PRESSE-INFORMATION 18. März 2002 Bezug: 110 CORUS GROUP plc VORLÄUFIGER JAHRESBERICHT BIS 29. DEZEMBER INHALTSVERZEICHNIS Inhaltsangabe 1 Erklärung des Vorsitzenden des Board of Direcrs 3 4 Erklärung des C.E. (Chief Executive) 5 6 Jahresrückblick 6 9 Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze 10 Konsolidierte Gewinn- und Verlustrechnung 11 12 Konsolidierte Bilanz 12 14 Aufstellung über alle verbuchten Gewinne und Verluste 13 Entwicklung des Konzern-Eigenkapital 13 Konzern Kapitalflussrechnung 14 16 Entwicklung Kapitalfluss net mit Schuldenbewegung net 17 Fremdkapitalanalyse net 17 Zusätzliche Informationen 18 24 Corus plc. übernimmt keine Verantwortung für die deutsche Übersetzung. Der englische Originaltext kann unter der Rufnummer 0044(0)20 7717 4444 angefordert oder aus dem Internet unter www.corusgroup.com heruntergeladen werden. Corus 30 Millbank London SW1P 4WY T +44 (0)20 7717 4444 www.corusgroup.com
Die konsolidierte Gewinn- und Verlustrechnung, die konsolidierte Bilanz, die konsolidierte Gewinn- und Verlustrechnung, die Entwicklung des Eigenkapital sowie die konsolidierte Kapitalflussrechnung sind Auszüge der geprüften Bilanzen, die dem Registerführer für Aktiengesellschaften vorzulegen sind. Die Prüfer haben über diese Bilanzen einen uneingeschränkten Bericht erstattet. Der Bericht und der geprüfte Jahresabschluss [Report & Financial Statements] werden im Laufe dieses Monats an die Aktionäre versandt. Zu diesem Zeitpunkt stehen die Unterlagen ebenfalls in Fokopie bei folgender Adresse zur Verfügung: Secretary's Office, Corus, 30 Millbank, GB-London SW1P 4WY. Sie können auch telefonisch unter: [+44] (0)800-484113 angefordert werden. 2
ERKLÄRUNG DES VORSITZENDEN DES BOARD OF DIRECTORS war ein Jahr mit großen Herausforderungen und Schwierigkeiten, das durch die Umstrukturierung unseres Stahl-Sekrs im Vereinigten Königreich sowie durch zunehmend widrige Rahmenbedingungen im Markt gekennzeichnet war, die sich im Laufe des Jahres auf unsere gesamten Geschäftsbereiche ausgewirkt haben. Vor diesem Hintergrund ergab sich für Corus ein Betriebsverlust in Höhe von 385Mio. Der Verlust nach Steuern und auf Anteile in Fremdbesitz entfallender (Gewinn)/Verlust betrug 419Mio, so dass sich das Board angesichts dieser Ergebnisse und der derzeit nach wie vor schwachen Marktbedingungen entschieden hat, die Auszahlung einer Dividende für das am 29. Dezember endende Jahr nicht zu empfehlen. Unsere Stahlgeschäfte dominieren auch weiterhin die Ergebnisse der Firmengruppe und waren durch die schwache wirtschaftliche Situation auf allen Märkten stark betroffen, was zu einem Überangebot an Produkten und zu drastischen Senkungen der Verkaufspreise geführt hat. Die Nachfrage nach Aluminiumwalzprodukten und Pressprodukten hielt sich bis zum letzten Quartal auf recht akzeptablem Niveau. Die durchschnittlichen Gewinnspannen dieser wichtigen Produktbereiche blieben im Jahresverlauf konstant. Im Produktbereich Edelstahl verringerte sich die Nachfrage auf allen wichtigen Märkten, was schließlich zu einem Überangebot und einem Preisrückgang führte, insbesondere im Verlauf des zweiten Halbjahres. Der Hauptanteil der Umstrukturierung im Bereich Bandstahl bei Corus UK wurde gegen Ende des Sommers erfolgreich abgeschlossen, und die Belegschaft stellte sich den Herausforderungen der neu strukturierten Anlagen. Bedauerlicherweise kam es im November aufgrund eines Unfalls in einem der Hochöfen in Port Talbot zu einem Rückschlag. Ich bin sehr betroffen von dem Tod dreier Mitarbeiter und den schweren Verletzungen, die einige Mitarbeiter aufgrund des Unfalls erlitten haben. Gott sei Dank wurden alle Verletzte mittlerweile aus dem Krankenhaus entlassen. Im Hinblick auf den weiter gehenden Betrieb wurden für die Reparaturdauer des Hochofens Maßnahmen ergriffen, um zusätzliche Stahllieferungen für die Werke in Südwales sowohl von innerhalb als auch außerhalb der Firmengruppe sicher zu stellen. In schwierigen Zeiten ist ein solides Cash-Management der Barmittel überaus wichtig; und ich freue mich, Ihnen berichten zu können, dass die Netverschuldung der Firmengruppe im Berichtsjahr auf 116Mio reduziert werden konnte. Dieses Ergebnis ist zu begrüßen, insbesondere angesichts der Investitionen in Höhe von 137Mio für Umstrukturierungs- und Rationalisierungsmaßnahmen. Zu Beginn dieses Monats kündigte die US-Regierung unter Berufung auf Paragraph 201 des Trade Act Sanktionen für importierten Stahl an, wobei Zölle von bis zu 30% erhoben werden. Gegen dieses Vorgehen wird sich die Europäische Kommission im Namen ihrer EU-Mitgliedsstaaten zur Wehr setzen. Auch wir unterstützen nachdrücklich diesen Standpunkt. Wir haben die Europäische Kommission auch eindringlich gebeten, bis zum Ergebnis der Entscheidung durch die Welthandelsorganisation hinsichtlich der US-Sanktionen ähnliche Maßnahmen zu ergreifen, um den EU-Markt zu schützen. Während die Auseinandersetzung über Paragraph 201 anhält, ist es wichtig, das die Gespräche auf internationaler Ebene über Initiativen zur Beseitigung ineffizienter Überkapazitäten und marktverzerrender Subventionen 3
