CREDIT SUISSE ANLAGESTIFTUNG

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1 CREDIT SUISSE ANLAGESTIFTUNG CSA Mixta-BVG für Privatanleger 30. Juni 2015

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3 Mixta-BVG Anlagegruppen für Privatanleger Produktephilosophie Privatanleger unterscheiden sich in Bezug auf ihre Risikofähigkeit. Sie stellen somit unterschiedliche Anforderungen an die Anlage ihrer Vorsorgegelder. Die Credit Suisse Anlagestiftung berücksichtigt diese Bedürfnisse und bietet vier unterschiedliche aktive Mischvermögen: Aktienanteil CSA Mixta-BVG Basic 0% CSA Mixta-BVG Defensiv durchschnittlich 25% CSA Mixta-BVG durchschnittlich 35% CSA Mixta-BVG Maxi durchschnittlich 45% Dabei hat der Investor die Gewähr, dass sich der Aktienanteil immer in der festgelegten Bandbreite bewegt; im CSA Mixta-BVG z. B. liegt der Aktienanteil immer zwischen 25% bis 45%. Je höher der Aktienanteil, desto grösser die Kursschwankungen, umso höher aber auch die auf lange Sicht erwartete Performance. Anleger, die ein geringes Risiko eingehen möchten, aber eine sichere und Wert erhaltende Anlage mit gutem Ertragspotenzial bevorzugen, finden im CSA Mixta-BVG Basic eine gute Alternative. Die Anlagegruppe enthält keine Aktien und investiert in die Anlagegruppen Geldmarkt, Obligationen, Immobilien und Hypotheken. Bewährte Vorteile der aktiven Mischvermögen kein Spread keine Ausgabe- und Rücknahmekommissionen keine Depotgebühren CSA Mixta-BVG Index 45 Mit der Anlagegruppe CSA Mixta-BVG Index 45 lancierte die Credit Suisse Anlagestiftung die erste indexierte Vorsorgelösung für Privatanleger. Das Mischvermögen investiert weltweit in fest- und variabelverzinsliche Werte, in Aktien sowie in Schweizer Immobilien. Dabei beträgt der Anteil von Aktienanlagen zwischen 40% und 50%. Neben der breiten Diversifikation zeichnet sich die Anlagegruppe durch tiefe Verwaltungskosten aus. CSA Mixta-BVG Index 25 CSA Mixta-BVG Index 35 Aufgrund des Erfolgs der im Herbst 2009 eingeführten Anlagegruppe CSA Mixta-BVG Index 45 beschloss die Credit Suisse Anlagestiftung, zwei weitere indexierte Mischvermögen mit unterschiedlicher Aktienquote (durchschnittlich 25% [CSA Mixta-BVG Index 25] und 35% [CSA Mixta-BVG Index 35]) für Privatpersonen mit Freizügigkeitsguthaben (2. Säule) oder mit Vorsorgekapital (Säule 3a) per 29. September 2010 zu lancieren. Bewährte Vorteile der indexierten Mischvermögen keine Ausgabe- und Rücknahmekommissionen keine Depotgebühren Publikationen Ausführliche Produktinformationen zu den Teilvermögen der CSA, in welche die Mixta-BVG-Anlagegruppen investieren, finden Sie auf unserer Internetseite auf der Seite für institutionelle Anleger. Verfügbarkeit der Preisinformationen Bei Ihrem persönlichen Anlageberater oder auf: Neue Zürcher Zeitung Le Temps Finanz und Wirtschaft Investmentgrundsatz Die Teilvermögen Mixta-BVG investieren hauptsächlich in Ansprüche der verschiedenen CSA-Anlagegruppen. Bei der Wahl der Vermögensstruktur orientieren wir uns an der Anlagestrategie der Credit Suisse AG für gemischte Mandate. 3 / 16

4 Mixta-BVG Managerreport wird vierteljährlich aktualisiert 1. Rückblick Makroökonomie und Märkte Im 2. Quartal 2015 war die Schuldenkrise in Griechenland und ein drohender Grexit, ein Ausscheiden Griechenlands aus der Eurozone, das dominierende Thema an den Märkten. Die Verhandlungen zwischen der griechischen Regierung und den Institutionen, bestehend aus EU-Kommission, Europäischer Zentralbank (EZB) und dem Internationalen Währungsfonds (IWF), verliefen eher harzig und mündeten schliesslich anfangs Juli in einer Volksabstimmung in Griechenland. Dabei lehnte das griechische Volk das ihnen vorgelegte Sparpaket ab. Trotzdem will, gemäss Umfragen, eine deutliche Mehrheit der griechischen Bevölkerung in der Eurozone bleiben. Massive Geldabfl üsse bei den griechischen Geschäfts- und Depositbanken hatten zur Folge, dass diese vorübergehend geschlossen und Devisenkontrollen eingeführt wurden. Diese Situation stellte die griechische Realwirtschaft und die Bevölkerung vor Liquiditätsprobleme. Das zweite grosse Thema im 2. Quartal 2015 war eine möglicherweise bereits im Wirtschaftswachstum und Investitionen Schweiz % BIP Bauinvestitionen Ausrüstungsinvestitionen September 2015 bevorstehende, erste Zinserhöhung der US-Notenbank Fed. Positivere Einzelhandelszahlen, Konjunkturumfragen sowie bessere Daten vom Arbeits- und Immobilienmarkt begünstigen diese Erwartungen. Die Eurozone weist für das 1. Quartal 2015 