VC-Panel "Branchenbarometer am Puls der Zeit" II. Quartal 2015 FHP Private Equity Consultants München, Juli 2015

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1 VC-Panel "Branchenbarometer am Puls der Zeit" II. Quartal 5 FHP Private Equity Consultants München, Juli 5

2 Die VC Panel-Teilnehmer nach verwaltetem Fondsvolumen 7 führende Venture-Investoren > 5 Mio. EUR Earlybird, Hamburg/München High-Tech Gründerfonds (HTGF), Bonn* Holtzbrinck Ventures, München IBG Beteiligungsgesellschaft Sachsen-Anhalt Magdeburg / BMP KfW Bankengruppe (ERP-Startfonds), Bonn* MIG, München Siemens Venture Capital, München TVM Capital, München Wellington Partners, München -5 Mio. EUR BayernKapital, Landshut* Creathor Venture, Bad Homburg ecapital, Münster IBB Beteiligungsgesellschaft, Berlin Innogy Venture Capital, Essen SHS Gesellschaft für Beteiligungsmanagement, Tübingen Target Partners, München VNT Management, München Zukunftsfonds Heilbronn, Heilbronn 5- Mio. EUR BayBG, München S-UBG Gruppe, Aachen Technologiegründerfonds Sachsen, Leipzig Triangle Venture Capital, St. Leon-Rot -5 Mio. EUR BFB Frühphasenfonds Brandenburg, Berlin Bmp media investors, Berlin enjoyventure Management, Düsseldorf NRW.BANK.Venture Fonds, Düsseldorf* Peppermint VenturePartners, Berlin * Öffentliche Investoren

3 Highlights II. Quartal 5 Investitionsparameter Signifikanter Anstieg des investierten Kapitals Beteiligungen Die 7 Teilnehmer des Panels investierten im abgelaufenen Quartal des Jahres Mio. ein Plus von 4% im Vergleich zum Vorquartal und ein Plus von 9% im Vergleich zum Vorjahr. Bezieht man externe Syndizierungspartner mit ein (häufig ausländische VCs im Rahmen von Auslandsinvestments), wurden insgesamt 68 Mio. investiert Im abgelaufenen Quartal wurden 9 Investments gemeldet ( Erstinvestments, 6 Folgeinvestments) ein Plus von 4% zum Vorquartal und ein Minus von % im Vergleich zum Vorjahr Das durchschnittliche Investitionsvolumen pro Investment (ohne öffentliche Investoren) betrug,8 Mio. Insgesamt wurde in 4 Unternehmen investiert. Unternehmen davon wurden erstmals mit Venture Capital finanziert (A-Runden) Investoren Aktivster privater Investor war IBB Beteiligungsgesellschaft (5 Erstinvestments/ Folgeinvestments) gefolgt von Creathor Venture (/), MIG (/9) und Holtzbrinck Ventures (/6). Das meiste Kapital kam von MIG (7, Mio. ), Earlybird (4, Mio. ) und Holtzbrinck Ventures (4, Mio. ) Öffentliche Investoren meldeten 5 Investments darunter der HTGF und die KfW mit 5 bzw. 9 Investments Insgesamt haben von 7 befragten VC-Firmen im abgelaufenen Quartal investiert Sektoren Die meisten Beteiligungen erfolgten im Bereich Internet () gefolgt von Biotechnologie (4) und Software (). Das meiste Kapital floss in die Internet-Branche (7 Mio. ) gefolgt von Medizintechnik (5 Mio. ) und Software ( Mio. ). Bundesländer Die meisten Beteiligungen wurden in Berlin abgeschlossen (46) gefolgt von Bayern () und Nordrhein-Westfalen (4) - auf Unternehmen außerhalb Deutschlands entfielen 8 Investments Exits Die Anzahl der Exits betrug (Vorquartal ), davon Trade Sales (). Anteilsverkäufe über die Börse (nach IPO) waren in einem Fall möglich. Totalabschreibungen beliefen sich auf (8)