voranschreiten. Es scheint, als ob diese Initiativen, gekoppelt mit der mangelnden Rentabilität und resultierenden finanziellen Belastungen in der Stahlindustrie auf globaler Ebene langfristig bei den Führenden der Industrie ihre Wirkung zeigen. Führende Hersteller in Europa, den USA und in Japan verringerten ihre Produktion zunehmend im Laufe des letzten Quartals, um dem Überangebot entgegenzuwirken. Dieser Trend setzte sich bis in das erste Quartal dieses Jahres fort, als sich Nachfrage, Produktion und Lagerbestände langsam ausglichen, so dass es zu Preissteigerungen in diesem Quartal in den USA kam. Demzufolge haben eine Reihe von Herstellern in Europa, unter anderem auch Corus, ihre Absicht angekündigt, die Verkaufspreise im zweiten Quartal anzuheben. Diese Entwicklung signalisiert jedoch keineswegs ein Ende des Konjunkturrückgangs in Europa oder den USA. Die meisten Kommentaren sind der Ansicht, dass sich ein Aufschwung erst im zweiten Halbjahr dieses Jahres abzeichnen wird, und darauf bauen wir. Corus' festgelegte Strategie ist die Konzentration auf die Entwicklung des Shareholder Value. In diesem Zusammenhang haben wir festgestellt, dass die Möglichkeit der Gruppe, ernstzunehmende Schritte für die Entwicklung des Aluminiums zu unternehmen, vor dem Hintergrund der andauernden Konsolidierung in diesem Industriezweig nicht realistisch ist. Daher haben wir entschieden, den Verkauf unserer Aluminiumgeschäfte zu erwägen und dieser Prozess wird sofort begonnen. Bei der bevorstehenden Jahreshauptversammlung werden Sir Nicholas Goodison, Aarnout Loudon sowie Hendrikus de Ruiter nach vielen Jahren der Zugehörigkeit aus dem Vorstand ausscheiden. Wir waren in der glücklichen Lage, sie zu den Board-Mitgliedern zählen zu können, und ich möchte mich bei ihnen für ihre Unterstützung und ihren Rat im Lauf der Jahre bedanken, und zwar sowohl in ihrer Eigenschaft als "Direcr" von Corus als auch deren Vorläufer-Gesellschaften. Die Nachfolge wird zu gegebener Zeit bekannt gegeben. Ich möchte mich nun abschließend bei allen, die bei Corus arbeiten, bedanken. Wie bereits erwähnt, war das vergangene Jahr ein schwieriges Jahr mit großen Herausforderungen, und ich hoffe, dass das vor uns liegende Jahr für alle ein besseres Ergebnis mit sich bringt." Sir Brian Moffat 18. März 2002 4
ERKLÄRUNG DES C.E. (CHIEF EXECUTIVE) Da dies mein erster Bericht seit meinem Amtsantritt als Chief Executive ist, denke ich, dass das für mich eine gute Gelegenheit ist, meine Einschätzung zu einigen Hauptaspekten der Ergebnisse und der Vorwärtsstrategie von Corus darzustellen. Corus ist ein bedeutendes Industrieunternehmen, und es ist daher für alle Beschäftigten auf allen Ebenen wichtig, dass sie sich auf hervorragende betriebliche Produktqualität konzentrieren. Das ist die Grundlage für excellenten Dienst am Kunden, die Sicherheit der Beschäftigten sowie das Wirtschaften in Einklang mit der Umwelt. Ich glaube, dass die Corus-Unternehmenskultur in dieser Hinsicht solide ist, aber sie kann weiter verbessert werden. Mein Management-Team ist sich des Stellenwertes, den diese Aspekte für mich haben, bewusst. Ein gutes Beispiel hierfür ist die Leistung der "Direct Sheet"-Anlage in IJmuiden. Im Laufe des letzten Quartals des Jahres gab es eine beachtliche Verbesserung der Ergebnisse. Es gibt ermutigende Anzeichen dafür, dass die angestrebte Produktionsmenge dort in naher Zukunft erreicht wird. Die Qualität des Produktes verbessert sich ebenfalls und die Akzeptanz der Kunden ist hoch. Ein weiteres Beispiel sind die wichtigen Bereiche Gesundheit und Arbeitssicherheit. Hier arbeiten wir mit DuPont Safety Services zusammen, um einen weiteren Schritt in Richtung Leistungssteigerung zu ermöglichen. Die Reaktionen unserer Mitarbeiter sind positiv. Dies wird durch eine Verringerung der Unfallhäufigkeit um15% im Laufe des Jahres deutlich. Der Bedarf für Verbesserungsmaßnahmen wurde durch sieben Todesopfer von Corus- Mitarbeitern im Jahr auf tragische Weise verdeutlicht. Wir müssen weiterhin unseren Platz an der Spitze technischer Entwicklungen in unserem Industriezweig halten. Um eine weitere Verbesserung unseres technologischen und des betrieblichen Potentials zu erreichen, hat Corus im Januar 2002 eine Vereinbarung mit Sumimo Metals über die Zusammenarbeit in den Bereichen des gegenseitigen Interesses