Ausgabe Februar 2011 SCHWEIZ Invest Favoritenwechsel an den Aktienmärkten? Sehr geehrte Anlegerinnen sehr geehrte Anleger Bei einem Rotable in Frankfurt haben wir im Dezember unseren Blick auf das Börsenjahr 2011 wie folgt zusammengefasst: Japan statt China, EuroStoxx50 statt DAX Defensivwerte statt Zykliker. Dies stiess auf allgemeines Unverständnis, war man doch besons positiv gestimmt für die Emerging Markets, deutsche Aktien konjunktursensible Werte wie z.b. Autoaktien. Genau hier liegt aber das Problem. Nach zehn Jahren überdurchschnittlicher Gewinne an den Schwellenlänbörsen ist die Erwartungshaltung Investoren sehr hoch. Man erwartet allgemein deutlich weiter steigende Kurse aufgr des positiven wirtschaftlichen Umfelds des langfristigen Wachstumspotentials. Dabei übersieht man wie einmal, dass nicht nur alle verfügbaren Informationen bereits in den Aktienkursen enthalten sind, sonn auch die Erwartungen hinsichtlich künftigen Entwicklung. Vor diesem Hintergr darf es nicht verwunn, dass wir einen Aktienmarkt wie Japan bevorzugen, sich seit mehr als 20 Jahren über eine Bilanzrezession bereinigt mit einem durchschnittlichen Kurs-Buchwert-Verhältnis von ca. 1 ein historisch tiefes Bewertungsniveau erreicht hat. Abb. 1: Japanische Aktien notieren nahe ihres Buchwertes 6 5 4 3 Kurs-Buchwert-Verhältnis Japan 2 1 0 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 Quelle: Thomson Financial Datastream sowie eigene Berechnungen per 31.01.2011 StarCapital Aktiengesellschaft Kronberger Str. 45 61440 Oberursel Deutschland StarCapital Swiss Aktiengesellschaft Schloss Römerburg Burgstrasse 8 8280 Kreuzlingen Schweiz StarCapital Société anonyme 2, rue Gabriel Lippmann 5365 Munsbach Luxembourg Seite 1
www.starcapital.ch An den Schwellenlänbörsen scheint dagegen Aufwärtstrend langsam auszulaufen. Von den BRIC-Staaten zeigen die Indices in Brasilien, China Indien deutliche Schwächezeichen. Nur Russland als Rohstofflieferant ist niedrig bewertet befindet sich in einer intakten Haussebewegung. In Europa liegt deutsche Aktienindex DAX nur noch gut zehn Prozent unter seinen historischen Höchstkursen. Hier sind schon sehr viel positive Entwicklungen eingepreist. Der österreichische ATX-Index hat dagegen trotz vergleichbarer wirtschaftlicher Entwicklung noch -70% Luft bis zu seinen Höchstkursen von Mitte 2007 profitiert erst noch besons von wirtschaftlichen Erholung in Osteuropa. Ein noch krasseres Bild ergibt sich in den südeuropäischen Peripheriestaaten. Wer will heute noch etwas von italienischen, spanischen o gar griechischen Blue Chips wissen? Hier ist die Erwartungshaltung durchweg negativ man kann ausgewählte Titel entsprechend billig einsammeln! Abb. 2: Aufholpotential bei österreichischen Aktien 110 100 90 80 70 Dax 30 Index Austrian Traded Index 60 50 40 30 20 Jun. 07 Dez. 07 Jun. 08 Dez. 08 Jun. 09 Dez. 09 Jun. 10 Dez. 10 Quelle: Thomson Financial Datastream Ein ähnliches Bild bietet sich bei den einzelnen Branchen. Natürlich haben Autofirmen ihre Zulieferer eine eindrucksvolle Erholung Unternehmensgewinne hinter sich. Die Aktienkurse sind entsprechend auch