationszeit (Zeitraum, wo das Kapital in das Unternehmen zurückgeflossen ist) Amortisationszeit = Anschaffungskosten jährlicher Gewinn + jährliche Abschreibung Kapital Re stwerteinsatz

13 Beispiel: Investitionsobjekt: Anschaffungskosten = Restwert = 0 laufende Kosten = Abschreibungen = Erlöse = Amortisationszeit = Jahre und 6 Monate Kann die Amortisationszeit eingehalten werden? Lösung: Kapitaleinsatz Re stwert Amortisationszeit = durchschnittlichen Rückfluß A = ( ) A = 4,44 Page 13 / 13

die Amortisationszeit eingehalten werden?

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