4 Highlights II. Quartal 5 Sonderfragen: Frühphasenfinanzierung Panelisten bekennen sich zur Frühphasenfinanzierung Grundsätzlich sind 69% der privaten Investoren bereit, auch in die Seed-Phase von Unternehmen zu investieren (Vorjahr 75%) Der Anteil der Investoren, der tatsächlich innerhalb der letzen Monate in (Seed-) Unternehmen mit einem Umsatz von weniger als T investiert hat, liegt bei 5% (Vorjahr 5%) Das statistische, von den meisten VCs bevorzugte Unternehmen, hatte zum Zeitpunkt der Finanzierung ein Alter von ein bis zwei Jahren (6% der Investoren), erzielte einen Jahresumsatz von unter T (5% der Investoren) und beschäftigte 5 bis Mitarbeiter (6% der Investoren) Im Durchschnitt erreichen eine VC-Gesellschaft 75 Beteiligungsanfragen pro Jahr (Vorjahr 86) eine VC-Gesellschaft schließt in diesem Zeitraum durchschnittlich rund 6 neue Investments ab (Erstinvestments) Häufigster Ablehnungsgrund liegt in einer unzureichenden Managementqualifikation der Unternehmer und einer nicht hinreichenden Skalierung von Geschäftsmodellen Das Potenzial des Zielmarktes sollte mindestens Mio. betragen Durchschnittlich investieren VCs ab einer Summe von,6 Mio. berücksichtigt man, dass die Mehrzahl der VCs vorzugsweise mit einer weiteren VC-Gesellschaft investiert (Syndizierung), sollte ein Unternehmen einen Kapitalbedarf von mindestens, Mio. aufweisen 4

5 Entwicklung Investiertes Kapital Im zweiten Quartal 5 wurden insgesamt 68 Mio. mobilisiert davon Mio. von den Panelisten(inkl. öffentlicher Investoren) Beteiligungsvolumen (Mio. ) 7 Insgesamt investiertes Kapital pro Quartal Anm.: * Umfasst KfW-ERP Startfonds, High-Tech Gründerfonds, NRW.Bank und Bayern Kapital , ,6, ,5 8, , ,4, Öffentliche Investoren* Andere Lead-/ Co-Investoren VCs (Panelisten) QI/ QII/ QIII/ QIV/ QI/ QII/ QIII/ QIV/ QI/ QII/ QIII/ QIV/ QI/4 QII/4 QIII/4 QIV/4 QI/5 QII/5 QIII/5 QIV/5 QI/6 QII/6 QIII/6 QIV/6 QI/7 QII/7 QIII/7 QIV/7 QI/8 QII/8 QIII/8 QIV/8 QI/9 QII/9 QIII/9 QIV/9 QI/ QII/ QIII/ QIV/ QI/ QII/ QIII/ QIV/ QI/ Q/ Q/ Q4/ Q/ Q/ Q/ Q4/ Q/4 Q/4 Q/4 Q4/4 Q/5 Q/5 Quelle: VC-Panel Q-5, FHP Private Equity Consultants 5

6 Entwicklung Anzahl Beteiligungen Zunahme der Beteiligungen durch private VCs Private VCs 5 58 Öffentliche Investoren QI/ QII/ QIII/ QIV/ QI/ QII/ QIII/ QIV/ QI/ QII/ QIII/ QIV/ QI/4 QII/4 QIII/4 QIV/4 QI/5 QII/5 QIII/5 QIV/5 QI/6 QII/6 QIII/6 QIV/6 QI/7 QII/7 QIII/7 QIV/7 QI/8 QII/8 QIII/8 QIV/8 Q/9 Q/9 Q/9 Q4/9 Q/ Q/ Q/ Q4/ Q/ Q/ Q/ Q4/ Q/ Q/ Q/ Q4/ Q/ Q/ Q/ Q4/ Q/4 Q/4 Q/4 Q4/4 Q/5 Q/5 Quelle: VC-Panel Q-5, FHP Private Equity Consultants

