Positionstrading. am Webinarbeginn um 19:00 Uhr. des PTT:

Transkript

1 am Webinarbeginn um 19:00 Uhr des PTT:

2 Agenda für das Webinar am : Depotcheck: Besprechung der laufenden Positionen (Auswahl) Ordercheck: Besprechung der aktiven Setups (Auswahl) Neue Setups: Vorstellung neuer Setups (Auswahl) Extra-Thema: Turboscheine (Hebelzertfikate) Teil 1 Fragen

3 Turboscheine (Hebelzertfikate) (1): Erste Einordnung Turbos als Hebelinstrumente seit Anfang 2002 auf dem Markt (nach den Ereignissen am 11.Sept. 2001), als Alternative zu Optionsscheinen (OS) [diese seit ca am Markt; Hintergrund: damalige sehr hohe Volatilität der OS] Mit Turbos kann man auf steigende und fallende Kurse setzen und einen Hebel einsetzen. Emittenten geben Hebelinstrumente aus, die man börslich und außerbörslich erwerben kann keine einheitliche Namensgebung: "Wave Call", "Turbo Call", "Turbo Bear", "Mini Future", etc. Da börslich gehandelt, hat jeder Turboschein eine eigene WKN/ISIN, die diesen eindeutig identifiziert

4 Turboscheine (Hebelzertfikate) (2): Merkmale Ein Turbo ist ein Derivat und bezieht sich auf einen Basiswert (Aktie, Rohstoff, Index, Währung, Zinsen) hat einen Basispreis ("KO-Schwelle", "Strike", "Finanzierungslevel") [Bei Longs < dem Kurs des Basiswerts, bei Shorts > dem Kurs des Basiswerts] hat eine Laufzeit (Fälligkeit vs. open end (endlos)) besitzen ein Bezugsverhältnis (BV) und ein Auf-/Abgeld wird der Basispreis einmal berüht, verfällt der Turbo wertlos (Ausnahmen) spekulative Handelsinstrumente mit Totalverlustrisiko

5 Turboscheine (Hebelzertfikate) (3): Turboscheine im Vgl. zu OS Der Kurs eines Turbos liegt nahe am sog. inneren Wert, dadurch haben Aufgeld und implizite Volatilität kaum Einfluss auf den Kurs, im Gegensatz zu OS. Details s. OS-Preisberechnung

6 Turboscheine (Hebelzertfikate) (4): Hebelwirkung Der Hebel eines Turboscheins ist bis zum Kauf des Scheins variabel, danach konstant. entspricht dem Omega bei OS (geringes Aufgeld, Delta bei 1) wirkt gleichmäßig in beide Richtungen, ggf. bis zum Totalverlust des Scheins bei Erreichen der Knock-Out- Schwelle. gibt das Verhältnis der Kurseränderung des Zertfikats bei Kursveränderung des Basiswerts an. Wirkungsweise: Verändert sich der Basiswert um <x> Prozent, verändert sich der Kurs des Turboscheins um <Hebel> * <x> Prozent, jeweils in beide Richtungen

7 Turboscheine (Hebelzertfikate) (5): Turbobull vs. Turbobear Bei einem Turbo Bull (Long) hat der Inhaber zur Fälligkeit Anspruch auf die Differenz zwischen dem Kurs des Basiswerts und dem Basispreis, solange der Basispreis bis dahin nie unterschritten wurde. Bei einem Turbo Bear (Short) hat der Inhaber zur Fälligkeit Anspruch auf die Differenz zwischen dem Basispreis und dem Kurs des Basiswerts, solange der Basispreis bis dahin nie überschritten wurde

8 Turboscheine (Hebelzertfikate) (6): open end Produkte keine definierte Fälligkeit (endlos) Finanzierungslevel/Basispreis werden kontinuierlich (täglich bzw. monatlich) angehoben (bei Longs) bzw. abgesenkt (bei Shorts) haben meist ein vorgeschaltetes Stopp-Loss-Level, bei deren Erreichen der Schein "abgewickelt" wird (geringe Restauszahlung für Käufer des Scheins)

9 Turboscheine (Hebelzertfikate) (7): Beispiel (Long) Kurs der Aktie: 40 Knockt-Out-Level/Finanzierungslevel/Basispreis: 30 Aufgeld: 1,5 Bezugsverhältnis (BV): 1:1 Berechnungen: Der Turboschein kostet damit: ,5 = 11,5 Der (dann konstante) Hebel beträgt: Aktienkurs / Kurs des Turbos: 40 / 11,5 = 3,48 Steigt die Aktie von 40 auf 50, steigt der Turbo um die gleiche Differenz, von 11,5 auf 20,5. Bei einem geringeren Kapitaleinsatz als in der Aktie selbst wurden (Prozentuale Entwicklung des Basiswerts * Hebel) in Prozent verdient

10 Turboscheine (Hebelzertfikate) (8): Einsatzmöglichkeiten Spekulation (kurz-, mittel- und langfristig), v.a. mit geringem Kapital Absicherung von (Aktien-)Beständen (Hedging)

11 Turboscheine (Hebelzertfikate) (9): Vgl. Hebelinstrumente (1) Merkmal/Instrument Optionsschein (OS) Turboschein (Hebelzertfikat) [open end Variante] CFD Aufgeld ja (Vola-abhängig) gering [nein] gering Basispreis (konstant) (konstant) [angepasst] (konstant) Hebel mittel mittel-hoch mittel-hoch (variabel) Stopp-Loss-Marke keine möglich [zeitliche Anpassung] keine Marginhandel nein nein ja Totalverlustrisiko gegen Laufzeitende immer ja, sogar darüberhinaus

12 Turboscheine (Hebelzertfikate) (10): Vgl. Hebelinstrumente (2) Merkmal/Instrument Vola-Einfluss auf Preisbildung Zeitwert-Einfluss auf Preisbildung Optionsschein (OS) Turboschein (Hebelzertfikat) [open end Variante] CFD ja (stark) kaum kaum ja (stark) nein nein Befristung nur befristet befristet und unbefristet (open end) Knock-Out-Schwelle keine ja (ggf. mit eingebauter Stopp- Loss-Schwelle) nur unbefristet keine (nur eigener Stopp-Loss) Hebel vorgegeben vorgegeben frei wählbar Handelbarkeit börslich und außerbörslich börslich und außerbörslich nur außerbörslich

13 Turboscheine (Hebelzertfikate) (11): Quellen (Einführungsbücher) Finanzbuchverlag: "Zertfikate simplified" Finanzbuchverlag "Alles was sie über Derivate wissen müssen - simplified" Freie Downloads bzw. kostenlos als Bücher bestellbar: HSBC Trinkaus unter > Wissen & Know-How die downloadbaren Bücher: "Zertifikate und Optionsscheine" "Tradingstrategien mit Hebelprodukten" und "Fragen und Antworten zu Anlagezertifikaten und Hebelprodukten"

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