hervorragend gelaufen. So kletterte Kurs von BMW seit den Tiefs in 2009 um 300% nach oben Kurs von Volkswagen um fast 400%. E ON als Versorger hat sich dagegen seit dem Tief gerade mal um 35% erholt. In diesem fortgeschrittenen Stadium einer Erholungsbewegung an den Börsen fühlen wir uns deshalb in defensiven Werten mit niedriger Bewertung hohen Dividendenrenditen viel wohler. Attraktiv sind ausgewählte Versorger, Technologiewerte, Infrastrukturaktien, Telekoms, Ölwerte Pharmatitel. Abb. 3: Bodenbildung bei E ON? 55 50 45 40 35 E ON 30 25 20 15 Jun. 07 Dez. 07 Jun. 08 Dez. 08 Jun. 09 Dez. 09 Jun. 10 Dez. 10 Quelle: Thomson Financial Datastream Seite 2
Man könnte jetzt natürlich argumentieren, dass wir uns bereits zu früh auf defensive Aktien Sektoren fokussiert haben Starpoint A EUR als internationaler Aktienfonds deshalb letztes Jahr nur einen Wertzuwachs von 12,9% verzeichnete nach 40,3% in 2009. Man sollte aber berücksichtigen, dass das Wirtschaftswachstum in den traditionellen Industriestaaten nur auf Pump d.h. durch einen massiven Ausbau Staatsverschuldung generiert wird. Und das globale Finanzsystem ist heute swegs stabiler als vor Lehman-Pleite. Vor diesem Hintergr wäre aus unserer Sicht jede ane Anlagepolitik unverantwortlich. FONDSprofessionell Kongress Wien Am 09. 10. März. 2011 werden wir wie mit einem Stand auf dem FONDSprofessionell Kongress in Wien (Stand Nr. 34) vertreten sein. Freitag, 18.03.2011, 10.30 Uhr Ausstellerforum, Peter E. Huber Ganzheitliches Vermögensmanagement Wir befinden uns mitten in einer gigantischen Schuldenkrise. Die Hauptwährungen (Euro, Dollar, Yen GBP) weisen starke strukturelle Defizite auf. Vieles deutet darauf hin, dass sich im Jahr 2011 die Flucht in Sachwerte fortsetzen wird. Wie positioniere ich mich in diesem Umfeld richtig? Kostenlose Eintrittskarten-Gutscheine können Sie unter Telefonnummer 071 6868585 o auch gerne per E-Mail: info@ starcapital.ch anforn. Das Team StarCapital freut sich auf Ihren Besuch. Messe Invest in Stuttgart Besuchen Sie uns auch auf Invest 2011 vom 18. bis 20. März 2011 in Neuen Messe Stuttgart (Flughafen). Unseren Stand finden Sie in Halle 1, Stand A19. Herr Peter E. Huber hält am 18.03. einen Vortrag im Ausstellerforum zum Thema"Ganzheitliches Vermögensmanagement in einer instabilen Welt". Freliche Grüsse Ihre StarCapital Peter E. Huber Impressum Herausgeber:, 2, Rue Gabriel Lippmann, L-5365 Munsbach Tel: +352 431180-0, Fax: +352 431180-49 Vertriebsstelle StarCapital AG, Kronberger Str. 45, D-61440 Oberursel Deutschland: Tel: +49 6171 69419-0, Fax: +49 6171 69419-49 Vertriebsstelle StarCapital Swiss AG, Burgstrasse 8, CH-8280 Kreuzlingen Schweiz: Tel: +41 71 68685-85, Fax: +41 71 68685-89 Redaktion: E-Mail Redaktion: Erscheinungsort: Quellenhinweis: Dipl.-Kfm. Peter E. Huber, Dipl.