Eigenkapital ohne Ende. Zukunftsträchtige Alternativen für den Mittelstand?

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1 Eigenkapital ohne Ende Zukunftsträchtige Alternativen für den Mittelstand?

2 20 Minuten

3 27 Seiten

4 CV Andreas Reinthaler - Partner Mag. Andreas Reinthaler T. +43 (1) E. andreas.reinthaler@m27.eu Der 1957 geborene Wiener Andreas Reinthaler arbeitet seit Abschluss seiner Studien an der Wirtschaftsuniversität Wien und der London School of Economics in technisch und kaufmännisch bestimmenden Positionen im Innovationsund Technologiebereich. Nach seiner ersten Station als technischer Leiter einer deutschen Spezialentwicklungsfirma für die Verpackungsindustrie bekleidete er in der Folge Geschäftsführungs- bzw. Vorstandspositionen im CAD/CAM und High- Tech Produktionssektor mit Schwerpunkten in der Bekleidungs- und Schuhindustrie gründete Herr Reinthaler die Firma RWR und brachte diese Firma 2006 in die m27 Gruppe ein und ist heute als deren Geschäftsführer tätig. Mag. Reinthaler setzt heute auf Grund seiner langjährigen Erfahrung im Topmanagement besondere Akzente auf die strategische Unternehmensberatung bei innovativen Firmen. Diese reichen von der Unternehmenskapitalisierung über Optimierungen betrieblicher Strukturen und Abläufe bis zu Internationalisierungsaufgaben in Entwicklung und Vermarktung. Neben seiner Tätigkeit als Geschäftsführer von m27, hält Herr Mag. Reinthaler auch Fachvorträge und Lehrtätigkeiten über Unternehmensfinanzierung an Fachhochschulen und Managementinstituten. Zu seinen Kunden gehören u.a. Kapsch, STAMAG, Frisch & Frost, Baumit, RWA, PSA Finanzierungsalternativen für KMU 4

5 m27 Tätigkeitsfelder Finanzierungsalternativen für KMU 5

6 Finanzierungsstruktur KMU AT = KMU KMU = FK FK = Bank Bank = 0 max. 250 Mitarbeiter max. 50 Mio. Umsatz/ max. 43 Mio. Bilanz Quelle: m Finanzierungsalternativen für KMU 6

7 So wichtig sind KMU 99,6% 66% 64% 99,6% aller österreichischen Unternehmen sind Klein- und Mittelbetriebe = Unternehmen Sie sind Arbeitgeber für rund 66,1% der Beschäftigten = Personen, sichern damit also 7 von 10 Arbeitsplätze Sie machen 63,6% der gesamten Umsatzerlöse aus, = 412 Mrd. Umsatz Quelle: WKO, Finanzierungsalternativen für KMU 7

8 Finanzierungsstruktur im Mittelstand Finanzierungsmix von Investitionsvorhaben , KMU 100,00% 90,00% 80,00% 70,00% 60,00% 50,00% 40,00% 30,00% 20,00% 6,60% 5,40% 6,80% 7,00% 7,20% 8,10% 6,50% 9,10% 9,80% 10,50% 12,10% 13,90% 13,40% 15,90% 14,20% 13,70% 13,40% 12,30% 25,10% 25,50% 25,30% 25,10% 24,90% 24,70% 48,40% 44,10% 43,90% 43,70% 42,40% 41,00% Förderungen sonstige Finanzierungen eingebrachtes Kapital Bankkredit Cash Flow 10,00% 0,00% Quelle: WKO M Finanzierungsalternativen für KMU 8

9 Finanzierung durch Kreditinstitute Der Anteil an abgelehnten bzw. gekürzten Kreditwünschen bei Unternehmen, die zu Bankkrediten ein Angebot eingeholt haben, liegt bei 60% und ist bei EPU am höchsten. Mittlere Unternehmen ( MA) Kleinunternehmen (10-49 MA) Mikrounternehmen (1-9 MA) EPU 25,7 49,2 70,2 66,6 74,3 50,8 29,8 33,4 Gesamt Prozent der Auskunftspersonen 41,6 58,4 0% 20% 40% 60% 80% 100% Kreditbedarf ausreichend abgedeckt Ablehnung bzw. Kürzung des Kreditwunsches Quelle: marketmind Strukturbefragung zur Unternehmensfinanzierung Finanzierungsalternativen für KMU 9

