Die besseren Optionsscheine
Wie funktionieren? : gehören zur Kategorie der Hebelprodukte haben zur eindeutigen Identifikation eine WKN und ISIN sind handelbar über jede Bank und Online Broker können auch im außerbörslichen Handel ge- und verkauft werden ( Direkthandel ) wurden von BNP Paribas in Deutschland eingeführt
Wie funktionieren? Jeder Discount Optionsschein besitzt folgende Ausstattung: einen Basiswert einen Basispreis einen Cap (= Höchstkurs) eine Laufzeit eintyp: Discount Call oderdiscount Put ein Bezugsverhältnis Ausstattung wird bei Auflegung des Discount Optionsscheins vom Emittenten definiert
Beispiel: DAX Discount Call
Beispiel: Ausstattung eines WKN / ISIN: BN7ZC7 / DEBN7ZC71 Basiswert: DAX Laufzeit: 20.06.2008 Basispreis: 5.700 Punkte Cap: 6.200 Punkte Typ: Discount Call Bezugsverhältnis: 1:100 bzw. 0,01 Aktueller Kurs: 4,43 Euro
Auszahlungsprofil Am Laufzeitende existieren 3 Möglichkeiten: 1. DAX notiert auf oder über dem Cap von 6.200 Punkten 2. DAX notiert zwischen dem Basispreis (5.700 Punkten) und dem Cap (6.200 Punkten) 3. DAX notiert auf oder unter dem Basispreis (5.700 Punkten)
Auszahlungsprofil 1. Notiert der DAX auf oder über dem Cap von 6.200 Punkten, erhält der Anleger die maximale Auszahlung von 5 Euro. Auszahlung: (6.200 5.700) x 0,01 = 5 Euro Rendite: 12,87% 86,34% p.a.
Auszahlungsprofil 2. Notiert der DAX zwischen dem Basispreis und dem Cap, erhält der Anleger die Differenz zwischen dem DAX-Stand und dem Basispreis (Bezugsverhältnis beachten!). Auszahlung (DAX 6.100): (6.100 5.700) x 0,01 = 4,00 Euro Rendite: -10,75%
Auszahlungsprofil 3. Notiert der DAX auf oder unterhalb des Basispreises, erleidet der Anleger einen Totalverlust. Auszahlung bei DAX 5.700: 0 Euro Rendite: -100%
Auszahlungsprofil DAX < Basispreis Auszahlung 0 EUR Basispreis < DAX < Cap Auszahlung (DAX Basispreis)* Bzv. DAX > Cap Max. Auszahlung 5 EUR 6 5 Discount Call 7.000-7.500 4 3 2 1 0 5.500 6800 6900 5.700 7000 7100 7200 7300 7400 6.200 7500 7600 7700
Vergleich mit klassischem Call WKN / ISIN: BN0BXN / DE000BN0BXN4 Basiswert: DAX Laufzeit: 20.06.2008 Basispreis: 5.700 Punkte Typ: Call Bezugsverhältnis: 1:100 oder 0,01 Aktueller Kurs: 11,03 Euro
Vergleich mit klassischem Call DAX-Stand: 6.700 Punkte Produkt Basispreis Höchstkurs Kurs heute Performance bei Fälligkeit (unv. DAX - Stand) Call 5.700 Punkte - 11,03 Euro 10,00 Euro = - 10,30% Discount Call 5.700 Punkte 6.200 Punkte 4,43 Euro 5,00 Euro = + 12,87%
Vergleich mit klassischem Call DAX Call (akt. 11,03 Euro) Discount Call (akt. 4,43 Euro) 5.600 Punkte -100% -100% 5.800 Punkte -90,93% -77,42% 6.000 Punkte -66,91% -32,28% 6.200 Punkte -72,80% +12,87% 6.400 Punkte -36,54% +12,87% 6.600 Punkte -18,40% +12,87% 6.950 Punkte + 13,33% +12,87%
Beispiel: DAX Discount Put
Beispiel: Ausstattung eines Discount Puts WKN / ISIN: BN7Y6B / DEBN7Y6B5 Basiswert: DAX Laufzeit: 20.06.2008 Basispreis: 7.600 Punkte Floor: 7.100 Punkte Typ: Discount Put Bezugsverhältnis: 1:100 oder 0,01 Aktueller Kurs: 4,10 Euro (Seitwärtsrendite: 177% p.a.)
Fazit: Discount Optionsscheine Discount Optionsscheine sind gecappte Optionsscheine: Die Maximale Auszahlung wird erreicht, wenn der Basiswert (z.b. DAX) am Laufzeitende auf oder über dem Cap (Discount Call) bzw. auf oder unter dem Floor (Discount Put) notiert. im Geld liegende Discount Optionsscheine weisen ein positives Theta (Zeitwertverfall) auf Hebelprodukt mit positiver Seitwärtsrendite Totalverlustrisiko beachten!
Beispiel: Konservativere Variante WKN / ISIN: BN7ZDM / DEBN7ZDM2 Basiswert: DAX Laufzeit: 19.12.2008 Basispreis: 4.000 Punkte Cap: 4.500 Punkte Typ: Discount Call Bezugsverhältnis: 1:100 bzw. 0,01 Aktueller Preis: 4,68 Euro (Seitwärtsrendite: 6,84% bzw. 10,02% p.a.)
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