-Wirt. Inf. Norbert Keimling, Melanie Rinkes, Sonja Meides info@starcapital.ch Luxemburg, Oberursel, Kreuzlingen Soweit nicht ans gekennzeichnet, wurden Tabellen Charts auf Basis von Thomson Financial Datastream Lipper InvestBase-Software erstellt. Besoner Hinweis: Die in dieser Publikation zum Ausdruck gebrachten Informationen, Meinungen Prognosen stützen sich auf Analyseberichte Auswertungen öffentlich zugänglicher Quellen. Eine Gewähr hinsichtlich Qualität Wahrheitsgehalt dieser Informationen muss dennoch ausgeschlossen werden. Eine Haftung für mittelbare unmittelbare Folgen veröffentlichten Inhalte ist somit ausgeschlossen. Insbesone gilt dies für Leser, die unsere Investmentanalysen Interviewinhalte in eigene Anlagedispositionen umsetzen. So stellen we unsere Musterdepots noch unsere Einzelanalysen zu bestimmten Wertpapieren einen Aufruf zur individuellen o allgemeinen Nachbildung, auch nicht stillschweigend, dar. Handelsanregungen o Empfehlungen stellen Aufforung von Kauf o Verkauf von Wertpapieren o ivativen Finanzprodukten dar. Diese Publikation darf sfalls als persönliche o auch allgemeine Beratung aufgefasst werden, auch nicht stillschweigend, da wir mittels veröffentlichter Inhalte lediglich unsere subjektive Meinung reflektieren. Die in dieser Publikation zum Ausdruck gebrachten Meinungen können sich ohne vorherige Ankündigung änn. Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben Prognose für die Zukunft. In Fällen, in denen sich das Management zu bestimmten Wertpapieren äußert, sind wir als Firma, als Privatpersonen, für unsere Ken o als Berater o Manager von uns betreuten Fonds in Regel unmittelbar o mittelbar in diesen Wertpapieren investiert. Ein auf unsere Äußerungen folgen positiver Kursverlauf kann also den Wert des Vermögens unserer Mitarbeiter o unserer Ken steigern. Im Regelfall ist das Management Firma StarCapital AG in den eigenen Fonds investiert. Sie können auf unserer Website in den Rechenschaftsberichten Halbjahresberichten lückenlos feststellen, welche Wertpapiere unsere Fonds zu bestimmten Stichtagen hielten. Aktuelle Daten sind im Regelfall für alle Fonds für die größten Fondspositionen auf den Factsheets zu unseren Fonds auf unserer Website zu finden. Die Aktien, die die StarCapital AG in Ihren Fonds in dem von ihr betreuten Portfolios Sonvermögen hält, können Sie unseren Geschäfts- Rechenschaftsberichten entnehmen. Das Dokument wurde redaktionell am 15. Februar 2011 abgeschlossen. 2011 Seite 3
StarCap Starpoint: Jetzt kommt die Kür! Seit dem Frühjahr 2009 war es vor allem wichtig, in Aktien investiert zu sein. Dann hat man schon irgendwie Geld verdient. Diese Phase ist vorbei, zusammen mit dem Ende von Goldilocks. Jetzt werden die Märkte zunehmend selektiver. Dies fällt zusammen mit einem generellen Favoritenwechsel. Profitieren von diesem Trend werden die Nachzügler, die niedrig bewertet sind, über hohe Dividendenrenditen verfügen bisher am Aufschwung kaum teilgenommen haben. Es ist deshalb sinnvoll, sich bei Neuengagements auf diese Bereiche zu konzentrieren. Morningstar: ««««Finanzen: Fondsnote 3 Feri: (B) Sauren: Fondsdaten (31. Januar 2011) WKN A0NBEZ ISIN LU0340591527 Auflagedatum 02.08.00 Fondsvermögen 531,02 Mio. CHF Ausgabeaufschlag 5 % Ausgabepreis 858,74 CHF Rücknahmepreis 817,85 CHF Managementgebühr 1,2% Performance Fee nein Ertragsverwendung ausschüttend Letzte Ausschüttung 8,5202 CHF/Anteil (26.04.10) Mindestanlage Keine KAG Depotbank DZ PRIVATBANK S.A. Fondsmanager Die 10 grössten Positionen Nielande 8,2% Japan 9,2% Goldminen 9,3% Frankreich 9,7% USA 13,1% Fondsstruktur Wertentwicklung seit Auflage Österreich 7,8% Sonstige 6,0% Italien 4,3% Kasse 2,8% Deutschland 16,5% Emerging Markets 13,1% General Electric 3,5% Siemens 3,4% Royal Dutch 3,1% Münchener Rück. 2,8% Conoco Phillips 2,5% OMV 2,5% EON 2,4% Bilfinger Berger 2,3% Valero Energy 2,2% AEGON 2,1% 2.300 2.000 1.700 1.500 1.300 1.100 1.000 800 700 600 500 Ø KCV 5,7 Ø KBV 1,2 Ø MCAP 9,6 Mrd. 400 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 StarCap SICAV - Starpoint CHF Wertentwicklung des StarCap Starpoint MSCI World in CHF 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 3 Jahre 5 Jahre 10 Jahre StarCap Starpoint +7,2% +37,4% +19,9% +7,2% -47,7% +41,4% -5,5% +2,4% -17,7% -12,0% +43,8% MSCI World in CHF +3,7% +24,7% +9,2% -0,7% -45,5% +23,3% -1,2% +3,0% -22,7% -26,9% -39,9% 2009. 2011. Alle Rechte vorbehalten.diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken stellt Aufforung zum Kauf Kaufo overkauf von vonfondsanteilen dar. dar. Die Diezur zurverfügung gestellten Informationen bedeuten Empfehlung o Beratung. Alle Aussagen geben die aktuelle Einschätzung des Verfassers/ Verfasser wie stellen nicht notwendigerweise die Meinung in Präsentation genannten Gesellschaften dar. In Präsentation Empfehlung zum o Ausdruck Beratung. gebrachte Alle Aussagen Meinungen geben können die aktuelle sich ohne Einschätzung vorherige des Ankündigung Verfassers/ änn. Verfasser Angaben wie (*) zu historischen stellen nicht Wertentwicklungen notwendigerweise die erlauben Meinung Rückschlüsse in Präsentation auf Wertentwicklungen genannten Gesellschaften in Zukunft. dar. In Chancen Präsentation Risiken zumentnehmen Ausdruck gebrachte Sie bitte dem Meinungen Verkaufsprospekt. können sichänungen ohne vorherige dieser Ankündigung Unterlage o änn. en Angaben Inhalt bedürfen (*) zu historischen vorherigen Wertentwicklungen ausdrücklichen Erlaubnis erlaubenvon StarCapital Rückschlüsse S.A. auf Wertentwicklungen en Kooperationspartner. in Zukunft. Alleinige Chancen Grlage Risiken für den entnehmen Anteilerwerb Sie bitte sind dem die Verkaufsunterlagen Verkaufsprospekt. Änungen zu dem Sonvermögen. dieser Unterlage Verkaufsunterlagen o en Inhaltsind bedürfen kostenlos vorherigen bei StarCapital ausdrücklichen AG (www.starcapital.de), Erlaubnis von StarCapital Ihrem Berater S.A. / Vermittler, en Kooperationspartner. zuständigen Depotbank Alleinige o Grlage bei für KAG, denstarcapital Anteilerwerb S.A. sind 2, parc die Verkaufsunterlagen d'activité Syrdall, L-5365 zu demmunsbach Sonvermögen. erhältlich. Verkaufsunterlagen Die Berechnung sind historischen kostenlosperformance bei StarCapital bis AG zum (www.starcapital.de), Jahr 2008 (einschliesslich) Ihremerfolgt Berater auf / Vermittler, Basis EUR-Tranchen. zuständigendie Depotbank Umrechnung o erfolgt bei zu KAG, dem StarCapital von einem S.A. anerkannten 2, parc d'activité Kursmeldedienst Syrdall, L-5365 gelieferten Munsbach Devisenkurs. erhältlich. * Thesaurierung aufgr verkürztem Geschäftsjahr generated by FactsheetsLIVE - www.factsheetslive.com