7 Entwicklung Kapital / Beteiligungen Durchschnittlich meldete ein privater VC,7 Investments und investierte 5, Mio. 6, 6, Investiertes Kapital je Panel-Teilnehmer (ohne öffentliche Investoren) 4,9 5, 5,,9,6,,4,6,6,7,5,6,,,5,,,4,, Beteiligungen,5,,7, Anzahl abgeschlossener je Panel-Teilnehmer (ohne öffentliche Investoren),8,4,,8,8,6,8,5,,4,,8,7,9,,9,5,9,,,,7,6,8, 4,,7,6,8,7,7,8,,6,6,,4,5,8,4,,9,5,7,,9,8,,4,8,9,9,5,6,,8 4,,5,,8,8,4,,9,9,9,7,,4,6 4,4,,6,4 4,5 4, 4,4,44,5 4,,6,4,7,7,9,7 7 QI/ QII/ QIII/ QIV/ QI/ QII/ QIII/ QIV/ QI/ QII/ QIII/ QIV/ QI/4 QII/4 QIII/4 QIV/4 QI/5 QII/5 QIII/5 QIV/5 QI/6 QII/6 QIII/6 QIV/6 QI/7 QII/7 QIII/7 QIV/7 QI/8 QII/8 QIII/8 QIV/8 QI/9 QII/9 QIII/9 QIV/9 QI/ QII/ QIII/ QIII/ QI/ QII/ QIII/ QIV/ QI/ QII/ QIII/ QIV/ QI/ QII/ QIII/ QIV/ QI/4 QII/4 QIII/4 QIV/4 QI/5 QII/5 Quelle: VC-Panel Q-5, FHP Private Equity Consultants

8 Entwicklung Erst-Investments Stagnation der Erst-Investments durch öffentliche und private VCs , QI/,5,6,9,7,7,6,6,6,48,48,45,5,6,6,5,5,7,7,4,4,4,4,4,4, 6 7 8,9,9,8,,, 8 4 8,7,7,8,7,8,6, QIII/ QI/ QIII/ QI/ QIII/ QI/4 QIII/4 QI/5 Anzahl Erst-Investments pro Panel-Teilnehmer (ohne öffentliche Investoren) QIII/5 QI/6 QIII/6 QI/7 QIII/7 QI/8 QIII/8 QI/9 QIII/9 QI/ QIII/, 5 QI/,5,8 QIII/, 5,6 QI/,,9,,6,,9,9,9,7,5,7,7,7, QIII/ QI/ QIII/ QI/4 QIII/4 QI/5 Öffentliche VCs Private VCs Quelle: VC-Panel Q-5, FHP Private Equity Consultants 8

9 Struktur der Beteiligungen Im abgelaufenen Quartal waren 76% der Beteiligungen Folge-Investments Anzahl Beteiligungen 8 Nennungen (Rest keine Angabe!) 8 6 A-Runde 4 4% 9 C-Runde % % A-Runde (öffentliche Investoren) 8 Folge- Investments 76% 6% 8% 6 4 B-Runde QI/5 Erst- Investments 4% QII/5 Quelle: VC-Panel Q-5, FHP Private Equity Consultants 9

10 Anteil Erst-Investments Anteil der Erst-Investments im Trend rückläufig % 9% Erst-Investments Folge-Investments 8% 7% 6% % 4% % % % % Quelle: VC-Panel Q-5, FHP Private Equity Consultants

11 Entwicklung Finanzierungsrunden A-Runden-Finanzierungen tendenziell rückläufig % A-Runden private VCs A-Runden öffentliche VCs B-Runden C-Runden >D-Runde 9% 8% 7% 6% 5% 4% % % % % Quelle: VC-Panel Q-5, FHP Private Equity Consultants Anm.: Q ohne KfW

