WGZ Discount-Zertifikate

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1 ALLGEMEINES ZU WGZ BANK-ZERTIFIKATEN WGZ Discount-Zertifikate ZERTIFIKATE AUF AKTIEN ODER INDIZES Werbemitteilung! Bitte lesen Sie den Hinweis am Ende des Dokuments! Produktbeschreibung Das WGZ Discount-Zertifikat zeichnet sich durch einen prozentualen Rabatt (Discount) auf den aktuellen Kurs des zugrunde liegenden Basiswertes, Aktie (Share-Discount-Zertifikat) oder Index (Index-Discount-Zertifikat) aus. Dadurch werden auch im Seitwärtsmarkt oder bei leicht sinkenden Kursen des Basiswertes Gewinne erzielt. Allerdings gibt es bei dem Zertifikat einen Höchstbetrag, der einen begrenzten Wertzuwachs zulässt. Die Art und Höhe der Rückzahlung des Zertifikates in seiner Grundstruktur hängt vom Kurs des Basiswertes am Bewertungstag ab: Notiert der Basiswert am Bewertungstag unterhalb des Höchstbetrages, erfolgt die Rückzahlung des WGZ Discount-Zertifikates durch Auszahlung des Index-Gegenwertes in Euro. Liegt der Kurs des zugrunde liegenden Basiswertes am Bewertungstag auf oder über dem Höchstbetrag, erfolgt die Tilgung des WGZ Discount-Zertifikates zum Höchstbetrag. Chancen und Risiken Prozentualer Rabatt (Discount) auf den aktuellen Basiswertkurs; dadurch besonders im Seitwärtsmarkt oder bei leicht sinkenden Kursen des Basiswertes überdurchschnittlich hohe Renditen Höchstbetrag (Cap) lässt nur einen begrenzten Wertzuwachs zu Risiko von Kursverlusten, wenn der Basiswert bei Fälligkeit unterhalb des spreises notiert (Totalverlust bei einem Kurs von 0,00) Risiko von Kursschwankungen des Zertifikates während der Laufzeit: Ursachen sind in erster Linie Kursschwankungen oder Volatilitätsänderungen des zugrunde liegenden Basiswertes oder Zinsänderungen für Kapitalmarktanlagen mit entsprechender Laufzeit Keine Dividendenzahlungen

2 WGZ Discount-Zertifikate S. 2 von 5 Auszahlungsprofil am Laufzeitende Performance in % Auszahlungsprofil Discount-Zertifikat Basiswert Zertifikat Höchstbetrag/ Cap spreis Discount Basiswertkurs bei Kurs des Basiswertes (in Euro) Rechenbeispiel mit Produktexempel Der Basiswert notiert am Stichtag bei 100,00 Euro. Der spreis wird in Höhe von 85,00 Euro festgesetzt. Das Bezugsverhältnis beträgt 1:1. Der Höchstbetrag liegt bei 105,00 Euro. WGZ Discount-Zertifikat spreis (in Euro) 85,00 Kurs des Basiswertes bei (in Euro) 100,00 Höchstbetrag (in Euro) 105,00 Bezugsverhältnis 1:1