* StarCap Argos: Schuldenkrise bleibt ein Thema! Die meisten traditionellen Industriestaaten sind bis zur Halskrause verschuldet. Dies gilt nicht nur für Europa sonn auch für Japan die USA. Es wird ihnen wohl nichts anes übrig bleiben als zu sparen auch durch harte Einschnitte in den Sozialsystemen gleichzeitig die Steuern Abgaben zu erhöhen. Dies wirkt deflationär nicht inflationär wie die meisten Marktteilnehmer erwarten. Vor diesem Hintergr bleiben festverzinsliche Wertpapiere hier insbesone Unternehmensanleihen ein unverzichtbarer Bestandteil in jedem Wertpapierdepot. Morningstar: «««««Finanzen: Fondsnote 1 Feri: (B) Sauren: Fondsdaten (31. Januar 2011) ISIN LU0340783785 Ausgabepreis WKN A0NBEQ Rücknahmepreis Auflagedatum 05.12.01 Managementgebühr Fondsvermögen 731,43 Mio. CHF Ertragsverwendung Ausgabeaufschlag 3 % Letzte Ausschüttung Performance Fee nein 975,30 CHF Mindestanlage 946,89 CHF KAG 0,8% Depotbank ausschüttend Fondsmanager 58,4879 CHF / Anteil* (26.04.10) Keine DZ PRIVATBANK S.A. Währungs-Allokation Bonitäts-Allokation AUD 7,2% EUR 66,8% NOK 4,0% NZD 3,6% TRY 2,8% MXN 2,8% ZAR 2,7% BRL 2,1% USD 1,8% RUB 1,5% CAD 1,3% PLN 1,3% HUF 1,2% IDR 0,8% CHF 0,1% BBB 15,9% Ane 20,7% Kasse 12,6% AA 5,5% Kein Rating 4,8% A 1,9% AAA 38,6% Struktur Kennzahlen Wertentwicklung seit Auflage Kasse 12,6% 0-1 Jahre 0,8% >1-3 Jahre 28,4% >3-5 Jahre 30,0% >5-10 Jahre 26,0% >10 Jahre 1,7% Ewige Anleihen 0,5% Ø RLZ in Jahren 3,8% Mod. Duration 3,1 Rendite in % 4,2 1.700 1.600 1.500 1.400 1.300 1.200 1.100 1.000 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 STARCAP Argos CHF Wertentwicklung des StarCap Argos JPM GBI Global in CHF 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 3 Jahre 5 Jahre StarCap Argos +3,4% +6,7% +3,4% +7,5% -19,1% +29,4% -6,9% +1,7% +0,7% +10,2% JPM GBI Global in CHF +1,2% +8,3% -1,9% +2,8% +5,3% -1,0% -4,0% +0,7% +1,4% +3,2% 2009. 2011. Alle Rechte vorbehalten.diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken stellt Aufforung zum Kauf o Verkauf von Fondsanteilen dar. Die zur zurverfügung gestellten Informationen bedeuten Empfehlung o Beratung. Alle Aussagen geben die dieaktuelle Einschätzung des desverfassers/ Verfasser wie stellen nicht nichtnotwendigerweise die diemeinung in in Präsentation genannten Gesellschaften dar. dar. In In Präsentation zum Ausdruck gebrachte Meinungen können sich ohne vorherige Ankündigung änn. Angaben (*) zu historischen Wertentwicklungen erlauben Rückschlüsse auf Wertentwicklungen in Zukunft. Chancen Präsentation Risiken zum entnehmen Ausdruck gebrachte Sie bitte dem Meinungen Verkaufsprospekt. können sich Änungen ohne vorherige dieser Ankündigung Unterlage o änn. en Angaben Inhalt bedürfen (*) zu historischen vorherigen Wertentwicklungen ausdrücklichen Erlaubnis erlauben von StarCapital Rückschlüsse S.A. auf Wertentwicklungen en Kooperationspartner. in Zukunft. Alleinige Chancen Grlage Risiken für den entnehmen Anteilerwerb Sie bitte sind die demverkaufsunterlagen Verkaufsprospekt. Änungen zu dem