und Nutzens unterzeichnet. Der Informationsaustausch wird sich auf Hochleistungsstahl für die Aumobil- und Maschinenbauindustrie konzentrieren. Ich glaube, dass diese Vereinbarung beiden Firmen helfen wird, die Lösungen zu entwickeln, die unsere Kunden von uns erwarten. Die Geschäftsbeziehung zu Sumimo wird unserem laufenden Programm zur Verbesserung der Wettbewerbsfähigkeit unserer Stahlanlagen zusätzlichen Input verleihen. Der Kernpunkt eines weit reichenden Projektes in IJmuiden umfasst eine deutliche Verbesserung der Gewinnspannen im Laufe der kommenden zwei Jahre. Im Vereinigten Königreich, wo die Umstrukturierung unserer Flacherzeugnisse im Wesentlichen abgeschlossen ist, konzentrieren wir uns nun auf zusätzliche Maßnahmen, die den in den Niederlanden umgesetzten Maßnahmen gleichen, um noch weitere Verbesserungen unserer Wettbewerbsposition sicherzustellen. Die Kombination aus verstärkten Bemühungen um bessere Betriebsergebnisse, dem zusätzlichen technologischen Input und der Wettbewerbsfähigkeit auf hohem Niveau im Bereich unserer Produktionsanlagen wird eine noch 5
solidere Basis für zuverlässige Lieferungen an unsere Kunden bilden. In diesem Zusammenhang bin ich für Ihre Unterstützung und die Loyalität, die sie uns im vergangenen Jahr entgegen gebracht haben, sehr dankbar. Ein wesentliches Element der Strategie, die wir verfolgen, war die selektive Auswahl von denjenigen unserer Kohlensffstahlgeschäfte, Aluminiumaktivitäten und rostfreien Stahlbeteiligungen, welche wir für fähig halten, langfristig führende Positionen in attraktiven Marktsekren mit andauerndem Wachstum zu erhalten. In diesem Zusammenhang haben wir kürzlich erneut das Potential von Corus, an der andauernden Konsolidierung der Aluminiumindustrie mit Bezug auf die Marktposition und die Stärke von unseren Aluminiumbeteiligungen teilzunehmen, beurteilt. Unsere Einschätzung ist, dass, obwohl wir sehr gute Geschäfte haben, das Tempo der Veränderungen in dieser Industrie uns weniger Optionen läst, eine Wachstumsstrategie im Wettbewerb mit immer stärkeren Industrieführern zu verfolgen. Folglich glauben wir, dass wir mit dem Prozess zur Veräusserung unseres Aluminiumvermögens beginnen sollten. Diese Veräusserung wird das Ziel einer Multi-Metals-Strategy mit einer bedeutenden Produktionspräsenz sowohl bei Aluminium als auch bei Kohlensffstahl und rostfreiem Stahl beenden. Trotzdem hat Corus signifikante und umfassende Kenntnisse bei Metallen erworben und diese werden weiterhin zum Nutzen bei zahlreichen der fortdauernden Geschäfte eingesetzt werden, wo dies Vorteile für unsere Kunden bringt. Das vergangene Jahr war mit Sicherheit für alle Beschäftigten der Firmengruppe nicht einfach. Eine Veränderung, wie sie Corus in dieser Zeit durchlebt hat, ist niemals ein leichtes Unterfangen und stellt alle vor neue Herausforderungen. Ich möchte an dieser Stelle die Einstellung und Energie derjenigen, die die Umsetzung der Veränderungen ermöglicht haben, nicht genug unterstreichen. Darauf aufbauend empfinde ich ein immens großes Vertrauen für die Zukunft. Mein Hauptziel besteht darin, hervorragende Ergebnisse in unseren Geschäftsbereichen zu erreichen, weiterhin den strategischen Blick der sich entwickelnden Firmengruppe zu schärfen und dadurch Werte für die Anteilseigner zu schaffen.ich bin entschlossen, dieses Ziel zu erreichen, und ich bin zuversichtlich, dass sich dieses Ziel zusammen mit dem Management-Team realisieren lässt. Tony Pedder 18. März 2002 JAHRESRÜCKBLICK Zusammenfassung Der Umsatz der Firmengruppe betrug im Jahr 7699Mio. In beiden Halbjahren ist ein Abwärtstrend von 4040Mio im ersten Halbjahr und auf 3659Mio im zweiten Halbjahr zu verzeichnen. Der Betriebsverlust der Firmengruppe von 385Mio umfasst Verluste der Bereiche Stahl mit 446Mio, die zum Teil durch den Betriebsgewinn von 58Mio im Bereich Aluminium und von 3Mio im Bereich Edelstahl ausgeglichen 6
werden. Der Trend während der beiden Halbjahre war von außergewöhnlichen Fakren beeinflusst. Dazu gehört eine Belastung von 47Mio im ersten Halbjahr und ein Kredit in Höhe von 39Mio im zweiten Halbjahr. Ohne die außergewöhnlichen Fakren belief sich der operative Verlust im zweiten Halbjahr auf 228Mio verglichen mit 149Mio im ersten Halbjahr. Die zugrunde liegenden Trends, Vergleiche und Schlüsselfakren werden zusammenhängend in den folgenden Kapiteln Stahl, Aluminium und Edelstahl behandelt. Stahl Im Jahr verlangsamte sich das Weltwirtschaftswachstum von rund 4,5% auf etwa 2%, dem niedrigsten Wert seit 20 Jahren. Die weltweite Nachfrage nach Stahl ohne China - sank im Laufe des Jahres um rund 3%. Hinzu kommt, dass ohne jegliche tiefergehende Produktionskürzungen die Probleme des Überangebots, die gegen Ende