Aktuelle Trends. in der. Beteiligungsfinanzierung. Workshop Wagnis- und Beteiligungsfinanzierung in Ostdeutschland Jena, 24.

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1 Aktuelle Trends in der Beteiligungsfinanzierung Workshop Wagnis- und Beteiligungsfinanzierung in Ostdeutschland Jena, 24. November 2009 Attila Dahmann Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften (BVK)

2 Über den BVK Seit 1989 die Vertretung der Interessen der Private Equity-Branche gegenüber Politik, Presse, Marktpartnern und Öffentlichkeit Ziele: Schaffung bestmöglicher Rahmenbedingungen für die Branche in Deutschland Förderung des Verständnisse für die Tätigkeit von Private Equity-Gesellschaften Fachgruppen: Venture Capital Mittelstand Large Buy-outs Mittelständische Beteiligungsgesellschaften Mitglieder: 220 ordentliche Mitglieder (Beteiligungsgesellschaften) 110 assoziierte Mitglieder (Sozietäten, WPs, Berater) Beteiligungsfinanzierung in Ostdeutschland // Jena, // Seite 2

3 Der Markt in Deutschland Beteiligungsfinanzierung in Ostdeutschland // Jena, // Seite 3

4 Daten und Fakten Mehr als 200 aktive Beteiligungsgesellschaften in Deutschland Investitionen in Deutschland 2008: 8,4 Mrd. in Unternehmen davon von den in Deutschland ansässigen Beteiligungsgesellschaften: 5,92 Mrd. in Unternehmen bzw. 6,4 Mrd. Buy-out-Finanzierungen in rd. 150 Unternehmen und 2 Mrd. Venture Capital-/Wachstumsfinanzierungen in rd Unternehmen Investitionen in Deutschland bis Sept 2009: 1,5 Mrd. in 870 Unternehmen Ca Portfoliounternehmen Umsätze: 212 Mrd. Beschäftigte: ca. 1,2 Millionen Beteiligungsfinanzierung in Ostdeutschland // Jena, // Seite 4

5 Private Equity-Investitionen in Deutschland (I) Nach Marktkorrektur in Folge der Finanz- u. Wirtschaftskrise zeigt sich erstes Erholungszeichen I/07 II/07 III/07 IV/07 I/08 II/08 III/08 IV/08 I/09 II/09 III/09 Seed/Start-up (Mio. ) Later Stage-/Wachstum (Mio. ) Buy-Outs (Mio. ) Quelle: PEREP Analytics/BVK, Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft. Beteiligungsfinanzierung in Ostdeutschland // Jena, // Seite 5

6 Private Equity-Investitionen in Deutschland (II) Investitionsschwerpunkt bleibt auch 2009 Süddeutschland, neue Länder untergewichtet finanzierte Unternehmen Jan - Sep Bayern B.-Württemberg N.-Westfalen Schl.-Holstein Sachsen Berlin Hamburg Hessen Rh.-Pfalz Niedersachsen M.-Vorpommern S.-Anhalt Thüringen Brandenburg Saarland Bremen Quelle: PEREP Analytics/BVK, Marktstatistik = Investitionen in Deutschland unabhängig von der Herkunft der finanzierenden Beteiligungsgesellschaft. Beteiligungsfinanzierung in Ostdeutschland // Jena, // Seite 6

7 Private Equity-finanzierte Unternehmen Vor allem kleine und mittlere Unternehmen profitieren. finanzierte Unternehmen 2008 nach Beschäftigten- und Umsatzgruppen MA 5% >1.000 MA 8% >100 Mio. 19% MA 20% Beschäftigte 50-<100 Mio. 9% Umsatz 0-99 MA 67% 10-<50 Mio. 12% 0-<10 Mio. 60% Quelle: PEREP Analytics/BVK Beteiligungsfinanzierung in Ostdeutschland // Jena, // Seite 7

8 Aktuelle Chancen und Herausforderungen Beteiligungsfinanzierung in Ostdeutschland // Jena, // Seite 8

9 Deutsches Beteiligungskapital Stärken und Chancen Erfahrene Teams bei Venture Capital-Gesellschaften, Mittelstandsfinanzierern und Unternehmen; die Szene ist klein aber sehr etabliert Technologie- und Innovationsstandort Deutschland Ausgeprägte industrielle Basis mit innovativem Mittelstand Wettbewerbsfähigkeit und Technologieführerschaft in diversen Sektoren, z.b. Automobil, Chemie, Elektro, Maschinenbau, Medizintechnik, Cleantech Anhaltende und zunehmende Nachfrage nach anlassgetriebenen Beteiligungskapital (Nachfolge, industrieller Wandel, Spin-offs etc.) Vitale Gründerszene Starke Unterstützung der öffentlichen Hand (KfW, Bundesländer) Beteiligungsfinanzierung in Ostdeutschland // Jena, // Seite 9

10 Rahmenbedingungen (I) Defizite beim Rechtsrahmen für Private Equity, aber Koalitionsvertrag verspricht Besserung Nicht wettbewerbsfähige rechtliche Rahmenbedingungen im Vergleich zu anderen europäischen Ländern (z.b. Großbritannien, Frankreich, Schweden) Kein einheitlicher Private Equity-Kapitalmarktrahmen für Regulierung und Besteuerung von deutschen Private Equity-Fonds Fonds Fundraising: Keine rechtssichere Besteuerungssituation (Stichwort: fehlende Steuertransparenz), lediglich BMF-Schreiben vom Dezember 2003 zur Abgrenzung von Gewerblichkeit und Vermögensverwaltung bei deutschen PE- Schwierige Kapitalbeschaffung für Private Equity-Fonds Keine unterstützenden steuerlichen Regelungen zur Motivation von Investoren Wenige institutionelle Investoren Damit Wettbewerbsnachteile gegenüber Fonds in anderen Ländern Beteiligungsfinanzierung in Ostdeutschland // Jena, // Seite 10

11 Rahmenbedingungen (II) Defizite beim Rechtsrahmen für Private Equity, aber Koalitionsvertrag verspricht Besserung Fundraising: Schwierige Kapitalbeschaffung für Private Equity-Fonds Keine unterstützenden steuerlichen Regelungen zur Motivation von Investoren Wenige institutionelle Investoren Damit Wettbewerbsnachteile gegenüber Fonds in anderen Ländern Unternehmensbesteuerung: Krisenverstärker 8c KStG: Verlustverrechnungsverbot bei Anteilsänderungen Zinsschranke Wachstumsbeschleunigungsgesetz bringt notwendige Entlastung Beteiligungsfinanzierung in Ostdeutschland // Jena, // Seite 11

12 Empfehlungen für mehr Beteiligungskapital in Ostdeutschland Allgemeines Erstarken der deutschen Private Equity-Branche insgesamt ist notwendige Voraussetzung für ein stärkeres Engagement der Industrie in Ostdeutschland. Die Brücke zum Kapitalmarkt für Unternehmen in Ostdeutschland sind die Angebote der öffentlichen Institutionen. Die Einbindung von weiteren in- und ausländischen, privaten Investoren sollte aktiv angestrebt werden. Technologie-Spezialisten sollten Finanzierungs-Spezialisten ansprechen. Beteiligungsfinanzierung in Ostdeutschland // Jena, // Seite 12

13 Kontakt Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit! Attila Dahmann Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften German Private Equity and Venture Capital Association e.v. (BVK) Reinhardtstraße 27c, Berlin Phone Fax Beteiligungsfinanzierung in Ostdeutschland // Jena, // Seite 13