Sonvermögen. dieser Unterlage Verkaufsunterlagen o en Inhaltsind bedürfen kostenlos vorherigen bei StarCapital ausdrücklichen AG (www.starcapital.de), Erlaubnis von StarCapital Ihrem Berater S.A. / Vermittler, en Kooperationspartner. zuständigen Depotbank Alleinige o Grlage bei für KAG, denstarcapital Anteilerwerb S.A. sind 2, parc die Verkaufsunterlagen d'activité Syrdall, L-5365 zu demmunsbach Sonvermögen. erhältlich. Verkaufsunterlagen Die Berechnung sind historischen kostenlosperformance bei StarCapital bis AG zum (www.starcapital.de), Jahr 2008 (einschliesslich) Ihremerfolgt Berater auf / Vermittler, Basis EUR-Tranchen. zuständigendie Depotbank Umrechnung o erfolgt bei zu KAG, dem StarCapital von einem S.A. anerkannten 2, parc d'activité Kursmeldedienst Syrdall, L-5365 gelieferten Munsbach Devisenkurs. erhältlich. *Thesaurierung aufgr verkürztem Geschäftsjahr. generated by FactsheetsLIVE - www.factsheetslive.com
StarCapPlus Huber Strategy 1: VV-Fonds mit breitem Anlagespektrum! Der Huber Strategy 1 ist ein vermögensverwalten Fonds, dessen Stärke in seiner Flexibilität liegt. Schon bisher konnte er wahlweise Aktienanlagen o Anleihen aller Art hoch gewichten je nach Situation an den Kapitalmärkten. Künftig werden auch Investitionen in physische Rohstoffe (über ETC s), Währungen Immobilien(-aktien) an Bedeutung gewinnen. Im Berichtszeitraum wurden die Engagements in Goldminen den Emerging Markets deutlich reduziert. Dafür wurden Positionen in Japan, Österreich den südeuropäischen Peripherielänn aufgebaut. Fondsdaten (31. Januar 2011) WKN A0RKYS ISIN LU0391119186 Auflagedatum 29.02.08 Fondsvermögen 180,25 Mio. CHF Ausgabeaufschlag 3 % Ausgabepreis 1.621,55 CHF Rücknahmepreis 1.574,32 CHF Managementgebühr 1,2% Performance Fee ja Ertragsverwendung ausschüttend Letzte Ausschüttung 1,3042 CHF/Anteil (30.04.09)* Mindestanlage Keine KAG Depotbank DZ PRIVATBANK S.A. Fondsmanager Anleihen 21,5% EM & Asien * 17,1% * Aktien + ETF Fondsstruktur Europa * 35,1% Genussscheine 0,5% Immob. Fonds 1,3% Goldminen * 3,1% Amerika * 7,8% Kasse 13,6% Die 10 grössten Positionen Wertentwicklung seit Auflage Lyxor Emerging Markets 2,9% I-Shares ATX 2,9% 5,875% MOL 2017 2,7% I-Shares Japan 2,6% 7,5% Heidelcement 2020 2,3% 1,75% SAP 2012 2,1% I-Shares Russia 2,0% Siemens 2,0% Investor AB 1,8% Royal Dutch 1,8% 1.100 1.000 900 800 700 Ø Mittlere MCAP 7,6 Mrd. Ø KCV 6,4 Ø KBV 1,1 Aktienquote 63,1% 600 Mai 08 Sep 08 Jan 09 Mai 09 Sep 09 Jan 10 Mai 10 Sep 10 Jan 11 StarCapPlus - Huber Strategy 1 CHF Wertentwicklung des StarCapPlus Huber Strategy 1 60% MSCI World CHF, 40% JPM Global Bond CHF 29.02. bis 30.12.2008 2009 2010 2011 StarCapPlus Huber Strategy 1-35,2% +53,9% -7,2% +3,4% 60% MSCI World CHF, 40% JPM Global Bond -26,8% +13,7% -2,0% +2,1% 2009. 