Multi Invest OP ANLAGEFONDS LUXEMBURGISCHEN RECHTS HALBJAHRESBERICHT ZUM 30. APRIL 2017 FONDSVERWALTUNG: OPPENHEIM ASSET MANAGEMENT SERVICES S.À R.L.

Multi Invest OP ANLAGEFONDS LUXEMBURGISCHEN RECHTS HALBJAHRESBERICHT ZUM 30. APRIL 2017 FONDSVERWALTUNG: OPPENHEIM ASSET MANAGEMENT SERVICES S.À R.L.

Multi Invest OP HALBJAHRESBERICHT ZUM 30. APRIL 2017 Das Wichtigste in Kürze, Auf einen Blick, Zusammensetzung des Wertpapierbestandes u.a. 3 Vermögensaufstellung 4 Erläuterungen zum Halbjahresbericht 6 Ihre Partner 8 1

Der Vertrieb von Anteilen des Fonds ist in der Bundesrepublik Deutschland gemäß Paragraph 310 KAGB der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, Frankfurt, und in der Republik Österreich gemäß Paragraph 140 InvFG der Finanzmarktaufsicht, Wien, angezeigt worden. Der vorliegende Halbjahresbericht ist kein Angebot und keine Aufforderung zum Kauf von Anteilen. Aussagen über die zukünftige Entwicklung des Fonds können daraus nicht abgeleitet werden. Der Erwerb von Anteilen erfolgt auf der Grundlage des aktuell gültigen Verkaufsprospektes und Verwaltungsreglements, ergänzt durch den jeweils letzten geprüften Jahresbericht. Wenn der Stichtag des Jahresberichtes mehr als acht Monate zurückliegt, ist Anteilerwerbern zusätzlich ein Halbjahresbericht auszuhändigen. Verkaufsprospekte sind bei der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle sowie den in diesem Bericht genannten Zahlund Vertriebsstellen kostenlos erhältlich. Eine Aufstellung der Wertpapierbestandsveränderungen im Berichtszeitraum steht am Sitz der Verwaltungsgesellschaft sowie den Zahl- und Vertriebsstellen kostenlos zur Verfügung.

DAS WICHTIGSTE IN KÜRZE Anlagepolitik WKN überwiegend Anteile von internationalen Aktienfonds ENTWICKLUNG DES NETTOINVENTARWERTES (IN EUR) ANTEILKLASSE (R) Höchster Nettoinventarwert pro Anteil während der Berichtsperiode (08.12.2016) 33,91 Anteilklasse (R) 926.200 Niedrigster Nettoinventarwert pro Anteil während Anteilklasse (F) 2) Anteilklasse (A) 1) ISIN-Code A0RL60 A115NK der Berichtsperiode (03.11.2016) 35,47 Wertentwicklung in der Berichtsperiode *) -1,59 % Wertentwicklung seit Auflegung *) -28,19 % Anteilklasse (R) LU0103598305 Anteilklasse (F) 2) LU0422659002 Anteilklasse (A) 1) LU1075231388 Fondswährung EUR Auflegungsdatum 15.11.1999 Geschäftsjahr 01.11. - 31.10. Wertentwicklung im 3-Jahresvergleich 10% 0,80% 0% -5,14% -10% -15,34% -1,59% Berichtsperiode 01.11.2016-30.04.2017 erster Ausgabepreis pro Anteil -20% 01.11.13-31.10.14 01.11.14-31.10.15 01.11.15-31.10.16 01.11.16-30.04.17 Anteilklasse (R) (inkl. 3,00 % Ausgabeaufschlag) Anteilklasse (F) (inkl. 3,00 % Ausgabeaufschlag) Anteilklasse (A) 1) (inkl. 5,25 % Ausgabeaufschlag) erster Rücknahmepreis pro Anteil Anteilklasse (R) Anteilklasse (F) 51,50 EUR 51,50 EUR 52,63 EUR 50,00 EUR 50,00 EUR Wertentwicklung*) der Berichtsperioden in % *) berechnet gemäß BVI Bundesverband Investment und Asset Management e.v. Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. ZUSAMMENSETZUNG DES WERTPAPIERBESTANDES NACH LÄNDERN Anteilklasse (A) 1) 50,00 EUR Ausgabeaufschlag bis zu 5,25 % Verwaltungsvergütung p.a. Anteilklasse (R) und (F) bis zu 1,80 % Anteilklasse (A) 1) bis zu 0,95 % (jeweils zzgl. Erfolgshonorar) Verwahrstellenvergütung p.a. bis zu 0,10 % % d. Nettofondsvermögens Luxemburg 51,08 Deutschland 17,67 Frankreich 17,39 86,14 Ausschüttung Anteilklasse (R) (22.01.2002) 0,11000 EUR (12.02.2016) 1,07425 EUR Anteilklasse (F) (12.02.2016) 1,25000 EUR Anteilklasse (A) 1) keine 1) Für die Anteilklasse (A) wurden bisher keine Anteile ausgegeben. 2) Sämtliche Anteile wurden mit Wirkung zum 31.03.2016 zurückgegeben. ZUSAMMENSETZUNG DES WERTPAPIERBESTANDES NACH DEVISEN % d. Nettofondsvermögens EUR 68,22 USD 17,92 86,14 AUF EINEN BLICK 30.04.2017 Nettofondsvermögen (Mio. EUR) 83,17 Anteile im Umlauf -R- (Stück) 2.393.055,174 Rücknahmepreis -R- (EUR pro Anteil) 34,76 Ausgabepreis -R- (EUR pro Anteil) 36,58 ZUSAMMENSETZUNG DES WERTPAPIERBESTANDES NACH WERTPAPIERARTEN % d. Nettofondsvermögens Investmentfondsanteile 86,14 86,14 Die Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil dieser Finanzaufstellungen. 3