zunehmend deutlich wurden, sich progressiv verschlechterten. Darüber hinaus verschlechterte sich die Lage durch die rückläufige Nachfrage aus den USA aufgrund der Androhung von Importsanktionen. Daraus folgten starke Rückgänge der US-Importe, was dazu führte, dass der Stahl auf andere Märkte umgeleitet werden musste. Das Tempo des Preisverfalls für Stahl auf den globalen Märkten beschleunigte sich, und die Preise hatten am Ende des Jahres ein extrem niedriges Niveau erreicht. Die Vergleiche der Jahres- und Halbjahreszahlen für den Stahlbereich bei Corus wurden insbesondere durch die Auswirkungen der Umstrukturierungs- und Rationalisierungsmaßnahmen der Jahre - beeinflusst. Diese Maßnahmen konzentrierten sich hauptsächlich auf den fortlaufend hohen Verlust insbesondere im Bereich der Flachstahlproduktion in England vor dem Hintergrund einer schwachen Nachfrage auf dem dortigen Markt und einem zunehmend schwankenden Niveau schlechter Exportergebnisse. Am 1. Februar kündigte Corus eine Vielzahl von Maßnahmen an, die die Wettbewerbsfähigkeit der Corus-Anlagen in England mit der Zeit wieder herstellen sollen. Das Hauptaugenmerk dieser Maßnahmen lag auf der Umstrukturierung der Flachstahlproduktion in England. Das hatte eine Kapazitäts-Reduzierung um 3 Millionen Tonnen Stahl- und Warmwalzproduktion zur Folge. Der Umstrukturierungsprozess wurde im Juli im Wesentlichen abgeschlossen. Zu diesem Zeitpunkt wurden die wichtigen Veränderungen der Materialflüsse als wesentliche Hauptaufgabe der Betriebsführungen beendet. Trotz unvermeidlicher logistischer Schwierigkeiten konnte im weiteren Verlauf des Jahres ein guter Fortschritt verzeichnet werden. In den Niederlanden gab es einen beachtlichen Fortschritt bei der Inbetriebnahme des Direct-Sheet Werkes, wodurch gegen Jahresende eine Verbesserung des Betriebsergebnisses erzielt werden konnte. Im September wurde das Projekt World Class IJmuiden gestartet. Das Programm hat das Ziel, wesentliche Verbesserungen der Gewinnspannen bis Ende 2003 sicher zu stellen. Der Umsatz im Bereich Stahl im Jahr betrug 6534Mio und lag 7% unter dem Niveau des Vorjahres. Ohne die Umsätze in den Service-Centern und der Weiterverarbeitung ( 1433Mio) und anderen Umsätzen ( 309Mio) war der Umsatz der Stahlprodukte mit 4792Mio um 10% niedriger. Das spiegelt den Rückgang des Verkaufsvolumens und des durchschnittlichen Erlöses pro Tonne wider. Der Trend der beiden Halbjahre zeigt Rückgänge beim 7
Umsatz, dem Absatzvolumen und dem durchschnittlichen Erlös im zweiten Halbjahr, als sich die Auswirkungen der Reduzierung der jährlichen Kapazität um 3 Millionen Tonnen in England sowie die Folgen geringerer Verkaufspreise auf die Zahlen für das zweite Halbjahr niederschlugen. Ohne die Auswirkungen des Sonderaufwands war der Betriebsaufwand für Stahl in um 4% niedriger als im Vergleich zum Vorjahr. Das steht im Gegensatz zu einem 9%-igen Rückgang des Absatzvolumens, da trotz der Vorteile der geringeren Personalkosten und anderer Einsparungen der Preis für Rohmaterial beachtlich gestiegen ist. Für das Jahr lag das Niveau des zweiten Halbjahres 6% unter dem ersten Halbjahr. Das ist hauptsächlich eine Folge von geringeren Absatzzahlen, Personal- und anderen Kostensenkungen. Aluminium Die Nachfrage nach Aluminiumprodukten hielt sich auf recht akzeptablem Niveau bis zum letzten Quartal des Jahres, als es zu einem Umsatzrückgang bei Walz- und Pressprodukten kam. Der Gesamtumsatz ( 1085Mio) liegt damit 6% über dem Wert des Vorjahres, wobei der Trend im zweiten Halbjahr einen Rückgang um 3% auf 533Mio zeigte. Der Betriebsaufwand in Höhe von 1027Mio lag um 10% über dem Wert des Vorjahres, was hauptsächlich auf die Situation an der Londoner Metallbörse und den damit verbundenen Preisänderungen für Material und Energiekosten zurück zu führen ist. Betrachtet man die beiden Halbjahre war ein Rückgang von 1% im zweiten Halbjahr zu verzeichnen, was hauptsächlich auf die geringeren Materialpreise an der Londoner Metallbörse zurückzuführen ist. Edelstahl Seit dem 22. Januar ist Avesta Sheffield keine 51%ige Tochtergesellschaft von Corus mehr. An diesem Tag entstand AvestaPolarit aus dem Zusammenschluss zwischen Avesta Sheffield und dem Finnischen Hersteller Oukumpu für die Aktivitäten im Bereich Edelstahl. Vor dem 22. Januar erzielte Avesta Sheffield einen Betriebsgewinn in Höhe von 3Mio. Trotz der extrem schwierigen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen im Handel erzielte Avesta Polarit im Laufe des Jahres einen Betriebsgewinn, wobei die 23%-ige Beteiligung von Corus einen Gewinn von etwa 10Mio aufweist. Gewinn- und Verlustrechnung Der Betriebsverlust der Firmengruppe in Höhe von 385Mio für das Jahr schlug sich in einem Verlust vor Steuern in Höhe von 354Mio nieder. Die Netzinsverbindlichkeiten in Höhe von 108Mio blieben weitgehend unverändert im Vergleich zu den Zahlen des Vorjahres, und nach Berücksichtigung von Steuern und Minderheitsbeteiligungen ergibt sich ein Reinverlust in Höhe von 419Mio. 8