ein Wirtschaftswachstum von annualisiert 1,0% aus (Vorquartal 0,9%). Im Vergleich dazu sank das BIP in den Quelle: Datastream, Credit Suisse / SNB USA im 1. Quartal 2015 annualisiert um 0,2% (Vorquartal +2,2%). In der Schweiz schrumpfte die Industrieproduktion im 1. Quartal 2015 annualisiert um 0,5% (Vorquartal +2,7%). Die Arbeitslosenquote lag im Juni 2015 bei 3,1% und das BIP stieg im 1. Quartal 2015 um annualisiert 1,1% (Vorquartal +1,9%). Fremdwährungen USD CHF und EUR CHF Nach einem sehr turbulenten 1. Quartal 2015 für CHF-Investoren, welches durch die Aufhebung der EUR/CHF Untergrenze durch die SNB geprägt war, verlief das 2. Quartal 2015 in relativ ruhigen Bahnen. Der CHF handelte, auch dank gelegentlichen Interventionen der SNB, in einer Preisspanne von 1.02 bis 1.06 pro EUR. Gegenüber dem USD legte der CHF von 0.97 auf 0.92 pro USD zu. Auch gegenüber dem JPY (+5,6%), AUD (+2,6%) und CAD (+2,4%) legte der CHF zu. Hingegen verlor er rund 2% gegenüber dem GBP. Das Erstarken des GBP ist untern anderem darauf zurückzuführen, dass die britische Wirtschaft weiterhin robust wächst, was wiederum zur Folge hatte, dass das Lohnwachstum im April 2015 ein 6-Jahres-Hoch erreichte. USD CHF und EUR CHF USD CHF Die Devisenreserven der SNB betrugen per Ende Mai 2015 rund CHF 517 Mrd und sind somit im 2. Quartal 2015 trotz der EUR-Schwäche um CHF 5 Milliarden gesunken. EUR CHF Quelle: Datastream, Credit Suisse / IDC 4 / 16

5 Festverzinsliche Anleihen Renditen zehnjähriger Staatsanleihen Im 2. Quartal 2015 verloren die meisten festverzinslichen Anleihen an Wert. Zunehmende Überraschungen bezüglich der Wirtschaftsentwicklung in den USA, sowie der weltweit nachlassende disinfl ationäre Druck, sorgten für höhere Renditen bei festverzinslichen Anleihen. In der Eurozone bleibt zwar die Nachfrage für festverzinsliche Anleihen weiterhin gross, da die EZB zur Umsetzung ihrer geldpolitischen Massnahmen grosse Mengen an Zinspapieren aufkauft. Andererseits haben die Diskussionen rund um Schuldenkrise in Griechenland und eine mögliche Lösung die Renditen in der Eurozone befl ügelt. Bei den Unternehmensanleihen sind die Kreditaufschläge, insbesondere in den USA, grösstenteils leicht angestiegen. Ein höheres Risiko besteht bei erstklassigen US-amerikanischen Unternehmensanleihen ausserhalb des Finanzsektors. Seit anfangs Jahr überschwemmen Industrieunternehmen den Primärmarkt mit langfristigen Anleihen. Bei langen Lauf- Renditen zehnjähriger Staatsanleihen % USA EWU Schweiz zeiten weiten sich die Kreditaufschläge bereits etwas mehr aus. Der Verschuldungsgrad der US-Unternehmen hat bereits deutlich zugenommen. Leider geschieht dies meistens, ohne dass die Unternehmen Investitionen tätigen, welche längerfristig das Gewinnwachstum ankurbeln. Japan Quelle: Datastream, Credit Suisse / IDC Die SNB hat kürzlich bestätigt, stabilisierend am Frankenmarkt interveniert zu haben. Im Zuge der Verhandlungen zwischen Griechenland und der Euro- Gruppe war der CHF als typische Fluchtwährung wiederholt unter aufwärtsdruck. Aktien SMI, Nikkei, S&P 500 und Euro Stoxx 50 in Lokalwährungen Im 2. Quartal 2015 litten insbesondere die europäischen Aktienmärkte unter den Vorkommnissen rund um die Schuldenkrise in Griechenland. Am deutlichsten verloren deutsche Aktien (MSCI Germany) an Wert, mit einem Minus von über 10%, was auch die Eurozone-Aktien insgesamt (MSCI EMU 6,2%) belastete. Auch Schweizer Unternehmen, welche stark vom europäischen Binnenmarkt abhängig sind, büssten Performance ein (MSCI Switzerland 4,2%). Besser entwickelten sich in diesem Zeitraum die asiatischen Aktienmärkte (MSCI Far East +4,6%) und der amerikanische Aktienmarkt, welcher sich knapp unter dem Nullpunkt halten konnte. Japanische Aktien (MSCI Japan) verzeichneten einen Anstieg von mehr als 5% im 2. Quartal SMI, Nikkei, S&P 500 und Euro Stoxx 50 in Lokalwährungen Ende 2003 = SMI Nikkei S&P 500 Euro Stoxx 50 Quelle: Datastream, Credit Suisse / IDC Sektorenspezifi sch waren in der Eurozone und in den USA Immobilien-Aktien unter Druck, was auf die erwarteten Zinserhöhungen zurückzuführen ist. Im Gegenzug gehörten Pharma-Titel zu den Gewinnern. 5 / 16