12 Beteiligungen pro VC-Gesellschaft Die Panelisten haben insgesamt 9 Investments gemeldet 5 VCs haben nicht investiert TOP 5 Erst-Investments Folge-Investments Gesamtinvestments Anzahl Beteiligungen II. Quartal 5 Insgesamt: 9 IBB Beteiligungsges. 5 7 Gesellschaften mit vier bis fünf Beteiligungen: enjoyventure Management (/4), Wellington Partners (/),Target Partners (/4), vnt Management (/4) Creathor Venture MIG 9 9 Gesellschaften mit drei und weniger Beteiligungen: BayBG (/), TVM Capital (/), bmp (/), Peppermint Venture- Partners (/), SHS VC (/), IBG Beteiligungsgesellschaft (/), S-UBG Gruppe (/), Technologiegründerfonds Sachsen (/) Zukunftsfonds Heilbronn (/) 5 VC-Gesellschaften ohne Investments Holtzbrinck Ventures 6 8 Earlybird Basis: Anzahl Beteiligungen 5 7 Öffentliche Investoren: High-Tech Gründerfonds (6/9) KfW Bankengruppe (7/) BayernKapital (/7) NRW.BANK.Venture Fonds (/) Quelle: VC-Panel Q-5, FHP Private Equity Consultants Anmerkung: (x/y) = Anzahl Erst-/Folgeinvestments

13 Kapital pro VC-Gesellschaft Insgesamt wurden Mio. von den Panelisten investiert TOP 6 Basis: Investiertes Kapital in Mio. EUR Ø Investiertes Kapital pro Investment Investiertes Kapital pro Gesellschaft II. Quartal 5 Insgesamt: Mio. EUR MIG Earlybird Holtzbrinck Ventures SHS VC 8,5 4, 4, 7,,9,,8 4, VCs mit investiertem Kapital unter 6 Mio. EUR: TVM Capital 5,9 Creathor Venture 5, bmp, enjoyventure Management, vnt Management,7 Target Partners,6 BayBG, Zukunftsfonds Heilbronn,9 IBG Beteiligungsgesellschaft,5 S-UBG Gruppe,5 Peppermint VenturePartners, Technologiegründerfonds Sachsen, IBB Beteiligungsges. 7,9,5 5 VCs ohneinvestments Wellington Partners 6,6 Quelle: VC-Panel Q-5, FHP Private Equity Consultants, Öffentliche Investoren: KfW Bankengruppe 8,9 High-Tech Gründerfonds 6,9 BayernKapital,4 NRW.BANK.Venture Fonds,5 Anmerkung: (x) = Investiertes Kapital in Mio. EUR

14 Beteiligungen pro Sektor Die meisten Beteiligungen erfolgten im Internet und Biotech-Sektor 9 Beteiligungen II. Quartal 5 Telekommunikation /-Dienste % Maschinen- / Anlagen- / Fahrzeugbau % Elektrotechnik/elektr. Industrie- Geräte Automation/ % Sonstige Produktion % % Medien / Unterhaltung 7% Cleantech 7% Internet/Internetdienste % Konsumgüter / Dienstleistungen 9% Biotechnologie 7% Medizintechnik % Quelle: VC-Panel Q-5, FHP Private Equity Consultants Software 7% 4

15 Investoren pro Sektoren: ICT VC-Gesellschaften, die in den letzten Monaten am häufigsten in IT-, Internet-und Telekommunikation investiert haben Front Runners ICT * (Hardware, Telekommunikation-/Dienste, Internet-/Dienste, Software, IT-Dienstleistungen) IBB Beteiligungsgesellschaft 6 6 Holtzbrinck Ventures 4 4 Creathor Venture Target Partners 5 Earlybird Wellington Partners 7 * Jahresbetrachtung Monate rollend ; ohne öffentliche Investoren Basis: Anzahl Beteiligungen Erst-Investments Folge-Investments Quelle: VC-Panel Q-5, FHP Private Equity Consultants 5