Cashflow und Finanzierung Trotz des Betriebsverlustes in Höhe von 385Mio ist ein betrieblicher Barzufluss von 172Mio im Laufe des Jahres zu verzeichnen. Die wichtigsten Fakren sind die Reduzierung des Umlaufvermögens in Höhe von 309Mio und der Leistungen in Höhe von 137Mio für die Umstrukturierungs- und Rationalisierungsmaßnahmen. Der Netabfluss der Kapital- und Investitionsausgaben betrug 130Mio, der Netzufluss für Akquisitionen, Veräußerungen und der Erlös aus dem Edelstahlgeschäft belief sich auf 49Mio. In wurde die Netverschuldung um 116Mio verringert, sie belief sich somit am 29. Dezember auf 1560Mio. Der Betrag der Fremdkapitalaufnahme blieb weitgehend unverändert auf dem Niveau des Halbjahreswertes. Am 31. Januar vereinbarte Corus neue Bankfazilitäten mit EUR 2.400 Mio, womit die EUR 1.500 Mio an syndizierten Fazilitäten von Corus und der Großteil der fixen Fazilitäten der ehemaligen Hoogovens-Gruppe ersetzt wurden. Am 29. Dezember verfügte die Firmengruppe über fixe Kreditfazilitäten in Höhe von 2445Mio, von denen 761Mio nicht in Anspruch genommen waren. Am 11. Januar 2002 wurden von der Firmengruppe für EUR 307 Mio nicht nachrangige Schuldverschreibungen ausgegeben, die im Jahr 2007 fällig werden und in Aktien der Corus Group plc umgewandelt werden können. Etwa EUR 300 Mio des Erlöses wurden für die Reduzierung und Änderung eines Teiles der oben genannten Fazilitäten in Höhe von EUR 2.400 Mio verwendet. Personal Die Anzahl der am 29. Dezember insgesamt bei Corus Beschäftigten beläuft sich auf 52.700 im Vergleich zu 64.900 am 30. Dezember. Der Rückgang von 12.200 im Lauf des Jahres umfasst die Verlegung von etwa 6.600 Arbeitsplätzen zur AvestaPolarit, weitere 5.600 Arbeitsplätze wurden als Folge der Restrukturierungsmaßnahmen abgebaut. Ein weiterer Abbau von rund 4.000 Arbeitsplätzen ist bis zum Jahr 2004 als Ergebnis von Maßnahmen zur Produktivitätssteigerung, die im Laufe der vergangenen zwei Jahre angekündigt wurden, geplant. 9
BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSGRUNDSÄTZE CORUS GROUP plc Im Vereinigten Königreich wurden seit der Vorlage des letzten Geschäftsberichtes keine neuen Richtlinien von der zuständigen Behörde [Accounting Standards Board] herausgegeben. Jedoch wurden gegen Ende drei neue Richtlinien erlassen, deren Anwendung jedoch für das Jahr nicht zwingend vorgeschrieben ist. FRS 17: "Altersrenten" setzt voraus, dass jeglicher Überschuss oder Verlust der Pensionspläne der Firmengruppe in der Bilanz verbucht wird. Die zwei wichtigsten Pensionspläne, mit denen Corus arbeitet, weisen einen deutlichen Überschuss auf, was dazu führt, dass ein zusätzlicher Vermögenswert verbucht wird. Dieser Vermögenswert wird von Corus per 29. Dezember auf 865Mio geschätzt, nachdem ein geschätzter Wert für aufgeschobene Steuerverbindlichkeiten in Höhe von 385Mio berücksichtigt worden ist (s. Nr. 10). FRS17 ist für das laufende Jahr nicht zwingend vorgeschrieben und wurde auch noch nicht angewendet, obwohl die erforderliche Übergangsberichterstattung erfolgt ist [im Report & Accounts]. FRS 18 " Bilanzierungsverfahren" regelt die einzuhaltenden Grundsätze bei der Auswahl der Bilanzierungsverfahren und der damit verbundenen Kalkulationstechniken und Grundlagen sowie die dazugehörigen Berichterstattungen. FRS 18 wurde von Corus im Jahr angewendet, was sich jedoch auf die Ergebnisse der Bilanz der Firmengruppe nicht auswirkt. Ab 1. Januar wird in der Firmengruppe eine neue Bilanzierungsmethode FRS 19 "Latente Steuern" angewendet. Diese Vorschrift erfordert vollständige Angaben über latente Steuern, die sich aus der zeitlichen Abgrenzung zwischen der Verbuchung von Gewinnen und Verlusten im Jahresabschluss und der Verbuchung in der Steuerberechnung ergeben. Durch die Anwendung der FRS 19-Vorschrift hat sich die Firmengruppe dazu entschieden, die aufgeschobenen Steuerforderungen und -verbindlichkeiten abzuzinsen. Die Vergleichszahlen aller vorherigen Periodenabschnitte müssen neu ausgewiesen werden, um die Auswirkungen der FRS 19-Vorschrift auszuweisen. Die Änderung des Bilanzierungsverfahrens betrifft auch vorhandene Beträge bezüglich des Firmenwertes der Tochtergesellschaften und der Minderheitsbeteiligungen. 10