2011. Alle Rechte vorbehalten.diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken stellt Aufforung zum zumkauf Kaufo overkauf von vonfondsanteilen dar. dar. Die Diezur zur Verfügung gestellten Informationen bedeuten Empfehlung Empfehlung o o Beratung. Beratung. Alle Alle Aussagen Aussagen geben geben die die aktuelle aktuelle Einschätzung Einschätzung des des Verfassers/ Verfassers/ Verfasser Verfasser wie wie stellen stellen nicht nicht notwendigerweise notwendigerweise die die Meinung Meinung in in Präsentation Präsentation genannten genannten Gesellschaften Gesellschaften dar. dar. In In Präsentation zum Ausdruck gebrachte Meinungen können sich ohne vorherige Ankündigung änn. Angaben (*) zu historischen Wertentwicklungen erlauben Rückschlüsse auf Wertentwicklungen in Zukunft. Chancen Präsentation Risiken zumentnehmen Ausdruck gebrachte Sie bitte dem Meinungen Verkaufsprospekt. können sich Änungen ohne vorherige dieser Ankündigung Unterlage o änn. en Angaben Inhalt bedürfen (*) zu historischen vorherigen Wertentwicklungen ausdrücklichen Erlaubnis erlaubenvon StarCapital Rückschlüsse S.A. auf Wertentwicklungen en Kooperationspartner. in Zukunft. Alleinige Chancen Grlage Risiken für den entnehmen Anteilerwerb Sie sind bittedie demverkaufsunterlagen Verkaufsprospekt. zu Änungen dem Sonvermögen. dieser Unterlage Verkaufsunterlagen o en Inhaltsind bedürfen kostenlos vorherigen bei StarCapital ausdrücklichen AG (www.starcapital.de), Erlaubnis von StarCapital Ihrem Berater S.A. / Vermittler, en Kooperationspartner. zuständigen Depotbank Alleinige o Grlage bei für KAG, denstarcapital Anteilerwerb S.A. sind 2, parc die Verkaufsunterlagen d'activité Syrdall, L-5365 zu demmunsbach Sonvermögen. erhältlich. Verkaufsunterlagen Die Berechnung sind historischen kostenlosperformance bei StarCapital bis AG zum (www.starcapital.de), Jahr 2008 (einschliesslich) Ihremerfolgt Berater auf / Vermittler, Basis EUR-Tranchen. zuständigen Die Depotbank Umrechnung o erfolgt bei zu KAG, dem StarCapital von einem S.A. anerkannten 2, parc d'activité Kursmeldedienst Syrdall, L-5365 gelieferten Munsbach Devisenkurs. erhältlich. *Thesaurierung * Thesaurierung aufgr aufgr verkürztem verkürztem Geschäftsjahr. generated by FactsheetsLIVE - www.factsheetslive.com
StarCap Priamos - Der quantitative Value-Fonds! Der StarCap Priamos investiert anhand quantitativen ValueQ-Strategie in unterbewertete Aktien aus den attraktivsten Länn Branchen. Maximale Län-, Branchen- Aktiengewichte gewährleisten eine hohe Diversifikation. Der internationale Aktienfonds setzt aktuell Schwerpunkte in unterbewerteten etablierten Märkten wie Frankreich, Japan Deutschland. Unsere thailändischen Engagements bauen wir schrittweise ab schichten diese in attraktivere südeuropäische Bluechips um. Mit einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 1,9 sind die Weltaktienmärkte weiterhin neutral bewertet. Da ebenso die technischen Trends intakt sind, bleiben wir voll investiert. Morningstar: ««Finanzen: Fondsnote 4 Feri: (C) Sauren: Fondsdaten (31. Januar 2011) WKN A0NBEM ISIN LU0340783439 Auflagedatum 05.12.01 Fondsvermögen 166,55 Mio. CHF Ausgabeaufschlag 5 % Ausgabepreis 749,79 CHF Rücknahmepreis 714,09 CHF Managementgebühr 1,4% Performance Fee wird erhoben Ertragsverwendung ausschüttend Letzte Ausschüttung 22,6065CHF/Anteil (22.1.09)* Mindestanlage Keine KAG Depotbank DZ PRIVATBANK S.A. Fondsmanager Japan 12,8% Asien (ex Japan) 