Venture Capital-Panel "Branchenbarometer am Puls der Zeit" Das Jahr 2009 Fleischhauer, Hoyer & Partner - FHP Private Equity Consultants München, Februar 2010 1 Das VC-Panel von Fleischhauer, Hoyer & Partner Die Panel-Ergebnisse werden vierteljährlich von führenden Printmedien aufgegriffen VC Panel = Branchenbarometer (pro Quartal) am Puls der Zeit seit 1999, Fokus: Venture Capital Teilnehmer: 38 führende Beteiligungsgesellschaften in Deutschland Inhalte: Investiertes Kapital, Anzahl Beteiligungen, Anteil öffetnlicher Investoren (Bayern Kapital, HighTech Gründerfonds, KfW, NRW.BANK Venture Fonds), Sektoren, Bundesländer/Ausland, Exitaktivitäten Ergänzt wird das Panel um Sonderfragen zur Branchenstimmung und zu aktuellen die Branche betreffenden - Themen Medienpartner: Erstveröffentlichung in den VDI-nachrichten sowie nachfolgend einer Vielzahl weiterer Zeitungen (Wirtschaftswoche, FAZ, FTD, SZ und Börsenzeitung) Aussendung der Ergebnisse an diverse Europäische Fund-of-Funds und institutionelle Investoren 2 1
Die VC Panel-Teilnehmer nach verwaltetem Fondsvolumen 38 führende Venture-Finanzierer > 250 Mio. EUR Earlybird, Hamburg/München High-Tech Gründerfonds (HTGF), Bonn* KfW Bankengruppe (ERP-Startfonds), Bonn* Siemens Venture Capital, München TVM Capital, München Wellington Partners, München 100-250 Mio. EUR AdAstra Venture, München BayernKapital, Landshut* BayTech Venture Capital, München Creathor Venture, Bad Homburg Gimv, München Global Life Science Ventures, München Hasso Plattner Ventures Management, Berlin IBB Beteiligungsgesellschaft, Berlin L-EA / SEED, Karlsruhe MIG, München Neuhaus Partners, Hamburg Target Partners, München Viewpoint Capital Partners, Frankfurt WHEB Ventures, München 50-100 Mio. EUR BayBG, München DEWB, Jena ecapital, Münster Holtzbrinck Ventures, München LBBW Venture Capital, Stuttgart SHS Gesellschaft für Beteiligungsmanagement, Tübingen S-UBG Gruppe, Aachen Technologiegründerfonds Sachsen, Leipzig TechnoStart, Ludwigsburg Triangle Venture Capital, St.Leon-Rot VNT Management, München Zukunftsfonds Heilbronn, Heilbronn 10-50 Mio. EUR AURELIA Private Equity, Frankfurt bmp, Berlin enjoyventure Management, Düsseldorf Leonardo Venture, Mannheim NRW.BANK.Venture Fonds, Düsseldorf* PEPPERMINT. Financial Partners, Berlin * Öffentliche Investoren 3 Das VC Panel Daten und Fakten im Jahr 2009 Anzahl Beteiligungen fallen leicht Investiertes Kapital bricht ein Abschreibungen steigen weiter Investments Die Anzahl der Beteiligungen fiel von 494 Investments in 2008 auf 473 in 2009 ein leichter Rückgang von 4% Das investierte Kapital fiel von 565 Mio. in 2008 auf 341 Mio. in 2009 (nur Panelisten) ein Rückgang von 40% Die Anzahl der Folgeinvestments überwogen (207 Erstinvestments, 266 Folgeinvestments) Von 38 Teilnehmern haben 31 Gesellschaften investiert Öffentliche Investoren standen für 49% aller Beteiligungen 154 Unternehmen wurden erstmals mit Venture Capital finanziert (A-Runden Erstinvestments) Zu den aktivsten Investoren gehörten Wellington Partners (9 Erstinvestments/18 Folgeinvestments), IBB Beteiligungsgesellschaft (8/16) und Holtzbrinck Ventures (4/12). Der Technologiegründerfonds Sachsen schloss die meisten Erstinvestments ab (14) Das meiste Kapital wurde von Wellington Partners (59 Mio. ), TVM Capital (21 Mio. ) und Earlybird (16 Mio. ) in die Hand genommen Sektoren Die meisten