Fondsplatz Liechtenstein Chancen & Risiken

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1 Fondsplatz Liechtenstein Chancen & Risiken Die regulatorische Perspektive Vaduz 24. September 2013

2 Fondsplatz Liechtenstein Chancen und Risiken Die regulatorische Perspektive liechtenstein-journal Veranstaltungsreihe 2013 Dr. Guenther Dobrauz-Saldapenna Director Regulatry & Compliance Services Zurich Vaduz 24. September 2013

3 Hintergrund Die AIFMD-RL als Opportunitätstreiber à la UCITS Signifikante neue Marktopportunitäten entstehen primär aus disruptiver Innovation oder aus einer regulatorisch verordneten Änderung der Rahmenbedingungen Quelle: Rogers,E. (1962/1992) Diffusion of Innovations; Utterback, J. (1994) Mastering the Dynamics of Innovation; Dobrauz, G. (2010) Uptake Revisited Slide 3

4 Chancenelemente des Fondsplatzes FL Regulatorische Turbos Vorhandene Volumina, die mittels AIFs zukunftsfähig gemacht werden können hier wirken zusätzlich regulatorische und steuerliche Fliehkräfte potentiell unterstützend; Vorhandenes Talent und Serviceprovider in allen relevanten Bereichen dank einer gewachsenen Finanzindustrie, welche die Realisierung nachhaltig tragfähige, substanzhaltige Strukturen isv institutioneller Qualität im post-madoff/post-2008-zeitalter erlauben gestattet Reallokation von frei werdenden Ressourcen aus ehemaligen Fokusgebieten; Breitester Vehikelkatalog und am besten risikoadjustiertes und auf die AI-Asset Klasse zugeschnittenes Konzept für die Realisierung von AIFs in Kontinentaleuropa gestattet es, bei kompetitivem Pricing bedarfsgerechte Gefässe zu realisieren oder im Migrationsweg aufzunehmen. Slide 4

5 FL AIF (Bsp. HF) Bisher (I) AIF Asset Management Verwahrstelle Primebroker (PB) Fondsleitung Asset Management Delegation Vermögensverwalter Aufsicht Revision FMA Auditor Slide 5

6 FL AIF (Bsp. HF) Bisher (II) AIF Asset Management Verwahrstelle SPV Primebroker (PB) Fondsleitung Asset Management Delegation Vermögensverwalter Aufsicht Revision FMA Auditor Slide 6

7 FL AIF (Bsp. HF) Neu unter AIFMG (I) Asset Management AIF Verwahrstelle Delegation AIFM Primebroker (PB) Administrator Aufsicht Revision FMA Auditor Slide 7

8 Risikofaktoren des Fondsplatzes FL Regulatorische Killer Durch Mitgliedschaft im EWR und Zollvertrag sowie Währungsunion mit der Schweiz ist Liechtenstein einzigartig positioniert, um an diesem wichtigen Finanzknotenpunkt als Brückenkopf zu fungieren, aber weitere grosse Verzögerung bzgl. EU-Pass wäre sehr schlecht; Weitere Probleme der liechtensteinischen Banken mit internationalen Anbindungen zu kompetitiven Konditionen; Keine ausreichende politische Unterstützung und Mittelsprechung für die FMA als Visitenkarte des Finanzplatzes; Fehlende Bereitstellung von AI-Industrie Standardinfrastruktur (z.b. transparente und stabile Verbriefungs- und Kotierungsmöglichkeiten); Das Bewilligungsregime für AIFMs muss auf Spezifika der einzelnen Anlageklassen abgestimmt sein und so sinnvolle Bewilligungs- und Aufsichtspraxis ermöglichen. Slide 8

9 Contact Slide 9

10 Dr. iur. Guenther Dobrauz-Saldapenna, MBA Regulatory & Compliance Services Asset Management PricewaterhouseCoopers AG Birchstrasse 160 CH-8050 Zürich Switzerland

11 This publication has been prepared for general guidance on matters of interest only, and does not constitute professional advice. You should not act upon the information contained in this publication without obtaining specific professional advice. No representation or warranty (express or implied) is given as to the accuracy or completeness of the information contained in this publication, and, to the extent permitted by law, PricewaterhouseCoopers AG, its members, employees and agents do not accept or assume any liability, responsibility or duty of care for any consequences of you or anyone else acting, or refraining to act, in reliance on the information contained in this publication or for any decision based on it All rights reserved. In this document, refers to PricewaterhouseCoopers AG which is a member firm of PricewaterhouseCoopers International Limited, each member firm of which is a separate legal entity.