15,6% Fondsstruktur Nordamerika 10,6% Sonstige 7,5% Deutschland 7,0% Europa (ex Deutschland) 46,5% Die 10 grössten Positionen Wertentwicklung seit Auflage Barloworld 2,9% General Electric 2,8% Wartsila 2,8% Jardine Matheson 2,6% Nexity 2,6% Gea Group 2,6% Clariant 2,4% Sabesp 2,4% Repsol 2,4% Nexans 2,4% 2.700 2.300 2.000 1.700 1.500 1.300 1.100 1.000 800 700 Ø MCAP 9,6 Mrd. Ø KCV 4,4 Ø KBV 1,2 600 500 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 STARCAP - Priamos CHF Wertentwicklung des StarCap Priamos MSCI World in CHF 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 3 Jahre 5 Jahre StarCap Priamos +8,0% +41,1% +27,1% +3,3% -54,6% +33,3% -2,7% +4,6% -29,9% -23,4% MSCI World in CHF +3,7% +24,7% +9,2% -0,7% -45,5% +23,3% -1,2% +3,0% -22,7% -26,9% 2009. 2011. Alle Rechte vorbehalten.diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken stellt Aufforung zum Kauf Kaufo overkauf von vonfondsanteilen dar. dar. Die Diezur zurverfügung gestellten Informationen bedeuten Empfehlung o Beratung. Alle Aussagen geben die aktuelle Einschätzung des Verfassers/ Verfasser wie stellen nicht notwendigerweise die Meinung in Präsentation genannten Gesellschaften dar. In Präsentation Empfehlung zum o Ausdruck Beratung. gebrachte Alle Aussagen Meinungen geben können die aktuelle sich ohne Einschätzung vorherige des Ankündigung Verfassers/ änn. Verfasser Angaben wie (*) zu historischen stellen nicht Wertentwicklungen notwendigerweise die erlauben Meinung Rückschlüsse in Präsentation auf Wertentwicklungen genannten Gesellschaften in Zukunft. dar. In Chancen Präsentation Risiken zumentnehmen Ausdruck gebrachte Sie bitte dem Meinungen Verkaufsprospekt. können sichänungen ohne vorherige dieser Ankündigung Unterlage o änn. en Angaben Inhalt bedürfen (*) zu historischen vorherigen Wertentwicklungen ausdrücklichen Erlaubnis erlaubenvon StarCapital Rückschlüsse S.A. auf Wertentwicklungen en Kooperationspartner. in Zukunft. Alleinige Chancen Grlage Risiken für den entnehmen Anteilerwerb Sie bitte sind dem die Verkaufsunterlagen Verkaufsprospekt. Änungen zu dem Sonvermögen. dieser Unterlage Verkaufsunterlagen o en Inhaltsind bedürfen kostenlos vorherigen bei StarCapital ausdrücklichen AG (www.starcapital.de), Erlaubnis von StarCapital Ihrem Berater S.A. / Vermittler, en Kooperationspartner. zuständigen Depotbank Alleinige o Grlage bei für KAG, denstarcapital Anteilerwerb S.A. sind 2, parc die Verkaufsunterlagen d'activité Syrdall, L-5365 zu demmunsbach Sonvermögen. erhältlich. Verkaufsunterlagen Die Berechnung sind historischen kostenlosperformance bei StarCapital bis AG zum (www.starcapital.de), Jahr 2008 (einschliesslich) Ihremerfolgt Berater auf / Vermittler, Basis EUR-Tranchen. zuständigendie Depotbank Umrechnung o erfolgt bei zu KAG, dem StarCapital von einem S.A. anerkannten 2, parc d'activité Kursmeldedienst Syrdall, L-5365 gelieferten Munsbach Devisenkurs. erhältlich. *Thesaurierung * Thesaurierung aufgr aufgr verkürztem verkürztem Geschäftsjahr. Geschäftsjahr generated by FactsheetsLIVE - www.factsheetslive.com
www.starcapital.de Das Ganze sehen, die Chancen nutzen.