Investments erfolgten in den Sektoren Software (110), Internet (53) und Medizintechnik (52). Das meiste Kapital floss in die Branchen Software (71 Mio. ), Internet (47 Mio. ) und Biotechnologie (46 Mio. ) Regionen Rund ein Viertel der Investments wurden in Bayern getätigt, NRW folgt mit 15% auf Platz zwei und Berlin mit 13% auf Platz drei. Der Anteil der Investments im Ausland ging auf 10% (Vorjahr 15%) zurück Exits Die Anzahl der erfolgreichen Exits (Trade Sales, IPO, etc.) fiel von 59 in 2008 auf 39 in 2009 und damit auf das niedrigste Niveau seit Aufnahme VC-Panel. Die Anzahl der Abschreibungen stieg gleichzeitig von 19 (2008) auf 44 in 2009 4 2
Entwicklung Anzahl Investments 2001 bis 2009 Leichter Rückgang der Beteiligungen 500 494 473 450 400 350 409 339 326 334 364 300 274 250 200 150 100 50 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Quelle: Fleischhauer, Hoyer & Partner (FHP) 5 Entwicklung Investiertes Kapital (Gesamte Kapitalausstattung der Unternehmen) Im 2009 wurden insgesamt gut 840 Mio. mobilisiert davon gut 440 Mio. von den Panelisten (inkl. öffentlicher Investoren) deutlicher Rückgang um ca. 35% im Vergleich zum Vorjahr Beteiligungsvolumen (in Mio. ) Insgesamt investiertes Kapital pro Jahr {1.303} {841} 5,75 17,6 5,6 1055 8,5 68 82 106 686 656 711 647 809 738 111 Öffentliche Investoren* 500 Andere Lead-/ Co-Investoren 440 351 469 408 409 357 459 230 VCs (Panelisten) 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Anm.: * Umfasst KfW-ERP Startfonds, High-Tech Gründerfonds, NRW.Bank und Bayern Kapital Quelle: VC-Panel, Fleischhauer, Hoyer & Partner; Anm.: Angaben teilweise gerundet 6 3
Entwicklung Anzahl Beteiligungen Leichter Rückgang der Beteiligungen 150 140 134 119 124 111 100 50 94 99 105 100 97 91 83 79 78 77 79 81 72 71 74 72 70 65 67 62 63 65 58 60 64 52 5450 5157 4748 42 46 47 49 42 45 41 46 34 37 VCs 4033 30 30 öffentliche Investoren 22 0 QI/01 QII/01 QIII/01 QIV/01 QI/02 QII/02 QIII/02 QIV/02 QI/03 QII/03 QIII/03 QIV/03 QI/04 QII/04 QIII/04 QIV/04 QI/05 QII/05 QIII/05 QIV/05 QI/06 QII/06 QIII/06 QIV/06 QI/07 QII/07 QIII/07 QIV/07 QI/08 QII/08 QIII/08 QIV/08 Q1/09 Q2/09 Q3/09 Q4/09 Quelle: VC-Panel, Fleischhauer, Hoyer & Partner 7 Entwicklung Erst-Investments Erst-Investments durch öffentliche Investoren überwiegen weiterhin 80 70 60 50 40 30 20 10 0 56 50 QI/01 1,7 1,35 34 38 29 29 30 30 30 34 25 25 25 24 20 20 19 21 24 22 22 22 23 23 27 15 16 18 16 17 17 13 15 14 14 11 7 QIII/01 1,06 0,92 QI/02 0,7 0,7 0,61 0,6 0,6 0,480,480,370,37 0,45 0,5 0,6 0,6 0,5 0,5 0,4 0,4 0,4 0,4 0,4 0,4 0,3 36 QIII/02 QI/03 Anzahl Erst-Investments pro Panel-Teilnehmer (ohne öffentliche Investoren) QIII/03 QI/04 QIII/04 QI/05 QIII/05 13 33 QI/06 22 QIII/06 23 27 QI/07 18 QIII/07 0,9 0,9 0,8 1,0 1,0 1,1 22 18 QI/08 21 41 38 QIII/08 QI/09 0,2 36 35 25 0,7 0,7 0,8 QIII/09 Öffentliche VCs Private VCs Quelle: VC-Panel, Fleischhauer, Hoyer & Partner 8 4
Zusammensetzung der Beteiligungen Folgeinvestments überwiegen leichte Zunahme der Syndizierungen Anzahl Beteiligungen 494-4% 473 Folge- Investments 56% Co-Investments (68% im Vorjahr) 473 Beteiligungen 70% 30% Einzel- Investments (32% im Vorjahr) Erst- Investments 44% D-Runde 15% C-Runde 17% 12% 27% A-Runde 29% A-Runde (öffentliche Investoren) 2008 2009 B-Runde Quelle: VC-Panel, Fleischhauer, Hoyer & Partner 9 Erst- / Folgeinvestments 2001 bis 2009 Anteil Erstinvestments weiter rückläufig Folge-Investments 64% 80% 76% 71% 73% 50% 46% 52% 56% Erst-Investments 36% 20% 24% 29% 27% 50% 54% 48% 44% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Quelle: Fleischhauer, Hoyer & Partner (FHP) 10 5