VERMÖGENSAUFSTELLUNG ZUM 30.04.2017 Kurs in Tageswert % *) des Währung Stück Bezeichnung der Wertpapiere Währung (EUR) Nettofonds- 30.04.2017 vermögens Sonstige Wertpapiere Investmentfondsanteile EUR 321 AXA IM Euro Liquidity 45.062,5011 14.465.062,85 17,39 EUR 224.640 Deka-Liquiditaet Euro -TF- 65,4300 14.698.195,20 17,67 EUR 991 DWS Institutional Money plus -IC- 14.026,8100 13.900.568,71 16,71 EUR 1.085.000 IP Fonds White -T- 12,6100 13.681.850,00 16,45 USD 7.333 NN (L) SICAV Food & Beverages -P- 2.211,3800 14.903.084,66 17,92 Total Investmentfondsanteile 71.648.761,42 86,14 Total Sonstige Wertpapiere 71.648.761,42 86,14 Wertpapierbestand insgesamt 71.648.761,42 86,14 Bankguthaben 8.343.762,84 10,03 Sonstige Vermögensgegenstände Forderungen aus Devisentermingeschäften 626.433,01 0,75 Sonstige Forderungen 2.690.792,87 3,24 Total Sonstige Vermögensgegenstände 3.317.225,88 3,99 Total Vermögen 83.309.750,14 100,16 Verbindlichkeiten Bankzinsen -2.776,69 0,00 Verwaltungsvergütung -116.744,75-0,14 Verwahrstellenvergütung -6.788,49-0,01 Taxe d'abonnement -1.573,21 0,00 Sonstige Verbindlichkeiten -9.027,74-0,01 Total Verbindlichkeiten -136.910,88-0,16 Nettofondsvermögen 83.172.839,26 100,00 Anteilwert 34,76 Umlaufende Anteile 2.393.055,174 *) Durch Rundung der Prozent-Anteile können bei der Berechnung geringfügige Rundungsdifferenzen entstehen. 4 Die Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil dieser Finanzaufstellungen.

AUSSTEHENDE DEVISENTERMINGESCHÄFTE ZUM 30.04.2017 Devisen- Nicht realisiertes termin- Ergebnis Fälligkeit Kontra- Verkauf Kauf kurs (EUR) (Valuta) hent EUR 14.839.547,39 USD 16.000.000,00 1,089841-158.760,98 31.05.2017 1) USD 32.000.000,00 EUR 30.146.019,78 0,917526 785.193,99 31.05.2017 1) 626.433,01 Die o. g. Devisentermingeschäfte wurden mit folgenden Kontrahenten abgeschlossen: 1) Sal. Oppenheim jr. & Cie. Luxembourg S.A. (Mitglied im Deutsche Bank AG Konzern) Angaben gemäß Verordnung (EU) 2015/2365 über die Transparenz von Wertpapierfinanzierungsgeschäften (WpFinGesch.) und der Weiterverwendung sowie zur Änderung der Verordnung (EU) Nr. 648/2012 - Ausweis nach Abschnitt A Im Berichtszeitraum lagen keine Wertpapierfinanzierungsgeschäfte gemäß der o.g. rechtlichen Bestimmung vor. Die Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil dieser Finanzaufstellungen. 5

