B
BayBG im Überblick 40 Jahre Beteiligungserfahrung Mehr als 2.000 realisierte Beteiligungen ca. 500 Partnerunternehmen Mehr als 320 Mio. Beteiligungsbestand 65 erfahrene Mitarbeiter Jährlich rund 70 Neuengagements (600 qualifizierte Anfragen) Universalbeteiligungsgesellschaft (alle Unternehmensphasen, alle Branchen) Minderheitsgesellschafter 2
BayBG-Beteiligungsbestand 330 320 310 300 Mio. Euro 290 280 270 260 250 2007 2008 2009 2010 2011 2012 3
Gesellschafterkreis der BayBG Geschäftsbanken u.a. 23 % 33 % 22 % Sparkassenverband 9 % 13 % Versicherung, BGG, Verbände, Kammern 4
BayBG-Geschäftsfelder Wachstum Unternehmensnachfolge Venture Capital Turnaround Beteiligungsvolumina von 200.000-7 Mio. Sonderprogramme Existenzgründung: ab 20.000 Stille Beteiligungen, Individual-Mezzanine, Minderheitsbeteiligungen KHHG: ab 10.000 5
BayBG-Geschäftsfelder (in Mio. ) BayBG gesamt: 323,6 KHHG/ Existenzgründer Unternehmensnachfolge 14,9 44,4 31,2 Turnaround Wachstum Bayern Süd 115,2 30,8 Venture Capital 87,1 uns Wachstum an der gesamt: 202,3 Wachstum Bayern Nord 6
BayBG-Netzwerk 500 Partnerunternehmen Kreditinstitute, VCs, Private Equity BayBG Projektmanagement Öffentliche Institutionen Renommierte Beratungshäuser 7
Geschäftsbereich Turnaround 8
Geschäftsbereich Turnaround Die Feuerwehr der BayBG Art der Krise Strategische Krise Ungenügender Ausbau bzw. Abbau von Erfolgspotenzialen; Verlust von Wettbewerbsvorteilen Erfolgskrise Rückgang von Gewinnen; Aufzehrung des Eigenkapitals durch Verluste Liquiditätskrise Stabilisierung und Erholung Verlust der Fähigkeit zur Leistung fälliger Zahlungen durch externes Kapital Insolvenz z.b. vor 5 Jahren heute in 1 Jahr in 1 1 /2 Jahren Prävention Aktion Reaktion Einstieg TA-Bereich BayBG Zeit 9
Turnaround Bereich: Fokussierung Zielgruppe: Unternehmen mit ausbaufähiger Marktposition und realistischer Zukunftsperspektive Jahresumsatz > 5 Mio. Krisenursachen identifiziert, Sanierungserfolg erkennbar Firmensitz in Bayern Höhe der Beteiligung: ab 500.000 Zusätzliche Leistungen: Unterstützung in fast allen Bereichen, unmittelbar oder durch externe Berater 10
Turnaround: Stärken im Vergleich zu Wettbewerbern Typischer Wettbewerber mit Sanierungsschwerpunkt BayBG Turnaround Zielunternehmen Umsatz ab 50 Mio. Investitionsbedarf ab 1 Mio. Umsatz ab 5 Mio. Investitionsbedarf ab 0,5 Mio. Beteiligungsform Komplettübernahme Mehrheitsbeteiligung Ausschließlich Minderheitsbeteiligung Mezzanine Grad der Einflussnahme Übernahme der Geschäftsführung Deutliche Einflussnahme auf das operative Tagesgeschäft Unternehmer bleibt Herr im Haus Mitbestimmungsrechte bei strategischen Themen Laufzeit Kurzfristig, 2 3 Jahre Mittelfristig, 5 7 Jahre 11
Turnaround: Stärken im Vergleich zu Wettbewerbern Typischer Wettbewerber mit Sanierungsschwerpunkt BayBG Turnaround Exit Renditemaximierung durch IPO, Trade sale, Verkauf an strategischen Investor Risikoadäquate Rendite Rückkaufsoption durch Unternehmer möglich Track record Erfahrungs-/Erfolgsgeschichte wenige Jahre alt Neugründung 40 Jahre Markterfahrung Turnaround-Geschäft seit rd. 20 Jahren Verlässlichkeit Raider -Mentalität Ausschließliche Shareholdervalue- Orientierung mit erhöhtem Risiko einer Kurzschluss-Reaktion Im Mittelstand als verlässlicher und stabiler spartner bekannt 12
Unsere Erwartungen an Beteiligungsnehmer und deren Stakeholder im Turnaround-Fall Beteiligungsnehmer / Gesellschafter: Eine offene und proaktive Informationspolitik Sofern möglich, Leistung eines signifikanten Eigenbeitrags Umsetzung innerbetrieblicher Restrukturierungsmaßnahmen Einräumung von Zustimmungsrechten zu den grundlegenden Geschäften und Maßnahmen des Unternehmens Einrichtung eines Beirats / Lenkungsausschusses etc. 13