CONSOLIDATED PROFIT AND LOSS ACCOUNT 29 Dec 6 months 30 Jun unaudited audited 15 months TURNOVER Group and share of joint ventures 7,924 4,163 9,851 12,153 Less share of joint ventures turnover (225) (123) (342) (455) GROUP TURNOVER 7,699 4,040 9,509 11,698 Operating costs before exceptional items (8,076) (4,189) (9,524) (11,821) Restructuring and impairment exceptional items charged against operating costs (8) (47) (1,018) (1,033) TOTAL OPERATING COSTS (8,084) (4,236) (10,542) (12,854) GROUP OPERATING LOSS (385) (196) (1,033) (1,156) Share of operating results of joint ventures and associated undertakings 12 16 2 - TOTAL OPERATING LOSS (373) (180) (1,031) (1,156) Profit on sale of fixed assets 17 1 2 5 Profit on disposal of businesses, subsidiaries and associated undertakings 2 1 - - LOSS BEFORE INTEREST (354) (178) (1,029) (1,151) NET INTEREST AND INVESTMENT INCOME Group (103) (50) (100) (118) Joint ventures and associated undertakings (5) (2) (6) (6) LOSS BEFORE TAXATION (462) (230) (1,135) (1,275) Taxation 43 37 246 286 LOSS AFTER TAXATION (419) (193) (889) (989) Minority Interests - (2) (51) (53) LOSS FOR FINANCIAL PERIOD (419) (195) (940) (1,042) Dividends - - (31) (31) LOSS RETAINED FOR THE PERIOD (419) (195) (971) (1,073) Basic loss per ordinary share (13.42)p (6.25)p (30.19)p (33.50)p Diluted loss per ordinary share (13.42)p (6.25)p (30.19)p (33.50)p 11
CONSOLIDATED BALANCE SHEET at 29 Dec at 30 Jun audited at 30 Dec FIXED ASSETS Intangible assets 135 145 152 Tangible assets 3,064 3,183 3,763 Investments in joint ventures 128 134 142 Investments in associated undertakings 358 373 11 Other investments and loans 65 75 75 3,750 3,910 4,143 CURRENT ASSETS Scks 1,320 1,434 1,719 Debrs: amounts falling due after more than one year 468 447 378 Debrs: amounts falling due within one year 1,396 1,654 1,885 Short term investments 11 62 42 Cash at bank and in hand 173 150 231 3,368 3,747 4,255 CREDITORS: AMOUNTS FALLING DUE WITHIN ONE YEAR (1,729) (1,876) (1,834) NET CURRENT ASSETS 1,639 1,871 2,421 TOTAL ASSETS LESS CURRENT LIABILITIES 5,389 5,781 6,564 CREDITORS: AMOUNTS FALLING DUE AFTER MORE THAN ONE YEAR Convertible bonds (109) (110) (115) Other borrowings (1,503) (1,519) (1,651) Other credirs (34) (68) (71) PROVISIONS FOR LIABILITIES AND CHARGES (576) (684) (795) ACCRUALS AND DEFERRED INCOME Regional development and other grants (46) (51) (57) 3,121 3,349 3,875 CAPITAL AND RESERVES Called up share capital 1,564 1,561 1,561 Share premium account 5 5 5 Statury reserve 2,338 2,338 2,338 Other reserves 201 201 201 Profit and loss account (1,047) (816) (610) SHAREHOLDERS FUNDS - EQUITY INTERESTS 3,061 3,289 3,495 MINORITY INTERESTS Equity interests in subsidiary undertakings 60 60 380 3,121 3,349 3,875 12
STATEMENT OF TOTAL RECOGNISED GAINS AND LOSSES 29 Dec 6 months 30 Jun unaudited audited 15 months Loss for financial period (419) (195) (940) (1,042) Exchange translation differences on foreign currency net investments (58) (51) 10 (32) Total recognised losses relating the period (477) (246) (930) (1,074) Prior year adjustment 55 55 Total losses recognised since last Report & Accounts (422) (191) RECONCILIATION OF MOVEMENTS IN SHAREHOLDERS FUNDS at 29 Dec at 30 Jun audited at 30 Dec Shareholders funds at beginning of the period 3,440 3,440 4,174 Accounting policy change 55 55 (251) Shareholders funds at beginning of period restated 3,495 3,495 3,923 Loss for the period (419) (195) (1,042) Dividends - - (31) Exchange translation differences on foreign currency net investments (58) (51) (32) Transfer of goodwill 40 40 - New shares issued 3-1,371 Cash and loan notes shareholders - - (694) Shareholders funds at end of the period 3,061 3,289 3,495 13
CONSOLIDATED CASH FLOW STATEMENT 29 Dec 6 months 30 Jun unaudited audited 15 months Net cash inflow from operating activities 172 36 316 100 Dividends from joint ventures and associated undertakings 9 5 5 6 RETURNS ON INVESTMENTS AND SERVICING OF FINANCE Interest and other dividends received 16 13 33 45 Interest paid (124) (70) (127) (132) Interest element of finance lease rental payments (2) (2) (4) (6) Dividends paid minority shareholders in subsidiary undertakings - - (19) (19) Net cash outflow from returns on investments and servicing of finance (110) (59) (117) (112) TAXATION UK corporation tax received/(paid) 5 (10) 71 57 Overseas tax received/(paid) 8 (9) (29) (14) Tax received/(paid) 13 (19) 42 43 CAPITAL EXPENDITURE AND FINANCIAL INVESTMENT Purchase of tangible fixed assets (167) (100) (320) (410) Sale of tangible fixed assets 37 7 32 44 Purchase of other fixed asset investments (3) (3) - - Sale of other fixed asset investments - - 73 76 Loans joint ventures and associated undertakings - (1) (4) (6) Repayment of loans 3-3 5 Net cash outflow from capital expenditure and financial investments (130) (97) (216) (291) ACQUISITIONS AND DISPOSALS Purchase of subsidiary undertakings and businesses - - (106) (286) Net cash acquired with subsidiary undertakings and businesses - - 20 41 Investments in joint ventures and associated undertakings (12) (3) (17) (18) Sale and exchange of businesses and subsidiary undertakings 52 56 2 4 Sale of joint ventures and associated undertakings 9 3 - - Net cash inflow/(outflow) from acquisitions and disposals 49 56 (101) (259) 14