6 2. Performance der aktiv verwalteten Mischvermögen* Die Mixta-BVG Vermögen (exklusive CSA Mixta-BVG Basic) haben im 1. Halbjahr 2015 zwischen 0,1% und 0,7% zugelegt. Der Wertzuwachs lässt sich auf die positiven Renditen von Aktien, Obligationen und Immobilien zurückführen. Performance-Übersicht YTD Nettoperformance bis CSA CSA Mixta-BVG Basic 1,0% CSA Mixta-BVG Defensiv 0,7% CSA Mixta-BVG 0,1% CSA Mixta-BVG Maxi 0,1% Taktische Allokation Im 2. Quartal 2015 reduzierten wir unser leichtes Übergewicht der Aktienquote auf neutral, während wir an der kürze- ren Duration der festverzinslichen Anlagen festgehalten haben. In Immobilien Schweiz sind wir zu Lasten von Obligationen Schweiz übergewichtet. Aktuelle Performance von CSA Mixta-BVG Basic Das Vermögen CSA Mixta-BVG Basic hat im 1. Halbjahr 2015 eine Performance von 1,0% erreicht. Der positive Immobilienbeitrag und die durch sinkende Zinsen verursachten positiven Obligationenrenditen waren für die gute Performance verantwortlich. Strategische Allokation Per hat eine Anpassung der Anlagestrategie und der Bandbreiten stattgefunden. Inskünftig wird der durchschnittliche Immobilienanteil 27% statt 40% und der durchschnittliche Obligationenanteil 38% statt 25% betragen. Der strategische Anteil an Geldmarktanlagen und Hypotheken bleibt unverändert. Die Neuausrichtung der Anlagegruppe erfolgt schrittweise bis spätestens * Historische Renditeangaben und Finanzmarktszenarien sind keine Garantie für laufende und zukünftige Ergebnisse. 3. Marktausblick Die Konjunktur- und Leitzinsprognosen der US-Notenbank Fed vom Juni 2015 weisen darauf hin, dass eine erste Zinserhöhung im September 2015 immer wahrscheinlicher wird. Jedoch ist damit zu rechnen, dass ein allfälliger Straffungszyklus sehr langsam und graduell verlaufen würde, damit das Wirtschaftswachstum nicht abgewürgt wird. In Europa erwarten wir ein moderates, aber nachhaltigeres Wachstum. Eine Einigung zwischen Griechenland und seinen Gläubigern ist nach wie vor möglich. Allerdings liegt eine langfristige Lösung der strukturellen Probleme in Griechenland noch in weiter Ferne. Dies dürfte aber die wirtschaftliche Entwicklung in der Eurozone nur am Rande beeinfl ussen. Es ist zu erwarten, dass die EZB die quantitative Lockerung im angekündigten Umfang beibehalten wird. Zudem weitet sie das Aufkaufprogramm auf bestimmte Unternehmensanleihen aus. Ein latentes Risiko stellt weiterhin der ungelöste Konfl ikt in der Ukraine dar. Auch die japanische Wirtschaft profi tiert vom schwachen JPY und die Exportnachfrage hat sich in den letzten Monaten erfreulich entwickelt. Zudem profi tiert Japan von verhältnismässig niedrigen Energiepreisen. Deshalb rechnen wir damit, dass der Aufschwung in Japan an Breite gewinnen könnte. Weniger positiv beurteilen wir die Lage in den Schwellenländern. China zeigt zwar gewisse Stabilisierungsanzeichen, doch das Bild bleibt durchzogen. Weitere geldpolitische Massnahmen der Public Bank of China (PBOC) sind wahrscheinlich. Der nach wie vor tiefe Ölpreis belastet die Konjunktur in Rohstoffexport-Ländern wie Brasilien oder Russland stark. Gegenwärtig sind wir im Bereich der Aktien neutral gewichtet. Europa, Japan und die Schweiz sind unsere Favoriten unter den Aktienmärkten. Dagegen beurteilen wir den US-Markt, sowie die rohstoffabhängigen Märkte Australien und Kanada als fair bewertet und sehen weniger Aufwärtspotential. Gegenüber Anleihen sind wir nach wie vor insgesamt negativ, da die Renditen von Staatsanleihen niedrig und ihre Bewertungen dadurch teuer sind. Wir sehen mehr Potenzial bei Schwellenmarktund Hochzinsanleihen. Unsere Währungsallokation besteht weiterhin aus einem Übergewicht in USD gegenüber EUR. Seit Kurzem sind wir zudem wieder positiver eingestellt für den JPY. 6 / 16

7 30. Juni 2015 CSA Mixta-BVG Basic Anlagepolitik Das Anlageziel der Anlagegruppe ist die Erzielung eines der Risikostruktur entsprechenden Ertrages in CHF. Zu diesem Zweck investiert die Anlagegruppe über kollektive Anlagen in fest- und variabel verzinsliche Geldmarktanlagen, Obligationen und Schuldverschreibungen, sowie in Schweizer Hypotheken und Immobilien. Der Anteil an Immobilien und Hypotheken beträgt mindestens 45% des Anlagegruppenvermögens. Fremdwährungsanlagen werden möglichst umfassend gegen Schweizer Franken abgesichert. Per findet eine Anpassung der Anlagestrategie und der Bandbreiten statt. Inskünftig wird der durchschnittliche Immobilienanteil 27% statt 40% und der durchschnittliche Obligationenanteil 38% statt 25% betragen. Der strategische Anteil an Geldmarktanlagen und Hypotheken bleibt unverändert. Die Neuausrichtung der Anlagegruppe erfolgt schrittweise bis spätestens Weitere Informationen hierzu erhalten Sie auf Anfrage direkt bei der Credit Suisse Anlagestiftung. Kennzahlen 1.22 Investment Manager Christoph Christen, Roger