10 Ablehnung/Kürzung Kreditwunsch Fehlender Sicherheiten waren zu 70% ein Grund für die Ablehnung oder Kürzung. Für ein Drittel der Unternehmen war darüber hinaus die negative Beurteilung der Bonität des Unternehmens durch die Bank ausschlaggebend. Berücksichtigung des Kreditbedarfs durch die 41,6 58,4 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%100% Kreditbedarf ausreichend abgedeckt Ablehnung bzw. Kürzung des Kreditwunsches Ablehnungsgrund gebotene Sicherheiten für Kredit nicht schlechte Beurteilung der Bonität des Investitionsvorhaben zu risikoreich Investitionsforhaben inhaltich nicht überzeugend sonstige Begründung 5 17,1 16,1 39,6 71,8 Quelle: marketmind Strukturbefragung zur Unternehmensfinanzierung Finanzierungsalternativen für KMU 10

11 Nutzung alternativer Finanzierungen Obwohl die derzeitige Nutzung von alternativen Finanzierungsformen noch eher gering ist, hat mehr als ein Viertel der befragten Unternehmen Interesse an einer zukünftigen Nutzung Nutzung alternativer Finanzierungformen 9,2 90,8 0% 10%20%30%40%50%60%70%80%90%100% ja nein künfitge Nutzung alt. Finanzierungformen 28,3 71,7 0% 10%20%30%40%50%60%70%80%90%100% ja nein Quelle: marketmind Strukturbefragung zur Unternehmensfinanzierung Finanzierungsalternativen für KMU 11

12 Transaktionsanalyse 2007/ /2016 Finanzierungsprojekte < 5 Mio. > 5 Mio. < 5 Mio. > 5 Mio. Time to Contract 8 Wochen 12 Wochen 12 Wochen 16 Wochen Annahmequote in Prozent 85% 75% 70% 60% Quelle: M Finanzierungsalternativen für KMU 12

13 Finanzierungsinstrumente pro Phase Early Stage Later Stage (Gründungsphase) (Expansionsphase) Phase Seed Start-up 1st Stage 2nd Stage 3rd Stage Bridge/IPO Hauptaufgabe Forschung Marktanalyse Unternehmensgründung Produktionsbeginn, Markteinführung Nationale Expansion Internationalisierung Vorbereitung Börsengang Darlehen WAFF aws FFG WAW Equity Förderungen FFG FFG, KPC, WAW, ZIT AWO, WAW aws/erp, ÖKB Seed Capital Hybrides Kapital OeKB aws i2 Seed Capital aws Gründerfonds Business Angel, Venture Capital, Private Equity, aws i2, aws Business Angel Fonds Emissionserlöse aws Mittelstandsfonds, Landesförderstellen Crowdinvesting Fremdkapitel Wenig Fremdkapital, privat besichert oder mit staatlichen Haftungen Fremdkapitalanteil steigt Finanzierungsalternativen für KMU Hoher Fremdkapitalanteil 13

14 Innovative Finanzierung Unternehmen durchläuft im Zeitablauf typischerweise unterschiedliche Phasen Selten reicht eine einmalige Investition für den gesamten Lebenszyklus eines Unternehmens. Jede Unternehmenslebensphase ist durch individuelle Herausforderungen und Risikoprofile charakterisiert, deshalb kommen je nach Phase unterschiedliche Investoren als potenzielle Finanzierungspartner infrage. Familien- und Bekanntenkreis sowie die öffentliche Hand als Fördergeber (auf Bundes-, Länder-, regionaler und kommunaler Ebene) nehmen eine wichtige Rolle als Innovations- und Start-up-Finanziers ein. Bundesförderungen: aws, FFG, KPC Landesförderungen Finanzierungsalternativen für KMU 14

15 Innovative Finanzierung Crowdinvesting ist für die Projektfinanzierungen, Inkubatoren schlagen die Brücke zum Start-up, Business Angel sogar zum 1st Stage, das AltFG zum 3rd Stage (Informationsblatt ab , Prospekt light ab 1,5 Mio. und voller Prospekt 5 Mio.) Für die Phase vom Start-up bis zum 3rd Stage gibt es weiters Venture Capital, Early Stage VC, Corporate Venture Capital und strategische Investoren Innovative Finanzierung = Optimale Kombination von Finanzierungsmitteln in der jeweiligen Unternehmensphase Finanzierungsalternativen für KMU 15