3 WGZ Discount-Zertifikate S. 3 von 5 Szenarioanalyse Basiswertkurs am Laufzeitende Performance des Basiswertes Gewinn/ Verlust des Zertifikates Rückzahlungswert des Zertifikates 0,00 Euro -100,00 % -85,00 Euro 0,00 Euro 10,00 Euro -90,00 % -75,00 Euro 10,00 Euro 20,00 Euro -80,00 % -65,00 Euro 20,00 Euro 30,00 Euro -70,00 % -55,00 Euro 30,00 Euro 40,00 Euro -60,00 % -45,00 Euro 40,00 Euro 50,00 Euro -50,00 % -35,00 Euro 50,00 Euro 60,00 Euro -40,00 % -25,00 Euro 60,00 Euro 70,00 Euro -30,00 % -15,00 Euro 70,00 Euro 80,00 Euro -20,00 % -5,00 Euro 80,00 Euro 85,00 Euro -15,00% 0,00 Euro 85,00 Euro 90,00 Euro -10,00 % 5,00 Euro 90,00 Euro 100,00 Euro 0,00 % 15,00 Euro 100,00 Euro 105,00 Euro 5,00 % 20,00 Euro 105,00 Euro 110,00 Euro 10,00 % 20,00 Euro 105,00 Euro 120,00 Euro 20,00 % 20,00 Euro 105,00 Euro 130,00 Euro 30,00 % 20,00 Euro 105,00 Euro 140,00 Euro 40,00 % 20,00 Euro 105,00 Euro 150,00 Euro 50,00 % 20,00 Euro 105,00 Euro Konstruktion ( Stripping ) Ein Discount-Zertifikat ist ein aus verschiedenen Finanzinstrumenten zusammengesetztes Produkt. Die Zerlegung dieses so genannten strukturierten Produktes in seine einzelnen Bestandteile wird als Stripping bezeichnet. Das Funktionsprinzip dieses Zertifikates ist bei den verschiedenen Emittenten stets sehr ähnlich, jedoch kann es Unterschiede in der exakten Zusammensetzung geben. Die folgenden Ausführungen stellen eine Möglichkeit der Strukturierung am Beispiel eines fiktiven Discount-Zertifikates dar und erfolgen aus Sicht des Zertifikate-Käufers. Ein Discount-Zertifikat in seiner Grundstruktur ist die Kombination aus dem Kauf des zugrunde liegenden Basiswertes bei gleichzeitigem Verkauf einer europäischen Kaufoption (Short Call) auf diesen Basiswert. Da das Zertifikat die zukünftig erwarteten Dividenden jedoch bereits einpreist und diese nicht ausgezahlt werden, handelt es sich genau genommen nicht um den Kauf des zugrunde liegenden Basiswertes, sondern um den Kauf einer europäischen Kaufoption auf diesen Basiswert mit einem Basispreis von 0,00 Euro (Long Zero Strike Call). Für den Short Call erhält der Verkäufer der Option, also der Zertifikate-Käufer, eine Optionsprämie, durch die der Discount gegenüber dem Basiswert finanziert wird. Der Basispreis (Strike) entspricht dem Höchstbetrag des Discount-Zertifikates. Wird dieser Basispreis am Fälligkeitstag des Zertifikates überschritten, heben sich die Zahlungen aus dem Long Zero Strike Call und dem Short Call auf, so dass der maximale Rückzahlungsbetrag des Zertifikates auf eben diesen Höchstbetrag beschränkt ist. Im Folgenden wird mit den Parametern des vorherigen Beispiels die Konstruktion erläutert. Der spreis für das Zertifikat liegt bei 85,00 Euro. Davon wird zum einen der Long Zero Strike Call zum Preis von 93,00 Euro gekauft. Zum anderen erhält der Investor für den Short Call mit Strike bei 105,00 Euro eine Prämie in Höhe von 8 Euro. Das Auszahlungsprofil des Zertifikates ergibt sich aus der Summe der Performances der einzelnen Stripping-

4 WGZ Discount-Zertifikate S. 4 von 5 Komponenten. Es ist zu beachten, dass mit dem jeweiligen Gewinn oder Verlust der Komponente die Prämienzahlung verrechnet werden muss. Basiswertkurs Performance Long Zero Gewinn/ Verlust des Performance Short Call Strike Call Zertifikats 0,00 Euro -93,00 8,00-85,00 Euro 10,00 Euro -83,00 8,00-75,00 Euro 20,00 Euro -73,00 8,00-65,00 Euro 30,00 Euro -63,00 8,00-55,00 Euro 40,00 Euro -53,00 8,00-45,00 Euro 50,00 Euro -43,00 8,00-35,00 Euro 60,00 Euro -33,00 8,00-25,00 Euro 70,00 Euro -23,00 8,00-15,00 Euro 80,00 Euro -13,00 8,00-5,00 Euro 85,00 Euro -8,00 8,00 0,00 Euro 90,00 Euro -3,00 8,00 5,00 Euro 100,00 Euro 7,00 8,00 15,00 Euro 105,00 Euro 12,00 8,00 20,00 Euro 110,00 Euro 17,00 3,00 20,00 Euro 120,00 Euro 27,00-7,00 20,00 Euro 130,00 Euro 37,00-17,00 20,00 Euro 140,00 Euro 47,00-27,00 20,00 Euro 150,00 Euro 57,00-37,00 20,00 Euro Die untere Grafik veranschaulicht das Auszahlungsprofil der einzelnen Stripping-Komponenten des Discount- Zertifikates zum Laufzeitende. Zum Vergleich werden auch der Payoff des Zertifikates und des Basiswertes aufgezeigt. Performance Konstruktion Discount-Zertifikat Höchstbetrag/ Cap spreis Long Zero Strike Call Discount Basiswert Zertifikat Short Call Kurs des Basiswertes (in Euro)