Düggelin Investment Manager seit , Standort Investment Manager Zürich, Zürich WŠhrung CHF Ende des GeschŠftsjahres 30. Juni Erstemission PauschalgebŸhr in % p.a Betriebsaufwandquote TER KGAST (per ) in % p.a. 2) Zeichnung / RŸcknahme Täglich Benchmark (BM) CB CSA Mixta-BVG Basic Valoren-Nr ISIN CH Bloomberg Ticker CSABVGB SW Reuters X.CHE Anspruchsklassenvermšgen (in Mio.) Ausgabepreis 1' RŸcknahmepreis 1' Anlagegruppenvermšgen (in Mio.) ) Betriebsaufwandquote TER KGAST: Die Angabe entspricht der Total Expense Ratio (TER KGAST) im zuletzt abgeschlossenen Geschäftsjahr und bietet keine Gewähr für eine entsprechende Höhe in der Zukunft. Netto-Performance in CHF (zurÿckgesetzt auf Basis 100) und Jahresperformance 1) CSA Mixta-BVG Basic Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (CSA) Quelle: Lipper, a Thomson Reuters company Netto-Performance in CHF 1) 1 Monat 3 Monate YTD 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre 10 Jahre CSA Benchmark Benchmarkzusammensetzung in % SBI Domestic AAA-BBB (TR) SBI Domestic AAA-A 1-3Y (TR) KGAST Immo-Index (Schweiz) (TR) CGBI CHF 3M Euro Dep Anlagekategorien in % Nominalwerte CSA Benchmark Im Vergleich zum Benchmark Zahlungsmittel/ -äquivalente Hypotheken Schweiz Obligationen Schweiz CHF Obligationen Ausland CHF Obligationen Fremdwährung abgesichert in CHF Inflationsindexierte Obligationen Total Nominalwerte Sachwerte CSA Benchmark Im Vergleich zum Benchmark Immobilien Schweiz Total Sachwerte Laufzeit und Rendite Modified Duration in Jahren 3.71 Statistische Kennzahlen 1 Jahr 5 Jahre 10 Jahre Annualisierte Volatilität in % Information Ratio Tracking Error (Ex post) Maximaler Verlust in % Sharpe Ratio Beta Alpha Erholungsphase (in Monaten) % 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 1) Historische Renditeangaben und Finanzmarktszenarien sind keine Garantie für laufende und zukünftige Ergebnisse. Die Performance-Angaben berücksichtigen die bei der Ausgabe und der Rücknahme erhobenen Kommissionen und Kosten nicht. Der Disclaimer am Schluss dieses Dokuments gilt auch für diese Seite. 7 / 116 / 2

8 30. Juni 2015 CSA Mixta-BVG Defensiv Anlagepolitik Das Anlageziel der Anlagegruppe ist die Erzielung eines angemessenen Ertrages in CHF unter Nutzung der Möglichkeiten der internationalen Diversifikation. Die Anlagegruppe investiert weltweit in fest- und variabelverzinsliche Werte, in Aktien sowie in indirekte Immobilienanlagen. Dabei wird der Anteil an Aktienanlagen zwischen 15% und 35% des Nettovermögens betragen. Der nicht abgesicherte Teil des Fremdwährungsengagements darf 30% des Nettovermögens nicht überschreiten. Kennzahlen 1.23 Investment Manager Christoph Christen, Roger Düggelin Investment Manager seit , Standort Investment Manager Zürich, Zürich WŠhrung CHF Ende des GeschŠftsjahres 30. Juni Erstemission PauschalgebŸhr in % p.a Betriebsaufwandquote TER KGAST (per ) in % p.a. 2) Zeichnung / RŸcknahme Täglich Benchmark (BM) CB CSA Mixta-BVG Defensiv Valoren-Nr ISIN CH Bloomberg Ticker CSABVGD SW Reuters X.CHE Ausgabepreis 1' RŸcknahmepreis 1' Anlagegruppenvermšgen (in Mio.) ) Betriebsaufwandquote TER KGAST: Die Angabe entspricht der Total Expense Ratio (TER KGAST) im zuletzt abgeschlossenen Geschäftsjahr und bietet keine Gewähr für eine entsprechende Höhe in der Zukunft. Statistische Kennzahlen 1 Jahr 5 Jahre 10 Jahre Annualisierte Volatilität in % Information Ratio Tracking Error (Ex post) Tracking Error (Ex ante) Maximaler Verlust in % Sharpe Ratio Beta Alpha Erholungsphase (in Monaten) Laufzeit und Rendite Modified Duration in Jahren 5.29 Netto-Performance in CHF (zurÿckgesetzt auf Basis 100) und Jahresperformance 1) CSA Mixta-BVG Defensiv Quelle: Lipper, a Thomson Reuters company Netto-Performance in CHF 1) 4.0 Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (CSA) 1 Monat 3 Monate YTD 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre 10 Jahre CSA Benchmark Benchmarkzusammensetzung in % Swiss Bond Index Domestic AAA-BBB SPI (RI) MSCI World ex CH (NR) CGBI CHF 3 Mth Euro Dep 9.00 KGAST Immo Schweiz Index 5.00 JPM WBGI traded 4.00 CB offene deutsche Immofonds 3.00 Anlagekategorien in % VerŠnderung taktische Allokation Festverzinsliche Geldmarkt Aktien 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% CH+1%, Inflation Linked-1% CH+0.5% USA-1%, EMU+0.5% Nominalwerte CSA Benchmark Im Vergleich zum Benchmark Zahlungsmittel/ -äquivalente Hypotheken Schweiz Obligationen Schweiz CHF Obligationen Ausland CHF Obligationen Ausland