Erläuterungen zum Halbjahresbericht Multi Invest OP ist ein Fonds nach Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen ( Gesetz vom 17. Dezember 2010 ) und wurde als rechtlich unselbständiges Sondervermögen ( fonds commun de placement ) auf unbestimmte Zeit errichtet. Die Verwaltungsgesellschaft kann entsprechend den in Luxemburg gültigen Bestimmungen unter eigener Verantwortung und auf ihre Kosten andere Gesellschaften der Oppenheim Gruppe mit dem Fondsmanagement oder Aufgaben der Hauptverwaltung beauftragen. Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden entsprechen den Anforderungen der luxemburgischen Gesetzgebung. Der Kurswert der Investmentfondsanteile (im Folgenden Wertpapiere genannt) entspricht dem letztverfügbaren Rücknahmepreis. Der Anschaffungspreis der Wertpapiere entspricht den gewichteten Durchschnittskosten sämtlicher Käufe dieser Wertpapiere. Für Wertpapiere, welche auf eine andere Währung als die Fondswährung lauten, ist der Anschaffungspreis mit dem Devisenkurs zum Zeitpunkt des Kaufes umgerechnet worden. Die Vergütung der Verwaltungsgesellschaft (Anteilklasse (R) und (F) bis zu 1,80 % p.a., Anteilklasse (A) bis zu 0,95 % p.a.) wird, ebenso wie das Entgelt für die Verwahrstelle (bis zu 0,10 % p.a.) auf den bewertungstäglich zu ermittelnden Inventarwert abgegrenzt und diese sind am Ende eines jeden Monats zu berechnen und zu zahlen. Während des Berichtszeitraums erhielt die Verwaltungsgesellschaft eine Vergütung in Höhe von EUR 761.521,02 und die Verwahrstelle ein Entgelt in Höhe von EUR 44.281,05. Darüber hinaus kann die Verwaltungsgesellschaft aus dem Nettofondsvermögen ein jährliches Erfolgshonorar erhalten. Dieses beträgt bis zu 15/100 des Betrages, um den die Anteilwertentwicklung des Fonds seit dem letzten abgeschlossenen Geschäftsjahr 8 % p.a. übersteigt. Die Wertentwicklung des Fonds in vorangegangenen Rechnungsperioden wird bei der Ermittlung des Vergütungsanspruchs nicht berücksichtigt. Finden Ausschüttungen gemäß Artikel 21 des Verwaltungsreglements statt, wird der Anteilwert zur Ermittlung des Vergütungsanspruchs um den Betrag der Ausschüttungen korrigiert. Die erfolgsabhängige Vergütung wird im Rahmen vorstehender Bestimmungen an jedem Bewertungstag ermittelt und, soweit ein Vergütungsanspruch besteht, im Fonds zurückgestellt. Die zurückgestellte Vergütung kann dem Nettofondsvermögen am Ende jedes Geschäftsjahres durch die Verwaltungsgesellschaft entnommen werden. Die realisierten Nettogewinne und -verluste aus Wertpapierverkäufen werden auf der Grundlage des durchschnittlichen Anschaffungspreises der verkauften Wertpapiere ermittelt. Nicht realisierte Gewinne und Verluste, welche sich aus der Bewertung des Wertpapiervermögens zum letztverfügbaren Rücknahmepreis ergeben, sind ebenfalls im Ergebnis berücksichtigt. Die flüssigen Mittel werden zum Nennwert bewertet. Die Buchführung des Fonds erfolgt in EUR. Daneben können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene der Zielfonds angefallen sein. Bei den sonstigen Forderungen innerhalb der Vermögensaufstellung i. H. v. EUR 2.690.792,87 handelt es sich um längerfristige Forderungen. Dem Dachfonds dürfen keine Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge für Anteile von Zielfonds berechnet werden, die von derselben oder einer durch eine wesentliche unmittelbare oder mittelbare Beteiligung verbundene Verwaltungsgesellschaft verwaltet werden. Sämtliche nicht auf EUR lautende Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten wurden zu den am 27. April 2017 gültigen Devisenmittelkursen in EUR umgerechnet. US-Dollar USD 1,088100 = EUR 1 Ausstehende Devisentermingeschäfte werden anhand des Devisenterminkurses für die ausstehende Dauer des Geschäftes bewertet. Die nicht realisierten Gewinne und Verluste werden in der Ergebnisrechnung berücksichtigt. Der Fonds legt nicht in Zielfonds an, die einer fixen Verwaltungsgebühr von mehr als 2,50 % unterliegen. Darüber hinaus können die Zielfonds einer zusätzlichen leistungsabhängigen Vergütung unterliegen. Die Steuer auf das Nettofondsvermögen (Taxe d'abonnement 0,05 % p.a.) ist vierteljährlich auf das Nettofondsvermögen des letzten Bewertungstages zu berechnen und abzuführen. Im Vermögen des Fonds gehaltene Anteile an Zielfonds, die ihrerseits bereits der luxemburgischen Taxe d'abonnement unterliegen, bleiben bei der Ermittlung des steuerpflichtigen Nettofondsvermögens außer Ansatz. 6