CONSOLIDATED CASH FLOW STATEMENT, continued 29 Dec 6 months 30 Jun unaudited audited 15 months Equity dividends paid shareholders - - (31) (31) Net cash inflow/(outflow) before use of liquid resources and financing 3 (78) (102) (544) Management of liquid resources: Net sale/(purchase) of short term investments 27 (25) 67 1,091 FINANCING Issue of ordinary shares - - 11 11 Cash shareholders - - (3) (689) Share issue expenses - - - (6) Cash inflow/(outflow) from issue of ordinary shares - - 8 (684) New loans 282 179 226 339 Repayment of borrowings (333) (274) (29) (101) Capital element of finance lease rental payments (9) (5) (21) (23) (Decrease)/increase in debt (60) (100) 176 215 Net cash (outflow)/inflow from financing activities (60) (100) 184 (469) (DECREASE)/INCREASE IN CASH IN PERIOD (30) (203) 149 78 15
RECONCILIATION OF NET CASH FLOW TO MOVEMENT IN NET DEBT 29 Dec 6 months 30 Jun 15 months (Decrease)/increase in cash (30) (203) 149 78 (Decrease)/increase in liquid resources (27) 25 (67) (1,091) Decrease/(increase) in debt 60 100 (176) (215) Change in net funds resulting from cash flows in period 3 (78) (94) (1,228) Debt and liquid resources exchanged/acquired/(disposed of) 103 103 (20) (621) Effect of foreign exchange rate changes 10 12 (4) 12 Movement during the period 116 37 (118) (1,837) Net (debt)/funds at beginning of the period (1,676) (1,676) (1,558) 161 Net debt at end of the period (1,560) (1,639) (1,676) (1,676) ANALYSIS OF NET BORROWINGS at 29 Dec at 30 Jun at 30 Dec Cash at bank and in hand 173 150 231 Bank overdrafts (27) (177) (58) Short term investments 11 62 42 Long term borrowings (1,586) (1,572) (1,732) Other long term loans (101) (69) (119) Obligations under finance leases (30) (33) (40) (1,560) (1,639) (1,676) 16
SUPPLEMENTARY INFORMATION 1. Turnover & operating result 29 Dec SEGMENTAL TURNOVER 6 months 30 Jun 30 Dec 15 months 30 Dec Carbon steel products 4,792 2,515 5,339 6,569 Distribution & further processing 1,433 772 1,374 1,670 Other turnover 309 121 303 486 Carbon steel 6,534 3,408 7,016 8,725 Aluminium 1,085 552 1,026 1,227 Stainless steel 80 80 1,467 1,746 Group turnover 7,699 4,040 9,509 11,698 Stainless steel for only represents Avesta Sheffield as a subsidiary undertaking until 22 January. BY DESTINATION UK 2,291 1,162 2,635 3,274 Europe (excluding UK) 3,899 2,107 4,924 6,018 North America 889 467 1,328 1,647 Other areas 620 304 622 759 7,699 4,040 9,509 11,698 PRODUCT TURNOVER Carbon steel products: UK 1,737 914 1,977 2,450 Europe (excluding UK) 2,258 1,222 2,420 2,971 North America 504 250 709 863 Other areas 293 129 233 285 4,792 2,515 5,339 6,569 Aluminium (*): UK 104 32 95 123 Europe (excluding UK) 737 390 676 817 North America 171 86 186 201 Other areas 73 44 69 86 1,085 552 1,026 1,227 (*): comprising: Rolled products 683 367 608 715 Extrusions 213 112 213 261 Primary metal 189 73 205 251 1,085 552 1,026 1,227 17
SUPPLEMENTARY INFORMATION GROUP OPERATING RESULT 29 Dec 6 months 30 Jun 30 Dec 15 months 30 Dec Carbon steel (446) (235) (1,265) (1,415) Aluminium 58 36 94 109 Stainless steel 3 3 138 150 (385) (196) (1,033) (1,156) 2. Sales volume kt kt kt kt Carbon steel: UK 6,146 3,199 6,831 8,566 Europe (excluding UK) 7,994 4,151 8,771 10,878 North America 1,573 750 1,919 2,436 Other areas 1,163 542 987 1,181 16,876 8,642 18,508 23,061 Aluminium(*): UK 78 16 57 74 Europe (excluding UK) 429 221 410 500 North America 78 37 79 87 Other areas 36 23 37 44 621 297 583 705 (*): comprising: Rolled products 320 171 318 372 Extrusions 91 49 102 124 Primary metal 210 77 163 209 621 297 583 705 3. Total operating costs Raw materials & consumables 3,539 1,802 4,270 5,153 Maintenance costs (excluding own labour) 706 409 832 1,060 Other external charges 1,272 668 1,453 1,795 Employment costs 1,633 902 2,135 2,606 Depreciation & amortisation (net of grants released) 376 190 1,046 1,161 Other operating costs 543 316 849 1,004 Changes in sck 61 (24) (15) 110 Own work capitalised (46) (27) (28) (35) 8,084 4,236 10,542 12,854 18