FW Inflationsindexierte Obligationen Total Nominalwerte Sachwerte CSA Benchmark Im Vergleich zum Benchmark Aktien Schweiz Aktien Europa Aktien USA Aktien Kanada Aktien Japan Aktien Pazifik ex Japan Aktien Emerging Markets Immobilien Schweiz Immobilien Ausland Total Sachwerte Gršsste Positionen Position Coupon FŠlligkeit in % d. % Vermšg. CSIMF Inflation Linked Bonds CS 1a Immo PK CS RE Fd Intl Schweiz. Eidg Schweiz. Eidg Pfandbriefbank Valiant Bank Schweiz. Eidg Schweiz Pfandbriefbank Schweizerischer Hypothekarinstitute Total ) Historische Renditeangaben und Finanzmarktszenarien sind keine Garantie für laufende und zukünftige Ergebnisse. Die Performance-Angaben berücksichtigen die bei der Ausgabe und der Rücknahme erhobenen Kommissionen und Kosten nicht. Der Disclaimer am Schluss dieses Dokuments gilt auch für diese Seite. 1 / 2 8 / 16

9 30. Juni 2015 CSA Mixta-BVG Anlagepolitik Das Anlageziel der Anlagegruppe ist die Erzielung eines angemessenen Ertrages in CHF unter Nutzung der Möglichkeiten der internationalen Diversifikation. Die Anlagegruppe investiert weltweit in fest- und variabelverzinsliche Werte, in Aktien sowie in indirekte Immobilienanlagen. Dabei wird der Anteil an Aktienanlagen zwischen 25% und 45% des Nettovermögens betragen. Der nicht abgesicherte Teil des Fremdwährungsengagements darf 30% des Nettovermögens nicht überschreiten. Netto-Performance in CHF (zurÿckgesetzt auf Basis 100) und Jahresperformance 1) CSA Mixta-BVG Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (CSA) Quelle: Lipper, a Thomson Reuters company % 20% 15% 10% 5% 0% -5% Kennzahlen 1.39 Investment Manager Christoph Christen, Roger Düggelin Investment Manager seit , Standort Investment Manager Zürich, Zürich WŠhrung CHF Ende des GeschŠftsjahres 30. Juni Erstemission PauschalgebŸhr in % p.a Betriebsaufwandquote TER KGAST (per ) in % p.a. 2) Zeichnung / RŸcknahme Täglich Benchmark (BM) CB CSA Mixta-BVG Valoren-Nr ISIN CH Bloomberg Ticker CSAMBVG SW Reuters X.CHE Anspruchsklassenvermšgen (in Mio.) Ausgabepreis RŸcknahmepreis Anlagegruppenvermšgen (in Mio.) 1' ' ' ' ) Betriebsaufwandquote TER KGAST: Die Angabe entspricht der Total Expense Ratio (TER KGAST) im zuletzt abgeschlossenen Geschäftsjahr und bietet keine Gewähr für eine entsprechende Höhe in der Zukunft. Laufzeit und Rendite Modified Duration in Jahren 5.67 Statistische Kennzahlen 1 Jahr 5 Jahre 10 Jahre Annualisierte Volatilität in % Information Ratio Tracking Error (Ex post) Tracking Error (Ex ante) Maximaler Verlust in % Sharpe Ratio Beta Alpha Erholungsphase (in Monaten) Netto-Performance in CHF 1) 1 Monat 3 Monate YTD 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre 10 Jahre CSA Benchmark Benchmarkzusammensetzung in % Swiss Bond Index Domestic AAA-BBB SPI (RI) MSCI World ex CH (NR) JPM WGBI traded 9.00 CGBI CHF 3 Mth Euro Dep 5.00 KGAST Immo Schweiz Index 4.00 CB offene deutsche Immofonds 2.00 Anlagekategorien in % VerŠnderung taktische Allokation Festverzinsliche Geldmarkt Aktien Inflation Linked-1% CH+1.5% USA-1%, EMU+0.5% Nominalwerte CSA Benchmark Im Vergleich zum Benchmark Zahlungsmittel/ -äquivalente Hypotheken Schweiz Obligationen Schweiz CHF Obligationen Ausland CHF Obligationen Ausland FW Inflationsindexierte Obligationen Total Nominalwerte Sachwerte CSA Benchmark Im Vergleich zum Benchmark Aktien Schweiz Aktien Europa Aktien USA Aktien Kanada Aktien Japan Aktien Pazifik ex Japan Aktien Emerging Markets Immobilien Schweiz Immobilien Ausland Total Sachwerte Gršsste Positionen Position Coupon FŠlligkeit in % d. % Vermšg. CSIMF Inflation Linked Bonds CS RE Fd Intl CS 1a Immo PK Schweiz. Eidg Schweiz. Eidg Credit Suisse Pfandbriefbank Valiant Bank Schweiz Schweiz. Eidg Total ) Historische Renditeangaben und Finanzmarktszenarien sind keine Garantie für laufende und zukünftige Ergebnisse. Die Performance-Angaben berücksichtigen die bei der Ausgabe und der Rücknahme erhobenen Kommissionen und Kosten nicht. Der Disclaimer am Schluss dieses Dokuments gilt auch für diese Seite. 9 / 116 / 2