Unsere Erwartungen an Beteiligungsnehmer und deren Stakeholder im Turnaround-Fall Aktive Unterstützung durch weitere relevante Stakeholdergruppen; Beiträge können hier beispielsweise sein: Aufrechterhaltung / ggf. auch Ausdehnung verfügbarer Kontokorrent-Linien durch Banken sowie von Kreditlinien seitens Warenkreditversicherern Prolongation bestehender Darlehensverträge bzw. Umschuldung innerhalb des Banken-Kreises ggf. Tilgungsstundungen und Zinszugeständnisse seitens Darlehensgebern, (je nach Fallgestaltung/Erfordernissen) Aussetzung von Tariferhöhungen oder Sonderzahlungen Moratorien von Kreditoren (je nach Maßnahmenfestlegung aus Sanierungsgutachten) 14
Beteiligungsmodell der BayBG in Turnaround-Fällen Beteiligungsformen: Offen Still Kombiniert offen-still Strukturkomponenten einer stillen Beteiligung: Bearbeitungsgebühr für entstehende due diligence-kosten Fixes Entgelt Gewinnabhängiges Entgelt, in Verlustjahren nicht zu zahlen Wertzuwachspauschale / Equity-Kicker Strukturkomponenten im Falle offener Beteiligungen: Bearbeitungsgebühr für entstehende due diligence-kosten Höhe des Kapitalanteils in Abhängigkeit vom Unternehmenswert Verkaufs- und Mitveräußerungsrechte der BayBG Ankaufsrechte für übrige Gesellschafter 15
Beteiligungsprozess im Überblick Due Diligence Letter of Intent Partnerschaft Vertrag/Auszahlung Vertragsverhandlung Beteiligungsmodell / Konditionen Mittelstandsfreundlicher Ausstieg Vorprüfung Kontakt / Erstgespräch 2 4 Monate 5 7 Jahre 16
Fallbeispiel Turnaround-Beteiligung Firma: Produkt: Maschinenbau GmbH Spezialmaschinen (internat. Nischenanbieter) Krisenursachen: Wirtschaftskrise in 2007-2009, Preise unter Druck verspätete Reaktion auf Markttrends hohe Belastungen aus Firmenerwerb (Sanierungsfall) Konsequenzen: rückläufige Umsätze mit negativen Ergebnissen in 2008 und 2009 ausgeschöpfte Kreditlinien keine Bereitschaft der Banken zur Ausweitung der Kreditlinien Forderung einer namhaften Bank nach Verkauf des Unternehmens 17
Fallbeispiel Turnaround-Beteiligung Ist 12/2009 Umsatz: 30 Mio. Ergebnis: - 1,5 Mio. operativer CF: - 0,5 Mio. Eigenkapital: rd. 20 % 01/2010 Banken Beteiligungskapital als Katalysator für Engagementausweitung (u. a. auch neue Banken) Beteiligungsprüfung Beteiligungskapital stille Beteiligung insgesamt 1,5 Mio. Laufzeit 7 Jahre In 2012 Auszahlung der 2. Tranche über 1,5 Mio. Plan 12/2010 Umsatz: Ergebnis: operativer CF: Investitionen: 35 Mio. + 0,5 Mio. + 1,5 Mio. 2,5 Mio. Gesellschafter Unternehmen 12/2010 Belassung Darlehen 2 Mio. Begrenzte Gewinnentnahmen in 2010-2012 Umsetzung Sanierungsmaßnahmen (Basis: Gutachten) Wachstumsstrategie (Ersatz- und Erweiterungsinvestitionen) bis 12/2012: Umsatz + 250% Umsatzrendite > 10% EK rd. 50% 18
Nutznießer einer Turnaround-Beteiligung Unternehmer: - Erhalt des Unternehmens - Kein Verkauf des Unternehmens - stabile und ausgewogene sbasis - größere Unabhängigkeit von Banken Banken: - Erhalt der Kundenbeziehungen - kein Ausfall - stärkere Risikoverteilung Arbeitnehmer: - Erhalt des Arbeitsplatzes - stabile Strukturen (Erhalt des Unternehmens) Wirtschaftsprüfer/Steuerberater: - Erhalt der Mandantenbeziehung - erfolgreiche Begleitung durch die Krise Beteiligungsgesellschaft: - Beitrag zur Unternehmenssicherung - Partizipation an erfolgreicher Unternehmensentwicklung Unternehmensberater: - Einbringung von Sanierungs-Know-How - Rettung des Unternehmens - Referenzadresse für zukünftige Fälle 19
Ihre Ansprechpartner für Turnaround-Beteiligungen Dr. Thomas Bucksteeg (Leiter) Tel.: 089 12 22 80-236 Thomas.Bucksteeg@baybg.de Thomas Becher Tel.: 089 12 22 80-314 Thomas.Becher@baybg.de Sebastian Braun Tel.: 089 12 22 80-114 Sebastian.Braun@baybg.de Dr. Frank Schwenold Tel.: 089 12 22 80-254 Frank.Schwenold@baybg.de Erwin Wick Tel.: 089 12 22 80-248 Erwin.Wick@baybg.de Astrid Wildgruber Tel.: 089 12 22 80-250 Astrid.Wildgruber@baybg.de Hedwig Häckel (Assistentin) Tel.: 089 12 22 80-240 Hedwig.Haeckel@baybg.de 20
Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit 21