16 Investoren pro Sektoren: Life Science VC-Gesellschaften, die in den letzten Monaten am häufigsten in Biotechnologie-und Medizintechnik investiert haben Front Runners Life Science * (Biotechnologie, Medizintechnik) IBB Beteiligungsgesellschaft 7 7 MIG 7 Creathor Venture 5 6 TVM Capital 9 9 SHS VC 5 7 Peppermint VenturePartners 6 6 * Jahresbetrachtung Monate rollend ; ohne öffentliche Investoren Basis: Anzahl Beteiligungen Erst-Investments Folge-Investments Quelle: VC-Panel Q-5, FHP Private Equity Consultants 6

17 Investoren pro Sektoren: Cleantech VC-Gesellschaften, die in den letzten Monaten am häufigsten in Erneuerbare Energien und Umwelttechnologie investiert haben Front Runners Cleantech * (Erneuerbare Energien, Umwelttechnik) ecapital 6 6 Innogy Venture Capital 6 6 vnt Management 6 6 IBB Beteiligungsgesellschaft WHEB Partners Zukunftsfonds Heilbronn * Jahresbetrachtung Monate rollend ; ohne öffentliche Investoren Basis: Anzahl Beteiligungen Erst-Investments Folge-Investments Quelle: VC-Panel Q-5, FHP Private Equity Consultants 7

18 Kapital pro Sektor Das meiste Kapital floss in Internet-Unternehmen Top-Sektoren II. Quartal 5 (in Mio. Euro) Internet/Internetdienste 7,4 Medizintechnik 5, Biotechnologie 6,9 Software 9,8 Medien / Unterhaltung Konsumgüter / Dienstleistungen Maschinen- / Anlagen- / Fahrzeugbau Cleantech Industrie-Automation/ Produktion Elektrotechnik/elektr. Geräte 5,6 4,4 4,,4,7,6 Quelle: VC-Panel Q-5, FHP Private Equity Consultants 8

19 Beteiligungen pro Bundesland Am häufigsten wurde in Berlin investiert Bayern und Nordrhein-Westfalen folgen Auslandsanteil leicht gefallen Prozentuale Verteilung auf Basis Anzahl Beteiligungen (Ii. Quartal 5) 9 Beteiligungen Ausland : % % Nordrhein-Westfalen % Berlin Weitere Bundesländer... Baden-Württemberg 6% Sachsen 4% Niedersachsen % Brandenburg % Hessen % Thüringen % Sachsen-Anhalt % Rheinland-Pfalz % % % USA Europa % ROW % Deutschland: 87% 9% 7% Bayern Quelle: VC-Panel Q-5, FHP Private Equity Consultants 9

20 Entwicklung Exits Exits im abgelaufenen Quartal % 9% 8% 7% 6% 5% 4% % % % % , Sonstige Secondary nach IPO IPO Trade Sale Buy Back Abschreibung Q 6 Q 6 Q 6 Q4 6 Q 7 Q 7 Q 7 Q4 7 Q 8 Q 8 Q 8 Q4 8 Q 9 Q 9 Q 9 Q4 9 Q Q Q Q4 Q Q Q Q4 Q Q Q Q4 Q Q Q Q4 Q 4 Q 4 Q 4 Q$ 4 Q 5 Q 5 Quelle: VC-Panel Q-5, FHP Private Equity Consultants

21 Sonderfragen II. Quartal 5

22 Sonderfragen: Unternehmensgröße Hoher Anteil an Investments in Unternehmen mit weniger als T Umsatz Wie hoch war das durchschnittliche Alter, die Größe nach Umsatz und Mitarbeiter der Unternehmen, in die Sie in den letzten Monaten investiert haben? Durchschnitt Alter Durchschnitt Jahresumsatz Durchschnitt Anzahl Mitarbeiter 7% 6% 6% 5% 5% 7% 6% % 6% 9% 9% 6% % % % 6% % 4% 7% % 5% 7% 7% 5% 7% < Jahr bis Jahre bis Jahre % bis 5 Jahre % > 5 Jahre < T bis 5 T 5 bis 5 T % 5 bis T > T < 5 5 bis bis > 4 5 Quelle: VC-Panel Q-5, FHP Private Equity Consultants