10 30. Juni 2015 CSA Mixta-BVG Maxi Anlagepolitik Das Anlageziel der Anlagegruppe ist die Erzielung eines angemessenen Ertrages in CHF unter Nutzung der Möglichkeiten der internationalen Diversifikation. Die Anlagegruppe investiert weltweit in fest- und variabelverzinsliche Werte, in Aktien sowie in indirekte Immobilienanlagen. Dabei wird der Anteil an Aktienanlagen zwischen 30% und 50% des Nettovermögens betragen. Der nicht abgesicherte Teil des Fremdwährungsengagements darf 30% des Nettovermögens nicht überschreiten. Netto-Performance in CHF (zurÿckgesetzt auf Basis 100) und Jahresperformance 1) CSA Mixta-BVG Maxi Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (CSA) Quelle: Lipper, a Thomson Reuters company % 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% Kennzahlen 1.51 Investment Manager Christoph Christen, Roger Düggelin Investment Manager seit , Standort Investment Manager Zürich, Zürich WŠhrung CHF Ende des GeschŠftsjahres 30. Juni Erstemission PauschalgebŸhr in % p.a Betriebsaufwandquote TER KGAST (per ) in % p.a. 2) Zeichnung / RŸcknahme Täglich Benchmark (BM) CB CSA Mixta-BVG Maxi Valoren-Nr ISIN CH Bloomberg Ticker CSABVGM SW Reuters X.CHE Ausgabepreis RŸcknahmepreis Anlagegruppenvermšgen (in Mio.) 1' ' ' ) Betriebsaufwandquote TER KGAST: Die Angabe entspricht der Total Expense Ratio (TER KGAST) im zuletzt abgeschlossenen Geschäftsjahr und bietet keine Gewähr für eine entsprechende Höhe in der Zukunft. Laufzeit und Rendite Modified Duration in Jahren 5.63 Statistische Kennzahlen 1 Jahr 5 Jahre 10 Jahre Annualisierte Volatilität in % Information Ratio Tracking Error (Ex post) Tracking Error (Ex ante) Maximaler Verlust in % Sharpe Ratio Beta Alpha Erholungsphase (in Monaten) Netto-Performance in CHF 1) 1 Monat 3 Monate YTD 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre 10 Jahre CSA Benchmark Benchmarkzusammensetzung in % Swiss Bond Index Domestic AAA-BBB SPI (RI) MSCI World ex CH (NR) CGBI CHF 3 Mth Euro Dep 5.00 JPM WGBI traded 5.00 KGAST Immo Schweiz Index 3.00 CB offene deutsche Immofonds 1.00 Anlagekategorien in % VerŠnderung taktische Allokation Festverzinsliche Geldmarkt Aktien Inflation Linked-1% CH+1.5% USA-1%, EMU+0.5% Nominalwerte CSA Benchmark Im Vergleich zum Benchmark Zahlungsmittel/ -äquivalente Hypotheken Schweiz Obligationen Schweiz CHF Obligationen Ausland CHF Obligationen Ausland FW Inflationsindexierte Obligationen Total Nominalwerte Sachwerte CSA Benchmark Im Vergleich zum Benchmark Aktien Schweiz Aktien Europa Aktien USA Aktien Kanada Aktien Japan Aktien Pazifik ex Japan Aktien Emerging Markets Immobilien Schweiz Immobilien Ausland Total Sachwerte Gršsste Positionen Position Coupon FŠlligkeit in % d. % Vermšg. CSIMF Inflation Linked Bonds CS RE Fd Intl CS 1a Immo PK Schweiz. Eidg Schweiz. Eidg Credit Suisse Pfandbriefbank Valiant Bank Schweiz Schweiz. Eidg Total ) Historische Renditeangaben und Finanzmarktszenarien sind keine Garantie für laufende und zukünftige Ergebnisse. Die Performance-Angaben berücksichtigen die bei der Ausgabe und der Rücknahme erhobenen Kommissionen und Kosten nicht. Der Disclaimer am Schluss dieses Dokuments gilt auch für diese Seite. 1 / 2 10 / 16

11 30. Juni 2015 CSA Mixta-BVG Index 25 Anlagepolitik Die Anlagegruppe CSA Mixta-BVG Index 25 investiert indirekt über indexierte Anlagefonds weltweit in fest- und variabelverzinsliche Werte (z.t. inflationsgeschützt), in Aktien sowie in Schweizer Immobilien. Dabei werden die Investitionen in sechs unterschiedlichen Anlageklassen gemäss Benchmark getätigt. Der Anteil von Aktienanlagen beträgt zwischen 20% und 30%. Der abgesicherte Teil des Fremdwährungsengagements liegt mindestens bei 82%. Neben der breiten Diversifikation verschiedene Anlageklassen, welche wiederum in mehr als 3500 Einzeltitel investieren zeichnet sich die Anlagegruppe durch geringe Verwaltungskosten (z.b. Kosten für Research oder Transaktionskosten) aus. Die Investitionen erfolgen gemäss Anlagevorschriften der Verordnung über die berufliche Alters-, Hinterlassenen- und Invalidenvorsorge (BVV 2). Kennzahlen 0.88 Investment Manager Stephan Elmenhorst Investment Manager seit Standort Investment Manager Zürich WŠhrung CHF Ende des GeschŠftsjahres 30. Juni Erstemission PauschalgebŸhr in % p.a Betriebsaufwandquote TER KGAST (per ) in % p.a. 2) Ausgabeaufschlag (verbleibt im 0.34 Anlagevermšgen) in % RŸcknahmeabschlag (verbleibt im 0.04 Anlagevermšgen) in % Zeichnung / RŸcknahme Täglich Benchmark (BM) CB CSA Mixta-BVG Index 25 Valoren-Nr ISIN CH Bloomberg Ticker CSABI25 SW Reuters X.CHE Ausgabepreis 1' RŸcknahmepreis 1' Anlagegruppenvermšgen (in Mio.) ) Betriebsaufwandquote TER KGAST: Die Angabe entspricht der Total Expense Ratio (TER KGAST) im zuletzt abgeschlossenen Geschäftsjahr und bietet keine Gewähr für eine entsprechende Höhe in der Zukunft. Statistische Kennzahlen 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre Annualisierte Volatilität in % Tracking Error (Ex