In den steuerpflichtigen Erträgen ist ein Ertragsausgleich verrechnet; dieser beinhaltet die während der Berichtsperiode angefallenen Nettoerträge, die der Anteilerwerber im Ausgabepreis mitbezahlt und der Anteilverkäufer im Rücknahmepreis vergütet erhält. 7

Ihre Partner VERWALTUNGSGESELLSCHAFT UND HAUPTVERWALTUNG: Oppenheim Asset Management Services S.à r.l. 2, Boulevard Konrad Adenauer, L-1115 Luxemburg Gesellschaftskapital: 2,7 Mio. Euro (Stand: 1. Januar 2016) VERWALTUNGSRAT: Vorsitzender: Dr. Matthias Liermann Managing Director Deutsche Asset Management Investment GmbH, Frankfurt Heinz-Wilhelm Fesser Unabhängiges Mitglied c/o Oppenheim Asset Management Services S.à r.l. Florian Alexander Stanienda Managing Director Deutsche Asset Management Investment GmbH, Frankfurt GESCHÄFTSFÜHRUNG: Thomas Albert, Sprecher der Geschäftsführung Ralf Rauch Stephan Rudolph Martin Schönefeld ZAHLSTELLEN: in Luxemburg Sal. Oppenheim jr. & Cie. Luxembourg S.A. 2, Boulevard Konrad Adenauer, L-1115 Luxemburg in der Bundesrepublik Deutschland Deutsche Bank AG Taunusanlage 12, D-60325 Frankfurt am Main in Österreich Deutsche Bank Österreich AG Hauptsitz Wien Stock im Eisen-Platz 3, A-1010 Wien VERTRIEBSSTELLEN: in der Bundesrepublik Deutschland Sal. Oppenheim jr. & Cie. AG & Co. KGaA Unter Sachsenhausen 4, D-50667 Köln und deren Geschäftsstellen in Österreich Deutsche Bank Österreich AG Hauptsitz Wien Stock im Eisen-Platz 3, A-1010 Wien STEUERLICHER VERTRETER IN ÖSTERREICH: KPMG Luxembourg, Société coopérative 39, Avenue John F. Kennedy, L-1855 Luxemburg VERWAHRSTELLE: Sal. Oppenheim jr. & Cie. Luxembourg S.A. 2, Boulevard Konrad Adenauer, L-1115 Luxemburg Gesellschaftskapital: 50 Mio. Euro (Stand: 1. Januar 2016) ABSCHLUSSPRÜFER: KPMG Luxembourg, Société coopérative 39, Avenue John F. Kennedy, L-1855 Luxemburg ANLAGEBERATER: Fund Development and Advisory AG Kellerstrasse 36, CH-6005 Luzern RECHTSBERATER IN LUXEMBURG: Arendt & Medernach SA 41A, Avenue John F. Kennedy, L-2082 Luxemburg 8

Oppenheim Asset Management Services S.à r.l. 2, Boulevard Konrad Adenauer, L-1115 Luxemburg Luxemburg Telefon +352 2215 22-1 Telefax +352 2215 22-690 www.oppenheim.lu