5 WGZ Discount-Zertifikate S. 5 von 5 Kursreagibilität während der Laufzeit Nachdem nun die Bausteine des Zertifikates freigelegt wurden, sind auch Rückschlüsse auf die Kursreagibilität während der Laufzeit möglich. Denn während sich der Auszahlungsbetrag des Zertifikates bei Fälligkeit nur an dem Kurs des Basiswerts orientiert, weicht der Preis während der Laufzeit i.d.r. davon ab. Ursächlich dafür sind Wertänderungen der zugrunde liegenden Optionen, deren Preis sich aus innerem Wert und Zeitwert zusammensetzt. Der innere Wert einer Option errechnet sich aus der Differenz zwischen dem aktuellen Kurs des Basiswerts und dem Basispreis. Der Zeitwert ist bei Standardoptionen die Differenz zwischen dem Basiswertkurs und dem inneren Wert. Der Zeitwert wird von mehreren preisbestimmenden Faktoren wie die Dividendenrendite des Basiswertes und dessen Volatilität sowie dem Zinsniveau für Anleihen mit vergleichbarer Laufzeit beeinflusst. Am Ende der Laufzeit nimmt der Zeitwert einer Option überproportional stark ab und tendiert letztlich zu null, womit sich der Kurs der Option und somit der des Zertifikates immer mehr seinem inneren Wert nähert. Folgende Tabelle zeigt die tendenzielle Kursentwicklung des Zertifikates in Abhängigkeit von der Entwicklung der Kurseinflussfaktoren seit. Bei Abwandlungen des Zertifikates, die aus einer Variation des Strippings resultiert, kann sich entsprechend auch die Auswirkung der kursbeeinflussenden Faktoren ändern. Entwicklung Kurs Volatilität Dividendenrendite Zinsniveau Basiswert Zertifikat Rechtliche Hinweise Bei diesem Dokument handelt es sich um eine erste Information zur Werbung für ein Produkt der WGZ BANK. Es stellt keine Finanzanalyse im Sinne des 34b WpHG, Anlageberatung, Anlageempfehlung oder Aufforderung zum Handeln dar. Frühere tatsächlich eingetretene oder simulierte Wertentwicklungen und Prognosen von zukünftigen Wertentwicklungen stellen keinen verlässlichen Indikator für die in der Zukunft tatsächlich eintretende Wertentwicklung dar. Die steuerliche Behandlung von Finanzinstrumenten hängt von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Investors ab und kann künftigen Änderungen unterworfen sein. Diese Werbemitteilung genügt nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen. Das Verbot des Handels vor der Veröffentlichung von Finanzanalysen gilt nicht. Für individuelle Beratungsgespräche wenden Sie sich bitte an die Mitarbeiter Ihrer Bank, die prüfen können, ob dieses Produkt zu Ihrer individuellen Anlagestrategie passt. Sie sollten eine Anlageentscheidung keinesfalls allein aufgrund dieser ersten Informationen treffen. Die WGZ BANK übernimmt keine Verantwortung oder Haftung für einen Schaden, der sich aus einer Verwendung dieses Dokumentes oder der darin enthaltenen Angaben oder der sich anderweitig im Zusammenhang damit ergibt. Die allein maßgeblichen Zertifikatsbedingungen und weitere Einzelheiten der sind dem veröffentlichten Basisprospekt und den dazugehörigen endgültigen sbedingungen zu entnehmen, die während der üblichen Öffnungszeiten bei der WGZ BANK AG Westdeutsche Genossenschafts-Zentralbank, Ludwig-Erhard-Allee 20, Düsseldorf einsehbar bzw. kostenlos erhältlich sind. Dieses Dokument richtet sich nicht an Personen aus den USA, Großbritannien, Kanada und Japan.