post) Tracking Error (Ex ante) Maximaler Verlust in % Sharpe Ratio Beta Erholungsphase (in Monaten) Netto-Performance in CHF (zurÿckgesetzt auf Basis 100) und Jahresperformance 1) CSA Mixta-BVG Index 25 Quelle: Lipper, a Thomson Reuters company Netto-Performance in CHF * 1) 2.6 Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (CSA) 1 Monat 3 Monate YTD 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre Seit Lancierung CSA Benchmark *Der Portfolio Manager strebt eine Zielrendite der Benchmark-Performance minus Kosten für das Management an Benchmarkzusammensetzung in % SBI AAA-BBB (TR) Barclays World Govt Inflation-linked ex Japan ex Italy (TR) hedged CHF MSCI AC World ex CH IMI (NR) SPI (RI) CGBI World ex CH (TR) hedged CHF SXI Real Estate Funds (RI) 5.00 Anlagekategorien in % 8.9 Gršsste Positionen % 20% 15% 10% 5% 0% -5% Position Coupon FŠlligkeit in % d. % Vermšg. Novartis 1.85 Nestlé 1.72 Roche 1.45 UBS Swiss Mixed 0.99 Sima Schweiz. Eidg Schweiz. Eidg Schweiz. Eidg Schweiz. Eidg Schweiz. Eidg UBS Group 0.55 Total 9.71 Nominalwerte CSA Benchmark Im Vergleich zum Benchmark Obligationen Schweiz CHF Obligationen Fremdwährung abgesichert in CHF Inflationsindexierte Obligationen abgesichert in CHF Total Nominalwerte Sachwerte CSA Benchmark Im Vergleich zum Benchmark Aktien Schweiz Aktien Europa Aktien USA Aktien Kanada Aktien Japan Aktien Pazifik ex Japan Aktien Emerging Markets Immobilien Schweiz Total Sachwerte ) Historische Renditeangaben und Finanzmarktszenarien sind keine Garantie für laufende und zukünftige Ergebnisse. Die Performance-Angaben berücksichtigen die bei der Ausgabe und der Rücknahme erhobenen Kommissionen und Kosten nicht. Der Disclaimer am Schluss dieses Dokuments gilt auch für diese Seite. 11 / 116 / 2

12 30. Juni 2015 CSA Mixta-BVG Index 35 Anlagepolitik Die Anlagegruppe CSA Mixta-BVG Index 35 investiert indirekt über indexierte Anlagefonds weltweit in fest- und variabelverzinsliche Werte (z.t. inflationsgeschützt), in Aktien sowie in Schweizer Immobilien. Dabei werden die Investitionen in sechs unterschiedlichen Anlageklassen gemäss Benchmark getätigt. Der Anteil von Aktienanlagen beträgt zwischen 30% und 40%. Der abgesicherte Teil des Fremdwährungsengagements liegt mindestens bei 76%. Neben der breiten Diversifikation verschiedene Anlageklassen, welche wiederum in mehr als 3500 Einzeltitel investieren zeichnet sich die Anlagegruppe durch geringe Verwaltungskosten (z.b. Kosten für Research oder Transaktionskosten) aus. Die Investitionen erfolgen gemäss Anlagevorschriften der Verordnung über die berufliche Alters-, Hinterlassenen- und Invalidenvorsorge (BVV 2). Kennzahlen 0.88 Investment Manager Stephan Elmenhorst Investment Manager seit Standort Investment Manager Zürich WŠhrung CHF Ende des GeschŠftsjahres 30. Juni Erstemission PauschalgebŸhr in % p.a Betriebsaufwandquote TER KGAST (per ) in % p.a. 2) Ausgabeaufschlag (verbleibt im 0.28 Anlagevermšgen) in % RŸcknahmeabschlag (verbleibt im 0.04 Anlagevermšgen) in % Zeichnung / RŸcknahme Täglich Benchmark (BM) CB CSA Mixta-BVG Index 35 Valoren-Nr ISIN CH Bloomberg Ticker CSABI35 SW Reuters X.CHE Ausgabepreis 1' RŸcknahmepreis 1' Anlagegruppenvermšgen (in Mio.) ) Betriebsaufwandquote TER KGAST: Die Angabe entspricht der Total Expense Ratio (TER KGAST) im zuletzt abgeschlossenen Geschäftsjahr und bietet keine Gewähr für eine entsprechende Höhe in der Zukunft. Statistische Kennzahlen 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre Annualisierte Volatilität in % Tracking Error (Ex post) Tracking Error (Ex ante) Maximaler Verlust in % Sharpe Ratio Beta Erholungsphase (in Monaten) Netto-Performance in CHF (zurÿckgesetzt auf Basis 100) und Jahresperformance 1) CSA Mixta-BVG Index 35 Quelle: Lipper, a Thomson Reuters company Netto-Performance in CHF * 1) 4.7 Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (CSA) 1 Monat 3 Monate YTD 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre Seit Lancierung CSA Benchmark *Der Portfolio Manager strebt eine Zielrendite der Benchmark-Performance minus Kosten für das Management an Benchmarkzusammensetzung in % SBI AAA-BBB (TR) MSCI AC World ex CH IMI (NR) Barclays World Govt Inflation-linked ex Japan ex Italy (TR) hedged CHF SPI (RI) CGBI World ex CH (TR) hedged CHF SXI Real Estate Funds (RI) 5.00 Anlagekategorien in % 9.8 Gršsste Positionen % 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% Position Coupon FŠlligkeit in % d. % Vermšg. Novartis 2.56 Nestlé 2.38 Roche 2.01 UBS