23 Sonderfragen : Anforderungen an Unternehmen Unternehmen sollten Kapitalbedarf von mindestens,6 Mio. Euro aufweisen Präferenz zur Syndizierung Ab welcher (Mindest-) Investitionshöhe investieren Sie in der Regel in Unternehmen? Syndizieren Sie Ihre Investments, sofern Sie neue Beteiligungen abschließen? Wie groß muss das Potenzial des Marktes mindestens sein, den ein potenzielles Beteiligungsunternehmen adressiert? Durchschnittliche Mindestinvestitionshöhe Syndizierte Investments beim Abschluss neuer Beteiligungen 67% Größe des Marktpotenzials 55% 5% 5 4 %,9,6 % % Ø Mindestinvestitionshöhe in Mio. EUR % % immer vorzugsw. gelegentl. nie Ø Mindestmarktpotenzial in Mio. EUR Quelle: VC-Panel Q-5, FHP Private Equity Consultants 4 5

24 Sonderfragen : Seed-Phase Anteil der Investoren, die (grundsätzlich) in die Seed-Phase überwiegt Investieren Sie in die Seed-Phase? Wenn nein, was sind die Ablehnungsgründe? Anteil Investoren, die in / nicht in Seed investieren Ablehnungsgründe Investieren in Seed(75% Vorjahr) zu lange Haltedauern 5% 8% 69% zu hoher Betreuungsaufwand 5% 5% Hohes Risiko 5% 5% zu kleinteiliges Geschäft % 7% % Investieren nicht in Seed(5% Vorjahr) zu wenig Renditepotenzial 8% 5% 4 5 Quelle: VC-Panel Q-5, FHP Private Equity Consultants 4

25 Sonderfragen: Ablehnungsgründe Panelisten erhalten im Durchschnitt 75 Beteiligungsanfragen im Jahr (Vorjahr 86) Aus welchen Gründen mussten Sie Anfragen ablehnen, die Sie grundsätzlich für aussichtsreich befunden hätten? Oft Gelegentlich Nie Kein qualifiziertes Management 7% 7% % Basis f. Skalierung nicht ausreichend 6% 4% % Marktpotenzial zu klein 47% 5% % Keine Exit-Perspektive 47% 5% % Fehlender Prototyp 7% 7% 7% Kein Referenzkunde % 7% % Fehlende Patentanmeldung/Schutzrecht % 87% % Keine Syndizierungspartner 7% 4% 5% Kapitalbedarf zu gering % 64% 6% Quelle: VC-Panel Q-5, FHP Private Equity Consultants 5

26 Das VC-Panel von FHP Die Panel-Ergebnisse werden vierteljährlich von führenden Printmedien aufgegriffen VC Panel = VC-Branchenbarometer (pro Quartal) am Puls der Zeit seit 999 Teilnehmer: 7 führende Beteiligungsgesellschaften in Deutschland Inhalte: Investiertes Kapital, Anzahl Beteiligungen, Anteil öffentlicher Investoren (Bayern Kapital, HighTech Gründerfonds, KfW, NRW.BANK Venture Fonds), Sektoren, Bundesländer/Ausland, Exit-Aktivitäten Ergänzt wird das Panel um Sonderfragen zur Branchenstimmung und zu aktuellen die Branche betreffenden - Themen Medienpartner: Erstveröffentlichung in den VDI-nachrichten sowie nachfolgend in einer Vielzahl weiterer Medien (Wirtschaftswoche, FAZ, Handelsblatt, Börsenzeitung und VC-Magazin) Aussendung der Ergebnisse an diverse Europäische Fund-of-Funds, institutionelle Investoren, Family Offices und das BMWi 6

27 Kontakt FHP Private Equity Consultants Nördliche Auffahrtsallee 5 D Munich Tel.: +49 () Fax: +49 () office@fhpe.de 7