SUPPLEMENTARY INFORMATION 29 Dec 6 months 30 Jun unaudited 30 Dec audited 15 months 30 Dec 4. Exceptional items As included in tal operating costs: - Redundancy & related costs (9) 39 194 202 - Accelerated depreciation 5 4 585 590 - Other asset write-downs (13) - 111 111 - Other rationalisation costs 25 4 128 130 8 47 1,018 1,033 5. Net interest & investment income Dividends from other fixed asset investments - - 1 1 Interest receivable 15 12 29 39 Interest payable (116) (61) (127) (154) Finance leases (2) (1) (3) (4) Group (103) (50) (100) (118) Joint ventures & associated undertakings (5) (2) (6) (6) (108) (52) (106) (124) 6. Taxation UK corporation tax 25-6 6 Double tax relief (25) - (5) (5) Prior year credit (6) (3) (27) (27) Overseas taxes 28 12 50 31 Current tax 22 9 24 5 UK deferred tax (58) (51) (311) (347) Overseas deferred tax (12) - 39 54 Group tax (48) (42) (248) (288) Joint ventures 3 3 1 1 Associated undertakings 2 2 1 1 (43) (37) (246) (286) 19
SUPPLEMENTARY INFORMATION 29 Dec 6 months 30 Jun unaudited audited 15 months 7. Reconciliation of operating result net cash flow from operating activities Operating loss (385) (196) (1,033) (1,156) Depreciation & amortisation (net of grants released) 376 190 1,046 1,161 Exceptional items (excluding accelerated depreciation) 3 43 433 443 Utilisation of provisions (137) (48) (67) (94) Decrease/(increase) in scks 41 (73) 5 (63) Decrease/(increase) in debrs 177 (87) 14 (97) Increase/(decrease) in credirs 91 203 (52) (104) Other movements (net) 6 4 (30) 10 172 36 316 100 8. Employees numbers numbers numbers numbers Average weekly numbers employed: UK 28,800 30,100 33,600 33,800 Netherlands 12,400 12,600 13,100 13,100 Other countries 14,400 14,900 18,000 17,800 55,600 57,600 64,700 64,700 Numbers employed at end of period: UK 26,700 28,500 32,800 32,800 Netherlands 12,200 12,300 12,900 12,900 Other countries 13,800 14,100 19,200 19,200 52,700 54,900 64,900 64,900 20
SUPPLEMENTARY INFORMATION 9. Associate investment The combination between Oukumpu Steel and Avesta Sheffield was completed on 22 January. Oukumpu Steel had made an Exchange Offer of one of its shares for each share in Avesta Sheffield. On completion of the combination, Oukumpu Steel was renamed AvestaPolarit and its shares were listed on the Sckholm and Helsinki Exchanges on 30 January. The Group effected a transfer of its 51% subsidiary investment in Avesta Sheffield in exchange for a 23% associate interest in AvestaPolarit. The transaction has been accounted for as an exchange of shares and AvestaPolarit has become a Group associated company. The difference arising from the transaction was as follows: Group net asset value of Avesta Sheffield 326 Transaction costs 3 Fair value of 23% interest in net assets of AvestaPolarit (269) Goodwill in respect of Avesta Sheffield reinstated from reserves 40 Difference arising (treated as additional goodwill) in respect of AvestaPolarit 100 An amount of goodwill arising on the acquisition of Avesta Sheffield representing the Group s current interest in AvestaPolarit remains written-off against Group reserves and amounts 33m. 10. Pensions FRS 17 The following amounts are in respect of the British Steel (BS) scheme and other Group pension schemes, and were measured in accordance with the UK requirements of FRS 17. At 29 December BS scheme Other schemes Total market value of assets 8,071 3,184 Present value of scheme liabilities (6,533) (2,969) Surplus in the scheme 1,538 215 Non-recoverable surplus (503) - Recoverable surplus 1,035 215 Related deferred tax liability (311) (74) Net pension asset 724 141 21
SUPPLEMENTARY INFORMATION 11. US GAAP 29 Dec 6 months 30 Jun unaudited audited 15 months Loss for the period UK GAAP as restated (419) (195) (940) (1,042) Adjustments: Amortisation of goodwill (5) (2) (15) (19) Depreciation of fixed assets 5 2 - - Loss on sale of subsidiary (202) (203) - - Interest costs capitalised 8 8 23 30 Depreciation of capitalised interest (16) (9) (32) (37) Pension costs 100 42 7 10 Sck-based employee compensation awards (9) (5) (8) (10) Accelerated depreciation (21) (15) 327 327 Deferred taxation 18 (24) (30) (28) Loss on commodity derivatives (25) - - - Loss on foreign currency derivatives (4) - - - Minority interests - - (1) (1) Loss for the period US GAAP (570) (401) (669) (770) Basic loss per ADS US GAAP (1.83) (1.28) (2.16) (2.48) Diluted loss per ADS US GAAP (1.83) (1.28) (2.16) (2.48) Shareholders equity UK GAAP as restated 3,061 3,289 3,495 3,495 Adjustments: Additional goodwill under US GAAP 99 104 167 167 UK GAAP goodwill on AvestaPolarit (93) (127) - - Fixed assets (77) (50) - - Purchase consideration (26) (28) (28) (28) Interest costs capitalised (net of depreciation) 119 127 140 140 Pension costs 242 184 142 142 Accelerated depreciation 306 312 327 327 Deferred taxation (178) (212) (196) (196) Liabilities for derivatives (29) - - - Minority interests - - (7) (7) Shareholders equity US GAAP 3,424 3,599 4,040 4,040 22
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