Swiss Mixed 1.02 Sima UBS Group 0.76 Schweiz. Eidg Schweiz. Eidg ABB 0.49 Zurich Insurance 0.47 Schweiz. Eidg Total Nominalwerte CSA Benchmark Im Vergleich zum Benchmark Obligationen Schweiz CHF Obligationen Fremdwährung abgesichert in CHF Inflationsindexierte Obligationen abgesichert in CHF Total Nominalwerte Sachwerte CSA Benchmark Im Vergleich zum Benchmark Aktien Schweiz Aktien Europa Aktien USA Aktien Kanada Aktien Japan Aktien Pazifik ex Japan Aktien Emerging Markets Immobilien Schweiz Total Sachwerte ) Historische Renditeangaben und Finanzmarktszenarien sind keine Garantie für laufende und zukünftige Ergebnisse. Die Performance-Angaben berücksichtigen die bei der Ausgabe und der Rücknahme erhobenen Kommissionen und Kosten nicht. Der Disclaimer am Schluss dieses Dokuments gilt auch für diese Seite. 1 / 2 12 / 16

13 30. Juni 2015 CSA Mixta-BVG Index 45 Anlagepolitik Die Anlagegruppe CSA Mixta-BVG Index 45 investiert indirekt über indexierte Anlagefonds weltweit in fest- und variabelverzinsliche Werte (z.t. inflationsgeschützt), in Aktien sowie in Schweizer Immobilien. Dabei werden die Investitionen in sechs unterschiedlichen Anlageklassen gemäss Benchmark getätigt. Der Anteil von Aktienanlagen beträgt zwischen 40% und 50%. Der abgesicherte Teil des Fremdwährungsengagements liegt mindestens bei 70%. Neben der breiten Diversifikation verschiedene Anlageklassen, welche wiederum in mehr als 3500 Einzeltitel investieren zeichnet sich die Anlagegruppe durch geringe Verwaltungskosten (z.b. Kosten für Research oder Transaktionskosten) aus. Die Investitionen erfolgen gemäss Anlagevorschriften der Verordnung über die berufliche Alters-, Hinterlassenen- und Invalidenvorsorge (BVV 2). Kennzahlen 0.88 Investment Manager Stephan Elmenhorst Investment Manager seit Standort Investment Manager Zürich WŠhrung CHF Ende des GeschŠftsjahres 30. Juni Erstemission PauschalgebŸhr in % p.a Betriebsaufwandquote TER KGAST (per ) in % p.a. 2) Ausgabeaufschlag (verbleibt im 0.22 Anlagevermšgen) in % RŸcknahmeabschlag (verbleibt im 0.05 Anlagevermšgen) in % Zeichnung / RŸcknahme Täglich Benchmark (BM) CB CSA Mixta-BVG Index 45 Valoren-Nr ISIN CH Bloomberg Ticker CSAMI45 SW Reuters X.CHE Anspruchsklassenvermšgen (in Mio.) Ausgabepreis 1' RŸcknahmepreis 1' Anlagegruppenvermšgen (in Mio.) ) Betriebsaufwandquote TER KGAST: Die Angabe entspricht der Total Expense Ratio (TER KGAST) im zuletzt abgeschlossenen Geschäftsjahr und bietet keine Gewähr für eine entsprechende Höhe in der Zukunft. Statistische Kennzahlen 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre Annualisierte Volatilität in % Tracking Error (Ex post) Tracking Error (Ex ante) Maximaler Verlust in % Sharpe Ratio Beta Erholungsphase (in Monaten) Netto-Performance in CHF (zurÿckgesetzt auf Basis 100) und Jahresperformance 1) CSA Mixta-BVG Index 45 Quelle: Lipper, a Thomson Reuters company Netto-Performance in CHF * 1) Jahresperformance bzw. Performance seit Jahresbeginn (CSA) 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% 1 Monat 3 Monate YTD 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre Seit Lancierung CSA Benchmark *Der Portfolio Manager strebt eine Zielrendite der Benchmark-Performance minus Kosten für das Management an Benchmarkzusammensetzung in % MSCI AC World ex CH IMI (NR) SBI AAA-BBB (TR) SPI (RI) Barclays World Govt Inflation-linked ex Japan ex Italy (TR) hedged CHF CGBI World ex CH (TR) hedged CHF SXI Real Estate Funds (RI) 5.00 Anlagekategorien in % Gršsste Positionen Position Coupon FŠlligkeit in % d. % Vermšg. Novartis 3.31 Nestlé 3.08 Roche 2.60 UBS Swiss Mixed 1.02 Sima UBS Group 0.98 ABB 0.64 Zurich Insurance 0.60 Credit Suisse 0.57 Compagnie 0.56 Financiere Syngenta 0.50 Total Nominalwerte CSA Benchmark Im Vergleich zum Benchmark Obligationen Schweiz CHF Obligationen Fremdwährung abgesichert in CHF Inflationsindexierte Obligationen abgesichert in CHF Total Nominalwerte Sachwerte CSA Benchmark Im Vergleich zum Benchmark Aktien Schweiz Aktien Europa Aktien USA Aktien Kanada Aktien Japan Aktien Pazifik ex Japan Aktien Emerging Markets Immobilien Schweiz Total Sachwerte ) Historische Renditeangaben und Finanzmarktszenarien sind keine Garantie für laufende und zukünftige Ergebnisse. Die Performance-Angaben berücksichtigen die bei der Ausgabe und der Rücknahme erhobenen Kommissionen und Kosten nicht. Der Disclaimer am Schluss dieses Dokuments gilt auch für diese Seite. 13 / 116 / 2

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