16 Innovative Finanzierungsarten Klassische Finanzierungsarten u.a. Leasing Factoring Lieferantenkredite Geförderte Finanzierungen Geförderte Darlehen Garantien/Haftungen Zuschüsse Alternativen Venture Capital Business Angels Mezzaninkapital Crowdinvesting Markttrends ä ä ä = ä = æ ä = ä Finanzierungsalternativen für KMU 16

17 Kosten- und Konditionenvergleich Finanzierungsart Zinsen/IRR Eigenkapital Abh. vom Investor Fremdkapitel ohne Garantie 2,5% Fremdkapital mit Garantie 0,6-5% Mezzaninkapital ab 12% Quelle: M Finanzierungsalternativen für KMU 17

18 Crowdinvesting Seit Bestehen der österreichischen Plattformen 2013 konnten bereits 143 Finanzierungen positiv abgeschlossen werden. Insgesamt haben diese Plattformen Finanzierungen in der Höhe von Euro durch Crowd-Investoren erreicht. 16 Projekte haben die Fundingschwelle nicht erreicht. Deutlicher Boom durch das AltFG (Herbst 2015), seitdem 4mal soviel gesammelt wie davor. Quelle: WKO Finanzierungsalternativen für KMU 18

19 Crowdinvesting Pro Contra Stärkt den Unternehmergeist Zugang zu weiteren Finanzierungsformen (VC, Kredit, ) Erste Prüfung des Unternehmenskonzepts für den Markt (Angebot/Nachfrage) Wichtiges, einfaches Marketingtool für junge Unternehmen Geeignete Story für Crowd- Investing Kosten (4,5% Fix + Bonus; IRR > 18%) Marketingaufwand Unternehmerressourcen Finanzierungsalternativen für KMU 19

20 m27 Direct-Crowdinvesting (DCI) 500T bis 1,5 Mio. Eigenkapitalbeschaffung basierend auf AltFG Kampagnenplanung inkl. m27 DCI Darstellung des Finanzierungsprojekts Abklärung der rechtlichen Hintergründe Einbindung in Firmen-Homepage Ansprache der potentiellen Investoren (Stakeholder sowie m27 Crowd Abwicklung Direkt Bank Optional: externe Marketingagenturen Finanzierungsalternativen für KMU 20

21 m27 DCI m27 DCI Betriebswirtschaftlich Rechtlich Technisch Finanziell Factsheet Prospekt Light Beteiligung Verträge Web- Integration Direkt Bank Treuhand Treuhand Finanzierungsalternativen für KMU 21

22 Crowdinvesting Pro Contra Zugang zu weiteren Finanzierungsformen (VC, Kredit, ) Möglichkeit zu kontrollieren wer die benötigten Mittel zu Verfügung stellt Geeignete Story für Crowd- Investing Kosten (8-12% des erhobenen Kapitals) Marketingaufwand Kein zusätzlicher Aufwand durch externe Partner Keine Abgabe von Unternehmensanteilen Unternehmerressourcen Finanzierungsalternativen für KMU 22

23 INVESTITIONSPROJEKT ZUKUNFT MITGESTALTEN Fallbeispiel Investitionsprojekt WimTec Sanitärprodukte GmbH

24 Alternative DCI Großangelegte Wachstumsoffensive in Deutschland für Lösungen zur Trinkwasserhygiene Investoren stellten basierend auf AltFG beträchtliche Summe zur Verfügung Fixverzinsung 4,5% jährlich oder 8,4% Warengutschein Voraussetzung zur erfolgreichen Investorenansprache Produkt Businessplan Nachvollziehbare Story Finanzierungsalternativen für KMU 24

25 Fazit Traditionelle Kreditvergabe immer aufwendiger (TTC, Prozent der Annahmen, Dokumentation) Finanzierungsuniversum wird vielschichtiger Kapitalansuchenden bieten sich weitere Möglichkeiten unterschiedliche Finanzierungsformen zu nutzen Crowdinvesting gewinnt immer mehr an Bedeutung, auch wenn der Anteil im Vergleich zu Kreditfinanzierungen noch immer gering ist (Mio. vs. Mrd.) DCI eine Alternative, da man die eigenen Stakeholder direkt ansprechen kann und Prozesskontrolle wahrt Finanzierungsalternativen für KMU 25

26 m27 Finance GmbH Stallburggasse 4/2/ Wien T +43 (1) F +43 (1) E office@m27.eu Finanzierungsalternativen für KMU 26