Wie oft haben die einzelnen VC-Gesellschaften investiert? 31 von 38 VC-Gesellschaften haben in 2009 insgesamt 473 Beteiligungen abgeschlossen 11 Wie viel Kapital haben die einzelnen VC-Gesellschaften investiert? Die Panelteilnehmer investierten 2009 insgesamt 341 Mio. EUR* 12 6
Wer investiert in welche Sektoren? (Jahresbetrachtung 12 Monate rollend ) Investoren spezialisieren sich zunehmend 13 In welche Sektoren wurde investiert? Die meisten Beteiligungen erfolgten an Software-Unternehmen 473 Beteiligungen 2009 Internet-Infrastruktur 4% Hardware 2% Telekom-Technologie 3% Neue Materialien 4% Sonstige 8% Software 24% Medien/Entertainment 6% Cleantech 8% Internet-Services 11% Elektrotechnik/Elektronik 9% Biotechnologie 10% Medizintechnik 11% Quelle: Fleischhauer, Hoyer & Partner (FHP); Anm.: Angaben teilweise gerundet 14 7
Wie viel Kapital floss in die einzelnen Sektoren? Das meiste Kapital floss in Biotech- und Cleantech-Unternehmen Top Ten-TechnologiefelderTechnologiefelder Jahr 2009 (in Mio. Euro) Software 70,5 Internet-Services Biotechnologie Cleantech 46,6 46,1 45,3 Medizintechnik 38,2 Elektrotechnik/Elektronik Medien/Entertainment 19,1 18,8 Neue Materialien Hardware Telekom-Technologie 7,7 7,6 10,6 Quelle: Fleischhauer, Hoyer & Partner (FHP); Anm.: Angaben teilweise gerundet 15 Wo wurde investiert? Knapp ein Viertel der Investments wurde 2009 in Bayern getätigt weniger Auslandinvestments Prozentuale Verteilung auf Basis Anzahl Beteiligungen (Jahr 2009) 473 Beteiligungen Weitere Bundesländer... Hamburg 7% Ausland : 11% 7% 3% 1% 15% 7,6% NRW 8% 24% 13% Berlin Bayern Sachsen 6% Niedersachsen 4% Hessen 3% Rheinland-Pfalz 2% Brandenburg 2% Saarland 2% Mecklenburg-Vorpommern 1% Schleswig-Holstein 1% Sachsen-Anhalt 1% Thüringen 1% Bremen 0% Europa USA RoW BW Deutschland : 89% Quelle: Fleischhauer, Hoyer & Partner (FHP); Anm.: Angaben teilweise gerundet 16 8
Wie viele De-Investments wurden seitens der Panel-Teilnehmer realisiert? Keine IPOs in 2009 473 83 Exits nach IPO 5% Buy Back 5% Secondary 3% IPO 0% 83 Exits 39 44 Sonstige 12% Trade Sale 22% Abschreibung 53% Anzahl Investments Veräußerungen Abschreibungen Quelle: Fleischhauer, Hoyer & Partner (FHP) 17 Entwicklung Exits Abschreibungen stiegen in 2009 erneut (signifikant) an gute Exits auf niedrigstem Niveau 100% 100 100 142 125 112 101 125 78 83 Gesamtzahl Exits 90% 80% 70% 60% 50% 42 50 72 80 87 90 113 59 39 Veräußerungen 40% 30% 20% 10% 0% 58 50 70 44 45 25 19 11 12 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Abschreibungen Quelle: Fleischhauer, Hoyer & Partner (FHP) 18 9
Entwicklung der Abschreibungen Anteil der Abschreibungen überwiegt wieder 100% 80% Anteil Veräußerungen an allen Exits 70% 90% 90% 75% 60% 40% 48% 33% 60% 58% 38% 43% 30% 60% 53% 47% 20% 0% Anteil Abschreibungen an allen Exits 18% 10% 10% 24% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Quelle: Fleischhauer, Hoyer & Partner (FHP); Anm.: Angaben teilweise gerundet 19 Kontakt FHP Private Equity Consultants Nördliche Auffahrtsallee 25 D - 80 638 Munich Tel.: +49 (0) 89 15 92 79 0 Fax: +49 (0) 89 15 92 79 79 office@fhpe.de www.fhpe.de 20 10